1 CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát chung về vốn lƣu động 1.1.1 Khái niệm về vốn lưu động Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động và quá trình vận động của vốn lưu động chịu sự chi phối bởi những đặc điểm của tài sản lưu động. Hay nói cách khác: vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước về tài sản lưu động hiện có và đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được bình thường, liên tục. [1, tr.39]. Sự vận động và biến đổi về hình thái của vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh có thể khái quát bằng sơ đồ sau: (1) (2) (3) (4) Sơ đồ 1.1. Sơ đồ sự biến đổi hình thái của vốn lưu động [7, tr.1] Ngày nay, để tiến hành sản xuất kinh doanh ngoài yếu tố người lao động, tư liệu lao động các doanh nghiệp cần phải có đối tượng lao động. Để có được yếu tố đó, vào giai đoạn (1) của quá trình sản xuất, doanh nghiệp cần bỏ ra một khoản vốn bằng tiền để mua các nguyên liệu, vật liệu, phụ tùng…để dự trữ phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh. Những linh kiện, vật tư này được gọi tài sản lưu động của doanh nghiệp trong dự trữ (vốn dự trữ). Trong giai đoạn (2), các nguyên vật liệu ở khâu dự trữ được đưa vào sản xuất. Tại đây, tư liệu lao động tác động vào đối tượng lao động thông qua hoạt động làm việc của con người. Quá trình này làm cho đối tượng lao động chuyển sang hình thái vật chất hoàn chỉnh và được gọi là tài sản lưu động của doanh nghiệp trong sản xuất (vốn sản xuất). Sau khi kết thúc một chu trình sản xuất, doanh nghiệp sẽ tiến hành kiểm định chất lượng sản phẩm. Sau đó, những sản phẩm đạt tiêu chuẩn sẽ được đưa ra thị trường tiêu thụ. Toàn bộ sản phẩm này được gọi là tài sản lưu động trong lưu thông (vốn trong lưu thông). Kết thúc quá trình lưu thông. doanh nghiệp sẽ thu về một khoản vốn bằng tiền khác để tiếp tục quay vòng quá trình sản xuất. Như vậy, có thể nhận thấy, vốn lưu động của doanh nghiệp không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ, sản xuất và lưu thông. Quá trình này diễn ra liên tục và thường xuyên lập lại theo chu kỳ được gọi là quá trình tuần hoàn, chu Vốn bằng tiền Vốn dự trữ Vốn trong lưu thông Vốn sản xuất Thang Long University Library 2 chuyển của vốn lưu động. Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động lại thay đổi hình thái biểu hiện, từ hình thái vốn vật tư dự trữ đến vốn sản xuất, vốn lưu thông rồi cuối cùng lại trở về hình thái vốn bằng tiền. [7, tr.1] 1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động Vốn lưu động luân chuyển với tốc độ nhanh, và hoàn thành một vòng tuần hoàn sau khi kết thúc mộ chu kỳ sản xuất kinh doanh. Vốn lưu động trong doanh nghiệp chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu. Nếu như lúc đầu, vốn lưu động biểu hiện dưới hình thái tiền mặt, thì sau quá trình mua sắm nguyên vật liệu sản xuất, vốn lưu động đã chuyển sang hình thái vật tư dự trữ (biểu hiện dưới dạng hiện vật). Tiếp đến, trong quá trình sản xuất, các loại vật tư dự trữ này tiếp tục biến đổi hình thái và trở thành sản phẩm dở dang. Sau quá trình sản xuất, các sản phẩm dở dang sẽ trở thành các sản phẩm hoàn chỉnh và được đưa vào lưu thông. Do đó, giá trị của vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ vào giá trị sản phẩm. Càng nhiều sản phẩm được sản xuất, chất lượng sản phẩm càng cao thì lượng vốn lưu động của doanh nghiệp đầu tư vào là càng lớn. Vốn lưu động vận động dưới dạng chuyển đổi từ hình thái này sang hình thái khác rồi trở về hình thái ban đầu nhưng mang một giá trị lớn hơn. Thật vậy, như đã đề cập ở phần trên, ban đầu vốn lưu động biểu hiện dưới hình thái tiền mặt, sau quá trình sản xuất sẽ trở thành các sản phẩm hoàn chỉnh và được đưa vào lưu thông. Khi sản phẩm được bán ra, thứ mà doanh nghiệp thu về chính là tiền mặt – đây chính là biểu hiện ban đầu của vốn lưu động, và lượng tiền mặt này lớn hơn so với số vốn lưu động mà doanh nghiệp bỏ ra bởi lẽ trong kinh doanh, doanh nghiệp nào cũng mong muốn thu được lợi nhuận để phát triển lâu dài. Như vậy, chu kỳ vận động của vốn lưu động là cơ sở quan trọng đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp. [8, tr.1] 1.1.3 Phân loại vốn lưu động Để có thể sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả, trước tiên cần phải phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp theo các căn cứ phù hợp, bao gồm: 1.1.3.1 Phân loại theo vai trò của từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh Dựa vào yếu tố này, ta có thể chia thành 3 loại vốn lưu động như sau:  Vốn lưu động trong khâu dự trữ: Bao gồm giá trị các khoản vốn nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ, vật liệu đóng gói.  Vốn nguyên vật liệu chính: là giá trị các loại vật tư dự trữ mà trong quá trình sản xuất ra thành phẩm, chúng đóng vai trò cấu thành nên những bộ phận cốt lõi của sản phẩm. 3  Vốn nguyên vật liệu phụ: là giá trị các loại vật dự trữ mà trong quá trình sản xuất, nó kết hợp với nguyên vật liệu chính để tạo nên những yếu tố như màu sắc, hình dáng bên ngoài của sản phẩm, hoặc hỗ trợ cho việc sản xuất được đồng bộ, nhất quán.  Vốn nhiên liệu: Là các loại nhiên liệu dự trữ phục vụ cho hoạt động sản xuất được diễn ra thông suốt.  Vốn phụ tùng thay thế: là giá trị của các loại vật tư dùng để thay thế, sửa chữa các tài sản cố định trong trường hợp xảy ra hỏng hóc, thiếu hụt.  Vốn công cụ dụng cụ: Công cụ, dụng cụ là những tư liệu lao động không có đủ các tiêu chuẩn về giá trị và thời gian sử dụng quy định đối với TSCĐ.  Vốn vật liệu đóng gói: Là giá trị của các vật tư tham gia vào quá trình đóng gói, cấu thành nên bao bì bảo quản sản phẩm.  Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm các khoản vốn sản phẩm đang chế tạo, vốn bán thành phẩm, vốn chi phí trả trước.  Vốn sản phẩm đang chế tạo: Là biểu hiện bằng tiền của các chi phí sản xuất kinh doanh đã bỏ ra cho các loại sản phẩm đang trong quá trình sản xuất  Vốn bán thành phẩm: Đây là khoản vốn phản ánh giá trị của các chi phí bỏ ra khi quá trình sản xuất đã trải qua một giai đoạn nhất định nhưng vẫn chưa hình thành nên thành phẩm hoàn chỉnh.  Vốn chi phí trả trước: là các chi phí thực tế đã phát sinh nhưng có tác dụng cho nhiều chu kỳ sản xuất nên chưa thể tính ngay vào giá thành sản phẩm mà sẽ được tính dần vào giá thành sản phẩm của một số chu kỳ tiếp theo như: chi phí nghiên cứu, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây dựng, lắp đặt các công trình tạm thời v.v…  Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Bao gồm các khoản vốn:  Vốn thành phẩm: Là giá trị những sản phẩm đã được hoàn thiện, đạt tiêu chuẩn kỹ thuật và đã được nhập kho chờ lưu thông.  Vốn bằng tiền: Bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang trong quá trình vận chuyển. Tiền là loại tài sản cốt lõi, đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng nhất định phục vụ cho nhu cầu chuyển đổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ.  Các khoản đầu tư ngắn hạn: Là những khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn…Đây là những khoản được đầu tư với mục đích đảm bảo khả năng thnah toán, đồng thời tận dụng khả năng sinh lời từ những khoản đầu tư này để thu về lợi nhuận, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.  Các khoản vốn trong thanh toán: Bao gồm các khoản phải thu, các khoản tạm ứng…Chủ yếu là các khoản mà khách hàng còn nợ doanh nghiệp trong quá trình giao dịch, mua bán dưới hình thức trả sau, trả góp. [8, tr.1] Thang Long University Library 4 1.1.3.2 Phân loại theo hình thái biểu hiện Với cách phân loại này, vốn lưu động có thể chia thành bốn loại:  Tiền và các khoản tương đương tiền  Vốn bằng tiền: Là giá trị các khoản tiền mặt dùng để đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.  Các tài sản sản tương đường tiền: Bao gồm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn như: đầu tư chứng khoán, đầu tư bất động sản, v.v  Các khoản phải thu: Chủ yếu là những khoản mà doanh nghiệp phải thu từ khách hàng do trong quá trình giao dịch doanh nghiệp đã chấp nhận bán chịu, bán trả góp cho người mua.  Hàng tồn kho: Là các khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện bằng hiện vật cụ thể bao gồm:  Vốn nguyên, nhiên vật liệu gồm có: vốn nguyên vật liệu chính, vốn nguyên vật liệu phụ, vốn nhiên liệu.  Công cụ, dụng cụ trong kho: Công cụ, dụng cụ là những tư liệu lao động không có đủ các tiêu chuẩn về giá trị và thời gian sử dụng quy định đối với TSCĐ.  Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang: phản ánh tổng hợp chi phí sản xuất, kinh doanh phục vụ cho việc tính giá thành sản phẩm ở doanh nghiệp.  Thành phẩm tồn kho: là những sản phẩm hoàn chỉnh đã được nhập kho và đang trong quá trình chờ tiêu thụ.  Hàng gửi bán: là những sản phẩm đã được chuyển qua các đại lý, đơn vị hạch toán phụ thuộc cấp dưới để các đơn vị này đưa ra tiêu thụ ngoài thị trường. Trị giá dịch vụ đã hoàn thành, bàn giao cho người đặt hàng, nhưng chưa được chấp thuận thanh toán.  Hàng mua đang đi đường: là giá trị của những hàng hóa, vật tư mua ngoài đã thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp những vẫn còn đang trên đường vận chuyển hoặc đã về đến doanh nghiệp những đang chờ kiểm nhận nhập kho.  Các tài sản lưu động khác  Tạm ứng: là một khoản tiền hoặc vật tư do doanh nghiệp giao cho người nhận tạm ứng để thực hiện nhiệm vụ sản xuất, kinh doanh hoặc giải quyết một công việc nào đó đã được phê duyệt.  Chi phí trả trước: là một khoản chi mà doanh nghiệp phải bỏ ra để mua một tài sản có liên quan đến hoạt động sản xuất inh doanh trong nhiều kì nhưng chưa được tính hết vào chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.  Các khoản thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn: 5 Thế chấp là việc doanh nghiệp mang tài sản của mình giao cho người nhận thế chấp nắm giữ để vay vốn hoặc để nhận các loại bảo lãnh. Tài sản thế chấp có thể là vàng, bạc, kim khí quý, đá quý, ô tô, xe máy. . . và cũng có thể là những giấy tờ chứng nhận quyền sở hữu về nhà, đất hoặc tài sản. Doanh nghiệp có thể không còn quyền sử dụng những tài sản này trong thời gian đang thế chấp. Sau khi thanh toán tiền vay, doanh nghiệp mới được nhận lại những tài sản đã thế chấp. Ký quỹ là việc doanh nghiệp gửi một khoản tiền hoặc kim loại quý, đá quý hay các giấy tờ có giá trị vào tài khoản phong toả tại Ngân hàng để đảm bảo việc thực hiện bảo lãnh cho doanh nghiệp. Ký cược là việc doanh nghiệp đi thuê tài sản giao cho bên cho thuê một khoản tiền hoặc kim khí quý, đá quý hoặc các vật có giá trị cao khác nhằm mục đích ràng buộc và nâng cao trách nhiệm của người đi thuê tài sản phải quản lý, sử dụng tốt tài sản đi thuê và hoàn trả tài sản đúng thời gian quy định. Tiền đặt cược do bên có tài sản cho thuê quy định có thể bằng hoặc hơn giá trị của tài sản cho thuê. [8, tr.1 1.1.3.3 Phân loại theo kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lưu động là quan hệ tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu động chiếm trên tổng số vốn lưu động tại một thời điểm. Kết cấu vốn lưu động phản ánh tình hình phân bổ và tỉnh trọng mỗi khoản vốn lưu động trong từng giai đoạn luân chuyển của quá trình sản xuất. Từ đó, doanh nghiệp sẽ xác định được trọng điểm trong việc quản lý vốn lưu động và tìm ra biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động lên mức tối ưu trong từng điều kiện cụ thể. Có nhiều yếu tố tạo nên kết cấu của vốn lưu động, bao gồm:  Yếu tố về sản xuất: phản ánh đặc điểm công nghệ, kỹ thuật của mỗi doanh nghiệp, mức độ phức tạp của sản phẩm chế tạo, độ dài chu kỳ sản xuất, trình độ tổ chức quá trình sản xuất.  Yếu tố về mặt cung ứng, tiêu dùng: là khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơi cung cấp, khả năng cung cấp của thị trường, kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư cung cấp cho mỗi lần giao hàng, đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp…  Yếu tố về mặt thanh toán: Phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng mua bán hàng, thủ tục thanh toán, việc chấp hành thủ tục thanh toán [8, tr.1] 1.1.3.4 Phân loại theo nguồn hình thành Nguồn vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ các quyền sử dụng, chi phối và định đoạt. Tùy theo loại hình doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau mà vốn chủ sở hữu có nội dụng cụ thể riêng. Vốn chủ sở hữu bao gồm: vốn lưu động được ngân sách nhà nước cấp hoặc có nguồn gốc từ ngân sách nhà nước; số vốn do các thành viên hoặc chủ doanh Thang Long University Library 6 nghiệp tư nhân bỏ ra; số vốn lưu động tăng thêm từ lợi nhuận bổ sung; số vốn góp từ liên doanh liên kết; số vốn lưu động huy động được qua phát hành cổ phiếu.  Nợ phải trả: bao gồm:  Nguồn vốn đi vay: Là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tài chính khác, vốn thông qua phát hành trái phiếu.  Nguồn vốn trong thanh toán: Là các khoản nợ khách hàng, doanh nghiệp khác trong quá trình thanh toán. Việc phân loại này giúp chúng ta thấy được kết cấu các nguồn hình thành nên vốn lưu động, từ đó doanh nghiệp có thể chủ động đưa ra các biện pháp huy động, quản lý và sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn. [8, tr.1] 1.1.4 Vai trò của vốn lưu động Vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu được của quá trình tái sản xuất. Trong cùng một lúc vốn lưu động của doanh nghiệp được phân bổ trên khắp các giai đoạn luân chuyển và tồn tại dưới những hình thái khác nhau. Muốn cho quá trình tái sản xuất được tiến hành liên tục, doanh nghiệp phải có đủ vốn đầu tư vào các giai đoạn khác nhau đó. Chẳng hạn như, để tiến hành sản xuất, ngoài TSCĐ như máy móc, thiết bị, nhà xưởng doanh nghiệp phải bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất. Nếu thiếu đi yếu tố này, tức là thiếu đi vốn lưu động dự trữ, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ không được tiến hành hành thường xuyên, liên tục. Vốn lưu động còn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanh nghiệp. Trong nền kinh tế thị trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụng vốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy động một lượng vốn nhất định để đầu tư ít nhất là đủ để dự trữ vật tư hàng hóa. Vốn lưu động còn giúp cho doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp. Lượng vốn càng lớn, cơ hội đầu tư sinh lời càng cao, và ngược lại. Ngoài ra, vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Giá trị của hàng hóa bán ra được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá thành sản phẩm cộng thêm một phần lợi nhuận. Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa bán ra. Vốn lưu động càng nhiều, giá thành sản phẩm càng cao và ngược lại. Bên cạnh đó vốn lưu động còn là công cụ phản ánh và đánh giá quá trình vận động của vật tư. Trong doanh nghiệp sự vận động của vốn lưu động thể hiện sự vận động của vật tư. Vốn lưu động nhiều hay ít sẽ phản ánh vật tư hàng hoá nằm trên các khâu nhiều hay ít. Mặt khác vốn lưu động luân chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay lãng phí. Do vậy thông qua tình hình luân 7 chuyển vốn lưu động có thể đánh giá một cách kịp thời của việc mua sắm vật tư dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp [7, tr.1] 1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Hiệu quả là một khái niệm được đánh giá từ nhiều góc độ khác nhau. Song theo cách nhìn chung nhất: “ Hiệu quả là sự so sánh giữa kết quả đạt được với chi phí bỏ ra để đạt được kết quả đó. Kết quả có thể đánh giá từ nhiều góc độ khác nhau: Kinh tế, chính trị, xã hội, môi trường. Còn chi phí có thể là tiền vốn, nhân công, thời gian.” Như ta đã biết, vốn lưu động của doanh nghiệp được sử dụng trong quá trình dự trữ, sản xuất và lưu thông. Vòng luân chuyển của vốn lưu động bắt đầu từ hình thái vốn bằng tiền mà doanh nghiệp dùng để mua sắm thiết bị vật tư cho quá trình dự trữ và sản xuất, và sau khi quá trình sản xuất diễn ra, thành phẩm sẽ được tạo nên và đưa vào thị trường để lưu thông. Như vậy, có thể hiểu được rằng: “Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả thu được sau khi đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động qua các giai đoạn của quá trình sản xuất. Tốc độ này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng lớn và ngược lại”. [4, tr.1] Vì lợi ích kinh doanh mà doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý và hiệu quả đối với từng đồng vốn lưu động. Việc sử dụng vốn lưu động sẽ đem lại hiệu quả cao nhất khi số vốn lưu động cần cho một đồng luân chuyển là ít nhất. Quan niệm này thiên về chiều hướng càng tiết kiệm được bao nhiêu vốn lưu động cho một đồng luân chuyển thì càng tốt. Doanh nghiệp phải làm sao để mỗi đồng vốn lưu động hàng năm có thể dùng để mua nhiều nguyên, nhiên vật liệu hơn, sản xuất ra nhiều sản phẩm và tiêu thụ được nhiều hơn bởi nếu hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được thì hiệu quả sử dụng đồng vốn cũng không cao. 1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động 1.2.2.1 Căn cứ vào mục đích kinh doanh của doanh nghiệp Trong kinh doanh, các doanh nghiệp luôn hướng tới mục tiêu lâu dài là tối đa hóa lợi nhuận. Quản lý và sử dụng hiệu quả vốn lưu động là một yếu tố có ảnh hưởng tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp. Bởi vì quản lý vốn lưu động không những đảm bảo việc sử dụng vốn lưu động hợp lý, tiết kiệm mà còn có ý nghĩa đối với việc hạ thấp chi phí sản xuất, thúc đẩy việc tiêu thụ sản phẩm và thu tiền bán hàng. Từ đó sẽ làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp. Việc quản lý và sử dụng vốn lưu động không tốt, tức là để xảy ra tình trạng thừa hoặc thiếu vốn lưu động sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp có mức vốn lưu động quá cao nghĩa là doanh nghiệp ứng ra một lượng vốn lớn mà quy mô sản xuất của doanh nghiệp không đòi hỏi như vậy, trong trường hợp này sẽ không khuyến khích doanh nghiệp khai thác các khả Thang Long University Library 8 năng tiềm tàng, tìm mọi biện pháp cải tiến hoạt động sản xuất kinh doanh để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Điều này gây nên tình trạng ứ đọng vật tư hàng hoá; vốn chậm luân chuyển và phát sinh các chi phí không cần thiết làm tăng giá thành sản phẩm. Trong điều kiện vốn lưu động phải do vay hoặc do phát hành trái phiếu thì một đồng vốn phải cộng thêm chi phí cho nó (lãi suất) chắc hẳn không có doanh nghiệp nào lại đi vay vốn khi thực sự chưa cần thiết và để cất nó trong kho. Ngược lại nếu doanh nghiệp thiếu vốn lưu động sẽ gây ra nhiều khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Doanh nghiệp thiếu vốn sẽ không bảo đảm sản xuất được thường xuyên, liên tục, gây nên những thiệt hại do ngừng sản xuất, không có khả năng thanh toán và thực hiện các hợp đồng đã ký kết với khách hàng. Xuất phát từ mục đích kinh doanh như vậy mà doanh nghiệp luôn luôn tìm mọi biện pháp để tồn tại và phát triển. Từ đó, yêu cầu phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động luôn là một yêu cầu cấp thiết, không thể thiếu và gắn liền với bản chất của doanh nghiệp. [8, tr.1] 1.2.2.2 Căn cứ vào vai trò quan trọng của vốn lưu động đối với doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Trong khâu dự trữ và sản xuất, vốn lưu động đảm bảo cho sản xuất của doanh nghiệp được tiến hành liên tục, đảm bảo quy trình công nghệ, công đoạn sản xuất không bị gián đoạn. Trong lưu thông, vốn lưu động đảm bảo dự trữ thành phẩm, đáp ứng nhu cầu tiêu thụ sản phẩm được liên tục, nhịp nhàng, đáp ứng được nhu cầu của khách hàng. Thời gian luân chuyển vốn ngắn, vòng quay vốn lưu động cao giúp tốc vốn lưu động luân chuyển hiệu quả. Vòng quay vốn lưu động là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trên mối quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (tổng doanh thu thuần) và số vốn lưu động bình quân bỏ ra trong kỳ. Nếu số vòng quay của vốn lưu động trong 1 kỳ càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao. Thời gian luân chuyển vốn lưu động nói lên độ dài bình quân của một lần luân chuyển của vốn lưu động hay số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện một vòng quay trong kỳ. Ngược với chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động trong kỳ, thời gian luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có hiệu quả. Cả 2 yếu tố này kết hợp với nhau phản ánh nên tốc độ luân chuyển của vốn lưu động trong doanh nghiệp. Với vai trò quan trọng như vậy, việc tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lư động trong doanh nghiệp là một yêu cầu tất yếu. [8, tr.1] 1.2.2.3 Căn cứ vào ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Việc sử dụng vốn lưu động có hiệu quả sẽ giúp cho doanh nghiệp nâng cao khả năng huy động các nguồn vốn tài trợ cũng như khả năng thanh toán của doanh nghiệp 9 được đảm bảo. Điều này sẽ khiến cho doanh nghiệp có đủ năng lực để phục vụ cho hoạt động kinh doanh. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ giúp cho doanh nghiệp giảm bớt số vốn lưu động chiếm dùng mà vẫn đảm bảo được nhiệm vụ sản xuất kinh doanh như cũ hoặc với quy mô vốn lưu động không đổi, doanh nghiệp vẫn có thể mở rộng quy mô sản xuất. Điều này sẽ làm cho năng suất của doanh nghiệp sẽ ngày càng được nâng cao và đời sống của cán bộ công nhân viên sẽ được nâng cao. Từ đó sẽ tạo ra động lực cho nền kinh tế cũng như đóng góp cho nhà nước một khoản ngân sách đáng kể. Như vậy, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp không những mang lại hiệu quả thiết thực cho doanh nghiệp và người lao động mà còn ảnh hưởng tới nền kinh tế và xã hội. Do vậy doanh nghiệp luôn phải tìm ra các biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng của doanh nghiệp. [8, tr.1] 1.2.2.4 Căn cứ vào thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường. Ngày nay, một doanh nghiệp làm ăn không có hiệu quả là do nhiều nguyên nhân. Có cả nguyên nhân chủ quan, nguyên nhân khách quan, tuy nhiên một nguyên nhân phổ biến là việc sử dụng vốn không hiệu quả trong mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm. Chính điều này dẫn đến việc sử dụng lãng phí vốn lưu động, tốc độ luân chuyển vốn lưu động thấp, mức sinh lợi kém. Ở Việt Nam, nhiều doanh nghiệp, có kết quả sản xuất kinh doanh yếu kém mà nguyên nhân là do sự yếu kém trong công tác quản lý tài chính nói chung và quản lý vốn lưu động nói riêng, dẫn đến lãng phí, thất thoát vốn. Chẳng hạn như việc nhiều doanh nghiệp mắc sai lầm trong khâu mua sắm nguyên vật liệu đầu vào khiến cho lượng vốn phải bỏ ra rất lớn nhưng số lượng vật tư mua vào không đủ để phục vụ cho quá trình sản xuất, dẫn đến sự ngưng trệ, gián đoạn của cả một chu trình sản xuất kinh doanh. Hay việc quản lý vốn không tốt trong khâu tiêu thụ sản phẩm, ra quyết định bán hàng trả góp, trả chậm không đúng thời điểm và đối tượng khiến cho các khoản phải thu khó đòi tăng lên, gây ảnh hưởng tới lượng tiền thu về để quay vòng chu trình sản xuất. Tóm lại, để hoàn thành công cuộc xây dựng nền kinh tế thị trường, yêu cầu phải nâng cao năng lực quản lý tài chính nói chung, trong đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một nội dung quan trọng không chỉ đảm bảo lợi ích cho doanh nghiệp và còn có ý nghĩa chung với nền kinh tế quốc dân. [8, tr.1] 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp 1.2.3.1 Nhóm chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển vốn lưu động  Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Thang Long University Library 10 Chỉ tiêu này phản ánh tình hình tổ chức các khâu trong một vòng luân chuyển của việc sản xuất kinh doanh. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động cho biết vật tư dự trữ có sử dụng tốt hay không, các khoản phó trong quá trình sản xuất kinh doanh cao hay thấp v.v… Việc phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động cho phép doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Tốc độ luân chuyển của vốn lưu động được xác định qua 2 yếu tố:  Vòng quay vốn lưu động Yếu tố này nói lên vòng quay của vốn lưu động trong 1 thời gian nhất định (thường là 1 năm). Chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trên mối quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (tổng doanh thu thuần) và số vốn lưu động bình quân bỏ ra trong kỳ. Nếu số vòng quay của vốn lưu động trong 1 kỳ càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao. Vòng quay vốn lưu động trong kỳ được tính theo công thức: L kỳ = M kỳ VLĐBQ kỳ Trong đó: M kỳ : Tổng mức luân chuyển vốn lưu động trong kỳ. Trong năm, tổng mức luân chuyển vốn lưu động được xác định bằng doanh thu thuần của doanh nghiệp. VLĐBQ Kỳ : Vốn lưu động bình quân trong một kỳ Vốn lưu động bình quân trong một kỳ được xác định bằng công thức: VLĐBQ kỳ = VLĐ đầu kỳ + VLĐ cuối kỳ 2 Như vậy: L kỳ = Doanh thu thuần VLĐBQ kỳ  Thời gian luân chuyển vốn lưu động Yếu tố này nói lên độ dài bình quân của một lần luân chuyển của vốn lưu động hay số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện một vòng quay trong kỳ. Ngược với chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động trong kỳ, thời gian luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có hiệu quả. Thời gian luân chuyển vốn lưu động được xác định bằng công thức: K = VLĐBQ kỳ x N kỳ Hay K = N kỳ M kỳ L kỳ Trong đó: N kỳ : số ngày ước tính trong kỳ phân tích (1 năm = 360 ngày, 1 quý = 90 ngày, 1 tháng = 30 ngày) [4, tr.2-3] [...]... University Library CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ THƢƠNG MẠI HÀ NỘI 2.1 Khái quát chung về Công ty cổ phần xây lắp và thƣơng mại Hà Nội 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội Tên Công ty: Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội Tên giao dịch tiếng Anh: HANOI CONSTRUCTION & TRADING JOINT STOCK COMPANY... dài hạn được ban giám đốc công ty xây dựng xác định chiến lược trong thời gian 5 năm và hàng năm Công ty cũng tiến hành tổng kết, đánh giá về tiến trình thực hiện kế hoạch và có những điều chỉnh và bổ sung kịp thời 2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại Công ty cổ phần xây lắp và thƣơng mại Hà Nội 2.2.1 Kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội trong các năm 2011,... vốn lưu động, hiệu quả sử dụng vốn lưu động và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta phần nào thấy được tầm quan trọng của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vốn lưu động có mặt hầu hết trong các khâu của chu kỳ kinh doanh từ dự trữ, đến sản xuất, 14 lưu thông Việc quản lý và sử dụng tốt vốn lưu động sẽ giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm được vốn và. .. nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Có nhiều giải pháp được đưa ra nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, nhưng phần lớn chỉ mang tính chất định hướng, việc áp dụng các giải pháp đó như thế nào và đạt được kết quả bao nhiêu là tùy thuộc vào điều kiện cụ thể của mỗi doanh nghiệp 19 Thang Long University Library CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY. .. chung và hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng Thông qua “Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh qua các năm 2011, 2012, 2013 của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội (Bảng 2.1) và biểu đồ “Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong các năm 2011, 2012, 2013 của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội (Biểu đồ 2.1) ta có thể thấy rõ ràng tốc độ tăng trưởng của Công ty trong 3 năm... từ “Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh”) Biểu đồ 2.1 Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong các năm 2011, 2012, 2013 của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội 32 Bảng 2.1 Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh qua các năm 2011, 2012, 2013 của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội (Đơn vị: Đồng) Kết quả hoạt động kinh Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 doanh Nguồn vốn kinh doanh... với mức thuế cao, lợi nhuận giảm, doanh nghiệp không muốn mở rộng quy mô kinh doanh mà còn thu hẹp dần quy mô hoạt động [7, tr.1] KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 Qua việc nghiên cứu về vốn lưu động, hiệu quả sử dụng vốn lưu động cùng các chỉ tiêu đánh giá cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta đã có những hiểu biết nhất định về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động, từ đó... cao, năng lực về thiết bị được đầu tư đầy đủ, năng lực về tài chính lành mạnh, Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội đã và đang tham gia thi công nhiều công trình trên cả nước và các công trình đó đều đạt chất lượng tốt, được chủ đầu tư tín nhiệm và đánh giá cao Một số công trình mà Công ty đã thi công và thu về kết quả tốt là:  Xây lắp điện hạ thế tại dã Yên Nghiệp, huyện Lạc Sơn, xã Bảo Hiệu. .. mình Công ty có nhiệm vụ quản lý và sử dụng hiệu quả vốn và các nguồn lực ban đầu đó, đồng thời không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh, bảo toàn và phát triển vốn Tổng giám đốc công ty có trách nhiệm phân bổ nguồn vốn cho theo phương án đã được Ban giám đốc phê duyệt Ngoài vốn điều lệ, trong những trường hợp cần thiết, Công ty sẽ tiến hành huy động vốn để phát triển kinh doanh Lượng vốn huy động. .. vốn lưu động Chỉ tiêu này cho chúng ta biết cứ một đồng vốn lưu động thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Hệ số này càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, số vốn tiết kiệm được càng nhiều và ngược lại Chỉ tiêu này cao hay thấp cũng được đánh giá ở các nghành khác nhau Đối với nghành công nghiệp nhẹ thì hàm lượng vốn lưu động chiếm trong doanh thu rất cao Còn đối với nghành công . University Library 20 CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ THƢƠNG MẠI HÀ NỘI 2.1 Khái quát chung về Công ty cổ phần xây lắp và thƣơng mại Hà Nội 2.1.1. mại Hà Nội 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội Tên Công ty: Công ty cổ phần xây lắp và thương mại Hà Nội Tên giao dịch tiếng Anh: HANOI. nghiên cứu về vốn lưu động, hiệu quả sử dụng vốn lưu động và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta phần nào thấy được tầm quan trọng của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất