Đang tải... (xem toàn văn)
Ở bất kỳ giai đoạn nào trong quá trình hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cũng phải đối mặt với nguy cơ từ môi trường kinh doanh và những trở ngại trong nội tại của doanh nghiệp trong việc hướng đến mục tiêu tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu. Khi kinh doanh, một doanh nghiệp thường gặp phải hai loại rủi ro chính đó là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. Tuy nhiên gắn với một rủi ro cao hơn thì tỷ suất sinh lợi cũng sẽ lớn hơn. Ta có thể đánh giá được mức độ rủi ro mà một doanh nghiệp có thể gặp phải thông qua tác động của các chỉ số đòn bẩy. Do đó, công ty có thể căn cứ vào phân tích đòn bẩy để điều chỉnh các yếu tố liên quan sao cho phù hợp với suất sinh lợi và thái độ chấp nhận rủi ro của mình. Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát là một trong các công ty kinh doanh ngành chủ lực của nền kinh tế tỉnh Bình Định. Đi bên cạnh những thành tựu đã đạt được, công ty phải đối mặt với những rủi ro nhất định. Chúng ta cũng quan tâm Công ty đã được tài trợ từ những nguồn nào, công ty đã sử dụng các đòn bẩy như thế nào để khuếch đại lợi nhuận của doanh nghiệp, gia tăng thu nhập trên mỗi cổ phần. Vì thế vấn đề đang quan tâm và cần xác định hiện nay là phân tích đòn bẩy hoạt động, đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tổng hợp ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận và rủi ro, nên thay đổi tác động của chúng ra sao, để công ty kiểm soát được rủi ro tổng thể mà vẫn sử dụng chúng như công cụ tích cực để đạt được lợi nhuận kỳ vọng trên vốn cổ phần mong muốn, đưa ra những quyết định phù hợp liên quan nguồn vốn. Đó là những lí do em chọn đề tài: “Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất lợi nhuận thông qua phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát” để thực hiện khóa luận tốt nghiệp của mình.
MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: KHÁI QUÁT VỀ HỆ THỐNG ĐÒN BẨY VÀ TÁC ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG ĐÒN BẨY TỚI RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP 1 1.1. Hệ thống đòn bẩy trong doanh nghiệp 1 1.1.1. Đòn bẩy kinh doanh 1 1.1.1.1. Khái niệm 1 1.1.1.2. Đo lường mức độ tác động của đòn bẩy kinh doanh 3 1.1.1.3. Yếu tố tác động đòn bẩy kinh doanh 5 1.1.1.4. Ý nghĩa và tác dụng của đòn bẩy kinh doanh 5 1.1.2. Đòn bẩy tài chính 6 1.1.2.1. Khái niệm 7 1.1.2.2. Đo lường mức độ tác động của đòn bẩy tài chính 9 1.1.2.3. Phân tích mối quan hệ EBIT – EPS 11 1.1.2.4. Ý nghĩa của đòn bẩy tài chính 13 1.1.3. Đòn bẩy tổng hợp 13 1.1.3.1. Khái niệm đòn bẩy tổng hợp 13 1.1.3.2. Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp 14 1.1.3.3. Ý nghĩa của đòn bẩy tổng hợp 15 1.2. Mối quan hệ giữa đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp 15 1.2.1. Mối quan hệ giữa đòn bẩy với rủi ro của doanh nghiệp 15 1.2.1.1. Mối quan hệ giữa đòn bẩy kinh doanh với rủi ro kinh doanh 15 1.2.1.2. Mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính với rủi ro tài chính 17 1.2.1.3. Mối quan hệ giữa đòn bẩy với rủi ro của doanh nghiệp 18 1.2.2. Mối quan hệ giữa đòn bẩy và tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp 19 1.2.2.1. Đòn bẩy hoạt động và điểm hòa vốn 19 1.2.2.2. Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính đến ROE/EPS 22 1.2.2.3. Ảnh hưởng của đòn bẩy đến tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp. .23 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến việc sử dụng đòn bẩy tại doanh nghiệp 25 1.3.1. Các nhân tố từ phía doanh nghiệp 25 1.3.2. Các nhân tố khách quan 26 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG ĐÒN BẨY TỚI RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI TẠI CÔNG TY TNHH ĐỒ GỖ NGHĨA PHÁT 28 2.1. Giới thiệu chung về Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 28 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của công ty 28 2.1.1.1. Tên gọi, địa chỉ công ty 28 2.1.1.2. Quá trình hình thành của công ty 29 2.1.1.3. Quá trình phát triển của công ty 29 2.1.2. Chức năng nhiệm vụ của công ty 30 2.1.2.1. Chức năng của công ty 30 2.1.2.2. Nhiệm vụ của công ty 30 2.1.3. Cơ cấu bộ máy tổ chức của công ty 30 2.1.3.1. Đặc điểm chung của bộ máy tổ chức 30 2.1.3.2. Chức năng, nhiệm vụ cơ bản của các bộ phận quản lý 31 2.1.4. Các hoạt động chính của công ty 32 2.1.4.1. Đặc điểm quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm 32 2.1.4.2. Các sản phẩm chính của công ty 35 2.1.4.3. Cơ sở vật chất và trang thiết bị của công ty 37 2.1.4.4. Thị trường 38 2.1.4.5. Nguyên vật liệu chủ yếu của công ty 38 2.1.5. Khái quát kết quả kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 38 2.1.5.1. Khái quát kết quả kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 38 2.1.5.2. Khái quát hiệu quả kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 40 2.2. Phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 42 2.2.1. Phân tích đòn bẩy kinh doanh 42 2.2.1.1. Phân loại chi phí 42 2.2.1.2. Lập báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh theo số dư đảm phí 45 2.2.1.3. Đo lường tác động của đòn bẩy kinh doanh 46 2.2.1.4. Yếu tố tác động đến đòn bẩy kinh doanh của công ty 48 2.2.1.5. Ý nghĩa và tác động của đòn bẩy kinh doanh 50 2.2.2. Phân tích đòn bẩy tài chính 50 2.2.2.1. Mối quan hệ giữa EBIT và ROE 50 2.2.2.2. Các chỉ số tài chính 51 2.2.2.3. Đo lường mức độ tác động của đòn bẩy tài chính 53 2.2.3. Phân tích đòn bẩy tổng hợp 56 2.3. Mối quan hệ giữa đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 57 2.3.1. Mối quan hệ giữa đòn bẩy tới rủi ro tại công ty 57 2.3.2. Mối quan hệ giữa đòn bẩy tới tỷ suất sinh lời tại công ty 58 2.4. Đánh giá tác động của việc sử dụng đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 61 2.4.1. Những kết quả đạt được 61 2.4.2. Những tồn tại, hạn chế 62 2.4.3. Nguyên nhân của những hạn chế 63 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM GIẢM THIỂU RỦI RO VÀ GIA TĂNG TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TẠI CÔNG TY TNHH ĐỒ GỖ NGHĨA PHÁT 64 3.1. Định hướng phát triển của công ty trong thời gian tới 64 3.2. Một số giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất lợi nhuận tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 64 3.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính thông qua điều chỉnh hệ số nợ 64 3.2.1.1. Cơ sở thực hiện giải pháp 64 3.2.1.2. Nội dung thực hiện giải pháp 65 3.2.1.3. Dự kiến kết quả đạt được 68 3.2.2. Quản lý hiệu quả chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng 70 3.2.2.1. Cơ sở của giải pháp 70 3.2.2.2. Nội dung của giải pháp 71 3.2.2.3. Dự kiến kết quả đạt được khi thực hiện giải pháp 75 3.2.3. Một số giải pháp khác 76 3.2.3.1. Gia tăng doanh số nhằm nâng cao tỷ suất sinh lời 76 3.2.3.1. Xây dựng kế hoạch huy động vốn nhàn rỗi của cán bộ-công nhân viên trong công ty nhằm giảm các khoản nợ vay ngân hàng và lãi vay góp phần tiết kiệm chi phí 78 3.2.3.2. Khai thác tốt cơ sở vật chất kỹ thuật 79 3.2.3.4. Xây dựng cơ cấu nguồn vốn nhằm tăng nguồn vốn CSH trong tổng nguồn vốn của Công ty 79 3.2.3.5. Tổ chức và đào tạo tốt lực lượng lao động. Khuyến khích lợi ích vật chất cho cán bộ công nhân viên 79 KẾT LUẬN PHỤ LỤC DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Diễn giải 1 BH&CCDV Bán hàng và cung cấp dịch vụ 2 CP Chi phí 3 CPBH Chi phí bán hàng 4 CPNCTT Chi phí nhân công trực tiếp 5 CPNVLTT Chi phí nguyên vật liệu trực tiếp 6 CPKH Chi phí khấu hao 7 CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp 8 CPTC Chi phí tài chính 9 CPSXC Chi phí sản xuất chung 10 CSH Chủ sở hữu 11 DTT Doanh thu thuần 12 ĐBHĐ Đòn bẩy hoạt động 13 ĐBTC Đòn bẩy tài chính 14 ĐBTH Đòn bẩy tổng hợp 15 ĐVT Đơn vị tính 16 EAT Lợi nhuận sau thuế 17 EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 18 EBT Lợi nhuận trước thuế 19 GVHB Giá vốn hàng bán 20 HSN Hệ số nợ 21 HTK Hàng tồn kho 22 KPT Khoản phải thu 23 LN Lợi nhuận 24 NPT Nợ phải trả 25 NV Nguồn vốn 26 TNDN Thu nhập doanh nghiệp 27 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 28 TS Tài sản 29 TSCĐ Tài sản cố định 30 TSNH Tài sản ngắn hạn 31 TSDH Tài sản dài hạn 32 VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ BẢNG Số hiệu Tên bảng Tran g 1.1 Báo cáo kết quả kinh doanh theo số dư đảm phí 2 1.2 Lợi nhuận và độ bẩy hoạt động ở những mức sản lượng khác nhau 21 2.1 Bảng tổng hợp sản phẩm theo đơn hàng năm 2013 35 2.2 Bảng kê danh mục tài sản 37 2.3 Kết quả kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ Gỗ Nghĩa Phát qua các năm 2011 – 2013 38 2.4 Hiệu quả kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 40 2.5 Phân loại chi phí theo cách ứng xử chi phí tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 43 2.6 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh theo số dư đảm phí tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 45 2.7 Độ bẩy kinh doanh tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 47 2.8 Kết cấu chi phí tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 48 2.9 Biến động các khoản mục chi phí khả biến tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 49 2.10 Bảng thể hiện mối quan hệ giữa EBIT và ROE tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 51 2.11 Các chỉ số tài chính tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 51 2.12 Bảng tổng hợp vay ngắn hạn và dài hạn tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 54 2.13 Độ bẩy tài chính tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 54 2.14 Bảng tính độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 56 2.15 Mối quan hệ giữa đòn bẩy kinh doanh tới EBIT tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 59 2.16 Mối quan hệ giữa đòn bẩy tới tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 60 3.1 Chỉ số ROE tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 64 3.2 Hệ số nhân vốn chủ sỡ hữu 66 3.3 Bảng dự kiến tổng tài sản và tổng nợ phải trả theo từng phương án 67 3.4 Bảng tính lãi vay dự kiến của giải pháp 67 3.4 Bảng tính ROE theo từng phương án 67 3.5 Bảng tính chỉ tiêu lợi nhuận đối với từng phương án 67 3.6 Hệ số khả năng thanh toán dự kiến 68 3.7 Kết quả dự kiến khi thực hiện giải pháp 69 3.8 Chi phí quản lý doanh nghiệp tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 73 3.9 Chi phí bán hàng tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011-2013 74 3.10 Chi phí quản lý doanh nghiệp sau khi thực hiện giải pháp 75 3.11 Chi phí bán hàng sau khi thực hiện giải pháp 75 3.12 Kết quả đạt được sau khi thực hiện giải pháp 76 BIỂU ĐỒ Số hiệu Tên biểu đồ Tran g 2.1 Tình hình doanh thu, chi phí và lợi nhuận sau thuế tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 39 2.2 Các chỉ tiêu khả năng sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 41 2.3 Biến động các khoản mục trong chi phí khả biến tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 - 2013 49 2.4 Mối quan hệ giữa DFL với tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát giai đoạn 2011 – 2013 60 SƠ ĐỒ Số hiệu Tên sơ đồ Tran g 2.1 Mô hình tổ chức bộ máy quản lý Công ty TNHH Đồ Gỗ Nghĩa Phát 31 2.2 Quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm tại Công ty TNHH Đồ Gỗ Nghĩa Phát 33 2.3 Cơ cấu tổ chức sản xuất của Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 34 HÌNH Số hiệu Tên hình Tran g 1.1 Xác định điểm bàng quang 12 1.2 Mối quan hệ giữa EBIT, EPS và đòn cân nợ 13 1.3 Điểm hòa vốn 20 1.4 Quan hệ giữa sản lượng tiêu thụ và độ bẩy hoạt động 22 2.1 Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 28 2.2 Một số hình ảnh về sản phẩm của Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát 36 LỜI MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Ở bất kỳ giai đoạn nào trong quá trình hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cũng phải đối mặt với nguy cơ từ môi trường kinh doanh và những trở ngại trong nội tại của doanh nghiệp trong việc hướng đến mục tiêu tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu. Khi kinh doanh, một doanh nghiệp thường gặp phải hai loại rủi ro chính đó là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. Tuy nhiên gắn với một rủi ro cao hơn thì tỷ suất sinh lợi cũng sẽ lớn hơn. Ta có thể đánh giá được mức độ rủi ro mà một doanh nghiệp có thể gặp phải thông qua tác động của các chỉ số đòn bẩy. Do đó, công ty có thể căn cứ vào phân tích đòn bẩy để điều chỉnh các yếu tố liên quan sao cho phù hợp với suất sinh lợi và thái độ chấp nhận rủi ro của mình. Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát là một trong các công ty kinh doanh ngành chủ lực của nền kinh tế tỉnh Bình Định. Đi bên cạnh những thành tựu đã đạt được, công ty phải đối mặt với những rủi ro nhất định. Chúng ta cũng quan tâm Công ty đã được tài trợ từ những nguồn nào, công ty đã sử dụng các đòn bẩy như thế nào để khuếch đại lợi nhuận của doanh nghiệp, gia tăng thu nhập trên mỗi cổ phần. Vì thế vấn đề đang quan tâm và cần xác định hiện nay là phân tích đòn bẩy hoạt động, đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tổng hợp ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận và rủi ro, nên thay đổi tác động của chúng ra sao, để công ty kiểm soát được rủi ro tổng thể mà vẫn sử dụng chúng như công cụ tích cực để đạt được lợi nhuận kỳ vọng trên vốn cổ phần mong muốn, đưa ra những quyết định phù hợp liên quan nguồn vốn. Đó là những lí do em chọn đề tài: “Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất lợi nhuận thông qua phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát” để thực hiện khóa luận tốt nghiệp của mình. 2. Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa lý luận về tác động của hệ thống đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp. - Xem xét mức độ tác động của hệ thống đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. - Đề ra các giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. 3. Phạm vi nghiên cứu Xem xét tác động của hệ thống đòn bẩy đến khả năng sinh lợi và rủi ro tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát từ năm 2011 đến năm 2013. 4. Phương pháp nghiên cứu Đề tài nghiên cứu sử dụng nhiều phương pháp: phương pháp thống kê, phương pháp so sánh, phân tích tổng hợp, đánh giá, để làm sáng tỏ đề tài. 5. Kết cấu của đề tài Đề tài bao gồm 3 chương: Chương 1: Khái quát về hệ thống đòn bẩy và tác động của hệ thống đòn bẩy tới rủi ro và tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp. Chương 2: Phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy lên rủi ro và tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. Chương 3: Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và tỷ suất lợi nhuận tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát Trong điều kiện hạn chế về thời gian và kiến thức, bài làm không tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong sự đóng góp ý kiến của quý thầy cô để bài làm được hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn sự giúp đỡ, hướng dẫn tận tình của Thầy Phan Trọng Nghĩa đã giúp em hoàn thành đề tài này. Em xin trân trọng cảm ơn! Quy Nhơn, ngày 23 tháng 05 năm 2014 Sinh viên thực hiện [...]... KHÁI QUÁT VỀ HỆ THỐNG ĐÒN BẨY VÀ TÁC ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG ĐÒN BẨY TỚI RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Hệ thống đòn bẩy trong doanh nghiệp Trong tài chính, đòn bẩy được định nghĩa là việc doanh nghiệp sử dụng tài sản và nợ có chi phí hoạt động cố định và chi phí tài chính cố định trong nỗ lực gia tăng lợi nhuận tiềm năng cho các cổ đông 1.1.1 Đòn bẩy kinh doanh 1.1.1.1 Khái niệm Trong kinh... những công ty thì những công ty nào, những bộ phận nào có tỷ lệ số dư đảm phí lớn thì lợi nhuận tăng lên càng nhiều 1.1.1.2 Đo lường mức độ tác động của đòn bẩy kinh doanh Dưới tác động của đòn bẩy hoạt động, một sự thay đổi trong số lượng hàng bán hoặc doanh thu sẽ đưa đến kết quả lợi nhuận (hoặc lỗ) gia tăng với tốc độ lớn hơn nếu công ty có đòn bẩy hoạt động cao Để đo lường mức độ tác động của đòn bẩy. .. Nhưng đòn bẩy hoạt động chỉ tác động tới lợi nhuận trước thuế và lãi vay, bởi lẽ hệ số nợ không ảnh hưởng tới độ lớn của đòn bẩy hoạt động Nếu sử dụng ĐBHĐ hợp lý sẽ khuếch đại gia tăng EBIT Còn đòn bẩy tài chính tác động chủ yếu thông qua hệ số nợ, không phụ thuộc vào kết cấu CPCĐ và CPBĐ của doanh nghiệp Do đó, đòn bẩy tài chính tác động tới lợi nhuận sau lãi vay và thuế Vì vậy khi ảnh hưởng của ĐBHĐ... cố định và doanh thu tối thiểu mà công ty phải phấn đấu vượt qua để duy trì lợi nhuận hoạt động Một công ty có rủi ro hoạt động tiềm ẩn cao khi doanh thu hoà vốn cao Điểm hoà vốn cho thấy mức độ sử dụng chi phí hoạt động cố định của một công ty hay mức độ sử dụng đòn bẩy hoạt động của công ty b, Mối quan hệ giữa độ bẩy hoạt động và điểm hòa vốn Để hiểu được vai trò của đòn bẩy kinh doanh trong việc... hiện ĐBKD Đòn bẩy tổng hợp là việc công ty sử dụng kết hợp đòn bẩy hoạt động với đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tổng hợp tác động đến EPS khi doanh thu thay đổi qua hai bước: bước doanh thu thay đổi làm thay đổi lợi nhuận hoạt động, và bước lợi nhuận trước thuế và lãi vay thay đổi làm thay đổi EPS Tác động của đòn bẩy ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận được thể hiện qua phương trình Dupont Theo phương pháp này,... tư vào công ty Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản Lợi nhuận ròng = Tổng tài sản Lợi Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần nhuận ròng = Vốn cổ phần Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần (Return on equity ratio – ROE): đây là chỉ tiêu mà nhà đầu tư rất quan tâm vì nó cho thấy khả năng tạo lãi của 1 đồng vốn họ bỏ ra để đầu tư vào công ty Sự khác nhau giữa tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản và tỷ suất sinh lợi. .. có tác dụng khuếch đại gia tăng EBIT Tuy nhiên sự khuếch đại này không phải tuyến tính mà theo quy luật giảm dần 1.1.2 Đòn bẩy tài chính Có một điều khác biệt lý thú giữa đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính là công ty có thể lựa chọn đòn bẩy tài chính trong khi không thể lựa chọn đòn bẩy hoạt động Đòn bẩy hoạt động phụ thuộc phần lớn vào đặc điểm hoạt động của công ty quyết định, chẳng hạn công ty. .. dụng đòn bẩy có thể làm giảm lợi nhuận của các cổ đông, khái niệm đòn bẩy làm sáng tỏ các đánh đổi rủi ro – lợi nhuận của nhiều loại quyết định tài chính khác nhau 1.1.3.3 Ý nghĩa của đòn bẩy tổng hợp -24- Ở mỗi mức doanh thu và sản lượng khác nhau thì mức độ tác động của ĐBTH cũng khác nhau DTL cũng là một thước đo cho phép đánh giá mức độ rủi ro tổng thể của DN bao gồm cả rủi ro hoạt động và rủi ro. .. rủi ro kinh doanh cao hơn vì chi phí hoạt động chiếm tỷ trọng lớn Rủi ro doanh nghiệp là rủi ro do những bất ổn phát sinh trong hoạt động của doanh nghiệp khiến cho lợi nhuận hoạt động giảm Cần chú ý rằng độ bẩy hoạt động chỉ là một bộ phận của rủi ro doanh nghiệp Các yếu tố khác của rủi ro doanh nghiệp là sự thay đổi hay sự bất ổn của doanh thu và chi phí sản xuất Đây là hai yếu tố chính của rủi ro. .. hoạt động của doanh nghiệp là gia tăng giá trị của các cổ đông Gia tăng giá trị của các cổ đông chính là gia tăng tối đa giá trị của thu nhập của mỗi cổ phần EPS Để khuếch đại sự gia tăng của EPS các doanh nghiệp đã sử dụng hệ thống đòn bẩy Các giám đốc tài chính luôn gặp phải vấn đề là phải hạn chế mức độ của đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính để gia tăng EPS và tài sản cổ đông Khi việc sử dụng đòn . tài: Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất lợi nhuận thông qua phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát để thực hiện khóa luận tốt nghiệp của mình. 2 lời của doanh nghiệp. Chương 2: Phân tích tác động của hệ thống đòn bẩy lên rủi ro và tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. Chương 3: Giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và tỷ suất lợi. ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. - Đề ra các giải pháp nhằm giảm thiểu rủi ro và gia tăng tỷ suất sinh lời tại Công ty TNHH Đồ gỗ Nghĩa Phát. 3. Phạm vi nghiên cứu Xem xét tác động của hệ thống đòn bẩy