1 CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ VỐN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn lƣu động trong doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động trong doanh nghiệp Khái niệm Mi mt doanh nghip mun tin hành sn xut kinh doanh ngoài TSDH còn phi có các TSNH. Tu theo loi hình doanh nghiu ca TSNH khác nhau. Giá tr các loi tài sng ca các doanh nghip kinh doanh, sn xung chim 25  50% tng giá tr tài sn ca doanh nghip[1, tr.358 ]. TSNH c cu thành bi hai b phn là TSNH sn xut và tài s TSNH sn xut bao gm nhng tài sn  khâu d tr sn xuvt liu chính, nguyên vt liu ph, nhiên liu và tài sn  khâu sn xu phm, sn phm d dang, chi phí ch phân b Tài sa doanh nghip bao gm sn phc tiêu th (hàng tn kho), vn bng tin và các khon phi thu.  m bo cho quá trình sn xuc ting xuyên, liên ti doanh nghip phi có mng TSNH nhnh. Do v hình thành nên TSNH, doanh nghip phi ng ra mt s vi tài sn này, s vn  c gi là vng. Tóm li, v  ng ca doanh nghip là s vn    hình thành nên TSNH nh m bo cho quá trình kinh doanh ca doanh nghi c thc hin ng xuyên, liên tc. Vng chuyn toàn b giá tr c thông và t  giá tr cc hoàn li mt ln sau mt chu k kinh doanh. [2, tr.85] Đặc điểm Vng hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mt chu k sn xut. Trong ng chuyn toàn b, mt ln giá tr vào giá tr sn phm, khi kt thúc quá trình sn xut, giá tr c thc hin và vc thu hi. Trong quá trình sn xut, vc chuyn qua nhiu hình thái khác nhau qua tn ca vòng tui nhau mà không tách bit riêng r. Vì vy trong quá trình sn xut kinh doanh, qun lý vn ng có mt vai trò quan trng. Vic qun lý vi phng 2 xuyên nm sát tình hình luân chuyn vn, kp thi khc phc nhng ách tc sn xut, m bng vn liên tc và nhp nhàng.  t ch và t chu trách v nhim tài chính, s vng ca v c gn cht vi li ích ca doanh nghing. Vòng quay ca vc quay nhanh thì doanh thu càng cao và càng tit kic vn, gim chi phí s dng vn mt cách h     p ca doanh nghip, doanh nghiu kin tích t v m rng sn xut, không ngng ci thii sng ca công nhân viên chc ca doanh nghip. 1.1.2 Vai trò của vốn lưu động trong doanh nghiệp  tin hành sn xut, ngoài TSDH t bng doanh nghip phi b ra mng tin nh mua sm hàng hóa, nguyên vt liu phc v cho quá trình sn xuy vn lu ki doanh nghing hay nói cách khác vu kin tiên quyt ca quá trình sn xut kinh doanh. Ngoài ra vm bo cho quá trình tái sn xut ca doanh nghip c ting xuyên, liên tc. Vng còn là công c ph quá trình mua sm, d tr, sn xut, tiêu th ca doanh nghip. V  ng còn có kh    n quy mô ho ng ca doanh nghip. Trong nn kinh t th ng doanh nghip hoàn toàn t ch trong vic s dng vn nên khi mun m rng quy mô ca doanh nghip phng mng vn nh   d tr vng còn giúp cho doanh nghip chc tho li th cnh tranh cho doanh nghip. Vng còn là b phn ch yu cu thành nên giá thành sn phc m luân chuyn toàn b mt ln vào giá tr sn phm. Giá tr ca hàng hóa bán ra  c giá thành sn phm cng thêm mt phn li nhunh trong vic tính giá c hàng hóa bán ra. 1.1.3 Phân loại vốn lưu động Da theo các tiêu thc khác nhau, có th phân chia vng thành các thành phng có mt s cách phân loi sau: Dựa theo hình thái biểu hiện của vốn  Vn bng tin và các khon phi thu Thang Long University Library 3 Vn bng tin: Tin mt ti qu, tin gi ngân hàng, tin. Tin là mt loi tài sn ca doanh nghip mà có th d dàng chuyi thành các loi tài sn khác ho tr n. Do vy, trong hoi mi doanh nghip phi có mng tin nhnh. Các khon phi thu: Ch yu là các khon phi thu t khách hàng, th hin s tin mà khách hàng n doanh nghip phát sinh trong quá trình bán hàng hóa, dch v i hình thc tr sau.  Vn vm nguyên vt liu, sn phm d dang, thành phm i vi loi vn này cnh vn d tr h t nh nhu cu v m bo cho quá trình sn xut và tiêu th c liên tc.  Vn tr c ngn ha cha ln tài sn c nh, chi phí nghiên cu, ci tit, chi phí v công c dng c Vic phân loi vng theo cách này tu kin thun li cho vic xem  a doanh nghip. Dựa theo vai trò của vốn lƣu động đối với quá trình sản xuất kinh doanh Vng trong khâu d tr sn xut: giá tr các khon nguyên vt liu chính, vt liu ph, nhiên ling lc, ph tùng thay th, công c dng c. V  ng trong khâu sn xut: các khon giá tr sn phm d dang, bán thành phm, các khon chi phí ch kt chuyn. Vn giá tr thành phm, vn bng tin (k c vàng bn vn hng khoán ngn hn, cho vay ngn hn), các khon th chc, kí qu ngn hn, các khon vn trong thanh toán (các khon phi thu, các khon tm ng ). Cách phân loi này cho thy vai trò và s phân b ca vng trong tng khâu ca quá trình sn xut kinh doanh. T u chu v ng hp lý sao cho có hiu qu s dng cao nht. Dựa theo nguồn hình thành Theo cách này có th chia thành các ngu - Vu l: Là s vc hình thành t ngun vn u l u khi thành lp hoc ngun vu l b sung trong quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip. - Ngun liên doanh liên kt: Là s vc hình thành t vn góp liên doanh ca các bên tham gia doanh nghip liên doanh. 4 - Ngun vn t b sung: Là ngun vn do doanh nghip t b sung trong quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip. - Vn ch s hu: Là vng thuc quyn s hu ca doanh nghip. Doanh nghi các quyn chim hu, s dng, chi pht. - Các khon n phi tr: Là các khon vc hình thành t vn vay i hoc các t chc tài chính khác, vn vay thông qua phát hành trái phiu, các khon n oanh nghip ch có quyn s dng trong thi gian nhnh, các khon phi tr công nhân viên. Cách phân loi này cho thy kt cu vng ca doanh nghic hình thành bng vn ca bn thân doanh nghip hay t các khon n. T t nng và qun lý, s dng vng hm bo an ninh tài chính trong s dng vn ca doanh nghip. Nó còn giúp cho doanh nghip thc u ngun vn tài tr cho nhu cu vng trong kinh doanh ca mình. T góc  qun lý tài chính mi ngun tài tr u có chi phí s dp cu ngun tài tr t gim thp chi phí s dng vn ca mình. 1.1.4 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lƣu động Kt cu vng là t trng thành phn vng trong tng s v ng ti 1 thm nhnh.  các doanh nghip khác nhau thì kt c ng nhau. Vic nghiên cu kt cu vng s giúp chúng ta thc tình hình phân b v ng và t trng mi khon vn chin luân chuy nh trm qun lý vng và tìm mi bin pháp t nâng cao hiu qu s dng vng trong tu kin c th. Mt khác, thông qua vii kt ca mi doanh nghip trong tng thi kì khác nhau có th thc nhng bii tích cc hoc hn ch v mt chng trong công tác qua tng doanh nghip. Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động Có th chia thành 3 nhóm nhân t ch y  Nhân tố về mặt sản xuấtm, k thut, công ngh sn xut ca doanh nghip; m phc tp ca sn phm ch t dài ca chu k sn xu t chc quá trình sn xu  Nhân tố về mặt cung tiêu c th hin trên hai mt: Thang Long University Library 5 Nhân t v mt mua sm: Khong cách gi cung cp vi doanh nghip xa hay gn, khong cách gia các ln cung ng nguyên vt lim thi v ca chng loi vu n n v ng nm trong khâu d tr. Nhân t v mt tiêu th: khng tiêu th sn phm, khong cách gia doanh nghip vn v  Nhân tố về mặt thanh toánc la chn theo các hp ng bán hàng, th tc thanh toán, vic chp hành k lu Kt cu  trong mi DN u chng ca ba nhóm nhân t trên. Trong tn, tùy thuc vào kh u kin ca mình, mi DN s la chn cho mình kt cp lý nhm bo hong SXKD t hiu qu cao nht. 1.1.5 Xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp Sự cần thiết phải xác định nhu cầu VLĐ Nhu ca doanh nghip là s vng xuyên, cn thit, ti thiu nhm bo cho quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghic tin ng liên tc và có hiu qu.   p lý s c tình trng  ng v  doanh nghip s dng vn hp lý, tit kim, nâng cao hiu qu s d  ng yêu cu SXKD ca doanh nghing, liên tc.  nh m        t qu công tác qun lý vn ca doanh nghip, nhm cng c ch  hch toán kinh t.   quan trng cho vinh các ngun tài tr nhu ca doanh nghinh mc v nh mi quan h thanh toán gia doanh nghip vi doanh nghip khác và vi ngân hàng. Nguyên tắc xác định nhu cầu vốn lưu động Vinh nhu ca doanh nghip cn phc tuân th các nguyên tn sau:  Phi xut phát t tình hình thc t sn xut kinh doanh ca doanh nghip, nhu cu vn phm bo cho sn xut kinh doanh ca doanh nghip mt cách hp lý, tránh tình trng  ng vn hoc thiu vn gây n SXKD ca doanh nghip.  Nhu ci quán trit nguyên tc tit kim.  m bi vi các b phn k toán trong doanh nghit b phn cu thành ngun tài chính ca doanh nghip). 6  m bo tính dân ch tp trung.  nh nhu cu v ng. Có th nói, không có mt nhu cu vng chung trong doanh nghip,  mi doanh nghip tùy thum sn xut kinh doanh, tùy theo hoàn cnh c th mà la chp vi quy trình SXKD ca doanh nghip. Một số phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động  Phương pháp trực tiếp: N vào các yu t ng trc ting  nh nhu cu ca tng khong khâu ri tng hp li toàn b nhu ca doanh nghip. Ta có th i ln: Vng nm trong khâu d tr sn xut: gm các khon vn nguyên liu chính, vt liu ph, nhiên liu, ph tùng, vt liu r tin, mau hng, bao bì. Vn nm trong khâu sn xut bao gm: các khon vn sn xu to, bán thành phm t chi phân b. Vm vn thành phm, hàng hóa, tin t. Công thc: V =         V : Nhu ca công ty M : Mc tiêu dùng bình quân 1 ngày ca loc tính toán N : S ngày luân chuyn ca loc tính toán i : S khâu kinh doanh (i=1,k) j : Loi vn s dng (j=1,n)  Phương pháp gián tiếp:  m c    a vào kt qu thng kê kinh nghim v m v  hoch và kh   luân chuy ho nh nhu ca doanh nghi k ho vào s  kì ng th ho xác nh nhu cng khâu d tr - sn xut   hoch. Công thc:            Thang Long University Library 7 V nc : Nhu c hoch F 1 , F 0 : Tng mc luân chuy ho V  : S  t : T l m) s ngày luân chuy hoch so v Tng mc luân chuyn ánh tng giá tr luân chuyn vn ca doanh nghip thc hinh bng tng doanh thu tr n thu gián thu ( thu tiêu th c bit, thu xut khu, các khon chit khâu, gim giá, hàng bán b tr li là doanh thu thun. Tng mc luân chuy vòng quay c       T l m) s ngày luân chuyn v hoch so vc xác nh bi công thc:          1 , K 0 lt là kì luân chuyn v ho 1.2 Nội dung quản lý vốn lƣu động trong doanh nghiệp  có th s dng hiu qu vng, phát huy tt vai trò ca vng trong hong SXKD, cn thit ph qun lí s dng vn. Trong nn kinh t th ng, vic qun lí và s dng vn có vai trò quan trng, các doanh nghip luôn phi chú trn vic honh nhu cu vng các ngun vn mt cách hp lí trên c s khai thác tn lc sn có ca doanh nghip, phi có k hong và s dng vn c th sao cho vn luôn c tái tng thi bo toàn và phát trin vn. 1.2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động Quc các doanh nghip s dng các khon vn bng tin, hàng tn kho, các khon phn hn mt cách hiu qu nhm t hóa li nhun. Mi doanh nghip có th la chn mt chính sách qun lý vng riêng và vic qun lý vng ti doanh nghip s mang nhm rt khác nhau. i cu trúc tài sn và n, công ty có th i chính sách v ng m. 8 Vic kt hp các mô hình qun lý tài sn ngn hn và mô hình qun lý n ngn hn ca doanh nghip có th to ra ba chính sách qun lý vng trong doanh nghip: chính sách cp tin, chính sách thn trng và chính sách dung hòa. Hình 1.1. Chính sách quản lý vốn lưu động Chính sách quản lý vốn lưu động cấp tiến: là s kt hp mô hình qun lý tài sn cp tin và n cp tin. m:  Chi phí hong vn thn ph c gi  mc ti thiu giúp doanh nghip gic  chi phí qun lý, chi phí  ng tn tht do li thng. Các khon mu c duy trì  mc ti thit ngn hn tht dài hn làm chi phí cho vay ngn hn thn.  S nh ca ngun vn không cao do ngun vng ch yu t ngun ngn hn (thi gian s d  Kh n hn cm bo: qun lý TSNH ng phái cp ting duy trì mc thp nht ca toàn b TSNH, công ty ch gi mng tin ti thiu, da vào chính sách qun lý có hiu qu và vay ngn h ng mi nhu cu không d c. Chính sách này s i cho doanh nghip thu nhp cao do chi phí qun lý, lãi u thn nhng TSDH NV ngn hn NV dài hn TSNH TSDH NV ngn hn NV dài hn TSNH TSDH NV ngn hn NV dài hn Cp tin Thn trng Dung hòa [3, tr 54] TSNH Thang Long University Library 9 ri  ti thc hin chính sách qun lý có hiu qu, công ty d tr hàng thp dn doanh thu có th b mt khi ht hàng d tr. Chính sách quản lý vốn lưu động thận trọng: là s kt hp mô hình qun lý tài sn thn trng và n thn trng. m:  Kh m bo do doanh nghip luôn duy trì TSNH  m t  tr các khon n ngn hn.  Tính nh ca ngun vn cao do ngun vng ch yu t ngun dài hn, doanh nghip có th s dng ngun vn này ng SXKD mà n vic tr n. Chính sách này s giúp doanh nghip gim bc các rng n phm do d tr hàng tn kho  m p không cao do phi chu chi phí cao hm. Chính sách vốn lưu động dung hòa cân bng ri ro ca chính sách cp tin và chính sách thân trng. D ca nguyên tTSNH c tài tr hoàn toàn bng ngun ngn hn và TSDH c tài tr bng ngun dài hn. Chính sách m kt hp qun lý tài sn thn trng vi n cp tin hoc qun lý tài sn cp tin vi n thn trng. Tuy nhiên, trên thc t c tr n do vp phi nhng v  n, lung tin hay khong thi gian, do vy chính sách này ch c gng tin ti trng thái dung hòa ri ro và to ra mc thu nhp trung bình nhm hn ch m ca hai chính sách trên. 1.2.2 Quản lý vốn bằng tiền Tin mt ti qu, ti  n và tin gi ngân hàng, các kho   chng khoán ngn hn là mt b phn quan trng cu thành vn bng tin ca doanh nghip. Trong quá trình sn xut kinh doanh, các doanh nghip luôn có nhu cu d tr vn tin mt  mt quy mô nhnh. Nhu cu d tr vn tin mt trong các doanh nghip thông  ng yêu cu giao dm hàng hoá, vt liu, thanh toán các khon chi phí cn thit. Ngoài ra còn xut phát t nhu cu d  ng phó vi nhng nhu cu vn b ng lc trong vic d tr tin m sn sàng s dng khi xut hii kinh doanh có t sut li nhun cao. Vic duy trì mt mc d tr vn tin m ln còn tu kin cho doanh nghic chit khu trên hàng mua tr  hn,  s kh a doanh nghip. 10 Quy mô vn tin mt là kt qu thc hin nhiu quynh kinh doanh trong các thi k c, song vic qun tr vn tin mt không phi là mt công vic th ng. Nhim v qun tr vn tin mi ch m bo cho doanh nghip có  ng vn tin mt cn thi ng kp thi các nhu cu thanh toán mà quan tr t vn tin mt hin có, gim ti ro v lãi sut hoc t giá h và tn hn hom li. Xác định mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý Mc d tr vn tin mt hp lý cnh sao cho doanh nghip có th tránh c các ri ro do không có kh nh toán ngay, phi gia hn thanh toán nên b pht hoc phi tr t kh u ca nhà cung cp, tn di kinh doanh có li nhun cao cho doanh nghip. S dng mô hình Baumol    ng tin mt t n d tr trong doanh nghip là bao nhiêu, thông qua vinh chi phí giao di cho vic gi tin. Vi các gi nh sau: Nhu cu v tin trong doanh nghip là nh; Không có d tr tin mt cho mp có hai hình thc d tr là tin mt và chng khoán kh th; Không có ri ro trong hong khoán. nh mc tin mt mà tng chi phí ca vic gi tin là nh nht. Tng chi phí bao gm chi phí giao di. Chi phí giao dn vic chuyi t tài sn. Chi phí giao dịch (TrC): TrC =   x F  T: Tng nhu cu tin v ti C: Quy mô mt ln bán chng khoán F: Chi phí c nh ca mt ln bán chng khoán i là chi phí m tin mt khin cho tin m i. Chi phí cơ hội (OC):       C/2 : Mc d tr tin mt trung bình K : Lãi sung khoán Thang Long University Library [...]... SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH CNTH VÀ TĐBĐ SÔNG CHÂU 2.1 Tổng quan về công ty TNHH CNTT và TĐBĐ Sông Châu 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển Tên công ty : Công ty TNHH CNTH và TĐBĐ Sông Châu Địa chỉ : Số 124, đƣờng Quy Lƣu, Minh Khai, Phủ Lý, Hà Nam Điện thoại : 03513 854 534 Fax : 0913 386 543 Mã số thuế : 0700211976 Đại diện pháp luật : Giám đốc Vũ Hữu Sự Công ty TNHH CNTH và TĐBĐ Sông. .. tiến hành sản xuất kinh doanh không thể thiếu vốn lƣu động Chính vì vậy việc quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động là không thể thiếu và là việc cần đối với doanh nghiệp Đó là nguyên nhân chủ quan từ phía doanh nghiệp cảm thấy cần phải tiến hành quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động Bên cạnh đó yêu cầu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động còn xuất phát từ nhiều yếu tố khác 1.3.3... càng cao so với chi phí bỏ ra thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao .[4, tr 214] Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động đƣợc biểu hiện bằng mối quan hệ giữa kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh với số vốn lƣu động đầu tƣ cho hoạt động của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định 19 1.3.2 Sự cần thiết của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Nhƣ trên đã phân tích vốn lƣu động đóng một vai trò quan trọng... động Hệ số sinh lời của vốn lƣu động = Chỉ tiêu này cụ thể bởi nó phản ánh một đồng vốn lƣu động có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi của vốn lƣu động càng cao thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lƣu động càng cao Doanh nghiệp đƣợc đánh giá là sử dụng vốn lƣu động kém hiệu quả hay không là do chỉ tiêu này phản ánh một phần Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng của từng bộ phận... AC0Q0 Phƣơng án 2: Cấp tín dụng NPV1= P1Q1h/(1+R) – AC1Q1 Doanh nghiệp đƣa ra quyết định dựa trên cơ sở so sánh NPV và NPV1 NPV>NPV1: Không cấp tín dụng NPV=NPV1: Bàng quan NPV . CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ VỐN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn lƣu động trong doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động trong doanh nghiệp Khái. gim thp chi phí s dng vn ca mình. 1.1.4 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động Kết cấu vốn lƣu động Kt cu vng là t trng thành phn vng. chính sách dung hòa. Hình 1.1. Chính sách quản lý vốn lưu động Chính sách quản lý vốn lưu động cấp tiến: là s kt hp mô hình qun lý tài sn cp tin và n cp tin. m:  Chi phí hong