Chuyên đề tốt nghiệp . Lời nói đầu. Trong iu kin cnh tranh mnh m hin nay, mi mt Ngân h ng u phi t ho n thi n, nâng cao cht lng các sản phẩm dch v ngân h ng, t rong các sản phẩm dịch vụ ca Ngân h ng có r t nhiu nhng sản phẩm tín dng l mt trong những sản phẩm quan trọng ca các ngân h ng Việt Nam hiện nay vì nó mang li thu nhp lớn cho ngân h ng( chiếm tới 70% doanh thu hoạt động của ngân hàng). ng trc tình hình ó, òi hi ngân h ng ph i chú trng đến cht lng công tác thẩm định khi cho vay vì công tác thẩm định cho vay rất quan trọng bởi nó ảnh hởng rất lớn đến chất lợng tín dụng, đến kết quả kinh doanh của ngân hàng. Do đó để hạn chế rủi ro trong cho vay, đảm bảo thu hồi gốc lãi tiền vay đầy đủ, đúng hạn đòi hỏi công tác thẩm định cho vay ban đầu phải rất chặt chẽ, tuân thủ theo đúng chế độ, quy trình, quy chế , thể lệ cho vay .Do ó hn ch rủi ro từ phía khách hàng v c ng gim bt ri ro n vn m Ngân h ng đã c p tín dụng, thì không gì khác hn l ph i tp trung l m k t khâu thm nh trớc khi cho vay, kiểm tra giám sát trong khi cho vay và kiểm tra giám sát quá trình s dng vn vay đúng mục đích, kịp thời phát hiện khách hàng sử dụng vốn vay sai mục đích, kinh doanh không có hiệu quả để có biện pháp xử lý kịp thời, đảm bảo thu hồi gốc lãi và hạn chế đến mức thấp nhất rủi ro. Chính vì nhận thức đó mà em tập trung học hỏi, nghiên cứu về nâng cao chất lợng thẩm định cho vay khách hàng doanh nghiệp tại chi nhánh NHCT Ninh Bình và lựa chọn đề tài Hoàn thiện thẩm định tài chính dự án đầu t tại chi nhánh NHCT Ninh Bình làm chuyên đề tốt nghiệp. Chuyên đề gồm 3 chơng cơ bản : Chơng I : Dự án đầu t v thẩm định dự án đầu t trong hoạt động tín dụng Chơng II : Thực trạng thẩm định tài chính dự án đầu t tại chi nhánh NHCT Ninh Bình Chơng III : Một số giải pháp nâng cao chất lợng công tác thẩm định dự án đầu t tại chi nhánh NHCT Ninh Bình SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 1 Chuyên đề tốt nghiệp . Do hạn chế về kiến thức, kinh nghiệm thực tế cũng nh tài liệu sử dụng nên nội dung chuyên đề khó tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong nhận đợc ý kiến đóng góp bổ ích của các thầy cô giáo và các cán bộ Ngân hàng để đề tài ngày càng hoàn thiện hơn. Em xin trân trọng cảm ơn! Chơng I:Dự án đầu t và thẩm định dự án đầu t trong hoạt động tín dụng 1.1. Khái niệm về đầu t và dự án đầu t 1.1.1 . Đầu t a. Khái niệm đầu t. Hoạt động đầu t (gọi tắt là đầu t) là quá trình sử dụng các nguồn lực tài chính, lao động , tài nguyên thiên nhiên và các tài sản vật chất khác nhằm trực tiếp hoặc gián tiếp tái sản xuất giản đơn, tái sản xuất mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế nói chung, các cơ sở sản xuất kinh doanh, dịch vụ của ngành, cơ quan quản lý và xã hội nói riêng.Hoạt động đầu t bao gồm đầu t trực tiếp và gián tiếp. Hoạt động đầu t gián tiếp là hoạt động bỏ vốn trong đó ngời đầu t không trực tiếp tham gia điều hành quản trị vốn đầu t đã bỏ ra. SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 2 Chuyên đề tốt nghiệp . Hoạt động đầu t trực tiếp là hoạt động trong đó ngời bỏ vốn trực tiếp tham gia điều hành quản trị vốn đầu t đã bỏ ra. Nó chia ra thành 2 loại đầu t chuyển dịch và đầu t phát triển. Trong đó: - Nâng cấp các hoạt động đó vì mục tiêu phát triển thực chất. Nó tạo ra của cải vật chất cho nền kinh tế quốc dân, tạo công ăn việc làm Đầu t chuyển dịch là hoạt động đầu t mà chủ đầu t bỏ tiền để mua lại một số lợng đủ lớn cổ phiếu của một doanh nghiệp nhằm tham gia nắm quyền điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó. - Đầu t phát triển là hoạt động bỏ vốn nhằm gia tăng giá trị tài sản, tạo ra những năng lực sản xuất , phục vụ mới bao gồm: xây dựng các công trình mới, các hoạt động dịch vụ mới, cải tạo mở rộng cải thiện đời sống ngời lao động. Có thể nói đầu t phát triển đó là một quá trình có thời gian kéo dài trong nhiều năm với số lợng các nguồn lực đợc huy động cho từng công cuộc đầu t khá lớn và vốn nằm đọng trong suốt quá trình thực hiện dự án đầu t(viết tắt là DAĐT). Các thành quả của loại đầu t này cần đợc sử dụng trong nhiều năm, đủ để các lợi ích thu đợc tơng ứng và lớn hơn những nguồn lực đã bỏ ra. Chỉ có nh vậy thì công cuộc đầu t mới đợc coi là có hiệu quả. b. Đặc trng của đầu t Để làm rõ hơn nội dung của khái niệm hoạt động đầu t, chúng ta đi sâu phân tích các đặc trng cơ bản của hoạt động này: - Hoạt động đầu t là hoạt động bỏ vốn nên quyết định đầu t thờng và trớc hết là quyết định tài chính. Vốn đợc hiểu nh là các nguồn lực sinh lợi. Dới các hình thức khác nhau nh- ng vốn có thể xác định dới hình thức tiền tệ. Vì vậy, các quyết định đầu t thờng đợc xem xét trên phơng diện tài chính (khả năng sinh lời, tổn phí, có khả năng thu hồi đợc hay không). Trên thực tế, các quyết định đầu t cân nhắc bởi sự hạn chế của ngân sách nhà nớc, địa phơng, cá nhân và đợc xem xét từ các khía cạnh tài chính nói trên. Nhiều dự án có khả thi ở các phơng diện khác (kinh tế xã hội) nhng không khả thi về phơng diện tài chính vì thế cũng không thể thực hiện đợc trên thực tế. - Hoạt động đầu t là hoạt động có tính chất lâu dài. Khác với các hoạt động thơng mại, các hoạt động chi tiêu tài chính khác, đầu t luôn là hoạt động có tính chất lâu dài. Do đó, mọi sự trù liệu đều là dự tính và chịu một xác suất biến đổi nhất định do nhiều nhân tố biến đổi tác động. Chính điều này là một trong những vấn đề then chốt phải tính đến trong nội dung phân tích, đánh giá của quá trình thẩm định dự án. - Hoạt động đầu t là một trong những hoạt động luôn cần có sự cân nhắc giữa lợi ích trớc mắt và lợi ích trong tơng lai. SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 3 Chuyên đề tốt nghiệp . Đầu t về một phơng diện nào đó là sự hy sinh lợi ích hiện tại để đánh đổi lấy lợi ích trong tơng lai. Vì vậy, luôn có sự so sánh cân nhắc giữa hai loại lợi ích này và nhà đầu t chỉ chấp nhận trong điều kiện lợi ích thu đợc trong tơng lai lớn hơn lợi ích hiện này họ phải hy sinh - đó là chi phí cơ hội của nhà đầu t. - Hoạt động đầu t chứa đựng nhiều rủi ro. Các đặc trng nói trên đã cho ta thấy đầu t là một hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro do chịu xác suất nhất định của yếu tố kinh tế chính trị xã hội tài nguyên thiên nhiênBản chất của sự đánh đổi lợi ích và lại thực hiện trong một thời gian dài không cho phép nhà đầu t lờng hết những thay đổi có thể xảy ra trong quá trình thực hiện đầu t so với dự tính. Tuy nhiên, nhận thức rõ điều này nên nhà đầu t cũng có những cách thức, biện pháp để ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng rủi ro là ít nhất. Những đặc trng nói trên cũng đặt ra cho ngời phân tích, đánh giá dự án chẳng những quan tâm về mặt nội dung xem xét mà còn tìm các phơng pháp, cách thức đo lờng, đánh giá để có những kết luận giúp cho việc lựa chọn và ra quyết định đầu t một cách có căn cứ. c. Vai trò của đầu t. Từ sau Đại hội Đảng lần VI, với chủ trơng chuyển đổi cơ chế kinh tế từ tập trung quan liêu bao cấp sang nền kinh tế thị trờng, nền kinh tế Việt Nam đã có những tiến bộ rõ rệt. Tỉ lệ tăng trởng cao và tơng đối ổn định, tỉ lệ lạm phát dừng lại ở mức thấp, đặt biệt kim ngạch xuất khẩu ngày càng tăngcùng với sự chuyển mình của đất nớc cũng nh việc thực hiện đa dạng, đa phơng hoá các ph- ơng thức sản xuất kinh doanh đã làm cho chúng ta hoà nhập hơn, thân thiện hơn với bạn bè quốc tế. Theo đó, t duy về kinh tế của mỗi ngời dân đều thay đổi. Chính vì vậy mà ngời ta đã biết đến đầu t nh là một yếu tố quan trọng cần thiết. Hay nói khác đi, đầu t cũng giống nh một chiếc chìa khoá để chiến thắng trong cạnh tranh sinh tồn. Tăng trởng và phát triển bền vững là phơng hớng, mục tiêu phấn đấu của mọi quốc gia. Để đạt đợc điều đó cần quan tâm giải quyết các nhân tố ảnh hởng đến sự tăng trởng là nguồn nhân lực, tài nguyên, vốn và công nghệ. Thông qua hoạt động đầu t, các yếu tố đó sẽ đợc khai thác, huy động và phát huy một cách tối đa để từ đó tạo cơ sở vật chất kỹ thuật, nguồn lực mới cho sự tăng trởng và phát triển kinh tế. Đối với nền kinh tế, đầu t có tác động rất lớn đến tổng cung và tổng cầu. Do đầu t tác động không hoàn toàn phù hợp về mặt thời gian đối với nhịp độ phát triển nên mỗi sự thay đổi tăng hoặc giảm của đầu t đều cùng lúc vừa là yếu tố duy trì sự ổn định, vừa là yếu tố phá vỡ sự ổn định của nền kinh tế. Với những nớc có tỉ lệ đầu t lớn thì tốc độ tăng trởng cao. Ngợc lại khi tỉ lệ đầu t càng thấp thì tốc độ tăng trởng và mức độ tích luỹ càng thấp. Trong nền SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 4 Chuyên đề tốt nghiệp . kinh tế quốc dân, để tạo ra một cơ cấu kinh tế hợp lý thì vấn đề đầu tiên có tính chất then chốt là phải thực hiện đầu t và phân bổ vốn một cách hợp lý. Có nh vậy mới tạo ra đợc sự dịch chuyển về cơ cấu do mỗi ngành, mỗi thành phần kinh tế đều có thế lực và tiềm năng riêng. Ngoài ra, kinh nghiệm của các nơi trên thế giới cho thấy con đờng tất yếu để có thể phát triển nhanh là tăng cờng đầu t vào phát triển khu công nghiệp thơng mại du lịch và dịch vụ. Đối với một doanh nghiệp thì đầu t cũng đóng vai trò quyết định đến sự tồn vong và phát triển. Trong nền kinh tế hiện nay, doanh nghiệp đợc coi là các tế bào chủ yếu nhất cho sự phát triển chung. Để thành lập nên một doanh nghiệp thì điều đầu tiên là phải có vốn đầu t. Nó là một trong những yếu tố thiết yếu để có thể tạo dựng nên nền móng cơ sở vật chất ban đầu cho doanh nghiệp. Ngay cả sau khi doanh nghiệp đã đợc thành lập thì việc phát triển hay lụi tàn đến mức nào đó cũng phụ thuộc rất nhiều vào việc đầu t. 1.1.2. Dự án đầu t. a. Khái niệm dự án đầu t (DAĐT) Theo quan điểm của các nhà kinh tế học hiện đại thì DAĐT là một tập hợp các hoạt động đặc thù nhằm tạo nên một thực tế mới có phơng pháp trên cơ sở các nguồn lực nhất định. ở Việt Nam, khái niệm DAĐT đợc trình bày trong nghị định 52/1999 NĐ- CP về quy chế quản lý đầu t và xây dựng cơ bản: DAĐT là tập hợp các đề xuất có liên quan tới việc bỏ vốn để tạo vốn, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm đạt đợc sự tăng trởng về số lợng hoặc duy trì, cải tiến, nâng cao chất lợng của sản phẩm hoặc dịch vụ trong khoảng thơì gian nhất định. Về mặt hình thức: DAĐT là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch để đạt đợc những kết quả và thực hiện đợc những mục tiêu nhất định trong tơng lai. Về mặt nội dung: DAĐT là một tập hợp các hoạt động có liên quan với nhau nhằm đạt đợc những mục đích đã đề ra thông qua nguồn lực đã xác định nh vấn đề thị trờng, sản phẩm, công nghệ, kinh tế , tài chính Vậy, DAĐT phải nhằm việc sử dụng có hiệu quả các yếu tố đầu vào để thu đợc đầu ra phù hợp với những mục tiêu cụ thể. Đầu vào là lao động, nguyên vật liệu, đất đai, tiền vốn Đầu ra là các sản phẩm dịch vụ hoặc là sự giảm bớt đầu vào. Sử dụng đầu vào đợc hiểu là sử dụng các giải pháp kỹ thuật công nghệ, biện pháp tổ chức quản trị và các luật lệ SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 5 Chuyên đề tốt nghiệp . Dù xem xét dới bất kỳ góc độ nào thì DAĐT cũng gồm những thành phần chính sau: + Các mục tiêu cần đạt đợc khi thực hiện dự án: Khi thực hiện dự án, sẽ mang lại những lợi ích gì cho đất nớc nói chung và cho chủ đầu t nói riêng. + Các kết quả: Đó là những kết quả có định lợng đợc tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án. Đây là điều kiện cần thiết để thực hiện các mục tiêu của dự án. + Các hoạt động: Là những nhiệm vụ hoặc hành động đợc thực hiện trong dự án để tạo ra các kết quả nhất định, cùng với một lịch biểu và trách nhiệm của các bộ phận sẽ đợc tạo thành kế hoạch làm việc của dự án. + Các nguồn lực: Hoạt động của dự án không thể thực hiện đợc nếu thiếu các nguồn lực về vật chất, tài chính và con ngời. Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu t cho các dự án. + Thời gian: Độ dài thực hiện DAĐT cần đợc cố định. DAĐT đợc xây dựng phát triển bởi một quá trình gồm nhiều giai đoạn. Các giai đoạn này vừa có mối quan hệ gắn bó vừa độc lập tơng đối với nhau tạo thành chu trình của dự án. Chu trình của dự án đợc chia làm 3 giai đoạn: Giai đoạn chuẩn bị đầu t, giai đoạn thực hiện đầu t và giai đoạn vận hành kết quả. Giai đoạn chuẩn bị đầu t tạo tiền đề quyết định sự thành công hay thất bại ở giai đoạn sau, đặc biệt đối với giai đoạn vận hành kết quả đầu t. Đối với chủ đầu t và nhà tài trợ, việc xem xét đánh giá các giai đoạn của chu trình dự án là rất quan trọng. Nhng đứng ở các góc độ khác nhau, mỗi ngời có mối quan tâm và xem xét các giai đoạn và chu trình cũng khác nhau. Chủ đầu t phải nắm vững ba giai đoạn, thực hiện đúng trình tự. Đó là điều kiện để đảm bảo đầu t đúng cơ hội và có hiệu quả. b. Vai trò của DAĐT. Vai trò của DAĐT đợc thể hiện cụ thể ở những điểm chính sau: - Đối với chủ đầu t: dự án là căn cứ quan trọng để quyết định sự bỏ vốn đầu t. DAĐT đợc soạn thảo theo một quy trình chặt chẽ trên cơ sở nghiên cứu đầy đủ về các mặt tài chính, thị trờng, kỹ thuật, tổ chức quản lý. Do đó, chủ đầu t sẽ yên tâm hơn trong việc bỏ vốn ra để thực hiện dự án vì có khả năng mang lại lợi nhuận và ít rủi ro. Mặt khác, vốn đầu t của một dự án thờng rất lớn, chính vì vậy ngoài phần vốn tự có các nhà đầu t còn cần đến phần vốn vay ngân hàng. Dự án là một phơng tiện rất quan trọng giúp chủ đầu t thuyết phục ngân hàng hoặc các tổ chức tín dụng xem xét tài trợ cho vay vốn. DAĐT cũng là cơ sở để chủ đầu t xây dựng kế hoạch đầu t, theo dõi, đôn đốc và kiểm tra quá trình thực hiện đầu t. Quá trình này là những kế hoạch mua sắm máy móc thiết bị, kế hoạch thi công, xây lắp, kế hoạch sản xuất kinh doanh. Ngoài ra, dự án còn là căn cứ để SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 6 Chuyên đề tốt nghiệp . đánh giá và điều chỉnh kịp thời những tồn đọng vớng mắc trong quá trình thực hiện đầu t, khai thác công trình. - Đối với Nhà nớc: DAĐT là cơ sở để cơ quan quản lý Nhà nớc xem xét, phê duyệt cấp vốn và cấp giấy phép đầu t. Vốn ngân sách Nhà nớc sử dụng để đầu t phát triển theo kế hoạch thông qua các dự án các công trình, kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp Nhà nớc, cac DAĐT quan trọng của quốc gia trong từng thời kỳ. Dự án sẽ đợc phê duyệt, cấp giấy phép đầu t khi mục tiêu của dự án phù hợp với đờng lối, chính sách phát triển kinh tế, xã hội của đất nớc, khi hoạt động của dự án không gây ảnh hỏng đến môi trờng và mang lại hiệu quả kinh tế- xã hội. Dự án đợc phê duyệt thì các bên liên q uan đến dự án phải tuân theo nội dung, yêu cầu của dự án. Nếu nảy sinh mâu thuẫn, tranh chấp giữa các bên liên quan thì dự án là một trong những cơ sở pháp lý để giải quyết. - Đối với nhà tài trợ: Khi tiếp nhận dự án xin tài trợ vốn của chủ đầu t thì họ sẽ xem xét các nội dung cụ thể của dự án đặc biệt về mặt kinh tế tài chính, để đi đến quyết định có đầu t hay không. Dự án chỉ đợc đầu t vốn nếu có tính khả thi theo quan điểm của nhà tài trợ. Ngợc lại khi chấp nhận đầu t thì dự án là cơ sở để các tổ chức này lập kế hoạch cấp vốn hoặc cho vay theo mức độ hoàn thành kế hoạch đầu t đồng thời lập kế hoạch thu hồi vốn. 1.2. Phơng pháp thẩm định dự án đầu t 1.2.1. Khái niệm và ý nghĩa thẩm định dự án đầu t Đối với mỗi DAĐT, từ khi lập xong đến khi thực hiện phải đợc thẩm định qua nhiều cấp: Nhà nớc, nhà đầu t, nhà đồng tài trợ Đứng dới mỗi giác độ, có những định nghĩa khác nhau về thẩm định. Nhng hiểu một cách chung nhất thì: Thẩm định DAĐT là việc tổ chức xem xét một cách khách quan và toàn diện các nội dung cơ bản có ảnh hởng trực tiếp đến sự vận hành, khai thác và tính sinh lợi của công cuộc đầu t Cụ thể theo cách phân chia các giai đoạn của chu trình DAĐT, ta thấy ở cuối Bớc 1 có khâu Thẩm định và ra quyết định đầu t. Đây là bớc mà chủ đầu t phải trình hồ sơ nghiên cứu khả thi lên các cơ quan có thẩm quyền để xem xét quyết định và cấp giấy phép đầu t và cấp vốn cho hoạt động đầu t. Dới góc độ là ngời cho vay vốn, các Ngân hàng thơng mại (viết tắt là NHTM) khi nhận đợc bản luận chứng kinh tế kỹ thuật sẽ tiến hành thẩm định theo các chỉ tiêu và ra quyết định là có cho vay hay không cho vay. Sau đó là đi đến đàm phán và ký kết hợp đồng. Nh vậy có thể hiểu thẩm định DAĐT trong Ngân hàng là thẩm định trớc đầu t hay thẩm định tín dụng. Nó đợc đánh giá là công tác quan trọng nhất. SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 7 Chuyên đề tốt nghiệp . 1.2.2. Phơng pháp thẩm định dự án tài chính 1.2.2.1. Các bớc thực hiện thẩm định tài chính dự án đầu t. B ớc1: Thu thập số liệu thông tin về đơn vị vay vốn và về các khía cạnh liên quan đến dự án đầu t: - Đơn vị sẽ lập hồ sơ vay vốn rồi nộp cùng hồ sơ pháp lý của mình, của dự án, và các báo cáo tài chính - Ngân hàng sẽ tra cứu thu thập các thông tin pháp lý báo cáo của cơ quan ngành báo chí về doanh nghiệp, thông tin do trung tâm nghiên cứu doanh nghiệp cung cấp. B ớc2: Xử lý và đánh giá thông tin. Nh xem xét tính chính xác của thông tin, tính toán các chỉ tiêu, so sánh chỉ tiêu, hỏi ý kiến chuyên gia t vấn về những lĩnh vực cán bộ NHTM cha rõđể có kết quả thẩm định tối u. B ớc3: Sau khi thẩm định, cán bộ tín dụng cho ý kiến của mình rồi trình bày giám đốc, phó giám đốc NHTM có cho vay hay không? Nếu có thì các điều khoản nh thế nào? 1.2.2.2. Các phơng pháp sử dụng khi thẩm định dự án đầu t. Để đánh giá hiệu qủa tài chính dự án đầu t về lí thuyết cũng nh thực tế, ngời ta thờng phải sử dụng các phơng pháp (hay các chỉ tiêu sau đây). * Giá trị hiện tại ròng (NPV:Net Present Value) Giá trị hiện tại ròng của một dự án đầu t là số chênh lệch giữa giá trị hiện tại các nguồn thu nhập ròng trong tơng lai với giá trị hiện tại của vốn đầu t. Công thức tính: NPV = C o + PV Trong đó: NPV là giá trị hiện tại ròng C o là vốn đầu t ban đầu vào dự án, C o mang dấu âm (do là khoản đầu t) PV là giá trị hiện tại của các luồng tiền dự tính mà dự án mang lại trong thời gian hữu ích của nó. PV đợc tính C 1 C 2 C 3 C t PV = + + + . . . . . + (1 +r) (1+r) 2 (1+r) 3 (1+r) t C t là các luồng tiền dự tính dự án mang lại ở các năm t r là tỷ lệ chiết khấu phù hợp của dự án SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 8 Chuyên đề tốt nghiệp . ý nghĩa của NPV chính là đo lờng phần giá trị tăng thêm dự tính mà dự án đem lại cho nhà đầu t với mức độ rủi ro cụ thể của dự án Việc xác minh chính xác tỷ lệ chiết khấu của mỗi dự án đầu t là khó khăn. ngời ta có thể lấy bằng với lãi suất đầu vào, đầu ra thị trên trờng Nhng thông thờng là chi phí bình quân của vốn. Tuỳ từng trờng hợp, ngời ta còn xem về biến động lãi suất trên thị trờng, và khả năng giới hạn về vốn của chủ đầu t khi thực hiện dự án Sử dụng chỉ tiêu NPV để đánh giá dự án đầu t theo nguyên tắc: Nếu các dự án đầu t thì tuỳ thuộc theo quy mô nguồn vốn, các dự án có NPV0 đều đợc chọn (Sở dĩ dự án NPV=0 vẫn có thể chọn vì khi đó có nghĩa là các luồng tiêu thụ của dự án vừa đủ để hoàn vốn đầu t và cung cấp một tỷ lệ lãi suât yêu cầu cho khoản vốn đó). Ngợc lại NPV< 0 bác bỏ dự án Nếu các dự án loại trừ nhau thì dự án nào có NPV 0 và lớn nhất thì đợc chọn. Sử dụng phơng pháp NPV để đánh giá, lựa chọn dự án đầu t có u nhợc điểm sau: Ưu điểm: Phơng này tính toán dựa trên cơ sở dòng tiền có chiết khấu (tức là hiện tại hoá dòng tiền) là hợp lý vì tiền có giá trị theo thời gian. Lựa chọn dự án theo chỉ tiêu NPV là thích hợp vì nó cho phép chọn dự án nào có làm tối đa hoá sự giàu có của chủ đầu t. Phơng pháp này ngầm giả định rằng tỷ lệ lãi suất mà tại các luồng có tiền có thể đợc tái đầu t là chi phí sử dụng vốn, nó là giả định thích hợp nhất. Nh ợc điểm: Phụ thuộc nhiều vào tỷ lệ chiết khấu r đợc lựa chọn. Cụ thể: r càng nhỏ NPV càng lớn và ngợc lại. Trong khi đó, việc xác định đúng r là rất khó khăn. Chỉ phản ánh đợc quy mô sinh lời (số tơng đối: hiệu quả của một đồng vốn bỏ ra là bao nhiêu). Với các dự án có thời gian khác nhau, dùng NPV để lựa chọn dự án là không có ý nghĩa. Muốn so sánh đợc, phải giả định rằng dự án có thời gian ngắn hơn sẽ đợc đầu t bổ sung với số liệu lặp lại nh cũ để sao cho các dự án có thời SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 9 Chuyên đề tốt nghiệp . gian bằng nhau. Thời kỳ phân tích dự án là bội số chung nhỏ nhất của các thời gian dự án. Đây là việc tính toán phức tạp mất thời gian. * Chỉ tiêu tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR: Internal Rate of Return) Tỷ suất hoàn vốn nội bộ đo lờng tỷ lệ hoàn vốn đầu t của một dự án. Về mặt kỹ thuật tính toán, IRR của một dự án đầu t là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV=0, tức là thu nhập ròng hiện tại đúng bằng giá trị hiện tại của vốn đầu t. đối với dự án đầu t có thời gian là T năm, ta có công thức: C 1 C 2 C T NPV = C 0 + + +. + = 0 (1 +IRR) (1+IRR) 2 (1+IRR) T ý nghĩa của chỉ tiêu IRR: IRR đối với dự án chính là tỉ lệ sinh lời càn thiết của dự án. IRR đợc coi bằng mức lãi suất tiền vay cao nhất mà nhà đầu t có thể chấp nhận mà không bị thua thiệt nếu toàn bộ số tiền đầu t cho dự án đều là vốn vay (cả gốc và lãi cộng dồn) đợc trả bằng nguồn tiền thu đợc từ dự án mỗi khi chúng phát sinh. Ngời ta sử dụng hai cách: Tính trực tiếp: Đầu tiên chọn 1 lãi suất chiết khấu bất kì, tính NPV. Nếu NPV>0, tiếp tục nâng mức lãi suất chiết khấu và ngợc lại. Lặp lại cách làm trên cho tới khi NPV= 0 hoặc gần bằng 0, khi đó mức lãi suất này bằng IRR của dự án đầu t. Phơng pháp nội suy tuyến tính: thờng đợc sử dụng. Đầu tiên chọn 2 mức lãi suất chiết khấu sao cho: Với r 1 có NPV 1 > 0 Với r 2 có NPV 2 < 0 áp dụng công thức: Chênh lệch giữa r 1 và r 2 không quá 0.05 thì nội suy IRR mới tơng đối đúng. Sử dụng IRR để đánh giá, lựa chọn dự án sau : Trớc hết lựa chọn một mức lãi suất chiết khấu làm IRR ĐM (IRR định mức thông thờng đó chính là chi phí cơ hội) SV: Nguyễn Thế Hùng Lớp: CQ46/11.03 10 NPVNPV rr NPV r IRR 21 21 1 1 )( += [...]... DAĐT Tại chinh nhánh Nhct ninh bình 2.1 Tổng quan về chi nhánh NHCT 2.1.1 Giới thiệu khái quát về NHCT Ninh Bình Đợc thành lập theo quyết định cố 411/QĐ- NHCT, ngày 1/12/1994 cuả tổng giám đốc NHCT VN, NHCT Ninh Bình là một chi nhánh thuộc hệ thống NHCT VN, hoạt động trên lĩnh vực tiền tệ tín dụng ngân hàng, phục vụ nhiệm vụ phát trển kinh tế xã hội cuả Đảng, Nhà nớc và địa phơng Chi nhánh NHCT Ninh Bình. .. tiền mặt Phân tích các chỉ tiêu tài chính trung gian Kết hợp giữa đánh giá hiệu quả tài chính với phân tích tài chính dự án trong thẩm định tài chính dự án đầu t sẽ cho Ngân hàng một kết qủa chính xác hơn, toàn diện hơn và bao quát hơn đợc toàn bộ dự án vừa xem xét trên từng góc độ cấp khác nhau Nh vậy mỗi chỉ tiêu đợc sử dụng trong đánh giá hiệu quả tài chính dự án đầu t có những u nhợc điểm nhất... cung cấp đầu vào, khả năng tiêu thụ sản phẩm - Thẩm định phơng diện kỹ thuật nhân lực hạ tầng - Thẩm định phơng diện tổ chức sản xuất và quản lý - Thẩm định phơng diện kinh tế tài chính: thời hạn thu hồi vốn đầu t, tỷ suất sinh lời của dự án, điểm hoà vốn của dự án, NPV, IRR, độ nhạy của dự án - Thẩm định biện pháp đảm bảo tiền vay của dự án Nh vậy có thể thấy công tác thẩm định tại chi nhánh đã đợc... /tổng tàI sản có (ROA) là :1% 2.2 Thực trạng nội dung và pp thẩm định DAĐT tại NHCT Ninh Bình 2.2.1 Quy trình thẩm định DAĐT tại chi nhánh NHCT Ninh Bình Khi có một dự án xin vay vốn Ngân hàng các cán bộ NHCT thực hiện theo quy trinh tác nghiệm về tín dụng gồm 3 bớc sau: + Bớc 1: Kiểm tra tính hợp lý đầy đủ của bộ hồ sơ pháp lý a/ Hồ sơ pháp lý với khách hàng vay vốn lần đầu hoặc có thay đổi - Quyết định. .. kết quả nhất định Giờ đây , chi nhánh đã chủ động tìm kiếm những dự án có hiệu quả để cho vay, chủ động tiếp cận, tìm hiểu nhu cầu đầu t của doanh nghiệpm từ đó t vấn cho khách hàng phơng hớng đầu t có hiệu quả căn cứ vào định hớng , kế hoạch của nhà nớc và kế hoạch cho vay của Ngân hàng 2.2.2 Minh hoạ công tác thẩm định dự án đầu t tại NHCT Ninh Bình Dự án đầu t của Công ty Cổ phần đầu t & phát triển... khách hàng trong hoạt động sản xuất kinh doanh Trụ sở chính NHCPCT chi nhánh Ninh Bình : đặt tại đờng Trần Hng Đạo phờng Vân Giang ,TP Ninh Bình Đến 31/12/2011, tổng số cán bộ tại Chi nhánh là 95, trong đó Ban giám đốc 3 đồng chí Mạng lới hoạt động của chi nhánh gồm hội sở chính và 3 Phòng giao dịch loại I Các phòng, tổ gồm: 8 phòng thuc chi nhỏnh, cụ thể: 1 Phòng Khách hàng: 21 cán bộ 5 PGD Ninh Thành:... nguồn ảnh hởng đến hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án Xác định tổng vốn đầu t sát với thực tế sẽ là cơ sở để tính toán hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án Tổng vốn đầu t của dự án là tập hợp toàn bộ các khoản chi phí hợp lý góp phần hình thành nên dự án và đảm bảo cho dự án sẵn sàng đi vào hoạt động Vốn đầu t gồm: Vốn cố định, vốn lu động, vốn đầu t và dự phòng: SV: Nguyễn Thế... đối với NHTM, ngoài mục tiêu đánh giá hiệu quả của dự án còn nhằm đảm bảo sự an toàn cho các nguồn vốn mà ngân hàng tài trợ cho dự án Đó là việc phân tích, xem xét, đánh giá về mặt tài chính của DAĐT bao gồm một loạt các phơng pháp đánh giá hiệu quả tài chính và các chỉ tiêu phân tích DAĐT Qua đó đi đến kết luận có đầu t cho dự án hay không Trong công tác thẩm định tài chính DAĐT, giá trị thời gian... việc tính toán các chỉ tiêu, việc thẩm định chi phí và lợi ích của dự án phải đợc quy về thời điểm gốc để tiện cho việc so sánh Thẩm định tài chính DAĐT ở các NHTM thờng đợc tiến hành với các nội dung sau: Thẩm định về tổng vốn đầu t và nguồn vốn đầu t Việc thẩm định tổng vốn đầu t là rất quan trọng để tránh việc khi thực hiện, vốn đầu t tăng lên hoặc giảm đi quá lớn so với dự kiến ban đầu dẫn đến... đặt, thiết bị và các chi phí khác) Phân tích về thị trờng và khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của các dự án Thị trờng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của các dự án đóng vai trò rất quan trọng quyết định việc thành bại của một dự án Vì vậy việc thẩm định dự án cần đợc xem xét đánh giá kỹ về phơng diện này khi thẩm định dự án Các nội dung chính cần xem xét đánh giá là: - Đánh giá tổng quan . nâng cao chất lợng thẩm định cho vay khách hàng doanh nghiệp tại chi nhánh NHCT Ninh Bình và lựa chọn đề tài Hoàn thiện thẩm định tài chính dự án đầu t tại chi nhánh NHCT Ninh Bình làm chuyên. chơng cơ bản : Chơng I : Dự án đầu t v thẩm định dự án đầu t trong hoạt động tín dụng Chơng II : Thực trạng thẩm định tài chính dự án đầu t tại chi nhánh NHCT Ninh Bình Chơng III : Một số giải. tích các chỉ tiêu tài chính trung gian. Kết hợp giữa đánh giá hiệu quả tài chính với phân tích tài chính dự án trong thẩm định tài chính dự án đầu t sẽ cho Ngân hàng một kết qủa chính xác hơn,