Đang tải... (xem toàn văn)
Quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam đã xuất hiện cùng với hoạt động của thị trường chứng khoan. Nó góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường này và mang lại nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư cũng như doanh nghiệp. Sau đây là các quy định của pháp luật về việc thành lập và cấp giấy phép hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán.
Mở đầu: Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam xuất với hoạt động thị trường chứng khoan Nó góp phần thúc đẩy phát triển thị trường mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư doanh nghiệp Sau quy định pháp luật việc thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Khái quát chung quỹ đầu tư chứng khoán: 1.1 Khái niệm đặc điểm quỹ đầu tư chứng khoán: Quỹ đầu tư chứng khốn quỹ tiền hình thành từ vốn góp nhà đầu tư để đầu tư chủ yếu vào chứng khốn nhằm tìm kiếm lợi nhuận Cơng ti quản lý quỹ tạo lập quỹ đầu tư chứng khoán cách phát hành chứng hưởng lợi để thu hút vốn từ nhiều nhà đầu tư thị trường Tiền quỹ sau cơng ty quản lý quỹ đêm đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ chứng khoán tài sản khác phù hợp với mục tiêu đầu tư ghi nhận điều lệ quỹ * Đặc điểm quỹ đầu tư chứng khoán: Thứ nhất, thân quỹ đầu tư chứng khoán thể lượng tiền nhà đầu tư đóng góp khơng phải pháp nhân, khơng có tổ chức máy riêng, bì tồn việc huy động vốn thành lập quỹ, quản lý điều hành hoạt động quỹ việc sử dụng vốn quỹ để đầu tư, thu lời công ty quản lý quỹ đảm nhiệm Đến lượt mình, tồn hoạt động công ty quản lý quản lý quỹ lại chịu giám sát pháp nhân, thường ngân hàng, độc lập với quỹ với cơng ty quản lý quỹ Ngân hàng vừa đóng vai trò người bảo quản tài sản quỹ đồng thời vừa người giám sát toàn hoạt động công ty quản lý quỹ để bảo đảm công ty quản lý quỹ tuân thủ pháp luật mục tiêu sách đầu tư đề điều lệ quỹ Thứ hai, chứng khoán phát hành để huy động vốn thành lập quỹ cổ phiều mà chứng hưởng lợi cho phép nhà đầu tư sở hữu chúng hưởng phần thu nhập từ hoạt động đầu tư quỹ tương ứng với tỷ lệ vốn mà họ đầu tư vào quỹ Lãi từ hoạt động đầu tư quỹ, sau bù đắp chi phí quản lý quỹ, phân chia cho nhà đầu tư sở hữu chứng quỹ Giá trị chứng quỹ xác định hàn ngày abwngf tổng giá trị quỹ chi cho số lượng chứng quỹ lưu hành thị trường Thứ ba, người đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải cổ đông mà cổ đông mà người hưởng lợi từ hoạt động quỹ; họ bỏ tiền góp vốn lập quỹ khơng trực tiếp quản lý quỹ mà ủy thác toàn việc quản lý, điều hành quỹ cho công ty quản lý ngân hàng bảo quản, tổ chức có chun mơn, nghiệp vụ lĩnh vực hoạt động này, nhằm tối đa hóa lợi nhuận có từ khoản vốn 1.2 Vai trò quỹ đầu tư chứng khốn: Đối với nhà đầu tư, lợi ích lớn nguồn vốn đầu tư đa dạng hóa đầu tư, phân tán rủi ro Với quỹ đầu tư chứng khốn, cá nhân có lượng vốn nhỏ đa dạng hóa đầu tư vào nhiều loại chứng khoán khác Từ lý người đầu tư sở hữu chứng đầu tư có tính khoản cao, rút vốn nhanh chóng việc bán lại chứng TTCK Đối với nhà quản lý vốn thông qua hoạt động họ thu hoa hồng khoản thưởng nhà quản lý vốn người có kiến thức chun mơn có trình độ dự đốn phân tích thơng tin họ ủy thác đầu tư Đối với kinh tế quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển kinh tế nói chung phát triển thị trường sơ cấp; góp phần ổn định thị trường thứ cấp phổ cập đầu tư chứng khoán, phát huy nội lực 1.3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khốn: Có nhiều loại qũy đầu tư chứng khốn có cách phân loại khác quỹ Tuy nhiên phổ biến vào số lượng nhà đầu tư góp vốn thành lập, quỹ đầu tư chứng khốn chia thành hai loại: quỹ đại chúng quỹ thành viên Thường pháp luật nước quy định giới hạn số lượng nhà đầu tư để xác định quỹ đầu tư quỹ đại chúng hay quỹ thành viên Cụ thể: - Qũy đại chúng quỹ đầu tư hình thành từ vốn góp nhiều nhà đầu tư riêng lẻ thị trường chứng khoán Do số lượng nhà đầu tư bỏ vốn để thành lập quỹ đầu tư đại chúng lớn, toàn quy trình huy động vốn Quỹ đại chúng loại quỹ đầu tư chứng khoán chào bán chứng quỹ công chúng Quỹ đại chúng thường không bị pháp luật giới hạn số lượng nhà đầu tư tối đa vào quỹ Tuy nhiên, số lượng nhà đầu tư lớn nên quỹ đại chúng có nhiều giới hạn đầu tư pháp luật quy định nhằm đảm bảo an toàn cho nguồn vốn nhà đầu tư vào quỹ Trên giới, quỹ đại chúng có nhiều dạng khác Cách phân loại phổ biến dựa vào tiêu chí nghĩa vụ quỹ nhà đầu tư, theo đó, quỹ đại chúng có hai loại quỹ dạng đóng quỹ dạng mở Quỹ đại chúng dạng đóng loại quỹ mà theo đó, quỹ khơng có nghĩa vụ mua lại chứng quỹ đầu tư phát hành công chúng theo yêu cầu nhà đầu tư Do vậy, nhà đầu tư thu hồi số vốn đầu tư cách chuyển nhượng chứng quỹ đầu tư cho nhà đầu tư khác thị trường chứng khoán Quỹ đại chúng dạng mở loại quỹ mà theo đó, quỹ có nghĩa vụ mua lại chứng quỹ đầu tư theo yêu cầu nhà đầu tư Loại quỹ có số vốn số thành viên ln biến động, nên thường xuất quốc gia có kinh tế thị trường chứng khoán phát triển Mỹ, Canada, Anh, Đức, Nhật Bản v.v - Quỹ thành viên quỹ đầu tư chứng khoán lập vốn góp số nhà đầu tư định không phát hành chứng quỹ công chúng Nhà đầu tư vào quỹ thành viên gọi thành viên góp vốn hay thành viên quỹ đầu tư Pháp luật thường có quy định giới hạn số lượng thành viên góp vốn Quỹ thành viên Luật chứng khốn năm 2006 quy định quỹ thành viên có tối đa không 30 thành viên tất thành viên phải pháp nhân Thành viên quỹ thông thường nhà đầu tư chuyên nghiệp có lực tài mạnh cơng ty tài chính, ngân hàng doanh nghiệp bảo hiểm Các thành viên góp vốn có quyền tham gia quản lý quỹ nhiều so với nhà đầu tư quỹ đại chúng, đồng thời khả chịu đựng rủi ro tốt nên quỹ thành viên không chịu nhiều hạn chế đầu tư quỹ công chúng Quy định pháp luật thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 2.1 Quy định việc thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Việc thành lập quỹ đầu tư chứng khốn khơng nhà đầu tư đảm nhiệm mà công ty quản lý quỹ đảm nhiệm Trước đây, theo Nghị định số 48/1998/NĐCP, công ty quản lý quỹ muốn thành lập quỹ đầu tư chứng khoán phải xin phép UBCKNN quỹ khai sinh UBCKNN cấp giấy phép thành lập quỹ Sau Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ban hành thay Nghị định số 48/1998/NĐ-CP, chủ thể lập quỹ công chúng phải UBCKNN cấp giấy phép, chủ thể lập quỹ thành viên cần đăng ký với UBCKNN để cấp chứng nhận đăng kí thành lập quỹ Hiện nay, luật chứng khốn tiếp tục thừa nhận loại quỹ đầu tư chứng khoán quỹ đại chúng quỹ thành viên, nhiên, thủ tục thành lập loại quỹ đầu tư chứng khốn có thay đổi đáng kể so với trước Tùy thuộc vào loại hình quỹ đầu tư chứng khốn dự định thành lập, cơng ty quản lý quỹ phải tuân thủ quy trình pháp lý khác 2.1.1.Thành lập quỹ đại chúng *Điều kiện đăng ký thành lập quỹ Để có đủ điều kiện để thành lập quỹ đại chúng, kết đợt chào đón chứng cơng chúng phải thỏa mãn điều kiện định: Một là, số lượng nhà đầu tư (khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chuyên nghiệp) tham gia góp vốn vào quỹ tổng giá trị chứng quỹ bán phải đạt mức tối thiểu theo quy định pháp luật Việc quy định số vốn tối thiểu giúp cho hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán tập trung đạt kết cao, tránh việc làm dụng thành lập quỹ đầu tư chứng khoán làm giảm hiệu vai trị với kinh tế Hai là, tỷ lệ giá trị chứng quỹ bán mức vốn dự kiến huy động phải đạt tới mức tối thiểu quy định điều lệ quỹ ghi nhận cáo bạch Trường hợp tổng giá trị vốn huy động từ đợt phát hành tổng số nhà đầu tư cá nhân bỏ vốn mua chứng quỹ không đạt tới mức luật định, cơng ty quản lý quỹ phải hồn trả cho nhà đầu tư khoản tiền đóng góp vòng 15 ngày kể từ kết thúc việc huy động vốn Trong trường hợp đó, cơng ty quản lý quỹ phải chịu phí tổn nghĩa vụ tài phát sinh tự việc huy động vốn Pháp luật quy định nhằm bảo vệ nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư bỏ vốn để tham gia vào hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn *Trình tự, thủ tục thành lập Trường hợp đợt phát hành chứng quỹ công chúng thỏa mãn điều kiện pháp luật quy định, công ty quản lý quỹ phải gửi UBCKNN hồ sơ báo cáo kết chào bán thực việc đăng ký lập quỹ Hồ sơ gồm: Giấy đăng ký lập quỹ báo cáo kết đợt chào bán danh sách nhà đàu tư Trong vòng 10 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ, UBCKNN cấp giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ phải trả lời văn nêu rõ lý Thời hạn cấp giấy chứng nhận đăng ký quỹ đầu tư chứng khoán đại chúng rút ngắn so với thời hạn 15 ngày theo nghị định số 144/2003/NĐ-CP trước Ngay sau giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ có hiệu lực, cơng ty quản lý quỹ có quyền giải tỏa vốn huy động ngân hang giám sát để thực đầu tư Trong vòng 45 ngày kể từ cấp giấy chứng nhận đăng ký quỹ, công ty quản lý phải gửi UBCKNN số văn chứng tỏ quỹ có bước khởi động ban đầu, là: -Danh sách sơ yếu lý lịch thành viên ban đại diện quỹ -Cam kết văn thành viên độc lập ban đại diện quỹ độc lập với cơng ty quản lý quỹ -Biên tài liệu khác liên quan tới họp đại hội nhà đầu tư Trình tự thủ tục thành lập pháp luật quy định cụ thể chặt chẽ, giúp cho việc thực thống dễ dàng với quan hữu quan 2.1.2.Thành lập quỹ thành viên Khác với quỹ đại chúng, quỹ thành viên có mục tiêu đầu tư mạo hiểm nhằm thu lợi nhuận cao, hoạt động dầu tư quỹ thành viên, có mức độ rủi ro cao quỹ công chúng Thực tế đòi hỏi nhà đầu tư vào quỹ thành viên cần phải có đủ tiềm lực tài để gánh chịu rủi ro xảy Nhận thức vấn đề này, soạn thảo Luật chứng khoán, nhà làm luật quy định toàn số thành viên góp vốn vào quỹ đẩu phải pháp nhân Vốn quỹ công chúng đầu tư đóng góp mà thành viên quỹ, gồm tổ chức có tư cách pháp nhân đống góp Các thành viên góp vốn thành lập quỹ sở biên thỏa thuận góp vốn điều lệ quỹ Công ty quản lý quỹ phải cung cấp cho tổ chức có nhu cầu góp vốn vào quỹ cáo bạch tóm tắt Việc làm nhằm đảm bảo an toàn cho hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Theo quy định Điều 22 QĐ 45/2007/NĐ-BTC Thành lập Quỹ thành viên có quy định điều kiện cụ thể: “1 Việc thành lập Quỹ thành viên phải báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước phải đáp ứng điều kiện sau đây: a) Vốn góp tối thiểu năm mươi (50) tỷ đồng Việt Nam; b) Có tối đa ba mươi (30) thành viên góp vốn bao gồm thành viên pháp nhân Tổ chức tham gia góp vốn thành lập Quỹ thành viên phép sử dụng vốn mình, khơng bao gồm nguồn vốn ủy thác đầu tư, vốn chiếm dụng từ cá nhân, tổ chức khác; c) Quỹ uỷ thác cho Công ty quản lý quỹ cấp phép quản lý quỹ thực việc quản lý; d) Tài sản Quỹ thành viên lưu ký Ngân hàng lưu ký khơng phải người có liên quan với Công ty quản lý quỹ Bên cạnh điều kiện quy định khoản điều 22, khoản 2, 3, điều có quy định số điều kiện khác việc kêu gọi góp vốn, thăm dị thị trường phương tiện thơng tin đại chúng; việc đặt tên; cung cấp cáo bạch cho tổ chức có nhu cầu góp vốn; việc ghi rõ nguyên tắc hoạt động quỹ quy định chi tiết cụ thể *Trình tự, thủ tục thành lập Hội đủ điều kiện trên, công ty quản lý quỹ đứng thành lập lập quỹ phải gửi hồ sơ thành lập quỹ tới UBCKNN Hồ sơ thành lập quỹ thành viên gồm: thông báo lập Quỹ thành viên, điều lệ Quỹ, hợp đồng lưu ký tài sản Quỹ phù hợp với Điều lệ Quỹ, biên thoả thuận góp vốn Danh sách thành viên góp vốn theo quy định Điểm c, Khoản Điều Quy chế này, giấy xác nhận Ngân hàng lưu ký quy mô vốn huy động, Cáo bạch tóm tắt Quỹ, biên họp Quyết định Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị, Quyết định Hội đồng thành viên Chủ sở hữu thành viên góp vốn việc tham gia góp vốn vào Quỹ cử người đại diện phần vốn góp theo uỷ quyền, văn ủy quyền, hợp lệ Giấy Chứng minh nhân dân Hộ chiếu người đại diện theo ủy quyền Trong thời hạn mười lăm (15) ngày kể từ ngày nhận đầy đủ Hồ sơ báo cáo việc lập Quỹ thành viên hợp lệ, Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước gửi thơng báo văn xác nhận việc lập Quỹ thành viên cho Công ty quản lý quỹ Vốn Quỹ thành viên giải ngân sau có thơng báo xác nhận việc lập Quỹ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước” 2.2.Cấp giấy phép hoạt động *Điều kiện cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn: Theo quy định Điều 62 LCK điều kiện cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư gồm: Điều kiện cấp Giấy phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ bao gồm: a) Có trụ sở; có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn tư vấn đầu tư chứng khốn khơng phải đáp ứng điều kiện trang bị, thiết bị; b) Có đủ vốn pháp định theo quy định Chính phủ; c) Giám đốc Tổng giám đốc nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán quy định khoản Điều 60 khoản Điều 61 Luật phải có Chứng hành nghề chứng khốn Trường hợp cổ đơng sáng lập thành viên sáng lập cá nhân phải có lực hành vi dân đầy đủ, khơng thuộc trường hợp phải chấp hành hình phạt tù bị Toà án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp pháp nhân phải hoạt động hợp pháp có đủ lực tài để tham gia góp vốn Các cổ đơng sáng lập thành viên sáng lập phải sử dụng nguồn vốn để góp vốn thành lập cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Như nói ỏ trên, quỹ đầu tư chứng khốn góp phần ổn định thị trường chứng khoán, giúp cho thị trường chứng khoán hoạt động hiệu chúng quản lý cơng ty chứng khốn, cơng ty pháp nhân pháp luật chứng khoán quy định điều kiện cấp giấy phép hoạt động pháp nhân cụ thể, nhằm mục đích khuyến khích quỹ đầu tư đời để góp phần tăng hiệu hoạt động cho thị trường chứng khoán *Hồ sơ xin cấp phép hoạt động quỹ bao gồm 01 02 Cụ thể: Theo quy định Điều 63 LCK Hồ sơ đề nghị cấp Giấy phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ gồm: Giấy đề nghị cấp Giấy phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Bản thuyết minh sở vật chất, kỹ thuật bảo đảm thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Xác nhận ngân hàng mức vốn pháp định gửi tài khoản phong toả mở ngân hàng Danh sách dự kiến Giám đốc Tổng giám đốc nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán kèm theo Chứng hành nghề chứng khoán Danh sách cổ đông sáng lập thành viên sáng lập kèm theo Giấy chứng minh nhân dân Hộ chiếu cá nhân Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh pháp nhân Bản báo cáo tài năm gần có xác nhận tổ chức kiểm toán độc lập cổ đông sáng lập thành viên sáng lập pháp nhân tham gia góp vốn từ mười phần trăm trở lên vốn điều lệ góp tổ chức đề nghị cấp giấy phép Dự thảo Điều lệ công ty Dự kiến phương án hoạt động kinh doanh ba năm đầu phù hợp với nghiệp vụ kinh doanh đề nghị cấp phép kèm theo quy trình nghiệp vụ, quy trình kiểm sốt nội bộ, quy trình quản lý rủi ro Việc quy định hồ sơ thành lập với loại giấy tờ để tạo chặt chẽ việc thành lập cấp giấy phép hoạt động cho quỹ đầu tư, giúp cho quản quản lý dễ dàng thực nhiệm vụ trình làm việc hoạt động quỹ đầu tư *Trình tự, thủ tục cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Công ty quản lý quỹ gửi hồ sơ xin cấp phép đến Ủy ban chứng khoán Nhà nước Thời hạn cấp giấy phép tối đa 30 ngày, kể từ ngày UBCKNN nhận hồ sơ hợp lệ Trường hợp từ chối cấp giấy phép, UBCKNN phải giải thích rõ lý văn Sau nhận văn chấp thuận nguyên tắc việc cấp giấy phép quản lý quỹ UBCKNN, tổ chức xin cấp phép phải chuyển toàn số vốn điều lệ vào tài khoản phong toả Ngân hàng định toán Số tiền giải tỏa sau cơng ty thức cấp giấy phép hoạt động quỹ Trường hợp vốn điều lệ có phần vốn góp vật quyền sử dụng đất, tổ chức xin phép quản lý quỹ phải gửi UBCKNN hợp lệ giấy tờ chứng minh quyền sở hữu quyền sử dụng giá trị vật tương đương với phần vốn góp o UBCKNN thức cấp giấy phép quản lý quỹ sau tổ chức xin phép hoàn thành thủ tục đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật trường hợp công ty quản lý quỹ 100% vốn nước sau tổ chức xin phép hoàn thành thủ tục phong toả vốn theo quy định trường hợp thành lập công ty liên doanh quản lý quỹ *Theo quy định Điều 66 LCK, thời hạn ngày, kể từ ngày cấp Giấy phép quản lý Quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty quản lý Quỹ đầu tư chứng khốn phải cơng bố 03 số liên tiếp 01 tờ báo trung ương 01 tờ báo địa phương nơi công ty đặt trụ sở nội dung sau đây: Tên cơng ty; Địa trụ sở chính; Số, ngày cấp Giấy phép quản lý quỹ; Loại hình kinh doanh; Mức vốn điều lệ; Tên người đại diện theo pháp luật công ty Như vậy, việc pháp luật quy định việc thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn thơng qua việc quy định việc thành lập cấp giấy phép hoạt động cho công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khốn phép ủy thác cho công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ Thực trạng đề xuất pháp lý việc thành lập, cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán: Những quy định tạo rào cản pháp lý vững cho việc quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thị trường Việt Nam Pháp luật có quy định cụ thể chi tiết trình tự thủ tục việc thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư, làm sở cho việc thực nhanh chóng, đề cao tính thống thực pháp luật Một ưu điểm thời hạn cấp giấy chứng nhận đăng ký giấy phép hoạt động giảm đáng kể so với quy định cũ, điều giúp cho việc cấp giấy phép thực nhanh chóng tạo hiệu cao Nhìn vào thực trạng thị trường chứng khốn Việt Nam thấy thời kỳ sôi động hoạt động huy động quỹ đầu tư chứng khoán từ tháng 7/2006 tới tháng 3/2008, có tới 20 quỹ đầu tư nước thành lập với tổng vốn huy động 13.500 tỷ đồng (trong có quỹ đại chúng).Đây thời kỳ bùng nổ TTCK Việt Nam với tăng trưởng thần kỳ quy mô số lượng doanh nghiệp thực cổ phần hóa niêm yết Từ tháng 3/2008 tới nay, với suy thối kinh tế tồn cầu, tình hình huy động quỹ nước công ty quản lý quỹ gặp nhiều khó khăn có quỹ đầu tư thành lập năm 2010 với tổng số vốn huy động 800 tỷ đồng, đưa tổng số quỹ nước lên số 23 Thống kê không thức cho thấy, số lượng quỹ đầu tư hoạt động Việt Nam đông đảo, khoảng 400 quỹ, quỹ đầu tư chứng khốn cịn q nhỏ bé, số lượng quy mô vốn quản lý Một nguyên nhân dẫn tới trạng số rào cản pháp lý việc thành lập, cấp giấy phép hoạt động cho quỹ đầu tư chứng khoán Thứ nhất, quỹ đầu tư chứng khốn có số đặc điểm riêng so với chủ thể kinh doanh khác thị trường nên chịu chi phối nhiều luật khác có liên quan luật doanh nghiệp, luật dân sự…các luật văn luật kèm có số điểm bất đồng, chồng chéo chưa có bổ sung điều chỉnh hình thức đầu tư mới- đầu tư qua quỹ Do vậy, yêu cầu đặt cần tiếp tục bổ sung, hoàn thiện luật để tạo nên hệ thống pháp luật đồng bộ, tạo công cho nhà đầu tư, doanh nghiệp nhằm giải cách nhanh chóng có tranh chấp xảy Thứ hai, số điều kiện vốn tạo khó khăn cho quỹ đầu tư chứng khoán thành lập Cụ thể vốn tối thiểu thành lập quỹ thành viên 50 tỷ đồng, số vốn không nhỏ địi hỏi phải có trí đồng lòng cao từ tất thành viên góp vốn, tạo đồng thuận, trí chung Thứ ba, việc quy định số thành viên góp vốn tối đa bất cập ( quy định điều 22 QĐ 45/2007/QĐ-BTC) Việc quy định khơng có cụ thể sở rõ ràng, đòi hỏi pháp luật cần cân nhắc không cần thiết hạn chế số lượng thành viên tối đa góp vốn Ví dụ cho thấy rào cản pháp lý thành lập quỹ thành viên theo thông lệ quốc tế, công ty quản lý quỹ đăng ký thành lập quỹ thành viên sở điều khoản quỹ xác nhận đăng ký để kêu gọi nhà đầu tư (NDT) góp vốn Tại Việt Nam, quy trình gần ngược lại, hồ sơ thành lập quỹ yêu cầu có danh sách thành viên góp vốn, biên thỏa thuận góp vốn giấy xác nhận ngân hàng lưu ký quy mô vốn huy động Đối với nước ngồi, cam kết góp vốn việc nộp tiền áp dụng với quỹ pháp luật xác nhận thành lập Cịn với Ủy ban Chứng khốn Việt Nam, quỹ xác nhận thành lập có đủ cam kết góp vốn NĐT Nên chăng, khơng u cầu phải có cam kết góp vốn cứng thời điểm đăng ký lập quỹ mà cho phép công ty QLQ đăng ký lập quỹ trước, kèm theo quy định thời gian gọi vốn (ví dụ từ - tháng) Sau kết thúc thời gian gọi vốn (khi đóng quỹ), cơng ty QLQ báo cáo đăng ký mức vốn huy động Bên cạnh đó, NĐT nước ngồi đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khốn cịn gặp nhiều khó khăn khác mặt giấy tờ, thủ tục so với tự đầu tư việc phải chứng minh nguồn tiền đầu tư khơng phải nguồn vốn ủy thác, phải có báo cáo tài chứng minh lực NĐT Ngồi ra, quy định hành cho phép thành lập quỹ đóng, theo đó, NĐT khơng rút vốn trước hết thời hạn quỹ Các quy định quỹ mở xây dựng với tốc độ chậm cịn nhiều điểm vướng mắc, cơng ty QLQ phải chờ đợi lâu để quy định vào thực tế Một hạn chế Cơ sở pháp lý cho việc hình thành phát triển Quỹ đầu tư chứng khoán chưa hoàn chỉnh Quy chế tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ ban hành, tạo khung pháp lý cho đời Quỹ đầu tư Tuy nhiên Quỹ đầu tư hình thành phát triển lành mạnh, vững cịn nhiều vấn đề cần phải cụ thể hoá, bổ sung hồn thiện Vẫn cịn tồn rào cản Quỹ đầu tư chứng khoán văn pháp quy hành điều chỉnh hoạt động Quỹ đầu tư cụ thể Nghị định 144 CP, Quyết định 05/UBCKNN, Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư nước Việt Nam, Bộ luật Dân sự… 10 Việc hoàn thiện hệ thống pháp lý để tạo hành lang cho tổ chức tài doanh nghiệp hoạt động cách công hiệu Hiện nay, có luật tổ chức tín dụng chưa đề cập rõ Quỹ đầu tư Việc điều chỉnh hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán dựa vào quy chế tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ kèm theo Quyết định số 05/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 Nhưng để văn vào thực tiễn phát huy hiệu lực cần sớm đưa nội dung vào khuôn khổ pháp lý cao hình thức luật Luật Chứng khốn thị trường chứng khoán, Luật định chế tài trung gian thị trường chứng khốn Việt Nam dần vào hoạt động ổn định Ngoài ra, Quỹ đầu tư chứng khốn có số đặc điểm riêng so với chủ thể kinh doanh khác thị trường nên chịu chi phối nhiều luật khác có liên quan Luật doanh nghiệp, Luật dân sự… Các luật văn luật kèm có số điểm bất đồng, chồng chéo chưa có bổ sung điều chỉnh hình thức đầu tư - đầu tư qua quỹ Do vậy, yêu cầu đặt cần phải tiếp tục bổ sung, hoàn thiện luật để tạo nên hệ thống pháp luật đồng bộ, tạo công cho nhà đầu tư, doanh nghiệp nhằm giải cách nhanh chóng có tranh chấp xảy Kết bài: Trên phân tích nhận định nhóm vấn đề cấp giấy phép thành lập hoạt động quỹ đầu tư chứng khoan, với hạn chế hướng khắc phục Góp phần giúp cho quỹ ngày phát triển phát huy vai trị kinh tế 11 Đề số 13: Pháp luật điều chỉnh việc thành lập, cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán, thực trạng đề xuất pháp lý nhóm MỤC LỤC Mở đầu: 1 Khái quát chung quỹ đầu tư chứng khoán: 1.1 Khái niệm đặc điểm quỹ đầu tư chứng khoán: 1.2 Vai trò quỹ đầu tư chứng khoán: 1.3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán: 2 Quy định pháp luật thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 2.1 Quy định việc thành lập quỹ đầu tư chứng khoán 2.1.1.Thành lập quỹ đại chúng 2.1.2.Thành lập quỹ thành viên .5 2.2.Cấp giấy phép hoạt động Thực trạng đề xuất pháp lý việc thành lập, cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán: .9 Kết bài: 11 BÀI TẬP NHÓM SỐ 01 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Luật chứng khốn_Trường đại học Luật Hà Nội_NXB Cơng An Nhân Dân Giáo trình Thị trường chứng khốn – PGS-NGƯT Đinh Xuân Trình, PTS Nguyễn Thị Quy - Trường Đại học Ngoại thương, 1998 Giáo trình Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán – Ủy ban Chứng khốn nhà nước, NXB Chính trị quốc gia, 2002 Luật chứng khoán năm 2006 sửa đổi bổ sung năm 2010 Nghị định số 14/2007/NĐ-CP sửa đổi bổ sung NĐ 84/2010/NĐ-CP Quy định chi tiết thi hành số điều luật chứng khoán năm 2006 Quy chế ban hành kèm theo Quyết định số 73/2004/QĐ-BTC tổ chức hoạt động quỹ đầu tư chứng khốn cơng ty quản lý quỹ (đã sửa đổi bổ sung theo QĐ 71/2005/QĐ-BTC QĐ 30/2006/QĐ-BTC) Quy chế ban hành kèm theo Quyết định số 45/2007/QĐ-BTC thành lập quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Tạp chí Chứng khốn Việt Nam Tạp chí Đầu tư chứng khốn 10.Tạp chí Tài năm BÀI TẬP NHÓM SỐ 01 ... nên quỹ thành viên không chịu nhiều hạn chế đầu tư quỹ công chúng Quy định pháp luật thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 2.1 Quy định việc thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Việc. .. trò quỹ đầu tư chứng khoán: 1.3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán: 2 Quy định pháp luật thành lập cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 2.1 Quy định việc thành. .. việc lập Quỹ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước” 2.2 .Cấp giấy phép hoạt động *Điều kiện cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán: Theo quy định Điều 62 LCK điều kiện cấp giấy phép hoạt động quỹ đầu