i BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ KIM LOAN GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60.31.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. THÂN THỊ THU THỦY TP. HỒ CHÍ MINH – 2010 ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan luận văn này là công trình do chính tác giả nghiên cứu, soạn thảo và chưa từng được công bố. Luận văn này được sự hướng dẫn của Cô Thân Thị Thu Thủy chỉnh sửa và hoàn thiện theo quy định của trường. Nội dung là kết quả của quá trình tác giả nghiên cứu, phân tích các tài liệu liên quan, tìm kiếm thông tin và quá trình trãi nghiệm trong suốt thời gian làm việc được tổng hợp và biên soạn lại. Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm với cam kết của mình Học viên: Lê Thị Kim Loan Lớp: Ngân hàng Đêm 2 – K16 iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT 6 DANH MỤC BẢNG BIỂU 8 DANH MỤC HÌNH VẼ 9 LỜI MỞ ĐẦU 1 1. Lý do chọn đề tài: 1 2. Mục tiêu nghiên cứu: 2 3. Đối tượng nghiên cứu: 2 4. Phạm vi nghiên cứu: 3 5. Phương pháp nghiên cứu: 3 6. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài: 3 Chương 1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4 1.1 Tổng quan về công ty chứng khoán 4 1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán 4 1.1.2 Các loại hình công ty chứng khoán 5 1.1.3 Hình thức sở hữu của công ty chứng khoán 6 1.1.4 Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán 7 1.1.5 Vai trò của công ty chứng khoán 8 1.1.5.1 Huy động vốn 8 1.1.5.2 Cung cấp cơ chế giá cả 8 1.1.5.3 Cung cấp cơ chế chuyển tiền mặt 9 1.1.5.4 Thực hiện tư vấn đầu tư 9 1.1.5.5 Tạo ra các sản phẩm mới 9 1.1.6 Các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán 10 1.1.6.1 Nghiệp vụ môi giới 10 1.1.6.2 Nghiệp vụ tự doanh 10 1.1.6.3 Nghiệp vụ tư vấn chứng khoán 11 1.1.6.4 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 13 1.1.6.5 Các nghiệp vụ hỗ trợ 14 1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của công ty chứng khoán 15 1.2.1 Nhóm các nhân tố khách quan 15 1.2.2 Nhóm các nhân tố chủ quan 17 1.3 Bài học kinh nghiệm về nâng cao hoạt động của một số công ty chứng khoán trên thế giới 19 1.3.1 Các công ty chứng khoán Pháp phát triển nhờ internet 19 1.3.2 Các công ty chứng khoán Mỹ giành thị phần của NYSE và NASDAQ 21 1.3.3 Các công ty chứng khoán Nhật Bản có lợi nhuận cao sau 2 năm thua lỗ 22 Kết luận chương 1 24 Chương 2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU 25 2.1 Tổng quan về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 25 2.1.1 Giới thiệu chung về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 25 iv 2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển 25 2.1.2.1 Lịch sử hình thành 25 2.1.2.2 Quá trình phát triển 26 2.1.3 Cơ cấu tổ chức và bộ máy hoạt động 27 2.1.4 Tổ chức các khối chức năng của công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 30 2.1.4.1 Khối ngân hàng đầu tư 30 2.1.4.2 Khối môi giới và tư vấn đầu tư 30 2.1.4.3 Khối vận hành 30 2.1.4.4 Khối giám sát và hỗ trợ 31 2.2 Phân tích thực trạng hoạt động của các công ty chứng khoán Việt Nam 31 2.2.1 Thực trạng hoạt động của các công ty chứng khoán Việt Nam 31 2.2.1.1 Quy mô thị trường và chất lượng dịch vụ 31 2.2.1.2 Thực trạng hoạt động nghiệp vụ 33 2.2.1.3 Thực trạng hoạt động tài chính 37 2.2.1.4 Thực trạng hoạt động công nghệ 39 2.2.2 Đánh giá thực trạng hoạt động các công ty chứng khoán Việt Nam 41 2.2.2.1 Những thành tựu 41 2.2.2.2 Những tồn tại và nguyên nhân 43 2.3 Thực trạng hoạt động của Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Á Châu 45 2.3.1 Thực trạng hoạt động nghiệp vụ 45 2.3.1.1 Nghiệp vụ môi giới 45 2.3.1.2 Nghiệp vụ tự doanh 47 2.3.1.3 Nghiệp vụ tư vấn 48 2.3.1.4 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 50 2.3.2 Thực trạng hoạt động tài chính 52 2.3.3 Thực trạng hoạt động công nghệ 53 2.3.4 Thực trạng hệ thống giám sát và vận hành 53 2.3.5 Thực trạng hệ thống nguồn nhân lực 54 2.4 Đánh giá thực trạng hoạt động của công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 55 2.4.1 Những thuận lợi và thành tựu đạt được 55 2.4.2 Những mặt tồn tại và nguyên nhân 57 2.4.3 Vị thế công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu trong các công ty chứng khoán Việt Nam 59 Kết luận chương 2 61 Chương 3. GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU 62 3.1 Cơ sở của việc hoàn thiện hoạt động công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 62 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010-2020 62 3.1.2 Định hướng phát triển công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 63 v 3.2 Các giải pháp hoàn thiện hoạt động tại công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 63 3.2.1 Nâng cao năng lực tài chính 63 3.2.1.1 Cổ phần hóa ACBS 63 3.2.1.2 Tối đa hóa lợi nhuận 64 3.2.1.3 Tăng cường các liên kết tài chính 64 3.2.2 Tăng cường hiệu quả hoạt động cho các nghiệp vụ kinh doanh 64 3.2.2.1 Hoạt động tự doanh 65 3.2.2.2 Hoạt động tư vấn 66 3.2.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành 67 3.2.2.4 Hoạt động nghiên cứu và phân tích 68 3.2.3 Hoàn thiện và phát triển sản phẩm dịch vụ 68 3.2.3.1 Đầu tư đúng mực phòng phát triển sản phẩm 68 3.2.3.2 Hoàn thiện các sản phẩm dịch vụ truyền thống 69 3.2.3.3 Phát triển các sản phẩm dịch vụ cạnh tranh 71 3.2.3.4 Tăng cường chất lượng dịch vụ khách hàng 75 3.2.4 Chuyên nghiệp hóa kênh phân phối 76 3.2.4.1 Cơ cấu lại hệ thống kênh phân phối 76 3.2.4.2 Chuyên nghiệp hóa chất lượng tư vấn đầu tư 78 3.2.4.3 Thực thi cơ chế hoa hồng phí 79 3.2.4.4 Quản lý tập trung đối tượng khách hàng định chế 79 3.2.5 Giải pháp nguồn nhân lực 79 3.2.5.1 Xây dựng chính sách nhân sự nội bộ 79 3.2.5.2 Xây dựng đội ngũ nhân sự vững mạnh 81 3.2.5.3 Cơ chế đào tạo hiệu quả 82 3.2.6 Chú trọng hoạt động quảng bá thương hiệu 83 3.2.7 Kiện toàn hệ thống vận hành 83 3.2.8 Tăng cường hoạt động quản trị rủi ro 84 3.2.9 Nâng cao tiềm lực công nghệ 85 3.3 Các giải pháp hỗ trợ 86 3.3.1 Chuẩn bị cho các nghiệp vụ sắp triển khai trong tương lai 86 3.3.2 Nghiên cứu một số sản phẩm dịch vụ ở các nước phát triển 87 3.3.2.1 Sản phẩm phái sinh 87 3.3.2.2 Bán khống 88 3.2.3 Nghiên cứu các nghiệp vụ và hoạt động theo mô hình NHĐT 89 3.3.4 Thành lập công ty con thực hiện các nghiệp vụ khác 90 3.2.5 Thiết lập biểu phí linh hoạt 90 Kết luận chương 3 91 KẾT LUẬN 92 TÀI LIỆU THAM KHẢO 0 PHỤ LỤC 1 6 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Stt Diễn giải Từ viết tắt 1 Công ty cổ phần chứng khoán Á Âu AAS 2 Công ty cổ phần chứng khoán An Bình ABS 3 Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu ACB 4 Công ty ch ứng khoán ngân h àng Á Châu ACBS 5 Công ty cổ phần chứng khoán An Thành ATSC 6 Bộ tài chính BTC 7 Ch ứng chỉ quỹ CCQ 8 Chứng khoán CK 9 Công nghệ thông tin CNTT 10 Cổ phiếu CP 11 Công ty chứng khoán CTCK 12 Công ty cổ phần CTCP 13 Đại hội cổ đông ĐHCĐ 14 Đại lý nhận lệnh ĐLNL 15 Doanh nghiệp nước ngoài DNNN 16 Công ty c ổ phần chứng khoán công nghệ FPT FPT 17 Hội đồng quản trị HĐQT 18 Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX 19 Sở giao dịch chứng khoán TP HCM HOSE 20 Công ty cổ phần chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HSC 21 Công ty cổ phần chứng khoán Hùng Vương HVS 22 Ngân hàng công thương ICB 23 Kiểm soát nội bộ KSNB 24 Môi gi ới v à tư v ấn đầu t ư MG&TVĐT 25 Nhà đầu tư NĐT 26 Ngân hàng đầu tư NHĐT 27 Ngân hàng thương m ại NHTM 28 Công ty cổ phần chứng khoán Cao su RUBSE 29 Công ty cổ phần chứng khoán Sacombank SBS 30 Sở giao dịch chứng khoán SGDCK 31 Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn SSI 32 Công ty cổ phần chứng khoán Standard SSJ 33 Ngân hàng thương mại cổ phần Sacombank STB 34 Trách nhiệm hữu hạn TNHH 35 Công ty Cổ phần chứng khoán Thăng Long TSC 7 Stt Diễn giải Từ viết tắt 36 Th ị tr ư ờng chứng khoán TTCK 37 Trung tâm giao d ịch TTGD 38 Trung tâm lưu ký TTLK 39 Th ị phần môi giới TPMG 40 Th ị phần cổ ph i ếu v à ch ứng chỉ quỹ TP MG&CCQ 41 Ủy ban chứng khoán Nhà nước UBCKNN 8 DANH MỤC BẢNG BIỂU Stt Ký hiệu Diễn giải Trang 1 Bảng 2.1 Lịch trình tăng vốn ACBS 26 2 Bảng 2.2 Số lượng CTCK thành lập qua các năm 33 3 Bảng 2.3 Top 10 CTCK có số TK NĐT mở nhiều nhất năm 2009 34 4 Bảng 2.4 Top 10 CTCK có thị phần môi giới cao nhất HOSE năm 2009 34 5 Bảng 2.5 Top 10 CTCK có thị phần môi giới CP & CCQ cao nhất HNX năm 2009 35 6 Bảng 2.6 Kết quả hoạt động tài chính của một số CTCK trong năm 2009 38 7 Bảng 2.7 Doanh thu môi giới ACBS qua các năm 45 8 Bảng 2.8 Số lượng tài khoản NĐT tại ACBS 46 9 Bảng 2.9 Cơ cấu lợi nhuận nghiệp vụ tự doanh 47 10 Bảng 2.10 Cơ cấu lợi nhuận nghiệp vụ tư vấn 49 11 Bảng 2.11 Cơ cấu nghiệp vụ lợi nhuận nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 50 12 Bảng 2.12 Báo cáo tài chính của ACBS qua các năm hoạt động 51 13 Bảng 2.13 Vị thế Công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á châu trong số các công ty chứng khoán Việt Nam 58 14 Bảng 2.14 Thị phần môi giới ACBS trên HOSE qua các năm 59 9 DANH MỤC HÌNH VẼ Stt Ký hiệu Diễn giải Trang 1 Hình 1.1 Mô hình tổ chức hoạt động CTCK 8 2 Hình 2.1 Mô hình tổ chức ACBS trước năm 2007 27 3 Hình 2.2 Mô hình tổ chức ACBS sau khi cơ cấu lại năm 2009 29 4 Hình 2.3 Số lượng tài khoản NĐT qua các năm 32 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài: Gần 10 năm thành lập, thị trường chứng khoán Việt Nam có bề dày lịch sử khá ngắn so với thị trường chứng khoán ở các nước phát triển. Nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những thành tựu đáng ghi nhận, sự gia tăng nhanh chóng về số lượng tài khoản, giá trị giao dịch, số lượng công ty niêm yết, giá trị vốn hóa thị trường Do vậy, không thể phủ nhận thị trường chứng khoán Việt Nam đã làm tốt vai trò của mình là kênh thu hút vốn quan trọng cho nền kinh tế, trong đó các công ty chứng khoán đã góp phần không nhỏ vào sự phát triển chung của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 đã tác động rất lớn đến nền kinh tế Việt Nam, hàng loạt các công ty, doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn đặc biệt là các công ty chứng khoán, thêm vào đó là sự ra đời hàng loạt các công ty chứng khoán ở Việt Nam vào năm 2007 vô hình chung đã làm thị phần các công ty chứng khoán ngày càng bị chia nhỏ, tình trạng sa thải nhân viên, giảm các chế độ phúc lợi, rút bớt nghiệp vụ kinh doanh, đóng cửa các chi nhánh hoặc đại lý nhận lệnh là tình trạng xảy ra ở hầu hết các công ty chứng khoán, một số công ty chứng khoán còn trên bờ vực phá sản hoặc tiến tới sáp nhập doanh nghiệp. Nguyên nhân của sự suy giảm là ngoài các yếu tố khách quan do tình hình chung trên thế giới và nền kinh tế Việt Nam cũng như việc quản lý TTCK của các cơ quan Việt Nam, thì không thể không kể đến các yếu tố từ nội tại bên trong của các công ty chứng khoán như yếu kém trong quản lý, chưa có kinh nghiệm trong công tác quản trị rủi ro, chưa có chiến lược phù hợp, chưa lường hết được hệ quả của khủng hoảng tài chính toàn cầu v.v Do vậy, câu hỏi đặt ra là làm sao để cải thiện hoạt động các CTCK sao cho hiệu quả, giảm bớt các rủi ro mang tính hệ thống, chuyên môn hóa sâu vào các mảng nghiệp vụ, tăng cường chất lượng các dịch vụ đáp ứng nhu cầu ngày càng phát triển, hội nhập cùng xu thế chung trên thế giới. Làm sao nâng cao lợi thế cạnh [...]... trạng ở chương 2 và có đề xuất cũng như đưa ra giải pháp phù hợp ở chương 3 24 Chương 2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU 2.1 Tổng quan về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 2.1.1 Giới thiệu chung về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu ACBS là một công ty TNHH 100% vốn của ngân hàng TMCP Á Châu, được thành lập vào tháng 6/2000, cùng lúc với sự ra đời của thị... nghiệm từ các công ty chứng khoán trên thế giới - Chương 2: giới thiệu về công ty chứng khoán ACB, sau đó phân tích thực trạng chung của các công ty chứng khoán Việt Nam, phân tích thực trạng hoạt động của công ty chứng khoán ACB, để tìm ra những mặt tồn tại cần cải thiện hoạt động cho ACBS - Chương 3: đưa ra các giải pháp để giải quyết các mặt tồn tại ở chương 2 nhằm hoàn thiện hoạt động cho ACBS 3 Chương... tiền bán chứng khoán là việc CTCK ứng trước tiền bán chứng khoán cho khách hàng ngay sau khi lệnh bán chứng khoán của khách hàng được thực hiện Nghiệp vụ quản lý thu nhập chứng khoán: Nghiệp vụ này của CTCK xuất phát từ nghiệp vụ quản lý hộ chứng khoán cho khách hàng, khi thực hiện quản lý hộ, công ty phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán khi đến hạn để thu hộ rồi gửi báo cáo cho khách hàng, ... chứng khoán, bởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trường tập trung là hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại các CTCK (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức ghi sổ) hoặc ký gửi các chứng khoán (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức chứng chỉ vật chất) Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, CTCK sẽ nhận được các khoản thu phí lưu ký chứng. .. thống máy tính cùng các phần mềm thực hiện hoạt động giao dịch chứng khoán; trang thông tin điện tử, bảng tin 4 để công bố thông tin cho khách hàng; hệ thống kho, két bảo quản chứng khoán, tiền mặt, tài sản có giá trị khác và lưu giữ tài liệu, chứng từ giao dịch đối với công ty chứng khoán có nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán; Hệ thống phòng cháy chữa cháy theo quy định của pháp luật;... Canada Công ty đa năng kinh doanh tiền tệ và chứng khoán: theo mô hình này, các NHTM hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ Mô hình này chia thành 2 loại: - Loại đa năng một phần: các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời 5 - Loại đa năng hoàn toàn: các ngân hàng được kinh doanh chứng khoán, ... chung của các công ty chứng khoán Việt Nam và công ty chứng khoán điển hình là ACBS, để tìm hiểu những mặt tích cực cũng như những tồn tại và có giải pháp để hoàn thiện hoạt động ở các công ty chứng khoán mà cụ thể là ACBS 3 Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu chủ yếu của luận văn này như sau: - Các CTCK Việt Nam: điểm qua thực trạng các CTCK Việt Nam, từ đó có cái nhìn tổng thể về các CTCK mà... hoạt động của CTCK: Công ty chuyên doanh chứng khoán: theo mô hình này hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngân hàng không được trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khoán Mô hình có ưu điểm là hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển do tính chuyên môn hoá cao hơn và được áp dụng ở nhiều nước... cho ACBS 3 Chương 1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan về công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán CTCK là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán là đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hạch toán độc lập Nguyên tắc trung gian là nguyên tắc hoạt động cơ bản nhất của TTCK, theo nguyên tắc này mọi hoạt động mua bán diễn ra trên TTCK đều phải... chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại, hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành, hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng Thông thường, để phát hành chứng khoán ra công chúng, tổ chức phát hành cần phải được sự bảo lãnh phát hành . công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu trong các công ty chứng khoán Việt Nam 59 Kết luận chương 2 61 Chương 3. GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU 62. ĐỘNG CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG Á CHÂU 25 2.1 Tổng quan về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 25 2.1.1 Giới thiệu chung về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu 25 iv. 3.1.2 Định hướng phát triển công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 63 v 3.2 Các giải pháp hoàn thiện hoạt động tại công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Á Châu 63 3.2.1 Nâng cao năng lực tài