B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T Tp HCM - LÊ NG C T N I U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ GĨP PH N C I THI N CÁN CÂN TH NG M I VI T NAM Chuyên ngành : Kinh t Tài – Ngân hàng Mã s : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C : PGS TS TR N HOÀNG NGÂN TP H Chí Minh – N m 2010 L I CAM OAN Tôi xin cam oan lu n v n “ I U HÀNH CHÍNH SÁCH T C I THI N CÁN CÂN TH khoa h c c a b n thân, GIÁ GÓP PH N NG M I VI T NAM” cơng trình nghiên c u c úc k t t trình h c t p nghiên c u c a su t th i gian qua LÊ NG C T N M CL C TRANG PH BÌA L I CAM OAN M CL C DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T DANH M C B NG DANH M C HÌNH DANH M C PH L C L IM CH U NG 1: C 1.1 V n S LÝ LU N V I U HÀNH T GIÁ i u hành t giá h i .3 1.1.1 Khái ni m m c tiêu c a sách t giá 1.1.2 Phá giá 1.1.3 nh h ng ti n .3 ng c a i u hành sách t giá n cán cân th ng m i 1.2 Kinh nghi m qu c t vi c s d ng sách t giá nh m c i thi n cán cân th ng m i 1.2.1 Nghiên c u c a qu c t v phá giá 1.2.2 Nghiên c u c a qu c t v hi u qu phá giá 1.2.3 Kinh nghi m qu c t vi c s d ng sách t giá nh m c i thi n cán cân th ng m i 1.2.4 Bài h c kinh nghi m cho Vi t Nam 14 1.3 Mơ hình cân b ng n n kinh t 14 1.4 Khái quát t giá th c hi u l c (REER) 17 1.5 Ph ng pháp tính t giá th c hi u l c .18 K T LU N CH CH NG .19 NG 2: TH C TR NG I U HÀNH CHÍNH SÁCH T NH M C I THI N CÁN CÂN TH GIÁ H I OÁI NG M I VI T NAM 2.1 Th c ti n i u hành t giá h i Vi t Nam th i gian qua 20 2.2 Phân tích, d báo t giá th c hi u l c (REER) Vi t Nam 24 2.2.1 Cách ti p c n t giá m c tiêu c a Ngân hàng Nhà n c 24 2.2.2 Nghiên c u t giá hi u l c t n m 1999 – .25 2.2.3 D báo t giá th c hi u l c 2.2.4 Ki m nh tác n cu i n m 2010 .31 ng c a t giá i v i cán cân th ng m i t i Vi t Nam giai o n 1999 – 2010 d a i u ki n c a Marshall – Lerner 33 2.3 Phân tích tr ng thái cân b ng c a n n kinh t Vi t Nam qua bi u SWAN 39 2.3.1 Phân tích cán cân kinh t v mô i n i 40 2.3.2 Phân tích cán cân kinh t v mô i ngo i (cán cân tài kho n vãng lãi) 45 K T LU N CH CH NG .52 NG 3: GI I PHÁP C I THI N CÁN CÂN TH I U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ GĨP PH N NG M I VI T NAM 3.1 Tri n v ng kinh t th gi i Vi t Nam 2011 53 3.1.1 Tri n v ng kinh t th gi i .53 3.1.2 Tri n v ng kinh t Vi t Nam 55 3.2 nh h ng chi n l c sách t giá n m 2011 56 3.2.1 Khuy n ngh sách cân b ng kinh t v mơ theo mơ hình SWAN 56 3.2.2 Khuy n ngh t giá USD/VND cu i n m 2011 59 3.3 Phá giá nh , gi i pháp t i u tài tr xu t kh u thâm h t th ng m i Vi t Nam 59 3.3.1 Phá giá nh hi n t ng ô – la hóa n n kinh t 61 3.3.2 Phá giá nh khuynh h ng tiêu dùng .61 3.3.3 Phá giá nh phân ph i l i thu nh p, v n, lao 3.4 Ph i h p sách K T LU N CH t ng 62 c m c tiêu cân b ng phá giá nh .63 NG .64 K T LU N PH L C TÀI LI U THAM KH O DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T ADB Ngân hàng phát tri n Châu Á CPI Ch s giá tiêu dùng CNY ng nhân dân t VT n v tính EB Cân b ng i ngo i EIU Economist Intelligence Unit FETP Ch GDP T ng s n ph m Qu c n i IB Cân b ng IMF Qu ti n t qu c t NHNN Ngân hàng Nhà n NHTM Ngân hàng th N Nh p kh u NEER T giá danh ngh a a ph REER T giá th c hi u l c a ph RER T giá th c song ph TTCK T ng c c th ng kê UN Liên hi p qu c ng trình gi ng d y kinh t Fulbright USD c Vi t Nam ng m i ng ng ô la M VN in i Vi t Nam VND ng ti n Vi t Nam WTO T ch c th ng m i qu c t WB Ngân hàng th gi i WDI Ch s phát tri n th gi i WESP Tri n v ng kinh t th gi i X Xu t kh u ng DANH M C B NG B ng 1.1: T giá, cán cân th ng m i d tr ngo i t c a Trung Qu c 2002-2011F B ng 1.2: T giá cán cân th ng m i c a Thái Lan t n m 1996-2001 B ng 1.3: T giá cán cân th ng m i c a Thái Lan t n m 2002-20010E B ng 2.1: Ch s kinh t v mô c a Vi t Nam so v i m t s n c khu v c (2004 -2009) B ng 2.2: Cán cân toán c a Vi t Nam t 2007 n B ng 2.3: i u ch nh t giá VND c a NHNN giai o n 1999 – 2010 B ng 2.4: T giá REER t Quý 1/2006 – Quý 3/2010 B ng 2.5: T giá danh ngh a, REER, t giá k v ng qua n m 1999 – 2010 Quý 1/2011 B ng 2.6: D báo CPI n c i tác th ng m i 2010 2011 B ng 2.7: Kim ng ch xu t kh u nh p Vi t Nam Q4/2010 d báo 2011 B ng 2.8: Cán cân tài kho n vãng lai c a Vi t Nam t 2006 – 2009 B ng 2.9: T l u t GDP c a Vi t Nam so v i m t s qu c gia B ng 2.10: Các y u t t o t ng tr B ng 2.11: T ng tr ng GDP, 1990 – 2008 ng vi c làm – Vi t Nam so v i n c Châu Á khác B ng 2.12: Ti t ki m t nhân ph Vi t Nam, tính theo % GDP 2002 – 2011F B ng 2.13: u t t nhân ph Vi t Nam, tính theo % GDP 2002 – 2011F B ng 3.1: T ng tr ng kinh t th gi i n n kinh t c a n B ng 3.2: D báo t ng tr c 2004 – 2012f ng kinh t Vi t Nam c a T ch c qu c t B ng 3.3: M t s ch tiêu kinh t c a Vi t Nam, tính theo % GDP t 2002 – 2011f B ng 3.4: D tr ngo i h i c a Vi t Nam t 2002 – 2011f DANH M C HÌNH Hình 1.1: th hi u ng n J Hình 1.2: th Swan Hình 2.1: Di n bi n t giá USD/VND th c phi th c Hình 2.2: D tr ngo i h i n m 2007 2009 Hình 2.3: So sánh USD/VND, REER, t l X/N c a Vi t Nam t 1999 - 2010 Hình 2.4: Kim ng ch xu t nh p kh u Vi t Nam t 1999 – 2010 Hình 2.5: T ng tr ng GDP l m phát Vi t Nam giai o n 1999 – 2010 Hình 2.6: T ng tr ng GDP t l Hình 2.7: T l th t nghi p t ng tr u t /GDP t 2001 – 2010 ng GDP c a Vi t Nam giai o n 1999 – 2009 Hình 2.8: Nh p siêu thâm h t tài kho n vãng lai, tính theo % GDP 1999 – 2009 Hình 2.9: T l ti t ki m u t Vi t Nam, tính theo % GDP 2002 – 20011F Hình 2.10: Thâm h t ngân sách Vi t Nam, tính theo % GDP 2001 – 2010F Hình 2.11: T l xu t kh u, nh p kh u cán cân th ng m i so v i GDP 1999 - 2010 Hình 3.1: T ng tr ng kinh t th gi i n n kinh t c a n Hình 3.2: T ng tr ng kinh t th gi i t 2002 – 2011f 2015f Hinh 3.3: REER NEER c a Vi t Nam 1999 – 2010F c 2004 – 2012f DANH M C PH L C Ph l c 1: i u ki n Marshall – Lerner Ph l c 2: T giá danh ngh a gi a Vi t Nam n c Q1/1999 – Q4/2010 Ph l c 3: T giá danh ngh a i u ch nh gi a Vi t Nam n c Q1/1999 – Q4/2010 Ph l c 4: Kim ng ch xu t nh p kh u c a Vi t Nam qua i tác Q1/1999 – Q3/2010 Ph l c 5: B ng t tr ng th ng m i gi a Vi t Nam i tác th ng m i Q1/1999 – Q3/2010 Ph l c 6: Ch s CPI c a Vi t Nam n c Q1/1999 – Q4/2010E ( n v : Ch s ) Ph l c 7: Ch s CPI i u ch nh c a Vi t Nam n c Q1/1999 – Q4/2010E Ph l c 8: NEER REER c a Vi t Nam qua Q1/1999 – Q4/2010E Ph l c 9: NEER REER c a Vi t Nam qua n m 1999 – 2010 Ph l c 10: D báo REER c a Vi t Nam qua quý 1999 – 2010 Ph l c 10: S li u GDP, xu t nh p kh u c a Vi t Nam qua quý 1999 – 2010 Ph l c 11: K t qu ki m nh mô hình d báo REER Ph l c 12: K t qu ki m nh mơ hình t giá tác d a i u ki n Marshall – Lerner ng lên cán cân th ng m i L IM Lý ch n U tài Nhìn l i sau n m kh ng ho ng tài th gi i x y ra, kéo theo nh ng tàn phá d d i, a n n kinh t th gi i Vi t Nam r i vào tình tr ng suy thối khó kh n v n t ng tr nhiên, b t n kinh t v mô ng kinh t , nh ng b t n kinh t v mô Tuy Vi t Nam x y tr c kh ng ho ng tài th gi i Nguyên nhân gây l m phát hai s hai n m 2007 2008 Thêm vào ó Vi t Nam h ng ch u cu c kh ng ho ng làm cho GDP n m 2009 t 5,32%, ây m c th p nh t k t n m 2000 Vào ngày 01/12/2010, t giá USD/VND th tr 21.470 ng t ng, ó NHTM niêm y t t i m c 19.500 +3% so v i t giá liên ngân hàng) Nguyên nhân th tr ch nh tr t nh n m ng (m c tr n biên ng k v ng t giá s i u c nh ng thông tin v k v ng l m phát, giá vàng t ng, b t n v lãi su t n i lo v mang tính c c u c a n n kinh t Vì th , tình tr ng c ng th ng t giá ln tài nóng nh t trang báo c nhà ho ch nhi u Ch ng h n, t giá USD/VND nh sách th o lu n nh giá cao bao nhiêu, t giá danh ngh a gi m khơng có l i cho xu t kh u, có nên phá giá VND nh t ch c qu c a ra,…? T giá bi n c GDP, xu t nh p kh u, tài kho n vãng lai, lãi su t, l m phát có m i t ng quan v i nhau, nên tìm hi u s bi n i c a t giá ph i ki m nh m i quan h gi a bi n v i t giá M i quan h gi a thu nh p qu c dân v i thâm h t th tác ng m i có m i quan h ngh ch bi n hay ng c a thâm h t th tài s ng m i ng bi n t ó có ánh giá i v i s phát tri n kinh t Vi t Nam… i phân tích tr ng thái n n kinh t Vi t Nam theo mơ hình Swan, tính tốn t giá th c hi u l c (REER) t 1999 – 2010, d báo REER n m 2010, ki m i u ki n Marshall – Lerner, t giá nh m c i thi n cán cân th ó tài nh a gi i pháp i u hành sách t ng m i giúp n nh kinh t v mô M c tiêu nghiên c u gi i quy t v n kê sau: nghiên c u t ra, tài nh m vào m t s m c tiêu c li t - Xem xét th c ti n i u hành t giá h i c a Vi t Nam th i gian qua v i m i quan h bi n c v mơ, m i t ng quan hàng hóa v i tác, t giá có th hi n vai trị c a vi c xác hóa th - ng m i nh i u ki n Marshall – Lerner REER GDP i v i thâm h t th Phân tích tr ng thái cân b ng thơng qua mơ hình Swan v i bi n D a vào d báo t ng tr tài Ph i n i Vi t Nam th y rõ h n tác ng c a ng m i gi i thích i u ki n hi n nay, Vi t Nam có nên phá giá m nh - nh úng giá hàng Tính tốn t giá th c hi u l c (REER) t 1999 – 2010, d báo REER n m 2010 Ki m - i c i thi n cán cân th i n i xem nh h ng m i i ngo i c a n n kinh t Vi t Nam ng c a t giá th c hi u l c (REER) i ng kinh t th gi i Vi t Nam n m 2011, t ó i ngo i a khuy n ngh v i u hành t giá ng pháp nghiên c u tài s d ng ph bi n s ng pháp phân tích nh l ng làm sáng t tác ng c a i v i t giá h i ối, tính t giá th c hi u l c (REER) Ngu n d li u c s d ng d li u th c p l y t IFS, T ng c c H i Quan, Niên giám th ng kê, T ng c c th ng kê, Reuters 3000 Xtra, WorldBank, ADB IMF nên c ng tin c y K t c u tài tài c trình bày theo ch ng: - Ch ng 1: C s lý lu n v - Ch ng 2: Th c tr ng i u hành sách t giá h i ối nh m c i thi n cán cân th - Ch th i u hành t giá ng m i Vi t Nam ng 3: Gi i pháp i u hành sách t giá góp ph n c i thi n cán cân ng m i Vi t Nam Và cu i ph l c tài li u tham kh o 79 Ph l c 7: Ch s CPI i u ch nh c a Vi t Nam n Q1/1999 Q2/1999 Q3/1999 Q4/1999 Q1/2000 Q2/2000 Q3/2000 Q4/2000 Q1/2001 Q2/2001 Q3/2001 Q4/2001 Q1/2002 Q2/2002 Q3/2002 Q4/2002 Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 M 100.000 100.727 101.758 102.000 103.758 104.485 105.273 105.455 106.788 107.879 108.061 107.091 108.364 109.030 109.697 109.636 111.636 111.333 112.242 111.697 113.576 114.970 115.091 115.333 117.152 117.879 120.485 119.273 121.091 Pháp 100.000 100.199 100.299 100.896 101.494 101.892 102.490 102.490 102.789 103.984 103.984 103.884 104.980 105.478 105.876 106.275 107.669 107.570 108.068 108.566 109.462 110.159 110.359 110.857 111.554 112.052 112.749 112.550 113.237 c 100.000 100.550 100.660 101.100 101.540 101.870 102.310 103.190 103.410 104.400 104.290 104.840 105.501 105.501 105.501 106.051 106.711 106.491 106.601 107.151 107.811 108.361 108.471 109.571 109.791 109.791 110.561 111.111 111.221 Hàn Qu c 100.000 99.494 100.421 100.842 102.110 101.700 103.954 103.646 106.207 106.821 107.333 106.923 108.664 109.586 110.610 110.917 113.580 112.863 114.297 114.707 117.062 116.961 118.701 118.189 120.560 120.198 121.647 121.285 122.974 Xinh ga po 100.000 100.389 100.551 100.649 101.226 101.172 102.249 102.723 103.091 102.396 102.806 102.119 102.183 102.541 102.371 102.565 102.959 102.208 103.077 103.331 103.975 104.109 105.025 104.682 104.417 103.933 105.676 106.015 105.623 c Q1/1999 – Q4/2010E Thái Lan 100.000 99.149 99.878 100.486 101.215 101.215 102.309 101.944 102.673 103.402 103.645 102.673 103.281 103.767 104.131 104.374 105.103 105.468 105.954 106.197 107.533 108.748 109.721 109.356 111.057 112.880 116.282 115.674 117.375 Malayxia Nh t Trung Qu c Úc 100.000 100.000 100.000 100.000 100.339 100.195 99.695 100.411 100.339 100.389 101.018 101.314 101.606 99.708 100.815 101.888 101.606 99.416 101.629 102.791 101.707 99.611 102.342 103.612 101.809 99.416 101.833 107.471 102.828 99.222 103.360 107.800 103.134 98.735 102.648 108.949 103.236 98.735 103.259 109.852 103.236 98.638 101.731 110.181 104.051 98.054 101.527 111.166 105.274 97.568 101.018 112.151 105.375 98.054 101.018 112.972 105.375 97.957 101.120 113.711 105.783 97.763 101.426 114.532 105.988 97.471 102.770 116.010 106.191 97.665 102.179 116.010 106.497 97.763 102.963 116.667 107.007 97.374 105.081 117.241 107.007 97.374 104.929 118.309 107.618 97.665 106.894 118.883 108.230 97.763 107.118 119.376 109.249 97.568 104.277 120.279 109.665 97.374 104.572 121.100 110.999 97.179 103.462 121.839 111.999 97.471 102.749 122.989 112.777 97.179 103.462 123.645 114.888 97.179 102.648 124.713 Vi t Nam 100.000 98.631 97.263 97.099 97.901 96.131 95.474 96.533 96.442 95.803 96.131 97.007 99.434 99.927 100.036 101.022 103.467 103.102 102.719 104.069 109.197 111.642 113.102 114.088 118.358 120.073 122.026 123.978 127.518 80 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010E 122.970 122.970 122.303 124.456 126.274 126.358 127.295 129.411 132.615 132.596 127.411 128.915 130.723 130.890 130.878 131.898 132.100 132.387 131.533 114.193 114.133 114.273 114.582 115.568 115.867 117.231 118.227 119.691 119.323 118.406 118.586 119.104 118.894 119.482 120.458 120.896 120.747 121.394 111.881 111.661 112.651 113.421 113.971 114.631 116.172 116.942 117.712 117.932 117.492 117.492 117.822 117.602 118.592 118.812 118.922 119.142 120.134 123.095 124.664 123.819 125.629 126.232 127.560 128.284 130.577 133.232 134.077 133.594 135.646 135.887 136.973 137.335 138.783 139.387 141.921 141.455 105.397 106.150 106.870 105.869 107.182 109.376 110.799 112.954 115.229 116.728 116.876 115.852 115.211 116.203 116.258 117.715 118.333 120.467 121.025 119.563 119.441 119.684 119.684 121.871 121.871 123.572 126.124 132.564 129.283 124.058 125.881 127.217 127.947 128.433 130.170 131.409 131.823 130.359 115.332 115.665 116.221 116.665 116.999 117.776 118.999 119.888 125.999 127.443 124.221 124.110 124.221 124.888 125.554 125.776 126.332 127.110 128.316 97.665 98.054 97.471 97.082 97.471 97.860 98.152 98.249 99.416 99.903 98.541 97.957 97.665 97.665 96.887 96.887 96.984 97.082 95.821 103.371 103.360 104.695 105.193 106.273 108.147 108.452 110.285 109.063 106.517 103.055 100.641 100.127 101.031 103.723 104.247 104.837 105.505 107.353 126.683 127.833 127.668 127.750 129.310 130.213 131.445 133.169 135.140 136.700 136.289 136.453 137.110 138.424 139.163 140.394 141.297 142.282 143.477 128.996 130.328 132.172 136.113 139.015 141.807 148.814 162.500 176.259 181.369 178.431 180.785 183.212 185.748 190.055 197.883 199.142 202.336 212.391 Ngu n: Tác gi t tính Ph l c 8: NEER REER c a Vi t Nam qua Q1/1999 – Q4/2010E M Q1/1999 Q2/1999 Q3/1999 Q4/1999 Q1/2000 Q2/2000 Q3/2000 Pháp c 5.856 5.037 5.291 6.905 5.863 5.890 5.300 5.566 4.351 4.432 4.082 4.334 3.397 2.592 8.342 5.615 7.650 4.350 5.793 4.569 4.167 Hàn Qu c Xinh ga po Thái Lan Malayxia Nh t 12.557 14.543 12.335 13.473 11.835 12.995 10.915 18.131 20.967 19.008 20.724 17.141 18.673 17.520 6.726 6.558 5.512 5.710 6.338 5.485 5.087 3.905 3.902 4.015 3.981 3.710 4.405 4.482 22.726 22.371 27.425 29.403 30.391 28.796 26.731 Trung Qu c 9.554 10.802 9.865 9.807 11.504 12.347 18.842 Úc NEER 6.637 6.839 8.075 8.028 7.980 7.269 6.659 100.000 100.985 103.607 106.463 104.890 103.826 102.295 81 Q4/2000 Q1/2001 Q2/2001 Q3/2001 Q4/2001 Q1/2002 Q2/2002 Q3/2002 Q4/2002 Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 5.618 5.617 7.872 8.382 9.441 9.135 11.860 15.877 15.815 17.360 21.199 22.836 13.800 16.973 16.779 21.551 15.365 16.678 15.680 17.239 16.875 16.800 17.524 18.391 18.146 17.883 17.795 19.645 17.007 17.755 18.393 2.764 2.772 3.918 4.141 2.487 3.893 3.066 2.724 2.989 4.600 3.544 3.235 3.291 5.541 3.536 3.150 3.937 3.917 2.888 2.795 2.810 3.163 2.662 2.749 3.024 4.154 4.122 4.205 3.790 3.813 3.347 4.016 5.316 3.746 5.600 4.947 5.902 4.980 5.529 5.483 6.194 5.724 5.468 6.332 6.590 5.115 6.628 5.465 5.837 4.962 4.707 4.149 5.986 4.677 5.665 6.103 8.618 5.208 6.428 5.346 7.839 6.294 10.759 10.732 11.457 10.894 12.553 11.928 13.427 12.714 13.132 11.251 12.052 11.705 12.502 11.814 13.120 11.664 13.560 12.350 13.139 12.030 12.400 11.166 12.870 12.541 12.705 13.168 13.849 13.489 12.781 14.852 15.694 20.057 18.126 17.410 17.740 18.215 17.674 18.414 14.732 13.469 14.164 13.586 13.553 16.358 15.814 13.688 15.028 16.041 14.796 17.291 15.734 16.743 18.484 20.085 16.844 15.824 18.033 18.945 17.024 16.182 20.582 23.823 5.675 5.461 5.056 4.719 4.695 5.039 4.970 4.978 4.473 4.969 5.348 5.518 6.127 6.443 6.354 6.045 6.784 7.334 6.301 8.326 7.272 8.038 7.472 7.863 8.663 8.392 8.434 8.525 9.521 10.093 9.444 3.886 4.463 3.727 3.920 4.986 5.356 5.752 4.253 4.167 4.942 4.487 5.051 5.993 4.702 6.138 5.117 5.229 5.043 5.289 5.519 6.500 6.100 6.063 5.489 5.369 5.268 6.606 7.181 6.953 6.990 8.685 25.418 21.833 23.374 25.977 23.348 21.751 22.238 22.100 23.115 22.032 21.420 22.138 25.811 24.685 21.758 20.932 24.306 23.485 22.109 21.519 20.400 20.257 21.054 19.140 20.597 18.734 16.759 20.033 20.810 12.988 11.847 16.551 15.208 17.467 17.000 14.506 14.172 16.643 17.336 19.319 17.216 18.426 18.540 20.278 20.144 23.865 19.425 22.927 21.840 23.144 22.427 23.206 21.380 21.836 21.193 24.885 24.306 29.530 26.274 29.368 33.376 35.501 7.379 6.936 5.536 4.433 5.035 5.652 6.223 6.588 7.345 7.159 5.834 6.658 7.315 7.149 6.422 8.055 9.682 10.842 8.878 9.280 8.887 9.550 9.599 14.423 11.111 9.907 7.950 9.013 12.673 11.826 12.262 102.123 96.466 99.563 102.808 100.213 100.501 107.573 106.830 109.305 109.886 111.620 114.702 117.808 119.855 116.776 117.596 123.296 122.123 119.681 119.575 119.242 120.924 123.841 124.299 126.427 128.462 129.197 131.818 134.431 140.115 145.291 82 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010E 20.909 25.165 24.379 22.218 22.348 20.879 23.422 23.760 26.474 26.542 3.371 3.433 3.502 3.475 3.268 3.390 4.160 3.072 2.971 2.895 6.438 7.044 7.246 6.456 7.038 7.468 7.405 5.326 6.438 6.273 12.110 11.793 12.315 13.852 14.299 15.014 16.601 16.403 19.358 19.536 20.286 18.227 11.392 12.231 12.064 11.405 12.134 11.536 11.007 11.227 10.543 9.415 7.958 10.179 10.356 10.780 11.163 10.215 11.149 11.248 6.762 6.523 7.161 7.843 6.530 6.816 8.030 8.644 8.166 8.193 13.612 19.337 25.980 24.269 28.104 29.080 28.803 29.498 32.593 33.471 31.354 36.111 35.497 38.181 40.634 44.818 41.939 43.661 45.573 46.312 10.567 6.852 5.723 7.179 6.924 6.910 8.279 8.433 6.520 7.450 135.952 143.900 141.151 145.882 151.563 156.560 161.936 160.546 170.248 173.146 Ngu n: Tác gi t tính Q1/1999 Q2/1999 Q3/1999 Q4/1999 Q1/2000 Q2/2000 Q3/2000 Q4/2000 Q1/2001 Q2/2001 Q3/2001 Q4/2001 Q1/2002 Q2/2002 Q3/2002 Q4/2002 Q1/2003 Q2/2003 M 5.856 5.144 5.535 7.254 6.214 6.402 5.844 6.137 6.220 8.864 9.423 10.423 9.956 12.940 17.410 17.163 18.731 22.892 Pháp 5.566 4.420 4.571 4.242 4.493 3.601 2.783 2.934 2.955 4.253 4.479 2.663 4.110 3.236 2.883 3.144 4.786 3.698 c 8.342 5.724 7.917 4.529 6.009 4.842 4.465 4.293 5.700 4.082 6.076 5.347 6.262 5.258 5.831 5.755 6.388 5.912 Hàn Qu c 12.557 14.671 12.736 13.993 12.343 13.748 11.884 11.552 11.818 12.775 12.164 13.836 13.035 14.725 14.058 14.419 12.350 13.193 Xinh ga po 18.131 21.341 19.650 21.482 17.723 19.652 18.763 21.343 19.376 18.608 18.972 19.175 18.162 18.896 15.076 13.675 14.095 13.469 Thái Lan 6.726 6.593 5.660 5.909 6.553 5.775 5.451 5.993 5.814 5.457 5.088 4.969 5.234 5.161 5.182 4.621 5.048 5.471 Malayxia 3.905 3.969 4.142 4.165 3.850 4.661 4.779 4.140 4.773 4.016 4.210 5.349 5.670 6.066 4.480 4.363 5.062 4.621 Nh t Trung Qu c 22.726 9.554 22.725 10.918 28.306 10.246 30.193 10.182 30.861 11.942 29.839 13.144 27.835 20.097 26.126 17.721 22.353 16.187 24.089 18.826 26.654 17.990 23.600 15.182 21.343 14.398 21.821 16.825 21.640 17.524 22.369 19.396 20.755 17.100 20.290 18.261 Úc 6.637 6.963 8.411 8.424 8.379 7.835 7.496 8.241 7.836 6.348 5.081 5.770 6.375 7.036 7.488 8.327 8.027 6.564 REER 100.000 102.468 107.175 110.374 108.368 109.498 109.397 108.480 103.031 107.318 110.137 106.312 104.545 111.963 111.572 113.233 112.342 114.370 83 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010E 24.953 14.812 17.653 17.279 21.930 15.532 16.508 15.393 17.021 16.234 15.953 16.705 17.353 16.791 16.351 16.164 17.505 14.548 14.140 13.839 15.286 17.970 17.384 15.852 15.748 14.378 15.612 15.761 17.322 16.437 3.403 3.433 5.555 3.489 3.073 3.826 3.692 2.695 2.583 2.551 2.809 2.356 2.407 2.614 3.497 3.427 3.436 2.985 2.774 2.273 2.218 2.278 2.297 2.259 2.092 2.131 2.533 1.865 1.773 1.655 5.675 6.520 6.506 4.965 6.357 5.249 5.414 4.537 4.265 3.718 5.221 4.057 4.854 5.202 7.182 4.270 5.196 4.173 5.641 4.204 4.186 4.638 4.709 4.152 4.456 4.660 4.446 3.180 3.791 3.548 13.024 13.780 12.664 13.745 12.242 14.048 12.580 13.153 11.992 12.131 10.768 12.281 11.996 11.902 12.153 12.576 12.134 11.017 11.934 11.863 8.952 8.830 9.240 10.274 10.544 10.849 11.643 11.481 13.578 13.011 13.601 16.242 15.058 12.765 13.955 14.718 13.054 14.967 13.626 14.317 15.310 16.410 13.719 12.795 14.026 14.607 13.131 12.048 14.307 15.575 13.056 11.939 7.300 7.691 7.547 6.976 7.218 6.855 6.553 6.398 5.692 6.253 6.344 6.189 5.864 6.503 6.882 5.924 7.934 6.785 7.399 6.925 7.206 7.845 7.379 7.394 7.327 7.906 7.834 7.103 7.515 6.546 5.541 7.068 7.134 7.285 7.343 6.741 7.264 6.904 5.237 6.162 4.608 5.917 4.897 5.007 4.673 4.889 5.066 5.913 5.496 5.421 4.872 4.721 4.515 5.559 5.964 5.560 5.157 6.209 4.751 4.541 4.916 5.318 4.390 4.503 5.104 5.484 5.130 4.950 21.070 24.150 22.012 19.034 18.093 20.787 19.321 17.894 17.189 15.990 15.437 15.940 14.400 15.189 13.362 11.751 13.825 13.726 7.852 6.682 7.498 10.679 14.077 12.937 14.777 14.824 14.102 14.366 15.638 15.101 18.585 20.475 19.357 22.850 18.397 20.956 19.296 19.942 18.884 19.366 17.211 17.498 16.808 19.711 18.784 22.575 20.038 21.402 22.652 21.967 18.414 20.856 19.761 20.866 22.101 24.460 22.094 22.985 23.763 23.408 7.562 8.241 7.746 6.838 8.502 10.207 11.093 9.009 9.353 8.863 9.340 9.427 14.147 10.732 9.298 7.395 8.276 11.194 9.692 9.401 7.965 5.234 4.320 5.373 5.160 5.060 5.874 5.983 4.585 5.033 118.801 120.067 117.503 113.071 113.310 116.833 112.513 108.402 107.912 105.869 104.943 107.021 107.761 107.503 106.548 105.717 106.831 104.560 101.983 99.114 89.842 93.511 89.545 91.790 93.948 95.126 95.969 94.700 99.397 96.444 Ngu n: Tác gi t tính 84 Ph l c 9: NEER REER c a Vi t Nam qua n m 1999 – 2010 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E M 5.799 5.705 7.892 13.527 18.836 17.613 16.530 17.678 17.842 21.046 22.712 25.186 Pháp 4.656 3.489 3.635 3.575 4.206 4.515 3.152 3.196 4.466 3.626 3.760 3.494 c 6.471 4.991 5.285 6.232 6.804 6.773 5.004 5.927 6.927 7.157 7.806 6.807 Hàn Qu c 12.658 9.844 10.591 12.220 10.999 12.441 11.684 11.613 12.070 11.551 13.942 17.081 Xinh ga po 19.312 17.879 16.964 15.578 14.164 14.876 15.599 17.559 17.184 20.346 11.840 11.552 Thái Lan 6.130 5.316 5.047 4.775 5.670 6.544 7.199 8.390 9.038 9.792 10.265 11.327 Malayxia 3.936 4.176 4.283 4.790 5.109 5.261 5.595 5.900 6.681 7.274 7.349 8.499 Nh t Trung Qu c Úc NEER 23.866 9.950 7.222 100.000 22.685 15.282 6.931 96.299 19.471 16.162 5.438 94.768 19.760 17.087 6.410 103.956 20.785 18.613 7.209 112.395 20.242 21.440 7.985 117.689 17.764 22.814 8.766 114.108 17.091 22.575 11.417 121.347 17.038 28.024 9.804 129.073 13.977 35.551 8.735 139.056 23.935 40.943 7.190 149.743 28.435 45.364 8.639 166.384 Ngu n: Tác gi t tính M 1999 5.799 2000 5.933 2001 8.294 2002 13.975 2003 19.245 2004 16.950 2005 15.139 2006 15.572 2007 14.528 2008 14.306 2009 14.889 2010F 14.848 Pháp 4.656 3.565 3.746 3.619 4.223 4.222 2.754 2.659 3.386 2.316 2.275 1.922 c 6.471 5.124 5.485 6.284 6.729 6.247 4.307 4.852 5.193 4.526 4.678 3.698 Hàn Qu c 12.658 10.177 11.240 12.919 11.673 12.410 11.006 10.475 10.019 8.327 9.701 10.954 Xinh ga po 19.312 18.355 17.228 15.258 13.568 13.168 12.868 13.697 12.343 12.857 6.987 6.351 Thái Lan 6.130 5.425 5.162 4.767 5.591 6.061 6.490 7.342 7.252 6.579 6.703 6.718 Malayxia 3.936 4.251 4.390 4.793 5.020 4.815 4.864 4.958 5.105 4.839 4.640 4.907 Nh t 23.866 22.706 19.166 18.622 18.939 16.858 13.560 12.274 10.943 7.517 11.882 12.493 Trung Qu c 9.950 15.760 16.292 16.523 18.101 18.874 18.337 17.223 19.670 19.776 21.521 22.084 Úc 7.222 7.376 5.939 6.926 7.739 8.022 8.332 10.509 8.253 6.359 5.017 5.562 REER 100.000 98.672 96.942 103.687 110.827 107.626 97.657 99.561 96.693 87.402 88.293 89.535 Ngu n: Tác gi t tính 85 Ph l c 10: D báo REER c a Vi t Nam qua quý 1999 – 2010 Q1/1999 Q2/1999 Q3/1999 Q4/1999 Q1/2000 Q2/2000 Q3/2000 Q4/2000 Q1/2001 Q2/2001 Q3/2001 Q4/2001 Q1/2002 Q2/2002 Q3/2002 Q4/2002 Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 X1 2280 2625 2950 3273 3054 3386 3919 4124 3578 4023 5109 2319 3185 4139 4583 4799 4663 5107 5160 5219 5520 6490 7121 7354 7003 7622 8972 X2 2379 2770 3000 3389 3270 3876 3856 4635 3652 4178 5158 3230 3767 4850 5080 6049 5446 6694 6256 6860 6375 7925 8265 9404 8279 9685 9353 X3 100.000 98.631 97.263 97.099 97.901 96.131 95.474 96.533 96.442 95.803 96.131 97.007 99.434 99.927 100.036 101.022 103.467 103.102 102.719 104.069 109.197 111.642 113.102 114.088 118.358 120.073 122.026 X4 100.000 100.727 101.758 102.000 103.758 104.485 105.273 105.455 106.788 107.879 108.061 107.091 108.364 109.030 109.697 109.636 111.636 111.333 112.242 111.697 113.576 114.970 115.091 115.333 117.152 117.879 120.485 X5 100.000 100.199 100.299 100.896 101.494 101.892 102.490 102.490 102.789 103.984 103.984 103.884 104.980 105.478 105.876 106.275 107.669 107.570 108.068 108.566 109.462 110.159 110.359 110.857 111.554 112.052 112.749 X6 100.000 100.550 100.660 101.100 101.540 101.870 102.310 103.190 103.410 104.400 104.290 104.840 105.501 105.501 105.501 106.051 106.711 106.491 106.601 107.151 107.811 108.361 108.471 109.571 109.791 109.791 110.561 X7 100.000 99.494 100.421 100.842 102.110 101.700 103.954 103.646 106.207 106.821 107.333 106.923 108.664 109.586 110.610 110.917 113.580 112.863 114.297 114.707 117.062 116.961 118.701 118.189 120.560 120.198 121.647 X8 100.000 100.389 100.551 100.649 101.226 101.172 102.249 102.723 103.091 102.396 102.806 102.119 102.183 102.541 102.371 102.565 102.959 102.208 103.077 103.331 103.975 104.109 105.025 104.682 104.417 103.933 105.676 X9 100.000 99.149 99.878 100.486 101.215 101.215 102.309 101.944 102.673 103.402 103.645 102.673 103.281 103.767 104.131 104.374 105.103 105.468 105.954 106.197 107.533 108.748 109.721 109.356 111.057 112.880 116.282 X10 100.000 100.339 100.339 101.606 101.606 101.707 101.809 102.828 103.134 103.236 103.236 104.051 105.274 105.375 105.375 105.783 105.988 106.191 106.497 107.007 107.007 107.618 108.230 109.249 109.665 110.999 111.999 X11 100.000 100.195 100.389 99.708 99.416 99.611 99.416 99.222 98.735 98.735 98.638 98.054 97.568 98.054 97.957 97.763 97.471 97.665 97.763 97.374 97.374 97.665 97.763 97.568 97.374 97.179 97.471 X12 100.000 99.695 101.018 100.815 101.629 102.342 101.833 103.360 102.648 103.259 101.731 101.527 101.018 101.018 101.120 101.426 102.770 102.179 102.963 105.081 104.929 106.894 107.118 104.277 104.572 103.462 102.749 X13 100.000 100.411 101.314 101.888 102.791 103.612 107.471 107.800 108.949 109.852 110.181 111.166 112.151 112.972 113.711 114.532 116.010 116.010 116.667 117.241 118.309 118.883 119.376 120.279 121.100 121.839 122.989 Y 100.000 102.468 107.175 110.374 108.368 109.498 109.397 108.480 103.031 107.318 110.137 106.312 104.545 111.963 111.572 113.233 112.342 114.370 118.801 120.067 117.503 113.071 113.310 116.833 112.513 108.402 107.912 86 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 8850 8910 9928 10634 10354 10565 11975 12319 13528 13160 17466 18048 14232 13479 14133 14124 14848 14014 18113 19373 19968 9444 8832 11883 12104 12072 12277 14916 15537 18100 21510 23327 19428 16151 11832 17888 18558 20552 17525 21330 21225 23745 123.978 127.518 128.996 130.328 132.172 136.113 139.015 141.807 148.814 162.500 176.259 181.369 178.431 180.785 183.212 185.748 190.055 197.883 199.142 202.336 212.391 119.273 121.091 122.970 122.970 122.303 124.456 126.274 126.358 127.295 129.411 132.615 132.596 127.411 128.915 130.723 130.890 130.878 131.898 132.100 132.387 131.533 112.550 113.237 114.193 114.133 114.273 114.582 115.568 115.867 117.231 118.227 119.691 119.323 118.406 118.586 119.104 118.894 119.482 120.458 120.896 120.747 121.394 111.111 111.221 111.881 111.661 112.651 113.421 113.971 114.631 116.172 116.942 117.712 117.932 117.492 117.492 117.822 117.602 118.592 118.812 118.922 119.142 120.134 121.285 122.974 123.095 124.664 123.819 125.629 126.232 127.560 128.284 130.577 133.232 134.077 133.594 135.646 135.887 136.973 137.335 138.783 139.387 141.921 141.455 106.015 105.623 105.397 106.150 106.870 105.869 107.182 109.376 110.799 112.954 115.229 116.728 116.876 115.852 115.211 116.203 116.258 117.715 118.333 120.467 121.025 115.674 117.375 119.563 119.441 119.684 119.684 121.871 121.871 123.572 126.124 132.564 129.283 124.058 125.881 127.217 127.947 128.433 130.170 131.409 131.823 130.359 112.777 114.888 115.332 115.665 116.221 116.665 116.999 117.776 118.999 119.888 125.999 127.443 124.221 124.110 124.221 124.888 125.554 125.776 126.332 127.110 128.316 97.179 97.179 97.665 98.054 97.471 97.082 97.471 97.860 98.152 98.249 99.416 99.903 98.541 97.957 97.665 97.665 96.887 96.887 96.984 97.082 95.821 103.462 102.648 103.371 103.360 104.695 105.193 106.273 108.147 108.452 110.285 109.063 106.517 103.055 100.641 100.127 101.031 103.723 104.247 104.837 105.505 107.353 123.645 124.713 126.683 127.833 127.668 127.750 129.310 130.213 131.445 133.169 135.140 136.700 136.289 136.453 137.110 138.424 139.163 140.394 141.297 142.282 143.477 105.869 104.943 107.021 107.761 107.503 106.548 105.717 106.831 104.560 101.983 99.114 89.842 93.511 89.545 91.790 93.948 95.126 95.969 94.700 99.397 101.476 Ngu n: Tác gi t tính Ph l c 10: S li u GDP, xu t nh p kh u c a Vi t Nam qua quý 1999 – 2010 Q1/1999 Q2/1999 Q3/1999 Q4/1999 Q1/2000 GDP* 6007 7731 6941 7956 6398 Xu t kh u 2280 2625 2950 3273 3054 Nh p kh u 2379 2770 3000 3389 3270 Th ng d /Thâm h t (99) (145) (50) (116) (216) T l X/N 95.839 94.765 98.333 96.577 93.394 87 Q2/2000 Q3/2000 Q4/2000 Q1/2001 Q2/2001 Q3/2001 Q4/2001 Q1/2002 Q2/2002 Q3/2002 Q4/2002 Q1/2003 Q2/2003 Q3/2003 Q4/2003 Q1/2004 Q2/2004 Q3/2004 Q4/2004 Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 8195 7597 8837 6629 8483 7766 9449 7189 9265 8657 9892 7935 10134 9962 11441 8723 11585 11004 14136 10383 13638 13010 15842 11583 15136 15475 18659 13174 17524 18271 22275 3386 3919 4124 3578 4023 5109 2319 3185 4139 4583 4799 4663 5107 5160 5219 5520 6490 7121 7354 7003 7622 8972 8850 8910 9928 10634 10354 10565 11975 12319 13528 3876 3856 4635 3652 4178 5158 3230 3767 4850 5080 6049 5446 6694 6256 6860 6375 7925 8265 9404 8279 9685 9353 9444 8832 11883 12104 12072 12277 14916 15537 18100 (490) 63 (511) (74) (155) (49) (911) (582) (711) (497) (1250) (783) (1587) (1096) (1641) (855) (1435) (1144) (2049) (1276) (2063) (381) (594) 78 (1955) (1470) (1718) (1712) (2941) (3218) (4572) 87.358 101.634 88.978 97.966 96.297 99.054 71.798 84.553 85.338 90.217 79.342 85.622 76.292 82.482 76.084 86.588 81.893 86.154 78.206 84.588 78.699 95.926 93.710 100.883 83.548 87.855 85.770 86.055 80.283 79.288 74.740 88 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 (*) S li u GDP qui 15783 22067 23571 26384 17556 23677 23851 26444 19020 25829 26170 31626 nh T t Ki m nh Ph 21510 23327 19428 16151 11832 17888 18558 20552 17525 21330 21225 23745 (8350) (5861) (1380) (1919) 1647 (3755) (4434) (5704) (3511) (3217) (1852) (3777) i USD theo t giá NHTM Ngu n: Reuters tác giá t tính Ph l c 11: K t qu ki m Ki m 13160 17466 18048 14232 13479 14133 14124 14848 14014 18113 19373 19968 nh mơ hình d báo REER ng quan ng sai thay i 61.181 74.875 92.897 88.118 113.920 79.008 76.107 72.246 79.966 84.918 91.274 84.093 89 Ph l c 12: K t qu ki m Lerner Ki m nh Ki m nh T t nh mơ hình t giá tác ng liên k t d a ph ng quan ng lên cán cân th ng pháp VAR c a Johansen ng m i d a i u ki n Marshall – 90 Ki m nh Ph Ki m nh T t Ki m nh Ph ng sai thay i ng quan mơ hình ng sai thay a thêm bi n tr i mơ hình a thêm bi n tr 91 TÀI LI U THAM KH O Ti ng Vi t ThS Ph m Th Hoàng Anh (2009), “Ch t giá c a Singapore Trung Qu c – Lý thuy t, th c t nh ng g i ý cho Vi t Nam”, T p chí Ngân hàng (9) V Thành T Anh (2010), “Bài tốn t giá vai trị c a Ngân hàng Nhà n c”, Th i báo Kinh t Sài Gịn (46) Ph m Chí, “ n nh l m phát t giá: Cái nhìn ng n h n dài h n”, Th i báo Kinh t Sài Gịn (46) Ph m Chí, Tr n Nam Bình, V Quang Vi t (2002), Nh ng v n Nam: TH kinh t Vi t THÁCH H I NH P, NXB Tp.HCM Harvard Kenedy School (2009), Bài thào lu n sách s 4: Thay i c c u: Gi i pháp kích thích có hi u l c nh t, TP.HCM Harvard Kenedy School (2008), Bài th o lu n sách s 3: Nguyên nhân sâu xa v m t c c u c a b t n v mô, TP.HCM TS Võ iL c (2009), “T giá ang m t rào c n v i xu t kh u”, Báo i n t Vneconomy Ngân hàng Nhà n c (2010), Thơng cáo báo chí: nhi m v ngành ngân hàng n m 2011, Hà N i PGS TS Tr n Hoàng Ngân, ThS Nguy n Th Thùy Linh (2010), Tham lu n: Tác ng c a kh ng ho ng tài pháp n m 2010, n kinh t Vi t Nam n m 2009 nh ng xu t gi i i h c Kinh t Tp.HCM 10 TS Lê Xuân Ngh a (2010), Tham lu n: Kinh t v mô r i ro tài v mơ, Tp.HCM 11 Tr ng V n Ph c (2005), “ i u hành sách t giá th n tr ng, linh ho t phù h p v i i u ki n th c t ”, T p chí Ngân hàng (1) 12 PGS TS Nguy n V n Ti n (2009), Giáo trình tài qu c t , NXB Th ng kê 13 PGS TS Nguy n V n Ti n (2003), “T giá th c tác th ng m i”, T p chí Nghiên c u Kinh t (12) ng c a n cán cân 92 14 ThS Nguy n Th Kim Thanh (2008), “ Chính sách t giá v i v n t ng tr ng inh Tu n Minh, Bùi Bá C ng, kinh t n nh kinh t v mơ”, T p chí Ngân hàng (Tháng 10) 15 Nguy n c Thành, Bùi Trinh, Ph m Th Anh, D ng M nh Hùng (2008), Nghiên c u s 1: Chính sách kích c u hi n nay, Trung tâm nghiên c u kinh t sách (CEPR), Hà N i 16 GS TS Tr n Ng c Th (2006), Ph Vi t Nam, ng pháp ti p c n c ch i u hành t giá i h c Kinh t TP HCM 17 GS.TS Tr n Ng c Th , TS Nguy n Ng c nh (2005), Tài Chính Qu c T , NXB Th ng Kê, TP.HCM 18 GS TS Tr n Ng c Th (2010), Tham lu n: M t vài ph n bi n kích thích kinh t c a Vi t Nam, i v i mơ hình i h c Kinh t Tp.HCM 19 GS TS Tr n Ng c Th (2011) “ i u hành b ba b t kh thi nh th nào?”, Th i báo Kinh t Sài Gòn (1) 20 T ng c c th ng k (1992 – 2009), Niên giám th ng kê, Hà N i 21 Bùi Trinh (2010), “Nh p siêu kéo dài: T giá hay c c u kinh t ?”, Th i báo Kinh t Sài Gòn (4) 22.Vi n Qu n lý Kinh t Trung ng Vi t Nam (CEIM) H c vi n N ng l c c nh tranh Châu Á - Singapore(ACI) (2010), Báo cáo N ng l c c nh tranh Vi t Nam, Hà N i Ti ng Anh 23 ADB (2010), Asian Development Outlook: Macroeconomic Management Beyond the Crisis 24 ADB (2010), Asian Development Outlook: The Future of Growth in Asia, (update) 25 Chen-Yuan Tung (2005), Theo Renminbi Exchange Rate in the Increasingly Open Economy of China: A short term Solution and A Long- Run Strategy, Western Economic Association International 6th Pacific Rim Conference, Lingnan University, Hong Kong, (January 15-16) 93 26 Dani Rodrik (2007), The Real Exchange Rate and Economic Growthe: Theory and Evidence, (August) 27 IMF (2010), Vietnam: 2010 Article IV Consultation – Staff Report and Public Information Notice, (September) 28 IMF (2007), Vietnam: Statistical Appendix,(December) 29 IMF (2010), World Economic Outlook: Recovery, Risk, and Rebalancing, (update) 30 Lucio Sarno, Mark P Taylor (2002), Purchasing Power Parity and the real exchange rate, IMF staff paper, Vol 49, No.1 31 Ng Yuen-Ling, Har Wai-Mun, Tan Geoi-Mei (2008), “Real Exchange Rate and Trade Balance – Relation: An Empirical Study on Malaysia”, International Journal of Business and Management, Vol.3, No 32 Paul R Kgruman, Maurice Obstfeld, International Economics: Theory and Policy, 5th Edition, Addison – Wesley Publishing Company 33 UN (2010 – 2011), World Economic Situation and Prospect 34 WB (2008), East Asia and Pacifi, (update april) 35 World Bank (2010), East asia and Pacific Economic update 2010, volume(2) 36 Yin-Wong Cheung, Menzie D Chinn, Eiji Fujii (2008), China’s Current Account and Exchange Rate, NBER, (February 22) 37 Các trang web: www.worldbank.org www.imf.org www.adb.org www.wto.org www.sbv.gov.vn www.mof.gov.vn www.gso.gov.vn http://cafef.vn http://www.thesaigontimes.vn http://vneconomy.vn ... tr ng i u hành sách t giá h i ối nh m c i thi n cán cân th - Ch th i u hành t giá ng m i Vi t Nam ng 3: Gi i pháp i u hành sách t giá góp ph n c i thi n cán cân ng m i Vi t Nam Và cu i ph l c tài... Cán cân toán c a Vi t Nam t 2007 Cán cân tài kho n vãng lai Cán cân th mg m i Cán cân d ch v Thu nh p u t Chuy n ti n Cán cân tài kho n v n FDI ròng Vay trung dài h n V n khác u t gián ti p Cán. .. ng sách t giá nh m c i thi n cán cân th th i nêu rõ ph ng pháp ti p c n c ch n n kinh t Vi t Nam hi n i u hành t giá thúc ng m i ng y s cân b ng 20 CH NG 2: TH C TR NG I U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ