B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T TP H CHÍ MINH NGUY N TH HOÀNG TRÂM NH H NG C A T GIÁ H I OÁI N HO T XU T NH P KH U T I VI T NAM Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã s : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T Ng ih ng d n khoa h c: PGS TS Tr n Hồng Ngân TP H Chí Minh, n m 2010 NG L IC M hoàn thành c lu n v n này, ã nh n c a th y cô, gia ình, b n bè c m n N n th y Ngân, ng ng nghi p i ã t n tình h c r t nhi u s giúp u tiên, xin chân thành g i l i ng d n, giúp , ng viên su t q trình hồn thành lu n v n Tơi c ng r t c m n Chí Minh ã truy n t i tr n t t c th y cô tr i H c Kinh t TP H t nh ng ki n th c n n t ng 03 n m theo h c Cao h c ng Tôi xin chân thành c m n cho ng n b n bè ng nghi p ã ng viên, c v tơi hồn thành t t lu n v n Tôi xin chân thành c m n./ Tp H Chí Minh, ngày 24 tháng 12 n m 2010 Tác gi Nguy n Th Hoàng Trâm M CL C DANH M C CÁC B NG BI U…………………………………………………i DANH M C TH …………………………………………………………… ii DANH M C CÁC CH L IM CH VI T T T…………………………………………… iii U…………………………………………………………… … NG1: T NG QUAN V CHÍNH SÁCH T GIÁ H I ỐI VÀ XU T NH P KH U 1.1 C s lý lu n v t giá h i oái……………………………………………….4 1.1.1 Khái ni m v t giá h i oái……………………………………………… 1.1.2 C s hình thành t giá h i ối…………………………………………….4 1.1.3 Phân lo i t giá h i ối…………………………………………………….5 1.1.4 Chính sách t giá h i oái………………………………………………… 1.2 Xu t nh p kh u y u t nh h ng n xu t nh p kh u……………… 1.2.1 Ý ngh a xu t kh u i v i phát tri n kinh t ……………………………… 1.2.2 Ý ngh a nh p kh u i v i phát tri n kinh t ………………………………10 1.2.3 Xu t kh u y u t nh h ng n xu t kh u……………………… 11 1.2.4 Nh p kh u y u t nh h ng n nh p kh u……………………….13 1.3 Tác ng c a t giá h i n xu t nh p kh u……………………………14 1.3.1 Hi u ng c a phá giá lên cán cân th ng m i…………………………… 14 1.3.2 H s co giãn xu t nh p kh u i u ki n Marshall-Lerner…………… 17 1.4 Bài h c kinh nghi m c a n c v sách t giá khuy n khích xu t nh p kh u…………………………………………………………………………19 1.4.1 Kinh nghi m i u hành t giá Trung Qu c…………………………… 19 1.4.2 Kinh nghi m i u hành t giá Nh t B n……………………………… 24 1.4.3 Kinh nghi m i u hành t giá Argentina……………………………… 29 1.5 Nh ng h c kinh nghi m cho Vi t Nam………………………………….32 CH NG 2: TH C TR NG TÌNH HÌNH XU T NH P KH U VÀ CHÍNH SÁCH T GIÁ H I OÁI C A VI T NAM TRONG TH I GIAN QUA 2.1 T ng quan v tình hình ho t gian qua (t 2004 2.1.1 T ng tr ng xu t nh p kh u c a Vi t Nam th i n 2009)…………………………………………………… 35 ng kinh t Vi t Nam th i k 2004 n 2009……………………35 2.1.2 Th c tr ng xu t nh p kh u c a Vi t Nam…………………………………37 2.1.2.1 Kim ng ch xu t, nh p kh u…………………………………………… 37 2.1.2.2 C c u m t hàng xu t nh p kh u……………………………………… 43 2.1.2.3 Th tr ng xu t nh p kh u……………………………………………….45 2.1.2.4 Chính sách xu t nh p kh u c a Vi t Nam……………………………….47 2.1.3 nh h ng c a xu t nh p kh u n t ng tr ng kinh t Vi t Nam……….48 2.2 T giá h i sách t giá h i Vi t Nam………………… 51 2.2.1 Cung ngo i t ………………………………………………………………51 2.2.2 C u ngo i t ……………………………………………………………….54 2.2.3 T giá h i ối sách t giá h i ối 2.3 Th c tr ng tác ng c a t giá h i Vi t Nam……………… 56 n ho t ng xu t nh p kh u c a Vi t Nam………………………………………………………………………….58 2.4 Di n bi n c ch i u hành t giá n m qua………………………………66 2.5 Xây d ng mơ hình h i quy phân tích nh h nh p kh u nh m bi n cl ng c a t giá h i n xu t ng giá tr trung bình c a bi n ph thu c v i giá tr c a c l p……………………………………………………………………….70 2.5.1 Ph ng trình h i quy nh h 2.5.1.1 Phân tích s t ng c a t giá h i ng quan gi a bi n n nh p kh u………70 c l p v i bi n ph thu c………….70 2.5.1.2 Phân tích k t qu c a mơ hình………………………………………… 72 2.5.1.3 Ki m nh gi thi t c a mơ hình…………………………………………73 2.5.1.4 Ki m tra s vi ph m gi thuy t c a mơ hình…………………………….74 2.5.2 Ph ng trình h i quy nh h 2.5.2.1 Phân tích t ng c a t giá h i ng quan gi a t ng bi n n xu t kh u………77 c l p v i bi n ph thu c……….77 2.5.2.2 Phân tích k t qu c a mơ hình………………………………………… 79 2.5.2.3 Ki m nh gi thi t c a mơ hình…………………………………………80 2.5.2.4 Ki m tra s vi ph m gi thuy t c a mơ hình…………………………….81 CH NG 3: HỒN THI N CHÍNH SÁCH T KHÍCH HO T 3.1 GIÁ H I OÁI KHUY N NG XU T NH P KH U T I VI T NAM i u hành t giá nh m m c tiêu nâng cao n ng l c c nh tranh hàng hóa th i n ng nh phát tri n kinh t ………………………………………………….…84 3.1.1 i u ch nh t ng t giá h i oái…………………………………………….84 3.1.2 Không nên phá giá m nh ng n i t …………………………………… 84 3.1.3 L a ch n sách t giá vi c trì kh n ng c a hàng hóa…….85 3.1.4 L a ch n c ch t giá th n i có s ki m sốt c a Nhà n 3.2 Hồn thi n sách t giá h i n nh kinh t v mơ…………… 87 3.2.1 Duy trì c ch t giá th n i có qu n lý c a Nhà n 3.2.2 Hồn thi n cơng tác qu n lý ngo i h i c…………….86 c…………………….87 Vi t Nam……………………… 87 3.2.3 Th c hi n sách a ngo i t ………………………………………… 88 3.2.4 Ph i h p sách kinh t v mô ho t ng can thi p vào t giá t hi u qu cao………………………………………………………………………89 3.2.5 i v i th tr ng ngo i h i t giá h i oái……………………………89 3.3 Ngân hàng Nhà n 3.4 Gi i pháp c c n can thi p vào th tr y m nh xu t kh u n ng vàng…………………….90 nh t giá……………… ……….91 3.4.1 V sách xu t nh p kh u…………………………………………… 91 3.4.2 V hàng rào phi thu quan……………………………………………… 93 3.4.3 V sách khuy n khích ut n c ngồi………………………… 93 3.4.4 Nâng cao s c c nh tranh c a hàng hóa Vi t Nam…………………………93 3.4.5 y m nh ho t ng xúc ti n th ng m i…………………………………93 3.4.6 C i cách th t c hành ……………………………………………….94 K T LU N………………………………………………………………………95 PH L C Ch S GDP Danh Ngh a Và GDP Th c………………………… 97 PH L C Ch S GNI Danh Ngh a Và GNI Th c……………………………97 PH L C Ch S T ng Tr ng GDP th gi i……………………………… 98 PH L C Ch S Giá Tiêu Dùng c a M Và CPI Vi t Nam…………………98 PH L C T Giá H i Danh Ngh a Và T Giá H i ối Th c……… 99 PH L C Mơ Hình H i Quy B Sung V i Bi n Ph Thu c Là ER………….99 PH L C Mô Hình H i Quy B Sung V i Bi n Ph Thu c Là GNIg…… 100 PH L C Mơ Hình Ki m nh Hi n T ng Ph ng Sai Không ng u White Heteroskedasticity Test………………………………………………… 101 PH L C Mơ Hình H i Quy Ki m nh Hi n T ng T T ng Quan c a Mơ Hình IM………………………………………………………………………….102 PH ng L C 10 Mơ Hình H i Quy Kh c Ph c Hi n T ng Ph ng Sai Không u C a Mô Hình IM…………………………………………………….103 PH L C 11 Mơ Hình H i Quy B Sung c a Mơ Hình G c EX…………… 104 PH L C 12 Mơ Hình H i Quy B Sung C a Mơ Hình G c EX…………….105 PH L C 13 Mơ Hình H i Quy Ki m ng nh Hi n T ng Ph ng Sai Không u c a Mơ Hình G c EX……………………………………………… 106 PH L C 14 Mơ Hình Kh c Ph c Hi n T ng Ph ng Sai Không ng u C a Mơ Hình G c EX…………………………………………………… … 107 PH L C 15 Mơ Hình Kh c Ph c Hi n T ng T T ng Quan…………… 108 TÀI LI U THAM KH O 109 L IM U Th ng m i h i nh p qu c t ã ang quan tâm giai o n hi n h n 10 n m c h u h t qu c gia c bi t c nhìn nh n m t xu th khách quan Sau i m i, n n kinh t Vi t Nam ang t ng b c h i nh p v i kinh t th gi i Toàn c u hóa h i nh p kinh t qu c t tr nên quan tr ng h n Vi t Nam ang ph n m tn u tr thành m t n c công nghi p vào n m 2020 Xu t phát t c nông nghi p phát tri n, c n nhi u v n cơng ngh tiên ti n t bên ngồi, khơng có kh u tn iv i nh p kh u thi t b ng khác ph i t ng c ng xu t tích l y v n áp ng cho nhu c u nh p kh u, cho s nghi p cơng nghi p hóa c Trong kho ng 15 n m qua k t b t nh p kh u, n n kinh t ã t ng tr ng Ho t u tr ng ho t ng th ng xu t ng m i qu c t tr thành ng l c ch y u cho s phát tri n kinh t Nhìn nh n v n xu t nh p kh u, không th b qua v n h i ối Vai trị c a t giá th h n, nh h ng tr c ti p ng m i toàn c u ngày tr nên quan tr ng n xu t nh p kh u N u l i cho nhà xu t kh u b i hàng hóa Vi t Nam ã ng ti n Vi t Nam lên giá s b t t lên m t cách t l i s làm cho nhà nh p kh u b t l i Vì v y, hi u bi t v t giá d bi n v t giá ng i, ng c oán úng s ng v t giá h i vi c c n thi t Trong th i gian g n ây, v n ng gây nhi u tranh lu n t giá h i ối i u c cơng b vào cu i n m 2008, Vi t Nam ã có nhi u bi n c minh ch ng t biên n tháng 3/2009 biên t giá +/- 3% t giá VN /USD c i u ch nh +/- 5% v i t giá bình quân liên ngân hàng sau l n i u ch nh cu i 17.034 VN /USD, n u n m 2010, Ngân hàng Nhà N c ã i u ch nh t ng t giá bình quân liên ngân hàng lên 17.491 VN /USD tháng qua tháng t ng lên 18.544 VN /USD gi m biên tr xu ng +/3% C ng th i gian th ng t giá USD liên t c t ng cao, NHTM công b t giá k ch tr n Trong ó, t c t ng tr ng kinh t bình quân c a n v i n m 2008 6.78% ó xu t kh u kh u c ta n m qua t 5.32% gi m h n so t 56,58 t gi m 9.7% so v i 2008, nh p t 68,83 t gi m 14.7% so v i 2008 Nh v y, nguyên nhân làm kim ng ch xu t nh p kh u âu? S m t giá c a kh u? Vì v y ng Vi t Nam có nh h ng n xu t nh p hi u rõ h n v m i quan h gi a t giá h i xu t nh p kh u, t giá t ng có d n t i t ng tr ng xu t kh u hay không ng c l i có t giá gi m có l i cho nh p kh u khơng? Và sách v t giá xu t nh p kh u phù h p cho Vi t Nam Tôi ã ti n hành nghiên c u tài: “ nh h ng c a t giá h i ối có nhìn c th h n v ho t ng xu t nh p kh u t i Vi t Nam” nh p kh u c ch t giá v i nh ng sách phù h p M C ÍCH NGHIÊN C U C A V iv n ang ng xu t gi i quy t v n TÀI: c quan tâm r t nhi u v t giá h i ối nh th M c ích c a n ho t tài nh m phân tích nh h Vi t Nam hi n ng c a t giá h i ho t ng xu t nh p kh u t i Vi t Nam c ng nh nh ng v n quan n n t giá h i ối T ó, a gi i pháp nh m nâng cao ho t th tr ng xu t nh p kh u n nh ng ngo i t PH b c xúc hi n liên NG PHÁP NGHIÊN C U th c hi n Ph tài, s d ng ph ng pháp sau: ng pháp thu th p s li u: Ngu n s li u s d ng tài c thu th p ch y u t Niên giám thông kê, Ngân hàng th gi i (WB), Qu ti n t th gi i (IMF), t p chí kinh t phát tri n, tài li u Internet…, s li u mơ t tình hình xu t nh p kh u c a Vi t Nam n m qua, ngu n s li u theo n m tình hình ho t Ph t ng c a th tr ng pháp thu th p s li u: ph ng ngo i h i 10 n m qua ng pháp so sánh, ph ng quan c th hi n ng pháp h i quy PH M VI NGHIÊN C U tài t p trung phân tích nh h ng c a t giá h i nh p kh u t i Vi t Nam giai o n t 2000 n ho t ng xu t n 2009 K T C U LU N V N Lu n v n g m ch ng: Ch ng 1: T ng quan v sách t giá h i ối xu t nh p kh u Ch ng 2: Th c tr ng tác ng c a t giá h i n ho t ng xu t nh p kh u c a Vi t Nam th i gian qua Ch ng 3: Gi i pháp hồn thi n sách t giá h i xu t nh p kh u t i Vi t Nam K T LU N khuy n khích ho t ng CH NG T NG QUAN V CHÍNH SÁCH T GIÁ H I OÁI VÀ XU T NH P KH U 1.1 C s lý lu n v t giá h i 1.1.1 Khái ni m v t giá h i T giá h i (TGH ) Là m t v n n ph c t p, công c c b n c a Nhà c trình qu n lý i u hành v mơ Có nhi u khái ni m khác v t giá h i oái: Samuelson – nhà kinh t h c ng n c l y ti n c a m t n t giá i Úc: TGH ng ti n n ng ti n c a m t n i Anh : TGH giá c bi u hi n qua giá c a m t lo i ti n t khác Các khái ni m u ph n ánh m t s khía c nh khác c a TGH nh ng ta có th khái ni m chung v TGH ng ti n v i ho c ng n c ó c khác Christopher Pass Bryan Lowes – nhà kinh t h c ng c a m t lo i ti n t i ti n c a m t c khác Stayler – nhà kinh t h c ng b ng giá tr c a m t s i M : TGH c th hi n b ng s l là: s so sánh m i t ng quan giá tr gi a hai i ta có th nói t giá h i ối giá c c a ng n v ti n t n n v ti n t c khác 1.1.2 C s hình thành t giá h i L ch s ti n t th gi i, ã tr i qua ch ch ti n t khác nhau, ó khác c a l u thông ti n t , t giá h i ối c hình thành c s khác • Trong ch xác b n v vàng t giá h i ối c a nh c s ng giá vàng (gold parity), ngh a thông qua vi c so sánh n i dung vàng pháp y u t th tr nh c a ng ti n n ng ti n ó v i N u khơng có nh ng tác ng t giá h i ối b ng v i ng giá vàng Ch c c ng c a b n v vàng ch K T LU N T ng tr n m, t c t ng b ng kinh t Vi t Nam t 2000 n nhìn chung t ng u qua t cao nh t vào n m 2007 (8.46%) i u cho th y Vi t Nam ang c h i nh p qu c t phát tri n kinh t Thông qua k t qu mơ hình h i quy R2(xu t kh u) = 76.79% R2(nh p kh u) = 93.61% có ý ngh a xu t nh p kh u t n m 2000-2009 ng c a t giá h i ối T giá có nh h ng t l thu n c gi i thích b i s bi n n xu t kh u, ngh a t giá t ng giá tr xu t kh u t ng, t giá t l ngh ch v i nh p kh u Tuy nhiên, t giá không ph i y u t quy t nh i v i xu t nh p kh u t i Vi t Nam, mà xu t nh p kh u ph thu c nhi u vào c c u kinh t Vi t Nam Trong nh ng n m g n ây, xu t nh p kh u c a Vi t Nam nhìn chung t ng lên có t tr ng óng góp t ng tr Nam t ng tr th ng GDP c a c n c S d xu t kh u c a Vi t ng n m qua m t hàng xu t kh u ch y u c a n ng t p trung vào m t hàng nông s n, hàng s ch , l p ráp m t hàng i n t Vi t Nam ã t n d ng c ngu n lao ng d i n thu n l i ó giá c hàng xu t kh u c a Vi t Nam th c, i u ki n t nhiên ng r h n n m t hàng xu t kh u c a có th gia cơng r i xu t i n thành s n ph m Chính nh y u t mà ã m r ng th tr n qu n lý, i u ti t c a Nhà n hi n Vì ch c thích h p v i ti n trình ho t c a Nhà n hồn ng n a y m nh t giá h i th n i có i m i n n kinh t n t giá cho phép th c hi n m t sách ti n t l p v a theo quy lu t cung c u th tr c i u tr c ta c ng, v a phát huy vai trò qu n lý, i u ti t linh t m c tiêu, yêu c u phát tri n kinh t Vì v y, vi c t hóa d n c ch thích h p c khác ng ngo i t t giá c ng góp ph n quan tr ng vi c ng xu t nh p kh u Vi t Nam có th l a ch n ch c khác ng xu t kh u sang c khu v c nh Châu Phi, Nh t B n, Trung Qu c nhi u th tr Th tr ho t c ta i u hành t giá c n ph i có nh ng b c tiên c n ph i trì ch 95 c i t giá hi n t i c n thi t th tr ng ngo i t c a ch a th c s nhà s n xu t nhà xu t kh u t ng tr n u t an tâm trình nh p siêu Ngoài ra, c ch c th tr n nh u t s n xu t, góp ph n thúc y ng ngo i t , h n ch USD hóa gi m i u ch nh ph i linh ho t h n, t giá liên ngân hàng công b ph i phù h p h n v i t giá c a th tr ng có bi n ng ngo i t ng kinh t th c hi n i u ó ph i qu n lý th tr nh Th tr ng linh ho t h n ch không c nh ng Nhìn chung n n kinh t Vi t Nam chuy n sang n n kinh t th tr nh p qu c t i u ki n thu n l i cho xu t kh u kinh t n ng h i c ta phát tri n nhanh chóng Tuy nhiên, ây c ng nguyên nhân ph ph i có nh nh sách gi i pháp th tr ng ngo i t n nh h n, c coi i m sáng c a n n kinh t 96 ng l c y m nh ho t ng xu t nh p kh u phát tri n kinh t Ph l c b ng t ng h p s li u h i quy Ph l c Ch S GDP Danh Ngh a Và GDP Th c N m GDP danh ngh a (t VN ) GDP th c (giá 1994) (t VN ) T ng tr ng GDP th c (%) 2000 441,646 273,666 6,79% 2001 481,295 292,535 6,89% 2002 535,762 313,247 7,08% 2003 613,443 336,242 7,34% 2004 715,307 362,435 7,79% 2005 839,211 393,031 8,44% 2006 974,264 425,372 8,23% 2007 1,143,715 461,344 8,46% 2008 1,485,038 490,459 6,31% 2009 1,658,389 516,568 5,32% Ngu n: Niên giám th ng kê 2004, 2009 Ph l c Ch S GNI Danh Ngh a Và GNI Th c N m GNI th c (giá 1994) (t VN ) T ng tr ng GNI th c (%) 2000 435,319 10,85% 2001 474,855 9,08% 2002 527,056 10,99% 2003 603,688 14,54% 2004 701,906 16,27% 2005 822,432 17,17% 2006 951,456 15,69% 2007 1,108,752 16,53% 2008 1,436,955 29,6% 2009 1,567,553 9,08% Ngu n: Niên giám th ng kê 2004, 2009 97 Ph l c Ch S T ng Tr ng GDP th gi i N m GDP th gi i 2000 4.1 2001 1.5 2002 1.9 2003 2.7 2004 4.1 2005 3.6 2006 4.0 2007 3.9 2008 1.7 2009 -1.9 Ngu n: http://www.worldbank.org Ph l c Ch S Giá Tiêu Dùng c a M Và CPI Vi t Nam N m CPI c a Vi t Nam (%) CPI c a M (%) T l CPI M / CPI VN 2000 100 100 2001 100,4 102,8 1,02 2002 104,3 104,5 2003 107,6 106,8 0,99 2004 115,9 109,7 0,95 2005 125,5 113,4 0,90 2006 134,9 117,1 0,87 2007 146,3 120,4 0,82 2008 179,6 125,0 0,7 2009 186,5 120,2 0,64 Ngu n: Niên giám th ng kê 2004, 2009 98 Ph l c T Giá H i Danh Ngh a Và T Giá H i Th c N m T giá h i danh ngh a T giá h i th c 2000 14,514 14,514 2001 15,084 15,386 2002 15,403 15,403 2003 15,724 15,567 2004 15,777 14,988 2005 15,910 14,319 2006 16,061 13,973 2007 16,030 13,144 2008 17,486 12,240 2009 18,479 11,826 Ngu n: Niên giám th ng kê 2004, 2009 Ph l c Mơ Hình H i Quy B Sung V i Bi n Ph Thu c Là ER Dependent Variable: ER Method: Least Squares Date: 12/11/10 Time: 22:02 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GNIG C -88.67292 15464.41 71.96499 1153.706 -1.232167 13.40411 0.2529 0.0000 R-squared Adjusted R-squared 0.159508 0.054447 Mean dependent var S.D dependent var 14136.00 1335.805 S.E of regression 1298.931 Akaike info criterion 17.35333 Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 13497774 -84.76664 0.529751 Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 99 17.41384 1.518237 0.252870 Ngu n: K t qu h i quy Ph l c Mơ Hình H i Quy B Sung V i Bi n Ph Thu c Là GNIg Dependent Variable: GNIG Method: Least Squares Date: 12/11/10 Time: 22:04 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ER -0.001799 0.001460 -1.232167 0.2529 C R-squared 40.40937 0.159508 20.71986 1.950272 Mean dependent var 0.0870 14.98100 Adjusted R-squared 0.054447 S.D dependent var 6.016495 S.E of regression 5.850413 Akaike info criterion 6.547758 Sum squared resid 273.8187 Schwarz criterion 6.608275 Log likelihood -30.73879 F-statistic 1.518237 Durbin-Watson stat 2.215793 Prob(F-statistic) 0.252870 Ngu n: K t qu h i quy 100 Ph l c Mơ Hình Ki m nh Hi n T ng Ph ng Sai Không White Heteroskedasticity Test White Heteroskedasticity Test: F-statistic 0.438177 Probability Obs*R-squared ng Probability 3.538886 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 12/11/10 Time: 22:11 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient u 0.80515 0.61751 Std Error t-Statistic Prob C -6.65E+09 4.98E+09 -1.334735 0.2529 ER ER^2 1101285 -41.82034 828986.8 32.37467 1.328471 -1.291761 0.2547 0.2660 ER*GNIG GNIG 5345.037 -1.34E+08 10228.17 1.99E+08 0.522580 -0.676404 0.6289 0.5359 GNIG^2 R-squared 1688034 0.353889 1961109 0.860755 0.4379 Mean dependent var 30452098 Adjusted R-squared -0.453751 S.D dependent var S.E of regression 76744883 Sum squared resid 2.36E+16 Schwarz criterion 39.61513 Log likelihood -191.1679 F-statistic 0.438177 Akaike info criterion 63650889 39.43358 Ngu n: K t qu h i quy 101 Ph l c Mơ Hình H i Quy Ki m nh Hi n T Hình IM ng T T ng Quan c a Mô Dependent Variable: IM Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 00:29 Sample(adjusted): 2001 2009 Included observations: after adjusting endpoints Convergence achieved after iterations Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob ER -13.73914 1.084179 -12.67239 0.0001 GNIG C AR(1) 813.0105 224239.4 0.192864 203.7025 15371.73 0.225220 3.991166 14.58777 0.856336 0.0104 0.0000 0.4309 R-squared 0.987767 Mean dependent var 42683.80 Adjusted R-squared 0.980427 S.D dependent var 22676.84 S.E of regression 3172.543 Akaike info criterion 19.26356 Sum squared resid 50325148 Schwarz criterion 19.35121 Log likelihood -82.68601 F-statistic 134.5778 Prob(F-statistic) 0.000034 Durbin-Watson stat 2.161640 Inverted AR Roots 19 Ngu n: K t qu h i quy 102 Ph l c 10 Mơ Hình H i Quy Kh c Ph c Hi n T u C a Mơ Hình IM ng Ph ng Sai Không ng Dependent Variable: log(IM) Method: Least Squares Date: 12/11/10 Time: 23:03 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob Log(GNIG) 0.030907 0.016193 1.908675 0.0979 Log(E) -4.560272 0.996879 -4.574549 0.0026 C 53.53891 9.620130 5.565301 0.0008 R-squared 0.841011 Mean dependent var 10.44095 Adjusted R-squared 0.795586 S.D dependent var 0.595168 S.E of regression 0.269088 Akaike info criterion 0.455769 Sum squared resid 0.506859 Schwarz criterion 0.546545 Log likelihood 0.721153 F-statistic 18.51416 Durbin-Watson stat 1.004300 Prob(F-statistic) 0.001602 Ngu n: K t qu h i quy 103 Ph l c 11 Mơ Hình H i Quy B Sung c a Mơ Hình G c EX Dependent Variable: ER Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 20:26 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 229.8187 -1.418152 0.1939 GDPG -325.9179 C R-squared 17221.11 0.200891 717.3879 24.00530 Mean dependent var 0.0000 16386.76 Adjusted R-squared 0.101003 S.D dependent var 1369.080 S.E of regression 1298.099 Akaike info criterion 17.35205 Sum squared resid 13480498 Schwarz criterion 17.41256 Log likelihood -84.76023 F-statistic 2.011155 Prob(F-statistic) 0.193902 Durbin-Watson stat 0.661164 Ngu n: K t qu h i quy 104 Ph l c 12 Mơ Hình H i Quy B Sung C a Mơ Hình G c EX Dependent Variable: GDPG Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 20:28 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.000435 -1.418152 0.1939 EXR_R -0.000616 C R-squared 12.66058 0.200891 7.144691 1.772026 Mean dependent var 0.1143 2.560000 Adjusted R-squared 0.101003 S.D dependent var 1.882788 S.E of regression 1.785174 Akaike info criterion 4.173765 Sum squared resid 25.49476 Schwarz criterion 4.234282 F-statistic 2.011155 Prob(F-statistic) 0.193902 Log likelihood Durbin-Watson stat -18.86882 1.049577 Ngu n: K t qu h i quy 105 Ph l c 13 Mô Hình H i Quy Ki m u c a Mơ Hình G c EX nh Hi n T White Heteroskedasticity Test: F-statistic 0.386783 Obs*R-squared 3.259089 ng Ph ng Sai Không Probability Probability Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 20:35 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient ng 0.837175 0.660111 Std Error t-Statistic Prob C -9.33E+09 8.97E+09 -1.040118 0.3570 EXR_R EXR_R^2 1125628 -33.40804 1061679 31.31898 1.060233 -1.066703 0.3488 0.3462 EXR_R*GDPG -12649.97 39167.74 -0.322969 0.7629 GDPG GDPG^2 2.46E+08 -14133971 7.21E+08 22137853 0.341298 -0.638453 0.7501 0.5579 R-squared 0.325909 Mean dependent var 66602827 Adjusted R-squared -0.516705 S.D dependent var 93569908 S.E of regression 1.15E+08 Akaike info criterion 40.24657 Sum squared resid 5.31E+16 Schwarz criterion 40.42812 Log likelihood -195.2328 F-statistic 0.386783 Prob(F-statistic) 0.837175 Durbin-Watson stat 2.920207 Ngu n: K t qu h i quy 106 Ph l c 14 Mơ Hình Kh c Ph c Hi n T Mơ Hình G c EX ng Ph ng Sai Khơng ng uC a Dependent Variable: log (EX) Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 20:52 Sample: 2000 2009 Included observations: 10 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob Log(ER) LOG_GDPG C 6.001007 0.004932 -47.93765 1.355646 0.024044 13.14630 4.426676 0.205140 -3.646475 0.0031 0.8433 0.0082 R-squared 0.780880 Mean dependent var 10.27646 Adjusted R-squared 0.718275 S.D dependent var 0.555378 S.E of regression 0.294782 Akaike info criterion 0.638165 Sum squared resid 0.608276 Schwarz criterion 0.728940 F-statistic 12.47302 Prob(F-statistic) 0.004925 Log likelihood Durbin-Watson stat -0.190825 1.357195 Ngu n: K t qu h i quy 107 Ph l c 15 Mơ Hình Kh c Ph c Hi n T ng T T ng Quan Dependent Variable: EX Method: Least Squares Date: 12/12/10 Time: 19:34 Sample(adjusted): 2001 2009 Included observations: after adjusting endpoints Convergence not achieved after 100 iterations Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob EXR_R GDPG C AR(1) 2.597683 1302.139 3300255 0.998655 2.466268 1678.873 4.88E+08 0.204840 1.053285 0.775603 0.006757 4.875282 0.3404 0.4731 0.9949 0.0046 R-squared 0.921805 Mean dependent var 35343.20 Adjusted R-squared 0.874888 S.D dependent var 17602.17 S.E of regression 6226.088 Akaike info criterion 20.61199 Sum squared resid 1.94E+08 Schwarz criterion 20.69964 Log likelihood -88.75394 F-statistic 19.64761 Prob(F-statistic) 0.003384 Durbin-Watson stat Inverted AR Roots 1.481657 1.00 Ngu n: K t qu h i quy 108 TÀI LI U THAM KH O PGS TS Tr n Ng c Th , PGS TS Nguy n Ng c nh, Tài Chính Qu c T , NXB Th ng Kê TP HCM 2008 PGS TS Nguy n Th Quy, Bi n EUR) Và Ho t ng T Giá Ngo i T ( ng USD, ng xu t kh u, NXB Khoa h c Xã h i Hà N i 2008 GS TS Bùi Xuân L u, PGD TS Nguy n H u Kh i, Giáo trình Kinh t Ngo i th ng, NXB Lao ng – Xã h i Hà N i 2006 PGS TS Nguy n V n Ti n, Giáo trình Tài Chính Qu c T , NXB Th ng Kê 2010 PGS TS Nguy n V n Ti n, Giáo trình Nghi p v Kinh doanh ngo i h i, NXB Th ng Kê PGS TS Nguy n hi n i, NXB Ph ng D n (ch biên), Qu n Tr Ngân hàng Th ng m i ng ông 2010 TS Nguy n Th Ng c Thanh (ch biên), Bài t p Kinh t l giúp c a Eviews, Khoa Toán Th ng Kê tr ng ng v i s tr H Kinh T TP H Chí Minh 2009 inh Nguyên Th N c nh h i nh p ng, “Gi i pháp i u hành T giá h i b i Vi t Nam”, Lu n v n Th c s Kinh t n m 2009 Ph m H ng Phúc, “T giá h i th c cán cân th ng m i c a Vi t Nam”, Lu n v n Th c s Kinh t n m 2009 10 PGS TS Nguy n hàng Trung ng D n, PGS TS Tr n Huy Hoàng, Nghi p v Ngân ng, NXB i h c Qu c gia TP H Chí Minh 11 GS TS Lê V n T , Nghi p v Ngân hàng Qu c t , NXB Thanh Niên 12 Các trang web: T ng c c Th ng kê: http://www.gso.gov.vn, trang web IMF: http://www.imf.com, trang web Worlbank: http://www.worlbank.org, http://www.taichinhthegioi.net, http://www.economy.com, 13 Các t p chí kinh t th i báo kinh t n m 2008, 2009, 2010 109 ... ng ngày T giá mua vào – Bid Rate: t t i ó Ngân hàng y t giá s n sàng mua vào ng ti n y t giá T giá bán - Ask Rate (or offer ): t t i ó Ngân hàng y t giá s n sàng bán ng ti n y t giá T giá giao... ng i g i t ng giá danh ngh a hay gi m giá danh ngh a Theo nh ngh a TGH giá n i t t danh ngh a giá c a ngo i t theo n i t s t ng ng ng v i gi m giá TGH ng c l i T giá h i th c t giá c a hàng n... Thơng th ng t giá ti n m t th p h n t giá bán ti n m t cao h n t giá chuy n kho n T giá i n h i: t giá chuy n ngo i h i b ng i n Ngày nay, ngo i h i c chuy n ch y u b ng i n nên t giá niêm y t