Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu tham khảo Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA TOÁN KINH TẾ .o0o . .o0o . KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: Xây dựng và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long Sinh viên thực hiện : Hà Thị Thu Trang Giảng viên hướng dẫn: Trần Trọng Nguyên TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Tại sao cần phải lập danh mục đầu tư? Sự cần thiết của việc quản lý danh mục => Mục tiêu đề tài: Xác định danh mục chứng khoán tối ưu sao cho rủi ro của danh mục đó là nhỏ nhất. KẾT CẤU LUẬN VĂN Chương 1: Tổng quan về danh mục đầu tư chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư. Chương 2: Một số lý thuyết và mô hình áp dụng trong việc xây dựng và quản lý danh mục đầu tư. Chương 3: Xây dựng danh mục đầu tư tại công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long. CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ DANH MỤC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Một số nét khái quát về Thị trường Chứng khoán Lý thuyết chung về danh mục đầu tư Lý thuyết chung về quản lý danh mục đầu tư CHƯƠNG 2 MỘT SỐ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH ÁP DỤNG TRONG VIỆC XÂY DỰNG VÀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ Phân tích chứng khoán dựa trên các mô hình và lý thuyết cơ bản Nguyên tắc đánh giá hiệu quả thực thi của danh mục đầu tư Lớp mô hình ARCH-GARCH Quá trình ngẫu nhiên phục hồi trung bình CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Số liệu và nguồn gốc số liệu: - Số liệu sử dụng là giá đóng cửa của các CK niêm yết trên hai sàn từ ngày 03/01/2006 – 09/01/2009 được lấy từ website: www.thanglongsc.com.vn Quan tâm tới hai chỉ số là P/E và ROE. Giỏ các cổ phiếu được lựa chọn: BMC, DHG, IMP, PVD, SGH, SJD, SJS, VIP, VNM, VSH. CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Xây dựng danh mục đầu tư tối ưu - Xác định chuỗi lợi suất theo ngày và kiểm định tính dừng của chúng. - Lấy mức lãi suất phi rủi ro là r f = 8.95%/năm Lãi suất phi rủi ro ngày là r f = 0.0245%/ngày - Xác định ERB i và C i và so sánh chúng Xác định các cổ phiếu nằm trong danh mục tối ưu: BMC, SGH, SJS, VSH. CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Cơ cấu điều chỉnh danh mục - Tiến hành phân tích trên chuỗi phương sai của VNINDEX để xác định thời gian phục hồi của thị trường. - Xác định mô hình GARCH(1,1) với chuỗi lợi suất của VNINDEX. Từ đó xác định chuỗi phương sai của VNINDEX. - Kiểm định quá trình phục hồi trung bình với chuỗi phương sai của VNINDEX. CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Kết quả - Giá trị cân bằng: X VNI = 7.965 - Tốc độ phục hồi trung bình: α VNI = 0.0863 - Chỉ tiêu bán thời gian: H VNI = 8.621 - Độ dao động: σ VNI = 17.95% σ 2 VNI = 0.0322 - Sau 9 phiên thì độ dao động sẽ phục hồi về mức: σ 2 phục hồi = (0.000313 + 0.0322) / 2 = 0.016 Sau 18 phiên giao dịch thì độ dao động của VNINDEX sẽ phục hồi về mức 0.0322 CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Tiến hành điều chỉnh danh mục: - Kết quả điều chỉnh danh mục tới các ngày 11/02/2009; 09/03/2009; 02/04/2009 đều cho thấy danh mục thực thi tốt và trong danh mục đã xuất hiện thêm cổ phiếu VNM. - Kết quả điều chỉnh danh mục tới ngày 29/04/2009 cho thấy trong danh mục không xuất hiện cổ phiếu SJS. [...]...CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THĂNG LONG Quản lý danh mục đối với nhóm khách hàng - Sử dụng bài toán Markowitz: với mức lợi suất cho trước, yêu cầu xác định danh mục tối ưu sao cho phương sai là nhỏ nhất - r1 = 9.5%/năm; r2 = 27%/năm - Lợi suất của danh mục: E(rp1)= Σ βi * ri = 0.00026%/ngày - Phương sai của danh mục: σp12 =0.0003/ngày - Lợi suất của danh mục: E(rp2)=... 9.5%/năm; r2 = 27%/năm - Lợi suất của danh mục: E(rp1)= Σ βi * ri = 0.00026%/ngày - Phương sai của danh mục: σp12 =0.0003/ngày - Lợi suất của danh mục: E(rp2)= Σ βi * ri = 0.00074%/ngày - Phương sai của danh mục: σp22 = 0.00034/ngày Em xin trân thành cảm ơn!