TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG BỘ MÔN TTCK ĐỀ TÀI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1 LỜI MỞ ĐẦU Cùng với sự phát triển và hội nhập của nền kinh tế, thị trường chứng khoán Việt Nam ( TTCK VN ) ngày càng thể hiện được tính năng và vai trò quan trọng trong việc huy động vốn cho nền kinh tế, đáp ứng nhu cầu phát triển và thực hiện công cuộc công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nước. Và để thị trường chứng khoán hoạt động có hiệu quả thì tất nhiên phải kể đến vai trò của các công ty chứng khoán (CTCK). CTCK là một trong những tổ chức tài chính trung gian với vai trò huy động vốn cho nền kinh tế, góp phần điều tiết giá, can thiệp trên thị trường, cung cấp một cơ chế chuyển ra tiền mặt. Ngoài ra CTCK còn thực hiện tư vấn đầu tư và tạo ra các sản phẩm mới. Tất cả những vai trò trên được thực hiện thông qua các nghiệp vụ của công ty chứng khoán. Song hành cùng những bước thăng trầm trên TTCK là sự phát triển và trưởng thành hơn của các công ty chứng khoán. Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu hình thành từ năm 2000 nhưng chỉ phát triển mạnh từ năm 2005. Từ cuối năm 2006, chứng khoán thật sự trở nên sôi động với những phiên đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán ngày càng sôi động. Thời điểm này thì số lượng các CTCK bắt đầu tăng đáng kể, tính đến nay đã có 105 CTCK. Tuy nhiên thực trạng hoạt động của các công ty như thế nào thì bài nghiên cứu này sẽ góp phần làm rõ hơn thông qua 4 nghiệp vụ chủ yếu của các CTCK là : môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư và bảo lãnh phát hành. 2 Vì kiến thức hạn hẹp nên bài làm còn nhiều thiếu sót, mong cô và các bạn đóng góp thêm. Chúng em xin chân thành cảm ơn! Nhóm thực hiện. MỤC LỤC Phần 1: SỰ CẦN THIẾT VÀ VAI TRÒ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5 3 I- Sự cần thiết của công ty chứng khoán 5 II- Vai trò công ty chứng khoán 5 Phần 2: QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 7 Tổng quan quá trình hình thành và phát triển công ty chứng khoán Việt Nam Phần 3: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 10 A- NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI I- Lý thuyết nghiệp vụ môi giới 10 1- Khái niệm 10 2-Phân loại 11 II-Thực trạng Hoạt động môi giới tại VN 12 1- Thực trạng về hoạt động môi giới 12 2- Hạn chế về hoạt động môi giới 14 3- Gỉai pháp hoạt đông môi giới 15 B- NGHIỆP VỤ TỰ DOANH 18 4 I- Lý thuyết 18 1- Khái niệm 18 2- Quy định về hoạt động tự doanh 19 3- Những yêu cầu trong hoạt động tự doanh 19 4- Quy trình nghiệp vụ tự doanh 18 II- Thực trạng nghiệp vụ tự doanh 20 1-Tổng quan về hoạt động tự doanh ở Việt Nam 20 2- Tự doanh ở các công ty chứng khoán 2007-2009 21 3-Nghiệp vụ tự doanh của CTCK có tác động tới TTCK như thế nào? 25 4-Khuyết điểm hoạt động tự doanh 26 5- Giải pháp chung nghiệp vụ tự doanh hiện nay 26 C- NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH 26 5 I- Lý thuyết 26 1- Khái niệm 26 2-Điều kiện để được bảo lãnh phát hành chứng khoán 27 3- Một số phương thức bảo lãnh phát hành 28 4- Hạn chế bảo lãnh phát hành 29 II- Thực trạng bảo lãnh phát hành tại Việt Nam 29 1-Tổng quan về bảo lãnh phát hành chứng khoán 29 2- Thực trạng bảo lãnh phát hành chứng khoán 2007- 2009 30 3- Gỉai pháp phát triển bảo lãnh phát hành hiện nay 35 D-NGHIỆP VỤ TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 35 I- Lý thuyết 35 1-Khái niệm 35 6 2- Phân loại: 35 II- Thực trạng tư vấn đầu tư chứng khoán 2007- 2009 36 1-Tổng quan về hoạt động tư vấn đầu tư 36 2- Thực trạng tư vấn đầu tư 2007- 2009 37 3-Gỉai pháp phát triển nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 40 E- TỔNG KẾT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀI NĂM GẦN ĐÂY 40 I- Năm 2007 40 II- Năm 2008 41 III- Năm 2009 43 Phần 4: HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 44 A. TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA BÁN CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 44 7 I- Một số lý do dẫn đến việc các công ty chứng khoán phải sát nhập hoặc bị mua bán. 44 1 - Khó khăn từ hoàn cảnh khách quan của nền kinh tế 45 2- Khó khăn từ những quy định của UBCKNN 46 3- Khó khăn trong huy động vốn 46 II- Và xu thế sáp nhập, mua bán các C.ty chứng khoán phải đến là điều tất yếu 48 III- Việc sát nhập và mua lại sẽ mang lại cơ hội gì cho các công ty chứng khoán. 51 B- THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP, MUA BÁN CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 54 I- Những thương vụ thâu tóm, sáp nhập đã hoàn tất trong 2008 54 II- Những thương vụ đã thực hiện trong năm 2009 55 III- Động thái của các CTCK 56 8 C- Những thách thức và giải pháp đối với hoạt động sát nhập, mua bán các công ty chứng khoán 56 I- Thách thức 56 1-Đối với phát triển hoạt động M&A các công ty chứng khoán 57 2- Hoạt động M&A cũng có nhiểu bất lợi đối với các CTCK 58 II- Giải pháp cho việc phát triển M&A các công ty chứng khoán tại Việt Nam III- Mục tiêu, giải pháp phát triển hoạt động của các CTCK năm 2010 63 Phần 1: SỰ CẦN THIẾT VÀ VAI TRÒ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I- Sự cần thiết của công ty chứng khoán Nguyên tắc trung gian là một trong những nguyên tắc hoạt động cơ bản nhất của thị trường chứng khoán. Theo nguyên tắc này, mọi hoạt động mua bán 9 diễn ra trên thị trường chứng khoán tập trung đều phải thông qua tổ chức trung gian, đó là công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán, là đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hoạch toán độc lập. Tại Việt Nam, theo quy chế về tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán quy định: “ Công ty chứng khoán là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hinh kinh doanh chứng khoán: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”.  Điều kiện cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam + Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội và phát triển ngành chứng khoán + Có đủ cơ sở vật chất kỉ thuật cho kinh doanh chứng khoán + Có mức vốn pháp định theo từng loại hình kinh doanh + Giám đốc, Phó giám đốc ( Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc), các nhân viên kinh doanh của công ty chứng khoán phải đáp ứng đầy đủ điều kiện để được cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp. + Giấy phép bảo lãnh phát hành chỉ được cung cấp cho công ty chứng khoán tự doanh. Quy định về vốn đối với công ty chứng khoán: - Môi giới chứng khoán : 25 tỷ đồng Việt Nam. 10 [...]... doanh chứng khoán : 100 tỷ đồng Việt Nam - Bảo lãnh phát hành chứng khoán : 165 tỷ đồng Việt Nam - Tư vấn đầu tư chứng khoán : 10 tỷ đồng Việt Nam II- Vai trò công ty chứng khoán Vai trò của công ty chứng khoán được thể hiện qua các nghiệp vụ của công ty chứng khoán Thông qua các hoạt động này, các công ty chứng khoán dã thực sự tạo ra sự ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự phát triển của thị trường chứng khoán. .. giao dịch chứng khoán niêm yết giá cổ phiếu của các công ty từng ngày một trên các báo tài chính Ngoài ra, chứng khoán của nhiều công ty lớn không được niêm yết ở Sở giao dịch chứng khoán cũng có thể được công bố trên các tờ báo tài chính Công ty chứng khoán còn có một chức năng quan trọng là can thiệp trên thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khoán Theo quy định của các nước, công ty chứng khoán bắt... người hành nghề kinh doanh chứng khoán ngày càng tăng Tính đến nay, UBCKNN đã cấp chứng chỉ người hành nghề chứng khoán cho 2.744 nhân viên 17 Đến tháng 3 năm 2010, Việt Nam đang có 105 công ty chứng khoán đang hoạt động (phụ lục) Có thể kể đến một số công ty chứng khoán hàng đầu như công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), công ty chứng khoán Thăng Long(TSC) Giai đoạn khó khăn nhất của TTCK Việt Nam có thể... TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN A- NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI I- Lý thuyết nghiệp vụ môi giới 1- Khái niệm Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán trong đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của. .. trường và mở rộng qui mô giao dịch thị trường Hoạt động môi giới của các công ty chứng khoán VN thời gian qua được đánh giá là nghiệp vụ được các công ty chứng khoán thực hiện tốt nhất trong giai đoạn đầu khi TTCK mới đi vào hoạt động Các công ty chứng khoán đã thể hiện được vai trò trung gian trên TTCK, tuy nhiên, để phát triển thêm nghiệp vụ này công ty chứng khoán cần phải thực hiện các biện pháp sau:... nhân viên của một công ty chứng khoán thành viên của một Sở giao dịch, làm việc hưởng lương của một công ty chứng khoán và được bố trí để thực hiện các lệnh mua bán cho các công ty chứng khoán hay cho khách hàng của công ty trên sàn giao dịch Vì thế họ có tên chung là môi giới trên sàn (Floor Broker) Các lệnh mua bán được chuyển đến cho các nhà môi giới thừa hành này có thể tư văn phòng công ty, cũng... dịch) giống như các công ty chứng khoán thành viên Họ chuyên thực thi các lệnh cho các công ty thành viên khác của Sở giao dịch Sở dĩ có điều này là tại các Sở giao dịch nhộn nhịp, lượng lệnh phải giải quyết cho khách hàng của các công ty chứng khoán đôi khi rất nhiều, các nhân viên môi giới của các công ty này không thể làm xuể hoặc vì một lý do nào đó vắng mặt Lúc đó các công ty chứng khoán sẽ hợp đồng... đã có tới 78 công ty Thời điểm năm 2008 được coi là khó khăn nhất đối với các công ty chứng khoán Nhiều dự báo lúc đó cho rằng, thị trường buộc phải chứng kiến nhiều công ty chứng khoán phải sáp nhập, giải thể… Nhưng rút cục, tình hình không bi đát như dự báo Tính đến tháng 4/2008, số lượng công ty chứng khoán được cấp phép chính thức tại Việt Nam là 98 công ty và hiện tại một số công ty đang trong... bắt các thông tin của nhà đầu tư chính xác, khả năng tiếp cận các nhà đầu tư cao hơn môi giới tại công ty ° Thiết lập các phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh trên cơ sở tận dụng lợi thế của chính ngân hàng mẹ Trong số 13 công ty chứng khoán hoạt động trên thị trường có 8/13 công ty chiếm hơn 60% là các công ty được thành lập từ các ngân hàng Điểm lợi thế cho các công ty này là hoạt động của các chi nhánh,... Phần 2: QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Tổng quan quá trình hình thành và phát triển công ty chứng khoán Việt Nam Trong thời gian qua, cùng với sự phát triển không ngừng về quy mô của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, là sự lớn mạnh của các tổ chức tài chính trung gian, đặc biệt là các công ty chứng khoán (CTCK) Sự trưởng thành của các CTCK Việt Nam không chỉ thể hiện về . TRÒ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5 3 I- Sự cần thiết của công ty chứng khoán 5 II- Vai trò công ty chứng khoán 5 Phần 2: QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN. tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán quy định: “ Công ty chứng khoán là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Ủy ban Chứng khoán Nhà. CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN A- NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI I- Lý thuyết nghiệp vụ môi giới 1- Khái niệm Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán trong đó công ty chứng khoán