Đang tải... (xem toàn văn)
Thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng của Thị trường vốn, hoạt động của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Chính phủ để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư. Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán. Việc mua bán được tiến hành ở hai thị trường sơ cấp và thứ cấp. do vậy thị trường chứng khoán là nơi chứng khoán được phát hành và trao đổi. Thị trường sơ cấp: người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành; Thị trường thứ cấp: nơi diễn ra sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở Thị trường sơ cấp. Hàng hóa giao dịch trên Thị trường chứng khoán bao gồm: các cổ phiếu, trái phiếu và một số công cụ tài chính khác có thời hạn trên 1 năm Vị trí của Thị trường chứng khoán: Trong thị trường Tài chính có hai thị trường lớn là: Thị trường Tài chính ngắn hạn (Thị trường tiền tệ); Thị trường Tài chính dài hạn (Thị trường vốn): bao gồm Thị trường tín dụng dài hạn (gồm Thị trường cho vay thế chấp và thị trường cho thuê tài chính); và Thị trường chứng khoán. Đặc điểm chủ yếu của Thị trường chứng khoán: Được đặc trưng bởi hình thức tài chính trực tiếp, người cần vốn và người cung cấp vốn đều trực tiếp tham gia thị trường, giữa họ không có trung gian tài chính; Là thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo. Mọi người đều tự do tham gia vào thị trường. Không có sự áp đặt giá cả trên thị trường chứng khoán, mà giá cả ở đây được hình thành dựa trên quan hệ cung – cầu; Về cơ bản là một thị trường liên tục, sau khi các chứng khoán được phát hành trên thị trường sơ cấp, nó có thể được mua đi bán lại nhiều lần trên thị trường thứ cấp. Thị trường chứng khoán đảm bảo cho các nhà đầu tư có thể chuyển chứng khoán của họ thành tiền mặt bất cứ lúc nào họ muốn.
Giảng viên: PGS.TS. Đàm Văn Huệ Giám đốc Trung tâm Đào tạo, bồi dỡng và t vấn về Ngân hàng, tài chính & chứng khoán Đại học Kinh tế quốc dân Ph©n tÝch tµi chÝnh - môc ®Ých §èi víi gi¸m ®èc tµi chÝnh §èi víi cæ ®«ng §èi víi chñ nî: NHTM, nhµ cung cÊp, tr¸i chñ §èi t−îng kh¸c: c¬ quan thuÕ, thanh tra, kiÓm to¸n §èi víi c¸n bé c«ng nh©n viªn Dang Tran Ngoc Digitally signed by Dang Tran Ngoc DN: CN = Dang Tran Ngoc, C = VN, O = 098.888.4474 - (04) 238.2898, OU = www.dangtran.com Date: 2007.08.02 19:34:46 +07'00' Phân tích tài chính quy trình Dự đoán, ra quyết định Quyết định đầu t Quyết định tài trợ ngắn, dài hạn Xử lí thông tin So sánh Giải thích, đánh giá Xác định nguyên nhân Thu thập thông tin Thông tin nội bộ Thông tin bên ngoài Thông tin kế toán, quản lí TµiliÖusödông®Óph©ntÝch Nh÷ng th«ng tin chung vÒ c«ng ty C¸c b¸o c¸o tµi chÝnh cña c«ng ty - B¶ng c©n ®èi kÕt to¸n - B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh -B¸oc¸ol−u chuyÓn tiÒn tÖ Phơng pháp phân tích Phơng pháp so sánh Phơng pháp tỷ lệ Phơng pháp kết hợp so sánh các tỉ lệ PP cơ bản Phơng pháp tách đoạn Ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch so s¸nh tû lÖ TÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh theo tû lÖ So s¸nh c¸c chØ tiªu cña doanh nghiÖp víi: -Kúnµyvíikútr−íc - ChØ tiªu trung b×nh ngµnh - ChØ tiªu kÕ ho¹ch víi chØ tiªu thùc hiÖn Phơngphápphântíchtỷlệ u điểm Đơn giản, dễ tính Thấy đợc xu thế biến động của các chỉ tiêu tài chính Đánh giá đợc vị thế của doanh nghiệp trong ngành Phơngphápphântíchtỷlệ nhợc điểm Số liệu thiếu chính xác, cập nhật Chỉ tiêu trung bình ngành khó xác định Không thấy rõ đợc nguyên nhân thay đổi của các chỉ tiêu tài chính Phân tích tài chính Phơng pháp tách đoạn (Dupont) Tách 1 chỉ tiêu tổng hợp thành nhiều chỉ tiêu cấu thành bộ phận có mối quan hệ nhân quả. ROE = PM x AU x EM VCSH TNST x DT TNST Tổng TS DT VCSH Tổng TS x Ph©n tÝch tµi chÝnh c«ng ty Tªn c«ng ty Qu¸ tr×nh ra ®êi ph¸t triÓn Ngµnh nghÒ kinh doanh §iÓm m¹nh, yÕu, c¬ héi ®e do¹ [...]... cấu đầu t tài sản Phản ánh chính sách tài trợ của Công ty Tài sản của công ty và giá cổ phiếu Tài sản và quy mô của tài sản Cơ cấu tài sản của công ty + Tài sản hữu hình + Tài sản vô hình Tài sản của công ty và giá cổ phiếu (tiếp) Định giá tài sản của công ty và dự báo giá cổ phiếu Tài sản hữu hình và xu h ớng Tài sản vô hình và xu h ớng Nguồn vốn và giá cổ phiếu của công ty Quy mô nguồn vốn Cơ cấu nguồn... công ty và giá cổ phiếu Tài sản Lợi nhuận Giá cổ phiếu Tài sản vô hình và lợi nhuận Phân tích năng lực hoạt động của tàI sản 1 .Phân tích tốc độ thu hồi các khoản phải thu 2 Phân tích tốc độ luân chuyển của hàng tồn kho 3 Phân tích hiệu suất sử dụng TSCĐ 4 Phân tích hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu Vòng quay Doanh thu thuần về bán hàng các kho... TNTT từ hoạt động tài chính 8 TNTT từ hoạt động bất th ờng 9 Tổng thu nhập tr ớc thuế 10 Thuế TNDN 11 Thu nhập sau thuế 12 Chi trả cổ tức ( nếu có) 13 Lợi nhuận giữ lãi Mối quan hệ giữa các báo cáo tài chính và chứng khoán của công ty (tiếp) Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty ý nghĩa: Cho biết tình hình tài chính Công ty trong 1 thời kì Phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kì Thực hiện...Bảng cân đối kế toán (Mẫu) Tổng tài sản Tổng nguồn vốn Tài sản l u động Tiền Khoản phải thu Dự trữ Tài sản cố định Hữu hình Vô hình Hao mòn TSCĐ Nợ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn góp Phát hành cổ phiếu Lợi nhuận giữ lại Bảng cân đối kế toán ý nghĩa Phản ánh tình hình tài chính công ty tại 1 thời điểm Cho biết tổng giá trị tài sản, tổng nguồn vốn của Công ty tại thời điểm lập Phản ánh cơ. .. đ ợc Chính sách dự trữ vật t , thành phẩm, hàng hoá Các nguyên nhân khách quan khác Thận trọng khi phân tích Tr ờng hợp vòng quay hàng tồn kho tăng song phản ánh xu h ớng tài chính không tốt Khi DN ở trong tình trạng cạn kho, kéo theo kết quả tiêu thụ giảm Nguyên nhân? 3 Chỉ tiêu phản ánh năng lực sản xuất của TSCĐ H iệu suất sử dụng tài sản cố định = D oanh thu thuần về bán hàng -Tài. .. Quy mô nguồn vốn Cơ cấu nguồn vốn Nguồn dài hạn và ngân hàng Cơ cấu nguồn dài hạn Nguồn vốn và giá cổ phiếu của công ty (tiếp) Chi phí vốn cơ cấu vốn của công ty và giá cổ phiếu Chi phí vốn + Chi phí của vốn vay + Chi phí của cổ phiếu cơ bản + Chi phí của lợi nhuận giữ lại và cổ phiếu th ờng Cơ cấu vốn và cơ cấu vốn tối u Giá các cổ phiếu và cơ cấu vốn tối u Báo cáo kết quả kinh doanh-Mẫu 1 Doanh thu... ph i thu Các khoan phai thu BQ 1 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu Kỳ thu tiền trung bình Kỳ thu tiền trung bình = Số ngày trong kỳ phân tích -Vòng quay các khoản phải thu Các khoản phải thu BQ x số ngày trong kỳ = phân tích -Doanh thu thuần 1 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu Y ngh a c a ch tieu Kỳ thu tiền trung bình... đổi mức dự phòng Thận trọng khi phân tích Vòng quay các khoản phải thu tăng song phản ánh xu h ớng tài chính không tốt Khi các khoản phải thu giảm nhiều kéo theo kết quả tiêu thụ giảm Nguyên nhân? 2 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển của hàng tồn kho Vòng quay của hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán -Hàng tồn kho bình quân Vòng quay hàng tồn kho phản ánh trong một kỳ, hàng tồn kho luân chuyển... ời mua thành tiền mặt (thời gian từ khi xuất hàng đến khi thu đ ợc tiền) Nó cho thấy hiệu quả của cơ chế quản lý tín dụng của DN 1 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu Ph ơng pháp phân tích So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp giữa các kỳ So sánh với các chỉ tiêu của doanh nghiệp khác trong cùng một lĩnh vực hoạt động So sánh với hệ số trung bình của ngành 1 Chỉ tiêu phản ánh tốc... nguyên vật liệu đến khi sản xuất ra sản phẩm (kể cả thời gian hàng l u kho) Ph ơng pháp phân tích Nhìn chung, so với kỳ tr ớc, vòng quay hàng tồn kho giảm hay thời gian của một vòng hàng tồn kho sẽ tăng, chứng tỏ hàng tồn kho luân chuyển chậm, vốn ứ đọng nhiều hơn kéo theo nhu cầu vốn của doanh nghiệp tăng (trong điều kiện qui mô sản xuất không đổi) Ng ợc lại Nguyên nhân? Nguyên nhân làm giảm vòng quay . Dang Tran Ngoc, C = VN, O = 098.888.4474 - (04) 238.2898, OU = www.dangtran.com Date: 2 007. 08.02 19:34:46 +07& apos;00' Phân tích tài chính quy trình Dự đoán, ra quyết định Quyết định đầu t Quyết