Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI  Trang GVHD: Trần Thanh Tịnh 1 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI  Hình 2.1 Lãi suất thực âm những năm 1980 Hình 2.2 Diễn biến lãi suất cho vay và tiền gửi bình quân các năm Hình 2.3 Trần lãi suất đến lãi suất cơ bản, tự do hóa lãi suất 1998-2002 Hình 2.4 Lãi suất cho vay qua các năm 2001-2004 Hình 2.5 Lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước qua các năm Hình 2.6 Biến động lãi suất 2006-2011 Bảng 2.1 Diễn biến lãi suất điều hành năm 2010 của Ngân hàng Nhà nước Bảng 2.2 Diễn biến lãi suất năm 2012-2013 GVHD: Trần Thanh Tịnh 2 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI   !"#$% Nền kinh tế toàn cầu đang có sự biến động như khủng hoảng tài chính, nợ công ở Mỹ và Châu Âu ít nhiều đều tác động đến Việt Nam. Trong bối cảnh đó, điều hành và quản lý cơ chế lãi suất được ngân hàng trung ương sử dụng như một công cụ đắc lực để bình ổn nền kinh tế không chỉ ở Việt Nam mà hầu như ở tất cả các nước trên thế giới. Nền kinh tế Việt Nam là một nền kinh tế có sự tăng trưởng đáng kể từ năm 1982 cho đến nay. Vì thế, nền kinh tế này chịu ảnh hưởng không nhỏ từ các diễn biến lãi suất. Đặc biệt kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước, chuyển sang nền kinh tế thị trường thì việc điều chỉnh cơ chế lãi suất có ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế vĩ mô. Lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến việc ra quyết định kinh doanh và đầu tư của các cá nhân, doanh nghiệp, các định chế tài chính, ngân hàng nhà nước và toàn bộ nền kinh tế. Tuy nhiên hiện nay, việc dự đoán cũng như kiểm soát sự biến động của lãi suất là vô cùng khó khăn. Từ chính sách đặt các khung giới hạn theo lãi suất trần, lãi suất sàn đến lãi suất thỏa thuận và ngày càng tiến dần theo chiều hướng tự do hóa lãi suất. Việc nghiên cứu lại những vấn đề về lãi suất, cơ chế lãi suất hiện đã thực sự trở thành một trong những vấn đề cấp thiết hàng đầu của nền kinh tế Việt Nam. Nó giúp chúng ta đánh giá lại hệ quả xây dựng và điều hành một chính sách lãi suất ở nước ta trong thời gian qua. Đồng thời, nó còn rất quan trọng đối với việc nâng cao hiệu quả hoạt động của một hế thống thị trường tài chính ở Việt Nam, góp phần giải quyết khó khăn về vốn, đảm bảo sự thắng lợi của công cuộc công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước. Nhận thức rõ tầm quan trọng của cơ chế lãi suất và tính thời sự của vấn đề này ở Việt Nam tôi quyết định chọn đề tài: “Cơ chế lãi suất của Việt Nam hiện nay-những thách thức trên con đường chuyển đổi”. GVHD: Trần Thanh Tịnh 3 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI &'#%()*%(+) &'#%())* Đề tài nghiên cứu về cơ chế điều hành lãi suất của Việt Nam từ trước đến nay từ đó đưa ra một số quan điểm về những thách thức qua các giai đoạn điều hành lãi suất của Ngân hàng Nhà nước. &&'#%()'#, - Mục tiêu 1: Tìm hiểu các giai đoạn điều hành lãi suất của Ngân hàng Nhà nước từ trước đến nay. - Mục tiêu 2: Vận dụng lý luận và kết quả tìm hiểu để phân tích những thách thức trên từng giai đoạn điều hành lãi suất của Việt Nam. - Mục tiêu 3: Đưa ra một số quan điểm về cơ chế lãi suất của Ngân hàng Nhà nước giúp nâng cao hiệu quả của công cụ lãi suất. -./0%*%(+) -./0%0"12**%3 Không gian nghiên cứu của đề tài: Nền kinh tế Việt Nam. -&./0%0"#4%*%3 - Thời gian thu thập số liệu: được thu thập qua các năm từ 1986-2012. - Thời gian thực hiện đề tài từ ngày 23/3/2013 đến hết ngày 19/5/2013. --./0%0"5%)* Cụ thể đề tài nghiên cứu các giai đoạn điều hành cơ chế lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. GVHD: Trần Thanh Tịnh 4 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI 678*9:9*%(+) 678*9:9#)#;9<=>%?) Đề tài chủ yếu lấy nguồn thông tin từ giáo trình, các báo cáo, luận văn, tạp chí, Internet, các quan điểm của các chuyên gia kinh tế, các tổ chức có uy tín. 6&78*9:99@#A<=>%?) - Mục tiêu 1: Sử dụng phương pháp tổng hợp, so sánh biến động lãi suất qua các giai đoạn điều hành cơ chế lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. - Mục tiêu 2: Sử dụng phương pháp thống kê mô tả để phân tích thực trạng cơ chế lãi suất và thách thức đang gặp phải. - Mục tiêu 3: Từ mô tả và phân tích thực trạng, sử dụng phương pháp luận để đưa ra một số quan điểm về việc điều hành cơ chế lãi suất của Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam và một số giải pháp, kiến nghị giúp nâng cao hiệu quả công cụ lãi suất. GVHD: Trần Thanh Tịnh 5 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI &B 78*CDEFGHF I:%%?/0">J%<)K# I:%%?/0$03%#LMN3>J%<)K# I:%%?/>J%<)K# Khi sử dụng bất kỳ khoản tín dụng nào, người vay cũng phải trả thêm một phần giá trị ngoài phần vốn gốc vay ban đầu. Tỷ lệ phần trăm của phần tăng thêm này so với phần vốn vay ban đầu được gọi là lãi suất. Lãi suất là giá mà người vay phải trả để được sử dụng tiền không thuộc sở hữu của họ và là lợi tức người cho vay có được đối với việc trì hoãn chi tiêu. Lãi suất còn được hiểu là công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ của mỗi quốc gia, nó do ngân hàng trung ương – cơ quan thay mặt nhà nước thực thi chính sách tài chính, tiền tệ - nắm giữ, và sử dụng nhằm điều chỉnh và can thiệp vào thị trường giúp hạn chế và khắc phục những yếu kém của nền kinh tế. &O3%#LMN3>J%<)K# Lãi suất là phương tiện để thu hút mọi nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế. Khi ngân hàng đưa ra lãi suất huy động tiền gửi cao và thích hợp sẽ kích thích khách hàng đi gửi tiền để có lợi nhuận, ngân hàng sẽ tăng nguồn vốn huy động lên. Lãi suất là công cụ kích thích đầu tư phát triển kinh tế. Với mức lãi suất hợp lý sẽ kích thích các nhà đầu tư vay vốn mở rộng và phát triển sản xuất kinh doanh. Lãi suất là đòn bẫy kích thích ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả. Khi sử dụng vốn vay, doanh nghiệp phải có kế hoạch kinh doanh tốt để đảm bảo hoàn trả đúng hạn cả vốn lẫn lãi. Ngân hàng thì phải tạo nhiều biện pháp GVHD: Trần Thanh Tịnh 6 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI thu hút vốn nhàn rỗi và các biện pháp cho vay hiệu quả, đáp ứng các nhu cầu hoạch toán kinh tế. Lãi suất là một trong những công cụ dự báo tình hình nền kinh tế. Sự biến động lãi suất có thể dự báo được một số yếu tố của nền kinh tế. Từ đó các ngân hàng hoặc các doanh nghiệp có điều kiện để chuẩn bị và lựa chọn phương án kinh doanh cho phù hợp. Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế. Sự thay đổi của lãi suất góp phần điều tiết sản xuất và tiêu dùng, cung và cầu hàng hóa, là công cụ để thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ quốc gia. &:*)P(#QP())0$R*#:!5*N38S>J%<)K# &:*)P(#QP())N3>J%<)K#/3*#AN!.!,!%") $"1%#S - Xuất phát từ quan hệ cung cầu về vốn trên thị trường. - Tác động trực tiếp đến việc điều hành chính sách tiền tệ thắt chặt hay nới lỏng phù hợp trong từng giai đoạn, thời kỳ của nền kinh tế. - Là lãi suất cho vay cuối cùng của NHNN đối với NHTM. &&R*#:!5*N38S>J%<)K# - Khuyến khích tích lũy và là trung gian tài chính. - Hướng các nguồn tài chính vào các hoạt động có tỷ suất lợi nhuận cao nhất. - Lãi suất tín dụng được dùng như một công cụ để vận hành cơ chế tạo tiền. &8<TU#$0$:>.%>J%<)K##L(#V#L74* &8<TU#$ Về mặt lý thuyết và thực tiễn cho thấy lãi suất được hình thành trên những cơ sở: GVHD: Trần Thanh Tịnh 7 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI - Quan hệ cung cầu về vốn tín dụng trong từng thời kỳ nhất định. - Tỷ lệ lạm phát trong nền kinh tế. - Chính sách động viên và phân phối của Nhà nước. &&@>.%>J%<)K# - Phân loại theo chủ thể trong quan hệ tín dụng: Lãi suất tiền gửi, Lãi suất tiền vay, Lãi suất chiết khấu, Lãi suất liên Ngân hàng, Lãi suất cơ bản. - Phân loại theo giá trị thực của lãi suất: Lãi suất danh nghĩa, Lãi suất thực tế. - Phân loại theo mức ổn định của lãi suất: Lãi suất cố định, Lãi suất thả nổi. - Phân loại theo thời hạn tín dụng của lãi suất: Lãi suất ngắn hạn, Lãi suất trung hạn, Lãi suất dài hạn. -R*@#=W7T*!S>J%<)K# - +)*)#%"#?Đây là nhân tố tác động trực tiếp đến việc hình thành lãi suất trên thị trường. Cung tiền tệ là tổng thể tiền tệ được sử dụng để thanh toán trên thị trường. Cầu tiền tệ là nhu cầu về tiền của các đơn vị, cá nhân, tổ chức để làm phương tiện giao dịch, trao đổi hàng hoá, dịch vụ. Lãi suất cân bằng được xác định là giao điểm của đường cung và cầu tiền. - ./9:#Là một trong những nhân tố chủ chốt ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng. Lạm phát là một hiện tượng của tiền tệ, chính bởi vậy chúng ta không thể tránh khỏi nó mà chỉ có kiềm chế nó ở mức ít hay nhiều. - XN%L0$1Y.Khi đầu tư vào bất cứ ngành nghề hay lĩnh vực nào đều có những rủi ro nhất định, trong tín dụng cũng vậy. Mức độ rủi do cao hay thấp phụ thuộc vào nhiều yếu tố khách quan lẫn chủ quan. Các yếu tố khách quan như là: môi trường kinh tế, sự phát triển liên ngành, môi trường pháp lý. - A<:N3$7ZNhư chúng ta đã biết một khi lãi suất tín dụng tăng quá cao hay giảm thấp thì đều có ảnh hưởng nhất định đến nền kinh tế. Chính GVHD: Trần Thanh Tịnh 8 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI bởi vậy mà nhà nước đã thực hiện các chính sách tiền tệ của mình thông qua Ngân hàng Trung ương với vai trò chỉ huy toàn bộ hệ thống ngân hàng của một quốc gia (với các công cụ như lãi suất tái chiết khấu, tỉ lệ dự trữ bắt buộc) để điều chỉnh lãi suất, bình ổn nền kinh tế. - R*@#=1:0"!4%<=*[J5%Sự đa dạng của công cụ tài chính, sự thay đổi trong cơ cấu chứng khoán, sự phát triển của các thể chế tài chính trung gian, hiệu suất sử dụng vốn trong các thời kỳ khác nhau do những thay đổi trong công nghệ và sự phát triển mang tính chu kỳ của nền kinh tế, và các biến động về kinh tế chính trị,… cũng ít nhiều ảnh hưởng đến lãi suất. 6I%*%?/!%")$A<:>J%<)K#T:7Z#L(#S*%Z% - Ở các nước công nghiệp phát triển: Ngân hàng Trung ương dùng lãi suất tái chiết khấu để tác động gián tiếp tới lãi suất tiền gửi, lãi suất tiền vay của các ngân hàng trung gian. Trên cơ sở đó các ngân hàng trung gian tùy tình hình thị trường mà áp dụng lãi suất tiền gửi, tiền vay đối với các doanh nghiệp nhưng thường là cao hơn lãi suất chiết khấu. Khi Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất chiết khấu, điều đó có nghĩa là Ngân hàng Trung ương muốn hạn chế sự tăng thêm tiền ra lưu thông. Đối với lãi suất cơ bản thì chỉ có tác dụng trong điều kiện nền kinh tế có biến động vừa phải và coi như khá ổn định. - Ở các nước đang phát triển: Qua nghiên cứu thực tế của ngân hàng thế giới cho thấy lãi suất trần cứng ngắc đã làm cản trở sự tăng trưởng về tiết kiệm tài chính và giảm thiểu hiệu năng của đầu tư. Nhiều nước đã thấy rằng lãi suất chịu sự quản lý của Nhà nước có thể có hại, không có tác động tích cực đối với nền kinh tế nói chung, hoạt động của các doanh nghiệp nói riêng. Do đó, họ có khuynh hướng để cho thị trường có tiếng nói lớn hơn. GVHD: Trần Thanh Tịnh 9 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài:CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI GVHD: Trần Thanh Tịnh 10 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C [...]... với lãi suất âm, chính sách lãi suất hoàn toàn cứng nhắc theo kiểu hành GVHD: Trần Thanh Tịnh 20 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI chính phổ biến là lãi suất do bao cấp tín dụng Bước vào những năm đầu của thời kỳ đổi mới Việt Nam đã đổi mới chính sách lãi suất thả nổi lãi suất, trần lãi suất Nhưng sự đổi mới... ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Chương 3: GIẢI PHÁP CHO CƠ CHẾ LÃI SUẤT HIỆN NAY 3.1 Tồn tại và nguyên nhân 3.1.1 Tồn tại 3.1.1.1 Những thành công Một là, chính sách lãi suất qua các lần biến đổi đã tiến dần đến tự do hóa lãi suất, chuẩn bị cho sự hội nhập về lãi suất với nền kinh tế thế giới Hai là, cơ chế điều hành lãi suất ngày.. .Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Chương 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CỦA CÁC GIAI ĐOẠN ĐIỀU HÀNH CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM 2.1 Tổng quan hoạt động của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngày 6 tháng 5 năm 1951, Chủ tịch Hồ Chí Minh đã ký Sắc lệnh số 15/SL thành lập Ngân hàng Quốc gia Việt Nam Quá trình phát triển của hệ thống Ngân hàng Việt. .. lãi suất đến lãi suất cơ bản, tự do hóa lãi suất 1998-2002 Đơn vị tính: (%) GVHD: Trần Thanh Tịnh 15 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Nguồn: Tính toán từ cơ sở dữ liệu tài chính quốc tế IFS của IMF o Ưu điểm: Kích cầu, thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng o Nhược điểm: Mức ảnh hưởng của lãi suất đối với tổng cầu của. .. phù hợp cơ chế thị trường trên cơ sở xử lý tốt mối quan hệ về lợi ích của người gửi tiền, các Ngân hàng và người vay tiền GVHD: Trần Thanh Tịnh 25 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI - Hạn chế sử dụng các biện pháp hành chính trong điều hành lãi suất, làm biến dạng sự vận động của lãi suất để đảm bảo lãi suất trong... nói chung và ổn định lãi suất nói riêng của chúng ta thêm khó khăn Đến năm 2011, lãi suất có tín hiệu tăng lên: Hình 2.6 Biến động lãi suất 2006-2011 Đơn vị tính: % GVHD: Trần Thanh Tịnh 19 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Bảng 2.2 Diễn biến lãi suất năm 2012-2013 Thời điểm áp dụng Lãi suất cơ bản 13/3/2012 10/4/2012... thiếu  Ngân hàng Nhà nước công bố mức trần lãi suất cho vay như hiện nay làm lãi suất cơ bản, các Ngân hàng Thương mại và các tổ chức tín dụng khác cắn cứ vào lãi suất của GVHD: Trần Thanh Tịnh 22 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Ngân hàng Trung ương để ấn định mức lãi suất cho vay và tiền gửi và cụ thể từng... hỗ trợ của chính phủ giữ vững sản xuất kinh doanh và phát triển doanh nghiệp Sáu là, Ngân hàng Nhà nước cần từng bước chuyển từ lãi suất cơ bản sang lãi suất thị trường và phải đạt tới lãi suất thị trường trong tiến trình tự do hóa lãi suất GVHD: Trần Thanh Tịnh 28 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI TÀI LIỆU... Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI năm thành lập Ngành (27/4/2011), ngành Ngân hàng đã vinh dự được đón nhận Huân chương Hồ Chí Minh lần thứ 2 2.2 Thực trạng và hiệu quả các giai đoạn điều hành cơ chế lãi suất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong thời gian qua 2.2.1 Giai đoạn áp dụng cơ chế lãi suất theo khuôn khổ mệnh... ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI Trong năm 2008, Ngân hàng nhà nước Việt Nam đã tăng lãi suất cơ bản 3 lần và tới thời điểm tháng 6/2008, mức lãi suất đang là 14%, mức cao nhất ở Châu Á, từ mức 12% trước đó Ngân hàng Nhà nước cũng giảm giá đồng Việt Nam 2% trong tháng này nhằm giải tỏa áp lực đối với đồng tiền trong nước Từ năm 2010, lãi suất . Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI GVHD: Trần Thanh Tịnh 10 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN. quan trọng của cơ chế lãi suất và tính thời sự của vấn đề này ở Việt Nam tôi quyết định chọn đề tài: Cơ chế lãi suất của Việt Nam hiện nay- những thách thức trên con đường chuyển đổi . GVHD: Trần. Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY – NHỮNG THÁCH THỨC TRÊN CON ĐƯỜNG CHUYỂN ĐỔI  Trang GVHD: Trần Thanh Tịnh 1 SVTH: Nguyễn Thị Mỹ Trinh ĐHTCNH10C Đề tài: CƠ CHẾ LÃI SUẤT