MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC SƠ ĐỒ MỞ ĐẦU 1 Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được kết cầu gồm 3 chương như sau: 3 CHƯƠNG 1 4 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA CƠ QUAN QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4 1.1.HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 4 1.1.1.Khái niệm và vai trò của công ty chứng khoán 4 1.1.1.1.Khái niệm Công ty chứng khoán 4 1.1.1.2.Vai trò của công ty chứng khoán 4 1.1.2.Các hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán 8 1.1.2.1.Hoạt động môi giới chứng khoán 8 1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khoán 8 1.1.2.3.Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 10 1.1.2.4.Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 11 1.1.2.5.Các hoạt động khác 12 1.1.3.Nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán 12 1.1.4.Sự cần thiết của việc giám sát hoạt động các CTCK 13 1.2.GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC 14 1.2.1.Khái niệm về giám sát 14 1.2.2.Vai trò của việc giám sát hoạt động công ty chứng khoán 16 1.2.2.1. Đối với cơ quan quản lý 16 1.2.2.2. Đối với các công ty chứng khoán 17 1.2.2.3. Đối với các tổ chức, cá nhân liên quan 18 1.2.3.Chức năng quản lý và giám sát của UBCK 18 1.2.3.1. Chức năng quản lý của UBCK 18 1.2.3.2. Chức năng giám sát của UBCK 20 1.2.4.Mục tiêu giám sát 20 1.2.4.1. Bảo vệ các nhà đầu tư 21 1.2.4.2. Bảo đảm sự công bằng, hiệu quả và minh bạch của thị trường 21 1.2.4.3. Giảm sự rủi ro hệ thống trên thị trường 22 1.2.5.Nội dung giám sát hoạt động CTCK 22 1.2.5.1. Giám sát việc duy trì điều kiện cấp phép 23 1.2.5.2. Giám sát hoạt động công ty chứng khoán 23 1.3.NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT 24 1.3.1Những nhân tố bên ngoài 24 1.3.1.1Quan điểm của Nhà nước về xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán 24 1.3.1.2 Môi trường pháp lý 24 1.3.1.3Năng lực, kinh nghiệm quản lý kinh doanh và đạo đức hành nghề kinh doanh chứng khoán của nhân viên công ty chứng khoán 29 1.3.1.4Các tổ chức trung gian phụ trợ 31 1.3.2Những nhân tố bên trong 31 1.3.2.1Quyền hạn của UBCK 31 1.3.2.2 Phương pháp giám sát 32 1.3.2.3 Quy trình giám sát 32 1.3.2.4Hệ thống chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động CTCK 33 1.3.2.5 Nhân sự thực hiện giám sát 36 1.3.2.6 Cơ sở vật chất kỹ thuật thực hiện giám sát 36 CHƯƠNG 2 38 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 38 2.1.THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 38 2.2.2.THỰC TRẠNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 49 2.2.2 5. Nội dung giám sát 55 a.Giám sát việc duy trì điều kiện cấp phép 55  Điều kiện về vốn: 56 Điều kiện về nhân sự: 56  !" d.Giám sát việc chuyển nhượng vốn của CTCK 60 #$%&'$%!(&% !)*+ ,&'-&. !/0 123&%$!!'$4&,5'$4  6$4#!789:9;/< !=,>3*?/@ *A-.B !,C6 ! !!(&%=! !/D 2.2.ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CTCK CỦA UBCKNN 69 2.3.1Kết quả 69 2.3.2.Hạn chế và nguyên nhân 70 CHƯƠNG III 74 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT 74 CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI 74 CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 74 3.1QUAN ĐIỂM TĂNG CƯỜNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 74 3.1.1.Phù hợp với định hướng, chiến lược của thị trường chứng khoán 74 3.1.2.Phù hợp với yêu cầu quản lý 74 3.1.3.Tăng cường tính công khai, minh bạch của thị trường, tăng cường hiệu quả hoạt động của thành viên thị trường 75 3.1.4.Đảm bảo giám sát thường xuyên, liên tục và kịp thời đối với các CTCK.76 3.2.GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 77 3.2.1.Xây dựng hệ thống chỉ tiêu đánh giá hoạt động CTCK 77 3.2.1.1.Nhóm chỉ tiêu định lượng 77 3.2.1.2.Nhóm chỉ tiêu định tính 80 3.2.2.Hoàn thiện quy trình giám sát hoạt động CTCK 82 3.2.3. Bổ sung nhân sự giám sát và nâng cao trình độ kinh nghiệm nghiệp vụ giám sát cho nhân sự trực tiếp giám sát 84 3.2.4.Xây dựng phần mềm giám sát và phân tích số liệu 86 3.2.5.Hoàn thiện hệ thống luật pháp về chứng khoán và thị trường chứng khoán 86 3.2.6.Kiến nghị 92 KẾT LUẬN 95 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT TT TỪ VIẾT TẮT NỘI DUNG VIẾT TẮT 1 BLPH Bảo lãnh phát hành 2 C&R Công ty thông tin tín nhiệm và xếp hạng doanh nghiệp 3 CIC Trung tâm thông tin tín dụng 4 CRA Tổ chức định mức tín nhiệm 5 CRV Trung tâm đánh giá tín nhiệm Vietnamnet 6 CRVC Trung tâm đánh giá tín nhiệm doanh nghiệp 7 CTCK Công ty chứng khoán 8 CTCP Công ty cổ phần 9 MG Môi giới chứng khoán 10 NVHN Nhân viên hành nghề 11 QLKD Quản lý kinh doanh 12 SBV Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 13 SGDCK Sở Giao dịch chứng khoán 14 TD Tự doanh chứng khoán 15 TTLK Trung tâm Lưu ký chứng khoán 16 TVĐT Tư vấn đầu tư chứng khoán 17 UBCK Ủy ban Chứng khoán 18 UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Quy mô hoạt động của TTCK Việt Nam đến 31/12/2010 Error: Reference source not found Bảng 2.1. SỐ LƯỢNG TÀI KHOẢN TẠI MỘT SỐ CTCK TÍNH ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found Bảng 2.2. TỔNG HỢP HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH MỘT SỐ CTCK TẠI VIỆT NAM TÍNH ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.3. TỔNG HỢP KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH MỘT SỐ CTCK TẠI VIỆT NAM NĂM 2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.4. HỆ THỐNG BÁO CÁO THEO QUY ĐỊNH CỦA CTCK. Error: Reference source not found BẢNG 2.5.PHÂN LOẠI NHÂN SỰ THỰC HIỆN GIÁM SÁT CTCK Error: Reference source not found TÍNH ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.6. BẢNG KHAI QUÁ TRÌNH LÀM VIỆC ĐÁP ỨNG ĐIỀU KIỆN Error: Reference source not found LÀM GIÁM ĐỐC CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.7.TÌNH HÌNH DUY TRÌ ĐIỀU KIỆN CẤP PHÉP CỦA MỘT SỐ CTCK Error: Reference source not found TẠI NGÀY 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.8.QUY ĐỊNH VỀ TÀI CHÍNH ĐỐI VỚI CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.9.QUY ĐỊNH VỀ HẠN MỨC ĐẦU TƯ ĐỐI VỚI CTCK Error: Reference source not found BẢNG 2.10. TỔNG LƯỢNG PHÁT HÀNH TĂNG VỐN CỦA CÁC CTCK TỪ 01/01/2010 ĐẾN 31/12/2010 Error: Reference source not found BẢNG 2.11. THỐNG KÊ CÁC TRƯỜNG HỢP CHUYỂN NHƯỢNGError: Reference source not found DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1.1. SƠ ĐỒ CHỨC NĂNG CỦA UBCK Error: Reference source not found Hình 2.1. QUY TRÌNH GIÁM SÁT TỪ XA Error: Reference source not found MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của luận văn Để hình thành và phát triển thị trường chứng khoán có hiệu quả, một yếu tố không thể thiếu được là các chủ thể kinh doanh trên thị trường chứng khoán. Mục tiêu của việc hình thành thị trường chứng khoán là thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế và tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán. Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động một cách có trật tự, công bằng và hiệu quả cần phải có sự ra đời của các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng. Việc thành lập, đi vào hoạt động và ngày càng phát triển của các công ty chứng khoán là một tất yếu khách quan. Hoạt động của các công ty chứng khoán có tác động và ảnh hưởng lớn tới sự phát triển lành mạnh và ổn định thị trường. Kinh nghiệm các nước cho thấy, việc hoạt động lành mạnh và có hiệu quả của các công ty chứng khoán là một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán, đồng thời việc giám sát đánh giá hoạt động công ty chứng khoán thuộc về trách nhiệm của cơ quan quản lý nhà nước. Trong thời gian qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã thực hiện giám sát và đánh giá hoạt động các công ty chứng khoán nhưng công tác này còn mang nặng tính thủ công, chủ yếu thực hiện giám sát tuân thủ và việc đánh giá chỉ dừng lại ở các chỉ tiêu mang tính định lượng. Việc đánh giá này chưa có tính thống nhất và chủ yếu dựa trên cơ sở báo cáo tài chính của các công ty chứng khoán. Với điều kiện và tình hình phát triển của thị trường chứng khoán như hiện nay, việc giám sát tuân thủ và áp dụng các phương pháp đánh giá có tính chất định lượng không đáp ứng đầy đủ yêu cầu về quản lý cũng như chưa đáp ứng được đòi hỏi cấp bách về tính lành mạnh, minh bạch trong báo cáo tài chính của các tổ chức trung gian trên thị trường. 1 Xuất phát từ các lý do nói trên, tác giả đã lựa chọn đề tài “Tăng cường hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán tại Việt Nam” để nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp thạc sĩ của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hoá những vấn đề lý luận cơ bản về giám sát hoạt động các Công ty chứng khoán. - Phân tích, đánh giá thực trạng giám sát hoạt động các công ty chứng khoán ở Việt Nam. - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm tăng cường hoạt động giám sát của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đối với các Công ty chứng khoán ở Việt Nam. 3. Đối tượng, phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động giám sát Công ty chứng khoán của UBCK quốc gia. - Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động giám sát Công ty chứng khoán của UBCKNN Việt Nam từ năm 2005 đến nay. 4. Nội dung đóng góp của luận văn Thông qua việc phân tích tình hình thực tế và nghiên cứu kinh nghiệm giám sát của một số nước trên thế giới, luận văn đã tập trung giải quyết những vấn đề cơ bản sau: Thứ nhất, hệ thống hoá những vấn đề cơ bản về hoạt động giám sát công ty chứng khoán và vai trò của hoạt động giám sát đối với công ty chứng khoán, nhà đầu tư cũng như sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng khoán. Thứ hai, phân tích thực trạng giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán tại Việt Nam, từ đó đưa ra những đánh giá về kết quả, tồn tại và những nguyên nhân. Trên cơ sở đó để tăng cường hơn công tác giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán. Thứ ba, trên cơ sở định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, luận văn đã đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động giám sát các công ty chứng khoán và kiến nghị để thực thi các giải pháp. 2 5. Phương pháp nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu của đề tài là sử dụng các phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận, giải quyết thực tiễn như phương pháp đối chiếu so sánh, phương pháp duy vật biện chứng, phương pháp phân tích hoạt động kinh tế, và vận dụng các phương pháp tổng hợp, kết hợp lý luận với thực tiễn trên cơ sở quán triệt quan điểm duy vật của chủ nghĩa Mác-Lênin. 6. Kết cấu của luận văn Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được kết cầu gồm 3 chương như sau: -Chương I: Tổng quan về hoạt động giám sát của cơ quan quản lý đối với công ty chứng khoán; -Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam; -Chương III: Giải pháp tăng cường hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam. 3 [...]... quan nhà nước chuyên thực hiện giám sát các CTCK trên thị trường chứng khoán Đó là yêu cầu bắt buộc mà Luật chứng khoán các nước đều quy định Việc giám sát hoạt động công ty chứng khoán góp phần đảm bảo tính an toàn cần thiết đối với thị trường cũng như đảm bảo sự công bằng trong hoạt động giám sát và kinh doanh chứng khoán giữa các chủ thể tham gia thị trường 1.2 GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN... CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA CƠ QUAN QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm và vai trò của công ty chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán Dưới góc độ pháp lý, công ty chứng khoán được hiểu là doanh nghiệp được thành lập có điều kiện theo quy định pháp luật của từng nước để thực hiện hoạt động kinh doanh chứng khoán Về cơ bản,... được các vi phạm trong thời gian dài 1.2.5.2 Giám sát hoạt động công ty chứng khoán Theo chức năng ban hành các văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh hoạt động CTCK, đối với CTCK, Ủy ban Chứng khoán có trách nhiệm giám sát vấn đề: - Giám sát việc tăng vốn phát hành của công ty chứng khoán - Giám sát tài chính và đầu tư tài chính - Giám sát việc chuyển nhượng cổ phần, phần vốn góp CTCK - Giám sát việc... cáo, công bố thông tin định kỳ, công bố thông tin tức thời và công bố thông tin theo yêu cầu của công ty chứng khoán - Giám sát bộ máy điều hành, bộ máy hoạt động công ty chứng khoán; giám sát việc quản trị điều hành, tuân thủ điều lệ công ty chứng khoán - Giám sát việc giao dịch cổ phiếu quỹ - Giám sát quá trình việc tuân thủ pháp luật chứng khoán và thị trường chứng khoán trong hoạt động kinh doanh của. .. CHỨNG KHOÁN TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC 1.2.1 Khái niệm về giám sát Giám sát thị trường chứng khoán: bao gồm những hoạt động nhằm theo dõi và kiểm tra việc tuân thủ các quy định của pháp luật của các thành viên tham gia TTCK, phát hiện các hành vi vi phạm của các đối tượng này với mục đích bảo vệ nhà đầu tư Các hoạt động giám sát trên thị trường chứng khoán thường do cơ quan quản lý chứng khoán, các tổ chức như SGDCK,... ra ban hành hoặc có thẩm quyền ban hành các chuẩn mực, thông lệ tốt nhất trong hoạt động kinh doanh chứng khoán buộc các CTCK phải tuân thủ, đảm bảo các hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK hiệu quả, minh bạch và chuyên nghiệp b Có cơ chế kiểm soát, giám sát hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK từ phía cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán về các nội dung hoạt động. .. hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán 24 1.3 NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT 1.3.1 Những nhân tố bên ngoài Cũng như các hoạt động khác, hoạt động giám sát của UBCK đối với các CTCK chịu ảnh hưởng lớn từ môi trường kinh tế xã hội Có thể xem xét ảnh hưởng của môi trường kinh tế xã hội đến hoạt động giám sát của UBCK từ các yếu tố sau: 1.3.1.1 Quan điểm của Nhà nước về xây dựng và phát... dựa vào việc kiểm tra các nhân viên môi giới - tự doanh, hoặc khiếu nại của nhà đầu tư Một hệ thống đầy đủ các thông tin giao dịch cho phép tạo một cơ sở dữ liệu giám sát và các công cụ phù hợp để giám sát thị trường Như vậy, có thể nói giám sát hoạt động CTCK là một bộ phận hoạt động cấu thành hoạt động giám sát thị trường Hoạt động giám sát CTCK dựa trên các hoạt động cụ thể, các số liệu, tài liệu... kinh doanh chứng khoán của CTCK cũng như quá trình giám sát hoạt động CTCK Về bản chất, mức độ phát triển của các yếu tố này sẽ tác động đến tính linh hoạt và minh bạch trong các hoạt động tài chính của CTCK, và từ đó làm tăng danh tiếng và uy tín của công ty đối với sự nhìn nhận và niềm tin của công chúng đầu tư, những khách hàng chủ chốt của chính công ty Chất lượng hoạt động kinh doanh của CTCK sẽ không... Giám sát thị trường chứng khoán chính là một trong hai chức năng chính của các cơ quan quản lý chứng khoán tại bất kỳ một quốc gia nào Hoạt động giám sát thị trường chứng khoán được thực hiện nhằm đảm bảo sự công bằng, tăng cường lòng tin của nhà đầu tư, phát hiện và ngăn ngừa hành vi vi phạm Lịch sử hoạt động và cơ cấu tổ chức của các Uỷ ban Chứng khoán (UBCK) trên thế giới cho thấy: Cơ quan quản lý chứng . giám sát hoạt động các công ty chứng khoán ở Việt Nam. - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm tăng cường hoạt động giám sát của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đối với các Công ty chứng khoán ở Việt Nam. 3 giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam. 3 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CỦA CƠ QUAN QUẢN LÝ ĐỐI VỚI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1. HOẠT ĐỘNG CỦA. đối với công ty chứng khoán; -Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam; -Chương III: Giải pháp tăng cường hoạt động giám