TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG KHOA QUẢN TRỊ KINH TẾ QUỐC TẾ TIỂU LUẬN: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN NÔNG DƯỢC HAI MÃ CHỨNG KHOÁNG: HAI GVHD: NGUYỄN MINH PHƯƠNG NHÓM: D&S LỚP 12QT201 1. BÙI THẾ BẢO 2. HÀ THÀNH LUÂN 3. MAI XUÂN HẠNH 4. NGUYỄN THỊ MAI 5. ĐINH THỊ HẠNH DUYÊN 6. TRẦN THỊ HOÀI NHÂN Biên Hòa, ngày 10 tháng 10 năm 2012 Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S MỤC LỤC I. GIỚI THIỆU CÔNG TY II. PHÂN TÍCH KINH DOANH II.1. TÌNH HÌNH KINH DOANH II.2. TÌNH HÌNH CÔNG NỢ III. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH III.1. TÀI SẢN III.2. NGUỒN VỐN III.3. LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ IV. ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU HAI IV.1. MỘT SỐ CHỈ TIÊU CHỨNG KHOÁN CỦA HAI IV.2. LỊCH SỬ TRẢ CỔ TỨC VÀ CHIA THƯỞNG IV.3. NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU HAI THỜI GIAN TỚI I. GIỚI THIỆU CÔNG TY. ~ 2 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Tên Tiếng Việt Công ty cổ phần Nông Dược Hai Tên Tiếng Anh H.A.I Joint Stock Company Tên viết tắt HAI JSC Địa chỉ 28 Mạc Đĩnh Chi, Phường ĐaKao, Quận 1, TP.HCM Điện thoại (84.8) 8244 975 Số fax 84.8) 8297 579 Website www.congtyhai.com Giám đốc Ông Đặng Thanh Cương Nhân viên CBTT Bà Trần Tăng Phi Oanh Vốn điều lệ (VND) 173.999.910.000 Sỡ hữu nhà nước 47,59 Công ty Cổ Phần Nông Dược Hai tiền thân là Công ty Vật Tư Bảo Vệ Thực Vật phía Nam (hay Bảo Vệ Thực Vật II) được thành lập năm 1986, trực thuộc Cục Trồng trọt và Bảo Vệ Thực Vật của Bộ Nông Nghiệp và Công Nghiệp Thực Phẩm. Quyết định số 2616 /QĐ/BNN –TCCB của Bộ trưởng Bộ Nông nghiệp và PTNT ký ngày 30/8/2004 đã chuyển Công ty Vật Tư Bảo Vệ Thực Vật 2 từ DNNN thành Công ty cổ phần và lấy tên là Công Ty Cổ Phần Nông Dược HAI. Trụ sở chính đặt tại 28, Mạc Đĩnh Chi, P. Đa kao, Q.1, TPHCM. Với 1 công ty con (Công ty HAI Qui Nhơn), 15 chi nhánh và văn phòng đại diện trải dài từ Bắc vào Nam. Trong năm 2011 thành lập thêm một công ty con ở Campuchia. Ngoài ra, công ty còn đầu tư liên doanh, liên kết với 3 công ty khác : Tên công ty Vốn điều lệ (triệu đồng) % sở hữu của HAI Cty TNHH HAI Minh Long 20.000 50 Cty CP Bốn Đúng 30.000 50 Cty CP TM NN Sông Mê Kông 40.000 30 Sự thay đổi vốn điều lệ của công ty: ~ 3 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S 07/02/2005: 114.000.000 đồng 25/07/2008: 145.000.000 đồng 01/04/2011: 174.000.000 đồng Ngành nghề kinh doanh: - Sản xuất, mua bán hóa chất (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh), phân bón, giống cây trồng (không sản xuất tại trụ sở). - Mua bán hạt nhựa; Sản xuất, gia công, kinh doanh, xuất nhập khẩu vật tư nông nghiệp; Dịch vụ bảo vệ thực vật, cung cấp giống cây trồng, hướng dẫn kỹ thuật trồng trọt. - Sản xuất, mua bán thuốc bảo vệ thực vật, hạt giống (không sản xuất tại trụ sở). - Cho thuê kho, văn phòng, máy móc, thiết bị sản xuất ngành nông dược, xe tải. - Kinh doanh các ngành nghề khác trong phạm vi đăng ký và phù hợp theo quy định của pháp luật. Mảng đem lại lợi nhuận chính cho công ty là kinh doanh hóa chất bảo vệ thực vật, với các bộ sản phẩm thuốc trừ cỏ, thuốc trừ sâu, thuốc trừ bệnh, phân bón và chất kích thích sinh trưởng. Các sản phẩm của công ty Cổ Phần Nông Dược HAI đều là những sản phẩm chất lượng cao, hoạt chất và phụ gia được chọn lọc kỹ nhằm mang lại hiệu quả tốt đồng thời cũng hạn chế đến mức thấp nhất sự tác động đến môi trường và con người. Ngoài các sản phẩm mang nhãn hiệu “ Công Ty Cổ Phần Nông Dược HAI”, công ty còn phân phối sản phẩm cho rất nhiều tập đoàn lớn trên thế giới như Monsanto, Dow Agroscience, Nissan, Otsuka, Dupont, BASF… Trong lĩnh vực hóa chất Bảo vệ thực vật, công ty Cổ Phần Nông Dược HAI luôn nằm trong top 5 công ty có mức sản lượng cung cấp ra thị trường cao nhất. Trong năm 2012 công ty được vinh dự trao tặng danh hiệu “Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao” do người tiêu dùng bình chọn. Cổ phiếu Công Ty Cổ Phần Nông Dược HAI ~ 4 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S - Mã CK: HAI - Ngày niêm yết: 07/04/2010 (Sở GDCKTPHCM) - Ngày chính thức giao dịch: 20/04/2010 - Giá ngày giao dịch đầu tiên: 55.000đ - Khối lượng niêm yết lần đầu: 11.400.000(cổ phiếu) - Khối lượng niên yết hiện tại: 17.399.991(cổ phiếu) - Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 17.399.991(cổ phiếu) - Giá hiện tại: 19.000đ - Giá cao nhất 52 tuần: 24.000đ - Giá thấp nhất 52 tuần: 14.700đ II. PHÂN TÍCH KINH DOANH II.1. Tình hình kinh doanh Qua bảng 1và bảng 2 ta thấy, doanh thu của công ty đạt mức ổn định qua các năm thể hiện mức độ bán hàng và mức độ cầu hàng hóa của thị trường đối với các sản phẩm của công ty là ổn định. Lợi nhuận sau thuế tăng qua các năm 2008, 2009 và 2010, với các mức tăng năm 2009 so với năm 2008 là 118,08%, năm 2010 so với 2009 là 64,2%. Riêng năm 2011 mức lợi nhuận giảm 37,22% so với 2010 đó là tình hình chung của nền kinh tế cũng như khó khăn của các doanh nghiệp kinh doanh thuốc BVTV. Có thể thấy rằng, năm 2008 mức doanh thu đạt cao (635 tỉ) nhưng mức lợi nhuận đạt thấp (chỉ 22 tỉ), tỉ lệ LNST/DTT chỉ là 3,5% là do mức chi phí của công ty bỏ ra quá lớn, đặc biệt là chi phí tài chính. Trong những năm tiếp theo công ty đã giảm bớt các chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính nên mức lợi nhuận đạt được với tỉ lệ cao hơn. Bảng 1: Kết quả hoạt động của công ty qua các năm ~ 5 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S KQKD (triệu đồng) Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Quí 3/2012 Doanh thu thuần 635,523 554,861 739,195 691,553 604,354 Giá vốn hàng bán 536,094 457,798 613,292 550,961 500,755 LN gộp 99,429 97,063 125,903 140,592 96,568 Chi phí tài chính 49,440 26,089 21,911 40,269 19,780 Chi phí bán hàng 25,777 21,717 33,991 45,262 35,529 Chi phí QLDN 10,015 3,759 5,394 11,486 7,096 LN thuần từ HĐKD 18,803 47,58 68,749 48,168 32,561 LNST thu nhập DN 22,225 48,468 79,584 49,959 30,107 Bảng 2: Tỉ lệ tăng doanh thu và lợi nhuận qua các năm Chỉ tiêu (%) Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Quí 3/2012 Tốc độ tăng doanh thu -12,69 33,22 -6,44 87,39 so với 2011 Tốc độ tăng lợi nhuận 118,08 64,20 -37,22 60,26 so với 2011 LNST/DTT 3,50 8,74 10,77 7,22 4,98 Bảng 3: Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2012 ~ 6 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Chỉ tiêu (triệu đồng) Quý 3/2012 Quý 3/2011 Doanh thu 215.006 104.425 Giá vốn 181.761 86.700 Chi phí tài chính 5.107 12.647 Chi phí bán hàng 12.496 11.067 Chi phí QLDN 2.938 4.119 Lợi nhuận sau thuế 11.550 (4.459) Quý 3 năm 2012 doanh thu tăng 102% so với cùng kỳ năm 2011. Nguyên nhân do tình hình kinh doanh của công ty tốt hơn so với cùng kỳ, trong khi đó tình hình kinh doanh quý 3 năm 2011 không được thuận lợi (công ty bị lỗ -4.459 triệu đồng). Tình hình phục hồi của nền kinh tế, chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước đã giúp công ty cắt giảm chi phí một cách đáng kể. Trong đó, chi phí tài chính giảm 60% so với cùng kỳ, từ 12,6 tỉ xuống còn 5,1 tỉ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm từ 4,1 tỉ xuống còn 2,9 tỉ đồng, tương đương gần 30%. II.2. Tình hình công nợ: Theo bảng 4, tỉ lệ nợ trên tổng tài sản ở mức cao, đây là biểu hiện không tốt của công nợ. Tuy nhiên, đây là đặc thù của việc kinh doanh ngành hàng là cho nợ với thời hạn 50 ngày. Bên cạnh đó, công ty cũng có những cố gắng để giảm tỉ lệ này, như năm 2012 tỉ lệ này chỉ còn 21,16%. Năm 2012 công ty đã áp dụng chính sách tiền mặt để khuyến khích khách hàng thanh toán nhanh và bắt đầu quý 4 năm 2012 công ty sẽ áp dụng chính sách hạn mức tín dụng đối với từng khách hàng, điều này sẽ làm tình hình công nợ trở nên sáng sủa hơn. Bảng 4: Tình hình công nợ của công ty qua các năm Đvt: triệu đồng Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Quí 3/2012 ~ 7 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Tài sản ngắn hạn 466,414 448,076 376,671 457,966 526,59 Tổng tài sản 560,586 553,395 506,998 589,698 668,547 Nợ phải trả 227,889 201,75 107,27 192,035 276,293 Vốn chủ sở hữu 332,697 351,645 399,728 397,663 392,254 Tỉ lệ nợ/Tổng tài sản 40,65% 36,46% 21,16% 32,56% 41,33% III. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH III.1. Tài sản Bảng 6: Tài sản công ty đến quý 3 năm 2012 Tài sản (triệu đồng) 665.821 Tiền 14.365 Phải thu ngắn hạn 249.757 Tài sản ngắn hạn khác 3.629 Hàng tồn kho 254.386 Tài sản dài hạn 143.700 -Tài sản cố định 72.657 -Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 68.280 Tài sản dài hạn khác 2.763 Các khoản đầu tư tài chính: Bảng 7: Đầu tư tài chính của công ty đến quý 3 năm 2012 Đầu tư tài chính dài hạn 68.280 Đầu tư công ty con 5.000 ~ 8 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Đầu tư công ty liên kết, liên doanh 38.000 Đầu tư dài hạn khác 37.934 -Công ty BVTV Sài Gòn 2.249 -Công ty VFC 21.508 -Ngân hàng Việt Á 14.177 III.2. Nguồn vốn Bảng 8: Nguồn vốn công ty đến quý 3 năm 2012 Nguồn vốn (triệu đồng) 665.821 Nợ phải trả 274.724 Vay và nợ ngắn hạn 201.805 Vốn chủ sở hữu 391.096 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 173.999 III.3. Lưu chuyển tiền tệ (triệu đồng) Bảng 9: Lưu chuyển tiền tệ công ty đến quý 3 năm 2012 Từ hoạt động kinh doanh 5.894 Từ hoạt động đầu tư 5.546 Từ hoạt động tài chính 9.040 Tiền và các khoảng tương đương tiền 16.741 Dòng tiền thuần cuối kì 14.365 IV. ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU HAI IV.1. Một số chỉ tiêu chứng khoán của HAI Bảng 5: Các chỉ tiêu chứng khoán của HAI qua các năm ~ 9 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S CHỈ TIÊU CƠ BẢN Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Quí 3/2012 ROS (%) 3.50 8.74 10.77 7.22 5.43 ROA (%) 4.64 8.70 15.01 9.11 1.75 ROE (%) 8.76 14.16 21.18 12.53 3.07 EPS (đồng) 1,619 4,760 5,526 3,132 1,730 P/E (%) 13.28 8.40 6.59 7.66 10.81 IV.2. Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng: - 19/10/2011: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20% - 14/03/2011: Thưởng bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 5:1    Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10% - 11/11/2010: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20% - 09/11/2009: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20% - 03/12/2008: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 23/07/2008: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 15% - 13/03/2008: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 24/12/2007: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 20:1 - 18/07/2007: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10% - 09/01/2007: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10% IV.3. Nhận định cổ phiếu HAI thời gian tới: Lợi nhuận sau thuế đến 30/06/2012: 30,107 tỷ Vốn chủ sở hữu: 17,399 tỷ Suy ra, EPS = 1,730 (nghìn đồng) Theo chỉ tiêu kinh doanh của năm 2012: ~ 10 ~ [...]... đồng) Giá cổ phiếu HAI - 805 tỷ 34.260 đồng Kịch bản 2: Doanh thu 916 tỷ Lợi nhuận sau thuế 67,83 tỷ P/E trung bình 10 EPS 3,898 (nghìn đồng) Giá cổ phiếu HAI 38.980 đồng ~ 11 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Theo các phân tích ta thấy rằng giá cổ phiếu của HAI đang thấp hơn giá trị thực khoảng 40% Đây là tình hình chung của các doanh nghiệp nói chung và các doanh nghiệp trong lĩnh vực nông nghiệp... tiêu này, tính đến 30/06/2012 Công ty chỉ đạt lợi nhuận 30,107 tỷ, nghĩa là chỉ đạt 44,4% kế hoạch năm Tuy nhiên, chỉ trong quý 3 năm 2012 mức doanh thu đã đạt 87,39% so với cả năm 2011, mức doanh thu trong quý 3 năm 2012 tăng hơn 10% so với cùng kỳ cho thấy một mức độ phục hồi và tăng trưởng tốt của công ty Từ đó ta có thể hi vọng về một kịch bản khả quan cho cổ phiếu HAI Các kịch bản cho quý 4: -... chứng khoán lao dốc Trong thời điểm này giá của HAI đang rất thấp và hứa hẹn sẽ tăng trong thời gian tới khi nền kinh tế phục hồi kết hợp những chính sách hiệu quả của ban lãnh đạo công ty, cho nên việc mua HAI vào thời điểm này là hợp lý và chắc chắn sẽ đem lại lợi nhuận trong thời gian tới Bảng mô tả công việc các thành viên trong nhóm: Họ và tên Bùi Thế Bảo Công việc Tìm tài liệu và hoàn chỉnh bài làm . 2 từ DNNN thành Công ty cổ phần và lấy tên là Công Ty Cổ Phần Nông Dược HAI. Trụ sở chính đặt tại 28, Mạc Đĩnh Chi, P. Đa kao, Q.1, TPHCM. Với 1 công ty con (Công ty HAI Qui Nhơn), 15 chi nhánh. CỦA HAI IV.2. LỊCH SỬ TRẢ CỔ TỨC VÀ CHIA THƯỞNG IV.3. NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU HAI THỜI GIAN TỚI I. GIỚI THIỆU CÔNG TY. ~ 2 ~ Thị trường chứng khoán – Nhóm D&S Tên Tiếng Việt Công ty cổ phần Nông. TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG KHOA QUẢN TRỊ KINH TẾ QUỐC TẾ TIỂU LUẬN: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN NÔNG DƯỢC HAI MÃ CHỨNG KHOÁNG: HAI GVHD: NGUYỄN MINH PHƯƠNG NHÓM: D&S LỚP 12QT201 1.