LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài khóa luận Lãi suất bắt đầu xuất hiện từ khi quan hệ mua bán, trao đổi hàng hóa bắt đầu hình thành. Lãi suất là một trong những biến số được theo dõi chặt chẽ nhất trong nền kinh tế. Diễn biến của nó được đưa tin hầu như hàng ngày trên báo chí, vì trực tiếp ảnh hướng đến đời sống hàng ngày của mỗi người chúng ta. Lãi suất là một công cụ kinh tế cực kỳ quan trọng và nhạy cảm đối với mọi nền kinh tế, nó đóng vai trò quan trọng đặc biệt khi nền kinh tế ngày càng phát triển, đó là vai trò ổn định và góp phần hoàn thiện chính sách tiền tệ tạo ra sự kích thích cần thiết để phát triển nền kinh tế mỗi quốc gia và toàn thế giới. Lãi suất trong những năm qua có nhiều biến động phức tạp, những biến động của lãi suất đã ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung và cũng phần nào ảnh hưởng đến hoạt động, lợi ích của các doanh nghiệp nói riêng. Lãi suất là một trong những phạm trù trung tâm của nền kinh tế tác động đến chi phí sản xuất, quyết định tổng mức đầu tư và tổng cầu tiền tệ. Từ việc nghiên cứu những vấn đề cơ bản của lãi suất, thấy rõ tầm quan trọng của lãi suất, từ đó vận dụng thực tiễn vào Việt Nam nhận thấy lãi suất được điều chỉnh dưới các chính sách lãi suất. Tùy vào từng thời điểm nhất định thì lãi suất cần phải được điều chỉnh một cách linh hoạt để đảm bảo có thể kích thích tăng trưởng kinh tế. Hiện Việt Nam vẫn đang áp dụng cơ chế khống chế lãi suất, Nhà nước không ấn định các mức lãi suất, mà quy định các mức lãi suất trần, lãi suất sàn tạo khung giới hạn để từ đó các ngân hàng, các tổ chức tín dụng xác định lãi suất kinh doanh, điểm qua diễn biến phải kể đến thời điểm 11/6/2008, lãi suất cơ bản đồng Việt Nam được tăng từ 12%/năm lên 14%/năm. Trong đó, ngày 19/5/2008, Ngân hàng Nhà nước đã tăng mạnh lãi suất cơ bản từ 8,75%/năm lên 12%/năm. Ngay sau khi nâng mức lãi suất cơ bản, các Ngân hàng Thương mại và quốc doanh đồng loạt nâng lãi suất cho vay và lãi suất huy động. Cả lãi suất cho vay và lãi suất huy động đều liên tiếp lập ‘’đỉnh’’. Với mức lãi suất này, cùng với tác động khủng hoảng kinh tế đã tác động mạnh mẽ đến nhu cầu vay vốn, khả năng trả nợ của doanh nghiệp, mối quan tâm lớn nhất của doanh nghiệp và người dân là việc điều chỉnh chính sách lãi suất kịp thời, linh hoạt và đặc biệt tránh đưa ra một cách đột ngột,làm ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư. Vậy biến động của lãi suất có những tác động như thế nào, tác động đến những phương diện nào của hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp và cụ thể ở đây là công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn? Doanh nghiệp cần những giải pháp nào nhằm hạn chế và đối phó với những biến động không ngừng của lãi suất nhằm đảm bảo hoạt 1 động kinh doanh của doanh nghiệp được ổn định trong tương lai? Nhận thấy tầm quan trọng của biến động lãi suất, em xin đi sâu nghiên cứu đề tài “ Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn’’ 2. Tổng quan các công trình nghiên cứu liên quan Sự ảnh hưởng của lãi suất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp luôn là một vấn đề cấp thiết được quan tâm. Trong những năm qua đã có nhiều công trình nghiên cứu về vấn đề này nhằm đưa ra biện pháp khắc phục những ảnh hưởng đó. Trong đó có: 1.”Chính sách lãi suất ảnh hưởng thế nào đến việc sử dụng vốn và huy động vốn trong nước’’ của Thạc sỹ Đỗ Quang Trị. Nghiên cứu đề cập đến tác động của lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay đến việc huy động vốn, sử dụng vốn hiệu quả trong bối cảnh nền kinh tế đang thiếu vốn. Tác giả cho rằng, việc xác định một mức lãi suất huy động cao hơn chỉ số lạm phát để có mức lãi suất thực dương bằng chỉ số lạm phát là mức lãi suất hấp dẫn, vừa đủ để huy động nguồn vốn trong nước vừa phải để hình thành lãi suất cho vay thấp. Trong đề tài của mình, em chỉ nghiên cứu tác động của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của trường hợp cụ thể là công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn, không nghiên cứu toàn bộ với nền kinh tế. 2. Tham luận của ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch HĐQT Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam:“ Vai trò chính sách tiền tệ tại Việt Nam và một số khuyến nghị chính sách sau suy giảm kinh tế”. Bài viết chỉ ra vai trò chính sách tiền tệ trong chống suy thoái kinh tế ở các nước, bài học đối với việc áp dụng chính sách tiền tệ chống suy giảm kinh tế ở Việt Nam. Trong bài viết có phần phân tích về chính sách lãi suất đến hoạt động huy động vốn, khả năng thanh khoản, hoạt động cho vay, sinh lợi của một số Ngân hàng thương mại, trong phần đề xuất, tác giả đưa ra nhận định chung rằng chính sách tiền tệ cần linh hoạt và kết hợp với chính sách tài khóa. Nghiên cứu của tác giả phản ánh tác động của chính sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực ngân hàng, còn trong nghiên cứu của mình, phân tích tác động của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đó là công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn. 3. Nghiên cứu của TS. Nguyễn Ngọc Bảo – Vụ trưởng cụ chính sách tiền tệ, ngân hàng Nhà nước Việt Nam: “ Một số vấn đề về cơ chế điều hành lãi suất hiện nay của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với ổn định thị trường tiền tệ”. Bài viết chỉ ra mối quan hệ giữa lãi suất chủ đạo trên thị trường( lãi suất cơ bản, lãi suất chiết khấu, lãi suất nghiệp vụ thị trường mở…). Việc áp dụng kịp thời cơ chế điều hành lãi suất cơ bản đã ngăn chặn được nguy cơ xáo trộn thị trường tiền tệ và mất 2 khả năng thanh toán của Ngân hàng thương mại, tác dộng tích cực đối với hoạt động kinh doanh của Ngân hàng thương mại và lãi suất thị trường. Nghiên cứu của em sẽ phản ánh cụ thể những tác động của lãi suất đến hoạt động của doanh nghiệp nói chung, công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn nói riêng. 4. Luận văn “ Phân tích tác động chính sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội” của sinh viên Đoàn Thị Hằng- lớp K42F4- Đại học Thương mại. Nội dung chính của luận văn này là phân tích, đánh giá tác động của chính sách lãi suất đến hệ thống Ngân hàng thương mại, tác động của chính sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội cũng như những ứng phó của Ngân hàng Thương mại khi có sự thay đổi chính sách lãi suất. Trong nghiên cứu của mình, em phân tích ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn và cũng đưa ra các giải pháp nhằm hạn chế các tác động của lãi suất đến hoạt động của công ty. 5.Chuyên đề tốt nghiệp “ Phân tích tác động chính sách lãi suất đến hoạt động đầu tư của công ty cổ phần tư vấn đô thị Việt Nam- VINACITY” của sinh viên Trần Đại Nghĩa- lớp K43F3- Đại học Thương mại Nội dung chính của chuyên đề này phản ánh những biến động của lãi suất thị trường Việt Nam những năm qua, tác động của chính sách lãi suất đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp và các giải pháp nhằm hạn chế tác động của chính sách lãi suất đến hoạt động đầu tư của công ty cổ phần tư vấn đô thị Việt Nam. Trong nghiên cứu của mình, em nghiên cứu ảnh hưởng của biến động lãi suất đến mọi mặt hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn bao gồm những tác động đến chi phí, doanh thu, lợi nhuân, khả năng cạnh tranh, chiến lược kinh doanh của công ty. 3. Xác lập và tuyên bố đề tài khóa luận Thông qua những tham khảo từ sách báo, tạp chí, bài nghiên cứu, luận văn, chuyên đề… Các lý luận về lãi suất, hoạt động kinh doanh và những tác động của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh.Em thấy các tác giả đi trước đã làm rõ thực trạng biến động lãi suất thị trường Việt Nam hiện nay như thế nào, tác động của các chính sách đó đến tình hình kinh tế nói chung và tình hình hoạt động kinh doanh nói riêng. Ngoài ra, các tác giả cũng có đưa ra một số giải pháp nhằm hạn chế các tác động của lãi suất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tại các doanh nghiệp nói chung, tại công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn nói riêng, việc quản lý các hoạt động kinh doanh trước sự biến đổi của lãi suất còn nhiều bất cập cần giải quyết: Trước hết, tại thị trường trong nước, nhu cầu sản phẩm máy điện tử luôn lớn, 3 đồng thời giá thành sản phẩm này cũng rất cao. Đa phần các sản phẩm này đều phải nhập khẩu từ nước ngoài, do đó sự biến đổi của lãi suất ảnh hưởng rất lớn đến việc cung cấp sản phẩm này. Tuy nhiên, khi đứng trước sự tác động của lãi suất, đa phần các doanh nghiệp mới chỉ ứng phó tạm thời mà chưa đưa ra một giải pháp lâu dài, dẫn đến hoạt động kinh doanh bị rơi vào thế bị động. Thứ hai, đứng trước việc lãi suất thay đổi bất thường, người tiêu dùng có xu hướng thắt chặt chi tiêu nhằm hạn chế rủi ro. Hoặc tâm lý người tiêu dùng Việt thường thích đồ rẻ, nên có những người tiêu dùng thà rằng mua lại đồ cũ giá rẻ còn hơn mua đồ mới giá cao. Nhu cầu về sản phẩm điện tử cũng theo đó mà giảm sút, đứng trước tình hình đó, phía nhà nước và các doanh nghiệp phải có biện pháp để làm yên lòng người tiêu dùng. 4. Đối tượng, mục tiêu và phạm vi nghiên cứu ● Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu lý thuyết: Hệ thống lại các lý thuyết về lãi suất, hoạt động kinh doanh, lý thuyết về ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh. Mục tiêu thực tiễn: Khái quát về thực trạng lãi suất ở Việt Nam trong thời gian qua, cụ thể là từ năm 2010 đến nay. Qua đó đánh giá, phân tích những tác động của chính sách lãi suất đến nền kinh tế nói chung và đến công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn nói riêng. Qua việc phân tích các tác động của chính sách lãi suất có thể đưa ra một số kiến nghị, đề xuất các giải pháp nhằm hạn chế tác động của chính sách lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. ● Phạm vi nghiên cứu: Chủ đề nghiên cứu: ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn và những giải pháp nhằm hạn chế những tác động đó Đối tượng nghiên cứu: Mặt hàng điện tử Phạm vi nghiên cứu: Địa bàn Hà Nội Thời gian nghiên cứu: Từ năm 2010 đến nay 5. Phương pháp nghiên cứu: Trên thực tế, để đi sâu vào tìm hiểu một vấn đề cần nghiên cứu chúng ta có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau, sử dụng chúng tách biệt hoặc kết hợp với nhau để đạt được mục tiêu phân tích của đề tài. Để đánh giá được một cách chính xác, rõ ràng và hiệu quả tác động của lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty, trong bài khóa luận này có sử dụng phương pháp thu thập số liệu và xử lý số liệu để phân tích. 4 5.1. Phương pháp thu nhập dữ liệu Số liệu thứ cấp là số liệu đã qua xử lý, được thu thập lại, thu thập gián tiếp qua sách, báo, internet, các báo cáo tài chính, các ấn phẩm chuyên ngành…. Nếu như phương pháp thu thập số liệu sơ cấp có ưu điểm lớn là thu thập được các ý kiến chủ quan của các chuyên gia, thì phương pháp thu thập số liệu thứ cấp cho phép tác giả tiếp cận một lượng lớn thông tin hữu ích, với thời gian và chi phí thấp. Đối với phần kiến thức chung về kinh tế vĩ mô, phần lý thuyết của đề tài: Thu thập thông qua sách chuyên ngành, số liệu công bố của Ngân hàng Nhà nước, Niêm giám thống kê, các trang web chính phủ, báo, tạp chí kinh tế… Qua các website: www.economy.com.vn; www.vnn.vn; www.tinthuongmai.vn; Các văn bản, thông tư, nghị định của Ngân hàng Nhà nước. Đối với phần dữ liệu về công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn: Thu thập thông qua web của công ty, báo cáo tài chính những năm gần đây, các đặc san phát hành theo tháng, theo quý của công ty… 5.2. Phương pháp xử lý số liệu: Là phương pháp sử dụng, phân tích các số liệu sau khi đã thu thập được thông tin số liệu cần thiết. Phương pháp này tập trung phân tích, xử lý các thông tin, dữ liệu thu thập được từ dữ liệu thứ cấp và sơ cấp. Các phương pháp sử dụng bao gồm: phương pháp phân tích, so sánh, đồ thị, biểu đồ, bảng biểu. Sử dụng bảng báo cáo doanh thu, chi phí lợi nhuận hàng năm của công ty để so sánh, phân tích sự biến động, tăng, giảm giá cả đến doanh thu, chi phí, lợi nhuận trong các năm. Từ đó thấy được ảnh hưởng của biến động lãi suất đến chi phí, doanh thu, lợi nhuận của công ty. * Phương pháp biểu đồ, bảng biểu Là phương pháp sử dụng các sơ đồ hình vẽ về cung cầu, các đồ thị về mối quan hệ giữa lãi suất với chi phí, doanh thu, lợi nhuận. Về bảng biểu gồm có bảng kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Và các biểu đồ thể hiện lãi suất qua các năm (2010 – 2012). Thông qua các biểu đồ, bảng biểu sẽ giúp ta đánh giá mối tương quan giữa các đại lượng tương quan giữa các đại lượng để có thể phân tích dựa trên nguồn dữ liệu thu thập được. * Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét các chỉ tiêu phân tích bằng cách dựa trên việc so sánh số liệu với một chỉ tiêu cơ sở (chỉ tiêu gốc). Tiêu chuẩn để so sánh là doanh thu, lợi nhuận, chi phí của các năm trước so với năm sau. Trên cơ sở so sánh để đưa ra kết luận những yếu tố nào tăng, giảm hay không đổi qua các năm. Sử dụng phương pháp này để phân tích được sự biến động của lãi suất với hoạt động kinh doanh qua các thời kỳ, qua từng giai đoạn. Và sử dụng phương pháp này sẽ so sánh, 5 đối chiếu và đánh giá sự tăng giảm, biến động của lãi suất qua các năm. * Phương pháp phân tích cơ bản Là sự kiểm định những yếu tố chủ chốt ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp dựa trên nguồn dữ liệu đã có và sử dụng kết quả của các phương pháp khác. * Phương pháp phân tích tổng hợp Sau khi tiến hành thu thập số liệu, xử lý, phân tích dữ liệu ta phân tích tổng hợp. Đưa ra được các kết luận ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn và từ đó biết được các nguyên nhân và các biện pháp giải quyết nhằm hạn chế ảnh hưởng của lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. 6. Kết cấu khóa luận tốt nghiệp Ngoài phần tóm lược, mục lục, danh mục bảng biểu, sơ đồ hình vẽ, danh mục từ viết tắt, tài liệu tham khảo, khóa luận gồm có các phần sau: Chương 1: Một số lý luận cơ bản về “Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn” Chương 2: Thực trạng về sự ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn. Chương 3: Các đề xuất và kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn 6 CHƯƠNG 1: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ BẮC SƠN 1.1 .Một số khái niệm cơ bản về lãi suất và hoạt động kinh doanh 1.1.1Khái niệm về lãi suất Trong hầu hết các hợp đồng cho vay tiền, người vay thường phải trả thêm một phần giá trị ngoài phần vốn gốc ban đầu. Tỉ lệ phần trăm của phần tăng thêm này so với phần vốn vay ban đầu được gọi là lãi suất. Lãi suất phải được trả bởi lẽ đồng tiền ngày hôm nay có giá hơn đồng tiền nhận được ngày mai khi tính đến giá trị thời gian của tiền tệ. Khi người cho vay chuyển quyền sử dụng tiền cho người khác có nghĩa là anh ta đã hi sinh quyền sử dụng tiền tệ ngày hôm nay của mình với hi vọng có được lượng tiền lớn hơn ngày mai. Sẽ không có sự chuyển nhượng vốn nếu không có phần lớn lên thêm đó hoặc là nó không đủ đề bù đắp cho giá trị thời gian của tiền tệ. Có nhiều cách định nghĩa về lãi suất: Giáo trình Lí thuyết tiền tệ ngân hàng (2005), Học viện Ngân hàng, Nxb Thống kê, tr.63 cho rằng:“ lãi suất là giá cả của quyền được sử dụng vốn vay trong một thời gian nhất định mà người sử dụng vốn phải trả cho người sở hữu vốn”. John Maynard Keynes lập luận rằng lãi suất là một hiện tượng tiền tệ phản ánh mối quan hệ giữa cung và cầu về tiền. Cung tiền được xác định một cách ngoại sinh, cầu tiền phản ánh các nhu cầu đầu cơ, phòng ngừa và giao dịch về tiền. Trái với Keynes, các nhà kinh tế học cổ điển trước đó đã coi lãi suất là một hiện tượng thực tế, được xác định bởi áp lực của năng suất - cầu về vốn cho mục đích đầu tư - và tiết kiệm. Từ những cơ sở trên cũng như trong phạm vi nghiên cứu đề tài này, em sử dụng định nghĩa :’’Lãi suất là tỷ số giữa lợi tức thu được( phải trả) so với vốn đầu tư( vốn vay) trong một đơn vị thời gian, thường là 1 năm’’ Lãi suất = 1.1.2. Khái niệm về hoạt động kinh doanh: Trong giáo trình “ Phân tích hoạt động kinh doanh” của GS.TS.NGUT Bùi Xuân Phong xuất bản năm 2007 có đề cập đến khái niệm hoạt động kinh doanh như sau: “ Hoạt động kinh tế là những hoạt động có ý thức nhằm tạo ra những dịch vụ mang lại lợi ích kinh tế nhất định. Hoạt động kinh doanh là hoạt động kinh tế khi việc tổ chức thực hiện đó nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận” 1.2 .Một số lý thuyết về ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh: 1.2.1. Một số lý thuyết về lãi suất 7 1.2.1.1. Phân loại lãi suất ● Căn cứ vào loại hình tín dụng, lãi suất được phân loại: Lãi suất thương mại: Áp dụng khi các doanh nghiệp cho nhau vay dưới hình thức mua bán chịu hàng hóa. Lãi suất tiền gửi: Là lãi suất được trả cho các khoản tiền gửi của người đi vay. Lãi suất tiền vay: Là lãi suất người đi vay phải trả do việc sử dụng vốn vay của ngân hàng. Lãi suất chiết khấu: Áp dụng khi ngân hàng cho khách hàng vay dưới hình thức chiết khấu thương phiếu hay các giấy tờ có giá trị chưa đến hạn thanh toán của khách hàng, được tính bằng tỷ lệ phần trăm trên mệnh giá của giấy tờ có giá trị và được khấu trừ ngay khi ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng. Lãi suất tái chiết khấu: Áp dụng khi Ngân hàng Trung ương tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại dưới hình thức chiết khấu lại các thương phiếu hay các giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn thanh toán cho các ngân hàng, được tính bằng tỷ lệ phần trăm trên mệnh giá của giấy tờ có giá và cũng được khấu trừ ngay khi Ngân hàng Trung ương cấp vốn vay tiền cho Ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: Là lãi suất mà các ngân hàng cho nhau vay trên thị trường liên ngân hàng. Lãi suất cơ bản: Là lãi suất được các ngân hàng sử dụng làm cơ sở ổn định mức lãi suất kinh doanh của mình. ● Căn cứ theo giá trị thực của tiền lãi: Lãi suất danh nghĩa: Là lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ hay nói cách khác là loại lãi suất chưa loại trừ đi tỷ lệ lạm phát. Lãi suất thực: Là lãi suất điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi về lạm phát. Nói cách khác, lãi suất thực là loại lãi suất đã loại trừ đi tỷ lệ lạm phát. Quan hệ giữa lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa được phản ánh bằng phương trình Fisher: Lãi suất danh nghĩa = Lãi suất thực + Tỷ lệ lạm phát ● Phân loại theo thời hạn tín dụng: Lãi suất ngắn hạn áp dụng đối với các khoản tín dụng ngắn hạn. Lãi suất trung hạn áp dụng đối với các khoản tín dụng trung hạn. Lãi suất tín dụng dài hạn áp dụng đối với các khoản tín dụng dài hạn. ● Phân loại theo mức ổn định của lãi suất: Lãi suất ổn định : là lãi suất áp dụng cố định trong suất thời hạn vay. Nó có ưu điểm : Người gửi tiền và vay tiền biết trước số tiền lãi được trả và phải trả .Bên cạnh đó nó có nhược điểm bị ràng buộc vào một lãi suất nhất định trong một thời hạn nào đó dù cho các loại lãi suất khác thay đổi như thế nào . 8 Lãi suất thả nổi : Là lãi suất có thể thay đổi lên xuống và có thể báo trước hoặc không báo trước.Lãi suất thả nổi có lợi cho cả hai bên khi nhận và trả tiền đều tính theo một lãi suất chung là lãi suất hiện tại. 1.2.1.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất: ● Cung- cầu về tiền: Công cụ để phân tích là đường cung và đường cầu về tiền. Đường cung tiền là đường thẳng đứng (cung cố định) trên cơ sở cho rằng NHTƯ sử dụng các công cụ của nó đã cung ứng cho thị trường một mức cung tiền theo dự kiến. Đó là khối lượng tiền xác định cho mọi mức lãi suất i ( với giả định giá cả không thay đổi nên lãi suất danh nghĩa i cũng chính là lãi suất thực tế của nó). Đường cầu về tiền là đường dốc nghiêng đi xuống, biến thiên giảm theo lãi suất. Tác động qua lại giữa cung tiền và cầu tiền xác định lãi suất cân bằng gọi là lãi suất thị trường. Đó là giao điểm E. i Lãi suất MS E LP 0 M Hình 1.1. Cân bằng của thị trường tiền tệ Hình 1.1 cho biết: E là điểm cân bằng của thị trường tiền tệ Tại mức lãi suất cân bằng mức cầu tiền vừa đúng bằng mức cung tiền Ở mức lãi suất thấp hơn sẽ có mức dư cung trái phiếu tương ứng làm cho giá trái phiếu giảm xuống, lợi tức trái phiếu giảm xuống và đẩy lãi suất thị trường lên tới . Sự dịch chuyển đường cung và đường cầu sẽ làm thay đổi vị trí cân bằng của thị trường tiền tệ. Khi NHTƯ tác động đến mức cung tiền, giả sử là bán trái phiếu hoặc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc dẫn đến lượng cung tiền giảm, đường cung tiền dịch chuyển từ sang và lãi suất cân bằng tăng từ lên . i M M 9 L E L M Hình 1.2. Lãi suất cân bằng Hình 1.2 cho biết: Giảm cung tiền từ đến dẫn đến lãi suất tăng lên để giảm mức dư cầu tiền do mức cung tiền giảm đi. Khi thu nhập thực tế (GNP) tăng lên, nhu cầu tiền cho giao dịch tăng lên. Với mỗi mức lãi suất, lợi ích cận biên của việc gửi tiền tăng lên và làm tăng mức cầu tiền thực tế, đường cầu tiền sẽ dịch chuyển từ Lđến L. Với mức cung tiền , lãi suất cân bằng sẽ chuyển từ đến , điểm cân bằng mới của thị trường tiền tệ sẽ là . Việc kiểm soát tiền tệ trong thực tế phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô thật không đơn giản. Có hai cách kiểm soát, hoặc là kiểm soát mức cung tiền thì lãi suất của thị trường sẽ lên xuống bởi tác động của cầu, hoặc kiểm soát lãi suất( ổn định lãi suất) thì buộc phải để thị trường quyết định mức cung tiền. Cả hai cách đều gặp những khó khăn nhất định như khi kiểm soát lượng tiền cơ sở (H) thì vấp phải vấn đề hạn chế tiền mặt và tín dụng gây khó khăn cho hoạt động ngân hàng thương mại và các hoạt động giao dịch, khi kiểm soát lãi suất lại gặp khó khăn trong việc nhận biết chính xác đường cầu tiền và sự dịch chuyển của nó. Việc lựa chọn kiểm soát mức cung tiền hay kiểm soát lãi suất tùy thuộc vào chính sách tiền tệ của mỗi nước. ● Lạm phát: Như ta đã biết, lạm phát luôn luôn ảnh hưởng đến lãi suất. Do đó với một lãi suất cho trước, khi lạm phát dự tính tăng lên, chi phí thực hiện việc vay tiền giảm xuống, nhu cầu về vốn tăng lên. Mặt khác, khi lạm phát dự tính tăng lên thì lợi tức dự tính của các khoản tiền gửi giảm xuống. Những người cho vay lập tức chuyển vốn vào thị trường khác như bất động sản, vàng bạc hay dự trữ hàng hóa…Kết quả là lượng cung về vốn giảm đối với bất kì lãi suất nào cho trước.Như vậy, một sự thay đổi về lạm phát dự tính sẽ tác động đến cung cầu tư bản cho vay. Cụ thể là, lạm phát dự tính sẽ làm tăng lãi suất do giảm lượng cung ứng và tăng cầu về tư bản. ● Bội chi ngân sách 10 [...]... hàng của công ty đã giảm và ổn định trong thời gian tới, đảm bảo lợi nhuận cao cho hoạt động kinh doanh của công ty 2.2.2 Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn 2.2.2.1 Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến chi phí, doanh thu, lợi nhuận của công ty ● Lãi suất tác động đến doanh thu Để phục vụ cho hoạt động kinh doanh của mình, công ty cổ phần. .. xuất của các doanh nghiệp trong nước và tình hình nhập khẩu qua con đường chính ngạch (Nguồn: Bộ Công thương) 2.2 Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn 2.2.1 Thực trạng hoạt động của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn Sự biến động của nền kinh tế thế giới cũng như kinh tế Việt Nam có ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động kinh doanh của công. .. 7.03% Năm 2011, doanh thu của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn là 22.689 triệu đồng, doanh thu của công ty thương mại Việt Long, Pico, Trần Anh lần lượt là 78.991; 371.570; 325.323 triệu đồng, thị phần tư ng đối tư ng ứng của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn so với các công ty trên lần lượt là 28.7%; 6.1%; 6.97% Năm 2012, doanh thu của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn là 26.789 triệu... thị phần của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn với các đối thủ cạnh tranh qua các năm đều có sự thay đổi Năm 2010, doanh thu của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn là 20.335 triệu đồng, doanh thu của công ty thương mại Việt Long, Pico, Trần Anh lần lượt là 51.978; 331.251; 289.234 triệu đồng So với các công ty trên, công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn chiếm thị phần tư ng đối tư ng ứng... 8.25 7.85 31 (Nguồn: phòng kế toán, công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn) Nhận định chung: giá các sản phẩm điện tử, điện lạnh của công ty đều giảm qua các năm .Lãi suất trên thị trường qua các năm 2010-2012 có sự biến động, ảnh hưởng không nhỏ đến việc định giá của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn Mặc dù vậy, chủ trương của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn là cố gắng đưa ra giá hợp lý để... do đó công ty chủ động giảm mạnh giá bán các sản phẩm để thu hút được nhiều khách hàng và bán được nhiều sản phẩm hơn, nhằm đạt được doanh thu và lợi nhuận cao 2.2.2.3 Ảnh hưởng của biến động lãi suất đến khả năng cạnh tranh và chiến lược kinh doanh của công ty Trong thời gian qua, những biến động của lãi suất không chỉ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn mà... năng động, nhưng làm việc chưa chuyên nghiệp, kỹ năng giao tiếp với khách hàng cần được nâng cao Công tác đào tạo, huấn luyện nhân viên cần diễn ra thường xuyên hơn CHƯƠNG 3: CÁC ĐỀ XUẤT KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ BẮC SƠN 3.1 Quan điểm, định hướng giải quyết ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh. .. trưởng kinh tế, lãi suất cho vay của Ngân hàng, lạm phát… đều ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp 1.3 Nội dung ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh: 1.3.1 Sự biến động lãi suất tác động đến chi phí, doanh thu, lợi nhuân: Vốn là một nhân tố cần thiết trong mọi hoạt động sản xuất kinh doanh Cũng như bất kỳ một nhân tố nào khác, để sử dụng vốn doanh nghiệp... khi đó doanh thu của công ty thương mại Việt Long, Pico, Trần Anh là 135.998; 479.607; 398.224 triệu đồng, thị phần tư ng đối tư ng ứng của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn so với các công ty trên lần lượt là 19,69%; 5.58%; 6.72% Có thể thấy doanh thu qua các năm 2010-2012 của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn và các công ty đối thủ đều tăng qua các năm Cùng có một điểm chung là doanh thu... phẩm, trực tiếp tăng lợi của doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng sản xuất…được xem là một động lực để doanh nghiệp tăng khả năng cạnh tranh, tăng sản lượng tiêu thụ trên thị trường CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ BẮC SƠN 2.1 Tổng quan tình hình lãi suất và hoạt động kinh doanh mặt hàng điện tử: 2.1.1 . doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn 6 CHƯƠNG 1: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ BẮC SƠN 1.1 .Một. biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư quốc tế Bắc Sơn. Chương 3: Các đề xuất và kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng của biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh của. suất đến hoạt động đầu tư của công ty cổ phần tư vấn đô thị Việt Nam. Trong nghiên cứu của mình, em nghiên cứu ảnh hưởng của biến động lãi suất đến mọi mặt hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần