1 BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -*** - BẢN THU HOẠCH Chủ đề: Nghiên cứu nguồn thông tin TTCK Yêu cầu thông tin Cơng ty niêm yết; Sàn Giao dịch chứng khốn Cơ quan quản lý chứng khốn Bình luận thực trạng cơng bố thơng tin TTCK Việt Nam Nhóm thực hiện: Lưu Thị Trang Phan Thị Hà Nguyễn Thiên Hương Vũ Thị Hằng Bùi Phương Hoa HÀ NỘI, 2013 LỜI NÓI ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam đời đầu năm 2000 Thuật ngữ “Thị trường chứng khốn” cịn mẻ đa số người dân Việt Nam Trong nhiều nước giới, thị trường chứng khốn phát triển sơi động, đầu tư vào thị trường chứng khoán trở nên quan trọng người Để tham gia vào thị trường chứng khốn, người phải có kiến thức định thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn phát triển có tham gia ngày đơng người có đầy đủ kiếnthức thị trường chứng khốn Vì vậy, người tuỳ theo điều kiện, khả mà cần phải tiếp cận thật nhanh để tham gia đầu tư có hiệu vào thị trường chứng khốn.Có thể nói, TTCK thị trường thơng tin, có thơng tin xác khả phân tích tốt đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin thông tin sai lệch (tin đồn) phải chịu tổn thất định đầu tư Nghiên cứu hệ thống thơng tin TTCK, nhóm chúng em thực thảo luận với chủ đề: “ Nghiên cứu nguồn thông tin TTCK Yêu cầu thông tin công ty niêm yết, sàn GDCK quan quản lý TTCK Bình luận thực trạng cơng bố thơng tin TTCK Việt Nam” Nhóm chúng em hy vọng rằng, nghiên cứu nhóm đóng góp phần nhỏ vào kho tàng thơng tin chung lĩnh vực thị trường chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC Lời mở đầu I Tổng quan hệ thống thông tin thị trường chứng khốn Khái niệm Vai trị Phân loại II Yêu cầu công bố thông tin nguồn thơng tin thị trường chứng khốn Thông tin từ tổ chức niêm yết 1.1 Thông tin cáo bạch 1.2 Thông tin định kỳ 1.3 Thông tin bất thường 1.4 Thông tin theo yêu cầu Thơng tin từ Sàn giao dịch chứng khốn 2.1 Thơng tin tình hình thị trường 2.2 Thơng tin diễn biến thị trường 2.3 Thơng tin tình hình tổ chức niêm yết 2.4 Thơng tin nhà đầu tư 2.5 Thông tin hoạt động cơng ty chứng khốn thành viên Thông tin từ quan quản lý 3.1 Thông tin từ Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước 3.2 Thơng tin từ Sở giao dịch chứng khốn III Thực trạng cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam I Tổng quan hệ thống thông tin thị trường chứng khốn Khái niệm Hệ thống thơng tin TTCK hệ thống tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán TTCK, tiêu phản ánh tranh TTCK tình hình kinh tế, trị thời điểm thời kì khác quốc gia, ngành, nhóm ngành… theo phạm vi bao quát loại thông tin Vai trị Hệ thống thơng tin TTCK ví hệ thống mạch máu thể người, giúp cho thị trường vận hành liên tục thông suốt, đảm bảo cung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư, quan quản lý điều hành tổ chức nghiên cứu Hệ thống thông tin TTCK cần cho đối tượng tham gia vàothị trường • Đối với người đầu tư: điều kiện cần để thành cơng đầu tư chứng khốn • Đối với người kinh doanh: hệ thống thông tin sở để xây dựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch phát triển cơng ty • Đối với quan quản lý: hệ thống thông tin cở để điều hành quản lý đảm bảo thị trường công bằng, công khai hiệu quả, sở để hồn thiện quy trình, quy chế TTCK hoạt động nhạy cảm phức tạp, phải đảm bảo nguyên tắc công bằng, công khai, nhà đầu tư có quyền bình đẳng việc tiếp nhận thơng tin Khơng phép có đặc quyền tiếp nhận thông tin, sử dụng thông tin nội bộ, thông tin chưa phép công bố để đầu tư chứng khốn nhằm trục lợi Có thể nói, TTCK thị trường thơng tin, có thơng tin xác khả phân tích tốt đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin thông tin sai lệch (tin đồn) phải chịu tổn thất định đầu tư Phân loại Có nhiều cách phân loại thông tin TTCK theo tiêu thức như: loại chứng khoán, phạm vi bao quát, theo thời gian,… Tuy nhiên, theo tiêu thức nguồn thơng tin hệ thống thông tin TTCK phân tổ sau: - Thông tin nước quốc tế Thông tin tổ chức tham gia thị trường: tổ chức niêm yết; cơng ty chứng khốn; quan quản lý điều hành TTCK Thông tin tư vấn tổ chức tư vấn đầu tư tổ chức xếp hạng tín nhiệm Thơng tin từ phương tiện thơng tin đại chúng (báo, truyền hình, mạng Internet,…) Trong khn khổ đề tài nghiên cứu, nhóm chúng em tập trung phân tích u cầu thơng tin nguồn thơng tin sau TTCK:  Thông tin từ tổ chức niêm yết  Thơng tin từ sàn giao dịch chứng khốn  Thơng tin từ quan quản lý TTCK ( Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sở giao dịch chứng khoán) II Yêu cầu công bố thông tin nguồn thơng tin thị trường chứng khốn Thơng tin từ tổ chức niêm yết Chứng khốn dạng tài sản tài chính( khác với tài sản thực) niêm yết giao dịch TTCK tổ chức phát hành Ngoài yếu tố quan hệ cung-cầu, giá chứng khốn hình thành dựa “sức khoẻ” cơng ty phát hành Do vậy, thơng tin liên quan đến tổ chức phát hành tác động tức thời lên giá chứng khốn tổ chức đó, chừng mực định tác động lên toàn thị trường Trên TTCK, vấn đề công bố thông tin ( CBTT) công ty ( corporate disclosure) xem yếu tố quan trọng hàng đầu hệ thống thông tin thị trường, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, công khai, hiệu quả, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Nội dung thông tin liên quan đến tổ chức phát hành bao gồm thông tin trước phát hành , sau phát hành chứng khốn cơng chúng sau chứng khốn niêm yết giao dịch thị trường giao dịch tập trung Các thơng tin bao gồm : • Thơng tin cáo bạch • Thơng tin định kỳ • Thông tin bất thường • Thông tin theo yêu cầu 1.1 Thông tin cáo bạch a) KN Bản cáo bạch Bản cáo bạch tài liệu liệu điện tử công khai thông tin xác, trung thực, khách quan liên quan đến việc chào bán niêm yết chứng khoán tổ chức phát hành Có thể nói, báo cáo bạch thông tin ban đầu cần thiết mà phát hành chứng khốn cơng chúng, cơng ty phát hành phải cơng bố cho người mua chứng khốn thân công ty, nêu rõ cam kết công ty quyền lợi người mua chứng khốn để sở người đầu tư định đầu tư hay khơng Mẫu cáo bạch hướng dẫn đầy đủ Quyết định Số:13/2007/QĐ-BTC Ban hành Mẫu cáo bạch Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán b) Nội dung cáo bạch Một cáo bạch theo luật định hàm chứa nhiều nội dung thông tin quan trọng, tóm gọn vào mục sau: Trang bìa Tóm tắt cáo bạch Các nhân tố rủi ro Các khái niệm Chứng khoán phát hành Các đối tác liên quan đến đợt phát hành Tình hình đặc điểm đối tượng phát hành Trang bìa Trang bìa thường đề cập đến vấn đề sau: Tên tổ chức, doanh nghiệp, trụ sở chính, chi nhánh, website, số fax,… Các chứng khoán bán, số lượng, giá bán… Tổ chức liên quan đến đợt phát hành : tổ chức kiểm toán, tư vấn,…        - - Tóm tắt cáo bạch Giới thiệu chung cơng ty phát hành, hoạt động kinh doanh, … Tóm tắt thơng tin tài chính, kể vọng cơng ty; Tóm tắt yếu tố rủi ro liên quan tới cơng ty; Tóm tắt vốn cổ phần, thống kê phát hành chào bán số nợ, số tiền thu từ đợt phát hành mục đích sử dụng số tiền Các nhân tố rủi ro : Đề cập đến nhân tố rủi ro mà cơng ty gặp phải bao gồm thông tin rủi ro khách quan rủi ro chủ quan hoạt động doanh nghiệp Các khái niệm : Trình bày cho người đọc khái niệm, định nghĩa số vấn đề, nội dung quan trọng nhắc đến nhiều lần cáo bạch ý nghĩa từ nhóm từ viết tắt Chứng khốn phát hành thơng tin loại cổ phiếu mệnh giá, số cổ phiếu dự định phát hành thời gian phương thức phân phối giới hạn quyền chuyển nhượng… Các đối tác liên quan đến đợt phát hành : tổ chức kiểm toán tổ chức tư vấn… Tình hình đặc điểm đối tượng phát hành : phần đáng lưu ý nhất, trình bày đơi nét cơng ty, loại hình, tình hình hoạt động kinh doanh thời gian vừa qua, vị phương châm doanh nghiệp Thông tin ngành kinh doanh Thông tin tài :  Thơng tin tài q khứ: thường bao gồm tóm tắt báo cáo tài kiểm tốn bảng cân đối kế toán ( cở sở tổng hợp) theo mẫu, trích lập từ Báo cáo kiểm tốn phần phụ lục Bản cáo bạch Nếu có phát sai sót thơng tin tài cơng bố mà Ủy ban chứng khốn phát tổ chức kiểm tốn tổ chức bảo lãnh phát hành phải chịu trách nhiệm liên đới trước pháp luật với tổ chức phát hành Thơng tin tài tương lai : gồm dự tính doanh thu, lợi nhuận trước thuế sau tính lãi cho cổ đơng thiểu số ngồi cơng ty, lợi nhuận sau thuế, tổng cổ tức cổ tức rịng Thơng tin cổ đơng, Hội đồng quản trị ban Giám đốc Phụ lục: bao gồm tài liệu liên quan đến nội dung cáo bạch : sai hợp lệ giấy chứng nhận kinh doanh , điều lệ doanh nghiệp…  1.2 Thông tin định kỳ Thông tin định kì thơng tin tổ chức niêm yết công bố hàng năm, bán niên, hàng quý, hàng tháng…theo quy định quan quản lý.Các thông tin bao gồm: • Báo cáo tài Báo cáo tài cung cấp thơng tin kinh tế, tài chủ yếu cho việc đánh giá kết hoạt động, đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp Với nhà đầu tư cân nhắc đưa vốn vào đầu tư cho doanh nghiệp,báo cáo tài giúp họ nhận biết khả tài chính, tình hình sử dụng loại tài sản, nguồn vốn, khả sinh lời, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, mức độ rủi ro để họ cân nhắc, lựa chọn đưa định phù hợp Với nhà đầu tư trở thành cổ đông họ quan tâm đến thơng tin khả sách chi trả cổ tức, tiền lương, bảo hiểm xã hội, vấn đề khác liên quan đến lợi ích họ thể báo cáo tài Báo cáo tài bao gồm bảng cân đối kế tốn, báo cáo kết hoạt động sản xuất, kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ thuyết minh báo cáo tài Trường hợp tổ chức phát hành cơng ty mẹ tổ chức phát hành phải nộp báo cáo tài hợp theo quy định pháp luật kế tốn Hình thức quy định mẫu báo cáo tài quy định cụ thể Theo Quyết định Số:15/2006/QĐ-BTC Bộ tài Về việc ban hành Chế độ Kế tốn • Báo cáo thường niên Thông tin Báo cáo thường niên phải công bố ấn phẩm, trang thông tin điện tử, phương tiện công bố thông tin UBCKNN, SGDCK Báo cáo thường niên phải có ý kiến tổ chức kiểm tốn độc lập UBCK chấp thuận 10 Thông tin từ sàn giao dịch chứng khoán Một sàn giao dịch chứng khốn cơng ty hay tổ chức đa bên cung cấp điều kiện phương tiện giúp cho nhà mơi giới chứng khốn người chơi dễ dàng việc mua bán cổ phần loại chứng khoán khác SGDCK cung cấp dịch vụ cho việc phát hành thu hồi chứng khoán phương tiện tài hoạt động chi trả lợi tức cổ tức Các sàn giao dịch ngày đóng vai trị quan trọng thị trường chứng khoán Với tầm quan trọng vậy,các thông tin yêu cầu phải công bố SGDCK bao gồm: 2.1 Thơng tin tình hình thị trường: Thông tin giao dịch 10 cổ phiếu hàng đầu; giao động giá cổ phiếu hàng ngày; cổ phiếu đạt mức giá trần, giá sàn… Ví dụ: Ngày 13/3/2013 SGDCK TP.Hồ Chí Minh thơng báo website - Top CP tăng giá nhiều gồm: AGM, LM8, CTD, HAR, VHG - Top CP giảm giá nhiều gồm: VSG, DDM, SGT, TCO, ASIAGF Trên bảng chứng khoán điện tử trực tuyến cho biết mức giá trần,sàn loại cổ phiếu niêm yết: MCK BHS HIC ĐCGN 16.4 9.6 Trần 17.5 10.2 Sàn 15.3 2.2 Thông tin diễn biến thị trường - Thông tin giao dịch thị trường ( giá mở cửa, đóng cửa; giá cao thấp ngày giao dịch; khối lượng giao dịch; giá trị giao dịch; giá giao dịch lô lớn; giao dịch mua bán lại cổ phiếu cơng ty niêm yết) Ví dụ: Thống kê báo giá website www.hsx.vn cho biết thông tin thống kê báo sau MCK Giá tham chiếu Giá mở cửa Giá Tăng/giảm Giá đóng thấp cửa Giá cao Giá Khối Giá trị bình lượng giao quân khớp dịch 12 AAM ABT - 24,5 40,0 24,5 40,9 24,5 40,9 0,0 0,9 24,5 39,0 24,5 40,9 24,5 39,6 2.980 1.340 13.010 53.120 Thông tin lệnh giao dịch( giá cháo mua, chào bán tốt nhất; quy mô đặt lệnh; số lượng lệnh mua, bán) Ví dụ: Ngày 13/3/2013 bảng chứng khoán điện tử SDGCK TP.Hồ Chí Minh niêm yết MC K Dư mua Dư bán Giá KL Giá KL Giá KL Giá KL Giá KL Giá KL 1 1 2 3 BHS 16 1,86 16.1 620 16.2 355 16.4 45 16.5 505 16.6 100 Tổng khối lượng cổ phiếu giao dịch ngày hơm là: 109.839.384,000 - Thông tin số giá( số giá cổ phiếu tổng hợp; bình quân giá cổ phiếu; số giá trái phiếu) Ví dụ: SGDCK TP.Hồ Chí Minh dùng số là: VnIndex Vn30Index Trên website www.hsx.vn niêm yết thông tin Đợt VnIndex: 476.43 (+0.23%) Vn30Index: 549.52 (+0.35%) 2.3 Thông tin tình hình tổ chức niêm yết - Thông tin niêm yết/đăng ký giao dịch lần đầu; - Thông tin huỷ niêm yết/đăng ký giao dịch; - Thông tin thay đổi niêm yết/đăng ký giao dịch; - Thông tin niêm yết/đăng ký giao dịch lại; - Thông tin xử phạt tổ chức niêm yết/đăng ký - Các thông tin khác mà SGDCK thấy cần thiết giao dịch; 13 Các thông tin định kỳ, bất thường theo yêu cầu mà tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch thực công bố thông tin thông qua phương tiện công bố thông tin SGDCK 2.4 Thông tin nhà đầu tư: giao dịch lơ lớn; giao dịch thâu tóm cơng ty, giao dịch đấu thầu mua cổ phiếu… 2.5 Thông tin hoạt động cơng ty chứng khốn thành viên - Thông tin kết nạp thành viên; - Thông tin xử phạt thành viên, đại diện giao dịch (nếu có); - Thơng tin chấm dứt tư cách thành viên; - Thông tin thị phần môi giới 10 thành viên có thị phần lớn theo quý; - Các thông tin khác - Các thông tin định kỳ, bất thường theo yêu cầu mà cơng ty chứng khốn thành viên thực cơng bố thông tin thông qua phương tiện công bố thông tin SGDCK - Ví dụ: SGDCK TP.Hồ Chí Minh niêm yết danh sách cơng ty chứng khốn thành viên Tên viết tắt AAS ABS Tên công ty Công ty cổ phần chứng khốn Á Âu Cơng ty cổ phần chứng khốn An Bình Vốn điều lệ 35.000.000.000 www.ass.com.vn 397.000.000.000 www.abs.vn Và danh sách 10 thành viên có thị phần giá trị giao dịch môi giới lớn quý I/2012 Stt Tên CTK Tên viết tắt Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn Cơng tu cổ phần chứng khốn TP.HCM Cơng ty TNHH chứng khốn ACB Cơng ty cổ phần chứng khốn Kimeng Việt Nam Cơng ty cổ phần chứng khốn Bản Việt Cơng ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt Cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long Cơng ty cổ phần chứng khốn NH Sài Gịn Thương Tín Cơng ty TNHH CK NHTMCP Ngoại SSI HSC ACBS KEVS VCS VDSC TLS SacombankSBS VCBS Thị phần 11.74% 11.00% 10.36% 5.11% 4.46% 4.14% 4.16% 3.69% 3.51% 14 10 Thương Việt Nam Cơng ty cổ phần chứng khốn VNDirec VNDS 3.13% Thơng tin từ quan quản lý chứng khốn Trong kinh tế thị trường, việc quản lý tổ chức thực nhiều cấp độ khác theo hệ thống đơn vị hành theo cấu tổ chức TTCK phạm trù đặc biệt, quan quản lý TTCK có đặc thù riêng Thơng thường có nhóm quan quản lý TTCK, quan quản lý Nhà nước tổ chức tự quản Chúng ta nghiên cứu nguồn thông tin từ quan quản lý TTCK quan tiêu biểu sau: • Ủy ban Chứng khốn Nhà nước – quan quản lý Nhà nước chuyên ngành TTCK • Sở GDCK – tổ chức tự quản TTCK Thông tin từ quan quản lý vận hành TTCK công bố cập nhật hệ thống thông tin UBCKNN SGDCK (qua bảng hiển thị điện tử, thiết bị đầu cuối, tin thị trường, mạng Internet, Website,…) Thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực chức tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quản lý hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường chứng khoán theo quy định pháp luật Với chức quyền hạn vậy, thông tin yêu cầu phải công bố UBCKNN bao gồm: • Văn pháp luật CK: UBCKNN quan trực tiếp quản lý, giám sát, điều hành TTCK Bởi vậy, UBCKNN phải có trách nhiệm cơng bố cách công khai, minh bạch rộng rãi tất văn pháp luật (Luật Chứng khoán, định, nghị định, thông tư,…) Nhà nước ban hành TTCK tới công chúng tổ chức, cá nhân tham gia vào TTCK, nhằm định hướng cho đối tượng tham gia thị trường cách có trật tự, quy củ theo pháp luật Đồng thời, pháp lý quan trọng để UBCKNN xử phạt đối tượng có hành vi vi phạm quy định Nhà nước TTCK 3.1 15 Cơ sở liệu (tên công ty, website, vốn điều lệ) công ty tham gia TTCK như: cơng ty đại chúng đã/ chưa đăng kí cơng bố thơng tin, cơng ty chứng khốn, ngân hàng lưu kí, tổ chức kiểm tốn chấp thuận,… • Cơng bố thơng tin hoạt động liên quan đến chứng khốn công ty tham gia TTCK ( công ty niêm yết HNX, HOSE; công ty đại chúng; công ty quản lý quỹ;…) VD: Ngày 21/3/2013 website UBCKNN ( www.ssc.gov.vn) mục “Cơng bố thơng tin” có đăng tải thông tin số công ty sau: • Công ty đại chúng chưa niêm yết: Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Sân bay Đà Nẵng MAS: Công bố Báo cáo tiến độ sử dụng vốn thu từ đợt chào bán cổ phiếu công chúng - Công ty niêm yết HNX: Công ty Cổ phần Thiết bị Bưu điện POT: Thông báo ngày đăng ký cuối để tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2013 tạm ứng cổ tức năm 2012 tiền - Hoạt động phát hành chứng khốn cơng chúng/ riêng lẻ tổ chức niêm yết VD: ngày 04/01/2010 UBCKNN đăng tin mục “ Hoạt động phát hành” website mình: Ngày 28/12/2009, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước (UBCKNN) cấp Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu công chúng số 483/UBCK-GCN cho Công ty Cổ phần Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí • Thơng tin thị trường SGDCK Hà Nội (HNX) SGDCK TP.Hồ Chí Minh (HOSE) tổng hợp kết giao dịch ngày sàn • Thơng tin từ Sở GDCK Căn Luật Chứng khoán 2010 Thông tư 52/2012/TT-BTC hướng dẫn công bố thông tin TTCK, Sở GDCK ngồi việc phải cơng bố thơng tin tình hình, diễn biến TTCK; thơng tin tổ chức niêm yết; nhà đầu tư; hoạt động công ty CK thành viên;…như trình bày chi tiết mục ( yêu cầu thơng tin sàn GDCK) với tư cách quan quản lý vận hành TTCK, SGDCK cịn phải cơng bố thơng tin giám sát hoạt động TTCK Các thông tin yêu cầu phải cơng bố bao gồm: • Hệ thống văn bản, sách ban hành mới, thay đổi, bổ sung, hủy bỏ,…, hướng dẫn, thông báo UBCKNN, SGDCK quản lý, giám sát thị trường theo quy định UBCKNN, SGDCK 3.2 16 Thông tin tạm ngừng, đình giao dịch cho phép giao dịch trở lại chứng khoán niêm yết VD: Tại website SGDCK Hà Nội (www.hnx.vn): • DANH SÁCH CHỨNG KHỐN NIÊM YẾT TẠI HNX KHƠNG ĐỦ ĐIỀU KIỆN GIA DỊCH KÝ QUỸ (Tính đến ngày 31/12/2012) TT Mã CK Tên doanh nghiệp Thời gian niêm yết tháng CTCP Văn hóa Tân Bình CTCP AME Alphanam Cơ điện … … Lý chứng khốn khơng giao dịch ký quỹ Bị cảnh Kết kinh doanh lỗ báo, kiểm Chậm sốt, tạm cơng Lũy kế (tính ngừng bố tháng đầu năm 2012 đến giao dịch, BCTC 30/6/2012) hủy niêm yết ALT … x … Cảnh báo từ ngày 13/04/2012 … x … … x … Hay website www.hsx.vn SGDCK TP Hồ Chí Minh thơng báo chứng khốn bị tạm ngừng giao dịch mục “ Danh sách CK thuộc diện theo dõi đặc biệt”: STT Mã CK DTT Tên công ty Cơng ty Cổ phần Kỹ nghệ Đơ Thành Ngày có hiệu lực 19/03/2013 Lý Công ty bị thua lỗ hai (02) năm liên báo cáo tài năm 2011 2012 kiểm tốn Thơng tin việc vi phạm quy định cơng bố thơng tin tổ chức niêm yết, đăng kí giao dịch, cơng ty chứng khốn thành viên, cơng ty quản lý quỹ, công ty đầu tư CK đại chúng VD:Tháng 3/2013, website Sở GDCK TP Hồ Chí Minh thông báo thông tin công ty vi phạm CBTT mục Niêm yết => Danh sách cơng ty vi phạm CBTT sau: • Mã Tên cơng ty G c Lý Ngày có hiệu 17 … CK lực ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Bị nhắc nhở chậm công bố Nghị HĐQT VCF Cơng ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hịa DIG Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát Nhắc nhở chậm công bố thông tin thay đổi triển Xây dựng thành viên Hội đồng quản trị Bị nhắc nhở chậm công bố Nghị HĐQT 22/03/2013 21/03/2013 19/03/2013 Thông tin chứng khốn bị cảnh báo/ kiểm sốt khơng cịn bị cảnh báo/ kiểm sốt VD: SGDCK TP Hồ Chí Minh thơng báo website mục “ Danh sách CK thuộc diện theo dõi đặc biệt”: - CK thuộc diện cảnh báo: • STT Mã CK TCM CTCP Dệt may - Đầu tư Thương mại Thành Công 21/03/2013 Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ năm 2012 số âm DHC Công ty Cổ phần Đông hải Bến Tre 14/03/2013 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp báo cáo tài kiểm tốn năm 2012 Cơng ty số âm - Tên cơng ty Ngày có hiệu lực Lý CK thuộc diện bị kiểm soát: STT Mã CK STT CTCP Vận chuyển Sài Gòn Tourist 08/10/2012 Tiếp tục vi phạm quy định công bố thông tin định kỳ SBS CTCP Chứng khốn Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín Lợi nhuận chưa phân phối âm vượt vốn đầu tư chủ sở hữu 23/07/2012 (tính đến 31/03/2012) tình hình tài chưa giải trình đầy đủ Tên cơng ty Ngày có hiệu lực Lý 18 • Cơng bố ngày giao dịch khơng hưởng cổ tức, lãi quyền kèm theo Ký hiệu trạng thái chứng khoán ngày giao dịch Trạng thái chứng khốn Giao dịch bình thường Niêm yết Phát hành tăng vốn Điều chỉnh giảm vốn Ngày giao dịch không hưởng cổ tức Ngày giao dịch không hưởng lãi Ngày giao dịch không hưởng quyền mua Ngày giao dịch không hưởng quyền họp đại hội cổ đông Bị cảnh báo Bị kiểm soát Bị tạm ngừng giao dịch Ký hiệu P N I D XD XI XR M DS C H Hủy bỏ niêm yết cho niêm yết lại Đình thành viên cho phép thành viên hoạt động trở lại SGDCK phải công bố thông tin sau xảy kiện sau nhận báo cáo, thông báo, hồ sơ công bố thông tin đầy đủ hợp lệ tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch, công ty chứng khốn thành viên, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty đầu tư chứng khoán đại chúng SGDCK định kỳ hàng quý phải lập báo cáo tổng hợp việc chấp hành quy định pháp luật công bố thông tin tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch, cơng ty chứng khốn thành viên, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng, đối tượng khác gửi UBCKNN • • 19 III Thực trạng cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam Thị trường chứng khoán thị trường đặc biệt nhạy cảm thơng tin Vì thế, địi hỏi tính minh bạch cao thơng tin cơng bố, thơng tin khơng xác thực dẫn tới định đầu tư sai lầm, ảnh hưởng nghiêm trọng tới quyền lợi nhà đầu tư, vi phạm nguyên tắc công TTCK Sau thông tư 52/2012/TT-BTC BTC ban hành ngày 5/4/2012 thay thông tư 09/2010 “Hướng dẫn công bố thông tin TTCK” với hoạt động tổ chức hội nghị tập huấn UBCKNN , thành viên tham gia TTCK hiểu rõ thực nghiêm túc quy định CBTT, từ giảm thiểu vi phạm CBTT thị trường chứng khoán Cụ thể, theo SGDCK Hà Nội, năm 2012, tình hình CBTT DN niêm yết có cải thiện rõ rệt so với năm trước Tỉ lệ vi phạm CBTT định kỳ giảm từ 37,3% năm 2011 xuống 11% năm 2012, tỉ lệ vi phạm CBTT bất thường giảm từ 26,9% năm 2011 xuống 10% năm 2012 Tuy nhiên, TTCK Việt Nam TTCK non trẻ giới xảy tượng thông tin bất cân xứng thiếu minh bạch Đó là: Thứ nhất, nhiều cơng ty coi nhẹ việc CBTT,các doanh nghiệp thường khơng có chiến lược cụ thể, dài hạn cho việc công bố thông tin Nhiều việc cơng bố đơn nhằm mục đích đối phó với quy định pháp luật Vì mà tình trạng doanh nghiệp lờ việc CBTT hay chậm cơng bố thơng tin định kì thơng tin bất thường xảy “như cơm bữa” DN Việt Nam Một ví dụ điển hình thời gian vừa qua việc vi phạm CBTT Công ty dược Viễn Đông DVD Theo báo cáo HOSE DVD khơng cơng bố loạt báo cáo tài quý, báo cáo thường niên , báo cáo quản trị công ty nhận nhiều văn nhắc nhở từ UBCKNN, chí quan quản lý khơng liên lạc với người đại diện , mà DVD có khoảng thời gian nhiều tháng để giao dịch, bất chấp NĐT “mù tịt” thông tin Trường hợp DVD đưa dư luận bị quan quản lý có xử phạt thích đáng cơng ty DVD “phẩy” cịn tồn 20 nhiều TTCK Việt Nam mà chưa bị xử lý, bị xử lý hời hợt hay bị xử lý “cho qua” Trên website SGDCK hay UBCKNN thường có danh sách cơng bố cơng ty vi phạm CBTT Ví dụ danh sách vi phạm CBTT website HOSE: Niêm yết > Danh sách vi phạm CBTT Danh sách vi phạm CBTT • • • Mã CK Tên cơng ty 2013 2012 2011 Lý Ngày có hiệu lực TTP CTCP Bao bì Nhựa Tân Tiến Bị nhắc nhở chậm công bố báo cáo thường niên năm 2012 25/03/2013 ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo Bị nhắc nhở chậm công bố Nghị HĐQT 22/03/2013 Bị nhắc nhở chậm công bố Nghị HĐQT 22/03/2013 Bị nhắc nhở chậm công bố Nghị HĐQT 22/03/2013 KDC CTCP Kinh Đô LAF CTCP Chế biến Hàng xuất Long An Những vụ vi phạm CBTT đa phần chậm cơng bố báo cáo thường niên,báo cáo tài chính, nghị HĐQT Có thực tế dễ nhận thấy điệp khúc “doanh nghiệp chậm CBTT, Sở gửi văn nhắc nhở lần lần 2; doanh nghiệp phân bua lại đâu vào đó” tái diễn nhiều Lý mà DN giải trình cho việc chậm trễ mn hình vạn trạng: Kế tốn nghỉ, phần mềm hỏng, nhiều cơng ty xa….DN phân bua lý “bùi tai” , quan quản lý có “cho qua” khơng mà thơi Ngồi ra, theo Nghị định 85/2010/NĐ-CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán, số tiền mà doanh nghiệp niêm yết phải chịu phạt CBTT không kịp thời, CBTT không 21 đầy đủ mức phạt 50-90 triệu; số tiền xử phạt nhỏ khiến cho doanh nghiệp sẵn sàng chịu phạt, chịu bị nhắc nhở chậm công bố báo cáo thường niên, báo cáo định kì mà việc chậm CBTT đem lợi cho DN Thứ hai, chất lượng thông tin công bố DN điều đáng quan tâm, lưu ý  Trong việc công bố Báo cáo thường niên hàng năm, báo cáo tài quý, DN thường bị xử phạt chậm cơng bố báo cáo cịn chất lượng báo cáo thường dễ dàng chấp nhận Trong thi bình chọn BCTN năm 2012 thống kê : • Đối với thơng tin tài chính, bản, 85% số báo cáo có đánh giá, phân tích tình hình tài cân đối nguồn vốn, khả toán, khả sinh lời ROE, ROA… • Đối với nội dung phi tài chính, hầu hết báo cáo làm tốt công tác giới thiệu DN Tuy vậy, nhiều hạn chế BCTN nhiều DN, chưa trọng đến việc giải trình vấn đề liên quan đến báo cáo tài báo cáo kiểm tốn Chỉ có 49% báo cáo có đề cập vấn đề này, mức độ phân tích chun sâu cịn hạn chế Với tình hình kinh tế nhiều rủi ro bất ổn, chí rủi ro nằm ngồi dự đốn năm 2008, 2009, doanh nghiệp cần bình luận rủi ro nhiều báo cáo thường niên, gần cơng ty thẳng thắn nhìn nhận rủi ro mà gặp phải Doanh nghiệp phân tích rủi ro sơ sài, chung chung thiếu định lượng • • Trong báo cáo tài quý nhiều doanh nghiệp công bố thời gian qua khơng thực trích lập dự phịng giảm giá hàng tồn kho, nợ phải thu khó địi mà sức cầu suy giảm, hàng tồn kho DN nợ phải thu khó địi ngày tăng cao Với báo cáo kết kinh doanh, nhiều DN xác định khơng ghi nhận số lãi vay dự tính phải trả , khơng kết chuyển tồn chi phí quản lý DN phát sinh kì vào báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh , mà “treo” lại phần bảng cân đối kế toán , thủ thuật điều chỉnh lợi nhuận Việc nhiều doanh nghiệp dừng lại nêu số báo cáo, khơng phân tích, nêu mối quan hệ hay ảnh hưởng tới tình hình hoạt 22 động doanh nghiệp gây khó khăn khơng cho NĐT việc nhận định đắn thời đầu tư làm ảnh hưởng đến lòng tin họ  Trong số hạng mục thông tin cần phải công bố, cáo bạch (prospectus) tài liệu quan trọng hàng đầu liên quan đến đợt phát hành niêm yết chứng khoán, NĐT trở thành “cẩm nang” thiết yếu việc định hướng định đầu tư vào doanh nghiệp Tuy vậy, hầu hết cáo bạch DN niêm yết thường đáp ứng tối thiểu tiêu chuẩn pháp luật chưa có độ sâu thông tin Chuyện DN "làm đẹp" cáo bạch, thơng tin tài trước cơng bố công chúng thực tế nhức nhối TTCK Ngay từ đầu, BTC quy định mẫu chung cho cáo bạch mà công ty phải cơng bố chào bán chứng khốn lần đầu Theo định số 13/2007/QĐ-BTC Ban hành Mẫu cáo bạch Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán công chúng Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khốn nội dung Bản cáo bạch gồm có: Các nhân tố rủi ro ảnh hưởng đến giá cổ phiếu • Những người chịu trách nhiệm nội dung Bản cáo bạch • Các khái niệm đề cập Bản cáo bạch • Tình hình đặc điểm tổ chức chào bán niêm yết • Đặc điểm cổ phiếu chào bán đăng ký niêm yết • Mục đích chào bán niêm yết • Kế hoạch sử dụng số tiền thu từ đợt chào bán • Các đối tác liên quan đến việc chào bán • Các phụ lục Như vậy, theo quy định cáo bạch cung cấp thông tin mang tính định tính tốn đầu tư cho biết hai mặt rủi ro lợi nhuận dự kiến đầu tư vào chứng khoán tổ chức cơng bố Điểm đặc biệt tồn nhân tố rủi ro đặt lên từ đầu nội dung Bản cáo bạch Quy định chất lượng thông tin Bản cáo bạch gây khơng tranh cãi Nhiều cáo bạch nêu rủi ro chung chung, mang tính lý thuyết , tình hình đặc điểm tổ chức chào bán, niêm yết khó tin cậy DN thường có chủ ý làm đẹp thơng tin DN để NĐT có kỳ vọng cao với công ty tương lai; phương pháp tính sơ sài việc dự báo kết kinh doanh, giá cổ phiếu • 23 Hơn nữa, Việt Nam chưa có quy định pháp lý buộc DN công bố cáo bạch để niêm t cáo bạch phải có ý kiến cơng ty kiểm toán “lỗ hổng” khiến NĐT phải đối mặt với nhiều rủi ro Thứ ba, thông tin tình hình thị trường sàn giao dịch chứng khoán phần nhiều dừng lại việc nêu thơng tin, thiếu tổng hợp phân tích sâu sắc, đặc biệt phân tích mang tính thời kì phân tích cụ thể đến mã chứng khốn Chẳng hạn, thơng tin quy mơ giao dịch thời kì nêu khối lượng giá trị giao dịch chung tất cổ phiếu, chưa sâu vào mã cổ phiếu, khơng có phân tích theo top cổ phiếu đứng đầu, khơng có phân tích theo ngành lĩnh vực… Khối lượng/Giá trị Khớp lệnh Thỏa thuận Tổng cộng KL giao dịch - Volume 1.020.061.420,000 80.425.020,000 1.100.486.440,000 GT giao dịch(tỉ VND) Value (billion VND) 15.153,389 2.874,164 18.027,554 Quy mô giao dịch cổ phiếu từ ngày 24/02/2013 đến ngày 24/03/2013 sàn giao dịch chứng khốn TP.hồ Chí Minh Biến động giá cổ phiếu thể cách sơ sài thông qua biếu đồ phần trăm thay đổi cổ phiếu thời kì 24 Biểu đồ % thay đổi VNindex giá cổ phiếu AAM từ ngày 25/3/2013 đến ngày 24/3/2013 Thứ tư, chưa có phân tách rõ ràng việc công bố thông tin công ty niêm yết chứng khoán, sàn giao dịch chứng khoán quan quản lý chứng khốn Theo thơng lệ quốc tế quan quản lý chứng khốn cơng bố thơng tin liên quan đến sở pháp lý thị trường chứng khoán văn pháp luật, định, thơng tư…; sàn giao dịch chứng khốn chịu trách nhiệm thông tin giao dịch sàn mình; cơng ty niêm yết chứng khốn cơng bố thơng tin cơng ty trang web thức cơng ty Tuy nhiên, Việt Nam, có chồng chéo, trùng lặp thơng tin Trên sở giao dịch chứng khốn vừa công bố thông tin tổ chức niêm yết, vừa công bố văn pháp luật mà Ủy ban chứng khốn cơng bố, khơng phân biệt đâu thông tin sàn GDCK công bố, đâu thông tin công ty niêm yết chứng khốn cơng bố Trên website UBCK có thông tin giao dịch HNX HOSE Trong đó, thực tế, cần thiết cần dẫn đường link, mà không cần phải công bố chồng chéo Thứ năm,vấn đề chịu trách nhiệm tính xác thơng tin cơng bố tồn bất cập: Trên website SGDCK đưa thông tin tổ chức niêm yết, vậy, lẽ SGDCK phải có trách nhiệm tính xác thơng tin này, song theo pháp luật hành Việt Nam, chưa có quy định trách nhiệm SGDCK thông tin Thứ sáu, cịn tượng rị rỉ thông tin trước công bố: Đối với thị trường mà thơng tin có nghĩa tiền thị trường chứng khốn vấn đề bảo mật thơng tin vô quan trọng, song Việt Nam công tác bảo mật chưa thực tốt Rò rỉ thơng tin từ nhiều nguồn, từ tổ chức niêm yết chứng khốn, từ cơng ty chứng khốn, từ SGDCK,cơ quan quản lý chứng khốn…do cơng tác 25 kiểm sốt nội chưa tốt Thơng thường, nhờ vào quan hệ cá nhân mà số nhà đầu tư biết trước thơng tin quan trọng, họ tranh thủ đặt lệnh mua bán chứng khốn, thơng báo cho người gia đình Chỉ cần thơng tin bị rị rỉ trước ngày, chí vài dẫn tới giao dịch không công bằng, gây tượng đầu phát sinh giao dịch nội gián Đây nguyên nhân gây xu hướng bầy đàn đầu tư chứng khoán Việt Nam có suy diễn việc mua bán hàng loạt cổ phiếu nhóm nhà đầu tư có thơng tin biết trước 26 ... nguồn thơng tin hệ thống thông tin TTCK phân tổ sau: - Thông tin nước quốc tế Thông tin tổ chức tham gia thị trường: tổ chức niêm yết; cơng ty chứng khốn; quan quản lý điều hành TTCK Thông tin tư... cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam I Tổng quan hệ thống thông tin thị trường chứng khốn Khái niệm Hệ thống thơng tin TTCK hệ thống tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán TTCK, tiêu... quản TTCK Thông tin từ quan quản lý vận hành TTCK công bố cập nhật hệ thống thông tin UBCKNN SGDCK (qua bảng hiển thị điện tử, thiết bị đầu cuối, tin thị trường, mạng Internet, Website,…) Thông tin