B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG oOo KHÓA LUN TT NGHIP  TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NHăHNGăN HIU QU SN XUT KINH DOANH CA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNGăC NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM H VÀ TÊN SINH VIÊN : NGUYN TH NGUYÊN MÃ SINH VIÊN : A18792 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NI - 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG oOo KHÓA LUN TT NGHIP  TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NHăHNGăN HIU QU SN XUT KINH DOANH CA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNGăC NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM Giáoăviênăhng dn : Th.S Chu Th Thu Thy H và tên sinh viên : Nguyn Th Nguyên Mã sinh viên : A18792 Chuyên ngành : Tài Chính HÀ NI - 2014 Thang Long University Library LI CMăN Trong thc t không có s thành công nào là không có s h tr, dù ít hay nhiu, dù trc tip hay gián tip. Trong sut thi gian hc tp ti trng i hc Thng Long, em đã nhn đc rt nhiu s quan tâm, chia s giúp đ t quý thy cô, gia đình và bn bè. Vi lòng bit n sâu sc nht, em xin gi li cm n chân thành đn thy cô trong trng i hc Thng Long, nhng ngi đã cung cp cho em kin thc c bn cng nh chuyên ngành v kinh t, tài chính trong sut quá trình em hc tp ti trng. c bit, em xin gi li cm n chân thành và tri ân sâu sc đn giáo viên hng dn ca em - ThS. Chu Th Thu Thy, ngi đã tn tình ch bo, hng dn trc tip em chu đáo trong thi gian em nghiên cu và thc hin khóa lun tt nghip này. Trong quá trình thc hin và nghiên cu, khó tránh khi sai sót và nhm ln em rt mong nhn đc ý kin đóng góp ca quý Thy, Cô đ kin thc ca em trong lnh vc này đc hoàn thin hn. Sau cùng, em xin kính chúc quý Thy, Cô đang công tác và ging dy ti trng i hc Thng Long di dào sc khe, nhiu nim vui đ thc hin s mnh cao đp ca mình là cp bn con thuyn tri thc cho th h mai sau. Em xin chân thành cm n! LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s tr giúp t giáo viên hng dn và không sao chép t các công trình nghiên cu ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp trong Khóa lun có ngun gc và đc trích dn rõ ràng. Tôi xin chu trách nhim v li cam đoan này! Sinh viên Nguyn Th Nguyên Thang Long University Library MC LC LI M U CHNGă1.M U 1 1.1. Tính cp thit ca  tài 1 1.2. Câu hi nghiên cu và mc tiêu nghiên cu 2 1.2.1. Câu hi nghiên cu 2 1.2.2. Mc tiêu nghiên cu 2 1.3. i tng và phm vi nghiên cu 2 1.4. Phng pháp nghiên cu 3 1.5. Kt cu ca  tài 3 CHNGă2.ăTNG QUAN LÝ THUYT V HIU QU SN XUT KINH DOANH VÀ CÁC NHÂN T NHăHNGăN HIU QU SN XUT KINH DOANH 4 2.1. Tng quan chung v hiu qu sn xut kinh doanh 4 2.1.1. Khái nim hiu qu và hiu qu sn xut kinh doanh 4 2.1.2. Ch tiêu đo lng hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip 6 2.2. Các nhân t nh hng đn hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip 9 2.2.1. Quy mô ca doanh nghip (Company Size) 9 2.2.2. òn by tài chính (Leverage) 10 2.2.3. Kh nng thanh toán ngn hn (Liquidity) 12 2.2.4. Thi gian quay vòng tin(Cash Conversion Cycle) 13 2.2.5. Thi gian hot đng (Company Age) 14 2.2.6. Hình thc s hu (State) 17 2.2.7. Mt s nhân t v mô 18 CHNGă3.ăPHNGăPHỄPăNGHIểNăCU 20 3.1. Quy trình nghiên cu 20 3.2. Phng pháp thu thp s liu và x lý s liu 22 3.2.1. Phng pháp thu thp s liu 22 3.2.2. Phng pháp x lý s liu 22 3.3. Các bin nghiên cu và đo lng các bin nghiên cu 25 3.3.1. Mô hình nghiên cu 25 3.3.2. Bin ph thuc 25 3.3.3. Bin đc lp 26 3.3.4. Các gi thuyt nghiên cu 26 3.4. Mô t mu nghiên cu 29 3.4.1. c trng ca ngành 29 3.4.2. Thit k mu 30 CHNGă4. THC TRNG HIU QU SN XUT KINH DOANH CÁC CÔNG TY TRONG NGÀNH XÂY DNGă C NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM 31 4.1. c đim ca ngành xây dng nh hng đn hiu qu sn xut kinh doanh 31 4.2. Thc trng hiu qu sn xut kinh doanh 33 4.2.1. ánh giá qua nhóm ch tiêu ROS 34 4.2.2. ánh giá qua nhóm ch tiêu ROA 36 4.2.3. ánh giá nhóm ch tiêu ROE 39 CHNGă5. NI DUNG KT QU NGHIÊN CU 43 5.1. Thng kê mô t mu nghiên cu 43 5.2. Phân tích tng quan R 49 5.2.1. Ma trn tng quan 49 5.2.2. Kim đnh đa cng tuyn 56 5.2.3. Phân tích hi quy 57 5.2.4. Kt qu ca mô hình 68 CHNGă6.KT LUN VÀ MT S KIN NGH 71 6.1. Tóm tt kt qu nghiên cu 71 6.2. Mt s hn ch ca đ tài nghiên cu 71 6.3. Mt s kin ngh 72 DANH MC TÀI LIU THAM KHO PH LC Thang Long University Library DANH MC VIT TT Kí hiu vit tt Ch vităđyăđ BDS Bt đng sn CSTT Chính sách tin t CTCP Công ty c phn KD & PT Kinh doanh và Phát trin SXKD Sn xut kinh doanh TSC Tài sn c đnh TSDH Tài sn dài hn TSL Tài sn lu đng TSNH Tài sn ngn hn VCSH Vn ch s hu DANH MC BNG, BIU,ăSă Bng 4-1: Thng kê ROS t nm β009 đn nm β01γ 34 Bng 4-2: Thng k ROA t nm β009 đn nm β01γ 36 Bng 4-3: Thng kê ROE t nm β009 đn nm β01γ 39 Bng 5-1: Kt qu thng kê mô t 43 Bng 5-2: Bng ma trn tng quan gia các bin đc lp và bin ph thuc 49 Bng 5-3: Kt qu kim đnh đa cng tuyn cho các bin đc lp 56 Bng 5-4: Kt qu kim đnh t tng quan mô hình bin ph thuc ROS 57 Bng 5-5: Kt qu mô hình hi quy vi bin ph thuc ROS 58 Bng 5-6: Kt qu kim đnh t tng quan chy li mô hình bin ph thuc ROS 59 Bng 5-7: Kt qu chy li mô hình hi quy vi bin ph thuc ROS 59 Bng 5-8: Kt qu kim đnh t tng quan mô hình bin ph thuc ROA 60 Bng 5-9: Kt qu mô hình hi quy vi bin ph thuc ROA 61 Bng 5-10: Kt qu kim đnh t tng quan chy li mô hình bin ph thuc ROA 63 Bng 5-11: Kt qu chy li mô hình hi quy vi bin ph thuc ROA 63 Bng 5-12: Kt qu kim đnh t tng quan mô hình bin ph thuc ROE 64 Bng 5-13: Kt qu mô hình hi quy vi bin ph thuc ROE 65 Bng 5-14: Kt qu các nhân t tác đng hiu qu sn xut kinh doanh 67 Biu đ 4-1: T trng ngành xây dng trong GDP nm β013 31 Biu đ 4-β : C cu lao đng ngành xây dng nm β01γ 32 Biu đ 4-3: Thng kê ROS t nm β009 đn nm β01γ 34 Biu đ 4-4: Thng kê ROA t nm β009 đn nm β01γ 37 Biu đ 4-5: Thng kê ROE t nm β009 đn nm β01γ 39 S đ 3-1: Quy trình nghiên cu 20 S đ 3-2: Mô hình nghiên cu các nhân t tác đng đn hiu qu sn xut kinh doanh ca các công ty xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam 25 Thang Long University Library DANH MC PH LC Ph lc 0-1: Danh sách mã chng khoán các Công ty C phn Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 – 2013) Ph lc 0-2: T sut sinh li trên doanh thu (ROS) và t sut sinh li trên tng tài sn ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 – 2013) Ph lc 0-3: T sut sinh li trên VCSH (ROE) và thng kê tng tài sn ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 – 2013) Ph lc 0-4: Kh nng thanh toán ngn hn (CR) và t s n trên VCSH ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 - 2013) Ph lc 0-5: Thi gian quay vòng tin và kh nng thanh toán nhanh (QR) ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 - 2013) LI M U T khi thc hin chính sách i mi kinh t mnh m t nm 1986, nn kinh t Vit Nam đã gt hái đc nhng thành công nht đnh. Vit Nam đã to đc mt môi trng kinh t th trng có tính cnh tranh và nng đng. Nn kinh t hàng hóa nhiu thành phn đc khuyn khích phát trin, to tính hiu qu trong vic huy đng các ngun lc xã hi phc v cho tng trng kinh t. Môi trng đu t tr nên thông thoáng hn, thu hút ngày càng nhiu các ngun vn đu t trc tip nc ngoài, m rng th trng cho hàng hóa xut khu và phát trin thêm mt s ngành ngh to ra ngun thu ngoi t ngày càng ln. c bit, vic tr thành thành viên ca T chc Thng mi Th gii (WTO) đã góp phn thúc đy nn kinh t Vit Nam hi nhp sâu, rng hn vào kinh t th gii, là c hi tranh th các ngun lc bên ngoài đ đy mnh công nghip hoá, hin đi hoá đt nc. Theo s liu thng kê ca Tng cc thng kê cho bit, dòng vn FDI vào Vit Nam tng nhanh, có th coi là mt đim sáng trong bc tranh kinh t ca Vit Nam. T mc gn nh con s không vào nm 1986, vn đng ký FDI đã tng lên 64 t USD nm β008. Tính đn ngày 31/12/2012, Vit Nam có 14.522 d án FDI còn hiu lc vi tng vn đng ký β10,5 t USD. Thu hút FDI t đu nm β01γ đn 15/1β/β01γ đt khong 21,6 t USD, bao gm 14,3 t USD vn đng ký ca 1275 d án đc cp phép mi và 7,3 t USD vn đng ký b sung ca 47β lt d án đc cp phép t các nm trc. Nu nh trong giai đon 1986-1990, GDP ch tng trng bình quân γ,9%/nm, thì trong 5 nm tip theo (1991-1995) đã đt mc tng bình quân 8,β%. Do nh hng ca cuc khng hong tài chính châu Á trong giai đon 1996-2000 tc đ tng GDP ca Vit Nam là 7,5%. Kinh t Vit Nam tip tc duy trì đà tng trng vi GDP bình quân là 7,β6%/nm trong mi nm thc hin Chin lc phát trin kinh t-xã hi 2001-2010. T 2011-2013, GDP ca Vit Nam tng trung bình là 5,5-6% nm. T nm β008 đn nm β01γ, thu nhp bình quân đu ngi ca Vit Nam tng t 1.024 USD/ngi/nm lên 1.960 USD/ngi/nm. Vit Nam đc đánh giá là mt trong nhng nc có mc tng thu nhp cao nht trong 40 nm qua. Cùng vi tng trng kinh t, c cu kinh t trong nc ca Vit Nam đã có s thay đi đáng k. T trng công nghip và dch v trong GDP tng lên trong khi nông nghip gim xung. Hin nay, c cu công nghip dch v chim khong 80% trong tng GDP quc gia. Nm 2013, khu vc nông, lâm nghip và thy sn chim t trng 18,4%; khu vc công nghip và xây dng chim 38,3% và khu vc dch v chim 43,3%. Xut khu ca Vit Nam tng bình quân β0%/nm trong nhng nm gn đây. Kim ngch xut nhp khu đt hn β00 t USD/nm. Ch tính riêng nm β01γ, kim ngch hàng hóa xut khu đt 132,2 t USD, kim ngch hàng hóa nhp khu đt 131,3 t USD. Thang Long University Library [...]... t kinh doanh cho các doanh nghi p ngành xây d c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam 1.2.2 M c tiêu nghiên c u Nghiên c u lý thuy t v hi u qu s n xu t kinh doanh và các nhân t d nh n hi u qu s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p ngành xây c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam; Xây d ng quy trình nghiên c u, thu th p, x thuy t nghiên c u v nhân t nh n hi u qu s n xu t kinh doanh c a các doanh. .. doanh nghi p ngành xây d Nam; c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi t Phân tích các k t qu nghiên c u; K t lu n và ki n ngh m t s gi i pháp nh m c i thi n và nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho các doanh nghi p ngành xây d c niêm y t trên th 1.3 ng ch ng khoán Vi t Nam ng và ph m vi nghiên c u hi u qu s n xu t kinh doanh c a các công ty ngành xây d y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam t 2 c niêm 1.4... xu t kinh doanh c a các công ty ngành Xây d ng c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi N i dung khóa lu u ng quan lý thuy t v hi u qu s n xu t kinh doanh và các nhân t n hi u qu s n xu t kinh doanh u d c tr ng hi u qu s n xu t kinh doanh các công ty trong ngành xây c niêm y t trên th ng ch ng khoán vi t nam i dung k t qu nghiên c u t lu n và m t s ki n ngh M 1.1 Tính c p thi t c U tài Trong nh n kinh. .. xu Có nh ng ch nghi p ngành xây d u qu s n xu t kinh doanh c a doanh c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam? Nh ng nhân t ng lên hi u qu s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p ngành xây d Vi c niêm y t trên th nào? ng ch ng khoán Bi n nào là bi n ph thu c, bi n nào là bi cl s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p ngành xây d th ng ch ng khoán Vi t Nam? n hi u qu c niêm y t trên Có nh ng gi i pháp... ng kinh t và k t qu kinh doanh c kinh doanh c a các doanh nghi ng tích c c t i hi u qu s n xu t c l i 19 Thang Long University Library U 3.1 Quy trình nghiên c u Phân tích Thu Phân kê mô Xác t quan Pearson (r) phân tích hình 3-1: Quy trình nghiên c u T quy trình nghiên c u trên, ta th phân tích các y u t qu s n xu t kinh do nh doanh nghi p c n ti n hành nh c sau: n hi u nh các ch tiêu c n phân tích. .. nhân t Vi th p s li u ti nh rõ các ch tiêu c n phân tích giúp cho quá trình nghiên c u và thu c 2: Thu th p và x ký d li u D a trên các ch tiêu c n phân tích và các nhân t ti n hành thu th p s li n các công ty trong ngành xây d y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam trong th c ki c 1, ta c niêm 2013) thông i v i các ch tiêu không có s n thì ti n hành tính toán theo nh ng công th nêu trong ph n phân tích. .. kinh doanh và phát tri n doanh nghi p N u c kinh doanh và phát tri n doanh nghi p h p ng kinh doanh, phù h p v i kh a doanh 15 Thang Long University Library nghi p) s ng t doanh nghi p ti n hành các ho t ng s n xu t kinh doanh có hi u qu Xây d ng các k ho ho ch hoá các ho ng c a doanh nghi doanh và phát tri n doanh nghi ng chi T ch c th c hi n các k ho ra ng s n xu t T ch c ki V i ch c kinh u ch nh các. .. n t ng lý thuy s n xu lý lu n v nhân t n hi u qu tài nghiên c u s d ng ba ch tiêu là kh sinh l i trên t ng tài s n (ROA), kh t ty trong ngành xây d i trên VCSH (ROE) và thu nh p trên ng hi u qu s n xu t kinh doanh c a các công c niêm y t trên th ng ch ng khoán Vi t Nam Ngoài ra, còn có b y nhân t n hi u qu s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p C th là: quy mô c a doanh nghi y tài chính, kh thanh... n tr doanh nghi p trong ngành công nghi p xây d ng nói riêng Trong quá trình h c t p và nghiên c u t ih Long tác gi nh n th y vi c nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p nói chung và doanh nghi p trong ngành xây d ng nói riêng là vô cùng c n thi t nên tác gi tài n hi u qu s n 1 Thang Long University Library xu t kinh doanh c a các công ty ngành Xây d c niêm y t trên th ng ch ng khoán. .. sát th i Trong nghiên c u này, ta s s d phân tích v m qu s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi 24 nh t thông gi a các bi n nhân t v i hi u ki m tra các gi thuy t nghiên c u 3.3 Các bi n nghiên c ng các bi n nghiên c u 3.3.1 Mô hình nghiên c u Quy mô doanh tài chính ROS, ROA, ROE thanh quay 3-2: Mô hình nghiên c u các nhân t doanh c a các công ty xây d c niêm y t trên th D trình sau: ROAi = 7 *STATEi . TT NGHIP  TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NHăHNGăN HIU QU SN XUT KINH DOANH CA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNGăC NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN VIT NAM H VÀ TÊN. ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam (2009 – 2013) Ph lc 0-3: T sut sinh li trên VCSH (ROE) và thng kê tng tài sn ca các công ty ngành Xây. tt nghip ca mình là Phân tích các nhân t nh hng đn hiu qu sn xut kinh doanh ca các công ty ngành Xây dng đc niêm yt trên th trng chng khoán Vit Nam . Ni dung khóa lun