THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Đề tài: CƠNG TY QUẢN LÝ QUỸ VÀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỜI GIAN QUA Lớp : Ca sáng thứ DANH SÁCH THÀNH VIÊN: Nguyễn Thị Hà ( trưởng nhóm ) Thịnh Văn Đức Trần Hữu Hải Nguyễn Hồng Anh Bùi Thị Hà Hoàng Hồng Anh Phạm Phi Long LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam khai trương ngày 20/7/2000 thức hoạt động từ ngày 28/7/2000 sau nhiều năm chuẩn bị.Cho đến nay, thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn kinh tế thị trường, bổ sung cho kênh huy động vốn khác Thị trường chứng khoán ngày hoàn thiện phù hợp với thực tiễn phát triển kinh tế nhu cầu kinh doanh nhà đầu tư Nhà đầu tư lại mong muốn tăng lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro đầu tư Như vậy, xuất phát từ nhu cầu nội thị trường tài TTCK phát triển mức độ định, Quỹ đầu tư (QĐT) công ty quản lý quỹ đầu tư hay cịn gọi cơng ty quản lý quỹ (Cty QLQ) đời Thực tiễn chứng minh rằng, thị trường chứng khoán xuất từ kỷ XV QĐT, Cty QLQ bắt đầu xuất vào cuối kỷ XIX phát triển mạnh mẽ từ kỷ XX đến CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VÀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỜI GIAN QUA I Công ty quản lý quỹ Khái niệm công ty quản lý quỹ Để hiểu rõ ràng cơng ty quản lí quỹ ( cơng ty quản lý quỹ đầu tư), trước hết ta tìm hiểu quỹ đầu tư • Quỹ đầu tư (các phương tiện đầu tư tập thể ) − Quỹ đầu tư cấu tài nhằm phân bổ quản lý tiền nhiều người đầu tư để mua chứng khoán niêm yết cổ phần tư nhân công ty cổ phần − Vai trị:  Góp phần huy động vốn cho phát triển kinh tế nói chung vào phát triển thị trường sơ cấp, chuyển số vốn từ tiết kiệm vào đầu tư  Góp phần ổn định thị trường thứ cấp thông qua hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với phương pháp khoa học  Tăng cường khả quản trị công ti  Thực vai trị lãnh đạo q trình quốc tế hóa thị trường vốn − Phân loại:  Theo mục đích đầu tư: quỹ đầu tư theo danh mục, quỹ đầu tư theo cổ phần tư nhân, quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ tương hỗ nước  Theo đối tượng đầu tư: cổ phiếu, trái phiếu  Theo mức độ tự quản lí: cố định, linh hoạt  Theo hình thức tổ chức: dạng cơng ty đầu tư, dạng hợp đồng (bao gồm công ty quản lý quỹ (2), người lưu giữ tài sản quỹ, người đâu tư vào quỹ  Theo cấu huy động vốn sau thành lập: quỹ đầu tư đóng (hoạt động cơng ty có phát hành cứng khoán,giá chứng quỹ niêm yết giao dịch thị trường thứ cấp tuân thoe quy luật thị trường, nhà đầu tư rút vốn khỏi quỹ trừ quỹ mua lại chứng mình, tổ chức cơng ti quản lí (1) quỹ đầu tư mở (quỹ hỗ tương) • Luật chứng khốn hành: khơng định nghĩa khái niệm cơng ty quản lí quỹ − Điều 59 : Thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn (sau gọi cơng ty quản lý quỹ) tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép thành lập hoạt động cho cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Giấy phép đồng thời Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh − Điều 61: Nghiệp vụ kinh doanh công ty quản lý quỹ Công ty quản lý quỹ thực nghiệp vụ kinh doanh sau đây: a) Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán; b) Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Các nghiệp vụ kinh doanh quy định khoản Điều cấp chung Giấy phép thành lập hoạt động công ty quản lý quỹ Ngoài nghiệp vụ kinh doanh quy định khoản Điều này, công ty quản lý quỹ huy động quản lý quỹ đầu tư nước ngồi có mục tiêu đầu tư vào Việt Nam − Điều 62: Điều kiện cấp Giấy phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Điều kiện cấp Giấy phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ bao gồm: a) Có trụ sở; có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán khơng phải đáp ứng điều kiện trang bị, thiết bị; b) Có đủ vốn pháp định theo quy định Chính phủ; c) Giám đốc Tổng giám đốc nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán quy định khoản Điều 60 khoản Điều 61 Luật phải có Chứng hành nghề chứng khoán Trường hợp cổ đông sáng lập thành viên sáng lập cá nhân phải có lực hành vi dân đầy đủ, khơng thuộc trường hợp phải chấp hành hình phạt tù bị Toà án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp pháp nhân phải hoạt động hợp pháp có đủ lực tài để tham gia góp vốn Các cổ đơng sáng lập thành viên sáng lập phải sử dụng nguồn vốn để góp vốn thành lập cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Như vậy, từ (1), (2) theo luật chứng khoán hành, ta suy định nghĩa cơng ty quản lý quỹ sau: • Cơng ty quản lý quỹ: cơng ty tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần, thực việc huy động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (Quỹ đầu tư chứng khoán ngồi nước có mục tiêu đầu tư vào Việt Nam), quản lý danh mục đầu tư chứng khốn, cơng ty dạng quỹ cơng chúng quỹ thành viên, dạng quỹ đóng Ngồi ra, thị trường chứng khốn Mỹ định nghĩa cơng ty quản lý quỹ đầu tư công ty chuyên trách thực việc quản lý quỹ đầu tư Các quỹ đầu tư tổ chức dạng công ty, phát hành cổ phần Công ty đầu tư sử dụng nhà tư vấn đầu tư, hay người quản lý đầu tư để định loại chứng khoán đưa vào danh mục đầu tư quỹ Người quản lý quỹ đuợc toàn quyền quản lý danh mục đầu tư, mua bán chứng khóan phù hợp với mục tiêu đầu tư quỹ Công ty quản lý quỹ cấu trúc hai dạng: quản lý quỹ đầu tư quỹ dạng đóng quỹ dạng mở Vai trị cơng ty quản lí quỹ Vì cơng ty quản lí quỹ quản lý quỹ đầu tư nên mang đầy đủ vai trò vai trò quỹ đầu tư Mơ hình hoạt động cơng ty quản lý quỹ đầu tư • Hoạt động cơng ty quản lý quỹ Quản lý quỹ đầu tư (Asset management) - Huy động quản lý vốn tài sản - Tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư - Quản lý đầu tư chuyên nghiệp • Tư vấn đầu tư tư vấn tài - Thực việc tư vấn đầu tư tư vấn quản trị cho khách hàng - Hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa khoản đầu tư thơng qua cơng cụ tài - Tối ưu hóa nguồn vốn cho nhà đầu tư • Nghiên cứu - Thơng qua việc phân tích đánh giá thị trường, phân tích giá trị tài chính, giá trị đầu tư hỗ trợ cho hoạt động quản lý đầu tư tư vấn nêu Cơ chế giám sát quỹ, công ty quản lý quỹ quan chức - Cơ quan quản lý chủ quan công ty quản lý quỹ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Bộ Tài Chính Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam giám sát tồn hoạt động cơng ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư ngân hàng giám sát mặt vĩ mô - Ngân hàng giám sát thực việc bảo quản, lưu ký tài sản quỹ đầu tư chứng khốn giám sát cơng ty quản lý quỹ nhằm bảo vệ lợi ích người đầu tư - Công ty quản lý quỹ thực việc quản lý quỹ việc đầu tư theo danh mục đầu tư nêu cáo bạch quỹ • • Phân loại công ty quản lý quỹ Do cơng quản lí quỹ quản lí quỹ đầu tư nên việc phân loại cơng ty quản lí quỹ dựa cách phân loại quỹ đầu tư : Ở Việt Nam : − Theo mục đích đầu tư:  cơng ty quản lý quỹ đầu tư theo danh mục  công ty quản lý quỹ đầu tư theo cổ phần tư nhân  cơng ty quản lí quỹ đầu tư mạo hiểm  công ty quản lý quỹ tương hỗ nước − Theo đối tượng đầu tư:  công ty quản lý quỹ đầu tư cổ phiếu  công ty quản lí quỹ đầu tư trái phiếu − Theo mức độ tự quản lí:  cơng ty quản lí quỹ đầu tư cố định  cơng ty quản lí quỹ đầu tư linh hoạt − Theo hình thức pháp lí:  cơng ty cổ phần  cơng ty trách nhệm hữu hạn − Theo cấu huy động vốn sau thành lập:  công ty quản lý quỹ đầu tư đóng (hoạt động cơng ty có phát hành cứng khốn,giá chứng quỹ niêm yết giao dịch thị trường thứ cấp tuân thoe quy luật thị trường, nhà đầu tư rút vốn khỏi quỹ trừ quỹ mua lại chứng  cơng ty quản lý quỹ đầu tư mở (quỹ hỗ tương) Trên giới nay: phân loại cơng ty quản lí chủ yếu dựa vào tiêu chí sau: Chủ thể đầu tư, Đối tượng đầu tư, Cơ cấu huy động vốn Cơ chế quản lý, nhiên có số khác biệt : − Phân loại theo Chủ thể đầu tư  CTy quản lí Quỹ đầu tư tư nhân  CTy quản lí Quỹ đầu tư tập thể − Phân loại theo đối tượng đầu tư  CTy quản lí Quỹ đầu tư cổ phiếu (stock fund): - CTy quản lí Quỹ đầu tư tăng trưởng (growth fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư vốn mạo hiểm (venture capital fund hay hedging fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư tăng trưởng thu nhập (growth and income fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư vàng kim loại quý (precious metals/ gold fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư chọn vốn (capital selection fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư chọn ngành (industry selection fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư số (index fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư quốc tế (international fund - CTy quản lí Quỹ đầu tư tồn cầu (global equity fund ) - CTy quản lí Quỹ đầu tư thu nhập – vốn cổ phần (income-equity fund)  CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu thu nhập (bond and income fund): - CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu chuyển đổi (convertible bond fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư thu nhập – trái phiếu (income-bond fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư thu nhập phủ (government income fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu toàn cầu (global bond fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu cơng ty (corporate bond fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu lợi suất cao (high-yield bond fund - CTy quản lí Quỹ đầu tư trái phiếu địa phương dài hạn (municipal bond fund-long-term)  Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ (money market fund): - CTy quản lí Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ chịu thuế (taxable money market fund - CTy quản lí Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ miễn thuế (taxexempt money market fund)  Một số loại cơng ti quản lí quỹ khác -CTy quản lí Quỹ đầu tư danh mục linh hoạt (flexible portfolio fund) - CTy quản lí Quỹ đầu tư cân đối (balanced fund) − Phân loại theo cấu huy động vốn  Cơng ty quản lý quỹ đầu tư dạng đóng (closed-end fund)  Công ty quản lý Quỹ đầu tư dạng mở (open-end fund) Ngồi cịn có số dạng khác xuất phát từ hai hình thái trên:  Công ty quản lý Quỹ bán mở  Công ty quản lý Quỹ tín thác đơn vị UIT (unit investment trust) − Phân loại theo chế quản lý Quỹ hình thức cơng ty đầu tư cổ phần II Thực trạng công ty quản lý quỹ thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua Những lĩnh vực đầu tư công ty quản lý quỹ Các cơng ty quản lí quỹ đầu tư nhiều lĩnh vực lĩnh vực để đầu tư tiền mặt, bất động sản tài sản tài chính: • Tiền mặt bao gồm − Số tiền bạn có − Tài khoản ngân hàng tài khoản tiết kiệm − Các tài khoản chứng khoán − Sổ gửi tiền tiết kiệm có − Làm mưa làm gió năm 2009 với biến động liên tục, hầu hết xu tăng, vàng trở thành lựa chọn nhiều NĐTthời hạn • Bất động sản bao gồm − Đất đai, nhà cửa − Đồ cổ • Tài sản tài phân làm hai loại − Cổ phần, có nghĩa bạn trở thành cổ đơng cơng ty − Trái phiếu, có nghĩa bạn cho cơng ty hay phủ vay tiền • Doanh thu ước tính năm 2010 cơng ty quản lý quỹ khoảng 600 tỉ đồng, lợi nhuận ước đạt 200 tỉ đồng • Lợi nhuận số công Công ty Lợi nhuận sau thuế năm ( VND) Ct TNHH quản lý quỹ Bảo Việt 36,214,710,562 (2009) Ct lien doanh 2006 69,373,383,000 quản lí quỹ đầu 2007 54,528,860,000 tư ck 2008 27,553,570,025 vietcombank 2009 21,718,740,321 CTCP Bơng Sen (2010) 86,176,778,578 CTCP cao su Phước Hịa (2009) 137,255,706,641 Vietnam Azalea Fund -3,8 35,9 Vietnam Dragon Fund (LCFR03) -5,8 11,8 -22,7 80,7 Vietnam Emerging Market Fund -23,5 49 Vietnam Enterprise Investments Ltd (LCFR03) -14,8 19 Vietnam Equity Holding (/3MS.DE) -19,9 39,8 Vietnam Growth Fund (LCFR03) -2,4 12,3 Vietnam Holding (VNHq.L) -8,5 58,8 Vietnam Infrastructure Ltd (VNIq.L) -14,1 3,1 -22,5 53,4 Vietnam Opportunity Fund (VOF.L) -4 30,1 QUỸ CỔ PHẦN TƯ NHÂN , Vietnam Emerging Equity Fund (LCFR03) Vietnam Lotus Fund (LCFR03) PCA Vietnam Segregated Portfolio (LCFR03) -3,6 6,7 Vietnam Resource Investments (LCFR03) -19,3 -38,7 Aseana Properties (ASPL.L) 36,6 6,2 JSM Indochina (JSM.L) -12,2 -7,5 Vietnam Property Fund (VPF.L) -7,6 9,6 QUỸ BẤT ĐỘNG SẢN Vietnam Property Holding (/3MT.DE) VinaLand Limited (VNLq.L) -6,8 12,6 1,4 -9,2 (Nguồn: LCF Rothschild) số liệu thống kê tính đến ngày 26.11.2010 • Theo báo cáo Tập đoàn Đầu tư Tư vấn Tài LCF Rothschild (Anh), tính đến cuối tháng 11/2010, hầu hết quỹ đầu tư Việt Nam có tăng trưởng giá trị tài sản rịng (NAV - Net Asset Value) âm − Tụt hạng nhiều nhóm quỹ chứng khốn Cơng ty Quản lý Quỹ PXP gồm Vietnam Lotus Fund (VLF), Vietnam Emerging Equity Fund (VEEF) PXP Vietnam Fund (PVF), vốn dẫn đầu tăng trưởng NAV năm 2009 Tính đến tháng 11 năm nay, trung bình số NAV quỹ PXP giảm khoảng -22% − tên tuổi lớn làng quản lý quỹ Việt Nam VinaCapital Dragon Capital chung số phận Quỹ Vietnam Opportunity Fund (VOF) VinaCapital có NAV giảm -4% (so với tăng 30,1% năm 2009) NAV quỹ Dragon Capital Vietnam Enterprise Investments Ltd (VEIL) Vietnam Growth Fund (VGF) giảm 14,8% 2,4% (so với mức 14% năm 2009) − Quỹ chứng khoán VEH Công ty Quản lý Quỹ Saigon Asset Management (SAM), quỹ trẻ hoạt động tốt năm 2009 (NAV đạt 39,8%) chịu giảm 19,9% năm • nguyên nhân: − Thứ nhất, thị trường chứng khốn 11 tháng qua giảm mạnh Tính đến tháng 11/2010, VNI-Index giảm 13,6% so với đầu năm − Thứ hai, vấn đề tỉ giá lãi suất tăng VND giá khiến số quỹ chứng khoán phải thoái vốn nhằm hạn chế đà giảm NAV Ông Louis Nguyễn, Tổng Giám đốc SAM: “Với mức lãi suất cho vay gần 20% chênh lệch tỉ giá có đến 10% khơng có quỹ đầu tư chứng khốn vượt ngưỡng 30% để đạt tăng trưởng NAV dương năm 2010” • Quỹ bất động sản: Sáng sủa − So với quỹ chứng khoán năm qua quỹ bất động sản hoạt động chưa khởi sắc, mảng nhạy cảm với sách kinh tế vĩ mơ thắt chặt tín dụng, tác động lạm phát, tỉ giá lãi suất − Đơn cử, NAV Quỹ Vietnam Property Holding (VPH) SAM giảm -6,8% tính đến tháng 11 (so với 12,6% 2009), dù theo ơng Louis Nguyễn, Quỹ có lãi khoảng 5% năm − Khá chút quỹ bất động sản VinaLand (VNL) VinaCapital, tăng trưởng NAV 6% quý đầu năm 2010 (so với -15% kỳ 2009) Lý giải kết này, ông Andy Ho, cho Quỹ VNL đầu tư trực tiếp vào dự án bất động sản sở hạ tầng, không đầu tư vào cổ phiếu công ty bất động sản niêm yết, nên khơng bị ảnh hưởng VN-Index − Ơng Peter Ryder, Tổng Giám đốc Quỹ Indochina Land (thuộc Indochina Capital), năm 2010 Công ty chủ yếu giải ngân cho quỹ bất động sản ICL Holdings (giải ngân 100%) ICL Holdings (hơn 95%) với tổng giá trị NAV gần 320 triệu USD vào dự án khách sạn, resort, khu phức hợp, trung tâm thương mại The Six Senses Côn Đảo, River Garden, Indochina Plaza, khu giải trí Park City − Mới đây, Indochina Capital bán 25% cổ phần cho Tập đoàn Tài ORIX Nhật lập Quỹ ICL Holdings với tổng vốn đăng ký 180 triệu USD, đồng thời công bố đầu tư vào khu phức hợp Saigon South Residences • Quỹ quỹ cổ phần tư nhân (Private Equity): Song hành thoái vốn đầu tư Trong quỹ chứng khốn bất động sản lao đao quỹ cổ phần tư nhân lại có năm sơi động với thơng tin thối vốn lẫn đầu tư Đặc biệt Mekong Capital, quỹ private equity Việt Nam Giám đốc Điều hành Mekong Capital, cho biết đến tháng 10/2010, quỹ MEF I MEF II thối vốn nhiều cơng ty Mai Sơn, Golden Gate Tuy nhiên, ông cho chưa phải khoản đầu tư trọng tâm tỉ suất hồn vốn khơng q lần tới Mekong Capital thoái vốn với mức lợi nhuận hấp dẫn nhiều Mekong công bố khoản đầu tư vào CTCP Đầu tư Nam Long Trường Quốc tế Việt Úc đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 30% nửa đầu năm 2010 Hoạt động năm 2011 • Chiến lược 2011 − VinaCapital, thứ tự ưu tiên đầu tư năm 2011 nên cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản sau tiền mặt Vì vậy, danh mục đầu tư VinaCapital năm ưu tiên cổ phiếu khoản cao cơng ty lớn Cịn đầu tư vào trái phiếu phủ để đón đầu mục tiêu Chính phủ hạ lãi suất bản, dẫn đến việc trái phiếu tăng giá tương lai − Dragon Capital quan tâm đến công ty niêm yết, niêm yết công ty nhà nước cổ phần hóa có tảng vững chắc, đội ngũ quản trị chuyên nghiệp, khả tăng trưởng doanh thu lợi nhuận tốt, tạo dòng tiền lớn ổn định, số nợ/vốn hợp lý, đặc biệt cổ tức khơng bị pha lỗng tăng vốn liên tục − SAM có ý định giải ngân vào nhóm cổ phiếu blue-chip lẫn nhóm cơng ty vừa nhỏ tiềm “Nếu đầu tư vào, SAM lấy ghế hội đồng quản trị, tương đương 10% cổ phần, nhằm tăng giá trị cơng ty thơng qua tham gia quản lý tài chính, chọn đối tác chiến lược nước ngồi góp phần tăng doanh thu, giảm chi phí” − Một tượng đáng ý sau phải thoái vốn quỹ chứng khoán ICV Indochina Capital (tháng 7.2009) với giá trị tài sản 243 triệu USD, nửa so với giá trị ban đầu hồi năm 2007, lên kế hoạch quay lại thị trường Việt Nam với chiến lược hoành tráng năm 2011 Giám đốc quỹ chứng khoán Indochina Capital, cho biết quỹ nhắm đến cổ phiếu doanh nghiệp có giá trị vốn hóa từ 30 triệu đến tỉ USD − VinaCapital tiếp tục giải ngân vào dự án bất động sản thuộc danh mục khu đô thị, hộ, khách sạn mặt bán lẻ “Tuy nhiên, cần phải theo dõi diễn biến lãi suất ngân hàng năm sau Nếu lãi suất cho vay tiêu dùng mức 11-12%/năm, khả tiêu thụ sản phẩm bất động sản hỗ trợ”, ông Andy Ho nói Bên cạnh đó, ngành nghề dự báo nóng năm 2011 nằm tầm ngắm công ty công nghệ cao, lượng dịch vụ y tế − Ông Điền, Dragon Capital, cho biết, công ty tập trung vào ngành hàng tiêu dùng nước, thực phẩm, dịch vụ phần mềm dịch vụ tài − Đối với quỹ bất động sản, ICL Holdings Indochina Capital tập trung đầu tư vào khách sạn, resort, sân golf, hộ nước Riêng ICL Holdings hướng đến mảng bán lẻ hộ Hà Nội TP.HCM Đặc biệt, Quỹ VPH, ông Louis Nguyễn cho biết nhắm đến cơng ty có quỹ đất lớn với giá trị gấp khoảng 10 lần giá trị vốn hóa doanh nghiệp thị trường • Tình hình năm sau dự báo khả quan hoạt động quỹ đầu tư, khả tạo nên bước đột phá khó xảy • Ồ ạt lập quỹ − Kỳ vọng lớn vào kế hoạch giải ngân năm hầu hết người đứng đầu quỹ đầu tư Việt Nam lo ngại việc huy động vốn cho quỹ khó khăn chứng quỹ giao dịch với mức chiết khấu lớn so với NAV Ví dụ, quỹ SAM VPH VEH giao dịch với mức chiết khấu khoảng 20% NAV, khiến công ty quản lý quỹ huy động thêm vốn năm − Ông Louis Nguyễn SAM cho rằng, xu hướng giao dịch chứng quỹ với mức chiết khấu kéo dài năm 2011 quỹ đầu tư Việt Nam quỹ đóng, nghĩa bị giới hạn thời gian hoạt động − Tuy nhiên, nhà quản lý quỹ liên tục mở rộng kế hoạch huy động vốn cho quỹ Chẳng hạn, SAM dự định thành lập quỹ gồm quỹ chuyên đầu tư vào lĩnh vực lượng dầu khí với tổng giá trị NAV từ 50-300 triệu USD (dự kiến khai trương vào tháng 8/2011), quỹ bất động sản có vốn từ 50-100 triệu USD quỹ ETF khoảng 10-50 triệu USD Ông Singh, cho biết, khoảng năm tới Indochina Capital huy động 50-100 triệu USD cho quỹ mở đặt nước chuyên đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam Danh mục đầu tư gồm khoảng 12-15 cổ phiếu niêm yết, công ty chuẩn bị IPO số blue-chip, tiếp đến công ty cổ phần tư nhân với khoản đầu tư từ 5-10 triệu USD VinaCapital dự định lập quỹ mới: quỹ đầu tư vào bất động sản quỹ thứ hai đầu tư vào công ty cổ phần tư nhân với quy mô quỹ từ 200-300 triệu USD Mekong Capital lên kế hoạch khai trương quỹ MEF III vào quý I/2011 với tổng vốn huy động khoảng 150 triệu USD, nhắm vào công ty tăng trưởng nhanh thuộc lĩnh vực tiêu dùng • So sánh cơng ty quản lý quỹ Việt Nam, liên doanh nước Việt Nam: − Giống nhau: cơng ty TNHH cơng ty cổ phần Nhiệm vụ quản lí quỹ đầu tư Hoạt động đầu tư nhiều lĩnh vực Vai trị:  Góp phần huy động vốn cho phát triển kinh tế nói chung vào phát triển thị trường sơ cấp, chuyển số vốn từ tiết kiệm vào đầu tư  Góp phần ổn định thị trường thứ cấp thông qua hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với phương pháp khoa học  Tăng cường khả quản trị công ti  Thực vai trị lãnh đạo q trình quốc tế hóa thị trường vốn Có vốn điều lệ lớn Quỹ dạng đóng mở − Khác Cơng ty quản lý quỹ Vốn (trong loại hình cơng ty quản lý ) Kinh nhiệm đầu tư Lợi nhuận Việt Nam Nhỏ Mới tiến hành Nhỏ đầu tư Liên doanh Lớn Cty Việt Nam, nhỏ cty nước nồi Có kinh nghiệm nhà đầu tư lien doanh nước Lớn Nước Lớn Kinh nghiệm lâu dài Lớn số công ty quản lý quỹ: a) Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) là đơn vị tiên phong lĩnh vực quản lý quỹ đầu tư Việt Nam(vietfun management) VietFund Quỹ đầu tư Việt Nam, liên doanh ngânhàng Sài Gịn Thương Tín (Sacombank) Dragon Capital (Anh) Hiện nay, Có loại quỹ đầu tư Việt nam VFM: VF1, VF2, VF3, VF4, VFA Hiện nay, Công ty VFM quản lý tổng tài sản 310 triệu USD thông qua sản phẩm quỹ: Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) Quỹ đầu tư tăng trưởng Việt Nam (VF2) số nguồn vốn ủy thác khác, từ 8.000 nhà đầu tư pháp nhân, cá nhân nước Các quỹ đáng ý: • VF1: − quỹ cơng chúng dạng đóng Việt Nam − quy mô vốn ban đầu 300 tỷ đồng − niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh − Mục tiêu: xây dựng danh mục đầu tư cân đối đa dạng nhằm tối ưu hóa lợi nhuận, tối thiểu hóa rủi ro cho nguồn vốn đầu tư quỹ , đồng thời trình đầu tư giúp đơn vị tái cấu mặt tài chính, phát triển hệ thống quản trị, nâng cao lực cạnh tranh… nhằm làm gia tăng giá trị cơng ty gia tăng mặt giá trị khoản đầu tư Quỹ − Phần lớn tập trung vào loại chứng khoán niêm yết TTCK Việt Nam, bao gồm: chứng khốn cơng ty niêm yết thị trường, loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, cổ phiếu công ty cổ phần Ngồi ra, mục tiêu quỹ cịn nhắm đầu tư VF1 − quỹ đầu tư VF1 trở thành quỹ đầu tư lớn thành công việt nam Các cột mốc chính:  Năm 2004: khởi đầu với số vốn điều lệ 300 tỷ đồng  Năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng  Năm 2006: Trở thành quỹ hoạt động hiệu nhóm thị trường (LCF Rothschild Country Fund Research – Daily Pairty Sheet Jan 2007)  Năm 2007: Tăng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng  31/12/2007: Tổng giá trị tài sản ròng 3.837,1 tỷ đồng Với thành mà Quỹ đầu tư VF1 đạt được, Quỹ đầu tư VF1 trở thành quỹ đầu tư lớn thành công Việt Nam • VF2: quỹ đầu tư tăng trưởng việt − , quỹ dạng đóng thứ − thành lập vào thang2 năm 2006 − Đây quỹ thành viên huy động vốn từ 15 tổ chức lớn nước − vốn điều lệ ban đầu 400 tỷ đồng công ty VFM quản lý, ngân hàng Hồng Kông Thượng Hải (HSBC) – CN Tp.HCM thực lưu ký, giám sát tài sản quỹ − Mục tiêu quỹ tối ưu hóa hội đầu tư tăng trưởng cao từ q trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước,các doanh nghiệp tư nhân,các ngành có tiềm tăng trưởng nhằm nâng cao mặt tài ,về hệ thống quản trị tăng giá trị dự án đầu tư • VF3: quỹ đầu tư hỗ trọ nhân việt nam − quỹ đầu tư dành cho người sử dụng lao động người lao động − Mục đích:  Mang lại lợi ích mặt tài cho người lao động có tuổi, hưu trí, bị buộc phải nghỉ việc khả lao động qua đời  Khuyến khích người lao động tiết kiệm lợi ích họ  Ưu đãi nhân chủ chốt công ty  Xây dựng trì mối quan hệ chặt chẽ người sử dụng lao động với người lao động • VF4:quỹ đầu tư doanh nghiệp hàng đầu việt nam − mục tiêu đầu tư vào doanh nghiệp hàng đầu hoạt động ngành bản, chủ đạo kinh tế Việt Nam lượng, vật liệu - khai khống, tài chính, ngân hàng, viễn thông, sở hạ tầng, bất động sản, hàng tiêu dùng doanh nghiệp nằm top 20 doanh nghiệp hàng đầu ngành, lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động có vốn điều lệ tối thiểu 150 tỷ đồng Việt Nam Thêm vào đó, phận kinh tế tư nhân khơng ngừng tăng trưởng ngày trở nên cạnh tranh tình hình kinh doanh chưa bùng nổ mạnh mẽ tạo nên hội đầu tư • VFA:quỹ đầu tư động việt nam − quỹ cơng chúng dạng đóng thứ ba − loại quỹ ngắn hạn công ty VFM − mục tiêu: nắm bắt hội vàng thị trường giai đoạn hậu khủng hoảng, bảo tồn vốn thị trường diễn biến khơng thuận lợi − Chiến lược: nắm bắt xu hướng tăng trưởng thị trường chứng khoán Việt Nam dựa mơ hình đầu tư theo xu hướng (trend-following) thuộc mơ hình đầu tư phân tích định lượng (Quant giữ vững mục − thừa hưởng ưu điểm sản phẩm quỹ trước bật chiến lược chia cổ tức hiệu Trong trường hợp có lợi nhuận, Quỹ VFA chia mức tối thiểu 50% lợi nhuận thực hàng năm (realized gain) cho nhà đầu tư b) Công ty Quản lý Quỹ Đầu tư Prudential Việt Nam: • • • • • • PRUBF1 thành lập từ tháng 06/2005 công ty hàng đầu ngành bảo hiểm nhân thọ dẫn đầu thị trường Bảo hiểm Nhân thọ với 40% thị phần doanh thu phí bảo hiểm (Theo báo cáo từ Hiệp hội Bảo Hiểm Việt Nam năm 2009) phục vụ 11.000 khách hàng toàn quốc với tổng giá trị tài sản quản lý 1,4 tỷ la Mỹ (tính đến 31/12/2008) Prudential Việt Nam ngày phát triển vững mạnh góp phần tích cực vào việc phát triển thị trường dịch vụ tài nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung Báo cáo Tài Sản Rịng (NAV) Tuần: 28/02/2011 NAV/đ.vị (VNĐ) So với kỳ trước 8,234 (1.35)% c) công ty quản lý quỹ đầu tư nhân việt AFM cơng ty liên doanh Centaurus Capital có trụ sở Luân Đôn Công ty Cổ phần Đại Tân Việt doanh nhân kinh nghiệm kinh doanh đầu tư Việt Nam • AFM cung ứng dịch vụ tư vấn doanh nghiệp, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư quản lý quỹ đầu tư theo luật chứng khoán quy định Ủy Ban Chứng Khốn Nhà Nước d) Cơng ty TNHH quản lý quỹ đầu tư chứng khốn bảo việt(BVFMC) • quản lý danh mục đầu tư có giá trị lớn thị trường với tổng tài sản gần 10.000 tỷ đồng • danh mục đầu tư đa dạng: trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản • có đội ngũ chuyên gia giầu kinh nghiệm lĩnh vực đầu tư tài • Hàng năm, Bảo Việt đầu tư trở lại kinh tế hàng nghìn tỷ đồng thuộc nhiều lĩnh vực khác • e) Tập đồn Manulife Financial Tổng quan • • Ðược thành lập vào ngày 23 tháng năm 1887 gồm Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Manufacturers công ty • hoạt động Canada 118 năm thực kinh doanh giới đến 108 năm • tập đồn dịch vụ tài hàng đầu phục vụ hàng triệu khách hàng 19 quốc gia lãnh thổ khắp giới • Hoạt động tên Manulife Financial Canada Châu Á, tên John Hancock Hoa Kỳ • cung cấp cho khách hàng nhiều sản phẩm bảo vệ tài dịch vụ quản lý tài sản đa dạng thông qua mạng lưới nhân viên, đại lý đối tác phân phối rộng khắp • Các quỹ Manulife Financial công ty chi nhánh quản lý trị giá 426 tỷ đô la Canada (tương đương 370 tỷ la Mỹ) tính đến ngày 31 tháng 03 năm 2007 • tham gia thị trường chứng khoán TSX, NYSE PSE tên 'MFC' • Sức mạnh tài chính: trở thành hai cơng ty bảo hiểm nhân thọ, có niêm yết thị trường chứng khốn, tồn giới xếp hạng 'AAA', vị trí cao hệ thống 21 phân loại đánh giá Standard & Poor's • đạt kỷ lục lãi liên tiếp mười năm liền, với thu nhập rịng chia cho cổ đơng Q Năm 2007 986 triệu đô la Canada, tăng 4% so với kỳ năm ngoài, phản ánh tăng trưởng toàn cầu lĩnh vực kinh doanh Quy mơ tồn cầu • • • • • Trên giới, Manulife Financial công ty Bảo Hiểm Nhân Thọ lớn hàng thứ sáu giới với quy mơ vốn hóa thị trường đạt mức 61,1 tỷ canada (53 tỷ đô la Mỹ) (31/03/2007) Tại Canada, Manulife Financial Công Ty Bảo Hiểm Nhân Thọ lớn quy mơ vốn hóa thị trường Manulife Financial đồng thời công ty bảo hiểm nhân thọ đạt lợi nhuận tỷ đô la Canada hàng năm Tại Mỹ, Manulife Financial công ty dẫn đầu thị trường bảo hiểm doanh nghiệp cá nhân Manulife Financial đồng thời nhà cung cấp hàng đầu sản phẩm hưu trí tập thể Tại Châu Á, tổng phí bảo hiểm ký thác thu Quý Năm 2007 2,3 tỉ đô-la Canada Tổng quỹ Manulife quản lý 7,2 tỷ đô la Canada, tăng 21% so với kỳ năm ngối Tại Hồng Kơng, Manulife Financial nhà cung cấp hàng đầu sản phẩm bảo hiểm cá nhân thị phần bảo hiểm hiệu lực, đồng thời cơng ty đứng thứ nhì số cơng ty lớn thị trường bảo hiểm hưu trí Tháng năm 2005, Manulife Hồng Kông nhận giải thưởng "Cơng ty tín nhiệm năm" Ngồi ra, Manulife Hồng Kơng cịn đoạt giải "Thương Hiệu Vàng" nhằm ghi nhận dịch vụ ưu việt tuyệt hảo Manulife dành cho khách hàng Công ty Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam • cơng ty thành viên trực thuộc Tập đoàn Quản lý Tài sản Manulife • Giá trị kinh nghiệm chun mơn mang đến cho khách hàng dựa kết hợp ba yếu tố cấu thành nên tảng tiến trình quản lý đầu tư chúng tơi: văn hóa quản trị rủi ro, đội ngũ chuyên gia quản lý quỹ tài cấu tổ chức hoạt động vững mạnh • cơng ty quản lý quỹ độc lập, hoạt động chịu giám sát SSC • Là công; ty bảo hiểm nhân thọ 100% vốn nước ngồi Việt Nam • phát triển nhanh chóng trở thành cơng ty tầm cỡ giới cung cấp hàng loạt sản phẩm bảo vệ tài chất lượng cao dịch vụ tốt cho khách hàng Việt Nam giúp đỡ 300,000 gia đình Việt Nam lập kế hoạch tài cho sống • Tổng tài sản quản lý tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2009 tương đương 281 triệu USD • Có Quỹ MAFPF1 với lợi nhuận từ 4/2010 đến 2011 theo báo cáo tài sản công ty sau: Thời gian Tháng 04/2010 Tháng 05/2010 Tháng 06/2010 Tháng 07/2010 Tháng 08/2010 Tháng 09/2010 Tháng 10/2010 Tháng 11/2010 Tháng 12/2010 Tháng 01/2011 Tháng 02/2011 nợ tăng Số dư đầu tháng số dư cuối tháng thang lợi nhuận 168,348,308,55 151,467,132,186 3,732,052,915 13,149,123,450 168,348,308,55 152,750,085,896 2,984,658,311 12,613,564,344 152,750,085,896 151,899,400,061 1,357,348,122 -2,208,033,957 151,899,400,061 147,939,257,333 -885,698,252 -3,074,444,476 1,285,957,565 -8,901,551,924 147,939,257,333 137,751,747,844 137,751,747,844 140,662,315,161 -2,883,283 2,913,450,600 140,662,315,161 141,645,458,125 140,756,302,80 141,645,458,125 140,756,302,80 149,306,467,906 306,901,535 676,241,429 -221,375,720 -667,779,598 2,560,181 8,547,604,918 149,306,467,906 156,743,839,964 141,820,606,66 156,743,839,964 60,596,333 7,376,775,725 18,664,072 14,941,897,376 Cập nhật giao dịch chứng quỹ MAFPF1 Ngày: Giá đóng cửa: Thay đổi: Tổng KLGD: Tổng GTGD: Cao 52 tuần: Thấp 52 tuần: 07/03/11 4.400 +0 0% 2.980 12.559.000 5.900 3.800 ... chế quản lý Quỹ hình thức cơng ty đầu tư cổ phần II Thực trạng công ty quản lý quỹ thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua Những lĩnh vực đầu tư công ty quản lý quỹ Các cơng ty quản lí quỹ. .. QĐT, Cty QLQ bắt đầu xuất vào cuối kỷ XIX phát triển mạnh mẽ từ kỷ XX đến CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VÀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM THỜI GIAN QUA. .. cơng ty quản lí quỹ − Điều 59 : Thành lập hoạt động công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (sau gọi cơng ty quản lý quỹ)