TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỀ TÀI: SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ ROBUSTA TẠI CHI NHÁNH CÔNG TY THỰC PHẨM MIỀN BẮC FONEXIM HCM GVHD: TS. Hà Thị Ngọc Oanh SVTH: Trần Thị Thiết MSSV: 105401229 Lớp : 05DQN TP. Hồ Chí Minh, tháng 10/2009 NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN LỜI CẢM ƠN Sau 4 năm học ở trường Đại Học Kỹ Thuật Công Nghệ Thành Phố Hồ Chí Minh, các thầy, cô đã tận tâm giảng dạy truyền đạt những kiến thức quý báu cho em. Em xin gởi lòng biết ơn chân thành đến tất cả thầy, cô đã dẫn dắt em trên con đường học vấn, nhất là thầy, cô trong Khoa Quản Trị Kinh Doanh đã truyền đạt kiến thức chuyên môn, đặc biệt là Tiến sĩ Hà Thị Ngọc Oanh đã tận tình hướng dẫn em hoàn thành tốt luận văn tốt nghiệp này. Tiếp đến, em xin gởi lời cảm ơn sâu sắc đến Quý Công Ty, đến các cô/chú/anh/chị ở các phòng ban của công ty, đặc biệt là chú Trần Mạnh Tư – trưởng phòng kinh doanh xuất nhập khẩu, anh Nguyễn Việt Dũng cùng các anh phòng Xuất Nhập Khẩu đã nhiệt tình tạo điều kiện cho em vào thực tập tại công ty, giúp em không những hoàn thành tốt đề tài của mình mà còn bổ sung những kiến thức thực tiễn hết sức quý báu về nghiệp vụ chuyên ngành. Xin chúc sức khỏe và hạnh phúc đến cán bộ công nhân viên của Công Ty, kính chúc quý Công Ty ngày càng phát triển lớn mạnh và thành đạt. Cuối cùng con xin gởi sự nhớ ơn đến ba, mẹ đã nuôi dưỡng, tạo điều kiện cho con học tập và thực hiện ước mơ của mình. Xin nhận nơi đây lời cảm ơn chân thành và sâu sắc! TP. Hồ Chí Minh, ngày 05 tháng 10 năm 2009 Sinh viên thực hiện Trần Thị Thiết MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VIẾT TẮT DIỄN GIẢI NGHĨA TIẾNG VIỆT ARABICA Cà Phê Arabica ROBUSTA Cà Phê Robusta BAG Đơn vị giao dịch của túi cà phê (60 kg) CBOT Chicago Board Of Trade Sàn giao dịch Chicago FCMS Futures Commission Các công ty môi giới Merchants LIFFE London International Sàn giao dịch London Financial And Futures Exchange NYBOT New York Board Of Trade Sàn thương mại New York LOT Đơn vị giao dịch của hợp đồng tương lai trên sàn LIFFE (1 lot=10 tấn) ICO International Coffee Tổ Chức Cà Phê Thế Giới Organization IM Initial Margin Ký quỹ ban đầu MM Mainternance Margin Ký quỹ duy trì MC Margin Call Ký quỹ bổ sung HĐTL Hợp Đồng Tương Lai TTTL Thị Trường Tương Lai SGD Sở Giao Dịch CQTG Cơ quan trung gian DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Các nước xuất khẩu cà phê chính của thế giới 41 Bảng 3.1 Các thị trường tiềm năng cho xuất khẩu cà phê thế giới năm 2009 58 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Đồ thị 2.1 Diễn biến bình quân của đơn giá xuất khẩu và kim ngạch xuất khẩu trong 17 năm từ 1991- 2007 46 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Quy trình giao dịch 36 Hình 2.2: Cơ chế giao dịch: 37 Hình 2.3: Quy trình nhận và đặt lệnh của Techcombank 38 Hình 2.4 Top 10 nước có kim ngạch nhập khẩu cà phê lớn nhất 11 tháng năm 2008 (triệu USD) 42 PHẦN MỞ ĐẦU I – Tính cấp thiết của đề tài 1 II – Mục tiêu nghiên cứu đề tài 3 III – Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3 IV – Phương pháp nghiên cứu 4 V – Kết cấu của đề tài 4 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRONG KINH DOANH CÀ PHÊ 5 I – CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH (DERIVATIVES) 5 1. Khái niệm 5 2. Các sản phẩm hàng hóa phái sinh 5 2.1 Hợp đồng kỳ hạn (Forwards Contract) 5 2.2 Hợp đồng tương lai (Futures Contract) 6 2.3 Hợp đồng quyền chọn (Options Contract) 7 2.4 Hợp đồng hoán đổi (Swaps Contract) 10 3. Vai trò của công cụ tài chính phái sinh 11 4. Mức độ áp dụng các công cụ tài chính ở Việt Nam hiện nay: 13 II – HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI (FUTURES CONTRACT) 15 1. Quá trình hình thành và phát triển của hợp đồng tương lai 15 2. Khái niệm, đặc điểm, mục đích sử dụng hợp đồng tương lai (Futures Contract) 17 2.1 Khái niệm 17 2.2 Đặc điểm 18 2.3 Mục đích sử dụng hợp đồng tương lai 23 2.4 Phân biệt Hợp đồng tương lai (Futures Contract) & Hợp đồng kỳ hạn (Forwards Contract) 24 3. Các chủ thể trên thị trường tương lai 26 4. Cơ chế vận hành của giao dịch hợp đồng tương lai 27 4.1 Đánh giá trạng thái hàng ngày 28 4.2 Ký quỹ 28 4.3 Đóng trạng thái hợp đồng tương lai 29 4.4 Giảm rủi ro giao dịch 30 5. Lợi ích của hợp đồng tương lai 31 6. Các rủi ro khi tham gia giao dịch hợp đồng tương lai 31 CHƯƠNG 2 – SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ TẠI CÔNG TY FONEXIM HCM. 33 I – TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY FONEXIM HCM 33 II – QUY TRÌNH GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CÔNG TY FONEXIM HCM TẠI NGÂN HÀNG TECHCOMBANK: 35 III – GIAO DỊCH BUÔN BÁN CÀ PHÊ BẰNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 39 1. Tình hình sản xuất và tiêu thụ cà phê 40 1.1 Thế giới 40 1.2 Trong nước 43 1.3 Triển vọng thị trường cà phê thế giới năm 2009 44 2. Biến động giá cà phê trong giai đoạn hiện nay 45 3. Mua bán cà phê Robusta bằng hợp đồng tương lai qua LIFFE 48 3.1 Thế nào là giao dịch cà phê trên thị trường tương lai? 48 3.2 Giao dịch cà phê Robusta trên thị trường LIFFE 51 IV – ỨNG DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRONG GIAO DỊCH KINH DOANH CÀ PHÊ TẠI CÔNG TY 53 V – TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY: 55 VI – KẾT LUẬN VỀ VIỆC SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ 55 CHƯƠNG 3 – MỘT SỐ ĐỀ XUẤT VÀ GIẢI PHÁP TRONG VIỆC SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ TẠI FONEXIM HCM. 57 I – DỰ BÁO NHU CẦU CÀ PHÊ CỦA THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI VÀ KHẢ NĂNG CUNG CẤP CỦA VIỆT NAM 57 1. Nhu cầu cà phê của thị trường thế giới: 57 2. Khả năng cung cấp cà phê của Việt Nam 59 2.1 Dự báo khả năng cung cấp cà phê năm 2009 59 2.2 Thực trạng ngành hàng cà phê Việt Nam trong giai đoạn hiện nay 59 II – THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TƯƠNG LAI NÓI CHUNG VÀ THỊ TRƯỜNG TƯƠNG LAI CÀ PHÊ NÓI RIÊNG TẠI VIỆT NAM 61 1. Thị trường tương lai tại Việt Nam 61 2. Thị trường tương lai cà phê 62 III – NHỮNG KHÓ KHĂN VÀ HẠN CHẾ KHI THAM GIA GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CÔNG TY. 66 1. Khó khăn 66 2. Hạn chế 67 IV – GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CÔNG TY 68 V – KIẾN NGHỊ NHÀ NƯỚC 70 LỜI KẾT LUẬN 72 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC Luận Văn Tốt Nghiệp GVHD: TS. Hà Thị Ngọc Oanh SVTH: Trần Thị Thiết Trang 1 Lớp 05DQN PHẦN MỞ ĐẦU I- Tính cấp thiết của đề tài: Cho đến nay, cà phê vẫn luôn giữ vài trò là một trong những ngành hàng xuất khẩu chủ lực của nước ta và được chọn là một trong những mặt hàng trọng điểm cần phát huy trong giai đoạn 2005 – 2010. Tuy nhiên, trong những năm qua, việc phát triển ngành cà phê khá bấp bênh. Tính chất giá cà phê của nước ta là phụ thuộc vào giá cả của thị trường thế giới, chỉ một vụ rớt giá mạnh cũng khiến cho người trồng cà phê và các nhà kinh doanh cà phê gánh chịu rủi ro lớn, có khi dẫn đến phá sản. Chính vì vậy trên thế giới, để bảo hộ giá cả cho nhà sản xuất xuất khẩu nông sản, các nước thường sử dụng thành công một biện pháp là xây dựng thị trường giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa nông sản để các chủ thể có thể là nhà sản xuất, xuất khẩu nông sản tham gia giao dịch để san sẻ rủi ro về giá cả hàng hóa cho đối tác khác trên thị trường đó và cho thị trường quốc tế. Các hợp đồng này thực hiện thông qua các trung tâm giao dịch hàng hoá tập trung lớn như tại Luân Đôn (LIFFE), New York (NYBOT). Vì vậy không lý do gì Việt Nam không áp dụng hình thức này khi mà sự phát triển sản phẩm giao dịch cho các hàng hoá Việt Nam là điều tất yếu và cần thiết tương ứng với giai đoạn phát triển kinh tế và hội nhập hiện nay. Sự biến động bất thường của giá các mặt hàng xuất khẩu Việt Nam nói chung và ngành hàng cà phê nói riêng đã ảnh hưởng đến sự tình hình kinh doanh của toàn ngành cũng như Công ty Chi Nhánh Thực Phẩm Miền Bắc – FONEXIM HCM, đặt ra yêu cầu bức thiết đó là cần có những công cụ bảo hiểm trong kinh doanh, đảm bảo cho sự phát triển bền vững lâu dài và hình thức mà công ty đã và đang áp dụng đó là sử dụng hợp đồng tương lai (Futures Contract) để phòng ngừa rủi ro về giá. [...]... với những giải pháp để công ty có thể thực hiện tốt hơn nữa những giao dịch này trong tương lai Đó là lý do cho đề tài: “SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ ROBUSTA TẠI CHI NHÁNH CÔNG TY THỰC PHẨM MIỀN BẮC – FONEXIM HCM” II- Mục tiêu nghiên cứu của đề tài  Tổng quan về công cụ phòng chống rủi ro biến động giá đang được sử dụng trên thế giới: sản phẩm phái sinh trên... hoạt động đầu tư tại thị trường Mỹ, Công ty A của Việt Nam đã thoả thuận một Hợp đồng hoán đổi với Công ty B của Mỹ, theo đó Công ty B chuyển cho Công ty A một lượng USD nhất định, đổi lại Công ty A sẽ cung cấp đồng Việt Nam cho hoạt động đầu tư của Công ty B tại Việt Nam Hợp đồng hoán đổi được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất hay đầu cơ vào sự thay đổi của giá cả hàng hóa cơ sở Các loại hợp đồng. .. web, giáo trình, các báo cáo ngành hàng cà phê của các tổ chức thống kê, VICOFA (Hiệp Hội Cà phê – Ca Cao Việt Nam), ICO (Tổ Chức Cà Phê Thế Giới),… Các số liệu báo cáo của công ty FONEXIM từ phòng Kế Toán V- Kết cấu của đề tài Đề tài gồm các chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về hợp đồng tương lai trong kinh doanh cà phê Robusta Chương 2 – Sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động giá cà. .. ứng dụng Hợp đồng tương lai vào giao dịch buôn bán cà phê trong phạm vi chi nhánh công ty thực phẩm miền bắc FONEXIM HCM để đánh giá xem hiệu quả sử dụng hợp đồng tương lai mang lại lợi ích gì cho quá trình kinh doanh của công ty SVTH: Trần Thị Thiết Lớp 05DQN Trang 3 Luận Văn Tốt Nghiệp GVHD: TS Hà Thị Ngọc Oanh Ngoài ra còn nghiên cứu thêm tình hình sử dụng giao dịch hợp đồng tương lai của các doanh... đối tượng trong hợp đồng là (hàng hóa) vàng, không phải đối tượng là nghĩa vụ giao hàng 2.3 Mục đích của việc sử dụng hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai có thể được sử dụng với mục đích phòng ngừa rủi ro (Hedging) hay đầu tư (Speculate) Những người giao dịch trực tiếp với hàng hóa, đặc biệt là nhà sản xuất nông sản, công ty khai thác mỏ, sẽ sử dụng hợp đồng tương lai để đảm bảo một mức giá xác định... trường cà phê những năm gần đây trên thế giới và Việt Nam; xác định rủi ro mà ngành đang đối mặt đó là biến động giá cà phê nhân  Tìm hiểu khái niệm, mục đích, kỹ thuật vận hành và những lợi ích từ việc sử dụng hợp đồng tương lai cho giao dịch buôn bán cà phê, qua đó phục vụ cho công cuộc phòng chống rủi ro sự biến động giá cả cà phê trong giai đoạn hiện nay  Đánh giá sự cần thiết, khả năng sử dụng hợp. .. niệm: Hợp đồng tương lai là một hợp đồng được tiêu chuẩn hoá, được giao dịch trên thị trường giao dịch hợp đồng tương lai để mua hay bán một số loại hàng hoá nhất định, ở một mức giá nhất định, vào một ngày xác định trong tương lai Ngày trong tương lai đó gọi là ngày giao hàng, hay ngày thanh toán cuối cùng Giá được xác định ngay tại thời điểm kí hợp đồng được gọi là giá tương lai (Futures Price), còn giá. .. động giá cà phê tại công ty FONEXIM HCM Chương 3 – Một số đề xuất và giải pháp trong việc sử dụng Hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động giá cà phê tại công ty FONEXIM HCM Do hạn chế về thời gian, tài liệu và khả năng của người viết nên nội dung của đề tài này chắc chắn khó tránh khỏi những thiếu sót Em rất mong nhận được sự hướng dẫn và những góp ý tận tình của quý thầy cô để cho bài luận... thời điểm xác định chắc chắn trong tương lai với một mức giá xác định (theo www.wikipedia.org) Ví dụ: Công ty A ký hợp đồng xuất khẩu cà phê cho công ty B giao tháng 11/2009 là 100 tấn giá 1,350 USD/ tấn Như vậy, đến thời điểm giao hàng, công ty A phải bán cho công ty B 100 tấn cà phê đó với giá 1,350 USD/tấn và công ty B phải mua 100 tấn cà phê với giá đó cho dù giá cà phê vào thời điểm đó là bao... công cụ chính là Hợp đồng kỳ hạn (Forwards Contract), Hợp đồng tương lai (Futures Contract), Hợp đồng quyền chọn (Options Contract) và Hợp đồng hóan đổi (Swaps Contract) 2 Các sản phẩm hàng hóa phái sinh 2.1 Hợp đồng kỳ hạn (Forwards Contract) Hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng mua hay bán một số lượng nhất định đơn vị tài sản cơ sở ở một thời điểm xác định trong tương lai theo một mức giá xác định ngay tại . của hợp đồng tương lai 31 6. Các rủi ro khi tham gia giao dịch hợp đồng tương lai 31 CHƯƠNG 2 – SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ TẠI CÔNG TY FONEXIM HCM. . đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động giá cà phê tại công ty FONEXIM HCM. Chương 3 – Một số đề xuất và giải pháp trong việc sử dụng Hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro biến động. để công ty có thể thực hiện tốt hơn nữa những giao dịch này trong tương lai. Đó là lý do cho đề tài: “SỬ DỤNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CÀ PHÊ ROBUSTA TẠI CHI NHÁNH