Đang tải... (xem toàn văn)
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT THƯƠNG MẠI MAY SÀI GÒN (GMC) Phần I: GIỚI THIỆU VỀ GMC Ngành nghề: Sản xuất kinh doanh Thành lập vào năm 1976, lúc đầu Công ty được gọi là Liên hiệp Các Xí nghiệp May Thành phố Hồ Chí Minh đơn vị chủ quản quản lý một số lượng khá lớn các xí nghiệp may xuất khẩu ở Thành phố Hồ Chí Minh. Năm 2006, Garmex Saigon js niêm yết trên Sàn Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) với mã số chứng khoán là GMC. Garmex Saigon js đặt trụ sở chính tại 252 Nguyễn Văn Lượng, Phường 17, Quận Gò Vấp, Thành phố Hồ Chí Minh Thị trường xuất khẩu chính của Garmex Saigon js là EU, Mỹ và Nhật Bản với 3 khách hàng lớn là Decathlon (Pháp), New Wave (Thụy Điển) và Columbia (Mỹ). Các nhà máy trực thuộc và liên kết Phần II: BÁO CÁO TÀI CHÍNH GMC (2009~2012) BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH BÁO CÁO HỌA ĐỘNG KINH DOANH (GMC) Item 2009 2010 2011 2012 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 354,254,124,783 613,916,316,899 865,731,349,724 1,059,093,250,850 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 261,481,521 33,283,782 44,622,757 99,293,261 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 353,992,643,262 613,883,033,117 865,686,726,967 1,058,993,957,589 4. Giá vốn hàng bán 273,556,220,553 488,359,965,452 682,336,252,685 890,011,097,253 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 80,436,422,709 125,523,067,665 183,350,474,282 168,982,860,336 6. Doanh thu hoạt động tài chính 26,270,469,206 16,286,966,717 20,388,256,996 17,760,598,541 7. Chi phí tài chính 5,657,657,066 10,731,919,849 16,605,132,108 9,861,602,701 Trong đó: Chi phí lãi vay 1,154,090,009 4,797,843,461 6,247,570,039 7,460,742,414 8. Chi phí bán hàng 13,096,761,267 15,328,589,773 18,254,211,725 17,243,587,633 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 45,812,184,877 76,651,265,800 118,030,669,925 102,072,727,428 10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 42,140,288,705 39,098,258,960 50,848,717,520 57,565,541,115 11. Thu nhập khác 252,851,541 1,036,301,473 1,675,566,166 3,948,886,659 12. Chi phí khác 46,797,159 77,147,678 7,863,528 43,371,399 13. Lợi nhuận khác 206,054,382 959,153,795 1,667,702,638 3,905,515,260 14. Phần lãi (lỗ thuần) trong công ty liên doanhliên kết 15. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 42,346,343,087 40,057,412,755 52,516,420,158 61,471,056,375 16. Chi phí thuế TNDN hiện hành 7,551,560,558 5,104,562,568 9,505,719,475 9,700,363,773 17. Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0.178328517 0.12743116 0.181004711 0.157803759 18. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 34,794,782,529 34,952,850,187 43,010,700,683 51,770,692,602 18.1 Lợi ích của cổ đông thiểu số 18.2 Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 34,794,782,529 34,952,850,187 43,010,700,683 51,770,692,602 17. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 3,925 3,943 4,871 5,870
GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT THƯƠNG MẠI MAY SÀI GÒN (GMC) Phần I: GIỚI THIỆU VỀ GMC Ngành nghề: Sản xuất - kinh doanh Thành lập vào năm 1976, lúc đầu Công ty gọi Liên hiệp Các Xí nghiệp May Thành phố Hồ Chí Minh đơn vị chủ quản quản lý số lượng lớn xí nghiệp may xuất Thành phố Hồ Chí Minh Năm 2006, Garmex Saigon js niêm yết Sàn Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) với mã số chứng khoán GMC Garmex Saigon js đặt trụ sở 252 Nguyễn Văn Lượng, Phường 17, Quận Gị Vấp, Thành phố Hồ Chí Minh Thị trường xuất Garmex Saigon js EU, Mỹ Nhật Bản với khách hàng lớn Decathlon (Pháp), New Wave (Thụy Điển) Columbia (Mỹ) Các nhà máy trực thuộc liên kết Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn Phần II: BÁO CÁO TÀI CHÍNH GMC (2009~2012) BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH BÁO CÁO HỌA ĐỘNG KINH DOANH (GMC) Item Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động 2009 2010 2011 354,254,124,783 261,481,521 613,916,316,899 33,283,782 865,731,349,724 44,622,757 353,992,643,262 613,883,033,117 865,686,726,967 273,556,220,553 488,359,965,452 682,336,252,685 80,436,422,709 26,270,469,206 5,657,657,066 1,154,090,009 13,096,761,267 125,523,067,665 16,286,966,717 10,731,919,849 4,797,843,461 15,328,589,773 183,350,474,282 20,388,256,996 16,605,132,108 6,247,570,039 18,254,211,725 45,812,184,877 42,140,288,705 76,651,265,800 39,098,258,960 118,030,669,925 50,848,717,520 Phân tích tài công ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn 2012 1,059,093,250, 850 99,293,261 1,058,993,957, 589 890,011,097,25 168,982,860,33 17,760,598,541 9,861,602,701 7,460,742,414 17,243,587,633 102,072,727,42 57,565,541,115 Page GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Phần lãi (lỗ thuần) công ty liên doanh/liên kết 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 16 Chi phí thuế TNDN hành 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 18.1 Lợi ích cổ đơng thiểu số 18.2 Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 17 Lãi cổ phiếu 18 Cổ tức 252,851,541 46,797,159 206,054,382 1,036,301,473 77,147,678 959,153,795 1,675,566,166 7,863,528 1,667,702,638 3,948,886,659 43,371,399 3,905,515,260 42,346,343,087 7,551,560,558 0.178328517 40,057,412,755 5,104,562,568 0.12743116 52,516,420,158 9,505,719,475 0.181004711 61,471,056,375 9,700,363,773 0.157803759 34,794,782,529 34,952,850,187 43,010,700,683 51,770,692,602 34,794,782,529 3,925 34,795,207,42 34,952,850,187 3,943 34,954,777,80 43,010,700,683 4,871 42,958,863,88 51,770,692,602 5,870 51,769,355, 570 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (GMC) Item 2009 2010 216,012,223,995 2011 288,651,333,39 I - TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương đương tiền 1.1.Tiền 1.2.Các khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2.1 Đầu tư ngắn hạn 2.2 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn 3.1.Phải thu khách hàng 3.2.Trả trước cho người bán 3.3 Phải thu nội ngắn hạn 3.4 Phải thu theo tiến độ Kế hoạch hợp đồng xây dựng 3.5 Các khoản phải thu khác 3.6 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi 119,950,813,160 339,006,660,784 26,687,436,599 25,487,436,599 1,200,000,000 26,304,856,543 26,304,856,543 17,021,747,606 17,021,747,606 30,672,923,993 30,672,923,993 10,000,000 10,000,000 310,000,000 310,000,000 36,743,667,270 23,710,168,351 9,322,497,882 91,772,683,809 76,756,520,672 11,179,522,924 110,676,488,732 88,812,692,622 14,745,610,319 129,080,518,130 102,663,680,273 19,203,514,133 3,711,001,037 3,836,640,213 7,118,185,791 7,213,323,724 Hàng tồn kho 54,255,838,561 91,647,589,090 4.1 Hàng tồn kho 4.2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 5.1 Chi phí trả trước ngắn hạn 54,255,838,561 92,004,104,327 2,253,870,730 -356,515,237 5,977,094,553 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn 156,038,663,68 156,038,663,68 4,914,433,372 10,628,842 2012 172,215,075,205 172,215,075,205 7,038,143,456 67,396,372 Page GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 5.2 Thuế GTGT khấu trừ 5.3 Thuế khoản khác phải thu Nhà nước 5.4 Tài sản ngắn hạn khác 5.5 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ 1,997,587,223 5,827,779,846 4,662,484,023 6,369,951,736 256,283,507 149,314,707 241,320,507 600,795,348 II - TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn 1.1 Phải thu dài hạn khách hàng 1.2 Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc 1.3 Phải thu dài hạn nội 1.4 Phải thu dài hạn khác 1.5 Dự phịng phải thu khó địi Tài sản cố định 2.1 Tài sản cố định hữu hình 90,976,874,121 25,728,361 94,088,778,671 25,728,361 107,783,615,71 25,728,361 126,834,941,515 25,728,361 25,728,361 25,728,361 25,728,361 25,728,361 71,361,140,585 59,331,449,676 126,570,653,67 -67,239,204,001 74,134,994,254 62,271,611,254 105,948,009,889 92,802,376,559 138,841,693,531 -76,570,082,277 86,328,247,650 74,371,520,486 160,950,310,28 -86,578,789,795 10,000,000 -10,000,000 10,000,000 -10,000,000 22,302,783 -22,302,783 19,672,778 43,132,783 -23,460,005 12,029,690,909 11,863,383,000 11,956,727,164 13,125,960,552 18,344,500,000 18,353,770,000 18,699,820,000 17,814,505,000 4,341,000,000 16,934,600,000 4,341,000,000 16,943,870,000 4,341,000,000 17,289,920,000 4,341,000,000 17,289,920,000 -2,931,100,000 1,245,505,175 994,703,228 -2,931,100,000 1,574,286,056 1,323,484,109 -2,931,100,000 2,729,819,703 2,479,017,756 -3,816,415,000 3,046,698,265 2,790,896,318 250,801,947 210,927,687,28 88,717,090,907 250,801,947 255,801,947 310,101,002,666 175,780,316,839 88,277,091,846 42,162,947,967 175,189,037,465 92,548,299,659 250,801,947 396,434,949,10 234,114,748,592 232,351,405,09 91,738,121,735 - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế 2.2 Tài sản cố định thuê tài - Nguyên giá - Giá trị hao mịn luỹ kế 2.3 Tài sản cố định vơ hình - Ngun giá - Giá trị hao mịn luỹ kế 2.4 Chi phí xây dựng dở dang Lợi thương mại Bất động sản đầu tư - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào công ty Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh Đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Ký quỹ, ký cược dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản I - NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn 1.1 Vay nợ ngắn hạn Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn 191,457,148,131 -98,654,771,572 465,841,602,299 288,778,850,634 288,778,850,634 138,135,013,536 Page GVHD: TS Ngô Quang Huân 1.2 Phải trả người bán Tạ Văn Chuẩn II - VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu 1.1 Vốn đầu tư chủ sở hữu 1.2 Thặng dư vốn cổ phần 1.3 Vốn khác chủ sở hữu 1.4 Cổ phiếu quỹ (*) 1.5 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 1.6 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 1.7 Quỹ đầu tư phát triển 1.8 Quỹ dự phịng tài 1.9 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 1.10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1.11 Nguồn vốn đầu tư XDCB 1.12 Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp 1.13 Quỹ dự trữ vốn điều lệ Nguồn kinh phí quỹ khác 2.1 Quỹ khen thưởng phúc lợi 2.2 Nguồn kinh phí 32,835,082,537 69,915,189,843 64,090,220,336 1,597,101,674 1.4.Thuế khoản phải nộp Nhà nước 1.5 Phải trả người lao động 1.6 Chi phí phải trả 1.7 Phải trả nội 1.8 Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 1.9 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 1.10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 1.11 Quỹ khen thưởng phúc lợi 1.12 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ 1.13 Doanh thu chưa thực 1.14 Quỹ thưởng ban quản lý điều hành công ty Nợ dài hạn 2.1 Phải trả dài hạn người bán 2.2 Phải trả dài hạn nội 2.3 Phải trả dài hạn khác 2.4 Vay nợ dài hạn 2.5 Thuế thu nhập hỗn lại phải trả 2.6 Dự phịng trợ cấp việc làm 2.7 Dự phòng phải trả dài hạn 2.8 Doanh thu chưa thực 2.9 Quỹ phát triển khoa học công nghệ 23,844,105,541 2,127,197,980 2,922,137,480 2,959,922,077 2,909,444,119 6,585,613,558 1,880,385,623 3,673,476,829 31,645,300,126 1,843,629,947 6,893,813,982 54,129,874,526 5,638,441,689 3,950,730,255 72,520,774,567 2,635,990,809 9,297,493,364 10,081,453,522 673,647,692 312,924,704 434,596,865 439,999,061 591,279,374 1,763,343,498 439,999,061 591,279,374 1,763,343,498 122,210,596,37 124,237,480,14 88,685,710,000 5,765,652,370 134,320,685,827 88,685,710,000 5,765,652,370 162,320,200,51 162,320,200,51 88,685,710,000 5,765,652,370 -88,750,000 -88,750,000 -863,138,686 -863,138,686 1,361,168,850 15,059,162,245 2,730,049,318 1,412,257,150 20,819,914,139 4,261,628,040 5,175,481,758 26,097,866,377 5,830,294,458 32,133,882,771 7,893,690,896 10,724,487,358 13,464,274,128 31,628,334,235 43,456,954,314 134,320,685,827 177,062,751,665 177,062,751,665 88,685,710,000 5,755,652,370 -2,026,883,767 -2,026,883,767 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 2.3 Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ III - LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ Tổng cộng nguồn vốn 210,927,687,28 310,101,002,666 396,434,949,10 465,841,602,299 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ (GMC) ITEM 2009 I LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 2010 2011 Lợi nhuận (lỗ) trước thuế Điều chỉnh cho khoản: 42,346,343,087 40,057,412,755 52,516,420,158 Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phòng Lãi, lỗ từ đầu tư vào công ty liên kết (Lãi) lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực (Lãi)/lỗ từ hoạt động đầu tư/thanh lý tài sản cố định Chi phí lãi vay Các khoản giảm trừ khác Thu nhập từ lãi tiền gửi Phân bổ lợi thương mại Lãi lỗ lý tài sản cố định Lợi nhuận (lỗ) từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động (Tăng) giảm khoản phải thu Tăng, giảm chứng khoán tự doanh 9,666,331,108 10,829,612,926 356,515,237 10,561,064,395 (Tăng) giảm hàng tồn kho Tăng/(giảm) khoản phải trả (không bao gồm lãi vay, thuế thu nhập doanh nghiệp phải trả) (Tăng) giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Tăng tài sản ngắn hạn khác Chênh lệch tỷ giá giai đoạn đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT 2012 61,471,056,37 13,258,989,96 885,315,000 413,474,704 -15,955,915,645 1,154,090,009 -804,862,946 4,797,843,461 -1,084,616,681 6,247,570,039 -920,964,728 7,460,742,414 37,210,848,559 -4,204,145,434 55,236,521,433 -55,122,588,974 68,240,437,911 -18,147,747,022 82,568,613,725 -14,092,276,798 -9,280,098,206 -37,748,265,766 -64,391,074,590 16,176,411,525 3,049,618,411 -474,240,623 33,821,890,382 -328,780,881 65,360,477,109 -551,654,422 -1,154,090,009 -4,572,423,020 -6,345,191,375 -8,843,449,193 -5,085,271,823 -8,252,971,610 -720,129,309 -368,646,092 7,588,541,519 11,635,611,318 -4,817,182,005 -7,259,571,781 -10,666,609,993 10,891,502,661 11,487,261,500 -21,058,490,430 -14,695,762,422 25,245,666,008 21,095,494,503 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page GVHD: TS Ngô Quang Huân ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm, xây dựng tài sản cố định Tiền thu lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu bán khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Tiền đầu tư xây dựng nhà xưởng Tăng lợi ích cổ đông thiếu số hợp công ty Loại trừ lợi ích cổ đơng thiểu số lý công ty 11 Tiền mặt công ty mua năm 12 Tiền thu nhượng bán khoản đầu tư vào công ty 13 Tiền chi gửi ngắn hạn 14 Tiền thu lãi từ gửi ngắn hạn 15 Tiền chi mua tài sản khác 17 Giảm tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn 16 Tiền chi để mua thêm cổ phần công ty 18 Tiền thu từ khoản ký gửi, ký quỹ dài hạn 19 Tiền gửi ngắn hạn 20 Rút tiền gửi ngắn hạn 21 Tiền thu từ chuyển quyền góp vốn vào dự án Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận góp vốn chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp doanh nghiệp phát hành Tiền thu từ nhận góp vốn liên doanh Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi trả nợ thuê tài Tạ Văn Chuẩn -14,249,455,358 -15,198,708,696 -22,004,455,427 32,217,720,954 169,761,904 341,627,274 240,600,000 100,272,728 -310,000,000 10,000,000 10,000,000 -9,270,000 -36,050,000 564,550,900 470,589,000 851,880,000 820,692,000 -13,505,142,554 -14,695,762,422 -20,948,025,427 -31,296,756,226 -774,388,686 140,925,106,78 122,773,632,370 279,041,470,88 227,895,508,937 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn 402,042,865,75 402,098,043,615 Page 530,259,725,1 09 484,365,840,444 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tiền chi cho đầu tư ngắn hạn Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Cổ tức, lợi nhuận trả cho cổ đơng thiểu số Nhận vốn góp cổ đông thiểu số Chi khác từ lợi nhuận chưa phân phối Tiền thu từ lãi tiền gửi Lưu chuyển tiền từ/(sử dụng vào) hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm Tạ Văn Chuẩn -10,638,025,200 22,045,900,000 -17,730,042,000 -17,684,332,000 33,415,919,946 -2,338,332,906 -18,513,898,550 -14,216,257,969 26,687,436,599 26,304,856,543 23,847,984,665 13,646,722,942 17,021,747,60 1,955,752,850 4,933,149,032 4,453,445 26,304,856,543 17,021,747,606 30,672,92 7,513,449,211 Tiền tương đương tiền đầu năm Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Chênh lệch tỷ giá chuyển đối báo cáo tài Tiền tương đương tiền cuối năm Phần III: PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH I/ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI: Lợi nhuận biên tế, Suất sinh lợi/tổng tài sản (ROA), Suất sinh lợi/tổng vốn cổ phần thường (ROE) Năm Lợi nhuận biên tế (LR/DT) Suất sinh lợi/ tổng tài sản (ROA) (LR/Tổng vốn tổng tài sản) Suất sinh lợi/Vốn cổ phần thường (ROE) Mức tăng trưởng ROE qua năm 2009 Lãi ròng 34,794,782,529 Doanh thu Tốc độ tăng doanh thu Tổng vốn Tốc độ tăng tổng vốn Tổng nguồn vốn hay vốn cổ phần Tốc độ tăng tổng nguồn vốn 2010 2011 2012 9.83% 5.69% 4.97% 4.89% 16.50% 11.27% 10.85% 11.11% 28.47% 26.02% -2.45% 26.50% 0.48% 29.24% 2.74% 353,992,643,26 210,927,687,28 122,210,596,37 34,952,850,187 43,010,700,683 51,770,692,602 613,883,033,117 73% 865,686,726,967 41% 1,058,993,957,58 22% 310,101,002,666 47% 396,434,949,104 28% 465,841,602,299 18% 134,320,685,827 10% 162,320,200,512 21% 177,062,751,665 9% Nhận xét: - Dựa lợi nhuận biên tế cho ta thấy GMC cần phải kiểm soát chặt chi phí mà số ngày giảm Trong năm 2010 doanh thu tăng 73% số lại giảm Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn cịn 5.69% => Điều cần phải kiểm soát chặt chẽ năm năm - Dữa suất sinh lợi/tổng tài sản suất sinh lợi/vốn cổ phần ta thấy doanh nghiệp thực hoạt động vay hiệu mà số ROA giữ ổn định ROE đạt mức 29.24% năm 2012 II/ PHÂN TÍCH VỊNG QUAY TỔNG TÀI SẢN (Khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản cố định) Năm Kỳ thu tiền bình qn-DSO (KPTx365/DT) Vịng quay KPT (365/DSO) Vịng quay tồn kho (GVHB/Tồn kho TB) Vòng quay tài sản cố định (Doanh thu/ TSCĐ ròng) Tài sản cố định 2009 2010 2011 2012 37.9 9.6 54.6 6.7 46.7 7.8 44.5 8.2 5.0 5.3 4.4 5.2 4.96 71,361,140,585 8.28 74,134,994,254 10.03 86,328,247,650 10.00 105,948,009,889 Nhận xét: - Dữa ky thu tiền bình qn ta thấy sau tháng doanh nghiệp khoảng 45 ngày doanh nghiệp thu tiền nhìn chung khơng có q nhiều vấn đề doanh nghiệp xuất hoạt động toán chậm so với nước - Vịng quay TSCĐ tương tối tốt có xu hướng tăng dần qua năm III/PHÂN TÍCH RỦI RO DOANH NGHIỆP (Khả toán nợ ngắn hạn, khả tt nhanh, ngân lưu từ SX-KD, Vòng quay KP trả) Năm 2009 2010 2011 2012 III.1/ Đánh giá khả toán nợ ngắn hạn Khả toán nợ ngắn hạn (TSLD/NNH) 1.4 1.2 1.2 1.2 Khả toán nhanh (TSLDTK)/NNH 0.7 0.7 0.6 0.6 (TM+KPT)/NNH 0.7 0.7 0.5 0.6 Ngân lưu từ hoạt động SXKD/NNH 0.13 -0.12 0.11 0.07 Nhận xét: Khả toán nợ ngắn hạn DN tốt nhiên trường hợp nhỏ doanh nghiệp làm ăn có lãi Khả tốn nợ nhanh mức 70% Tỷ số ngân lưu phản ánh không tốt chi có 13% chí năm 2010 số âm năm 2012 số mức 7% III.2/ Đánh giá khả toán nợ dài hạn Tỷ số nợ/vốn Tỷ số nợ dài hạn/vốn chủ sở hữu 42.06% 0.36% 57% 0.44% 59% 1.09% 62% 0.00% Nhận xét: - Dựa vào tỷ số nợ/vốn cho thấy doanh nghiệp sử dụng công cụ nợ/vốn tốt vay 62% để tạo suất sinh lợi/vốn chủ sở hữu lên 29.24% năm 2012 IV PHÂN TÍCH TỶ SỐ ĐÁNH GIÁ CỔ PHIẾU Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page GVHD: TS Ngơ Quang Hn Năm Tạ Văn Chuẩn 2009 2010 Phân tích tài công ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn 2011 2012 Page 10 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn Giá cổ phiêu/thu nhập cổ phiếu (P/E) 4.1 3.0 2.2 3.0 Thị giá cổ phiếu/thư giá cổ phiếu (P/B) 1.4 0.9 0.7 1.1 16,200 8,865,021 11600 11,800 Giá cổ phiêu tính thời điểm cuối năm Khối lượng cổ phiếu Giá sổ sách (B) 10,500 8,865,021 12700 17,700 8,819,311 15300 8,819,311 16800 Nhận xét: - Như để có đồng lợi nhuận phải bỏ trung bình 3.1 đồng (Trung bình năm liên tiếp) => Con số chấp nhận để đầu tư - Tuy nhiên thị giá cổ phiếu năm 2010 2009 giảm => nhà đầu tư không hứng thú đầu tư => giá thị trường giảm nhiên không ảnh hưởng tới định đầu tư tâm lý đám đông đánh giá thị trường hai năm V CHỈ SỐ Z: PHÁT HiỆN NGUY CƠ PHÁ SẢN VÀ XẾP HẠNG ĐỊNH MỨC TÍN DỤNG Năm Tỷ số tài sản ngắn hạn/tổng tài sản (1.2) Tỷ số lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản (1.4) Tỷ số EBIT/tổng tài sản (3.3) 2009 2010 2011 2012 Tỷ số giá thị trường/giá sổ sách (0.64) 1.62 0.60 0.40 0.54 Tỷ số doanh thu/ tổng tài sản (0.999) 1.68 1.98 2.18 2.27 Chỉ số Z 4.06 3.62 3.75 3.93 57% 70% 73% 73% 0% 20% 0% 13% 0% 13% 0% 13% Chỉ số Z GMC năm liền đều cao 2.99 tình hình tài doanh nghiệp nằm mức an tồn VI ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH Năm DFL = EBIT/(EBIT-I) 2009 1.028017162 2010 1.136072095 2011 1.135027562 2012 1.138135513 Địn bẩy lớn chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn vay để đầu tư phát triển Phần IV: KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH DỰA TRÊN PHƯƠNG PHÁP TỶ LỆ % DOANH THU (Năm 2013) Dự toán doanh thu năm 2013 tăng tương đương mức tăng trưởng bình quân 235,000,438,109 Như tỷ lệ doanh thu dự kiến 2013 so với năm 2012 = (1,058,993,957,589+235,000,438,109)/1,058,993,957,589 =1.2 Theo phương pháp tỷ lệ % doanh thu ta, để doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng bình quân 235,000,438,109 doanh nghiệp cần đầu tư thêm 32,516,521.039 tài sản đạt tới 556,113,839,464 nguồn vốn có 523,597,327,426 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page 11 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn Năm 2010 2011 2012 Mức tăng trưởng doanh thu hàng năm 259,890,389,855 251,803,693,850 193,307,230,622 Mức tăng trưởng doanh thu bình quân: 235,000,438,109 Doanh thu dự kiến 2013: 1,293,994,395,698 Mức doanh thu tính dựa vào doanh thu năm 2012 doanh thu bình quân (Dự kiến 2013 = doanh thu 2012 + mức tăng doanh thu bình qn) Hạng mục bảng cân đối kế tốn I - TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương đương tiền 1.1.Tiền 2012 Dự toán 2013 339,006,660,784 30,672,923,993 37,479,526,169 30,672,923,993 1.2.Các khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2.1 Đầu tư ngắn hạn 2.2 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn 3.1.Phải thu khách hàng 3.2.Trả trước cho người bán 129,080,518,130 154,896,621,756 102,663,680,273 19,203,514,133 3.3 Phải thu nội ngắn hạn 3.4 Phải thu theo tiến độ Kế hoạch hợp đồng xây dựng 3.5 Các khoản phải thu khác 7,213,323,724 3.6 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi Hàng tồn kho 4.1 Hàng tồn kho 172,215,075,205 206,658,090,246 172,215,075,205 4.2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 7,038,143,456 5.1 Chi phí trả trước ngắn hạn 67,396,372 5.2 Thuế GTGT khấu trừ 8,445,772,147 6,369,951,736 5.3 Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page 12 GVHD: TS Ngơ Quang Hn 5.4 Tài sản ngắn hạn khác Tạ Văn Chuẩn 600,795,348 5.5 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ II - TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn 1.1 Phải thu dài hạn khách hàng 126,834,941,515 25,728,361 25,728,361 25,728,361 1.2 Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc 1.3 Phải thu dài hạn nội 1.4 Phải thu dài hạn khác 1.5 Dự phòng phải thu khó địi Tài sản cố định 2.1 Tài sản cố định hữu hình 105,948,009,889 127,137,611,867 92,802,376,559 - Nguyên giá 191,457,148,131 - Giá trị hao mòn luỹ kế -98,654,771,572 2.2 Tài sản cố định thuê tài - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế 2.3 Tài sản cố định vơ hình 19,672,778 - Ngun giá 43,132,783 - Giá trị hao mịn luỹ kế 2.4 Chi phí xây dựng dở dang -23,460,005 13,125,960,552 Lợi thương mại Bất động sản đầu tư - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế Các khoản đầu tư tài dài hạn 17,814,505,000 17,814,505,000 Đầu tư vào cơng ty Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page 13 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 4,341,000,000 Đầu tư dài hạn khác 17,289,920,000 Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn -3,816,415,000 Tài sản dài hạn khác 3,046,698,265 Chi phí trả trước dài hạn 3,656,037,918 2,790,896,318 Ký quỹ, ký cược dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản 255,801,947 465,841,602,299 I - NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn 288,778,850,634 556,113,893,464 346,534,620,761 288,778,850,634 1.1 Vay nợ ngắn hạn 138,135,013,536 1.2 Phải trả người bán 64,090,220,336 1.3 Người mua trả tiền trước 2,959,922,077 1.4.Thuế khoản phải nộp Nhà nước 3,950,730,255 1.5 Phải trả người lao động 1.6 Chi phí phải trả 72,520,774,567 2,635,990,809 1.7 Phải trả nội 1.8 Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 1.9 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 312,924,704 1.10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 1.11 Quỹ khen thưởng phúc lợi 1.12 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ 1.13 Doanh thu chưa thực 1.14 Quỹ thưởng ban quản lý điều hành công ty Nợ dài hạn Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page 14 GVHD: TS Ngơ Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 2.1 Phải trả dài hạn người bán 2.2 Phải trả dài hạn nội 2.3 Phải trả dài hạn khác 2.4 Vay nợ dài hạn 2.5 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 2.6 Dự phòng trợ cấp việc làm 2.7 Dự phòng phải trả dài hạn 2.8 Doanh thu chưa thực 2.9 Quỹ phát triển khoa học công nghệ II - VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu 1.1 Vốn đầu tư chủ sở hữu 1.2 Thặng dư vốn cổ phần 177,062,751,665 177,062,751,665 177,062,751,665 88,685,710,000 5,755,652,370 1.3 Vốn khác chủ sở hữu 1.4 Cổ phiếu quỹ (*) -863,138,686 1.5 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 1.6 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 1.7 Quỹ đầu tư phát triển 1.8 Quỹ dự phịng tài 32,133,882,771 7,893,690,896 1.9 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 1.10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 43,456,954,314 1.11 Nguồn vốn đầu tư XDCB 1.12 Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp 1.13 Quỹ dự trữ vốn điều lệ Nguồn kinh phí quỹ khác 2.1 Quỹ khen thưởng phúc lợi Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 15 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn 2.2 Nguồn kinh phí 2.3 Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ III - LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ Tổng cộng nguồn vốn 465,841,602,299 523,597,372,426 Phần V: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Xác định hệ số Beta ST T Ngày Giá điều chỉnh R (GMC) VN index R (Vnindex) - 505.31 - 11/12/2013 27.90 10/12/2013 27.80 -0.00358 511.6 0.0124478 9/12/2013 27.90 0.003597 511.23 -0.000723 6/12/2013 28 0.003584 510.12 -0.002171 5/12/2013 28 510.03 -0.000176 4/12/2013 27.9 -0.00357 510.88 0.0016666 3/12/2013 28.2 0.010753 511.62 0.0014485 2/12/2013 27.9 -0.01064 508.53 -0.00604 29/11/2013 27 -0.03226 507.78 -0.001475 10 28/11/2013 28 0.037037 507.71 -0.000138 11 27/11/2013 28 508.43 0.0014181 12 26/11/2013 28.5 0.017857 509.16 0.0014358 13 25/11/2013 27.8 -0.02456 506.46 -0.005303 14 22/11/2013 27.9 0.003597 505.64 -0.001619 15 21/11/2013 28.1 0.007168 503.54 -0.004153 16 20/11/2013 28.3 0.007117 505.52 0.0039322 17 19/11/2013 28.1 -0.00707 504.71 -0.001602 18 18/11/2013 28 -0.00356 506.48 0.003507 19 15/11/2013 27.3 -0.025 501.34 -0.010148 20 14/11/2013 26.4 -0.03297 497.85 -0.006961 21 13/11/2013 26.5 0.003788 496.12 -0.003475 22 12/11/2013 26 -0.01887 497.65 0.0030839 23 11/11/2013 26.4 0.015385 501.08 0.0068924 24 8/11/2013 26.3 -0.00379 498.61 -0.004929 25 7/11/2013 26.5 0.007605 499.86 0.002507 26 6/11/2013 27 0.018868 502.52 0.0053215 27 5/11/2013 27 499.79 -0.005433 28 4/11/2013 27 407.07 -0.185518 29 1/11/2013 26.9 -0.0037 497.08 0.2211168 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 16 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 30 31/10/2013 25.3 -0.05948 497.41 0.0006639 31 30/10/2013 24 -0.05138 499.07 0.0033373 32 29/10/2013 25.8 0.075 497.08 -0.003987 33 28/10/2013 27.7 0.073643 496.46 -0.001247 34 25/10/2013 27.5 -0.00722 500.75 0.0086412 35 24/10/2013 27.5 501.17 0.0008387 36 23/10/2013 27.2 -0.01091 504.05 0.0057466 37 22/10/2013 27.1 -0.00368 500.57 -0.006904 38 21/10/2013 27.9 0.02952 501.57 0.0019977 39 18/10/2013 28 0.003584 500.83 -0.001475 40 17/10/2013 28 499.59 -0.002476 41 16/10/2013 28.3 0.010714 498.96 -0.001261 42 15/10/2013 28 -0.0106 495.72 -0.006494 43 14/10/2013 28 493.62 -0.004236 44 11/10/2013 27.5 -0.01786 494.53 0.0018435 45 10/10/2013 26.5 -0.03636 494.81 0.0005662 46 9/10/2013 27 0.018868 500.67 0.0118429 47 8/10/2013 26.8 -0.00741 502.22 0.0030959 48 7/10/2013 25.6 -0.04478 500.47 -0.003485 49 4/10/2013 25.4 -0.00781 497.5 -0.005934 50 3/10/2013 26 0.023622 492.3 -0.010452 51 2/10/2013 25.7 -0.01154 494.39 0.0042454 52 1/10/2013 27.5 0.070039 492.24 -0.004349 53 30/09/2013 26.7 -0.02909 492.63 0.0007923 54 27/09/2013 25.5 -0.04494 486.61 -0.01222 55 26/09/2013 24 -0.05882 485.11 -0.003083 56 25/09/2013 23.3 -0.02917 486.22 0.0022881 57 24/09/2013 23 -0.01288 482.82 -0.006993 58 23/09/2013 22.7 -0.01304 479.09 -0.007725 59 20/09/2013 22.2 -0.02203 477.19 -0.003966 60 19/09/2013 22 -0.00901 476.09 -0.002305 61 18/09/2013 22 474.26 -0.003844 62 17/09/2013 22 477.73 0.0073167 63 16/09/2013 22.1 0.004545 475.57 -0.004521 64 13/09/2013 22.5 0.0181 476.42 0.0017873 65 12/9/2013 22.5 474.59 -0.003841 66 11/9/2013 22.9 0.017778 476.4 0.0038138 67 10/9/2013 22.5 -0.01747 474.53 -0.003925 68 9/9/2013 22.1 -0.01778 470.16 -0.009209 69 6/9/2013 22.7 0.027149 480.03 0.0209929 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn Page 17 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn 70 5/9/2013 22.7 477.57 -0.005125 71 4/9/2013 22 -0.03084 471.45 -0.012815 72 3/9/2013 22 472.17 0.0015272 73 30/08/2013 22 472.7 0.0011225 74 29/08/2013 22 468.55 -0.008779 75 28/08/2013 22 473.3 0.0101377 76 27/08/2013 22.1 0.004545 485.57 0.0259244 77 26/08/2013 22.2 0.004525 490.54 0.0102354 78 23/08/2013 22.2 486.82 -0.007583 79 22/08/2013 22.5 0.013514 496.12 0.0191036 80 21/08/2013 23 0.022222 502.7 0.0132629 81 20/08/2013 23.1 0.004348 504.81 0.0041973 82 19/08/2013 23.1 511.02 0.0123017 83 16/08/2013 22.2 -0.03896 507.79 -0.006321 84 15/08/2013 22 -0.00901 508.22 0.0008468 85 14/08/2013 22 503.57 -0.00915 86 13/08/2013 22.3 0.013636 497.73 -0.011597 87 12/8/2013 22.9 0.026906 499.46 0.0034758 88 9/8/2013 22.5 -0.01747 500.62 0.0023225 89 8/8/2013 21.4 -0.04889 498.22 -0.004794 90 7/8/2013 22.5 0.051402 500.1 0.0037734 91 6/8/2013 22.5 496.56 -0.007079 92 5/8/2013 22.2 -0.01333 493.66 -0.00584 93 2/8/2013 23 0.036036 494.66 0.0020257 94 1/8/2013 22.5 -0.02174 492.43 -0.004508 95 31/07/2013 22 -0.02222 491.85 -0.001178 96 30/07/2013 22 488.54 -0.00673 97 29/07/2013 22 485.69 -0.005834 98 26/07/2013 22.2 0.009091 493.93 0.0169656 99 25/07/2013 22 -0.00901 491.78 -0.004353 100 24/07/2013 22.3 0.013636 494.18 0.0048802 101 23/07/2013 22.5 0.008969 504.29 0.0204581 102 22/07/2013 21.1 -0.06222 506.16 0.0037082 103 19/07/2013 20.9 -0.00948 503.76 -0.004742 104 18/07/2013 20.9 496.84 -0.013737 105 17/07/2013 21.1 0.009569 497.5 0.0013284 106 16/07/2013 21.1 496.22 -0.002573 107 15/07/2013 20.3 -0.03791 494.1 -0.004272 108 12/7/2013 19.7 -0.02956 493.99 -0.000223 109 11/7/2013 20 0.015228 484.47 -0.019272 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 18 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 110 10/7/2013 19.4 -0.03 484.43 -8.26E-05 111 9/7/2013 19.4 485.5 0.0022088 112 8/7/2013 19.3 -0.00515 482.77 -0.005623 113 5/7/2013 20 0.036269 485.66 0.0059863 114 4/7/2013 20 487.2 0.0031709 115 3/7/2013 19.3 -0.035 487.35 0.0003079 116 2/7/2013 19.9 0.031088 489.84 0.0051093 117 1/7/2013 19.6 -0.01508 480.04 -0.020007 118 28/06/2013 19.9 0.015306 481.13 0.0022706 119 27/06/2013 20.1 0.01005 482.95 0.0037828 120 26/06/2013 20.1 473.53 -0.019505 Cov(Rgmc, Rvnindex): 0.000032 Var (Rgmc) : 0.0007641 Beta gmc: 0.042 Lãi suất phủ ban hành ngày 13.11.2013 http://thoibaonganhang.vn/index.php/tin-tuc/2-kho-bac-nha-nuoc-huy-dong-3152-ty-dong-trai-phieu-chinhphu-14280.html năm: 7.4%/năn năm: 7.6%/năm 15 năm: 9%/năm Lãi suất thị trường tính sau: Xác suất (Pi) Km PixKm 0.1 10% 0.01 0.2 12% 0.024 0.4 14% 0.056 0.2 16% 0.032 0.1 18% 0.018 Tồng giá trị Pix Km ta Km = 14% - Hệ số hoàn vốn phi rủi ro - Rủi ro cổ phiếu - GMC Krf β hbc Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn 9% 0.042 Page 19 GVHD: TS Ngơ Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 14% Km ,- Lãi suất thị trường 5% Km - Krf - Phần bù rủi ro thị trường kỳ vọng 9.210% K hbc - Suất sinh lợi cổ phiếu GMC PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU DÒNG THU NHẬP Chi trả cổ tức GMC: http://www.garmexsaigon-gmc.com/stockinformation-vn.aspx DÒNG CỔ TỨC QUA CÁC NĂM Tăng trưởng cổ tức Cổ tức/cổ phiếu Cổ tức chia năm 2009 2,200 Cổ tức chia năm 2010 2,000 (0.0909) Cổ tức chia năm 2011 2,500 0.25 Cổ tức chia năm 2012 2,500 - DỰ BÁO DÒNG CỔ TỨC QUA CÁC NĂM Dự báo năm 2013 Dự báo năm 2014 Dự báo năm 2015 Dự báo năm 2016 Dự báo năm 2017 2018 sau T Dự báo tăng trưởng cổ tức Cổ tức - 2,500 1.0921 2,289 - 2,500 1.1927 2,096 - 2,500 1.3025 1,919 0.0530 2,633 1.4225 1,851 0.0530 2,772 1.5535 1,784 0.0530 2,919 Tổng giá trị giá thu nhập 9,940 Giá cổ phiếu năm 2018 74,659.63 Hiện giá cổ phiếu năm 2018 48,058.90 Giá cổ phiếu GMC Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gịn 57,999 Page 20 GVHD: TS Ngơ Quang Hn Tạ Văn Chuẩn PHƯƠNG PHÁP CHỈ SỐ P/E 1EPS 2012 so với doanh thu: 0.000000005543 Chỉ số P/E trung bình ngành sản xuất kinh doanh: http://www.cophieu68.vn/categorylist.php Chỉ số P/E trung bình ngành sản xuất kinh doanh 8.1 Chỉ số P/E năm 2012 – GMC 3.0 EPS năm 2012 5,870 Dự kiến EPS năm 2013 7,173 Giá trị cổ phiếu HBC (2010) 58,098 Phần VI: LỰA CHỌN DANH MỤC ĐẦU TƯ NPS GMC VN-index No Date 11/12/2013 13.1 27.9 10/12/2013 13.5 27.8 9/12/2013 13.5 6/12/2013 13.5 5/12/2013 13.2 4/12/2013 13.2 3/12/2013 12.8 2/12/2013 12.7 29-11-2013 12.6 10 28-11-2013 12.6 11 27-11-2013 12 12 26-11-2013 12.6 13 25-11-2013 12.5 14 22-11-2013 12.2 15 21-11-2013 12.6 16 20-11-2013 13 17 19-11-2013 13 0.4 0 -0.3 -0.4 -0.1 -0.1 -0.6 0.6 -0.1 -0.3 0.4 0.4 Price R Price 27.9 28 28 27.9 28.2 27.9 27 28 28 28.5 27.8 27.9 28.1 28.3 28.1 Index 511.6 511.23 510.12 510.03 510.88 511.62 508.53 507.78 507.71 508.43 509.16 506.46 505.64 503.54 505.52 504.71 506.48 Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn R -0.00072 -0.00217 -0.00018 0.001667 0.001448 -0.00604 -0.00147 -0.00014 0.001418 0.001436 -0.0053 -0.00162 -0.00415 0.003932 -0.0016 0.003507 Page 21 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn 18 18-11-2013 14.3 19 15-11-2013 15.8 20 14-11-2013 15.8 21 13-11-2013 15.8 22 12/11/2013 14.9 23 11/11/2013 14.9 24 8/11/2013 14.2 25 7/11/2013 14.2 26 6/11/2013 13.9 27 5/11/2013 13.5 28 4/11/2013 13.5 29 1/11/2013 13 30 31-10-2013 13 31 30-10-2013 12.7 32 29-10-2013 13.9 33 28-10-2013 13.8 34 25-10-2013 13.8 35 24-10-2013 13.8 36 23-10-2013 13.2 37 22-10-2013 13.2 38 21-10-2013 13.2 39 18-10-2013 14.5 40 17-10-2013 15 41 16-10-2013 14 42 15-10-2013 14 43 14-10-2013 12.9 44 11/10/2013 11.8 45 10/10/2013 11.8 46 9/10/2013 11.8 47 8/10/2013 11.8 48 7/10/2013 10.8 49 4/10/2013 10.8 50 3/10/2013 10.8 Cov(Rgmc, Rvnindex) Var (VN-index) Beta Hệ số tương quan 0.00108666 0.001757 NPS: 0.61847667 0.098183382 1.3 1.5 0 -0.9 -0.7 -0.3 -0.4 -0.5 -0.3 1.2 -0.1 0 -0.6 0 1.3 0.5 -1 -1.1 -1.1 0 -1 0 28 27.3 26.4 26.5 26 26.4 26.3 26.5 27 27 27 26.9 25.3 24 25.8 27.7 27.5 27.5 27.2 27.1 27.9 28 28 28.3 28 28 27.5 26.5 27 26.8 25.6 25.4 26 501.34 497.85 496.12 497.65 501.08 498.61 499.86 502.52 499.79 407.07 497.08 497.41 499.07 497.08 496.46 500.75 501.17 504.05 500.57 501.57 500.83 499.59 498.96 495.72 493.62 494.53 494.81 500.67 502.22 500.47 497.5 492.3 494.39 -0.01015 -0.00696 -0.00347 0.003084 0.006892 -0.00493 0.002507 0.005321 -0.00543 -0.18552 0.221117 0.000664 0.003337 -0.00399 -0.00125 0.008641 0.000839 0.005747 -0.0069 0.001998 -0.00148 -0.00248 -0.00126 -0.00649 -0.00424 0.001844 0.000566 0.011843 0.003096 -0.00348 -0.00593 -0.01045 0.004245 GMC: 0.042413584 NPS Xác suất Km Ki Pi x Ki Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Pi x (K-Ki)^2 Page 22 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn (Pi) 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 10% 12% 14% 16% 18% 10% 11% 12% 13% 15% 0.00962 0.02171 0.04837 0.02666 0.01457 0.00006120 0.00003060 0.00000000 0.00003060 0.00006120 0.00018361 Knps: 0.1209 ∂ = 1.36% Cv = 11.21% GMC Xác suất (Pi) Km 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 Ki 10% 12% 14% 16% 18% Pi x Ki 9% 9% 9% 9% 9% Pi x (K-Ki)^2 0.00904 0.01825 0.03685 0.01859 0.00938 0.000093023 0.000175841 0.000331849 0.000156295 0.000073477 0.000830485 Kgmc: 0.0921 ∂ = 2.88% Cv = 31.28% Bộ chứng khoán GMC NPS Tỷ trọng NPS: 85% Tỷ trọng GMC: 15% K = 11.6% ∂ = 1,.59% CV: 13.7% Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 23 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn => Khi đầu tư kết hợp chứng khoán ta thấy rủi ro đầu tư giảm so với đầu tư vào GMC Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 24 ... dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản I - NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn 1.1 Vay nợ ngắn hạn Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn 191,457,148,131... sử dụng công cụ nợ/vốn tốt vay 62% để tạo suất sinh lợi/vốn chủ sở hữu lên 29.24% năm 2012 IV PHÂN TÍCH TỶ SỐ ĐÁNH GIÁ CỔ PHIẾU Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page... tư tài dài hạn 17,814,505,000 17,814,505,000 Đầu tư vào cơng ty Phân tích tài cơng ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn Page 13 GVHD: TS Ngô Quang Huân Tạ Văn Chuẩn Đầu tư vào công ty liên