Đang tải... (xem toàn văn)
PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY 3 PHẦN 2: PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN HMC. 6 I. Phân tích tỷ lệ. 6 1.1. Phân tích đánh giá khả năng thanh toán. 6 1.2. Phân tích đánh giá hiệu quả hoạt động. 7 1.3. Phân tích các tỷ lệ tài trợ. 8 1.4. Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi. 9 1.5. Các tỷ số giá thị trường. 9 II. Phân tích cơ cấu. 9 2.1. Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán. 9 2.2. Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ. 17 III. Phân tích mô hình. 18 3.1. Phân tích Dupont. 18 3.2. Mô hình chỉ số Z. 18 3.3. Phân tích hòa vốn. 19 3.4. Phân tích đoàn bẩy tài chính. 20 PHẦN 3: LƯỢNG GIÁ CHỨNG KHOÁN VPH. 20 I. Các thông số đánh giá góc độ thị trường. 21 II.Theo phương pháp chỉ số PE. 21 III. Theo phương pháp chiết khấu dòng thu nhập. 22 IV. Theo phương pháp giá trị EVA. 25 PHẦN 4: THIẾT LẬP DANH MỤC ĐẦU TƯ. 28 COÂNG TY COÅ PHAÀN KIM KHÍ TP HOÀ CHÍ MINH I. THOÂNG TIN CHUNG 1. Thoâng tin khaùi quaùt: Teân giao dòch: Coâng ty coå phaàn Kim khí TP Hoà Chí Minh Giaáy chöùng nhaän ñaêng kyù doanh nghieäp soá: 0300399360 Voán ñieàu leä: 210.000.000.000 ñoàng Voán ñaàu tö cuûa chuû sôû höõu: 247.225.230.000 ñoàng Ñòa chæ: 193 Ñinh Tieân Hoaøng, Phöôøng Ña Kao, Quaän 1, TP Hoà Chí Minh Soá ñieän thoaïi: 08 38294623 Soá fax: 08 38290403 Website: www.metalhcm.com.vn Maõ coå phieáu: HMC 2. Quaù trình hình thaønh vaø phaùt trieån: Coâng ty Kim khí TP Hoà Chí Minh tieàn thaân laø Toå chöùc quaûn lyù Cung öùng Vaät tö Kyõ thuaät mieàn Nam ñöôïc thaønh laäp theo Quyeát ñònh 775VTQÑ ngaøy 07111975 cuûa Boä Vaät tö. Ngaøy 30121975 Toång Cuïc tröôûng Toång Cuïc kyõ thuaät Vaät tö mieàn Nam ñaõ ra quyeát ñònh soá 517VTQÑ veà vieäc taùch Coâng ty kim khí Thieát bò Phuï tuøng thaønh hai coâng ty: Coâng ty Kim khí mieàn Nam vaø Coâng ty Thieát bò mieàn Nam. Ngaøy 04111976, theo Quyeát ñònh soá 827VTQÑ Coâng ty Kim khí mieàn Nam ñöôïc ñoåi teân thaønh Coâng ty kim khí Khu vöïc II. Ngaøy 01011986, Coâng ty Kim khí Khu vöïc II ñöôïc ñoåi teân thaønh Coâng ty Kim khí TP HCM theo quyeát ñònh soá 746VTQÑ.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VĂN HÓA PHƯƠNG NAM MCK: PNC GVHD: TS. Ngô Quang Huân HVTH: Nguyễn Châu Hoàng Trương MSSV: 7701221740 Lớp : QTKD – K22 – Ngày 2 Mã CK: PNC TpHCM, Tháng 01/2014 1 MỤC LỤC PHẦN 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY 1 1.1. Một số thông tin cơ bản: 1 1.2.Ngành nghề kinh doanh chính của Công ty: 2 1.3. Lịch sử hình thành và phát triển: 2 1.4.Vị thế công ty: 3 1.5. Chiến lược phát triển và đầu tư: 3 PHẦN 2: PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH 4 2.1. Phân tích tỷ lệ: 4 2.1.1. Phân tích đánh giá khả năng thanh toán: 4 2.1.2. Phân tích tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động: 5 2.1.4. Phân tích các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi: 6 2.1.5. Phân tích các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường: 7 2.2. Phân tích cơ cấu: 8 2.2.1. Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán: 8 2.2.2. Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ: 12 2.3. Phân tích chỉ số Z: 13 2.5. Phân tích đòn bảy tài chính 15 2.6. Phân tích hoàn vốn 15 PHẦN 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG T Y 1.1. Một số thông tin cơ bản: Tên công ty: PNC - PHUONG NAM CULTURAL JOINT STOCK CORPORATION CÔNG TY CỔ PHẦN VĂN HOÁ PHƯƠNG NAM Địa chỉ: 940 Đường 3/2, Phường 15, Quận 11, Tp. Hồ Chí Minh Điện thoại: +84-(0)8-866.34.47 Fax: +84-(0)8-866.34.49 Email: phuongnamvh@hcm.vnn.vn Website: http://www.phuongnamvh.com 1.2. Ngành nghề kinh doanh chính của Công ty: - Kinh doanh siêu thị, hàng tiêu dùng, sách báo, tạp chí văn hóa phẩm, băng hình, vật tư ngành ảnh, nghành in, đồ chơi trẻ em; - Sản xuất và kinh doanh các tác phẩm điện ảnh: phim nhựa, phim quảng cáo, các sản phẩm nghe nhìn và thức hiện các dịch vụ khác thuộc lĩnh vực điện ảnh; - In ấn các loại sách báo, tạp chí, văn hóa phẩm, văn phòng phẩm, tem nhãn, bao bì các loại, giấy tờ quản lý kinh tế trên tất cả các chất liệu; - Kinh doanh các dịch vụ thuộc ngành văn hóa thông tin: nhiếp ảnh, âm thanh, nhạc cụ, vẽ quảng cáo, thiết kế mỹ thuật, đánh máy, photocopy; - Xuất nhập khẩu trực tiếp vật tư, nguyên liệu, thành phẩm và máy móc thiết bị có liên quan đến chức năng hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty; - Sản xuất các sản phẩm phục vụ nhu cầu học tập, văn hóa bằng tất cả các chất liệu; - Dịch vụ: sửa chữa, bảo trì máy móc, công cụ do công ty kinh doanh; - Cho thuê mặt bằng, văn phòng, nhà xưởng; - Dịch vụ bảo hộ quyền tác giả; …………… 1.3. Lịch sử hình thành và phát t riể n: - PNC tiền thân là Công ty Văn hóa và Dịch vụ Tổng hợp Quận 11, trực thuộc Ban Văn hóa Thông tin Quận 11, được thành lập theo Quyết định số 119/QĐ-TC ngày 22/02/1982 của UBND Quận 11. - Ngày 10/07/1989, Công ty chuyển thành Công ty Văn hóa Tổng hợp Quận 11, trực thuộc UBND Quận 11 theo Quyết định số 403/QĐ-UB của UBND Thành phố. - Năm 1990, Công ty thành lập Xí nghiệp in Phương Nam. - Ngày 10/02/1992, Công ty thành lập Hãng phim Phương Nam. - Ngày 12/04/1993, Chủ tịch UBND Thành phố Hồ Chí Minh ra quyết định số 170/QĐ- UB thành lập Công ty Văn hóa Tổng hợp Quận 11 trực thuộc UBND Thành phố Hồ Chí Minh. - Năm 1999, Công ty được cổ phần hóa và chuyển thành Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Vật phẩm Văn hóa Phương Nam theo quyết định số 4430/QĐ-UB ngày 05/08/1999 của UBND Thành phố Hồ Chí Minh. - Năm 2004, Công ty nâng vốn điều lệ lên 20 tỷ đồng. - Năm 2004, Công ty đổi tên là Công ty Cổ phần Văn hoá Phương Nam theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ 10, đăng ký lại lần thứ 1 số 4103002356 ngày 31/05/2004 do Sở Kế hoạch và Đầu tư TPHCM cấp - Năm 2005, niêm yết trên TTGDCK HCM, tăng vốn điều lệ lên 30 tỷ đồng. - Tháng 12/2006, công ty phát hành và tăng vốn điều lệ lên 40 tỷ đồng. - Tháng 11/2007, công ty tăng vốn điều lệ lên 65 tỷ đồng. - Tháng 6/2009, công ty phát hành tăng vốn điều lệ lên mức 100,589 tỷ đồng. - Tháng 12/2012 công ty chia cổ phiếu thưởng từ nguồn thặng dư vốn cổ phần nâng vốn điều lệ lên 110.402 tỷ đồng. 1.4. Vị thế công ty: Với khả năng hoạt động đa dạng, có hệ thống phân phối trải rộng trên khắp toàn quốc, công ty cổ phần Văn Hóa Phương Nam thuộc hàng những doanh nghiệp có vị trí dẫn đầu trong ngành sản xuất kinh doanh các loại vật phẩm văn hóa. Đối thủ cạnh tranh đáng kể của công ty là: Công ty cổ phần FAHASA; DNTN Sách Thành Nghĩa . PHÂN TÍCH SWOT NGÀNH ĐIỂM MẠNH • Sở hữu một lực lượng nhân công trẻ, được thừa nhận là có kỹ năng và tay nghề cao. • Có uy tín trên thị trường trong việc phát hành sách mới, phim nhựa mới có chất lượng • Sản phẩm của Công ty văn hóa Phương Nam đã thiết lập được chỗ đứng trên thị trường Việt Nam. ĐIỂM YẾU • Tụt hậu trong nghiên cứu và triển khai (R&D) • Chu kỳ sống của sản phẩm ngắn • Giá cả sản phẩm của công ty tương đối cao hơn so với đối thủ cạnh tranh • Mẫu mã hang văn phòng phẩm chưa phong phú, phù hợp thị hiếu khách hàng CƠ HỘI • Triển vọng tương lai Việt Nam áp dụng chặt chẽ Luật sở hữu trí tuệ nhằm ngăn chặn sách lậu, sách photo nhờ đó làm tăng nhu cầu sản phẩm sách gốc. • Theo ước tính mỗi năm cả nước chi khoảng 4000 tỷ đồng cho việc mua sắm đồ dung văn phòng phẩm đây là cơ hội cho ngành văn phòng phẩm nói chng và công ty văn hóa Phương Nam nói riêng phát triển. • Các mảng dịch vụ mới như hà sách online, mua bán bản quyền đang được thử nghiệm và hứa hẹn các cơ hội kinh doanh mới cho ngành văn hóa phảm. THÁCH THỨC • Thị trường văn phòng phẩm Viêt Nam đang bị hàng ngoại chiếm lĩnh. • Tại thị trường Việt Nam, hàng văn hóa phẩm Trung Quốc là một đối thủ có sự cạnh tranh rất lớn mà công ty Văn hóa Phương Nam rất khó có thể vượt qua. Trong khi đó, trong nước công ty có một số đối thủ cạnh tranh đáng kể của công ty là: Công ty cổ phần FAHASA; DNTN Sách Thành Nghĩa 1.5. Chiến lược phát triển và đầu tư: Công ty đã xác định định hướng phát triển SX – KD trong những năm tới như sau: - Triển khai các hoạt động kinh doanh gắn liền với việc góp phần xây dựng, phát triển nền văn hóa Việt Nam và tiếp thu tinh hoa văn hóa thế giới. - Tìm kiếm và khai thác bản quyền trong và ngoài nước, liên kết xuất bản các ấn phẩm có giá trị văn hóa cao. - Xây dựng thương hiệu PNC thành một thương hiệu văn hóa và khẳng định chất lựong sản phẩm PNC đối với người tiêu dùng. - Không ngừng mở rộng mạng lưới phân phối trên toàn quốc để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng. Xây dựng phong cách kinh doanh – phục vụ mang tính đặc thù của Phương Nam, hướng tới việc thỏa mãn tối đa nhu cầu của khách hàng, chú trọng phát triển và nâng cao giá trị của thương hiệu thông qua đầu tư quảng bá và nâng cao chất lượng dịch vụ. Mở rộng kênh phân phối bán hàng trực tiếp vào các doanh nghiệp, cơ quan, trường học. - Đẩy mạnh mua hàng trực tiếp từ các nhà sản xuất Việt Nam và nhập khẩu trực tiếp từ nước ngoài, tiến tới độc quyền phân phối các sản phẩm của các nhà sản xuất có uy tín. - Đầu tư trang bị các máy móc thiết bị hiện đại nhằm tăng năng suất, chất lượng và hạ giá thành sản phẩm. PHẦN 2: PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH 2.1. Phân tích tỷ lệ : 2.1.1. Phân tích đánh giá khả năng thanh toán: Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Tỷ số thanh toán hiện hành 140% 128% 110% 105% Tỷ số thanh toán hiện hành TB ngành 174% 200% 194% Tỷ số thanh toán nhanh 51% 61% 43% 36% Tỷ lệ thanh toán nhanh (QR) Trung bình ngành 80% 110% 106% Tỷ số thanh toán hiện hành : Tỷ lệ thanh toán hiện hành cho thấy mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của PNC có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có thể sử dụng để thanh toán. Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của PNC giảm từ 140% của năm 2009 xuống 105% năm 2012. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn chậm hơn so với tốc độ tăng của nợ ngắn hạn. Cụ thể, tài sản ngắn hạn của PNC từ năm 2009 đến 2012 tăng gần 122.57% nhưng nợ ngắn hạn lại tăng gần 163.97% nên khả năng thanh toán giảm xuống Có thể thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của PNC ở mức thấp hơn trung bình ngành, tuy nhiên vẫn đạt hơn giá trị > 1. Tức là vẫn có khả năng thanh toán tốt. Tỷ lệ thanh toán nhanh (QR) : là tỷ lệ giữa tài sản ngắn hạn trừ đi giá trị hàng tồn kho và giá trị nợ ngắn hạn. Tỷ lệ này cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn của PNC có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn thanh khoản cao có thể huy động ngay để thanh toán. Khả năng thanh toán nhanh của PNC giảm từ năm 2009 đến năm 2012 từ mức 51% xuống còn 36%. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của nợ ngắn hạn cao lên đến 163.97% , trong khi đó chỉ số hàng tồn kho tăng 127.28% từ năm 2009 đến 2012. Chúng ta cũng thấy rằng, khả năng thanh toán nhanh của PNC đạt ở mức thấp so với TB ngành. 2.1.2. Phân tích tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động: Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Kỳ thu tiền bình qu â n 72.19 75.20 77.51 65.46 Vòng quay hàng tồn kho 1.57 1.50 1.37 1.22 Vòng quay tổng tài sản 97% 86% 90% 87% Vòng quay tổng tài sản Trung bình ngành 17.92% 13.32% 14.38% a. Kỳ thu tiền bình quân : dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng khoản phải thu. Nó cho biết bình quân mất bao nhiêu ngày để PNC có thể thu hồi được khoản phải thu. - Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 kỳ thu tiền bình quân là 72.19 ngày/năm, trong đó tăng lên 77.51 ngày/năm trong năm 2011 và có hướng giảm xuống 65.46 ngày/năm trong năm 2012. Như vậy, tốc độ vòng quay khoản phải thu giảm dần từ năm 2011 đến 2012 làm hạn chế được tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng. Một dấu hiệu của việc sử dụng vốn tốt hơn có hiệu quả hơn. b. Vòng quay tồn kho : Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho quay bao nhiêu vòng để tạo ra doanh thu và ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp mất hết bao nhiêu ngày - Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 quay được 1.57 vòng/ năm, và có xu hướng giảm xuống liên tục đến năm 2012 là 1.22 vòng/năm. Như vậy, tốc độ vòng quay tồn kho thay đổi qua các năm. Tỷ lệ hàng tồn kho giảm dần là khá tốt. c. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản (TAT) : tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản của PNC tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu. - Theo kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 mỗi đồng tài sản tạo ra được 0.97 đồng doanh thu, tương tự vậy cho năm 2010, 2011, 2012 là 0.86 và 0.9 và 0.86 đồng. Như vậy, hiệu quả sử dụng tổng tài sản có sự giảm dần về mặt thời gian. Tuy nhiên khi nhìn trong hiệu quả sử dụng tài sản trong ngành, thì PNC có con số ấn tượng, cao hơn rất nhiều so với chỉ số của ngành. 2.1.3. Phân tích các tỷ lệ tài t r ợ: Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Tỷ số nợ / Tổng tài s ả n 0.54 0.61 0.66 0.70 Khả năng chi trả lãi v a y 2.08 2.23 0.97 0.03 a .Tỷ lệ nợ / Tổng tài sản (D/A): đo lường mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tổng tài sản và cho biết nợ chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng nguồn vốn. - Theo kết quả trong bảng cho thấy tỷ lệ Nợ / Tổng Tài Sản có sự tăng dần qua các năm từ 2009 là 54% và đến năm 2012 lả 70% Qua đó cho ta thấy PNC đang dần có cơ cấu chuyển dịch trong cấu trúc nguồn vốn trong những năm gần đây. Hiện nay PNC với tỷ lệ nợ lên đến 70% là khá cao b.Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR):phản ánh khả năng trang trải lãi vay từ lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh. - Theo kết quả trong bảng cho thấy, tỷ lệ thanh toán lãi vay của PNC có mức thay đổi lớn từ năm 2009 là 2.08 tăng lên 2.23 vào năm 2010 sau đó giảm dần đến năm 2012 là 0.03, nguyên nhân là so sự tăng đột biến của các khoảng vay trong các năm, làm cho chi phí phải trả lãi vay tăng cao hơn so với năm 2009, trong khi đó phần lợi nhuận thu được không tăng theo tỷ lệ đó. 2.1.4. Phân tích các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh l ợ i : Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ (GMP) 28.0% 32% 33% 36% Doanh lợi ròng (NPM) 1% 2% 0% -5% Sức sinh lợi cơ b ả n (BEP) 3% 5% 4% 0% ROA 1% 2% 0% -4% ROE 2% 4% 0% -14% a.Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ (GPM) : cho biết lợi nhuận bán hàng và dịch vụ bằng bao nhiêu phần trăm doanh thu. - Theo kết quả trong bảng ta thấy, Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ của GMC chiếm khoảng 28.0% doanh thu của năm 2009, 32.05% năm 2010, 33.0% 2011, và tăng lên 36% vào năm 2012. b.Doanh lợi ròng (NPM) : cho biết lợi nhuận sau thuế bằng bao nhiêu phần trăm doanh thu. - Với kết quả trong bảng, năm 2009 lợi nhuận sau thuế chiếm 1% doanh thu và có xu hướng giảm dần qua các năm, đến năm 2012 còn -5% doanh thu. Điều này có nghĩa là 100 đồng doanh thu thì đã bị mất 5.0 đồng. - Nguyên nhân của sự sụt giảm ở các năm 2009 đến 2012 của tỷ số này là do một phần chi phí lãi vay tăng cao, khối lượng vay cũng tăng lên. c.Sức sinh lợi cơ bản (BEP) : dùng để đánh giá khả năng sinh lợi cơ bản của doanh nghiệp, chưa kể đến ảnh hưởng của thuế và đòn bẩy tài chính - Với kết quả trong bảng cho thấy, năm 2009 trong 100 đồng tài sản của PNC thì tạo ra được 3.0 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi. Sang năm 2012 tạo ra được là 0.0 đồng. Sức sinh lợi cơ bản của PNC tăng dần qua từ năm 2009 sang năm 2011, và giảm mạnh vào 2012. d.Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) : dùng để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty - Với kết quả trong bảng, ta thấy ROA dương ở các năm 2009 và 2010 nhưng với tỷ lệ rất thấp 1% và 2% và sau đó giảm mạnh đến 2011 là 0.0% và 2012 là -4% Điều này cho thấy PNC kinh doanh không có lãi. - Tỷ số ROA cho biết khả năng sinh lợi của doanh nghiệp khi có mặt cả thuế và đòn bẩy tài chính. So sánh 2 tỷ số này ta thấy chênh lệch khá lớn, chứng tỏ sức ảnh hưởng lớn của thuế và lãi vay lên sức sinh lợi của công ty. e.Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) : dùng để đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ phần phổ thông - Với kết quả trong bảng, ta thấy ROE đều rất thấp thậm chí là âm vào năm 2012 (- 14%). Điều này cho thấy PNC kinh doanh không hiệu quả trên vốn chủ sở hữu. 2.1.5. Phân tích các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị t r ường: Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Tỷ lệ P /E 18.08 16.45 3.73 -2.21 Tỷ lệ P /B 0.44 0.64 0.26 0.32 Tỷ số giá/dòng tiền (P /C F) 18.08 16.45 3.73 -2.21 DPS 1200 2000 2003 2500 a.Tỷ lệ giá/thu nhập (P/E) : dùng để đánh giá sự kỳ vọng của thị trường vào khả năng sinh lợi của công ty và cho biết số tiền nhà đầu tư sẽ trả cho 1 đồng thu nhập hiện tại. - Chỉ số này của PNC giảm dần qua các năm đến 2012 là -2.21%, điều này có nghĩa là thị trường không kỳ vọng khả năng sinh lợi của PNC. b.Tỷ lệ giá trị thị trường/giá trị sổ sách (P/B) : phản ánh sự đánh giá của thị trường vào triển vọng tương lai của công ty. - Giống với chỉ số P/E, chỉ số này lại có xu hướng không ổn định qua các năm 2009 đến 2012, nguyên nhân là giá trị thị trường nhỏ hơn giá trị của sổ sách. Tức là sự kỳ vọng phản ánh qua giá cổ phiếu trên thị trường lại nhỏ hơn giá trị book toán, bên cạnh chịu sự tác động của thị trường chứng khoán suy thoái trong những năm gần đây, đã ảnh hưởng lên giá cổ phiều PNC xuống thấp. c.Tỷ số giá / dòng tiền : cho biết số tiền mà nhà đầu tư sẽ trả cho 1 đồng dòng tiền - Nhìn vào bảng trên ta thấy chỉ số giá/ dòng tiền giảm dần qua các năm từ 18.08 năm 2009 xuống -2.21 năm 2012. Chỉ số này tương đương thuận với giá của cổ phiếu, và tỷ lệ nghịch với dòng giá trị CFPS. 2.2. Phân tích cơ c ấu: 2.2.1. Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế t o á n : Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu Mã số 2009 2010 2011 2012 TÀI SẢN A . TÀI SẢN NGẮN HẠN (100 = 110 + 120 + 130 + 140 + 150) 100 212,414,555,11 4 258,671,560,37 1 268,544,499,53 5 260,357,187,49 3 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 110 12,712,622,388 14,805,507,614 5,388,109,144 7,792,476,950 1. Tiền 111 12,712,622,388 14,805,507,614 5,388,109,144 7,792,476,950 2. Các khoản tương đương tiền 112 - - - - II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 120 - 38,000,000,000 9,000,000,000 11,000,000,000 1. Đầu tư ngắn hạn 121 - 38,000,000,000 9,000,000,000 11,000,000,000 2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn (*) 129 - - - - III. Các khoản phải thu 130 57,873,951,873 61,784,581,209 71,343,643,049 58,309,952,121 1. Phải thu khách hàng 131 34,047,220,108 34,106,655,353 33,881,693,903 28,490,878,729 2. Trả trước cho người bán 132 12,604,195,048 14,714,007,130 19,034,018,586 17,650,576,485 3. Phải thu nội bộ ngắn hạn 133 - - - - 4. Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 134 - - - - 5. Các khoản phải thu khác 138 11,915,710,055 14,507,870,889 21,482,952,564 15,760,392,286 6. Dự phòng các khoản phải thu khó đòi (*) 139 (693,173,338) (1,543,952,163) (3,055,022,004) (3,591,895,379) IV. Hàng tồn kho 140 134,265,194,36 5 135,748,820,82 4 162,794,279,96 1 170,905,760,61 2 1. Hàng tồn kho 141 134,317,036,76 5 135,800,663,22 4 162,846,122,36 1 170,957,603,01 2 2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) 149 (51,842,400) (51,842,400) (51,842,400) (51,842,400) V. Tài sản ngắn hạn khác 150 7,562,786,488 8,332,650,724 20,018,467,381 12,348,997,810 1. Chi phí trả trước ngắn hạn 151 2,362,925,522 3,976,452,672 3,966,961,413 3,128,337,619 2. Thuế GTGT được khấu trừ 152 984,679,674 401,875,733 1,033,971,494 669,209,933 3. Thuế và các khoản phải thu nhà nước 154 351,233,347 718,064,163 1,191,968,540 764,432,386 4. Tài sản ngắn hạn khác 158 3,863,947,945 3,236,258,156 13,825,565,934 7,787,017,872 5. Giao dịch mua bán lại trái phiếu chính phủ 157 - - - - B. TÀI SẢN DÀI HẠN (200 = 210 + 220 +240 +250 +260) 200 98,829,224,534 97,759,665,351 128,294,075,94 2 127,796,577,21 4 I. Các khoản phải thu dài hạn 210 94,320,000 9,928,000 - 8,332,000,000 1. Phải thu dài hạn của khách hàng 211 - - - - 2. Vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc 212 - - - - 3. Phải thu nội bộ dài hạn 213 - - - - 4. Phải thu dài hạn khác 218 94,320,000 9,928,000 - 8,332,000,000 5. Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi (*) 219 - - - - II. Tài sản cố định 220 58,680,861,371 55,414,125,261 81,901,121,646 79,342,555,648 1. Tài sản cố định hữu hình 221 53,327,644,513 50,115,940,216 52,427,054,601 44,525,170,255 - Nguyên giá 222 88,326,677,187 92,239,191,551 105,563,366,19 5 98,962,371,522 - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 223 (34,999,032,67 4) (42,123,251,33 5) (53,136,311,59 4) (54,437,201,267 ) 2. Tài sản cố định thuê tài chính 224 676,460,519 528,869,125 381,277,741 - - Nguyên giá 225 887,980,197 887,980,197 887,980,197 - - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 226 (211,519,678) (359,111,072) (506,702,456) - [...]... thu hòa vốn trả nợ, có thể thấy công ty hoạt động không hiệu quả PHẦN 3: BÁO CÁO PHÂN TÍCH NHANH PNC QUÝ 03/2013 Biểu đồ giá PNC - 3 tháng Biểu đồ giá PNC - 6 tháng 3.1 Phân tích tài chính: - Doanh thu và Lợi nhuận: Năm tài chính gần nhất quý 3/2012, Văn hóa Phương nam có tổng doanh thu thuần hợp nhất đạt 325,12 tỷ VND, giảm -3,23% so với năm 2011 Lợi nhuận cổ đông công ty mẹ đạt -16,88 tỷ VND, giảm... phá sản 2.4 Phân tích Dupont: Phân tích Du pont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỉ số ROA và ROE thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng Kỹ thuật này thường được sử dụng bởi các nhà quản lý trong nội bộ công ty để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào Kỹ thuật phân tích Du Pont... House, Đại học Florida 3 Bài giảng Quản trị tài chính, TS.Ngô Quang Huân 4 Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán thuyết minh công ty PN C năm 2009, 2010, 2011, 2012 5 Giáo trình Quản trị tài chính căn bản, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Lao động 6 Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông công ty PNC thường niên 2009, 2010, 2011 7 Website: http://s.cafef.vn/hose/GMC-cong -ty- co-phan-san-xuat-thuong-mai-may-saigon.chn... nhất (quý 3/2013), Công ty đạt doanh thu thuần 86,63 tỷ VND và lợi nhuận sau thuế -4,31 tỷ VND Xét trên 4 quý gần nhất, Công ty đạt tổng doanh thu 327,57 tỷ VND và lợi nhuận sau thuế -16,74 tỷ VND - PNC hiện có 10,81 triệu cổ phiếu lưu hành bình quân Với mức lợi nhuận sau thuế 4 quý mới nhất này, Công ty tạo ra được lợi nhuận trên cổ phiếu hay EPS ở mức -1.549 VND /cổ phiếu - Đòn bảy tài chính: Hệ số Nợ...3 Tài sản cố định vô hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang III Bất động sản đầu tư - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1 Đầu tư vào công ty con 2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 3 Đầu tư dài hạn khác 4 Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (*) V Tài sản dài hạn khác 1 Chi phí trả trước dài hạn 2 Tài. .. hàng năm - Cổ phiếu PNC có hệ số P/E ở mức -3,49 lần dựa trên mức giá đóng cửa 5.400 VND ngày 03/01/2014 và EPS ở mức -1.549 VND Cổ phiếu PNC được thị trường định giá rất thấp so với bình quân của ngành Truyền thông (P/E = 6,78 lần) - Chỉ số P/B: Chỉ số P/B hay Giá cổ phiếu/Giá trị Sổ sách là chỉ số phản ánh mối tương quan giữa giá cổ phiếu và giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính của Công ty Giá trị... một chỉ số tài chính đo lường khả năng sử dụng lợi nhuận thu được từ hoạt động kinh doanh để trang trải chi phí lãi vay Chỉ số này được tính toán là Lợi nhuận Trước Lãi vay và Thuế (EBIT)/Chi phí lãi vay Sẽ tùy theo đặc thù kinh doanh của từng công ty Tuy nhiên, theo thông lệ khi đánh giá tài chính, Khi một công ty có hệ số Interest thấp hơn 1.0 thì được đánh giá là “nguy hiểm”, tức là công ty đó hoạt... chính sách khấu hao, của các ưu đãi về thuế cũng như các khoản thu nhập bất thường hay thu nhập khác Văn hóa Phương nam có chỉ số EV/EBITDA là 26,23 lần Đây là mức rất cao so với bình quân bình quân của cả thị trường là 12,57 lần TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Báo cáo thường niên công ty PNC năm 2009, 2010, 2011 2011 2 Quản trị tài chính, Eugene F Brigham, Joel F House, Đại học Florida 3 Bài giảng Quản trị tài. .. 6,46% 3.2 Phân tích định giá: - Chỉ số P/E: Chỉ số P/E là chỉ số định giá được dùng phổ biến phản ánh mối tương quan giữa giá cổ phiếu của một công ty so với lợi nhuận tạo ra cho cổ đông Theo cách đơn giản nhất, P/E phản ánh số tiền mà nhà đầu tư phải bỏ ra để có được một đồng lợi nhuận Theo cách hiểu khác, P/E còn là chỉ số phản ánh số năm mà nhà đầu tư sẽ thu hồi vốn nếu như công ty trả 100% cổ tức... của cổ đông, tức độ thay đổi của EPS khi EBIT thay đổi 1% Đòn cân định phí, PNC có mức giảm mạnh từ năm 2009 đến 2012 Phân tích cơ cấu trên trên cũng cho thấy công ty đang tăng dần tài sản cố định và tăng cường các khoản vay ngắn hạn - DTL thể hiện mức độ nhạy cảm của lợi nhuận vốn chủ sở hữu với sự thay đổi doanh thu DTL giảm dần cho ta thấy doanh nghiệp đang giảm mức độ rủi ro chung 2.6 Phân tích . công ty hoạt động không hiệu quả . PHẦN 3: BÁO CÁO PHÂN TÍCH NHANH PNC QUÝ 03/2013 Biểu đồ giá PNC - 3 tháng Biểu đồ giá PNC - 6 tháng 3.1. Phân tích tài chính: - Doanh thu và Lợi nhuận:. các ấn phẩm có giá trị văn hóa cao. - Xây dựng thương hiệu PNC thành một thương hiệu văn hóa và khẳng định chất lựong sản phẩm PNC đối với người tiêu dùng. - Không ngừng mở rộng mạng lưới. cho thấy mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của PNC có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có thể sử dụng để thanh toán. Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của PNC giảm từ 140% của năm 2009 xuống 105% năm