Lý thuyết tài chính tiền tệ Lãi suất từ năm 2000 đến nay

1. LOGOLý thuyết tài chính tiền tệ GV: Phạm Thị Bảo Oanh Nhóm Green2. Đề tài: Tìm hiểu về chính sách điều hành lãisuất tài: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam từĐề của Tìm hiểu về chính sách điều hành lãi suất 2000Nay hàng Nhà năm của Ngânnước Việt Nam từ năm 2000Nay Company Logo3. NHÓM THỰC HIỆN: 1.Nguyễn Thị Thuý A18311 2. Nguyễn Thị Hợp A19405 3. Nguyễn Thị Ngân A19763 4. Nguyễn Thuý Liên A19065 5. Nguyễn Thị Vân A19788 6. Trần Thu Thuỷ A18309 7. Nguyễn Thuỳ Dung A18426 8. Phan Thị Huyền Thương A20306 9. Trần Kim Thư A18462 . Trương Thị Loan A18895 10. Nguyễn Kim Thư A19711 11. Trương Thuý Quỳnh A20095www.thmemgallery.com Company Logo4. NỘI DUNG1 Cơ sở lý luận chung về chính sách2 Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000Nay3 Đánh giá về chính sách điều hành lãi suất HOẠT ĐỘNG CỦA NHTM5. Phần 1: Cơ sở lý luận chung về chính sách1: Khái niệm:• Ngân hàng Nhà nước là gì?  Cơ quan quản lý hệ thống tiền tệ của quốc gia.  Chịu trách nhiệm thi hành chính sách tiền tệ.6. Chính sách điều hành lãi suất Là một trong những công cụ của chính sách tiên tệ. Tuỳ thuộc từng mục tiêu của chính sách tiền tệ, NHNN áp dụng cơ chế điều hành lãi suất phù hợp nhằm ổn định thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng và sự phân bổ có hiệu quả các nguồn vốn trong nền kinh tế7. Company Logo8. Lãi suất là gì?Là giá của tín dụng giá của quan hệ vay mượn hoặc cho thuê dịch vụ về vốn dưới hình thức tiền tệ hoặc các dạng thức tài sản khác nhau. Được biểu diễn dưới dạng tỷ lệ %, lãi suất chính lè tỷ lệ % số lãi trên số tiền vốn.9. www.thmemgallery.com Company Logo10. Nhân tố ảnh hưởng đến lãi suấtCung cầu Lạm phátquỹ cho vay kỹ vọng Thay đổi trong đời sống xã hộiBội chi Thayngân sách đổi về thuế11. Phần 2: Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước 2000nay.1. Giai đoạn năm 2000 52002Điều hành cơ chế lãi suất cơ bản kèm biên độ12. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay. 2000 Thực hiện chính sách kích cầu tăng khả năng huy động vốn và tín dụng, khuyễn khích các thành phần kinh tế đầu tư kinh doanh •• 72000 NHNN 72000 NHNN NHTW quy định: đưa vào sử dụng đưa vào sử dụng Quyết định •Lãi suất cơ bản nghiệp vụ thị trường nghiệp vụ thị trường2422000_QĐ_ 9%năm mở mở NHNN công •Lãi suất chiết khấu Cuối năm 2000 NHNN Cuối năm 2000 NHN bố lấy lãi suất thay đổi 3 lần” 4.8% thay đổi chính sách thay đổi chính sách cơ bản làm cơ 4,2%5.4%năm •Lãi suất tái cấp vốn điều hành lãi suất, điều hành lãi suất, sở cho các tổ chức tín dụng thay đồi 3 lần: 5.4% chuyển sang cơ chế chuyển sang cơ chế 4.8%6% điều hành lãi suất cơ điều hành lãi suất cơ bản bằng VNĐ13. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.200114. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay. 2002Ngày 3052002 NHNN đưa ra quyết định số 5462002QĐNHNN về việc áp dụng cơ chế lãi suất hoả thuận trong hoạt động tín dụng 7.2%năm62002 lãi suất được tự do hoá hoàn toàn.15. 2. Giai đoạn 62002nửa đầu 200716. Giai đoạn 62002 nửa đầu năm 2007 Lãi suất cơ bản tăng nhẹ từ 7.44% (182002) đến 8.25% (122007) Lãi suất chiết khấu và tái cấp vốn được duy trì tương đối ổn định. Lãi suất chiết khấu được điều chỉnh 5 lần từ năm 2003 dến năm 2005, lần lượt là 3%năm – 3.5% 4%năm – 4.5%năm. Lãi suất tái cấp vốn, sau khi nâng mức lãi suất từ 4.8% năm lên 6.6%năm vào 2003, lãi suất tái cấp vốn chỉ dao động trong khoảng 56.5%năm trong cả giai đoạn.17. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2005 1 Do thị trường tiền tệ nóng lên => NHNN điều hành chính sách tiền tệ theo hướng chặt chẽ hơn. 2 NHNN quyết định điều chỉnh: 3 lần  lãi suất tái cấp vốn và lãi suất chiết khấu, 2 lần 3  lãi suất cơ bản, lãi suất tiền gửi. Tháng 12005: lãi suất tái cấp vốn 5%5.5%năm; lãi suất chiết khấu 3%3.5%năm. 4 Tháng 2 2005: lãi suất cơ bản 7.5%7.8%năm.18. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay. Năm 2006Do lãi suất trên thế giới có nhiềuDo lãi suất trên thế giới có nhiềubiến động, đặc biệt là đồng USD biến động, đặc biệt là đồng USD=> Lãi suất của đồng VN biến động=> Lãi suất của đồng VN biến động NHNN điều NHNN điềuNgoài ra còn có các nhân tố khácNgoài ra còn có các nhân tố khác hành theo hành theonhư: Chỉ số giá cả, giá vàng,như: Chỉ số giá cả, giá vàng, hướng :: thận hướng thậnhệ cung – cầu.hệ cung – cầu. trọng, linh hoạt. trọng, linh hoạt.Lãi suất tái cấp vốn là 6.5%năm,Lãi suất tái cấp vốn là 6.5%năm,Lãi suất tái chiết khấu 4.5%năm, Lãi suất tái chiết khấu 4.5%năm,Lãi suất cơ bản 8.25%năm.Lãi suất cơ bản 8.25%năm.19. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2007 Nhằm phát tínNhằm phát tín hiệu định hướng NHNN: Tiếp tục ổn định mức lãihiệu định hướng suất cơ bản là 4.5%năm. ổn định LS thịổn định LS thị trường, góp phầntrường, góp phần kiểm soát lạmkiểm soát lạm Kể từ ngày 132007, NHNN bỏ quy phát, thúc đẩy định trần lãi suất tiền gửi bằng USD,phát, thúc đẩy ấn định theo cơ chế thỏa thuận. tăng trưởng kinhtăng trưởng kinh tế.tế.20. 3. Giai đoạn từ nửa sau 2007 đầu 200821. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay. Ngày 1612001, tăng tỷ lệ dư trữ bắt Ngày 1612001, tăng tỷ lệ dư trữ bắt Năm 2008 buộc lên 1%( quyết định 187QĐ buộc lên 1%( quyết định 187QĐ to NHNN) NHNN) kĐưa ra lic itle NgàyC 3012008 tăng lãi suất cơ bản T Ngày a3012008 tăng lãi suất cơ bản ddloạt các 0,5%; lãi suất chiết khấu tăng 1,5% 0,5%; lãi suất chiết khấu tăng 1,5%biện (( quyết đinh 305và 306QĐNHNN )) quyết đinh 305và 306QĐNHNN k to Clic itlepháp 1322008 phát Thành tín phiếu NHNN 1322008 phát hành tín phiếu NHNN addkiềm bằng tiền đồng( tổng giá trị 20300tỷ bằng tiền đồng( tổng giá trị 20300tỷchế lạm đồng) đồng)phát ⇒ NHTM khó khăn thiếu nguồn cung tiền ⇒ NHTM khó khăn thiếu nguồn cung tiền =>lãi suất huy động vốn cao .Đỉnh điểm =>lãi suất huy động vốn cao .Đỉnh điểm lãi suất chiết khấu và tái cấp vốn là 14% lãi suất chiết khấu và tái cấp vốn là 14% ((cao nhất châu Á) cao nhất châu Á)22. 4. Giai đoạn nửa sau 2008 – nửa đầu 2009Bối cảnh:23. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2008 1 8 lần điều chỉnh lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu; 2 5 lần điều chỉnh dự trữ bắt buộc và lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc. 3 1752008 quyết định số 162008QĐ NHNN về cơ chế điều hành lãi suất cơ bản bằng đồng Việt Nam được ban hành.24. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2009 Chính phủ điều hành linh hoạt hơn và ít sốc hơn Từ 2312009 mức lãi suất năm 2008 hỗ trợ 4% đối với các tổ Hệ thống tài chính ngân chức, cá nhân vay vốn ngân hàng hàng trong thời gian tối đa là đã trở lại bình thường và 8 tháng, kết thúc vào ngày ổn định 31122009. Doanh nghiệp tiếp cận được Lãi suất cơ bản: 7% vốn VNĐ và ngoại tệ.25. 5. Giai đoạn cuối 2009 2010 Bối cảnh:26. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Nửa sau năm 2009  Tình hình lãi suất diễn biến phức tạp  Trong đó : • Lãi suất cơ bản đã được điều chỉnh từ 7%năm lên 8%năm925112009 và tiếp tục duy trì mức lãi suất này đến hết tháng 62010. • Lãi suất tái chiết khấu được tăng từ 5% lên 6%năm • Lãi suất tái cấp vốn từ 7% lên 8% năm (25112009).27. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2010 NHNN duy trì lãi suất cân bằng bằng VNĐ ổn định 8% trong 10 tháng đầu năm, 9% trong 2 tháng cuối năm trước sức ép của lạm phát. NHNN đã ban hành Thông tư số 032010TTNHNN; Thông tư 072010TTNHNN, Thông tư 122010TT NHNN cho phép TCTD cho vay bằng VNĐ theo cơ chế LS thỏa thuận( nhằm tạo điều kiện cho thị trường tiền tệ hoạt động theo quy luật thị trường, có sự quản lý của NN)28. Giai đoạn 2011 nay.Bối cảnh:•Tăng trưởng kinh tế chậm, lạmphát đang ở mức cao•Mặt bằng lãi suất cao, cạnhtranh thiếu lành mạnh diễn raphổ biến và không được xử lýnghiêm•Hệ thống các tổ chức tín dụngcó nguy cơ đổ vỡ hàng loại29. Giai đoạn 2011 nay.Năm 2011 1 2 3 NHNN quy địnhTrong 6 tháng đầu Mức lãi suất tiền mức trần LS huynăm 2011, thị gửi không kỳ hạn động là 14%nămtrường tiền tệ có bằng VNĐ từ 2 – đv VNĐ, nhưngnhiều biến động 3% lên đến 6 – các nhà băng vẫn=> LS huy động, 12% trên năm . “đi đêm” huy độngLS cho vay diễn với mức trượt từbiến phức tạp. 2%, 5% để bảo đảm thanh khoản. Chính phủ ban hành Nghị quyết số 11NQCP ngày 2422011 về giải pháp tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô.30. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay.Năm 2012Tổng tài sản hệ thống Quyết định số Quyết định sốgiảm và nợ xấu tăng 2646QĐNHNN ngày 2646QĐNHNN ngàycao 21122012 về việc 21122012 về việcLãi suất liên tục giảm giảm: giảm:trên các thị trường. lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái cấp vốnNHNN thực hiện 10%năm9%năm; 10%năm9%năm;chính sách tiền tệ thắt lãi suất tái chiết khấu lãi suất tái chiết khấuchặt từ 8%năm7%năm; từ 8%năm7%năm; lãi suất cho vay qua lãi suất cho vay qua đêm đêm 11%năm10%năm 11%năm10%năm31. Thực trạng điều hành lãi suất Nhà nước từ 2000nay. Sơ đồ chính sách lãi suất trong thời gian 2000 201232. Đánh giá về chính sách điều hành Nhà nước Giai đoạn 20002002 Cơ chế điều hành lãi suất cơ bản kèm biên độ Ưu điểm Nhược điểm  Không khống  Không khống  Tiến gần đến  Tiến gần đến chế được biên độ chế được biên độ nguyên tắc lãi nguyên tắc lãi dao động trên dao động trên suất thị trường. suất thị trường. của lãi suất cơ của lãi suất cơ  Là bước chuẩn bị  Là bước chuẩn bị bản bản cho tự do hoá lãi cho tự do hoá lãi  Bản chất vẫn là  Bản chất vẫn là suất sau này suất sau này theo cơ chế điều theo cơ chế điều hành lãi suất trần hành lãi suất trầnwww.thmemgallery.com Company Logo33. Đánh giá về chính sách điều hành Nhà nước Về cơ chế lãi suất thỏa thuận: ƯU ĐIỂM NHƯỢC ĐIỂM Tạo điều kiện cho các ngân hàng chủ động trong việc huy động và cho vay vốn, lãi suất Từ khi cơ chế lãi suất thỏa phản ánh được cung – cầu trên thuận được đưa vao cơ chế thị trường thực hiện, lãi suất vẫn còn Tạo điều kiện khai thác triệt thiếu tính thị trường. để sức mạnh của cơ chế thị trường trong điều tiết kinh tế vĩ mô và vi mô. Chủ động, linh hoạt hơn trong quyết định đưa ra lãi suất kinh doanh, khai thác hiệu quả các nguồn lực phục vụ sản xuất.34. Đánh giá về chính sách điều hành Nhà nướcQuyết định số 162008QĐ – NHNN về cơ chế lãi suất cơ bản bằngĐồng Việt Nam:Làm cho thị trường tiền tệ và lãi Dễ gặp rủi ro về lãi suất và thanh suất ổn định, đảm bảo khả năng khoản khi thị trường tiền tệ trong thanh toán của NHTM, hệ thống Nước và ngoài nước có biến động. ngân hàng an toàn => Củng cố Do vướng trần lãi suất => cáctin cho các nhà đầu tư, DN, ngân hàng gặp nhiều khó khănngười dân đối với hệ thống trong việc lách LS trần để có mức ngân hàng => Ổn đinh kinh tế sinh lợi cao nhất.vĩ mô. ƯU ĐIỂM NHƯỢC ĐIỂM35. Đánh giá về chính sách điều hành Nhà nước Sự phục hồi cùa nền kinh tế và cơ chế lãi suất thỏa thuận Ưu điểm: Hình thành mặt bằng Nhược điểm: Chưa gỡ bỏ trần lãi suất Nhược điểm: Chưa gỡ bỏ trần lãi suấtƯu điểm: Hình thành mặt bằng =>lãi suất đầu ra ko trần, lãi suất đầu vào =>lãi suất đầu ra ko trần, lãi suất đầu vào LS cho vay minh bạch, rõ ràngLS cho vay minh bạch, rõ ràng trần =>Lợi ích nghiêng về NHTM, người trần =>Lợi ích nghiêng về NHTM, người và phản ánh đúng tín hiệu TT.và phản ánh đúng tín hiệu TT. gửi ko có lợi, người đi vay gặp khó khăn gửi ko có lợi, người đi vay gặp khó khăn Tạo đk cho NHTM chủ độngTạo đk cho NHTM chủ động với lãi suất cao => sản xuất kinh doanh với lãi suất cao => sản xuất kinh doanh xác định mức LS cho vay, sựxác định mức LS cho vay, sự khó khăn => tác động đến tăng trưởng khó khăn => tác động đến tăng trưởng phân hóa KH sẽ rõ hơn. kinh tế. kinh tế.phân hóa KH sẽ rõ hơn. Tạo đk cho TCTD mở rộng Cạnh tranh ko cân bằng giữa các ngân Cạnh tranh ko cân bằng giữa các ngânTạo đk cho TCTD mở rộng hàng. mạng lưới để huy động vốn vs hàng.mạng lưới để huy động vốn vs Tăng trưởng tín dụng tăng lên => tạo sự Tăng trưởng tín dụng tăng lên => tạo sự mức lãi suất phù hợp.mức lãi suất phù hợp. canh tranh ko lanh mạnh =>mất sự ổn canh tranh ko lanh mạnh =>mất sự ổn Nâng cao hiệu lực, hiệu quảNâng cao hiệu lực, hiệu quả định trong hệ thống NH và KT vĩ mô định trong hệ thống NH và KT vĩ mô quản lý NN trên TTTC – NH trong nước. trong nước.quản lý NN trên TTTC – NH Tăng sức ép trong việc đồi mới cách thức Tăng sức ép trong việc đồi mới cách thức Việt Nam.Việt Nam. điều hành. điều hành.36. Phần 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả. 1 Trong ngắn hạn 2 Trong dài hạn37. 1. Trong ngắn hạn Phải thiết lập một mức lãi suất cơ bản định hướng được lãi suất thị trường. Đồng bộ các mức lãi suất chỉ đạo. Gia tăng thực hiện duy trì mức lãi suất trần để bình ổn mặt bằng lãi suất. NHNN cần tích cực hỗ trợ thanh khoản đối với NHTM trong dài hạn.38. 2. Trong dài hạn Củng cố hoàn thiện và nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng. Nâng cao hiệu quả điều hành chính sách lãi suất trong điều kiện hội nhập:  Tăng cường công tác dự báo diễn biến kinh tế thế giới. Hoàn thiện môi trường pháp lý.