Đang tải... (xem toàn văn)
Thị trường chứng khoán sơ cấp là bộ phận cấu thành hữu cơ và không thể tách rời của thị trường chứng khoán. Thị trường sơ cấp là tiền đề cho sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán.Thị trường chứng khoán sơ cấp là thị trường phát hành chứng khoán mới hay còn được gọi là thị trường phát hành.Hoạt động của thị trường sơ cấp tạo ra một kênh huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. Ở thị trường sơ cấp, người phát hành nhận được tiền từ việc bán chứng khoán. Qua hoạt động này ở thị trường sơ cấp, các nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư, trong các tổ chức kinh tế, xã hội được chuyển thành vốn đầu tư dài hạn cho người phát hành chứng khoán. Thị trường sơ cấp là một kênh phân bổ vốn có hiệu quả. Chính vì vậy, thị trường sơ cấp không những đóng vai trò tập hợp các nguồn vốn mà còn là công cụ hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của nền kinh tế.Thị trường chứng khoán sơ cấp là thị trường hoạt động không liên tục, nó chỉ hoạt động khi có đợt phát hành chứng khoán mới.Tham gia vào thị trường chứng khoán sơ cấp chủ yếu là các nhà phát hành, các nhà đầu tư và các nhà bảo lãnh (trường hợp phát hành chứng khoán theo phương thức bảo lãnh phát hành).Tiền bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp thuộc về các nhà phát hành, do đó hoạt động ở thị trường này đã làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế.Khối lượng và nhịp độ giao dịch ở thị trường sơ cấp thấp hơn nhiều so với thị trường thứ cấp.
Nhóm 3-Lớp DHQT4A2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài: Thị trường sơ cấp 1 VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU Phân loại nghiệp vụ phát hành 2 Điều kiện thủ tục phát hành 3 Các phương thức phát hành 4 Một số nghiệp vụ phát hành Phần 1: PHÂN LOẠI NGHIỆP VỤ PHÁT H ÀNH • Theo tính đại chúng -Phát hành riêng lẻ -Phát hành ra công chúng • Theo giá -Phát hành với giá không cố định ( đấu thầu ) -Phát hành với giá cố định • Theo đợt phát hành -Phát hành lần đầu -Phát hành bổ sung 1- Chào bán ra công chúng Chào bán cho số lượng lớn nhà đầu tư, với tỷ lệ lớn các nhà đầu tư nhỏ, giá trị phát hành đạt độ l ớn nhất định và phương thức quảng bá thông tin man g tính đại chúng, rộng rãi. Đặc điểm chào bán ra công chúng -Quy mô (Nhà đầu tư, giá trị phát hành) lớn -Thông tin đại chúng, rộng rãi -Chi phí phát hành lớn -Thường có sự tham gia của các tổ chức trung gian chuyên về lĩnh vực CK ( Bảo lãnh, đại lý, tư vấn, …) -Tạo điều kiện thuận lợi cho niêm yết -Giá phát hành phản ánh được cung cầu rõ rệt Các hình thức chào bán ra công chúng • Chào bán bổ sung ra công chúng Theo mục đích chào bán: 2 • Chào bán để huy động vốn • Chào bán để thay đổi cơ cấu sở hữu 1 Chào bán lần đầu chào công bán: chúng-IPO Chào bán ra công chúng tại Việt N am Chào bán theo 1 trong các cách sau: • Thông qua phương tiện thông tin đại chúng, kể cả internet • Chào bán chứng khoán cho từ 100 nhà đầu t ư trở lên không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên n ghiệp • Chào bán cho 1 số lượng nhà đầu tư không xác định (Nghị định 14 Hƣớng dẫn thi hành luậ t CK-2007) Chào bán ra công chúng Vietcomba nk • Tổng KL đấu giá: 97,5 triệu cp • Giá khởi điểm: 100.000 đ/cp • Khối lượng đặt cao nhất: 3,9 triệu cp • Giá đặt mua cao nhất: 250.000 đ/cp • Giá đấu thành công bình quân: 107.860 đ/c p • Trúng thầu: -Tổ chức: Trong nước 146, Nước ngoài 37 -Cá nhân: Trong nước 8.411, Nước ngoài 198 2- Chào bán riêng lẻ chứng khoán • Chứng khoán được bán trong phạm vi một s ố nhà đầu tư nhất định (thông thường là các nhà đầu tư có tổ chức) với những điều kiện hạn chế và không t iến hành rộng rãi ra công chúng. Đặc điểm chào bán riêng lẻ • Số lượng nhỏ nhà đầu tư • Thường là các nhà đầu tư tổ chức • Chi phí huy động thấp so với chào bán ra c ông chúng • Thông tin hẹp , không quảng bá rộng rãi Chào bán riêng lẻ Tại Việt Na m Chào bán cổ phần riêng lẻ là việc chào bán c ổ phần hoặc quyền mua cp, trực tiếp và không sử dụ ng phương tiện thông tin đại chúng cho 1 trong c ác đối tượng sau: + Các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp + Dưới 100 nhà đầu tư không phải nhà đầu t ư chứng khoán chuyên nghiệp (Nghị định 01-2010 về chào bán cổ phần riêng lẻ) Vấn đề trao đổi 1-Khi nào phát hành ra công chúng ? 2-Khi nào phát hành riêng lẻ ? 3-Mục đích của việc phân chia phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng ? 4-Trái phiếu có phát hành riêng lẻ không ? 5-Quy định về điều kiện phát hành ra công chúng của các nước khác? 6-Quy định về chào bán ra công chúng của chứng chỉ quỹ đầu tư ? 7-Quỹ đóng có được chào bán thêm chứng chỉ quỹ đầu tư ra công chúng không ? 8-Nhà đầu tư ck chuyên nghiệp bao gồm những ai ? Vấn đề trao đổi 11-Khả năng nắm giữ tỷ lệ lớn chứng khoán của nhà đầu tư mới đối với phát hành ra công chúng s o với phát hành riêng lẻ? 12-Những lợi ích từ phát hành ra công chúng ? 13-Giá phát hành ra công chúng so với giá phát hành riêng lẻ ? Phần 2 ĐIỀU KIỆN VÀ THỦ TỤC PHÁT HÀNH Điều kiện chào bán chứng khoán Vốn điều lệ Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Phương án phát hành và sử dụng vốn [...]... chào bán Chuẩn bị hồ sơ xin phép chào bán Phân phối CK ra công chúng 4 Bình ổn điều hòa Thị trường Bƣớc1 :Phân tích đánh giá khả năng chào bán 1.Tư vấn tìm nguồn vốn thích hợp ( NH, CP, TP ) 2.Tiến hành phân tích đánh giá khả năng: • Pt tình hình tài chính cty • Pt hoạt động cty • Pt thị trường tc trong và ngoài nước • Tình hình thị trường các sản phẩm chính( ba o gồm cả đánh giá thị phần, đối thủ cạnh... bán hay không ? Bƣớc 2: Chuẩn bị hồ sơ xin phép chào b án • Chuẩn bị hồ sơ • Lựa chọn thành viên tổ hợp • Định giá đợt chào bán • Nộp hồ sơ xin phép bảo lãnh phát hành Bƣớc 3: Phân phối cổ phiếu • Nhận phiếu đặt mua và lập sổ phân phối CP • Khóa sổ • Tất toán TK cho các TCBL Bƣớc 4: Bình ổn và điều hòa thị trƣ ờng • Giá CK trên TT thấp hơn giá POP=>Khó k hăn trong phân phối ck • TCBL mua chứng khoán... phát hành • Đấu giá (đấu thầu) 1-Tự phát hành Thủ tục Phân phối Nhà phát hành Nhà đầu t ư • Tổ chức phát hành trực tiếp chào bán chứn g khoán cho nhà đầu tư, trực tiếp lo liệu thủ tục và ph ân phối chứng khoán Khả năng phân ph ối Thủ tục, hồ sơ Khi nào tự phát hàn Tính cấp bách về vốn h? • Am hiểu pháp luật, kiến thức về chứng khoán, • Khả năng tiếp thị, tí nh hấp dẫn của ck… • Rủi ro không huy độ ng... cả hoặc không Phân phối Cam kết bán hết số chứng khoán nếu không s ẽ hủy bỏ đợt chào bán Hoặc Bảo lãnh tối thiểu tối đa Cam kết bán hết 1 mức tối thiểu, nếu ko sẽ hủ y bỏ chào bán 1 00% Phân phối Công chúng 100% đầu tƣ Mức tối thiểu Bảo lãnh dự phòng Cam kết mua toàn bộ số chứng khoán còn lại nếu chưa bán hết Số 1 Mua lại 0 0 % c ò n ại Quy trình thực hiện bảo lãnh (4 bƣớ c) 1 2 3 Phân tích và đánh... -Rủi ro cao 2- Bảo lãnh phát hành • Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện thủ tục trước chào b án, phân phối và bình ổn giá chứng khoán Công ty CK, NH Thương mại, NH Đ ầu tư… Nhà phát hành -Tư vấn -Hồ sơ, thủ tục Nhà đầu t ư -Phân phối Khái niệm BLPH trong luật CK Việt Nam • BLPH là việc tổ chức BLPH cam kết với tổ chức chào bán thực hiện thủ tục trước khi chào... 2006 về chào bán trái phiế u doanh nghiệp … Thủ tục chào bán 1 Lập Hồ sơ chào bán gửi UBCK: -Giấy đăng ký chào bán - Bản cáo bạch -Điều lệ của tổ chức phát hành -Quyết định thông qua phương án chào bán -Cam kết bảo lãnh phát hành (nếu có) … 2 Công bố chào bán -Công bố thông tin, địa điểm, hình thức, thời gian… 3 Phân phối chứng khoán Hồ sơ xin phép chào bán B á o c á o t à i c h í n h c ó k i ể m t o á... mua một phần hay toàn bộ CK của các tổ chức ch ào bán để bán lại hoặc mua số CK còn lại chưa được p hân phối hết của tổ chức chào bán hoặc hỗ trợ tổ chức chào bán trong việc phân phối CK ra công chúng Cam k Thủ tục ết hỗ t rợ Phân phối Các hình thức bảo lãnh phát hành Bảo lãnh cam kết chắc chắn Bảo lãnh tất cả hoặc không Bảo lãnh với cố gắng tối đa Bảo lãnh tối thiểu-tối đa Bảo lãnh dự phòng Bảo lãnh... tham khảo : Nghị định 01 ban hành ngày 4 tháng 1 năm 2010 về chào bán cổ phần riêng lẻ (Số 01/ 2010/ NĐCP) Vấn đề trao đổi -Hạn chế chuyển nhượng cổ phần đối với chào bán riêng lẻ trong bao nhiêu năm ? -Trường hợp chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược cần điều kiện gì ? -Người có quyền lợi liên quan đến đợt chào bán có được quyền biểu quyết về đợt chào bán riêng lẻ không? -Tại sao chào bán cổ phiếu... án sử dụng tiền thu được từ đợt phát hành Vấn đề trao đổi -Điều gì nhà đầu tư cần quan tâm trong bản cáo bạch ? -Điều kiện chào bán ra công chúng yêu cầu báo cáo tài chính của bao nhiêu năm trước ? -Hồ sơ đăng ký chào bán riêng lẻ nộp cho cơ quan thẩm quyền được quy định trong thời gian nào ? -Hồ chào bán riêng lẻ nộp sau bao lâu mà không có ý kiến phản hồi của cơ quan thẩm quyền thì đư ơng nhiên được . Nhóm 3-Lớp DHQT4A2 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài: Thị trường sơ cấp 1 VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU Phân loại nghiệp vụ phát hành 2 Điều. đề trao đổi -Hạn chế chuyển nhượng cổ phần đối với chào bán riêng lẻ trong bao nhiêu năm ? -Trường hợp chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược cần điều kiện gì ? -Người có quyền lợi liên. định 52 năm 2006 về chào bán trái phiế u doanh nghiệp …. Thủ tục chào bán 1. Lập Hồ sơ chào bán gửi UBCK: -Giấy đăng ký chào bán - Bản cáo bạch -Điều lệ