MÔ HÌNH ARCH/GARCH Tác giả của mô hình ARCH www.themegallery.com Mô hình ARCH www.themegallery.com Các mô hình GARCH mới 1 2 3 4 5 Tính chất của rủi ro Xây dựng mô hình Ước lượng mô hình ARCH Mô hình GARCH Mô hình ARCH/GARCH www.themegallery.com Tính chất của rủi ro Rủi ro là yếu tố không quan sát trực tiếp được. Rủi ro không quan sát trực tiếp được, nhưng có chung tính chất với tỷ suất sinh lợi. Rủi ro có tính bầy đàn Rủi ro biến động liên tục Rủi ro không phân kỳ đến vô cùng Rủi ro có tính chất đòn bẫy Xây dựng mô hình Bước 1 Bước 2 Bước 4 Bước 3 Lựa chọn mô hình phù hợp và dự báo. Ước lượng phương trình trung bình. Kiểm tra tín hiệu ARCH. Ước lượng mô hình ARCH. ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc. ARCH model www.themegallery.com B1: Ước lượng phương trình trung bình Xác định phương trình trung bình bằng Xác định phương trình trung bình bằng cách: cách: • Kiểm định sự phụ thuộc chuỗi trong Kiểm định sự phụ thuộc chuỗi trong chuỗi tỷ suất sinh lợi. chuỗi tỷ suất sinh lợi. • Nếu cần thiết thì ước lượng mô hình Nếu cần thiết thì ước lượng mô hình kinh tế lượng (chẳng hạn mô hình ARMA) kinh tế lượng (chẳng hạn mô hình ARMA) đối với chuỗi tỷ suất sinh lợi để loại bỏ đối với chuỗi tỷ suất sinh lợi để loại bỏ tương quan chuỗi khỏi phần dư. tương quan chuỗi khỏi phần dư. B2: Kiểm tra tín hiệu ARCH www.themegallery.com B3: Ước lượng mô hình ARCH Xác định bậc của ARCH www.themegallery.com B3: Ước lượng mô hình ARCH Ước lượng mô hình ARCH [...]... trễ lớn sẽ làm mất dữ liệu nếu có chuỗi dữ liệu ngắn www.themegallery.com Mô hình GARCH Năm 1986, Bollerslev đã mở rộng mô hình ARCH, đặt tên là ARCH mở rộng (GARCH) www.themegallery.com Các phát triển của mô hình GARCH Mô Mô Mô Mô … hình hình hình hình GARCH- M TGARCH EGARCH hợp phần GARCH ... Kiểm định tín hiệu ARCH www.themegallery.com B4: Lựa chọn mh và dự báo Kiểm định tính dừng của phần dư www.themegallery.com B4: Lựa chọn mh và dự báo Kiểm định phân phối chuẩn phần dư www.themegallery.com Nhược điểm của ARCH Giả định các cú sốc âm dương cùng ảnh hưởng tới rủi ro Mh ARCH nếu có độ trễ lớn sẽ làm mất dữ liệu nếu có chuỗi dữ liệu ngắn www.themegallery.com Mô hình GARCH Năm 1986, Bollerslev . rộng mô hình ARCH, đặt tên là ARCH mở rộng (GARCH) Mô hình GARCH- M Mô hình TGARCH Mô hình EGARCH Mô hình hợp phần GARCH … Các phát triển của mô hình GARCH