   !"#"$$%&"'()*+,+,-&.&"/ "$&"'("$0"$)"'","(1"$2+,345"6 &"'7-8"$9 ("$.&"/ 69("3"$+"""-,2:" (&");<(/ =/8" =/8/8/; .""$"0.&" ")"'",")"$"!"#"$>$?"$4!"3!""$<-(@A 3('""///B"6$"1>"(""!C"$B-D"$( >E%B/ >)"8)"'","0"F"$"("-E$%$(&"B/ )0""&4F+) !"#"$$%&"G)4,""+ F"A"$""$"")A0"$9," )*$&5' <("()*+,-&.-& &"/ >>5$0'H))IJ+>8KLM8KNOBPQ!R>8OLM8OSTBPU)@>8N8N8NNMBP -"$V I>8NKO8S=OBPW"+"!UI+"I >8NNM8S=KBP5D!$I>48S8O8SLMB>Q)XI!  ))3Q//$-W"+"!UI+"I BP1Y"H/7)>8SZLB-W/D">8SZKBP-)" VI!">8S8LLTTKB/ +""(+,D)*+, [)"$&"V IP*+,:&"F UI+"I P*+,.&""2VI!"/ $"0.-&&""\).-"%"$""[+,)"'",".-&&"-( (1"$#"$/45Y""'"-0("<.""$-4,"$&""$"&" 9",/ =/8/L()*+-" =/8/L/8*+ )"$">'"+I+X"I+B ($]-"$V I>8NNO8S=OB&@E"F8S88>4["I "$<^IX"I+B 1!"$2)*+,_("'"$%1"$)"$&">`"$0)1"$"$&"B-1"$ "$5!-"$"&"9",/ "$Y")"  PY M MV PY V = ⇔ = "$5)1"$)"$4"P0)$(]Pa)1"$ "</a)1"$>"$"$ -01"$"<!""$bFBP)[1+"&">-c"$'+&"B/  >$]:<"$Y"=/83#*+)"-01"$"<!""$b-+)"$-0/B "@d "$Y"=/891"$D,9"Y5 +1C"$&$%-a>-Y F"$5 DCD\"$ $B395a591"$19F"$/ <e1-<"$0"(""$$!>&"F+$ 1"fB""$95+ 1"$"$6""""9+1 g!h","+1a3F9(a`"$95+1"$"$6"" ""F"$ g)F"$0+1 g))+1/ Ui4"$"D\"$3 [)"$&"!"#"$"6$%<]D\"$ [)"$&"+ .!/-+!<e1!+"E-"<!""$ba91"$)"'",")A E/ 4+51"$')*+,("9D!$I>"$55UI+"I j""$ UI+"I )#"+1)<-0)*+,:k")"$!0+B>9 9"K=NKZTB/ #*'"l"$("9lD!$IA#*," )"("""$$%&"!" #"$5 )""$-'+,""6$%&"-91"$""D"$D1-, "(">F"$""("'m+9]"B/-+-&*"$4"$<(D!$IA 91"$D(D""$)A E>F!C91"$5"$1"$0B/ =/8/L/L*+:k")"$>)'!+<IXII"II+B ($]+"!UI+"I >8NNM8S=KB&@E"F8S8K 1!"$)*+,> 9""$KZMKZSB"E"".'""$)A E/ (<"4; ((""$%&"3UI+"I ,<"41"$$%&"/ >$]:M"$$"1"$#"$1"$$!31"$!<c"$31"$.n ""DMD<""$!3"!<c"$3"/ #*<"k1"$.1"$$!i-1"$!<c"$).-&&"< 1-"</U$%&"")-E$%$(""51"$./..91"$< 1-"<c"<1-)A E",!"#"$$%4"-+"1<."&"" (<,Y95$%&"91"$"$)"<>4UI+"I 3&"$ 5<(" d91"$5 )Aj@I 9""$KZZKZKB3""$$%(<,5"<'&")A-i$((<,/U)A EF"$3$((<,$-"$)/-+$%&"+$%(<," )". / o1"$4"$58TT35)""$45A")F"$8TT&"FF "$8TT(<,/ ,$%&"Y91"$5&")A""4"""$45-h"58TT/,$%(<, 5"$(>B8TT39p;"8"F3)A E(<,>BZqr"F/A+  (""$45$%&"!"$ "5)"9)A E4"$+1G  U)A E4"$>B>F"$"8Zqr"FB3","$455(<," g5$(4"$ "")S83M/U5$%&"F5)"$%(<,"".-&&"FF"$/c"9)A E 4"$E<>F"$"LqBY(<,"5$(i4"$"")8TL3S/U5$%&"F 91"$5)D\"$$%(<,"".-&&"F$]/ >)*$]:1"$0k"4M/L3>k"-0(<,<"B     C M M i P i + = + -+",)A E4"$"$Y!k""$))A E g$]-&0"$D4"39 5$((<,4E<)"3.-&&" gE<!."@["$/$)3",)A E4"$"$ E<Y!9,""$) gF"$,"0"$DY"3953$((<, g5@0"$4@["$ E<3.-&&" g!.")"/ UI+"I c"<"D [!-&&"!""$b- [!-&&">I)"I+D)"IB [!&" ) ["$5D\"$8"-&"!""$b/!) [!&"!""$b3)0$( Y.-&&")!r/U5 [!&"0).-&&" !"#"$/!r<e 1-"<,a-0)A E$)""9">)'!+<IXII"IX""B/         d M f Y i P + − = #*oE>jB2".&","$iD,"-0)A Ec"!E>sBa"?"$ D,"-0"</ "@d"$-&UI+"I *+,UI+"I A)M1"$$%&"!"#"$3"$5.$!-!<c"$-& &"+)"-0"<>aB""$..t)"$-0)A E>B/.-&&"91"$"%"$< 1-ac"<1-)A E+)9( -005/ .-&&"--c"$'+&" 4=/L5-,"      d P M f Y i = "L-,-0a        d PY Y Y hay V M f Y i f Y i = = +.-&&""$D,"-0)% E""9a91"$1Y)A EF"$)X>a3B$]→F"$3 "$b);0a"E"",F"$ g9::!"#"$$]"6$%&"/ F9(UI+"I 5'"F-0)A E""9)A ED,"1A)+1/u& "+`"$D(Dk"91"$1→9!"#"$!("0+12)A E-&01"$ 4"$Y g$+"" !+".&")+1/u+)v1<()*+, UI+"I  -0V I/ 1"$-,<"UI+"I '.$!i)1Y"H))7)-WI D"/ u&5,<e<(".-&!<c"$`"$5)"-0)A E>@I<e)eB  =/8/L/M*+ )"$""! ($])"VI!">8S8LLTTKB&@E"F8SZK 1!"$D"VI!"$]: !"#"$$%&"'(+,[""$," .&".&"D""$DDE9p ""/VI!"(<"$" +"""M ]":")<3(<-"$5/#<"$""+ )!5 ")$9("P@"$"$$ % !"$<"$""5 ")$ "/ 1"$             d e p b m e m m M f Y r r r r r P π − − − +   = − − −  ÷   "$5 ). !""Pa<)"<$"$@+"P) ")$ "FPD) ")$(<PI) ")$<P I))!<(9p-&"$/ #*a<)($l2VI!"-&0k"I("5("< "$)!9,"/ "@d R!""5'""-"<$"$@+"/ "))!k"(<3<-"$5 -)!k""5( "$"$)" !""/ >+ "-"<"k*"$b21"$0VI!"3#*>DB3>IB>wIB"5)"& $Y"$,/ "DUI+"I -VI!" VI!"l""& "5+,&"F""5"$4+,[""$,".-& &"091"$<5)A E/UI+"I "1 ":")(<,/ VI!""$5)+,[5)"+,,"F"""%"$+1"$)"$ &"5""$,"/ VI!"91"$)0!k"-&&"F"1\"$ ["UI+"I /VI!"c"\"$ "%"$+1-&)A E gE:5(!"$,".-&&"-Y"$&9""$""$"3+  1)A E>BY>DB91"$+1"&>91"$"+-0)A EB!("$""$"$ "],"E)"$!-++1)A E/Y:+1A)      d p M f Y P + = VI!""E"" 1"".-&&"/"$">=/MB->=/=B3<"$Y" >=/KB5-,)"   p Y V f Y = /oa-a<5!("""`"$!x!"$!("/ UA!0"[1"$"$)Y)#51 +1)"$&" g$+""  +11"$+"$&")+,['+,""<!""$ba/+)*+, VI!"E) <(D))*+,V I-9F"$".'""$)"$&"-0 1"$/ =/L"$&">"I+R<<)+B "$&")"'"E)0","-c2:"<2'"$""$"$"$/((1"$" 0"$ U"$&"F"$ g""$,")<(>F"$)A EB/ U"$&"F"$ g""$,"F"$"$9",>.""3"$4 !C"$ "&"B/ U"$&"F"$ g""$,"1""9",:"i>);<(3E "$<3<"<[ "<31""-b1///B/ +)"$"$&">B@(y","Ga,[")+1)"$"$GQ9 (- 9 ()"$"$,"0"G =/L/8$""$"$"$-'(Y""$&" =/L/8/87["("""$&" "!"$=("" $""$"$"$)'":"<'")*["$"$""$-  :" (&"/ (10""&"$ )"%"$"$$":"""&"$ --+ >"$""$ "$3("$""$,9-"$3(<1k" !e"$///B/ >)"-0L $4$ &"(""3105&"$ "$""$ $4-+$?r(""310-+&"4(10""&"$ -r( 10 <("(<,3((<,5(10""&"$ / >)*r)"'","!%(10""&"$ B/  c2"$""$"$"$"$=(""""$""$"$"$)'""$"E-Y $""$"$"$(1"$-["$"$""$(1"$,")"$&" "$"\ &":" (&"/ $""$"$"$&"["$"$""$'('+",/ =/L/8/LuFD]"$"[ ""$""$"$"$ uE+-c"$""$"$"$(1"$0"7'["$"$""$"$ .""6-%"$(F+,D"$"[ ""$""$"$"$-  ("-0D]"$ "[ ""$""$"$/ R ("D]"$"[ "1"$'(2"$""$"$"$-"$""$"$ $""$"$"$ ["$ ("<."D""$D"$"["$""$"$"$ 7" ]"" ]"""$""$"$"$)&" >7B3U7+1 g,< +1)"$&""$0"$>B/ r&"F"$)1"$>B$?&"$E+-&"@!"$""$"$"$<(""\"$ !"#"$/ >)*1 [)"$&"<(""\"$"$""$"$91"$1&""$) 1"$)&"!%B/ Dro%>zB) ]"""$""$"$"$""$)) "5"$""$"$ /U"$""$"$"$F"$!%D6D1Y("$""$"$<+"&"- "$""$"$"$"" gF"$0"$0"$&"/ ("$""$"$59""$""$"$"$/&"!%$?&"$ 2( "$""$"$;"$""$"$"$>zI'I!zI I-I jzzB-&"F'{"$" "$"$>|@I zI II-I j|zB/ 7" "5+1 "5"9""$""$"$"$ g) +1!%+1)"$"$0"$>BP ( ]""+"$)A E>"$9 ]""."91"$5<:;"< "$"4"$"$"$-R/      !"# $%!!& '(#!) !&*+ !&,- Ti sn c Ti sn nơ .+!&,/!   0! !. 1!2345 6347 89:4 Ti sn c Ti sn nơ $""$"$"$)+1!%"$""$"$D\"$(0"$9(" :"<-"k"!e"$,9E>-+,9EB/ r0"$9(":"<2"$""$"$"$"6$%(0"$9(":"<!9D ""0<("/ $""$"$"$F"$!%["$"$""$D\"$(0"$9("9D "$""$"$"$"6$%F"$ "5F"$)"$&""$0"$>B"&"9", '["$"$""$"$/ >)*9"$""$"$"$"6$%0"$9(""$b) gD&""&"9",/ $""$"$"$F"$!%D\"$(F"$!%D6D1[-0"$""$"$ &"4"$""$"$ g+"-"$""$"$"$"$""$"$"$5&9" F"$"$0"$&">B"&"9",/ >)*k"E1"$o77 gY"D+"$Z Dr&"-+,9E"$""$"$"$F"$!%["$"$""$"$ D\"$k"!"$,9E/:"!e"$,9E4"$""$"$"$>+-+2"$""$"$ "$BF"$3"$b)F"$&""$0"$>B"&"9",/ >)*k"E1"$)A E,9E gY"D+"$Z>k"!e"$,9E"')A E,9EB/+,9E>! ")"oB`"$A"M/ >)* ]"2"$""$ "$"$c"5 "c"$9(""$;3-"$fU"$""$"$"$"$+ -"$Y&"F`"$D-)1"$)F"$7/ =/L/8/M}(Y""$0"$-9 (7"$""$"$"$ =/L/8/M/8r}(Y""$0"$72"$""$"$"$ "6);" >7B))"$&"!H<("-0()"$""$1'+&" <("&"/Y"0?"7~sz $?"$[Y""7~os7" >=/OB "$53o [&"Y""4--+,9E>! ")"oBH[-0 /7">""D^I!"I+D IB [&"Y""41"$91"$-+>D("$E+ 45$(2H"4"$F-"$3"$"y4"$"$[B/ }+Y"<("7 78H@(")"$"""$"$F"$>$B"$ 9p 7L_(")"$" F"$>$B"$9p 7M(""1"$'=9"U"-+RPU"k"!"$' (P U""$<-$"$-U"$"$-"$r"$!/ ; =/L/8/M/L}(Y"9 (72"$""$"$"$ o75"$-c'""$"E"$)"$&""$0"$"""$""$"$"$" ,<9 (7"$:" ("$&"/ U (","G $""$"$"$9 (7"\+1>&""$+!"#"$B 'i 4"$!>••34"$-"$3"$///B/ $""$"$"$9 (7"\+1z>&""$["$"$" "$B' ["$"$""$"$/ r$""$"$"$9 ('•• $<-"$""$"$"$'••)+17"$M4"$<  4"$<8H0"$9(":"<4"$""$"$ 0"$9(":"<24"$""$"$Q5$(i$!i)8TT>"-&"B- "("Q8TTD\"$ d/U5 $""$"$"$ ["$ U,'7F"$8TT>"$""$"$"$A8TT-)1"$B3"$591"$1 ""$zF"$8TT/ 4"$<LH0"$9(":"<24["$<"$""$ H0"$9(":"<4(""3!""$< ] (""D("0"$9(":"<"$""$"$"$8TT-"$""$"$"$  d/(""5$ 4 d5$(i8TT-"$""$"$Q/U5 H["$U("" <  =+100 !&*+ !&,-= +100 Ti sn c Ti sn nơ .+!&,/ !=+100 0=+100 Ti sn c Ti sn nơ =-100 0=+100 Ti sn c Ti sn nơ  =+100 !&*+!&, -= +100 Ti sn c Ti sn nơ .+!&,=+100 = -100 Ti sn c Ti sn nơ U,'7F"$8TT3"$5!%F"$8TT391"$1/ (""I4 d5,"""&"F395 H["$U("" #*",(""I d,""$""$"$#&"FY&"F"$""$"$ $8TT>0)!%$8TTB3""$"$""$"$)I d$ "$""$"$ "$395!%"$""$"$)F"$8TT U,'7F"$8TT3"$5F"$8TT3z91"$1/ "@d-&-"$""$"$"$0"$9(""•• o%>zB2"$""$"$"$90"$9(":"<2"•• g 9(" ",D\"$&"FY91"$(1"$)"!%3'&"$ Y !%F"$#"$D\"$$( i0"$9("$!/ 7F"$#"$D\"$$(0"$9("$!!C"$4D(")E+&"F+ &"$ / 4"$<MHD("0"$9(":"<2'•• >)"9"$""$"$"$D("0"$9("i4"$Y g#&"-&7$]/ $""$"$"$D("0"$9(":"<25$(i8TT"$""$"$>F( ""B/U5 HU(""r >  =?100 !&'(# !)=-100 Ti sn c Ti sn nơ = @100 $%!= +100 Ti sn c Ti sn nơ  =+100 !&A = +100 Ti sn c Ti sn nơ .+!&,/ != -100 .+!&,/ !=+100 Ti sn c Ti sn nơ =-100 $%!=+100 Ti sn c Ti sn nơ U,'7$]8TT3"$5$8TT3z91"$1/ U,)"-& "<'••2"$""$"$"$ (!e"$2••-0&"!%"$""$"$"$)91"$66"3""$66"( 1"$,"7"$""$"$"$9 (7E'3""$9 (!%5' 9d"/ Dr$""$"$"$9 ('+"&"$  "$&"F +"&"$  "$&"F2["$"$""$ g+1!%2["$"$" "$/u&55(1"$,"7",""0"$"$""$"$"$-9 (7 +9 (!%G 1(""5&"$ 9]""(";Q8TT3"++"$(i8TT4&"$  "(" "$&"F/U5 HQU("" U,'791"$13""$$8TT-zF"$8TT/ )*4"$<"++1E#7+"4&")1"$-!%/ r$""$"$"$9 ('k"!"$,9E >)*+,9E(-0"$""$"$"$"\Dk""9""$ "$6"">9|zE<"$+E9"F"$"("-+H-)"'"," •z/,9€"4"$ g-+H-"$)/UHF"$9•i4"$Y (<F"$|z>!91"$!--+,9EH"%B395 g$]/ B !&A = +100 .+!&,-= ?100 Ti sn c Ti sn nơ .+!&,/ != -100 0= ?00 Ti sn c Ti sn nơ 0=-100 $%!=+100 Ti sn c Ti sn nơ [...]... xu hướng giữ tiền mặt nhiều hơn và ngươc lại Lương tiền mặt bình quân các cá nhân sẽ cất trữ là: Md = Trong đó, (4.5) T: tổng lương tiền cần chi tiêu trong kỳ (tháng); N: số lần chuyển đổi TSTC ra tiền mặt Hàm tổng chi phí để duy trì mức cầu tiền bình quân nhất định: F (N) = bN + i Trong đó (4.5) i: chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền mặt b: chi phí chuyển đổi TSTC ra tiền mặt Kết... giữ nó như một công cụ tài chi nh để cất giữ của cải Đây chi nh là bộ phận cầu tiền tích lũy tỷ lệ thuận với thu nhập danh nghĩa Kết luận: Mức cầu tiền giao dịch tỷ lệ thuận với thu nhập danh nghĩa theo tỷ lệ k nhưng k không phải một hằng số mà là một số biến động Đánh giá: + Ưu điểm: đã đề cập đến mức cầu tiền tích lũy; ảnh hương của lãi suất đến mức cầu tiền giao dịch + Nhươc điểm: chưa... của chi nh sách tiền tệ nới lỏng 25 Phụ lục Trường phái Cambridge cổ điển Giả thiết: + Các cá nhân tư do quyết định việc nắm giữ tiền + Nguyên nhân thúc đẩy công chúng nắm giữa tiền là do: Tiền tệ có chức năng là phương tiện trao đổi nên công chúng nắm giữ nó để thỏa mãn nhu cầu giao dịch của mình Đây chi nh là bộ phận cầu tiền giao dịch tỷ lệ thuận với thu nhập danh nghĩa Tiền tệ. .. tiền mặt b: chi phí chuyển đổi TSTC ra tiền mặt Kết luận: + Mức cầu tiền giao dịch bình quân quan hệ thuận chi u với mức thu nhập T nhưng không phải quan hệ tỷ lệ thuận + Nhu cầu nắm giữ tiền giảm đi khi lãi suất tăng lên do chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt tăng lên + Nhu cầu nắm giữ tiền sẽ tăng lên khi chi phí chuyển đổi TSTC sang tiền mặt tăng lên 27 ... Nếu chi nh phủ cứ tiếp tục tăng chi tiêu thì P sẽ tăng liên tục, khi đó tăng chi tiêu (là chi nh sách tài khóa) sẽ tạo ra lạm phát (như chi nh sách tiền tệ khi tăng M) Vậy trong trường hơp này lạm phát không chi là hiện tương của tiền tệ (tuy nhiên trong thưc tế, chi nh phủ không thể tăng chi tiêu liên tục do bị giám sát chi nh trị – các đảng phái, sức ép chi nh... là kết quả của chi nh sách tiền tệ nới lỏng Nếu chi nh sách tài khóa nới lỏng (ví dụ tăng chi tiêu chi nh phủ hay giảm thuế) thì khả năng nói lỏng chi tiêu chi nh phủ hay giảm thuế là có giới hạn, nghĩa là chi mình chi nh sách tài khóa thì không thể dịch chuyển AD liên tục sang phải đươc Do đó AD dịch chuyển chắc chắn liên quan đến chi nh sách tiền... quan ảnh hương của nhân tố lãi suất đến mức cầu tiền Mô hình Baumol-Tobin Bổ sung và hoàn thiện các nhân tố ảnh hương đến mức cầu tiền giao dịch và cầu tiền đầu tư thông qua việc xây dưng mô hình toán học trưc quan để chỉ ra mối quan hệ giữa mức cầu tiền với các nhân tố ảnh hương Mtr Mtr 3tr Md 1.5tr 1.5tr 0.75tr 15 Md 30 26 15 30 Như vậy, việc giữ ít tiền mặt giúp dân chúng sẽ thu đươc lãi... sang phải 4.3.1.2 Tổng cung (aggregate supply), đường tổng cung (aggregate supply curve – AS) và những nhân tố làm dịch chuyển đường tổng cung Tổng cung và đường tổng cung Tổng cung là tổng sản lương hàng hóa, dịch vụ mà các doanh nghiệp muốn cung ứng trong nền kinh tế tại các mức giá khác nhau Nếu các yếu tố khác không đổi, đường tổng cung biểu thị quan hệ... hành trái phiếu chi nh phủ, tăng thuế Def = G – T = ∆MB + ∆B Def: thâm hụt ngân sách; G: chi tiêu chi nh phủ; T: thuế; ∆MB: thay đổi tiền cơ sơ; ∆B: thay đổi trái phiếu chi nh phủ trong dân - Nếu thâm hụt NSNN đươc chi nh phủ bù đắp hoàn toàn bằng phát hành trái phiếu thì ∆MB không đổi (nhưng ∆B tăng) nên M không đổi, khi đó không gây ra lạm phát - Nếu chi nh phủ in tiền... với sản lương (Y) và mức giá (P) khi chi nh phủ tăng chi tiêu? Tại hình 4.2, nền kinh tế cân bằng tại 1 trên Yn (cắt của AD1 và AS1) Chi nh phủ tăng chi tiêu → AD1 dịch chuyển sang phải AD2, nền kinh tế tạm thời cân bằng tại 1' Khi đó Y1’>Yn lại làm AS1→ AS2 tạo ra cân bằng mới tại 2 ứng với Yn và P2 Nếu chi nh phủ tăng chi tiêu 1 lần thì giá tăng từ P1 lên