Đang tải... (xem toàn văn)
Có thể nói thị trường Upcom là một thị trường có tiềm năng và có mức độ cạnh tranh cao với các thị trường khác. Để làm rõ các vấn đề liên quan đến thị trường này, nhóm đã đề ra các mục tiêu
ĐỀ ÁN MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tên đề tài : Tìm hiểu về thị trường upcom GVHD: Bùi Thị Kim Hạnh Thành viên: 1. Phạm Hoàng Hiếu 2. Đặng Gia Dương 3. Đinh Nguyễn Mỹ Dung 4. Phùng Thị Thanh Loan 5. Võ Lê Thanh Trúc 6. Nguyễn Lê Kim Phúc 7. Lê Mạnh Toàn 8. Lê Nguyễn Phương Thảo 9. Thanh Vân 10. Nguyễn Khánh Ngân TP. Hồ Chí Minh 11/2010 KHOA KINH TẾ THƯƠNG MẠI Lớp: TC201DV02_L2 Ngày nộp báo cáo: 16 /11/2009 Người nhận báo cáo: GVHD: Bùi Thị Kim Hạnh Thành viên: 1. Phạm Hoàng Hiếu 2. Đặng Gia Dương 3. Đinh Nguyễn Mỹ Dung 4. Phùng Thị Thanh Loan 5. Võ Lê Thanh Trúc 6. Nguyễn Lê Kim Phúc 7. Lê Mạnh Toàn 8. Lê Nguyễn Phương Thảo 9. Thanh Vân 10. Nguyễn Khánh Ngân ĐỀ ÁN MÔN TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tên đề tài : Tìm hiểu về thị trường upcom KHOA KINH TẾ THƯƠNG MẠI Lớp: TC201DV02_L2 TRÍCH YẾU Trong quá trinh thực hiện báo cáo cho môn học cho bộ môn “Tài Chính Tiền Tệ”, nhóm đã tìm hiểu khái niệm thị trường Upcom và các khái niệm liên quan, đồng thời tìm hiểu thực tế, nghiên cứu hoạt động này đang diễn ra ở Việt Nam như thế nào, đánh giá, nhận xét chung tính hiệu quả của kênh đầu tư này ,kết hợp với các thông tin mà nhóm thu thập được trên các phương tiện truyền thông, sách báo và thị trường thực tế, nhóm đã tìm hiểu được một cách khái quát nhất về thị trường Upcom . Bên cạnh đó nhóm đặc biệt chú trọng đến sự so sánh thị trường đầu tư khác với thị trường này. Với nội dung được trình bày một cách rõ ràng cùng với các hình ảnh minh họa, các con số thống kê cụ thể. Chúng tôi hi vọng cuốn báo cáo này sẽ là một nguồn tham khảo hữu ích cho mọi người. Trangi Mục Lục TRÍCH YẾU i NHẬP ĐỀ .1 Trangii Lời Cảm Ơn Chúng tôi xin gửi lời cảm ơn đến những nguồn thông tin và các công cụ tìm kiếm Internet tiêu biểu là các trang google.com, vietseek.com……cũng như các loại sách, báo có đính kèm những tin tức quan trọng về thị trường Upcom . Ngoài ra chúng tôi xin chân thành cảm ơn cô Bùi Thị Kim Hạnh – người đã nhiệt tình hướng dẫn nhóm chúng tôi trong quá trình học tập và tích lũy để thực hiện tốt đề án này. Trangiii NHẬP ĐỀ Có thể nói thị trường Upcom là một thị trường có tiềm năng và có mức độ cạnh tranh cao với các thị trường khác. Để làm rõ các vấn đề liên quan đến thị trường này, nhóm đã đề ra các mục tiêu: • Tìm hiểu và nắm rõ được yêu cầu của đề tài môn học • Tham khảo nhiều loại tài liệu để thu thập thông tin,nội dung của đề tài được giao • Tìm hiểu khái niệm thị trường Upcom, đồng thời tìm hiểu thực tế, nghiên cứu hoạt động này đang diễn ra ở Việt Nam như thế nào, đánh giá, nhận xét chung tính hiệu quả của kênh đầu tư này . Bên cạnh đó nhóm đặc biệt chú trọng đến sự so sánh thị trường đầu tư khác với thị trường này. • Phối hợp và phân chia công việc hợp lí giữa các thành viên trong nhóm để hoàn thành tốt đề tài này Bảng phân chia công việc chi tiết sẽ được nhóm trưởng gửi kèm theo báo cáo này. Để làm được bài báo cáo này, chúng tôi đã tham khảo nhiều tài liệu từ nhiều nguồn khác nhau, từ đó trích lọc và mở rộng vấn đề cần nêu. Chúng tôi sẽ lần lượt làm rõ các vấn đề về Thị trường Upcom. Sau đây là nội dung chi tiết. Trang1 I. CƠ SỞ , QUY TẮC, LUẬT 1.1 CÁC CƠ SỞ QUY TẮC CƠ BẢN TRONG GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN CƠNG TY ĐẠI CHÚNG CHƯA NIÊM YẾT TẠI HASTC (UPCOM). 1.1.1 Thời gian giao dịch - Giao dịch từ thứ hai đến thứ sáu hàng tuần. - Thời gian từ 8h30 đến 15h00, thời gian nghỉ từ 11h30 đến 13h30 - Trừ các ngày nghỉ theo quy định trong Bộ luật Lao động. 1.1.2 Tạm ngừng hoạt động giao dịch chứng khốn - Thị trường giao dịch chứng khốn tạm ngừng hoạt động giao dịch trong trường hợp: + Giao dịch khơng thể thực hiện do hệ thống đăng ký giao dịch gặp sự cố. + Khi có ¼ số thành viên trở lên bị sự cố về hệ thống chuyển lệnh giao dịch. + Uỷ Ban Chứng Khốn Nhà Nước u cầu Thị Trường Giao Dịch Chứng Khốn ngừng giao dịch để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư hoặc bảo vệ nền kinh tế quốc dân. + Các trường hợp bất khả kháng: thiên tai, hoả hoạn hay các sự cố khách quan khác. - Hoạt động giao dịch được tiếp tục ngay sau khi các sự kiện trên được khắc phục. Trường hợp khơng thể khắc phục thì phiên giao dịch được coi là kết thúc tại thời điểm hồn tất giao dịch cuối cùng trước đó. 1.1.3 Chứng khốn đăng ký giao dịch - Đăng ký giao dịch tại Thị trường giao dịch chứng khốn gồm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi được chấp thuận đăng ký giao dịch. Trang2 1.1.4 Phương thức giao dịch - Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội áp dụng phương thức giao dịch thoả thuận đối với các giao dịch trên hệ thống đăng ký, theo quy định tại Điều 14 (Quy chế tổ chức và quản lý giao dịch chứng được ban hành kèm theo Quyết định số 108/2008/QĐ-BTC) 1.1.5 Nguyên tắc khớp lệnh giao dịch - Nguyên tắc khớp lệnh giao dịch tại sàn UPCOM theo nguyên tắc thoả thuận điện tử và thỏa thuận thông thường: + Giao dịch thỏa thuận điện tử tại Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội được thực hiện theo nguyên tắc thành viên, hệ thống đăng ký giao dịch nhập lệnh mua, lệnh bán vào hệ thống đăng ký giao dịch, lựa chọn các lệnh đối ứng phù hợp để thực hiện giao dịch. + Giao dịch thỏa thuận thông thường tại Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội được thực hiện theo nguyên tắc bên bán nhập lệnh giao dịch vào hệ thống, bên mua xác nhận giao dịch thoả thuận. 1.1.6 Mệnh giá chứng khoán - Mệnh giá cổ phiếu: 10.000 đồng (mười nghìn đồng)/cổ phiếu. - Mệnh giá trái phiếu: 100.000 đồng (một trăm nghìn đồng)/trái phiếu. - Trường hợp công ty đại chúng có chứng khoán với mệnh giá khác với mệnh giá quy định tại khoản 1 và khoản 2 Điều này thì phải tiến hành chuyển đổi mệnh giá trước khi đăng ký giao dịch. 1.1.7 Đơn vị giao dịch - Không quy định đơn vị giao dịch đối với giao dịch chứng khoán của tổ chức đăng ký giao dịch. Khối lượng giao dịch tối thiểu là mười (10) cổ phiếu hoặc mười (10) trái phiếu. 1.1.8 Đơn vị yết giá - Đơn vị yết giá quy định đối với cổ phiếu là 100 đồng. - Không quy định đơn vị yết giá đối với trái phiếu. Trang3 1.1.9 Giới hạn dao động giá -Biên độ dao động giá trong ngày giao dịch: + Đối với giao dịch cổ phiếu là ± 10%. Biên độ này có thể được Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước quyết định thay đổi tuỳ theo tình hình thị trường. + Không áp dụng biên độ dao động giá đối với giao dịch trái phiếu 1.1.10Lệnh giao dịch - Lệnh giao dịch theo phương thức thoả thuận điện tử và thoả thuận thông thường. - Lệnh chào mua, chào bán thỏa thuận điện tử có hiệu lực kể từ khi lệnh được nhập vào hệ thống đăng ký giao dịch cho đến khi kết thúc thời gian giao dịch trên hệ thống đăng ký giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị huỷ bỏ. Nội dung của lệnh giao dịch : + Nội dung lệnh thỏa thuận điện tử do đại diện giao dịch nhập trên hệ thống đăng ký giao dịch bao gồm: (Loại lệnh chào mua hoặc bán; Mã chứng khoán; Khối lượng; Giá; Tài khoản nhà đầu tư) + Các nội dung khác theo quy định của Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội. + Nội dung thỏa thuận thông thường do đại diện giao dịch của thành viên bên bán và thành viên bên mua nhập vào hệ thống giao dịch gồm:( Mã chứng khoán; Giá; Khối lượng; Tài khoản nhà đầu tư bán; Tài khoản nhà đầu tư mua; Các nội dung khác theo quy định của Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội) 1.1.11Nội dung của lệnh giao dịch - Nội dung lệnh thỏa thuận điện tử do đại diện giao dịch nhập trên hệ thống đăng ký giao dịch bao gồm: (Loại lệnh chào mua hoặc bán; Mã chứng khoán; Khối lượng; Giá Tài khoản nhà đầu tư). Các nội dung khác theo quy định của Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội. - Nội dung thỏa thuận thông thường do đại diện giao dịch của thành viên bên bán và thành viên bên mua nhập vào hệ thống giao dịch gồm: ( Mã chứng khoán; Giá; Khối lượng; Tài khoản nhà đầu tư bán; Tài khoản nhà đầu tư mua.) Các nội dung khác theo quy định của Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội. 1.1.12Sửa huỷ lệnh. - Sửa, huỷ lệnh thoả thuận chưa thực hiện: Trang4 + Trong thời gian nhập lệnh giao dịch vào hệ thống đăng ký giao dịch, đại diện giao dịch được phép sửa, huỷ lệnh thoả thuận điện tử chưa thực hiện theo yêu cầu của nhà đầu tư. Nội dung được phép sửa bao gồm: ( Giá; Khối lượng ) + Đối với trường hợp đại diện giao dịch sửa lệnh thoả thuận điện tử chưa thực hiện do nhập sai so với lệnh gốc của nhà đầu tư thì đại diện giao dịch được phép sửa lệnh và phải báo cáo ngay cho Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội. + Việc sửa hoặc huỷ lệnh giao dịch thoả thuận chưa thực hiện của thành viên phải tuân thủ quy trình sửa, huỷ lệnh giao dịch thỏa thuận do Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội ban hành. - Sửa, huỷ lệnh thoả thuận đã thực hiện trong thời gian giao dịch + Việc sửa, huỷ lệnh thoả thuận đã thực hiện được thực hiện theo quy định tại Điều 25 Quy chế tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết được ban hành kèm theo Quyết định số 108/2008/QĐ-BTC ngày 20/11/2008. + Việc sửa lệnh giao dịch thoả thuận đã thực hiện phải tuân thủ quy trình sửa, huỷ lệnh giao dịch thỏa thuận do Thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội ban hành. 1.1.13Giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư: - Giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trong nước. + Nhà đầu tư chỉ được phép mở một tài khoản giao dịch chứng khoán tại một công ty chứng khoán( nếu nhà đầu tư đã có tài khoản giao dịch chứng khoán niêm yết thì có thể dùng ngay tài khoản này để thực hiện đăng ký giao dịch.) + Nhà đầu tư không được phép đồng thời vừa mua vừa bán cùng một loại cổ phiếu trong một ngày giao dịch. + Trường hợp nhà đầu tư mở tài khoản lưu ký chứng khoán và tài khoản tiền tại thành viên lưu ký là ngân hàng thương mại được Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp phép hoạt động lưu ký, thì phải đặt lệnh giao dịch chứng khoán tại thành viên lưu ký nơi nhà đầu tư có tài khoản chứng khoán. - Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài + Tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu đăng ký giao dịch thực hiện theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ. Trang5 [...]... trên thị trường chứng khoán, hơn 3600 doanh nghiệp còn lại đang giao dịch cổ phiếu trên thị trường tự do => Cổ phiếu của những công ty này được giao dịch trên thị trường tự do, 1 khối lượng chứng khoán khổng lồ Rõ ràng với một thị trường tự do với quy mô quá lớn như vậy thì nhà nước đã tìm nhiều cách khác nhau để thu hẹp thị trường tự do và một trong số đó là thành lập thị trường Upcom là thị trường. .. trong giao dịch cũng được nâng cao Lâu nay, trên thị trường tự do có nhiều cổ phiếu nhỏ, ít người biết nên rất ngại ngại giao dịch, người nắm giữ muốn chuyển nhượng cũng rất khó khăn Khi lên sàn UPCoM, các nhà đầu tư sẽ dễ lựa chọn và quyết định hơn 3 So sánh thị trường Upcom với các thị trường khác a Thị trường OTC +) Thị trường OTC thực tế là thị trường "chợ đen" - Giao dịch tự phát, không được thanh... mới thoát khỏi các thực trạng trên III ĐÁNH GIÁ NHẬN XÉT CHUNG NHẤN MẠNH TÍNH HIỆU QUẢ CỦA THỊ TRƯỜNG UPCOM (SO SÁNH VỚI CÁC THỊ TRƯỜNG KHÁC) 1 Ưu nhược điểm của Thị trường Upcom − Ưu điểm: Trang12 Với nhà nước và cơ quan quản lý * Thu hẹp thị trường tự do, mở rộng thị trường chính thức: Các công ty khi lên sàn Upcom thì các chứng khoán được giao dịch chính thức, giảm dần giao dịch chứng khoán ở chợ... các ngành có nhiều triển vọng Do đó, việc tham gia sàn UPCoM sẽ giúp cho các DN khác có cơ hội quảng bá thương hiệu, thu hút nhiều hơn sự quan tâm của cổ đông và nhà đầu tư b Ưu điểm của thị trường Upcom so với thị trường phi tập trung Trang14 -Về phía các nhà đầu tư, khi mua bán trên sàn UPCoM họ sẽ được giảm thiểu rủi ro rất nhiều so với thị trường phi tập trung Ngoài tính minh bạch và công khai,... HOSE là 5%, thị trường tự do không giới hạn về biên độ => giảm tính hấp dẫn của thị trường Upcom + Chế tài xử phạt ko hợp lý => Upcom chưa thực sự là 1 mô hình sàn OTC thực sự mà gần giống với sàn niêm yết 2 So sánh ưu điểm của sàn Upcom so với các sàn khác a Ưu điểm của sàn Upcom so với sàn OTC - Tính tập trung, minh bạch an toàn cao và thu hút NĐT chú ý hơn đến DN so với trước đây Trên thị trường phi... b Thu hút thêm nhà đầu tư tham gia Upcom Khi đã có 1 khối lượng các cổ phiếu giao dịch trên thị trường upcom thì việc thu hút thêm nữa sự tham gia của các nhà đầu tư là một vấn đề cần phải có sự điều chỉnh về: + Tăng biên độ giao động giá: - Nếu so sánh với thị trường tự do thì upcom mang lại sự an toàn hơn - Nếu so sánh với thị trường tập trung thì những điều kiện về các quy đinh ràng buộc khi niêm... HÁT TRIỂN CỦA SÀN UPCOM VÀ NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT 1 Định hướng và triển vọng phát triển của sàn Upcom Trang15 a Lộ trình phát triển + Thị trường UPCOM bắt đầu đi vào hoạt động từ ngày 24/6/09 tạo tiền đề cho HASTC xây dựng thị trường OTC có quản lý, góp phần thu hẹp thị trường tự do và hướng tới một thị trường OTC hiện đại + Mục tiêu ban đầu là năm 2009 sẽ có khoảng 30 DN lên sàn này, nhưng triển vọng... tính hấp dẫn của Upcom Vì hiện nay, giao dịch trên thị trường tự do rất nhanh, thậm chí là trong ngày đã kết thúc hợp đồng được Do vậy, quy định T+3 trên sàn UPCoM làm chậm lại quy trình giao dịch của nhà đầu tư khá nhiều + Chưa thấy vai trò của nhà tạo lập thị trường: Với tính thanh khoản kém của thị trường hiện tại >> Công ty chứng khoán chưa có vai trò quan trọng của 1 nhà tạo lập thị trường + Biên... được khớp + Các thông tin trên thị trường upcom phải đc minh bạch hóa c Cần có các nhà tổ chức và tạo lập thị trường − Để tạo ra tính thống nhất và những nguyên tắc chung của các nhà đầu tư tham gia Khuyến khích, ưu đãi cho các công ty chứng khoán trở thành nhà tạo lập thị trường Hiện nay thị trường niêm yết đang khá sôi động nên các công ty chứng khoán có vẻ thờ ơ với Upcom Vì vậy có thể đưa ra thêm... đối với cổ phiếu trên Upcom Rất ít báo cáo phân tích cổ phiếu trên Upcom Trên “website” của nhiều công ty chứng khoán cơ sở dữ liệu về Upcom cũng không được cập nhật Nhiều nhà đầu tư phản ánh, họ muốn tìm hiểu về Upcm nhưng lại gặp nhiều khó khăn vì nhân viên môi giới không mặn mà với việc tư vấn cổ phiếu trên Upcom Nhiều nhân viên không nhớ nổi tên và các mã giao dịch trên Upcom Việc đặt lệnh mua . và quyết định hơn. 3. So sánh thị trường Upcom với các thị trường khác a. Thị trường OTC +) Thị trường OTC thực tế là thị trường "chợ đen". . và thị trường thực tế, nhóm đã tìm hiểu được một cách khái quát nhất về thị trường Upcom . Bên cạnh đó nhóm đặc biệt chú trọng đến sự so sánh thị trường