01/12/2010 1Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro Chương 2: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Chương 2: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO 2.1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 2.1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 2.2. LÃI SUẤT 2.2. LÃI SUẤT 2.3. RỦI RO 2.3. RỦI RO 2.4 CÁC LOẠI RỦI RO 2.4 CÁC LOẠI RỦI RO 01/12/2010 2Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro 1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN - Tỷ suất sinh lời kỳ vọng thị trường Tỷ suất sinh lời kỳ vọng thị trường R R m = m = R R f f + phần bù rủi ro + phần bù rủi ro - Tỷ suất sinh lời của từng chứng Tỷ suất sinh lời của từng chứng khoán khoán Re = Rf + ß(R Re = Rf + ß(R m – m – R R f f ) ) 01/12/2010 3Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro 2. LÃI SUẤT 2. LÃI SUẤT - Lãi là kết quả tài chính cuối cùng của quá trình Lãi là kết quả tài chính cuối cùng của quá trình đầu tư đầu tư - Lãi suất thể hiện mối quan hệ giữa lãi trong một Lãi suất thể hiện mối quan hệ giữa lãi trong một đơn vị thời gian với vốn gốc trong thời gian đó đơn vị thời gian với vốn gốc trong thời gian đó - Lãi suất là suất thu lợi của vốn trong một đơn vị Lãi suất là suất thu lợi của vốn trong một đơn vị thời gian thời gian Lãi trong 1 đơn vị thời gian Lãi trong 1 đơn vị thời gian LS = LS = x100% x100% Vốn gốc trong thời gian đó Vốn gốc trong thời gian đó 01/12/2010 4Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro CÁC LOẠI LÃI SUẤT CÁC LOẠI LÃI SUẤT  Lãi suất phát biểu: LS được công bố hay niêm yết Lãi suất phát biểu: LS được công bố hay niêm yết  Lãi suất hiệu lực: LS thực tế sau khi đã điều chỉnh Lãi suất hiệu lực: LS thực tế sau khi đã điều chỉnh LS phát biểu theo số lần ghép lãi. LS phát biểu theo số lần ghép lãi.  Lãi suất chiết khấu: LS được sử dụng để xác định Lãi suất chiết khấu: LS được sử dụng để xác định hiện giá của một số tiền dự kiến trong tương lai hiện giá của một số tiền dự kiến trong tương lai  Lãi suất thực: LS phản ánh sức mua thực tế từ thu Lãi suất thực: LS phản ánh sức mua thực tế từ thu nhập tiền lãi danh nghĩa trừ đi yếu tố lạm phát. nhập tiền lãi danh nghĩa trừ đi yếu tố lạm phát. 01/12/2010 5Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro CÁCH TÍNH LÃI CÁCH TÍNH LÃI  Lãi đơn: Lãi tính trên số tiền gốc vay Lãi đơn: Lãi tính trên số tiền gốc vay  Lãi kép: Lãi tính trên số tiền gốc vay Lãi kép: Lãi tính trên số tiền gốc vay và số tiền lãi trước đó nhập vào gốc và số tiền lãi trước đó nhập vào gốc  Lãi có thể ghép năm, bán năm, quý, Lãi có thể ghép năm, bán năm, quý, tháng, ngày. Và khi số lần ghép lãi lớn tháng, ngày. Và khi số lần ghép lãi lớn đến vô cùng thì gọi là lãi liên tục. đến vô cùng thì gọi là lãi liên tục. 01/12/2010 6Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro XÁC ĐỊNH LS HiỆU DỤNG XÁC ĐỊNH LS HiỆU DỤNG  Re = (1 + r/ Re = (1 + r/ m m 1 1 ) ) m m 2 2 - 1 - 1  Re: LS hiệu dụng Re: LS hiệu dụng  r: LS phát biểu (LS công bố) r: LS phát biểu (LS công bố)  m m 1 1 : Số thời đoạn ghép lãi trong : Số thời đoạn ghép lãi trong thường đoạn phát biểu LS thường đoạn phát biểu LS  m m 2 2 : Số thời đoạn ghép lãi trong : Số thời đoạn ghép lãi trong thời đoạn tính LS hiệu dụng. thời đoạn tính LS hiệu dụng. 01/12/2010 7Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro Ví dụ Ví dụ Tính LS hiệu dụng của một khoản vay Tính LS hiệu dụng của một khoản vay với LS 10%/năm với LS 10%/năm a. a. Ghép lãi bán năm Ghép lãi bán năm b. b. Ghép lãi hàng quý Ghép lãi hàng quý c. c. Ghép lãi hàng tháng Ghép lãi hàng tháng d. d. Ghép lãi mỗi ngày Ghép lãi mỗi ngày 01/12/2010 8Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro a. a. Ghép lãi bán năm Ghép lãi bán năm  Re = (1 + 10%/2 Re = (1 + 10%/2 ) ) 2 2 - 1= 10,25% - 1= 10,25% b. Ghép lãi hàng quý b. Ghép lãi hàng quý  Re = (1 + 10%/4 Re = (1 + 10%/4 ) ) 4 4 - 1= 10,38% - 1= 10,38% 01/12/2010 9Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro c. Ghép lãi hàng tháng c. Ghép lãi hàng tháng  Re = (1 + 10%/12 Re = (1 + 10%/12 ) ) 12 12 - 1= 10,47% - 1= 10,47% d. Ghép lãi mỗi ngày d. Ghép lãi mỗi ngày  Re = (1 + 10%/365 Re = (1 + 10%/365 ) ) 365 365 - 1= 10,52% - 1= 10,52% 01/12/2010 10Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro CHUYỂN LS HD THEO TỪNG THỜI ĐOẠN CHUYỂN LS HD THEO TỪNG THỜI ĐOẠN  r r 2 2 = (1 + r = (1 + r 1 1 ) ) m m - 1 - 1  r r 1 1 : LS HD có thời đoạn ngắn : LS HD có thời đoạn ngắn  r r 2 2 : LS HD có thời đoạn dài hơn : LS HD có thời đoạn dài hơn  m: Số thời đoạn ngắn trong m: Số thời đoạn ngắn trong thời đoạn dài thời đoạn dài [...]... môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất 13 4 CÁC LOẠI RỦI RO - - - Rủi ro kinh doanh: là tính khả biến hay không chắc chắn về EBIT của doanh nghiệp Rủi ro tài chính: chỉ tính khả biến tăng thêm của thu nhập mỗi cổ phần và xác suất mất khả năng chi trả xảy ra khi một DN sử dụng các nguồn tài trợ có chi phí tài chính cố định, như nợ và CPUĐ trong cấu trúc vốn của mình Rủi ro hệ thống Rủi ro không hệ thống 01/12/2010... 01/12/2010 Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất 11 Một khoản vay với LS 6%/6 tháng Hỏi LS HD 1 năm?  r2 = (1 + 0,06)2 01/12/2010 - 1 = 12,36% Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất 12 3 RỦI RO - - - Rủi ro là sự không chắc chắn hay một tình trạng bất ổn; Tình trạng không chắc chắn có thể đoán được xác suất xảy ra - >rủi ro Tình trạng không chắc chắn nào chưa từng xảy ra và không thể đoán được ->bất trắc 01/12/2010... chi trả xảy ra khi một DN sử dụng các nguồn tài trợ có chi phí tài chính cố định, như nợ và CPUĐ trong cấu trúc vốn của mình Rủi ro hệ thống Rủi ro không hệ thống 01/12/2010 Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất 14 . 2: Tỷ suất LN và rủi ro Chương 2: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Chương 2: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO 2.1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 2.1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 2.2. LÃI SUẤT 2.2. LÃI SUẤT 2.3. RỦI RO 2.3. RỦI. RỦI RO 2.4 CÁC LOẠI RỦI RO 2.4 CÁC LOẠI RỦI RO 01/12/2010 2Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro 1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN 1. TỶ SUẤT LỢI NHUẬN - Tỷ suất sinh lời kỳ vọng thị trường Tỷ suất. 12,36% - 1 = 12,36% 01/12/2010 13Mã môn học:B02004 chương 2: Tỷ suất LN và rủi ro 3. RỦI RO 3. RỦI RO - Rủi ro là sự không chắc chắn Rủi ro là sự không chắc chắn hay một tình trạng bất ổn; hay