 ĐỀ TÀI “ Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam” Giáo viên hướng dẫn : Họ tên sinh viên :  VCU.EDU.VN 1 Lời mở đầu Trong nền kinh tế mở như hiện nay, hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại trở nên phong phú và đa dạng hơn bao giờ hết. Bên cạnh các nghiệp vụ ngân hàng mang tính truyền thống như: tiết kiệm, cho vay thế chấp, cho vay cầm cố, bảo lãnh L/C, chiết khấu giấy tờ có giá, thanh toán bằng séc, chuyển khoản… thì các ngân hàng đã không ngừng phát triển các nghiệp vụ tài chính mới, hiện đại, trong đó phải kể đến các giao dịch kinh doanh ngoại tệ. Đây là một hoạt động kinh doanh có thể mang lại lợi nhuận rất cao cho ngân hàng thương mại, nhưng nó cũng chứa đầy những rủi ro. Khi tham gia hoạt đồng kinh doanh tiền tệ, ngân hàng sẽ tạo ra trạng thái ngoại tệ mở và dẫn đến rủi ro tỷ giá cho ngân hàng nếu tỷ giá trên thị trường biến động. Để có thể hạn chế được rủi ro này, ngân hàng sẽ phải tiến hành các biện pháp phòng ngừa. Một trong những công cụ hữu hiệu phòng ngừa tỷ giá đó chính là các hợp đồng phái sinh tiền tệ. Các hợp đồng phái sinh tiền tệ bao gồm: hợp đồng ngoại hối kỳ hạn, hợp đồng ngoại hối tương lai, hợp đồng ngoại hối hoán đổi, hợp đồng ngoại hối quyền chọn. Hiệu quả của từng hợp đồng như thế nào? Hạn chế ra sao? Chúng ta cùng nhóm 3 thảo luận vấn đề này thông qua đề tài “ Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam” VCU.EDU.VN 2 Đề cương A, Khái luận I, Rủi ro hối đoái là gì ? II, Các công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro hối đoái 1, Hợp đồng kỳ hạn 1.1 Khái niệm 1.2 Đặc điểm 1.3 Lợi ích chính 2, Hợp đồng tương lai 2.1 Khái niệm 2.2 Đặc điểm 2.3 Lợi ích chính 3, Hợp đồng hoán đổi 3.1 Khái niệm 3.2 Đặc điểm 3.3 Lợi ích chính 4, Hợp đồng quyền chọn 4.1 Khái niệm 4.2 Đặc điểm 4.3 Lợi ích chính B, Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro hối đoái tại ngân hàng công thương Việt Nam I, Diễn biến tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng , Ngân hàng công thương và một số ngân hàng lớn tại Việt Nam II, Hiệu quả các công cụ 1, Hiệu quả hợp đồng kỳ hạn 2, Hiệu quả hợp đồng tương lai 3, Hiệu quả hợp đồng quyền chọn 4, Hiệu quả hợp đồng hoán đổi VCU.EDU.VN 3 III, Hạn chế sử dụng các công cụ và một số kiến nghị C, Kết luận VCU.EDU.VN 4 A, Khái luận I, Rủi ro hối đoái là gì? Rủi ro hối đoái: là khả năng xảy ra những tổn thất mà ngân hàng phải chịu khi tỷ giá hối đoái thay đổi vượt quá thay đổi dự tính II, Các công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái 1, Hợp đồng kỳ hạn 1.1 Khái niệm: Hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng mua bán ngoại hối với số lượng và mức giá xác định, tại một thời điểm xác định trong tương lai. 1.2 Đặc điểm: • Được ký kết giữa hai tổ chức, hai nhà đầu tư hoặc giữa một tổ chức với một nhà đầu tư. • Là công cụ hỗ trợ cho người mua và người bán phòng chống lại các nguyên nhân gây nên sự không chắc chắn về giá cả trong tương lai. • Ràng buộc trách nhiệm của hai chủ thể là bên mua và bên bán của hợp đồng. Cả hai bên đều có nghĩa vụ thực hiện hợp đồng. Trong trường hợp bất khả kháng, một bên của hợp đồng không muốn tiếp tục thực hiện hợp đồng thì việc giao dịch để bán lại hợp đồng này cho bên thứ ba gặp rất nhiều khó khăn do các điều kiện của hợp đồng do người mua và người bán tự thỏa thuận với nhau. • Được sử dụng khá rộng rãi trong việc giao dịch các hàng hóa thông thường, giao dịch vàng, ngoại tệ hay chứng khoán • Tỷ giá kỳ hạn: o Đối với giao dịch giữa VNĐ với USD là tỷ giá được xác định vào ngày giao dịch trên cơ sở tỷ giá giao ngay, chênh lệch giữa hai mức lãi suất hiện hành là lãi suất cơ bản của VNĐ (tính theo năm) do NHNNVN công bố và lãi suất mục tiêu của USD do Cục dự trữ Liên bang Mỹ công bố. VCU.EDU.VN 5 o Đối với giao dịch giữa VNĐ với các ngoại tệ khác USD và tỷ giá giữa các ngoại tệ với nhau dựa trên cơ sở thỏa thuận giữa NHCT và khách hàng. • Thời gian thanh toán: o Đối với giao dịch giữa VNĐ với các ngoại tệ kỳ hạn thanh toán tối thiểu là 03 ngày, tối đa là 365 ngày kề từ ngày giao dịch. o Đối với giao dịch giữa hai loại ngoại tệ với nhau kỳ hạn thanh toán dựa trên cơ sở thỏa thuận giữa NHCT và khách hàng. 1.3 Lợi ích chính • Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho thanh toán xuất nhập khẩu, chuyển tiền ra nước ngoài hoặc đầu tư • Phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập và chi phí trong tương lai khách hàng. 2, Hợp đồng tương lai 2.1 Khái niệm: Hợp đồng tương lai là hợp đồng mua bán ngoại hối với số lượng và mức giá ngày đáo hạn đã xác định; chủ hợp đồng có thể giao dịch tất toán bất cứ lúc nào trong chuỗi ngày giá trị của hợp đồng. 2.2 Đặc điểm • Hợp đồng được giao dịch tại Sở giao dịch thông qua trung gian là các nhà môi giới. • Hàng hóa giao dịch trên hợp đồng tương lai phải là các hàng hóa được lựa chọn và là các hàng hóa có tính thanh khoản cao. • Hợp đồng tương lai quy định khối lượng giao dịch theo hợp đồng. • Thời gian và địa điểm giao hàng: được Sở Giao dịch xác định cụ thể (thường thì các hợp đồng được thực hiện chuyển giao vào một thời điểm xác định trong các tháng). • Giá cả thực hiện: giá thực hiện tại một thời điểm phản ánh các kỳ vọng về giá của người mua và người bán VCU.EDU.VN 6 2.3Lợi ích chính • Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho thanh toán xuất nhập khẩu, chuyển tiền ra nước ngoài hoặc đầu tư • Phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập và chi phí trong tương lai khách hàng. 3, Hợp dồng hoán đổi 3.1 Khái niệm: Hợp đồng hoán đổi tiền tệ là hợp đồng mà các bên thỏa thuận hoán đổi một đồng tiền thông qua một hợp đồng và cam kết sẽ mua hoặc bán lại bằng một hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ 3.2 Đặc điểm • Hợp đồng hoán đổi là hợp đồng mua vào hoặc bán ra một đồng tiền được ký kết tại thời điểm hôm nay • Số lượng đồng tiền vào và bán ra là như nhau • Ngày giá trị của hợp đồng theo chiều mua vào và bán ra là khác nhau • Hợp đồng hoán đổi tạo ra sự không cân xứng về thời gian • Hợp đồng hoán đổi gồm hai loại: hợp đồng hoán đổi giao ngay – kỳ hạn và hợp đồng hoán đổi kỳ hạn- kỳ hạn • Hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên thị trường phi tập trung 3.3 Lợi ích chính • Giúp doanh nghiệp XNK quản lý dòng tiền hiệu quả. • Sử dụng ngay được nguồn ngoại tệ sẽ có trong tương lai. • Có thể hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền. • Phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập và chi phí trong tương lai. 4, Hợp đồng quyền chọn 4.1 Khái niệm: Hợp đồng quyền chọn tiền tệ là hợp đồng về quyền chứ không phải là nghĩa vụ mua hoặc bán một số lượng tiền tệ nhất định với mức giá, khối lượng và ngày giao dịch đã xác định. VCU.EDU.VN 7 4.2 Đặc điểm • Có 2 kiểu quyền chọn: o Quyền chọn kiểu Châu âu, là loại quyền chọn mà bên mua chỉ được thực hiện quyền vào ngày đáo hạn của hợp đồng. o Quyền chọn kiểu Mỹ, là loại quyền chọn mà bên mua có thể thực hiện quyền vào bất kỳ ngày nào trong thời gian hiệu lực của hợp đồng. • Kỳ hạn của hợp đồng: từ 3 – 365 ngày. • Tỷ giá thực hiện: Tỷ giá mà người mua quyền được mua hoặc bán ngoại tệ. Tỷ giá này do khách hàng tự lựa chọn. • Phí quyền chọn: là số tiền mà người mua phải trả cho người bán để có được quyền mua hoặc quyền bán ngoại tệ. 4.3 Lợi ích chính • Bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho khách hàng, đồng thời có thể giúp khách hàng thu thêm được lợi nhuận khi tỷ giá biến động theo chiều có lợi. • Xác định trước được mức chi phí tối đa (quyền chọn mua) hay mức lãi tối thiểu (quyền chọn bán) trong các giao dịch ngoại tệ tương lai. • Giúp khách hàng lựa chọn được mức tỷ giá mong muốn B, Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ của Ngân hàng công thương I, Diễn biến tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng , Ngân hàng Công thương và một số ngân hàng lớn tại Việt Nam VCU.EDU.VN 8 1. Diễn biến tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng và thị trường tự do 11/2 16/2 22/2 26/2 1/3 5/3 11/3 16/3 26/3 4/4 8/4 Thị trường tự do 21.60 0 21.90 0 22.15 0 22.05 0 21.82 0 21.85 0 - - - - - Liên ngân hàng 20.69 3 20.69 8 20.67 8 20.67 3 20.69 3 20.65 8 20.66 3 20.65 8 20.90 0 20.70 3 20.71 8 Nguồn VDT.VN (Báo doanh nhân Việt Nam toàn cầu) Đồ thị biểu diễn tỷ giá USD / VNĐ trên thị trường tự do và trên liên ngân hàng từ ngày 11/2/2011 dến ngày 8/4/2011 VCU.EDU.VN 9 Tỷ giá USD liên ngân hàng trong 2 tháng gần đây có sự thay đổi khó đoán trước. Hầu hết tỷ giá USD trên liên ngân hàng có xu hướng tăng, tuy nhiên tuần 28/3 – 2/4 tỷ giá lại có xu hướng giảm và rồi tuần 4/4 – 9/4 tỷ giá USD trên liên ngân hàng tăng cao nhất từ trước đến nay đỉnh điểm tăng là ngày 8/4 với giá USD là: 20.718 So sánh với tỷ giá USD trên thị trường tự do thì liên ngân hàng thấp hơn. Tỷ giá trên thị trường tự do luôn giữ trên mức 21.000 trong khi đỉnh của liên ngân hàng mới có 20.718.Ngày 7/3 theo nghị định mới của chính phủ cấm giao dịch USD trên thị trường tự do thì theo đó từ 7/3 đến nay thị trường tự do ngừng giao dịch 2. Diễn biến tỷ giá Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương và một số ngân hàng lớn tại Việt Nam Tổng quan về ngân hàng thương mại cổ phần Công thương • Ngân Hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) được thành lập từ năm 1988 sau khi tách ra từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. • Là Ngân hàng thương mại lớn, giữ vai trò quan trọng, trụ cột của ngành Ngân hàng Việt Nam. • Có hệ thống mạng lưới trải rộng toàn quốc với 150 Sở Giao dịch, chi nhánh và trên 800 phòng giao dịch/ Quỹ tiết kiệm. • Có 4 Công ty hạch toán độc lập là Công ty Cho thuê Tài chính, Công ty Chứng khoán Công thương, Công ty Quản lý Nợ và Khai thác Tài sản, Công ty TNHH Bảo hiểm và 3 đơn vị sự nghiệp là Trung tâm Công nghệ Thông tin, Trung tâm Thẻ, Trường Đào tạo và phát triển nguồn nhân lực. • Là sáng lập viên và đối tác liên doanh của Ngân hàng INDOVINA. • Có quan hệ đại lý với trên 850 ngân hàng và định chế tài chính lớn trên toàn thế giới. • Ngân Hàng TMCP Công Thương Việt Nam là một Ngân hàng đầu tiên của Việt Nam được cấp chứng chỉ ISO 9001:2000. VCU.EDU.VN 10 [...]... kiện phát triển các công cụ phái sinh nói chung, công cụ phái sinh tiền tệ nói riêng Ban hành chuẩn mực kế toán phù họp với chuẩn mực kế toán quốc tế C, Kết luận VCU.EDU.VN 26 Như vậy, thông qua bài thảo luận chúng ta thấy được hiệu quả của các công cụ phái sinh tiền tệ trong việc phòng ngừa rủi ro tỷ hối đoái của ngân hàng Công thương, hạn chế chung trong việc sử dụng công cụ đó ở Việt Nam hiện nay,... cả các ngân hàng thương mại kể từ 23/3/2009 phải dừng thực hiện nghiệp vụ này II Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái 1 Hợp đồng kỳ hạn Bài toán 1: Bảo hiểm khoản đầu tư bằng ngoại tệ Ngày 11/2/2011 Ngân hàng Vietinbank huy động được 100.000 triệu VNĐ,nhưng nhu cầu đầu tư của ngân hàng lại là đồng USD trong một tháng Do vậy ngân hàng quyết định bán đồng việt để... đổi tiền tệ 17.057.809.887 2.Tại ngày đầu kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ 75.228.000.000 220.091.000.000 - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ 75.228.000.000 - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 220.091.000.000 Nguồn: BCTC ngân hàng công thương http://www.vietinbank.vn III, Hạn chế trong sử dụng các công cụ, nguyên nhân và một số kiến nghị giải quyết VCU.EDU.VN 24 Chúng ta thấy rằng các công cụ phòng ngừa rủi ro hối đoái. .. đầu kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 316.471.000.000 220.435.000.000 536.906.000.000 6.274.636.111 12.128.621.959 5.853.985.848 Quý II - 2010 1.Tại ngày cuối kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 2.Tại ngày đầu kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 6.274.636.111... ngoan và cần thiết trong bất cứ ngân hàng nào Nó giúp cho hoạch định chi phí và ổn định trong kinh doanh => Đánh giá tổng quan ngân hàng công thương trong việc sử dụng hợp đồng kỳ hạn Ngân hàng Nhà nước vừa có báo cáo về tình hình hoạt động ngân hàng trong tuần từ 5 - 11/3/2011 Theo báo cáo nhanh của các ngân hàng thương mại, tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng trong kỳ đến ngày 9/3/2011... cuối kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 2.Tại ngày đầu kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi tiền tệ 75.228.000.000 75.228.000.000 220.091.000.000 220.091.000.000 19.241.692.830 2.183.882.943 17.057.809.887 Quý IV - 2010 1.Tại ngày cuối kỳ Công cụ phái sinh tiền tệ 19.241.692.830 - Giao dịch kỳ hạn tiền tệ 2.183.882.943... hoạt, tránh được rủi ro tỷ giá và tỏ ra rất hiệu quả Từ đó chúng ta thấy được hiệu quả của việc sử dụng hợp đồng hoán đổi tiền tệ trong việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá • Tuần hoàn trạng thái tiền tệ bằng swap ngắn hạn Trước hết, chúng ta sẽ xét quy trình sau: Ngân hàng viettinbank tiến hành một cuộc hỏi giá với ngân hàng ngoại thương Việt Nam tỉ giá kì hạn một tháng USD/ VNĐ Ngân hàng ngoại thương trả lời... bằng VND của khách hàng , nhưng có kế hoạch sử dụng sau một tháng Và có nhu cầu ngay 25 triệu USD để cho vay và đầu tư, nhưng theo kế hoạch, một tháng sau ngân hàng mới nhận được USD Ngân hàng đã xử lí tình huống này bằng việc liên hệ với một ngân hàng khác Ngân hàng Công Thương đã có cuộc hỏi giá với ngân hàng HSBC Trình tự hỏi giá như sau: + Ngân hàng công thương: Ngân hàng công thương tự giới thiệu... nhu cầu của khách hàng Sologan: Nâng giá trị cuộc sống Trong hoạt động kinh doanh của mình nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của ngân hàng Việc áp dụng tỷ giá được ngân hàng quy định giá trần chính là tỷ giá bán ra của các ngân hàng thương mại Sau đây là diễn biến tỷ giá các ngân hàng thương mại trong một số ngày gần đây Bảng 1: Tỷ giá VND/USD tại một số ngân hàng. .. và trình bày thông tin"; IFRS7 "Các công cụ tài chính: công bố" Việc thiếu vắng các tiêu chuẩn kế toán chất lượng cao để ghi nhận, đánh giá giá trị công cụ tài chính nói chung và công cụ tài chính phái sinh nói riêng sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc xác định kết quả tài chính, đến quản trị rủi ro tài chính của ngân hàng Đồng thời cơ quan giám sát tài chính, ngân hàng Nhà nước khó có thể có được thông . đề này thông qua đề tài “ Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam” VCU.EDU.VN 2 Đề cương A, Khái luận I, Rủi ro hối.  ĐỀ TÀI “ Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro hối đoái của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam” Giáo viên hướng dẫn : Họ tên sinh viên : . chính B, Hiệu quả sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro hối đoái tại ngân hàng công thương Việt Nam I, Diễn biến tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng , Ngân hàng công thương và