Các nghi p v phái ệ ụ sinh Đ TÀI : 05Ề TÀI CHÍNH QU C TỐ Ế CÁC THÀNH VIÊN 1.LÊ VĂN QUÝ 2.PHAN MINH DŨNG BÌNH 3.HỒ HOÀNG TRÍ 4.LÊ THỊ NGUYỆT GVHD: NGUYỄN HẢI HẰNG I. NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI 2 1.Khái niệm và đặc điểm 1.1 . Khái niệm : Giao dịch hoán đổi ngoại hối là thoả thuận giữa ngân hàng với một chủ thể khác về việc đồng thời mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định , trong đó ngày giá trị mua vào và ngày giá trị bán ra là khác nhau. 3 1.2. Ðặc diểm của giao dịch hoán đổi * Giao dịch hoán đổi bao giờ cũng bao gồm song song hai vế, mua vào và bán ra. Trong đó việc mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định được cam kết đồng thời và cùng có giá trị vào ngày kí kết hợp đồng hoán đổi * Nếu không có thõa thuận khác, thì khi nói mua một đồng tiền có nghĩa là ngân hàng yết giá mua vào đồng tiền yết giá; và bán một đồng tiền có nghĩa là ngân hàng yết giá bán ra đồng tiền yết giá. 4 * Số luợng mua vào và bán ra đối với đồng tiền đó là bằng nhau trong cả hai vế của hợp đồng. Trong một số truờng hợp, nếu có thoả thuận đặc biệt, có thể khác nhau do có thêm khoản lãi phát sinh trên khoản tiền gốc ban đầu . * Ngày giá trị của vế mua vào và bán ra là khác nhau 5 1.Qui trình và mô hình giao dịch hoán đổi ngoại hối Qui trình giao dịch hoán đổi là sự kết hợp giữa hai luồng trao đổi tiền tệ vào hai thời điểm thoả thuận trong hợp đồng với hai ngày giá trị riêng biệt Ví dụ : Có các thông số thị trường như sau : Tỉ giá giao ngay : S (VND/USD ) =14.510 –14.520 6 Tỉ giá hoán đổi kì hạn 3 tháng: W3t ( VND/USD ) =150-180 Giả sử Vietcombank ký kết một hợp đồng hoán đổi kì hạn 3 tháng với khách hàng A thoả thuận là NH sẽ mua giao ngay 10.000 USD và bán lại cho khách hàng đó 10.000 USD sau 3 tháng . Tỉ giá bán sẽ là : Fo = Sb +Wo = 14.510+180 = 14.690 7 Giao dịch được mô tả tóm tắt như sau (trạng thái ngoại hối không hề thay đổi ) 8 Ðể cho đơn giản ta coi các luồng tiền trong giao dịch giao ngay (spot) xảy ra tại ngày kí kết hợp đồng và trong giao dịch kì hạn ( forward) xảy ra tại ngày kết thúc hợp đồng. Ở ví dụ trên ta thấy có sự trao đổi của hai luồng tiền VND và USD tại hai thời điểm khác nhau. Thời điểm thứ nhất là tại ngày hôm nay USD có luồng tiền dương và VND có luồng tiền âm . Thời điểm thứ hai là 3 tháng sau USD có luồng tiền âm và VND có luồng tiền dương, lượng USD luôn bằng 0, giữa các luồng tiền chỉ có độ lệch về mặt thời gian. 9 Bản chất của giao dịch hoán đổi là việc mua vào và bán ra cùng thời điểm một lượng ngoại hối nhất định nhưng có ngày giá trị khác nhau, hay nói cách khác hoán đổi ngoại hối bao gồm hai hợp đồng, hợp dồng mua vào và hợp đồng bán ra một đồng tiền có số lượng không đổi được kí kết cùng lúc nhưng thời gian thực hiện hai hợp đồng này lại khác nhau . Nếu trong hợp đồng hoán đổi trên Vietcombank thoả thuận bán giao ngay 50.000USD và mua lại 50.000 USD đó sau 3 tháng thì tỉ giá mua kì hạn sẽ là: Fb = So+Wb = 14.520 +150 =14.670 10 Giao dịch được mô tả tóm tắt như sau ( trạng thái ngoại hối vẫn không hề thay đổi ) [...]... giá và xác định tỉ giá hoán đổi trong giao dịch hoán đổi ngoại hối 3.1.1 Tỉ giá : Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều có đồng tiền riêng của mình Các quan hệ thương mại, đầu tư, tài chính quốc tế đòi hỏi các quốc gia phải tiến hành hoạt động mua bán trao đổi tiền tệ với nhau để phụ vụ cho hoạt động thanh toán quốc tế Việc trao đổi này được tiến hành theo một tỉ lệ nhất định và tỉ lệ này được gọi... hạn theo kiểu Swap là cách yết tỉ giá theo điểm Swap ( chính là điểm kì hạn, là biến động tỉ giá giao ngay dự tính ) Ðể biết được tỉ giá vế kì hạn phải lấy tỉ giá giao ngay cộng thêm điểm kì hạn gia tăng hoặc trừ đi điểm kì hạn khấu trừ Swap forward bid rate = Spot bid (offer ) rate +/- Swap bid rate Swap forward offer rate = Spot bid (offer ) rate +/- Swap offer rate Ví dụ : Có các thông số thị truờng... chênh lệch rất nhỏ chỉ vài đồng Việt Nam/USD giữa các tỉ giá Bid- Offer- Mean nên có thể kết luận rằng tỉ giá giao ngay áp dụng ảnh hưởng không đáng kể đến giá trị kinh tế của hợp đồng Song trong thực tế, tỉ giá giao ngay trong giao dịch hoán đổi thường do ngân hàng yết giá đề nghị và thường là tỉ giá trung bình giữa tỉ giá giao ngay mua vào và bán ra 3.3 Cách yết tỉ giá trong giao dịch hoán đổi ngoại... dịch hoán đổi ngoại hối Ðối với những giao dịch hoán đổi ngoại hối thông thường, bao gồm một giao dịch giao ngay và một giao dịch kì hạn, có hai cách yết tỉ giá kì hạn là yết theo kiểu Outright và yết theo kiểu Swap : * Yết tỉ giá kì hạn theo kiểu Outright là cách yết trực tiếp tỉ giá tiến hành giao dịch kì hạn mà không cần phải tính toán thêm * Tỉ giá kì hạn mua vào một chiều = tỉ giá giao ngay mua... trong công thức sẽ áp dụng tỉ giá giao ngay mua vào hay bán ra và mức lãi suất huy động hay cho vay đối với từng đồng tiền * Thuật ngữ “ tỉ giá hoán đổi ” xuất phát từ tập quán của các nhà kinh doanh ngoại hối chuyên nghiệp trên thị truờng, đó là yết tỉ giá kì hạn dưới dạng tỉ giá giao ngay và tỉ giá hoán đổi Cho nên khi đọc tỉ giá hoán đổi cần phải lưu ý đến những qui tắc của nó: + Tỉ giá hoán đổi... %/năm) RTB – RTO : lãi xuất tiền gửi – lãi xuất cho vay của đồng nội tệ (%/năm) t : thời hạn của hợp đồng giao dịch (ngày) dpy : cơ sở tình lãi là số ngày trong năm Giả sử dpyc = dpyt = 360 ( đối với hết các đồng tiền tiền ) thì ta có tỉ giá kì hạn giữa hai đồng tiền tại thời điểm đáo hạn hợp đồng là : Tỷ giá hoán đổi (t) = tỷ giá kỳ hạn (t) - Tỷ giá giao ngay Tỷ giá hoán đổi (t) = tỷ giá kỳ hạn (t) -... mức tỉ giá kì hạn được xác định trên cơ sở tỉ lệ về giá trị kì hạn giữa hai đồng tiền theo tỉ giá giao ngay và chênh lệch hai lãi suất thị trường hiện hành Tỉ giá hoán đổi do đó không có nghịch đảo b Cách xác định tỉ giá hoán đổi SB – SO : tỉ giá giao ngay mua vào – tỉ giá giao ngay bán ra ngoại tệ của thị trường FB - FO : tỉ giá kì hạn mua vào – tỉ giá kì hạn bán ra đồng ngoại tệ của ngân hang WB... = (Wb-Wo) Giả sử Vietcombank thực hiện với khách hàng một hợp đồng hoán đổi mua giao ngay và bán kì hạn USD trong thời hạn t Tỉ giá giao ngay áp dụng cho cả vế mua vào và bán ra là tỉ gía S(USD/VND) Các luồng tiền đối với 1 USD như sau: Qua bảng ta thấy luồng tiền ròng là một số xác định, không phụ thuộc vào S là bao nhiêu, bởi tỉ giá giao ngay được áp dụng ở cả hai vế mua và bán, mà chỉ phụ thuộc . Các nghi p v phái ệ ụ sinh Đ TÀI : 05Ề TÀI CHÍNH QU C TỐ Ế CÁC THÀNH VIÊN 1.LÊ VĂN QUÝ 2.PHAN MINH DŨNG BÌNH 3.HỒ HOÀNG TRÍ 4.LÊ THỊ NGUYỆT GVHD: NGUYỄN HẢI HẰNG I. NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI. ngoại hối 3.1.1. Tỉ giá : Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều có đồng tiền riêng của mình . 13 Các quan hệ thương mại, đầu tư, tài chính quốc tế đòi hỏi các quốc gia phải tiến hành hoạt động. các quốc gia phải tiến hành hoạt động mua bán trao đổi tiền tệ với nhau để phụ vụ cho hoạt động thanh toán quốc tế. Việc trao đổi này được tiến hành theo một tỉ lệ nhất định và tỉ lệ này