Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành + Cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giữ mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành + Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lÃnh phát hành Hình thức phát hành Doanh nghiệp kêu gọi tiền tiết kiệm dân cư cách phát hành cổ phiếu trái phiếu để hình thành nguồn vốn dài hạn cần cho tài trợ phát triển Doanh nghiệp tiến hành gia tăng vốn việc phát hành cổ phiếu để kêu gọi thêm tham gia cổ đông sáng lập, việc giả thiết mặt cổ đông phải có sẵn vốn cần thiết, mặt khác, họ chấp nhận tham gia bổ sung vào hoạt động doanh nghiệp - Trái phiếu chứng nợ, đại diện cho vay vốn dài hạn tổ chức phát hành Do phải hoàn trả gói phần theo theo mệnh giá phát hành đắt hơn, điều phải ghi rõ khoản thu nhập cố định tình hiệu kinh doanh cđa doanh nghiƯp Møc l·i st đà quy định phát hành trái phiếu - Cỉ phiÕu lµ mét chøng chØ cã tham gia vµo cấu tạo vốn ban đầu doanh nghiệp, người chủ cổ phiếu có tư cách hội viên có quyền chia lợi tức theo tỷ lệ vốn tham gia tài sản có theo điều lệ Công ty Khoản thu nhập (gọi lợi tức (hay cổ tức) cổ phiếu) thay đổi tuỳ theo tổng lợi nhuận tài khoá theo sách công ty Khi thấy cần thiết phải ưu đÃi việc tự tài trợ phân phối lợi nhuận, Công ty có trách nhiệm thông tin cho chủ cổ phần hoạt động kết kinh doanh Vì công ty phải công khai hoá GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a bảng cân đối tài sản, bảng kết lỗ lÃi với phụ lục, kể tài liệu khác Mặc dù cổ phiếu trái phiếu có điểm khác biệt xét cho chúng hình thức huy động vốn nhà phát hành, quyền mua bán tự thị trường riêng Chúng nguồn tiếp vốn, máu nuôi dưỡng tế bào kinh tế, phao nâng đỡ tàu kinh tế qua phong ba bÃo tố thị trường Phần 2: Quản lý Nhà nước Công ty phát hành chứng khoán I Khái niệm quản lý nhà nước Khái niệm - Là tác động có tổ chức pháp quyền Nhà nước nên đối tượng quản lý nhằm dẫn dắt đối tượng đến mục tiêu với kết hiệu cao điều kiện môi trường biến động Đặc điểm - Quản lý nhà nước quản lý có tính toàn cục mà đối tượng quan hệ kinh tÕ vÜ m«, nh­ng quan hƯ kinh tÕ xÐt tỉng thĨ nỊn kinh tÕ cđa mét n­íc TÝnh toµn cục quản lý nhà nước đòi hỏi nhà nước với tư cách chủ thể quản lý cần xem xét vấn đề kinh tế trung mô xuất phát từ yêu cầu phát triển kinh tế quốc dân, từ phối hợp, điều hoà mối quan hệ phạm vi kinh tế quốc dân - Quản lý có tính tổng thể loại quản lý dựa sở quản lý doanh nghiệp, quản lý khu vực quản lý ngành việc vận dụng tổng hợp phương pháp quản lý, Nhà nước điều tiết mối quan hệ làm cho kinh tế quốc dân tổng thể phát triển cân đối nhịp nhàng tạo điều kiện thuận lợi cho quản lý doanh nghiệp, quản lý khu vực quản lý ngành phát huy hiệu GV hướng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a - Quản lý mang tính quyền lực: Nhà nước quản lý hoạt xà hội quyền lực trị ( lập pháp, hành pháp tư pháp) giai cấp thống trị giai cấp khác Mặt khác quản lý nhà nước mang tính pháp quyền thực hiên theo nguyên tắc pháp chế Quản lý pháp luật đặc điểm riêng có quản lý Nhà nước quản lý xà hội - Quản lý mang tính phức hợp đa dạng thể tính phức hợp tính đa dạng đối tượng quản lý, tính đa mục tiêu, tính phong phú hình thức tác động, tính phụ thuộc vào môi trường nước quốc tế, tính hệ thống vấn đề phạm vi quốc gia quốc tế, tính gián tiếp phương pháp tác động phải có máy quản lý tinh xảo, hoạt động có hiệu lực hiệu - Quản lý nhà nước nhằm mục tiêu phát triển lấy hiệu kinh tế xà hội làm chính, mục tiêu đặt quản lý kính tế quốc dân mục tiêu kinh tế xà hội, hiệu kinh tế xà hội xem tiêu chuẩn mục tiêu Hiệu hiểu theo hai nội dung sau: Thứ nhất, lỗ lÃi cđa mét doanh nghiƯp, mét nganh hay mét khu vùc kinh tế chưa phải lỗ lÃi toàn nên kinh tế quốc dân mà hiệu kinh tế phải xét phạm vi toàn nên kinh tế quốc dân Thứ hai, hiệu tổng hợp không hiệu kinh tế mà hiệu trị, xà hội, văn hoá môi trường - Quản lý nhà nước quản lý đa mục tiêu Về bản, mục đích quản lý doanh nghiệp tối đa hoá lợi nhuận, mục đích quản lý nhà nước tối đa hoá phúc lợi quốc gia Bởi vậy, mục tiêu quản lý nhà nước không dừng lại mục tiêu tăng trưởng kinh tế mà phải tính đến hàng loạt mục tiêu khác công xà hội, phát triển văn hoá, ổn định nâng cao đời sống, xoá đói giảm nghèo vấn đề môi trường Thực chất quản lý nhà nước quản lý người quan hệ xà hội nhằm giúp định hướng cho hoạt động diễn theo quy luật chế thị trường Đó khoa học nghệ thuật quản lý nhà nước GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý II lớp qlkt43a Các chức chủ yếu Sứ mệnh 1.1 Khuyến khích phát triển Nhằm tạo lập môi trường thuận lợi cho hoạt động sản kinh doanh hỗ trợ thúc đẩy phát triển Muốn tổ chức, Công ty phát triển tốt điều kiện kinh tế thị trường non nhà nước cần có sách hay giải pháp thích hợp tạo thuận lợi khuyến khích phát triển Công ty phát hành chứng khoán như: Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô tạo tin tưởng cho chủ thể kinh tế vào tương lai, tránh cho kinh tế khỏi khủng hoảng làm ảnh hưởng tới doanh nghiệp kinh doanh; Giữ vững ổn định trị tạo điều kiện yên tâm cho nhà đầu tư nhà phát hành chứng khoán; Đưa sách ưu đÃi hỗ trợ Doanh nghiệp gặp khó khăn; Bên cạnh cần bảo đảm ổn định xà hội tạo môi trường văn hoá lành mạnh, ổn định thuận lợi cho hoạt động chủ thể kinh tế thị trường Nhà nước đà thực vai trò kinh tế trình tăng trưởng phát triển kinh tế đất nước 1.2 Định hướng Xà hội phát triển, người tự hành động chức định hướng giữ vai trò quan trọng Trong việc quản lý nhà nước việc định hướng giúp đất nước đối phó với không ổn định nước khu vực giới Định hướng theo nghĩa rộng bao gồm định đường lối phát triển thiết lập kế hoạch ngắn hạn, trung hạn dài hạn cho phát triển Do chức định hướng gọi chức hoạch định Chất lượng định hướng tạo điều kiện cho việc thực chức lại quản lý định toàn trình quản lý Nhà nước Cho nên quản lý nhà nước GV hướng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a Công ty phát hành chứng khoán có đắn hay không tuỳ thuộc vào chức định hướng hay sai 1.3 Tạo khuôn khổ pháp luật Pháp luật theo nghĩa rộng tổng thể quy phạm pháp luật Nhà nước ban hành thừa nhận, thể ý trí giai cấp công nhân nhân dân lao động nhằm điều chỉnh quan hệ xà hội phát sinh trình tổ chức quản lý hoạt động kinh doanh chủ thể với quan quản lý nhà nước Trong kinh tế thị trường để phát triển mạng lưới hoạt động mối quan hệ phức tạp trở nên khó khăn luật chơi rõ ràng, sòng phẳng dự đoán Nhưng luật chơi hoạt động kinh tế phải mối quan tâm chủ yếu Nhà nước có Nhà nước đưa buộc tổ chức, cá nhân chấp hành nghiêm chỉnh luật chơi Bằng luật pháp nhà nước điều chình hành vi kinh doanh phát hành chứng khoán, xác định hành vi hành vi kinh doanh hợp pháp, hành vi hành vi kinh doanh phi pháp Luật pháp tạo luật chơi cho chủ thể kinh doanh thị trường Trên sân bóng thiếu luật chơi luật chơi chưa hoàn thiện cầu thủ chơi bóng được, hoạt động kinh doanh phát hành Khi đà có luật chơi rõ ràng buộc chủ thể tham gia phải tuân theo để tạo sân chơi bình đẳng, công Do Nhà nước đà ban hành văn hướng dẫn điều luật buộc chủ thể phát hành chứng khoán phải tuân theo quy định pháp luật đà đề 1.4 Điều chỉnh Quá trình điều chỉnh thường gặp phải tác động đột biến, làm cho đối tượng chệnh quỹ đạo dự kiến chủ thể phải tác động thêm ®Ĩ san b»ng c¸c sai lƯch ®ã ViƯc thùc hiƯn tác động thêm gọi điều chỉnh Trong trường hợp xảy sai lệch điều khó tránh khỏi giai đoạn kinh tế biến động cần thiết việc điều GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a chỉnh tất yếu, sách quản lý Nhà nước giai đoạn song tương lai không thích hợp cần điểu chỉnh lại cho phù hợp, Như kinh tế tồn phát triển lâu dài Có phương pháp điều chỉnh sau: + Phương pháp khử nhiễu + Phương pháp bồi thường nhiễu + Phương pháp san sai lệch + Phương pháp chấp nhận sai lệch Quá trình quản lý 2.1 Lập kế hoạch Lập kế hoạch chức khởi đầu trọng yếu nhà quản lý, kiện đơn có bắt đầu kết thúc rõ ràng Lập kế hoạch trình tiếp diễn phản ánh thích ứng với biến động diễn môi trường tổ chức Trên ý nghĩa lập kế hoạch coi trình thích ứng với không chắn việc xác định phương án hiành động để đạt mục tiêu cụ thể tổ chức Trong trình hoạt động tổ chức yếu tố không chắn có nguồn gốc đa dạng Tóm lại, lập kế hoạch trình xác định mục tiêu lựa chọn phương thức để đạt mục tiêu Nếu kế hoạch nhà quản lý tổ chức khai thác người nguồn lực khác tổ chức cách hiệu quả, chí ý tưởng rõ ràng họ cần tổ chức khai thác Không có kế hoạch nhà quản lý nhân viên họ có hội để đạt mục tiêu mình, đâu phải làm Lúc việc kiểm tra trở nên phức tạp, thực tế, kế hoạch tồi thường làm ảnh hưởng xấu đến tương lai toàn tổ chức Lập kế hoạch thật quan trọng Lập kế hoạch gồm có lập kế hoạch chiến lược lập kế hoạch tác nghiệp Việc lập kế hoạch theo loại tuỳ thuộc vào yêu cầu mục đích cần lập GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa häc qu¶n lý 2.2 líp qlkt43a Tỉ chøc Thø nhÊt, tỉ chøc lµ mét hƯ thèng gåm nhiỊu ng­êi hoạt động mục đích chung Thứ hai, tổ chức trình triển khai kế hoạch tổ chức thi hành sách hay tổ chức triển khai dự án Khi tổ chức bao gồm ba chức trình quản lý: xây dựng hình thức cấu làm khuôn khổ cho việc triển khai kế hoạch, đạo thực kế hoạch kiểm tra kế hoạch Thứ ba, tổ chức chức trình quản lý bao gồm việc phân bổ xếp nguồn lực người gắn liền với người nguồn lực khác nhằm thực thành công công tác kế hoạch tổ chức Chức tổ chức hoạt động quản lý nhằm thiết lập hệ thống vị trí cho cá nhân phận phối hợp với cách tốt để thực mục tiêu chiến lược tổ chức; sau xác định phân loại hoạt động cần thiết để thực mục tiêu; phân chia tổ chức thành phận để thực hoạt động; xác định vị trí phận cá nhân bao gồm vấn đề phân cấp; đảm bảo nguồn lực cho hoạt động tổ chức Với chức tạo khuôn khổ cấu nhân lực quản lý cho trình triển khai kế hoạch, công tác tổ chức có ý nghĩa đặc biệt quan trọng, định phần lớn thành bại tổ chức Một tổ chức làm công tác tổ chức tốt hoạt động có hiệu tình phức tạp 2.3 LÃnh đạo Để tiến hành hoạt động quản lý, chủ thể quản lý phải thực đồng nhiều chức năng: lập kế hoạch, tổ chức, lÃnh đạo kiểm tra; lÃnh đạo chiếm vị trí quan trọng LÃnh đạo việc định chủ trương, đường lối, mục đích, tính chất, nguyên tắc hoạt động hệ thống điều kiện môi trường định Một tổ chức hay đất nước có phát triển hay không nhờ vào tài trí người lÃnh đạo đà dẫn cách nào, người lÃnh đạo thường người GV hướng dẫn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Ngun văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a đứng đầu tập thể tổ chức đó, người dẫn đường để tiến tới mục đích cuối Sự thành bại người lÃnh đạo định phần Do vai trò người lÃnh đạo cấu tổ chức có ảnh hưởng lớn đến thành tổ chức toàn nên kinh tế quốc dân 2.4 Kiểm tra giám sát Kiểm tra chức quan trọng quản lý Kiểm tra công cụ quan trọng để nhà quản lý phát sai sót có biện pháp điều chỉnh Mặt khác thông qua kiểm tra hoạt động thực tốt giảm bớt sai sót nảy sinh hoạt động không tránh khỏi sai sót kiểm tra bước cuối để hạn chế tình trạng Trong thực tế điều chưa đủ kiểm tra có tác động mạnh tới hoạt động Một công việc kiểm tra chắn nảy nhiều sai sót theo dõi, giám sát thường xuyên Điều khẳng định kiểm tra không khâu sau chu trình quản lý Kiểm tra hoạt động đan xen mà trình liên tục thời gian bao quát không gian Nó yếu tố thường trực quản lý nhà nước nơi, lúc Vậy kiểm tra trình xem xét hoạt động nhằm mục đích làm cho hoạt động đạt kết tốt hơn, đồng thời, kiểm tra giúp phát sai sot, lệch lạc để có biện pháp khắc phục, bảo đảm cho hoạt động thực hướng III Công cụ quản lý Các sách Chính sách công chđ u vµ quan träng mµ Nhµ n­íc sư dụng để thực chức quản lý kinh tế- xà hội Mỗi sách cụ thể tập hợp giải pháp định để thực mục tiêu phận trình hướng tới đạt mục tiêu chung phát triển kinh tế quốc dân phát triển xà hội GV hướng dẫn: TS Nguyễn thị ngọc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa häc qu¶n lý líp qlkt43a Trong hệ thống công cụ quản lý kinh tế quốc dân, sách phận động nhất, có độ nhảy cảm cao trước biến động đời sống kinh tế xà hội đất nước nhằm giải vấn đề xúc mà xà hội đặt Thực tiễn nước ta nhiều nước giới chứng tỏ: phần lớn thành công công đổi mời cải cách kinh tế bắt nguồn từ việc lựa chọn áp dụng sách thích hợp, có hiệu suất cao để khai thác tối ưu lợi so sánh đất nước Như vậy, hệ thống sách đồng bộ, phù hợp với yêu cầu phát triển đất nước thời kỳ lịch sử định bảo đảm vững cho vận hành bình thường, hưu hiệu kinh tế thị trường Nhờ mà khơi dậy loại tiềm năng, sử dụng hợp lý tiết kiệm nguồn lực, phát huy tính tích cực sáng tạo ý chí vươn lên làm cho dân giàu, nước mạnh tầng lớp dân cư Ngược lại cần sách sai lầm gây phản ứng tiêu cực dây chuyền ®Õn c¸c chÝnh s¸ch kh¸c, cịng nh­ ®Õn c¸c bé phận khác hệ thống công cụ quản lý nhà nước, làm suy yếu động lực phát triển kinh tế- xà hội Công cải cách mở cửa đất nước đòi hỏi phải đổi hoàn thiện hệ thống sách kinh tế xà hội, đặc biệt quan trọng sách cho công ty phát hành chứng khoán loại hình kinh doanh phát triển Việt Nam nhiều nước giới chu ý đến có ảnh hưởng lớn đến kinh tế nước mạnh hay yếu, nơi thu hút vốn đầu tư nhanh Pháp luật Trong xà hội nhà n­íc ph¸p qun, c¸c quan hƯ x· héi chđ u điều chỉnh quy phạm pháp luật Pháp luật trở thành công cụ tối quan trọng nhà nước để điều chỉnh quan hệ xà hội quản lý vận hành toàn kinh tế xà hội theo mục tiêu đà định Để thể chế hoá đường lối, chủ trương Đảng hình thành đồng khuôn khổ pháp lý cần thiết cho kinh tế hoạt động theo chế thị trường có điều tiết nhà nước theo định hướng XHCN, Nhà nước cần phải ban hành văn GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a quy phạm pháp luật theo trình tự pháp lý định gồm có văn luật văn luật Để phát huy vai trò công cụ pháp luật quản lý nhà nước, đôi với việc xây dựng ban hành pháp luật, cần tăng cường công tác tổ chức thực thi ph¸p lt Chó träng phỉ cËp ph¸p lt cho toàn dân; phát triển hình thức dịch vụ pháp lý; mở rộng quy mô nâng cao chất lượng đào tạo luật gia, luật gia kinh tế; kiện toàn máy thực thi kiểm tra việc thực thi pháp luật Phần 3: Thực trạng phương hướng quản lý phù hợp việt nam hiƯn Thùc tr¹ng ViƯt Nam - ë n­íc ta hình thức phát hành bán trực tiếp cho nhà đầu tư cuối phổ biến nhất, công ty cổ phần thành lập phát hành cổ phiếu lần đầu phát hành bổ sung thực cách thông báo trực tiếp đến nhà đầu tư, để họ đăng ký mua cổ phần, sau số lượng đà đăng ký đủ tổ chức đại hội cổ đông tiến hành bước chuẩn bị cho phát hành cổ phiếu, với hình thức công ty phát hành giảm chi phÝ chung gian, nh­ng thùc tÕ viƯc huy ®éng vèn chËm - Do viƯc tiÕp cËn víi TTCK cßn rÊt mẻ nên Công ty phát hành chứng kho¸n ë ViƯt Nam hiƯn chđ u chØ ph¸t hành cổ phiếu hình thức tham đơn giản dễ hiểu so với trái phiếu, mà nguồn huy động vốn dễ dàng không gây áp lực cho đơn vị phát hành tính khoản trả nợ đáo hạn Việc phát hành trái phiếu chủ yếu Chính phủ Ngân hàng phát hành để tạo nguồn vốn thu cho ngân sách, hạn chế lượng tiền nhàn rỗi dân chúng với mục đích đưa tiền vào lưu thông làm giảm tỷ lệ lạm phát, tăng nguồn vốn đầu tư, giải công ăn việc làm cho nhân dân lao động GV hướng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc hun SV thùc hiƯn: Nguyễn văn minh (b) Khoa khoa học quản lý lớp qlkt43a - Hiện nước ta việc phát hành chứng khoán bị chi phối Luật Công ty năm 1990, Điều khoản 32, 35, 36 quy định điều kiện cho công ty phát hành cổ phiếu lần đầu, phát hành bổ sung, phát hành trái phiếu, tiếc chưa có văn hướng dẫn thi hành chi tiết hoá, cụ thể hoá cho việc phát hành chứng khoán Một điều kiện quan trọng công bố công khai nội dung đảm bảo cho nhà đầu tư hiểu rõ, hiểu mục đích triển väng cđa c«ng ty, nh­ng viƯc c«ng khai th«ng tin phương tiện thôg tin đại chúng lại chưa thường xuyên, chế độ kiểm toán tính xác số liệu chưa quy định luật công ty, pháp lệnh kế toán Do đó, để bảo vệ nhà đầu tư, điểm tồn cần phải bổ sung vào luật cho hoàn chỉnh Tất nhiên việc kiểm tra cáo bạch nhằm ngăn ngừa chế tài hành vi không lương thiện công ty phát hành, việc phán đoán đánh giá loại chứng khoán thuộc nhà đầu tư 2.Mét sè kinh nghiƯm ThÕ giíi * ThÞ tr­êng chøng khoán Nhật Bản - Năm 1948, Nhật Bản đà ban hành Bộ Luật chứng khoán Bên cạnh đó, Nhật Bản đà ban hành luật khác, luật Công ty chứng khoán nước ngoài; Luật đầu tư chứng khoán tín thác; Luật kế toán công cộng; Luật liên quan đến nghiệp vụ lưu ký ghi sổ chứng cổ phiếu; Luật quản lý hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Trước việc quản lý chứng khoán thị trường chứng khoán Bộ tài ®¶m nhiƯm Tõ thùc tiƠn cho thÊy, TTCK NhËt B¶n gặp nhiều khó khăn quan quản lý độc lập, việc quản lý Công ty phát hành chứng khoán Vì vậy, năm 1992 đà thành lập Uỷ ban Giám sát chứng khoán (SESC) độc lập Hiện nay, Nhật Bản có Sở Giao dịch Chứng khoán(SGDCK), có SGDCK giao dịch tất loại chứng khoán, chiếm 98,1% tổng giá trị giao dịch toàn toàn Các SGDCK Nhật tổ chức tự quản chịu chi phối bëi Lt GV h­íng dÉn: TS Ngun thÞ ngäc huyền SV thực hiện: Nguyễn văn minh (b) ... nhà nước, làm suy yếu động lực phát triển kinh tế- xà hội Công cải cách mở cửa đất nước đòi hỏi phải đổi hoàn thiện hệ thống sách kinh tế xà hội, đặc biệt quan trọng sách cho công ty phát hành. .. thúc đẩy phát triển Muốn tổ chức, Công ty phát triển tốt điều kiện kinh tế thị trường non nhà nước cần có sách hay giải pháp thích hợp tạo thuận lợi khuyến khích phát triển Công ty phát hành chứng... phối Luật Công ty năm 1990, Điều khoản 32, 35, 36 quy định điều kiện cho công ty phát hành cổ phiếu lần đầu, phát hành bổ sung, phát hành trái phiếu, tiếc chưa có văn hướng dẫn thi hành chi tiết