+ KBNN huyện huy động được : 8.700 triệu đồng Đồng thời, trong năm 2002, KBNN Hà Tây đã thanh toán trái phiếu kỳ hạn 2 năm đến hạn với kết quả như sau: Tổng thanh toán gốc trái phiếu toàn tỉnh là 103.700 triệu đồng + Văn phòng KB tỉnh thanh toán: 80.100 triệu đồng + KBNN huyện thanh toán: 23.600 triệu đồng Tổng số lãi đã thanh toán toàn tỉnh là: 26.962 triệu đồng + Văn phòng KB tỉnh thanh toán : 20.826 triệu đồng + KBNN huyện thanh toán: 6.136 triệu đồng So sánh với năm 2001 ta thấy tổng số vốn huy động được trong năm 2002 tăng so với năm 2001 là 18.900 triệu đồng, cho thấy trái phiếu Chính phủ đã tìm được vị trí ổn định trong dân chúng và khẳng định vai trò của kho bạc thông qua việc phát hành trái phiếu Chính phủ. • Tóm lại: Công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây trong thời gian qua đã đạt được những thành công đáng kể. Tuy nhiên bên cạnh đó vẫn còn có những hạn chế nhất định. Do đó cần phải đánh giá chính xác những thành tựu và hạn chế của công tác huy động vốn ở địa bàn tỉnh để đưa ra những giải pháp thích hợp nhằm hoàn thiện cơ chế huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây. 2.2.9 Những thành quả và hạn chế trong công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây 2.2.9.1 Những thành quả đạt được: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Mặc dù mới thành lập từ năm 1991 và KBNN là một đơn vị non trẻ, vì vậy không tránh khỏi những khó khăn ban đầu về cơ sở vật chất cũng như nghiệp vụ, nhưng dưới sự chỉ đạo của Bộ Tài chính, KBNN TƯ, sự tạo điều kiện giúp đỡ của các cấp uỷ Đảng, Chính quyền địa phương và các ban ngành. KBNN Hà Tây đã tổ chức tốt công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ trên địa bàn tỉnh, vay nợ dân để góp phần giải quyết nhu cầu chi của NSNN và đầu tư cho phát triển kinh tế nói chung và nhu cầu chi của ngân sách tỉnh cũng như đầu tư cho nền kinh tế của tỉnh nói riêng. Hoạt động huy động vốn của KBNN vừa mang tính kinh tế, vừa mang tính chính trị – xã hội, huy động vốn không phải vì mục đích lợi nhuận - đây là điểm khác chủ yếu với các NHTM. Kết quả huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ trong các năm qua (từ 1996 đến hết 2002): KBNN Hà Tây đã huy động được hơn 700 tỉ đồng cho NSNN. Kết quả huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây đã góp phần thực hiện tốt kế hoạch NSNN, đầu tư phát triển kinh tế, điều hoà lưu thông tiền tệ, kiềm chế lạm phát trên địa bàn tỉnh, hoàn thành kế hoạch huy động vốn mà KBNN TƯ giao cho. Công tác huy động vốn cho NSNN và cho đầu tư phát triển kinh tế đã được hoàn thiện dần, phù hợp với các quy luật của nền kinh tế thị trường. Từ chỗ áp dụng lãi suất thấp, việc mua còn mang tính áp đặt chính trị, gây nhiều khó khăn trong khâu mua cũng như khi thanh toán, hiệu quả thấp, đến nay đã xem xét lãi suất thị trường, Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com chú ý đến tỉ lệ lạm phát nên đã hấp dẫn được người mua, do vậy số vốn huy động được qua KBNN Hà Tây tăng lên hàng năm. Cơ chế phát hành, thanh toán trái phiếu Chính phủ không ngừng hoàn thiện cả về nội dung và hình thức. Từ các loại tín phiếu ngắn hạn đến trung, dài hạn, từ các loại ký danh mua ở đâu thanh toán ở đó đến các loại vô danh mua ở một kho bạc trong tỉnh thì thanh toán được ở tất cả các KBNN trong tỉnh. Từ năm 1993, hình thức huy động vốn được mở rộng, đa dạng hoá, lãi suất tín phiếu kho bạc đã được xác định trên cơ sở lãi suất tiết kiệm của ngân hàng cộng thêm tỉ lệ khuyến khích từ 0,3-0,5%, được điều chỉnh theo từng thời gian đảm bảo lợi ích của người mua tín phiếu, áp dụng linh hoạt các hình thức thanh toán lãi. Các hình thức tín phiếu, trái phiếu ngày càng được cải tiến, được phép tự do chuyển nhượng, mua bán nên đã hấp dẫn người mua hơn. Trong thời gian qua, dưới sự chỉ đạo của KBNN TW, KBNN Hà Tây đã phát hành trái phiếu Chính phủ thường xuyên, liên tục (năm 1997 phát hành 2 đợt; năm 1998 phát hành 4 đợt; năm 1999 phát hành 2 đợt; năm 2000 phát hành 2 đợt; năm 2001 phát hành 2 đợt; năm 2003 phát hành 3 đợt), đã giúp đối tượng mua trong tỉnh quen dần với trái phiếu Chính phủ và ngày càng tin tưởng vào trái phiếu Chính phủ nhiều hơn. Nhờ có sự phối hợp giữa KBNN Hà Tây với cơ quan Tài chính, Thuế trong công tác huy động vốn nên cũng đã mang lại hiệu quả quan trọng. Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Về mặt pháp luật, KBNN Hà Tây tổ chức phát hành và thanh toán trái phiếu Chính phủ trên địa bàn tỉnh đã chấp hành đầy đủ những quy định, hướng dẫn của KBNN TƯ về cơ chế, lãi suất và quản lý việc mua bán trái phiếu Chính phủ. Cụ thể kết quả phát hành, thanh toán trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây như sau: - Về tín phiếu KBNN: từ năm 1992 đến năm 1994 đã huy động được 150 tỉ đồng; tín phiếu 6 tháng lãi suất 1,9%/tháng trả lãi trước, huy động được hơn 85 tỉ đồng. - Về tín phiếu đường dây 500KV: trong năm1992 – 1993, KBNN Hà Tây đã huy động được 2,4 tỉ đồng - Về trái phiếu KBNN: trong 7 năm từ 1996 – 2002, KBNN Hà Tây đã huy động được hơn 700 tỉ đồng, trong đó riêng văn phòng kho bạc tỉnh đã huy động được trên 550 tỉ đồng, điều này chứng tỏ văn phòng kho bạc tỉnh đã huy động được một lượng vốn lớn trong dân trên địa bàn thị xã. Trái phiếu Chính phủ đã hấp dẫn dân chúng, nhất là trái phiếu kỳ hạn 1 năm, lãi suất 21%/năm loại vô danh và trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 2 năm, lãi suất 14%/năm. Bên cạnh những mặt đã đạt được trong công tác huy động vốn vẫn còn những hạn chế. 2.2.9.2 Những mặt hạn chế: Công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây trong thời gian qua còn những mặt hạn chế sau: - Cơ chế phát hành, cơ chế thanh toán trái phiếu Chính phủ còn nhiều vướng mắc. Do đây là một hệ thống mới trong quá trình thực hiện nên phải thường xuyên bổ Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com sung sửa đổi về cơ chế, dẫn đến quá trình thực hiện thường chậm trễ, nhiều khi còn lúng túng, vì vậy chưa lấy được lòng tin của người dân trong tỉnh; và do cơ chế luôn có sự thay đổi nên người mua khó hiểu và chưa an tâm mua trái phiếu Chính phủ. - Về lãi suất: + Lãi suất trái phiếu Chính phủ chưa thực sự hợp lý, có lúc cao hơn tín phiếu, kỳ phiếu của ngân hàng, nhưng có lúc lại thấp hơn lãi suất của Ngân hàng – do vậy, gây ra sự chuyển vốn bất lợi giữa Ngân hàng tỉnh và KBNN tỉnh. Nhiều khi người dân đã mua trái phiếu KBNN nhưng do lãi suất Ngân hàng hấp dẫn hơn nên rút gốc ra không lấy lãi để gửi vào Ngân hàng, hoặc cùng kỳ hạn và lãi suất nhưng Ngân hàng trả lãi trước nên hấp dẫn người mua hơn. Thực tế tháng 12/1996, văn phòng KBNN tỉnh đã phải thanh toán trước hạn 4.014 tỉ đồng + Cách xác định lãi suất còn mang tính áp đặt, do vậy chưa thực sự thu hút được người mua, đặc biệt trong điều kiện lạm phát còn ở mức hai con số thì người mua sẽ không tin tưởng vào việc mua trái phiếu Chính phủ vì phải chịu lãi suất âm (-) + Cơ chế lãi suất thiếu sự đồng bộ, tỉ lệ lãi suất chưa hợp lý đối với từng công cụ huy động, gây ra sự chồng chéo, cạnh tranh giữa các hình thức phát hành. + KBNN Hà Tây cũng như hầu hết các địa phương khác, khả năng phát hành trái phiếu kho bạc còn gặp khó khăn - đây chính là sự cạnh tranh giữa phát hành trái phiếu Chính phủ và kỳ phiếu của các NHTM mà điều chủ yếu là lãi suất. - Về hình thức trái phiếu Chính phủ: Tuy đã được cải tiến, thay đổi nhiều song chủ yếu vẫn là trái phiếu có ghi tên người mua, được thanh toán tại KBNN phát hành, vì vậy, việc mua bán và chuyển nhượng Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com là rất khó khăn, phức tạp. Khối lượng vốn huy động được chủ yếu tập trung dưới hình thức tín phiếu ngắn hạn, trongkhi đó hình thức phát hành của các NHTM lại đa dạng và có “tính lỏng” cao hơn. - Về tổ chức phát hành: KBNN Hà Tây đã tổ chức phát hành nhiều loại tín phiếu, trái phiếu với nhiều đợt khác nhau, nhưng vì đang ở trong giai đoạn non trẻ nên cách phát hành còn dè dặt, nhiều khi trái phiếu Chính phủ vừa làm quen với người mua thì đã bị dừng phát hành. Việc tổ chức phát hành còn bị động, phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng vốn của NSNN dẫn đến nhiều khi phải huy động trong thời điểm lượng tiền mặt nhàn rỗi trong dân cư thấp (ví dụ: dịp cuối năm âm lịch). Do vậy, phải có nhiều biện pháp kích thích như: trả lãi trước, làm cho lãi suất tăng (nhưng lại là gánh nặng cho NSNN). Chưa có sự quan tâm đúng mức và nhận thức đầy đủ vị trí, vai trò của từng công cụ cho đầu tư phát triển kinh tế, chưa có chiến lược huy động vốn lâu dài trên địa bàn tỉnh. - Về kỳ hạn trái phiếu: + Việc phát hành tín phiếu là hợp lý, phù hợp với dân cư trên địa bàn tỉnh nhưng lại gây khó khăn đối với việc huy động vốn cho các công trình lớn. + Chưa có sự phối hợp chặt chẽ và chỉ đạo thống nhất giữa hai ngành Tài chính và Ngân hàng trong việc phát hành mặt bằng lãi suất, do đó đã có một bộ phận tiền mặt di chuyển giữa Ngân hàng và Kho bạc do chênh lệch lãi suất gây nên. + Việc huy động vốn ở KBNN các huyện chưa đạt hiệu cao, mà chỉ tập trung chủ yếu ở kho bạc tỉnh. Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com + Mạng lưới huy động vốn trong tỉnh chưa được mở rộng, sự phối kết hợp giữa Tài chính – Kho bạc – Thuế trong công tác huy động vốn còn thiếu chặt chẽ, chưa tích cực; công tác thông tin tuyên truyền, vận động dân chúng mua trái phiếu còn bị hạn chế. Do vậy, nguồn vốn nhàn rỗi của dân cư trên điạ bàn tỉnh chưa được tổ chức huy động một cách thường xuyên, triệt để. • Tóm lại: Trong thời gian qua, công tác huy động vốn thông qua trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây đã đạt được một số kết quả nhất định. Lượng vốn huy động được qua các năm đều tăng, điều này chứng tỏ sự cố gắng của KBNN Hà Tây trong công tác huy động vốn. Bên cạnh đó cũng còn một số hạn chế, do vậy cần phải có những giải pháp góp phần hoàn thiện cơ chế huy động vốn thông qua trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây để huy động tối đa nguồn vốn nhàn rỗi trong dân cư trên địa bàn tỉnh cho NSNN và cho đầu tư phát triển kinh tế. 3 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cơ chế huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây Mục tiêu của Đảng và Nhà nước đến năm 2010 phấn đấu tăng nhanh tốc độ phát triển kinh tế khoảng 7,2%/năm, thu nhập quốc dân bình quân đầu người 600&/năm. Để đạt được chỉ tiêu này thì vốn đóng vai trò quyết định. Nhiệm vụ đặt ra trong chiến lược phát triển kinh tế là phải huy động được một lượng vốn khoảng 58 tỉ $, dự tính huy động nguồn vốn trong nước chiếm khoảng 60% - tức khoang 35 tỉ $. Đây là mộ thách thức rất lớn, trong khi vốn NSNN có hạn thì yêu cầu huy động vốn trong dân, phát huy mọi nguồn vốn trong nước là vô cùng cấp thiết. Do Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com vậy, nhiệm vụ đặt ra với hệ thống KBNN nói chung rất nặng nề, KBNN đóng vai trò chủ yếu trong việc huy động vốn mà Chính phủ giao cho. Trong quá trình làm việc thực tế tại KBNN Hà Tây, trên cơ sở những thành quả và những tồn tại của công tác này, tôi xin mạnh dạn đưa ra một số kiến nghị có thể nâng cao hiệu quả công tác huy động vốn ở KBNN Hà Tây. 3.1 Các quan điểm trong công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây Quan điểm huy động vốn ở KBNN Hà Tây cũng hướng theo quan điểm huy động vốn của ngành KBNN nói chung, đó là: - Xác định công tác huy động vốn dưới hình thức phát hành trái phiếu Chính phủ là một bộ phận không thể thiếu trong hoạch định chính sách quốc gia + Xuất phát từ vai trò quan trọng của công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ của hệ thống KBNN và nhu cầu vốn cho ngân sách và cho đầu tư phát triển kinh tế ở nước ta trong giai đoạn hiện nay + Hoạt động huy động vốn thể hiện vai trò quản lý Nhà nước đối với nền kinh tế thị trường, từ đó coi hoạt động huy động vốn của KBNN là một trong những nhiệm vụ chính yếu của hệ thống KBNN. + Trên cơ sở xác định vị trí trọng yếu của công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ, cần phải có giải pháp có tính thực thi cao để tổ chức hoàn thành nhiệm vụ được giao một cách triệt để. - Việc phát hành trái phiếu Chính phủ của hệ thống KBNN được đặt trong mối quan hệ thống nhất với hoạt động huy động vốn của hệ thống Ngân hàng. Từ quan Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com điểm này giải quyết tốt mối quan hệ giữa KBNN với hệ thống Ngân hàng và góp phần thực hiện tốt các vấn đề sau: + Đảm bảo thực hiện các chính sách Tài chính – Tiền tệ của Nhà nước + Đảm bảo sự phát triển ổn định của thị trường vốn. + Là nhân tố thúc đẩy sự và phát triển của thị trường chứng khoán. - Cần xác định đúng vị trí, vai trò của trái phiếu Chính phủ, tham gia vào quá trình phát triển của thị trường chứng khoán ở Việt Nam + Cần xác định rõ huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ là công cụ quan trọng để huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế và cho NSNN, đáp ứng nhu cầu chi tiêu cấp bách của Nhà nước. + Trái phiếu Chính phủ là hàng hoá chủ yếu cho phép Nhà nước tham gia quản lý, điều hành thị trường chứng khoán theo định hướng của Nhà nước. Theo kinh nghiệm của các nước có thị trường chứng khoán phát triển thì “hàng hoá” chủ yếu trên thị trường chứng khoán phải là cổ phiếu, còn đối với nước ta thì trái phiếu Chính phủ lại giữ vai trò này, đặc biệt là các loại tín phiếu kho bạc. Đây là “hàng hoá” chủ yếu cho thị trường chứng khoán hoạt động ở Việt Nam. Trái phiếu Chính phủ không chỉ trở thành công cụ vay vốn của Nhà nước mà còn là công cụ của chính sách Tài chính – Tiền tệ. 3.2 Về mục tiêu: Công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây thực hiện theo định hướng, các mục tiêu của KBNN TƯ đề ra. Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com . bạc thông qua việc phát hành trái phiếu Chính phủ. • Tóm lại: Công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây trong thời gian qua đã đạt được những thành công. động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ trong các năm qua (từ 19 96 đến hết 2002): KBNN Hà Tây đã huy động được hơn 700 tỉ đồng cho NSNN. Kết quả huy động vốn thông qua phát hành trái. Tây. 3.1 Các quan điểm trong công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ ở KBNN Hà Tây Quan điểm huy động vốn ở KBNN Hà Tây cũng hướng theo quan điểm huy động vốn của ngành