Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh LỜI MỞ ĐẦU 1.Lí lựa chọn đề tài Với phát triển vũ bão kinh tế giới , mối quan hệ kinh tế lĩnh vực nước ngày mở rộng nước , vấn đề toán ,định giá , so sánh ,phân tích đánh giá mặt giá trị hiệu trở nên phức tạp nhiều Đơn vị tốn khơng tiền tệ nước mà cịn phải sử dụng loại ngoại tệ khác liên quan đến việc trao đổi tiền nước khác Tiền nước quy định theo pháp luật nước đặc điểm riêng ,vì phát sinh nhu cầu tất yếu phải so sánh giá trị ,sức mua đồng tiền nước với ngoại tệ ngoại tệ với Hoạt động chuyển đổi đồng tiền thành đồng tiền khác trình quan hệ nước nhóm nước với làm nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đến phạm trù kinh tế khác đóng vai trị cơng cụ có hiệu lực, có hiệu việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại nước, đồng thời yếu tố quan trọng sách tiền tệ quốc gia Đã bao thời nay, loài người tiếp tục đứng trước vấn đề có tầm quan trọng đặc biệt cố gắng tiếp cận nó, mong tìm nhận thức đắn để từ xác định đưa vào vận hành thực tế tỷ giá hối đoái phù hợp, nhằm biến trở thành cơng cụ tích cực quản lý kinh tế nước Xuất phát từ lý đó, em chọn đề tài " Tỷ giá hối đối tác động đến cán cân tốn mơi trường tài Việt Nam" 2.Mục đích nghiên cứu: Việc phân tích sở lí luận tỷ giá ,cơ chế xác định, yếu tố ảnh hưởng vai trò tỷ giá kinh tế Từ làm sáng tỏ lên tầm quan trọng sách tỷ giá việc thực mục tiêu kinh tế vĩ mơ, thực giải pháp sách nhằm giúp cho mơi trường tài cán cân tốn hoạt động hiệu góp phần phát triển kinh tế quốc dân 3.Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu vấn đề tỷ giá hối đối khái niệm,tác động đến thị trường tài ,cán cân tốn , hoạt động ngoại hối, sách điều hành tỷ giá … để đúc kết lại đưa giải pháp cho kinh tế 4.Nội dung nghiên cứu: Nội dung nghiên cứu lời mở đầu bao gồm chương: -Chương 1:Lí luận chung Tỷ giá hối đối -Chương 2:Thực trạng sách quản lí tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian qua -Chương 3:Đánh giá dự đốn tình hình tỷ giá hối đoái Việt Nam năm 2009 Và cuối phần kết luận em toàn đề án SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh Do hạn chế trình độ, kinh nghiệm thời gian việc sưu tầm tài liệu nên khố luận khơng tránh nhiều thiếu sót Em mong nhận ý kiến đánh giá góp ý thầy bạn sinh viên Em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ thầy giáo Đặng Ngọc Anh người trực tiếp hướng dẫn bạn nhiệt tình giúp đỡ việc tìm tài liệu để em hồn thành đề án SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh CHƯƠNG I Lí luận chung Tỷ giá hối đoái 1.1.Định nghĩa chế xác định tỷ giá 1.1.1.a.Định nghĩa: Trong phạm vi thị trường nước ,các phương tiện toán quốc tế mua bán thị trường hối đoái tiền tệ quốc gia nước theo tỷ giá định Do hiểu tỷ giá giá đơn vị tiền tệ biểu số lượng đơn vị tiền tệ nước khác số lượng ngoại tệ nhận đổi đơn vị nội tệ số lượng nội tệ nhận đổi đơn vị ngoại tệ Các nước có giá trị đồng nội tệ thấp giá trị ngoại tệ thường sử dụng cách thứ hai Chẳng hạn Việt Nam người ta thường nói đến số lượng đồng Việt nam nhận đổi đồng USD, DEM hay FFR …Trong thực tế ,cách sử dụng tỷ thuận lợi Tuy nhiên nghiên cứu lý thuyết cách định nghĩa thứ thuận lợi Tỷ giá dùng để biểu so sánh quan hệ mặt giá đồng tiền nước khác Có hai loại giá : giá nước (giá quốc gia ) phản ánh điều kiện cụ thể sản xuất nước riêng biệt ,và giá ngoại thương ( giá quốc tế ) phản ánh điều kiện sản xuất phạm vi giới Do phạm vi ,điều kiện sản xuất cụ thể nước phạm vi giới khác nên hàng hố có hai loại giá : giá quốc gia giá quốc tế Giá trị quốc gia biểu hình thức giá nước đơn vị tiền tệ nước Giá trị quốc tế biểu qua giá quốc tế ngoại tệ thị trường giới Tiền tệ vật ngang giá chung toàn khối lượng hàng hoá dịch vụ nước Vì sức mua đồng tiền phản ánh đầy đủ quan hệ tái sản xuất nước ,hay nói cách khác ,sức mua đồng tiền mức giá toàn loại hàng hố dịch vụ nước định.Tỷ giá thể tương quan mặt giá nước giá giới Do khác hai loại giá nước giá giới mà tiền tệ vừa làm thước đo giá trị quốc gia vừa làm thước đo giá trị quốc tế Trong hoạt động kinh tế đối ngoại tính đến vấn đề hiệu kinh tế ,thì phải thường xuyên so sánh đối chiếu hai hình thức giá với : giá quốc gia giá quốc tế Muốn phải chuyển từ đồng tiền sang đồng tiền khác , phải so sánh giá trị đồng tiền nước với ngoại tệ thông qua cơng cụ tỷ giá Tỷ giá dùng để tính tốn tốn xuất , nhập ( khơng dùng để ổn định giá hàng hoá sản xuất nước ) Tỷ giá hàng xuất lượng tiền nước cần thiết để mua lượng hàng xuất tương đương với đơn vị ngoại tệ Tỷ giá hàng nhập số lượng tiền nước thu bán lượng vàng nhập có giá trị đơn vị ngoại tệ Tỷ giá tỷ lệ so sánh đồng tiền với Do muốn so sánh giá trị đồng tiền với ,cần phải có vật ngang giá chung làm vị để so sánh Tiền tệ vật ngang giá chung để biểu giá trị hàng SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh hoá ,nhưng đến lượt cần so sánh giá đồng tiền phải tìm vật ngang giá chung làm vị để so sánh 1.1.1.b.Cơ chế xác định tỷ giá :tuỳ thuộc vào sách tỷ giá quốc gia ● Cơ chế thị trường : tỷ giá loại giá cả, xác định dựa lực lượng cung cầu nội ngoại tệ thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối nơi mua bán trao đổi đồng nội ngoại tệ - Xuất việc cung tiền nước A thị trường ngoại hối so với đồng tiền nước B người dân nước A mua hàng nhập từ B người dân nước A đầu tư sang nước B Đường cung tiền có độ dốc dương không gian hai chiều tỷ giá lượng cung tiền - Xuất cầu tiền nước A B mua hàng xuất từ nước A người nước người dân nước B đầu Q (VND) tư sang nước A Đường cầu có độ e* dốc âm không gian hai chiều tỷ e giá lượng tiền Sự cân cung cầu tiền đạt Q* Q (VND) hai đường giao tỷ giá cân xác định ● Cơ chế hành : nước theo đuổi sách kiềm chế tài kiểm sốt chặt chẽ nguồn vốn thường đưa mức tỷ giá neo cố định Tỷ giá thay đổi điều chỉnh song lực lượng thị trường định Nó ấn định lại nhà quản lý cần thấy phải thay đổi để phục vụ cho mục đích 1.1.2 Các loại tỷ giá thông dụng thị trường Để nhận biết tác động tỷ giá hối đoái hoạt động kinh tế nói chung ,hoạt động xuất nhập nói riêng ,người ta thường phân loại tỷ giá theo tiêu thức sau : * Dựa tiêu thức đối tượng quản lý : -Tỷ giá thức : loại tỷ giá biết đến nhiều tỷ giá nêu phương tiện thông tin đại chúng ngân hàng cơng bố thức thị trường để làm sở tham chiếu cho hoạt động giao dịch , kinh doanh ,thống kê… -Tỷ giá thị trường : tỷ giá hình thành thơng qua giao dịch cụ thể thành viên thị trường -Tỷ giá danh nghĩa : tỷ lệ giá trị đồng tiền so với ,đồng đổi đồng -Tỷ giá thực: tỷ giá phản ánh tương quan giá hàng hố hai nước tính theo hai loại tiền hai nước giá trị tính đồng tiền hàng xuất so với giá hàng nhập v.v Tỷ giá hối đoái thực tế (er) xác định er = en * Pn/Pf SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án môn họ Split ập môn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh Pn: số giá nước Pf: số giá nước -Tỷ giá hối đoái thực tế loại trừ ảnh hưởng chênh lệch lạm phát nước phản ánh sức mua sức cạnh tranh nước * Dựa kỹ thuật giao dịch : có hai loại tỷ giá : -Tỷ giá mua/bán trao ngay, kéo theo việc thay đổi khoản tiền -Tỷ giá mua/bán kỳ hạn ,kéo theo việc trao đổi khoản tiền vào ngày tương lai xác định Bên cạnh ,trong q trình theo dõi hoạt động kinh doanh ngân hàng ,người ta đưa khái niệm tỷ giá : -Tỷ giá điện hối : tức tỷ giá chuyển ngoại hối điện ,thường niêm yết ngân hàng Tỷ giá điện hối tỷ giá sở để xác định loại tỷ giá khác -Tỷ giá thư hối : tỷ giá chuyển ngoại hối thư -Tỷ giá séc hối phiếu trả tiền : mua bán theo tỷ sở xác định tỷ giá điện hối trừ số tiền lãi giá trị toàn séc hối phiếu phát sinh theo số ngày cần thiết bưu điện để chuyển séc từ nước sang nước khác theo số ngày kể từ lúc ngân hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu trả tiền -Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn tỷ giá điện hối trừ số tiền lãi phát sinh tính từ lúc ngân hàng bán hối phiếu đến lúc hối phiếu trả tiền Thời hạn thường thời hạn trả tiền ghi hối phiếu cộng với thời gian chuyển tờ hối phiếu từ ngân hàng bán hối phiếu đến ngân hàng đồng nghiệp nước nợ hối phiếu Thơng thường lãi suất tính theo mức lãi suất nước mà đồng tiền ghi hối phiếu 1.1.3 Vai trị tỷ giá hối đối kinh tế mở Đối với quốc gia hay nhóm quốc gia ( có liên kết có đồng tiền chung ) tỷ giá hối đối mà họ quan tâm hàng đầu tỷ giá đồng tiền quốc gia ,hay nhóm quốc gia (đồng nội tệ) với đồng tiền quốc gia khác ( đồng ngoại tệ) Tỷ giá giữ vai trò quan trọng kinh tế.Sự vận động có tác động sâu sắc mạnh mẽ tới mục tiêu,chính sách kinh tế vĩ mô quốc gia thể hai điểm sau : Thứ nhất, TGHĐ ngoại thương:Tỷ giá đồng nội tệ ngoại tệ quan trọng quốc gia trước tiên tác động trực tiếp tới giá hàng hố xuất nhập quốc gia đó.Khi đồng tiền quốc gia tăng giá(Tăng trị giá so với đồng tiền khác)thì hàng hố nước nước ngồi trở thành đắt hàng hố nước ngồi nước trở nên rẻ hơn.Ngược lại đồng tiền nước sụt giá,hàng hoá nước nước ngồi trở nên rẻ hàng hố nước ngồi nước trở nên đắt hơn(các yếu tố khác không đổi).Tỷ giá tác động đến hoạt động xuất SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án môn họ Split ập môn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh nhập tác động tới cán cân toán quốc tế,gây thâm hụt thặng dư cán cân Thứ hai,TGHĐ sản lượng, công ăn việc làm, lạm phát.Tỷ giá hối đối khơng quan trọng tác động đến ngoại thương ,mà thơng qua tỷ giá có tác động đến khía cạnh khác kinh tế mặt giá nước ,lạm phát khả sản xuất , công ăn việc làm hay thất nghiệp… Tỷ giá thay đổi có tác động điều tiết việc di chuyển tư (vốn) từ quốc gia sang quốc gia khác Việc di chuyển tư giới nhằm mục đích kiếm lời nhuận tránh rủi ro Do đó, tỷ giá giảm trường hợp người ta dự đốn tỷ giá khơng tiếp tục giảm tư nhập gia tăng tư xuất giảm Với mức tỷ giá hối đoái 1USD =10500VND năm 1994 thấp mức 1USD = 13500VND năm 1998 ,tức tiền Việt Nam sụt giá giả định mặt giá giới khơng đổi ,thì khơng có xe nhập tính thành tiền Việt Nam tăng làm tất sản phẩm nhập rơi vào tình trạng tương tự có nguyên vật liệu ,máy móc cho sản xuất Nếu yếu tố khác kinh tế khơng đổi,thì điều tất yếu làm mặt giá nước tăng lên Nếu tỷ giá hối đối tiếp tục có gia tăng liên tục qua năm ( đồng nội tệ Việt Nam liên tục giá ) có nghĩa lạm phát tăng Nhưng bên cạnh , lĩnh vực sản xuất chủ yếu dựa nguồn lực nước ,thì tăng giá hàng nhập giúp tăng khả cạnh tranh cho lĩnh vực , giúp phát triển sản xuất từ tạo thêm cơng ăn việc làm , giảm thất nghiệp ,sản lượng quốc gia tăng lên Ngược lại , yếu tố khác khơng đổi lạm phát giảm ,khả cạnh tranh lĩnh vực nước có xu hướng giảm ,sản lượng quốc gia giảm ,thất nghiệp kinh tế tăng lên … tỷ gá hối đoái giảm xuống ( USD giảm giá hay VND tăng giá ) 1.2.Nhân tố tác động đến tỷ giá tầm quan trọng tỷ giá 1.2.1.Nhân tố tác động tới tỷ giá a)Về dài hạn có nhân tố tác động tới tỷ giá :Năng suất lao động,mức giá tương đối thị trường nước,thuế quan hạn mức nhập khẩu,ưa thích hàng nội so với hàng ngoại - Năng suất lao động(NSLĐ)trong nước đóng vai trị quan trọng việc ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái đồng nội tệ.NSLĐtrong nước tăng lên tương đối so với nước ngồi, đồng nghĩa với việc nhà kinh doanh hạ giá thành sản phẩm, dịch vụ tương đối so với hàng ngoại nhập,dẫn đến gia tăng mức cầu hàng nội địa so với hàng ngoại nhập,làm cho hàng nội địa bán tốt giá đồng nội tệ tăng lên(TGHĐ)giảm xuống ngược lại Thực tế thị trường giớiTGHĐ đồng tiền phụ thuộc khăng khít vào NSLĐ tương đối nước SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh đó.Một kinh tế phát triển có NSLĐ cao thời kì thường ảnh hưởng trực tiếp đến tăng giá đồng tiền nước - Thuế quan hạn mức nhập cơng cụ kinh tế mà phủ dùng để điều tiết hạn chế nhập khẩu.Chính cơng cụ nhiều hay tác động làm tăng giả cảcủa hàng ngoại nhập,làm giảm tương đối nhu cầu với hàng nhập khẩu, góp phần bảo hộ khuyến khích tiêu dùng hàng sản xuất nước.Những cơng cụ mà nhà nước dùng để hạn chế nhập ảnh hưởng làm cho tỷ giá hối đoái đồng nội tệ có xu hướng giảm lâu dài - Ưa thích hàng nội so với hàng ngoại Nếu ham thích người nước ngồi mặt hàng nước tăng lên cầu hàng nội tăng lên làm đồng nội tệ tăng giá,bởi hàng nội địa bán nhiều với giá cao đồng nội tệ.Cầu hàng xuất nước tăng lên làm cho đồng tiền nước giảm giá -Năng suất lao động : Năng suất lao động cao làm giá hàng nước rẻ tương đối so với nước khác Cầu hàng xuất nước cao lên kéo theo tăng giá đồng tiền nước Về lâu dài , suất lao động nước cao tương đối so với nước khác , nên đồng tiền nước tăng giá -Yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến tỷ giá : Phần lớn nước phát triển phải đối mặt với tình trạng “Đơla hố” kinh tế.Đó niềm tin vào đồng tệ , người dân tổ chức kinh tế găm giữ đơla tín nhiệm đồng tiền toán trao đổi Do cầu USD lớn giá đồng tệ xuống thấp nước ln tình trạng căng thẳng dự trữ ngoại hối đảm bảo khả toán nợ đến hạn -Tỷ lệ lạm phát: Nếu tỷ lệ lạm phát nước A cao tỷ lệ lạm phát nước B,nước A cần nhiều tiền để đổi lấy lượng tiền định nước B -Giá đồng tiền nước A giảm xuống -Cán cân thương mại: Nó liên quan đến hoạt động xuất nhập Xuất lớn tỷ giá lên giá b)Các nhân tố thuộc ngắn hạn -Lãi suất : Lãi suất biến số kinh tế tổng hợp tác động đến nhiều tiêu khác tỷ giá lãi suất có mối quan hệ chặt chẽ với Trong nước lãi suất nội tệ tăng lãi suất giới ổn định làm cho luồng vốn quốc tế đổ vào nhiều mức lãi suất hấp dẫn Do cầu tiền nước tăng lên tỷ giá tăng theo -Dự trữ, phương tiện toán, đầu cơ: tất làm dịch chuyển đường cung cầu tiền tệ Đầu gây thay đổi lớn tiền, đặc biệt điều kiện thông tin liên lạc đại công nghệ máy tính đại trao đổi hàng tỷ USD giá trị tiền tệ ngày -Cán cân toán: Cán cân toán quốc tế phản ánh mức cungcầu ngoại tệ thị trường ,do có ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh hối đoái Bội thu cán cân toán làm cho tỷ giá giảm bội chi cán cân toán làm cho tỷ giá tăng 1.2.2 Tầm quan trọng tỷ giá Bất kì quốc gia ln ln tìm cách để đạt hai mục tiêu lớn kinh tế : Đó mục tiêu cân ngoại (cân ngoại thương) mục tiêu cân nội(cân sản lượng,công ăn việc làm lạm phát) Ta biết rằng, tỷ giá tác động đến giá tương đối hàng hoá nước hàng hố nước ngồi Khi đồng tiền nước tăng giá (Tăng giá trị so với đồng tiền khác ) hàng hố nước nước ngồi trở lên đắt hàng hố nước trở lên rẻ hơn(giá nội địa hai nước giữ nguyên ) Ngược lại, đồng tiền nước sụt giá , hàng hố nước nước trở lên rẻ hàng hố nước ngồi nước trở lên đắt Từ tỷ giá ảnh hưởng tới q trình sản xuất xuất nhập quốc gia trở thành yếu tố ảnh hưởng tới việc thực mục tiêu lớn kinh tế Điều nhận thấy cách rõ ràng xem xét kinh tế Việt Nam Hiện nay,đồng VND coi tăng giá tương đối so với đồng tiền khu vực ( đồng tiền nước giảm giá so với đồng USD ) nên giá hàng Việt Nam thị trường quốc tế cao so với hàng hoá chủng loại nước khu vực dẫn đến bị cạnh tranh cách gay gắt thực tế tổng kim ngạch xuất nước ta năm 2000 tháng đầu năm 2001 khơng tăng mà có tăng tăng lượng nhỏ 1.3.Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế 1.3.1.a.Thực trạng quan hệ tỷ giá với ngân sách: Mọi biến động loại tỷ giá tác động trực tiếp tới thu chi ngân sách Trước năm 1990 nhà nước thực sách tỷ giá kết tốn nội bộ, mức tỷ giá nhà nước công bố thường cố định thời gian tương đối dài thời điểm công bố mức tỷ giá thấp nhiều so với mức giá thị trường tình hình sức mua đồng tiền tính chung thời kỳ 1985 - 1988, 1rúp mua 1.500VND hàng xuất khẩu, 1USD 3.000VND, tỷ giá kết tốn nội tốn quan hệ xuất nhập giữ mức 150VND/Rúp 225VND/USD Nhìn chung 1Rúp hàng xuất phải bù lỗ 1.350VND 1USD phải bù 2.775VND Kim ngạch xuất năm 1987là 650 triệu R-USD khu vực đồng Rúp 500 triệu khu vực đồng USD 150 triệu, Ngân sách nhà nước phải bù lỗ 900 tỷ Đối với ngành, địa phương giao nhiều hàng xuất để thực nghĩa vụ với bạn, ngân sách nhà nước phải bù lỗ nhiều Ngân sách nàh nước SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án môn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh không bù lỗ đủ chậm trễ việc tốn cơng nợ doanh nghiệp ngành tăng thiếu vốn để tiếp tục kinh doanh Đối với hàng nhập, vật tư nguyên liệu thiết bị nước nhà nước đứng phân phối cho ngành kinh tế quốc dân với mức giá thấp (phù hợp với mức tỷ giá 150 VNĐ/Rúp 225VND/USD nêu trên) Như vậy, ngành, địa phương phân phối loại vật tư,nguyên liệu hưởng phần giá thấp cịn ngân sách nhà nước lại không thu chênh lệch giá Việc thực chế tỷ giá kết toán nội toán xuất - nhập bù lỗ hàng xuất là: - Nếu thực nghiêm trọng nghĩa vụ giao hàng xuất cho bạn để đưa hàng nhập đáp ứng nhu cầu kinh tế quốc dân, mức lỗ ngân sách cho hàng xuất lớn gây trở ngại cho việc điều hành ngân sách - Nếu trì hỗn cho việc thực nghĩa vụ giao hàng xuất yêu cầu bạn giao hàng nhập cho ta theo tiến độ, việc bù lỗ hàng xuất giảm mức độ định, nghĩa vụ nợ ta với bạn lại tăng lên đáng kể +Tỷ giá qui định thấp nên tổ chức kinh tế cá nhân có ngoại tệ khơng bán ngoại tệ cho ngân hàng, làm bị lãi Các tổ chức đại diện nước ngồi cá nhân nước ngồi khơng chuyển tiền tài khoản ngân hàng chi tiêu mà thường đưa hàng từ nước vào sử dụng ngoại tệ tiền mặt trực tiếp thị trường Do chế tỷ giá thời kỳ trở thành yếu tố tạo cho ngoại tệ bị thả nổi, mua bán thị trường nước Thực tế vừa gây thiệt hại kinh tế cho Nhà nước vừa làm phát sinh thêm tiêu cực đời sống xã hội Đồng thời tác động trở lại tỷ giá kết toán nội làm cho tỷ giá đồng nội tệ đồng ngoại tệ diễn biến phức tạp thêm Từ tình hình cho thấy, trước năm 1989 tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam ngoại tệ nhà nước qui định khơng tính đến biến động giá thị trường bị trượt ngã nghiêm trọng, nên làm cho mức bù lỗ hàng xuất ngân sách lớn, gây khó khăn việc điều hành quản lý ngân sách thực nghĩa vụ giao hàng mà ta cam kết với nước ngoài, ngoại tệ bị rối loạn, Nhà nước không điều hành quản lý +Tỷ giá hối đối bị bóp méo so với thực tế khiến cho thu chi ngân sách Nhà nước không phản ánh nguồn thu từ nước khoản cấp phát ngân sách Nhà nước cho kinh tế quốc dân cho hoạt động khác có sử dụng ngoại tệ +Việc tạo tỷ giá thức tưởng giữ giá trị đồng Việt Nam so với ngoại tệ để kế hoạch hoá ổn định kinh tế, thực chất đẩy xuất Việt Nam vào ngõ cụt, không khuyến khích sản xuất hàng xuất đẩy mạnh hàng nhập khẩu, hệ cán cân thương mại bị nhập siêu nghiêm trọng, ngân sách Nhà nước phải gánh chịu thêm thua thiệt SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang Đề án môn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh +Khi buộc phải thả phá giá mạnh làm cho chi phí doanh nghiệp tăng lên đáng kể lợi nhuận bị giảm, mức thu từ thuế lợi tức tổ chức kinh tế cho ngân sách Nhà nước bị ảnh hưởng Mặt khác, khoản chi tiêu cho quan tổ chức Nhà nước cấp tăng lên tương ứng với mức giá đồng nội tệ Tình hình tác động đến yếu tố làm tăng bội chi ngân +Từ năm 1989, với cải cách kinh tế, tài chính, tiền tệ, Nhà nước bỏ chế độ tỷ giá trước (tỷ giá kết toán nội bộ) , giảm bù lỗ cho hoạt động xuất - nhập thực sách giá sát với tỷ giá thị trường Ngân hàng nhà nước cơng bố tỷ giá thức VNĐ với ngoại tệ mạnh, với USD sở ngân hàng thương mại xây dựng công bố tỷ giá hàng ngày với biên độ chênh lệch cho phép (khoảng 5%) so với tỷ giá thức +Về mặt ngân sách Nhà nước, sách tỷ giá hối đoái sát với thị trường khiến cho việc tính tốn thu chi Ngân sách Nhà nước phản ánh trung thực xác hơn, khơng bị bóp méo Tỷ giá góp phần làm cho cơng tác kế hoạch hoá vay nợ trả nợ nước từ ngân sách Nhà nước thuận lợi có sở vững * Mặc dù có thành công đáng kể lĩnh vực tỷ giá quản lý ngoại tệ, số hạn chế làm ảnh hưởng không tốt đến quản lý, điều hành ngân sách, - Nguồn ngoại tệ khơng quản lý chặt chẽ, cịn bị buông lỏng khiến cho lực lượng ngoại tệ Nhà nước tăng chậm chưa tương xứng với mức độ tăng cán cân thương mại, sở ổn định thu chi ngân sách Nhà nước quỹ ngoại tệ chưa tăng cường - Vì tỷ giá hối đối thức theo sát tỷ giá thị trường khơng ổn định khơng ngân sách bị động mà việc tính tốn thu chi Ngân sách ngoại tệ theo không kịp thời dẫn tới không sát với thực tế thị trường, điều hành Ngân sách Nhà nước không tránh khỏi lúng túng, trường hợp bị thiếu hụt trả nợ đến hạn đòi phải giải 1.3.1.b.Thực trạng quan hệ tỷ giá nợ nước ngồi Tỷ giá có mối quan hệ hữu với nợ nước ngồi cơng tác quản lý nợ Trước năm 1979, Việt Nam có sử dụng 20tỷ Yên Nhật tương đương 92 triệu USD (tỷ giá 216 Yên = 1USD) Ngày 6/11/1992 phủ Nhật mở lại tín dụng với Việt Nam cho Việt Nam vay 20 tỷ Yên, tương đương 159 triệu USD (tỷ giá 126 Yên= 1USD) Ngoài ra, vào thời điểm 1987 trở trước cịn có khoản vay cơng ty Nhật 20 tỷ Yên, tương đương 125 triệu USD ( tỷ giá 160 Yên= 1USD) Đầu năm 1995, đồng Yên lên giá, 1USD 90 Yên vậy, xét góc độ tỷ giá thời gian qua tăng giá đồng Yên Nhật, làm tăng thêm gánh nặng nợ gốc qui USD, làm thiệt thòi cho người vay SVTH: Nguyễn Đức Tồn - Lớp 33K15 Trang 10 Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh Tương tự tình hình trên, việc sử dụng vốn vay doanh nghiệp nước ta liên quan đến nhiều yếu tố, tỷ giá có tác động mạnh đến khả toán doanh nghiệp Trong năm 1989 - 1990 có 81 doanh nghiệp vay nợ nước theo phương thức tự vay tự trả với doanh số vay 5722 triệu Yên 10,9 triệu USD, tỷ giá lúc 130 Yên=1USD, tổng vay nợ đồng Yên quy USD 44 triệu USD Đến năm 1995, chưa trả nợ mà đồng yên lại tăng giá, nên nợ gốc vay tăng từ 44 triệu USD lên 58 triệu USD (chưa tính đến yếu tố lãi suất tiền vay tỷ giá đồng Việt nam USD) Do tổng hợp nhiều yếu tố, rong có yếu tố tỷ giá, nên đại phận số 81 doanh nghiệp vay vốn theo phương thức bị sức ép hai loại tỷ giá - Tỷ giá Yên USD (đại phận doanh số vay doanh nghiệp kể vay đồng Yên công ty Nhật đồng Yên tăng giá) - Tỷ giá đồng Việt Nam USD (trong đồng Việt nam bị giảm giá) Sự biến động tỷ giá với yếu tố ngoại hối, có ý nghĩa đặc biệt riêng việc huy động vốn, thực cơng nghiệp hố, đại hố, thu chi ngân sách nhà nước, ổn định kinh tế xã hội Ngược lại, vực nợ nước khơng quản lý tốt khơng sử dụng có hiệu trở thành gánh năngk kinh tế tương lai, có cịn ảnh hưởng đến độc lập chủ quyền quốc gia Về vay nợ phủ phải có quy chế chặt chẽ quy định vay trách nhiệm,nghĩa vụ quyền hạn pháp nhân kinh tế pháp nhân công quyền trước khoản vay khoản trả nợ Hiện có qui định Nhà nước vay Nhà nước trả, doanh nghiệp vay doanh nghiệp trả, Nhà nước không gánh hộ nợ doanh nghiệp Thiếu vốn phải vay, cho vay với điều kiện chấp nhận Phải thấy rằng, tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam hạ, đồng ngoại tệ tăng, khoản trả nợ Ngân sách Nhà nước doanh nghiệp phải tăng , xuất hàng hố, dịch vụ lại có lợi, tốn khó, phải tính xem lợi ích xuất mang lại cho phát triển kinh tế có bù lại thiệt hại số tiền Ngân sách Nhà nước doanh nghiệp phải trả nợ cao khơng? Vì lẽ đó, phải tỉnh táo đàm phán với chủ nợ vay, chấp nhận điều kiện không nghĩ đến việc trả giá, đặc biệt phải trọng đến vấn đề trị khoản vay Phải thấy chủ nợ cho vay để lấy lãi làm việc nghĩa Vấn đề chỗ làm để giải hài hồ lợi ích bên cho vay bên vay Việc quảnlý nợ không quy định trách nhiệm mà cịn phải ln ý tới hiệu sử dụng khoản vay Vì quản lý đầu tư sử dụng khoản vay cho cơng trình, mục tiêu việc có tầm quan SVTH: Nguyễn Đức Tồn - Lớp 33K15 Trang 11 Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh trọng đặc biệt Các quan tài ngân hàng phải đặc biệt ý tới vấn đề này-vay cho mục tiêu quản lý theo mục tiêu Về viện trợ: viện trợ khơng hồn lại khơng nhiều, phải quản lý chặt chẽ Những khoản viện trợ nước ngồi cho phủ cấp quyền phải đưa vào ngân sách nhà nước để cân đối sử dụng, khơng hình thành quỹ riêng Tuy khoản ngân sách trả lại nguồn quan trọng góp phần giải vấn đề đất nước Những khoản tài trợ tổ chức quốc tế cá nhân cho dự án ngân sách tổ chức xã hội phải chuyển vào ngân sách để quản lý cấp phát tiền Việt nam theo tỷ giá thức thời điểm sử dụng, không cấp phát ngoại tệ Để đáp ứng yêu cầu trên, phủ cần thành lập tổ chức trực tiếp quản lý nợ, viện trợ Cơ quan nắm khoản nợ, viện trợ, tài trợ phủ, cấp quyền, mà khoản nợ doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế nhằm thực yêu cầu quản lý vĩ mô nhà nước điều kiện kinh tế mở Chỉ xét riêng cán cân vay lãi, cán cân tốn quốc tế, khơng phải có nợ phủ nằm mà nợ doanh nghiệp tư nhân nước phải đưa vào Bởi vì, vốn đưa vào dù sử dụng cho kinh tế trả, dù trả phải lấy phần GDP để trả nợ mà việc liên quan đến lợi ích quốc gia, trực tiếp tác động đến cân cán cân tốn quốc gia có số nợ nước ngồi lớn so với GDP, tương lai phải vay đồng thời phải trả nợ đến hạn với việc hình thành chiến lược vay trả nợ có ý nghĩa chiến lược to lớn 1.3.1.c.Thực trạng tác động tỷ giá đến lãi suất trái phiếu phủ Tỷ giá ngoại hối có liên quan chặt chẽ đến lãi suất có tác dụng điều chỉnh lãi suất Trong kinh tế thị trường đồng nội tệ giá khối lượng nội tệ cung ứng ngồi thị trường lớn địi hỏi phải điều chỉnh tăng lãi suất, trường hợp làm tăng chi ngân sách toán lãi suất huy động nội tệ Khi đồng nội tệ lên giá nhà nước phải điều chỉnh giảm mức lãi suất, điều giảm chi ngân sách toán lãi suất huy động nội tệ, khơng điều chỉnh mức lãi suất nhà sản xuất kinh doanh bán ngoại tệ cho ngân hàng lấy nội tệ gửi vào ngân hàng mua trái phiếu phủ để hưởng lãi suất cao Điều tác động xấu đến sản xuấtkinh doanh ngân sách phải tiếp tục tốn lãi suất huy động tiền gửi Kinh nghiệm số nước châu (như Malaixia, Thái lan, Indonexia) cho thấy việc xử lý hài hoà phối hợp điều hành lãi suất tỷ giá ngoại hối làm cho tỷ giá giữ biên độ ổn định tiền tệ khơng có biến động mạnh SVTH: Nguyễn Đức Tồn - Lớp 33K15 Trang 12 Đề án mơn họ Split ập mơn tài tiền http://www.simpopdf.com Đặng Ngọc GVHD: Simpo PDF Merge and c: NhUnregistered Version t-ệ Anh Do đồng USD giá mức cao, nên Mỹ đẩy mạnh xu hướng nâng cao lãi suất Việc làm làm tăng lãi suất tiền vay ngoại tệ USD, tác động trực tiếp đến khoản vay nợ Việt nam Với diễn biến địi hỏi cần có sách lược chọn đồng tiền với mức lái suất thích hợp, nhằm đảm bảo cho việc sử dụng vốn vay đạt hiệu Tóm lại: từ vấn đề phân tích thực trạng Việt nam cho thấy, tình hình tài quốc gia (đặc biệt ngân sách nhà nước) chế độ ngoại tệ, tỷ giá có quan hệ biện chứng qua lại chặt chẽ, mặt tình hình tài (mà biểu tập trung ngân sách nhà nước) nhân tố hàng đầu định đến lựa chọn tỷ giá, phương án điều chỉnh tỷ giá, mặt khác chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá có ảnh hưởng mạnh mẽ, toàn diện đến quản lý Nền tài quốc gia thơng qua nhiều kênh, nhiều hình thức góc độ khác nhau, đặt vấn đề lựa chọn sách, phương án điều chỉnh tỷ giá sai lầm nghiêm trọng khơng đề cập, phân tích thực trạng tài hành quốc gia 1.3.1.d.Tỷ giá hối đoái điều chỉnh hoạt động kinh tế đối ngoại Các nước phát triển thường thiết kế sách tỷ giá hối đối nhằm trì sức cạnh tranh quốc tế mức phù hợp với vị cán cân toán quốc tế lâu bền Bằng cách tăng giá hàng thương mại hoá dược so với hàng hố khơng thương mại hố dược; phá giá đồng thời chuyển dịch cầu tổng thể có lợi cho cho hàng hố khơng thương mại hố dược, cung tổng thể có lợi cho hàng hố thương mại hố dược, giảm bội dư cầu hàng hoá thương mại hoá dược (tức cải thiện vị cán cân vãng lai) Ngồi tác động sách chuyển đổi chi tiêu, phá giá giảm cầu tổng thể thông qua ảnh hưởng khối lượng tài sản, tăng giá nội địa làm cho phá giá đồng tiền nội địa tháp giá trị thực tài sản tài giảm hấp thụ Do vai trị cốt yếu tỷ giá hối đối việc trì sức cạnh tranh bên ngồi tỷ giá làm thay đổi vượt khởi điểm cân Bởi điểm cân xác định nội sinh, sách tỷ giá hối đoái cần lưu ý đến tác động sốc khác lên điểm cân tỷ giá thực Phần đề cập đến tiếp cận khác việc xác định điểm cân tỷ giá thực nghiên cứu tác động sốc bên bên lên điểm cân đó, sau tập trung vào sách cụ thể nhằm trì sức cạnh tranh trình điều chỉnh Xác định tỷ giá hối đối cân bằng: Nói chung có hai tiếp cận để xác định tỷ giá hối đoái thực "cân bằng" Tiếp cận đơn giản phổ biến dựa vào khái niệm tỷ giá theo sức mua so sánh Nguyên lý trung tâm tỷ giá so sánh sức mua tỷ thực cân tỷ lệ với mức giá tương đối nước với đối tác ngoại thương mình, tức sức mua so sánh đồng tiền quốc gia Như SVTH: Nguyễn Đức Toàn - Lớp 33K15 Trang 13 ... … tỷ gá hối đoái giảm xuống ( USD giảm giá hay VND tăng giá ) 1. 2.Nhân tố tác động đến tỷ giá tầm quan trọng tỷ giá 1. 2 .1. Nhân tố tác động tới tỷ giá a)Về dài hạn có nhân tố tác động tới tỷ giá. .. triệu USD (tỷ giá 216 Yên = 1USD) Ngày 6 /11 /19 92 phủ Nhật mở lại tín dụng với Việt Nam cho Việt Nam vay 20 tỷ Yên, tương đương 15 9 triệu USD (tỷ giá 12 6 Yên= 1USD) Ngoài ra, vào thời điểm 19 87 trở... tháng đầu năm 20 01 khơng tăng mà có tăng tăng lượng nhỏ 1. 3 .Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế 1. 3 .1. a.Thực trạng quan hệ tỷ giá với ngân sách: Mọi biến động loại tỷ giá tác động trực tiếp tới