Đang tải... (xem toàn văn)
Với sự mở cửa của khu vực tài chính trong những năm tới, việc kìm chế đẩy lùi đô la hóa sẽ gặp nhiều khó khăn. Muốn làm được cần phải có thời gian quyết tâm cao. Điều quan trọng là những mặt tích cực mang lại lợi ích của hiện tượng đô la hóa không bị xóa bỏ, nó tồn tại đan xen trong cơ chế thị trường mở cửa hội nhập, được sử dụng như một giải pháp bổ sung trong chính sách tiền tệ tích cực của đất nước trong giai đoạn mới, còn những mặt tiêu cực của đô la hóa thì cần phải được kiềm chế, đẩy lùi xóa bỏ. Và để hạn chế giảm tình trạng đô la hóa không phải có thể thực hiện trong thời gian ngắn, tuy nhiên trong bối cảnh tự do hóa tài chính Việt Nam gia nhập WTO, thời gian này cần được rút ngắn nếu không nền kinh tế không phải lâm vào tình hình đô la hóa hoàn toàn, không còn khả năng bảo vệ trước những biến cố kinh tế , khủng hoảng kinh tế trong khu vực thế giới.
GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đô la hóa Việt Nam A.MỞ ĐẦU T rong kinh tế đại, với tiến trình hội nhập diễn mạnh mẽ, q trình tự hóa tài liên tục, luồng tài dịng vốn giao lưu tự xuyên suốt từ quốc gia sang quốc gia khác Trong bối cảnh kinh tế quốc gia gắn liền với tình hình biến động kinh tế trị diễn toàn cầu, Việt Nam gia nhập WTO, chịu tác động to lớn xu Một kinh tế phát triển ổn định bền vững, tự chủ tài giúp kinh tế đất nước có sức đề kháng trước cú sốc kinh tế bên khủng hoảng kinh tế “Chẩn đoán” bệnh kinh tế tìm cách “chữa trị” cách hữu hiệu để đứng vững đường hội nhập, vấn đề đặt hệ thống tài kinh tế tình trạng “đơla hóa” mà theo chun gia “đơla hóa Việt Nam mức báo động” ảnh hưởng sâu sắc kinh tế Việt Nam Vì thực tế đồng la Mỹ chiếm ưu vượt trội tất đồng ngoại tệ khác Việt Nam nên khn khổ nghiên cứu tiểu luận, nhóm đề cập đến tượng la hố gây đồng USD Ngồi ra, nhóm tìm hiểu số nét sơ lược tình hình la hố, ngun nhân tượng la hóa tác động tích cực lẫn tiêu cực đến kinh tế đất nước thời kỳ đổi Qua đó, nghiên cứu số giải pháp kiến nghị để kiểm sốt tượng hiệu Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -1- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam CHƯƠNG : LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆN TƯỢNG ĐƠ LA HĨA 1.1 Khái niệm Đơla hóa (tiếng Anh: dollarization) tượng phổ biến nhiều nước giới, đặc biệt Mỹ Latinh Quan điểm chung cho rằng, Đơ la hóa việc sử dụng ngoại tệ (thường ngoại tệ mạnh có khả tự chuyển đổi) thay đồng nội tệ để thực số chức tiền tệ (lưu thơng, tốn hay cất trữ) Bất kỳ ngoại tệ (như đơla Mỹ, Euro, n Nhật) có khả thay đồng nội tệ dẫn đến tượng “Đơ la hóa” Tuy nhiên tình hình nay, nói đến Đơ la hóa, người ta nghĩ đến đồng tiền Đơ la Mỹ (USD) Mặc dù hiệp ước Bretton Wood phá sản từ lâu USD trở thành phương tiện tốn quốc tế mà khơng có đồng tiền thay Mặt khác, Mỹ ln lợi dụng lớn mạnh kinh tế gây sức ép với nhiều quốc gia giới, hệ thống tiền tệ vốn chưa “hồn thiện”, “nhạy cảm” nước phát triển Theo tiêu chí IMF đưa ra, kinh tế coi có tình trạng la hoá cao mà tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên tổng khối tiền tệ mở rộng (M2); bao gồm: tiền mặt lưu thơng, tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi ngoại tệ Theo đánh giá IMF năm 1998 trường hợp la hố cao có 19 nước, trường hợp la hố cao vừa phải với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 khoảng 16,4% có 35 nước, số có Việt Nam Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -2- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam 1.2 Phân loại : Đơ la hố phân làm loại : - Đơ la hố thức (official dollarization) - Đơ la hố bán thức (semiofficial dollarization) - Đơ la hố khơng thức (unofficial Dollarization) Đơ la hố thức (hay cịn gọi la hố hồn tồn) : Xảy đồng ngoại tệ đồng tiền hợp pháp lưu hành Nghĩa đồng ngoại tệ không sử dụng hợp pháp hợp đồng bên tư nhân, mà hợp pháp khoản tốn Chính phủ Nếu đồng nội tệ cịn tồn có vai trị thứ yếu thường đồng tiền xu hay đồng tiền mệnh giá nhỏ Thông thường nước áp dụng la hố thức sau thất bại việc thực thi chương trình ổn định kinh tế Đơ la hố thức khơng có nghĩa có hai đồng ngoại tệ lưu hành hợp pháp Tuy nhiên, nước la hố thức thường chọn đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp Đô la hóa bán thức hay cịn gọi la hóa phần : Đơ la hố bán thức xảy nước có hệ thống lưu hành thức hai đồng tiền Là tình trạng đồng đô la sử dụng phương tiện trao đổi, dự trữ giá trị phương tiện toán đồng nội tệ tồn lưu thơng Đồng la có chức đồng tiền hợp pháp thứ hai kinh tế Các nước tình trạng trì Ngân hàng Trung ương để thực sách tiền tệ họ Ở nước này, đồng ngoại tệ đồng tiền lưu hành hợp pháp, chí chiếm ưu khoản tiền gửi ngân hàng, đóng vai trị thứ cấp việc trả lương, thuế chi tiêu hàng ngày Khác với nước “đơ la hóa” thức, ngân hàng trung ương nước phát hành đồng nội tệ điều hành sách tiền tệ đất nước Trên giới, có Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -3- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam khoảng 12 nước Bahamas, Haiti, Liberia… áp dụng “đơ la hóa” bán thức Đơ la hóa khơng thức : Là trường hợp đồng đô la sử dụng rộng rãi kinh tế, không quốc gia thức thừa nhận Ở nước có kinh tế bị la hóa khơng thức, phần lớn người dân quen với việc sử dụng đồng la Chính phủ cấm niêm yết giá hàng hóa la, cấm dùng la hầu hết giao dịch nước Đô la hố khơng thức bao gồm loại sau: • Các trái phiếu ngoại tệ tài sản phi tiền tệ nước ngồi • Tiền gửi ngoại tệ nước ngồi • Tiền gửi ngoại tệ ngân hàng nước • Trái phiếu hay giấy tờ có giá ngoại tệ cất túi "Đơ hóa" khơng thức lúc đầu phương tiện cất trữ (kho chứa giá trị), phương tiện toán (thay đồng nội tệ), cuối đánh giá tương quan giá ngoại tệ nội tệ, số hóa tỷ giá hối đối Quỹ Tiền tệ giới (IMF) xếp Việt Nam vào nhóm nước "đơ la hóa" khơng thức Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -4- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam 1.3 Một số biểu la hố • Đơ la hoá thay tài sản: đánh giá phương diện này, người ta thường sử dụng tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán (FCD/M2) Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), tỷ lệ 30% bị la hố trầm trọng Một số nước khu vực châu Á (Thái Lan, Trung Quốc ) xem có mức độ la hoá thấp với tỷ lệ FCD/M2 từ - 9% • Đơ la hố phương tiện tốn: mức độ sử dụng ngoại tệ toán Tuy nhiên, toán bất hợp pháp ngoại tệ khó đánh giá tượng phổ biến kinh tế tiền mặt Việt Nam • Đơ la hóa định giá, niêm yết giá: việc niêm yết, quảng cáo định giá ngoại tệ Đơ la hóa phương diện thường bất hợp pháp nên khó xác định, lại vấn đề tượng la hố 1.4 Bối cảnh la hóa giới: Tình trạng đơla hóa phổ biến nhiều kinh tế giới đưa đến hậu lượng tiền mặt USD găm giữ bên nước Mỹ cao gấp hai lần ‘quê hương’ Số liệu thống kê cho thấy khoảng thời gian từ 19891996, Mỹ xuất đến 44 tỉ USD tiền mặt sang Nga 36 tỉ USD tiền mặt sang Argentina ngàn tỉ USD sang phần lại giới Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -5- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đô la hóa Việt Nam Đánh giá IMF năm 1998, 19 nước có mức độ la hố cao với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ FCD/M2 lớn 30%, bao gồm nước: Argentina, Azerbaijian, Belarus, Bolivia, Cambodia, Costa Rica, Croatia, Georgia, Guinea - Bissau, Laos, Latvia, Mozambique, Nicaragua, Peru, Sao Tome, Principe, Tajikistan, Turkey Uruguay Tiếp theo 35 nước có mức độ la hố vừa phải với tỷ lệ tiền gửi/M2 khoảng 16,4%, bao gồm nước: Albania, Armenia, Bulgaria, Cộng hoà Czech, Dominica, Honduras, Hungary, Jamaica, Jordan, Lithuania, Macedonia, Malawi, Mexico, Moldova, Mongolia, Pakistan, Philippines, Poland, Romania, Russia, Sierra Leone, Cộng hoà Slovak, Trinidad, Tobago, Uganda, Ukraine, Uzbekistan, Việt Nam, Yemen Zambia Như thấy đồng ngoại tệ đóng vai trò thay chức đồng nội tệ, tượng la hóa xảy Tùy theo mức độ thay áp đảo mà tượng tác động mức độ định đến kinh tế xã hội đất nước Cùng theo với xu hướng hội nhập, tăng cường hợp tác trao đổi kinh tế, tình hình la hóa dần trở nên phổ biến nước phát triển Chính phủ nước cần có đánh giá đắn mức độ la hóa nước để để tận dụng hết mặt tích cực tượng mang lại đồng thời hạn chế tối đa mặt tiêu cực nghiệp quản lý tiền tệ kiến thiết đất nước Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -6- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam 1.5 Ngun nhân Trước hết, la hố tượng phổ biến xaûy nhiều nước, đặc biệt nước chậm phát triển Đơ la hố thường gặp kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao, sức mua đồng tệ giảm sút người dân phải tìm cơng cụ dự trữ giá trị khác, có đồng ngoại tệ có uy tín Song song với chức làm phương tiện cất giữ giá trị, đồng ngoại tệ cạnh tranh với đồng nội tệ chức làm phương tiện toán hay làm thước đo giá trị Tình trạng la hố bao gồm ba chức thuộc tính tiền tệ, là: • Chức làm phương tiện thước đo giá trị • Chức làm phương tiện cất giữ • Chức làm phương tiện toán Thứ hai, tượng la hố bắt nguồn từ chế tiền tệ giới đại, tiền tệ số quốc gia phát triển, đặc biệt đô la Mỹ, sử dụng giao lưu quốc tế làm vai trị "tiền tệ giới" Nói cách khác, đô la Mỹ loại tiền mạnh, ổn định, tự chuyển đổi löu hành khắp giới từ đầu kỷ XX dần thay vàng, thực vai trò tiền tệ giới Thứ ba, điều kiện giới ngày nay, hầu thực thi chế kinh tế thị trường mở cửa; trình quốc tế hoá giao lưu thương mại, đầu tư hợp tác kinh tế ngày tác động trực tiếp vào kinh tế tiền tệ nước, nên nước xuất nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ giới để thực số chức tiền tệ Đơ la hố có nhu cầu, trở thành thói quen thông lệ nước Thứ tư, mức độ la hố nước khác phụ thuộc vào trình độ phát triển kinh tế, trình độ dân trí tâm lý người dân, trình độ phát triển hệ thống ngân hàng, sách tiền tệ chế quản lý ngoại hối, khả chuyển đổi đồng tiền quốc gia Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -7- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam Những yếu tố nói mức độ thấp quốc gia có mức độ la hố cao Đối với Việt Nam ngồi yếu tố trên, cần nhấn mạnh thêm số ngun nhân sau tượng la hố: - Tình trạng bn lậu, bn bán qua biên giới biển phát triển quản lý lỏng lẻo quyền cấp - Thu nhập tầng lớp dân cư thấp, đa số dân cư có tâm lý tiết kiệm để dành, lo xa cho sống - Trong năm 1999 - 2001, lãi suất đô la Mỹ thị trường tiền tệ quốc tế tăng lên cao, đỉnh diểm năm 2000 lên tới 6,5%/năm - Cũng tỷ giá ổn định, lãi suất vay vốn đô la Mỹ bình qn có 3% 4%/năm, thấp 1/3 lãi suất vay vốn Việt Nam đồng, nên nhiều doanh nghiệp lựa chọn vay đô la Mỹ, làm cho tỷ trọng số tuyệt đối dư nợ vốn vay la Mỹ tăng lên - Bên cạnh nhiều người có tâm lý sợ giá Việt Nam đồng, nên họ lựa chọn đô la Mỹ để gửi ngân hàng Thực trạng cịn ngun nhân đồng tiền Việt Nam mệnh giá nhỏ, cao tờ 500.000 đồng đưa lưu thông vào cuối năm 2003, song tờ 100 USD lại tương ứng với gần 1,6 triệu đồng - Thu nhập đô la Mỹ tầng lớp dân cư ngày mở rộng tăng lên Đó thu nhập người Việt Nam làm việc cho cơng ty nước ngồi tổ chức quốc tế Việt Nam 1.6 Những tác động đô la hố Tình trạng "đơ la hố" kinh tế có tác động tích cực tiêu cực 1.6.1 Những tác động tích cực: Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -8- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam Trong điều kiện cụ thể, la hóa phát huy mặt tích cực tăng cung ngoại tệ, giảm áp lực lạm phát làm chỗ dựa cho kinh tế đồng tệ suy yếu, thể qua nội dung : - Thúc đẩy phát triển sản xuất hàng hoá theo chiều sâu thúc đẩy chu chuyển hàng hoá quốc tế: định giá ngoại tệ, hàng hoá dịch vụ nước phải đạt tới chất lượng giá cạnh tranh thị trường quốc tế, đặc biệt kinh tế mở Do khơng cịn rủi ro tỷ giá, nhà sản suất nước xác định xác hiệu kinh doanh xuất hàng hố hội nhập nhanh chóng vào kinh tế giới - Giảm chi phí sử dụng vốn: ngoại tệ mạnh ổn định thường có lãi suất thấp nhiều so với đồng nội tệ yếu Trong điều kiện tỷ giá tương đối ổn định, việc sử dụng vốn ngoại tệ đem lại hiệu tài cao - Là phương tiện hữu hiệu để bảo hộ người dân có lạm phát Tạo van giảm áp lực kinh tế thời kỳ lạm phát cao, bị cân đối điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định Ở nước đô la hóa thức, việc sử dụng đồng ngoại tệ, họ trì tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp làm tăng an toàn tài sản tư nhân, khuyến khích tiết kiệm cho vay dài hạn - Tăng cường khả cho vay ngọai tệ ngân hàng Với lượng lớn ngoại tệ thu từ tiền gửi ngân hàng, ngân hàng có điều kiện cho vay kinh tế ngoại tệ, qua hạn chế việc phải vay nợ nước Đồng thời, ngân hàng có điều kiện mở rộng hoạt động đối ngoại, thúc đẩy trình hội nhập thị trường nước với thị trường quốc tế - Hạ thấp chi phí giao dịch Ở nước la hóa thức, chi phí chênh lệch tỷ giá mua bán chuyển từ đồng tiền sang đồng tiền khác xoá bỏ Các chi phí dự phịng cho rủi ro tỷ giá khơng cần thiết, ngân hàng hạ thấp lượng dự trữ, giảm chi phí Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -9- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam kinh doanh - Thúc đẩy thương mại đầu tư Các nước thực la hóa thức loại bỏ rủi ro cán cân tốn kiểm sốt mua ngoại tệ, khuyến khích tự thương mại đầu tư quốc tế Các kinh tế đơla hóa được, chênh lệch lãi suất vay nợ nước thấp hơn, chi ngân sách giảm xuống thúc đẩy tăng trưởng đầu tư Đơ la hóa giải pháp giúp giảm lạm phát, từ giảm lạm phát, từ giảm lãi suất thực kinh tế kích thích đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Thu hẹp chênh lệch tỷ giá hai thị trường thức phí thức Tỷ giá thức sát với thị trường phi thức, tạo động để chuyển hoạt động từ thị trường phi thức (bất hợp pháp) sang thị trường thức (thị trường hợp pháp) Ngồi Đơ la hóa giúp cho đồng tiền có khả tự chuyển đổi hoàn toàn nước mà tiền tệ chưa có khả chuyển đổi 1.6.2 Những tác động tiêu cực: - Ảnh hưởng đến việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ Trong kinh tế có tỷ trọng ngoại tệ lớn, việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ, đặc biệt sách tiền tệ bị tính độc lập mà chịu nhiều ảnh hưởng diễn biến kinh tế quốc tế, xẩy khủng hoảng kinh tế - Làm giảm hiệu điều hành sách tiền tệ : • Gây khó khăn việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện tốn, dẫn đến việc đưa định việc tăng giảm lượng tiền lưu thơng xác kịp thời • Làm cho đồng nội tệ nhạy cảm thay đổi từ bên ngồi, cố gắng sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu kinh tế thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên hiệu Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 10 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam 2.3 Những biểu Đơ la hố định giá hàng hóa nguyên nhân tượng này: 2.3.1 Biểu hiện: Một lĩnh vực la hóa tương đối mạnh bán hàng qua mạng, kinh doanh sản phẩm nhập khẩu, đồ điện tử Ta thấy trực giác việc niêm yết giá VNĐ lẫn USD 100% trang web bán đồ điện tử như: máy vi tính, thiết bị gia dụng nhập ngoại v.v Mặc dù hai loại giá đặt song song việc tốn thực tế ln thực USD, khách hàng toán VNĐ giá hàng hóa dựa tỷ giá hối đối VN USD ngày hơm thực giao dịch Những hàng hóa thường hàng hóa mà doanh nghiệp Việt Nam phải nhập tồn nhập linh kiện, nên giá chúng phụ thuộc hoàn toàn vào USD, vậy, doanh nghiệp, để tránh rủi ro tỷ giá cho mình, buộc phải niêm yết giá USD Ngoài ra, doanh nghiệp niêm yết giá USD cịn để tăng tính "hiện đại", "thương mại điện tử" Điều đáng lo ngại kinh doanh qua mạng trở thành loại hình kinh doanh chủ yếu tương lai Việc niêm yết giá USD phổ biến mặt hàng như: điện tử, ô tô, xe máy, bất động sản, khách sạn, du lịch… cho thấy mức độ sử dụng đô la Mỹ xã hội nước ta đáng quan tâm Kể từ Thủ tướng phủ đạo Ngân hàng Nhà nước phối hợp với lực lượng chức tăng cường kiểm tra thị trường, chấn chỉnh việc niêm yết giá hàng hóa, dịch vụ đồng ngoại tệ Các quan có liên quan dường vào cuộc, vậy, tình trạng khơng chuyển biến Ví dụ 1: Ngày 11-1-2011, Bộ Giáo dục Đào tạo ban hành Quyết định số 229/QĐBGDĐT phê duyệt nội dung cung cấp sách giáo khoa, sách tham khảo cho trường trung học sở bị ảnh hưởng lũ lụt Nghệ An, Hà Tĩnh, Quảng Nam, Quảng Ngãi, Quảng Bình Phú n Sẽ khơng có đáng nói Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 27 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam điều Quyết định không dùng USD làm đơn vị tiền tệ định giá gói thầu Điểm III – điều Quyết định 229 nêu rõ: đơn vị định thực gói thầu với giá trị gói 100.000USD Điều khiến người ta thấy ngạc nhiên đơn vị định thầu doanh nghiệp Việt Nam, sản phẩm thực sách giáo khoa sách tập Việt Nam, nơi thực giao dịch thuộc lãnh thổ Việt Nam Nhưng Bộ Giáo dục Đào tạo lại chọn USD làm đơn vị tiền tệ để định giá gói thầu (Nguồn: Báo Quân đội Nhân dân) Ví dụ 2: Những sai phạm việc niêm yết giá bán bất động sản ngoại tệ chủ đầu tư, công ty môi giới bất động sản phổ biến đến mức người mua phải chấp nhận sự… miễn bàn! Theo đại diện nhiều sàn bất động sản Hà Nội, tình trạng dự án hộ, biệt thự, đất liền kề… tính tiền theo giá đôla phổ biến, diễn hầu khắp dự án thuộc hàng trung, cao cấp, có yếu tố nước ngồi – nơi tập trung phần lớn nguồn cung hộ tổng cung thị trường Đó biện pháp để chủ đầu tư “giữ giá” thể “đẳng cấp” Theo thống kê sơ bộ, riêng Hà Nội có tới vài chục dự án bất động sản niêm yết toán ngoại hối Mà cụ thể la Mỹ (USD) Chú thích ảnh: Các hộ Keangnam niêm yết toán USD Thế tới thời điểm này, chủ đầu tư chưa bị xử lý Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 28 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam Dự án phải kể đến tổ hợp Keangnam Landmark Tower đường Phạm Hùng (Từ Liêm, Hà Nội) Tập đoàn Keangnam (Hàn Quốc) chủ đầu tư Từ Dự án mở bán hộ đến nay, việc niêm yết giá giao dịch thực USD Khách hàng toán VND quy đổi USD theo tỷ giá thị trường tự thời điểm Trên bảng niêm yết đại lý CBRE Việt Nam, Savills Việt Nam…, giá hộ Keangnam Landmark Tower mức 2.800 - 3.300 USD/m2, bất chấp thay đổi tỷ giá USD VND Báo cáo tình hình thị trường bất động sản đại lý thông tin chi tiết đến UScent giá bán, giá cho thuê, giá dịch vụ loại hộ, mặt bán lẻ, văn phòng Tương tự Keangnam Landmark Tower, Dự án Indochina Plaza Hanoi (Xuân Thủy, Cầu Giấy) chủ đầu tư đại lý niêm yết giá trung bình 2.800 USD/m2, Sky City Tower 2.300 USD/m2; Mulbery Lane (Hà Đông) 1.800 USD/m2, Parkcity (Hà Đông) 3.000 USD/m2… Điều đáng ngạc nhiên là, nhiều dự án bất động sản “thuần Việt”, khơng sử dụng vốn đầu tư nước ngồi, niêm yết tốn USD Ví Dự án Khu đô thị Usilk City (Hà Đông), Mipec Tower (Tây Sơn, quận Đống Đa), Khu hộ Sông Hồng Park View (Thái Hà, quận Đống Đa), Dự án chung cư số 302 Cầu Giấy… niêm yết rao bán với mức giá từ 1.000 đến 2.000 USD/m2 2.3.2 Nguyên nhân: Tỷ giá niêm yết USD/VND liên tục gia tăng từ mức 15.500 đồng/USD năm 2005 lên 19.000 đồng/USD năm 2010 khiến đồng nội tệ trở nên giá Mức tăng lên đến 22,5% vịng năm qua.Trong đó, tỷ giá đơla Mỹ bình quân liên ngân hàng bị khống chế mức trần 19.500 đồng/USD nhiều tháng cuối năm 2010 không phản ánh thực trạng tỷ giá thị trường tự lao vút lên 21.000 đồng/USD thời gian gần khiến cho chủ đầu tư lo ngại niêm yết giá VND bị thiệt thòi đồng nội tệ giá Và họ chọn giải pháp niêm yết giá USD để bảo tồn giá trị hàng hóa Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 29 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam Biểu đồ 5: Dao động tỉ giá đồng VND USD (01/2005~01/2009) (Nguồn: finance.yahoo.com) Bảng Tỷ giá USD VND năm 2010 (số liệu ngày cuối tháng) Đvt: Đồng/USD Tháng USD 50-100 Mua vào Bán Tháng 18.469 18.479 Tháng 18.800 19.100 Tháng 19.070 19.100 Tháng 18.930 19.000 Tháng 18.960 19.010 Tháng 19.040 19.095 Tháng 19.098 19.100 Tháng 19.480 19.500 Tháng 19.490 19.500 Tháng 10 19.495 19.500 Tháng 11 19.495 19.500 Tháng 12 19.495 19.500 Nguồn: Ngân hàng ngoại thương VN Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 30 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam Theo quy định điều 22 – Pháp lệnh Ngoại hối: Mọi giao dịch, toán, niêm yết, quảng cáo lãnh thổ Việt Nam không thực ngoại hối Quy định nhằm tránh tình trạng sử dụng tràn lan ngoại hối nói chung “đơ-la hóa” kinh tế nói riêng Điều khơng góp phần lành mạnh hóa hoạt động thương mại bảo vệ kinh tế Việt Nam, mà vấn đề liên quan đến quốc thể - đồng tiền biểu tượng quốc gia độc lập, có chủ quyền, số quốc gia thỏa thuận sử dụng loại đồng tiền chung Tác động la hóa kinh tế Việt Nam: 3.1 Tác động tích cực : - Do có lượng lớn la Mỹ hệ thống ngân hàng, công cụ tự bảo vệ chống lại lạm phát giảm áp lực kinh tế thời kỳ lạm phát cao, bị cân đối điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định ( xem bảng tiền gửi ngoại tệ qua năm) Chính sách tiền tệ thắt chặt thời gian dài nhằm đối phó với nguy lạm phát vốn nỗi ám ảnh thường trực nhà lãnh đạo tiền tệ không tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế nhờ diện đồng đôla -Trên sở nguồn vốn ngoại tệ huy động được, ngân hàng cho doanh nghiệp vay để toán hàng hoá chi phí nhập phục vụ cho nghiệp CNH-HĐH đất nước Nó góp phần làm thăng cán cân toán quốc tế Nhà nước - Là phương tiện hữu hiệu để bảo hộ người dân có lạm phát 3.2 Tác động tiêu cực : - Nếu mức độ la hố lớn sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ Trong trường hợp la hố thức, sách tiền tệ sách lãi suất đồng tiền nước Mỹ định Trong nước phát triển nước phát triển Mỹ khơng có chu kỳ tăng trưởng kinh tế giống nhau, khác biệt chu kỳ tăng trưởng kinh tế hai khu vực kinh tế khác địi hỏi phải có sách tiền tệ khác Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 31 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam - Đơla hoá hệ thống ngân hàng làm suy yếu chức người cho vay cuối ngân hàng trung ương Như tình hình nay, ngân hàng huy động nhiều USD đem cho doanh nghiệp nước vay gặp rủi ro thu hồi nợ với thay đổi mạnh tỷ giá VND/USD tỷ giá hối đoái chịu áp lực lãi suất Mỹ tăng, thêm trường hợp có rút tiền kì hạn huy động ngắn thời gian cho vay trung dài hạn làm tính ổn định khu vực tài Ngân hàng TW khơng có đủ USD hay khơng thể phát hành USD – không làm chức người cho vay cuối - Tình trạng la hố gây thêm khó khăn cho việc ổn định trở lại thị trường ngoại tệ la hố làm tăng tượng đầu cơ, bóp méo cung cầu ngoại tệ thời điểm cung cầu ngoại tệ thị trường cân vài thời điểm thời gian vừa qua căng thẳng cung-cầu ngoại tệ nên giá USD thị trường tự tăng mạnh thời gian qua Việc xảy nhiều yếu tố: Thứ nhất, nguồn thu ngoại tệ xuất khẩu, đầu tư trực tiếp nước ngoài, đầu tư gián tiếp nước ngoài, kiều hối khách du lịch quốc tế giảm Thứ nhì, Chính phủ sử dụng sách tài khóa tiền tệ nới lỏng để kích thích kinh tế bối cảnh suy thối kinh tế toàn cầu nên gây áp lực tăng lạm phát Do đó, để bảo vệ sức mua mình, người có tiền tìm an tồn USD vàng Tất nhiên, họ khơng qn lạm phát cao vào năm ngoái làm cho VND bị sức mua cách trầm trọng Thứ ba, hai yếu tố nên dẫn đến tâm lý kỳ vọng điều chỉnh tỷ giá theo hướng làm trượt giá mạnh VND Và nguyên nhân tình trạng găm giữ la, làm căng thẳng thêm cung - cầu ngoại tệ Bên cạnh đó, Việt Nam có tỷ lệ la hóa tương đối cao Do đó, USD lên giá VN thời gian qua chuyện khó tránh khỏi - Đơ la hố làm giảm nhu cầu phát triển cơng cụ phịng ngừa rủi ro thị trường ngoại hối, không ảnh hưởng tiêu cực đến phát triển thị trường ngoại hối, mà doanh nghiệp đối mặt với nguy thiệt hại lớn khơng có cơng cụ phịng ngừa rủi ro đồng la Mỹ biến động bất thường Ngoài ra, việc niêm yết giá ngoại tệ khiến cho người dân bị thiệt toán tiền mua hàng hoá cửa hàng áp dụng tỷ giá không thống - Buôn lậu sử dụng USD để buôn bán trốn thuế cửa khẩu, phá hoại sản xuất nước Nó tiếp tay cho số Việt kiều đầu tư vốn lút; Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 32 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam khơng ngoại trừ bọn phản động quốc tế rót la vào để làm an ninh trị nước - Với tình trạng la hố gây nguy hiểm cho thị trường ngoại hối kinh tế Việt Nam nhỏ tồn thị trường chợ đen dễ bị tác động tin đồn hay Nhìn chung tượng la hố có tác động tiêu cực kinh tế Đơ la hố bóp méo cung cầu ngoại tệ, khiến cho tỷ giá khơng phản ánh xác cung cầu ngoại tệ hoạt động đầu ngoại tệ rủi ro Đơ-la hố giải pháp hiệu kinh tế mở, nhỏ có mối quan hệ thương mại tài chặt chẽ quốc gia cung cấp đồng tiền thay Việt Nam rõ ràng ứng cử viên hưởng lợi từ đơ-la hố khác biệt lớn so với Mỹ giàu có, cấu kinh tế hội nhập thấp thị trường vốn, lao động Với nguồn thu ngoại tệ dồi biến động kinh tế bất lợi cho đồng VND thời gian vừa qua lạm phát, thay đổi tỉ giá sách quản lý tiền tệ cịn nhiều chỗ chưa hồn thiện, tiện la hóa Việt Nam ngày có nhiều hội để trở thành vấn đề nghiêm trọng Nó tác động sâu xa đến tâm lý, đời sống người dân chấp nhận ‘vơ hình’ đến vai trò USD cấu tiền tệ nước ta Nghiên cứu đầy đủ thực trạng, tìm hiểu phân tích sâu sắc nguyên nhân tác động la hóa để kịp thời có ứng xử phù hợp điều đòi hỏi cấp thiết dành cho Chính phủ, bối cảnh phát triển mạnh mẽ kinh tế nước ta TÓM LẠI: Trước thực trạng trên, cần phải nhận định rõ rằng: Đơ la hóa tình trạng khó tránh khỏi nước có xuất phát điểm thấp, trình chuyển đổi kinh tế bước hội nhập Việt Nam Xóa bỏ la hóa khơng phải xóa bỏ hồn tồn phủ định tất giống lạm phát, phải trì mức độ phù hợp ổn định để thúc đẩy phát triển kinh tế Chúng ta phải chấp nhận diện la hóa sở kiềm chế, khai thác mặt tích cực, hạn chế mặt tiêu cực Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 33 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP Đơ la hố tình trạng khó tránh khỏi nước có xuất phát điểm thấp, trình chuyển đổi kinh tế đẩy mạnh hội nhập quốc tế Việt Nam Tâm lý lo ngại lạm phát, giá đồng nội tệ, thói quen sử dụng tiền mặt giao dịch sớm, chiều xoá bỏ hay giảm triệt để Quan điểm, chủ trương Đảng, Chính phủ ngân hàng Trung ương vấn đề la hố rõ ràng: xố bỏ la hố kinh tế - xã hội nước ta phải thực bước, khâu thích ứng với giai đoạn đổi mới, phát triển đất nước; phải nhiều giải pháp vừa kinh tế, vừa hành kết hợp với giáo dục pháp luật, điều chỉnh tâm lý xã hội lộ trình thực thi nhiều chế kinh tế nghiệp vụ ngân hàng cụ thể nối tiếp nhau, để nâng vị đồng tiền Việt Nam chức thuộc tính tiền tệ Nghị IV Ban chấp hành Trung ương Đảng (khố 8) phần đề cập chủ trương sách lớn, riêng lĩnh vực tiền tệ - ngân hàng lần khẳng định yêu cầu "Đẩy nhanh tiến độ thực nguyên tắc đất nước Việt Nam phải toán tiền Việt Nam" Việc xoá bỏ la hố khơng thể xử lý theo quan điểm xoá bỏ trơn, phủ định tất Trong giai đoạn cần cố gắng khai thác mặt lợi, thu hút vốn đô la dân vào hệ thống ngân hàng, đầu tư cho dự án phát triển kinh tế - xã hội thị trường ngoại tệ hoạt động kinh doanh tiền tệ nước ta hội nhập với thị trường tiền tệ quốc tế Nói kiềm chế, đẩy lùi hạn chế mặt tiêu cực, có nghĩa chấp nhận tồn la hố mặt tích cực khách quan Điều quan trọng Nhà nước phải giữ vai trò chủ động để điều chỉnh tượng la hố; phải có giải pháp hành - kinh tế - giáo dục đồng để triệt tiêu mặt tiêu cực đô la hố Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 34 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam Có thể thực số giải pháp sau đây: Nâng cao khả chuyển đổi Việt Nam đồng: Đồng tiền có tính chuyển đổi cao có đặc điểm chấp nhận cách rộng rãi giao dịch toán tiền tệ nước quốc tế Đặc điểm mang yếu tố khách quan chủ quan Về khách quan, đồng tiền mạnh, có uy tín, thị trường tin tưởng chấp nhận Về chủ quan, ý chí Nhà nước, thông qua quy định quản lý ngoại hối cho phép dùng đồng nội tệ mua ngoại tệ giao dịch phép, mang chuyển đổi thị trường quốc tế Tăng tính chuyển đổi đồng tiền hạn chế tượng la hóa có mối quan hệ chặt chẽ, hữu với nhau, vị đồng nội tệ có ý nghĩa định Những biện pháp để nâng cao khả chuyển đổi Việt Nam đồng: - Xây dựng chế tỷ giá linh hoạt hơn, tăng dự trữ ngoại hối nhà nước cơng cụ tài – dự trữ nguồn USD phù hợp hạn chế tình trạng lạm phát cao đảm bảo nguồn vốn đầu tư Nhà nước, đảm bảo đáp ứng tối đa nhu cầu ngoại tệ hợp pháp - Thực tự hóa giao dịch vãng lai: tăng số lượng phép mang ngoại tệ nước cá nhân mức hợp lý tổ chức tín dụng, nâng dần tỷ lệ huy động vốn USD ngân hàng nước ngoài… - Tiếp tục tự hố có lựa chọn giao dịch vốn Tiến hành đưa đồng Việt Nam tham gia quan hệ vay trả nợ nước đầu tư người nước vào Việt Nam để người nước ngồi chấp nhận Việt Nam đồng tốn Chính sách tiền tệ: - Thay cho việc gắn với đồng đô la Mỹ trước đây, tỷ giá ngang giá nên gắn với "rổ" tiền tệ (bao gồm số ngoại tệ mạnh USD, EURO, JPY số đồng tiền nước khu vực Trung Quốc, Hàn Quốc ), đồng tiền tham gia vào "rổ" tiền tệ theo tỷ trọng quan hệ thương mại đầu tư với Việt Nam Việc xác định tỷ nhằm giảm bớt lệ thuộc đồng Việt Nam vào đô la Mỹ, phản ánh xác thực quan Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 35 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đô la hóa Việt Nam hệ cung cầu thị trường sở có tính đến xu hướng biến động đồng tiền nước bạn hàng lớn - Các ngân hàng mở rộng cho vay đồng USD đối tượng có doanh thu trực tiếp có khả chi trả đồng USD Còn tất đối tượng khác vay ngân hàng thương mại nước thực đồng nội tệ, cần ngoại tệ để toán với quốc tế mua ngoại tệ thị trường hối đối để mở LC tốn - Khơng trì quyền sở hữu ngoại tệ khơng có nguồn gốc hợp pháp Cần có quy chế rõ ràng sở hữu ngoại tệ dân cư sở hữu ngoại tệ hợp pháp chuyển từ nước ngồi vào; khơng cho phép sở hữu số ngoại tệ có trao đổi lòng vòng chợ đen, biến số thành sở hữu riêng - Sử dụng cơng cụ sách tiền tệ (như lãi suất, dự trữ bắt buộc ) để tác động đến điều kiện thị trường nhằm làm cho đồng Việt Nam hấp dẫn la Mỹ Qua hạn chế xu hướng chuyển đổi từ đồng Việt Nam sang đô la Mỹ Trong điều kiện nay, lãi suất không thay đổi, Ngân hàng Nhà nước thực điều chỉnh tăng lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu nhằm phát tín hiệu để ngân hàng thương mại tăng lãi suất huy động đồng Việt Nam Chính sách tỷ giá: - Điều chỉnh biên độ tỷ giá phù hợp so với tình hình kinh tế thời kỳ: Trên thực tế, tồn chênh lệch tỷ giá thị trường thức thị trường chợ đen, tỷ giá thị trường khơng phản ánh cung cầu người dân tìm đến thị trường chợ đen, tỷ giá không linh hoạt tạo điều kiện cho thị trường phi thức phát triển, nhà nước khó quản lý lượng USD thị trường, khối lượng ngoại tệ lớn trôi dân cư, không kiểm soát được, gây tượng toán, định giá kinh doanh ngoại tệ trái phép - Cho phát triển mạnh giao dịch phái sinh ngoại hối để bên tham gia thị trường tự bảo vệ trước rủi ro tỷ giá thay nắm giữ ngoại tệ Tạo điều kiện cho tổ chức, cá nhân tham gia thị trường ngoại tệ cách công khai, dễ dàng nhằm thực mục tiêu dịch vụ hoá cao độ nghiệp vụ hối đoái, bình thường hố vai trị ảnh hưởng ngoại tệ Quản lý ngoại hối: Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 36 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam - Tăng cường quán lý nhà nước với lượng USD lưu hành kinh tế, tránh sử dụng USD mặt toán - Thu hút tiền gửi vào Ngân hàng, tăng cường giám sát chặt chẽ ngăn chặn việc mua bán ngoại tệ dễ dàng cửa hàng tư nhân vừa tạo nguồn USD cho phát triển kinh tế, quản lý khối lượng USD, hạn chế giao dịch USD không phép - Tăng cường hoạt động kiều hối giấy phép lập bàn thu đổi ngoại tệ, chuyển sang kinh doanh có điều kiện - Nhà nước cần trì tăng cường việc mua vào lượng USD: kinh tế Việt Nam năm thu hút lượng lớn vốn đầu tư nước ngoài, lượng vốn không hấp thụ hết lảm USD hóa trầm hơn, việc mua vào USD nhà nước cần thiết đồng thời với can thiệp làm cho cung tiền tăng lên gây lạm phát, đơi với việc thu mua USD cần có chế kiểm soát tốt lượng cung tiền - Những khoản vay phủ, kể khoản vay phú bảo lãnh khoản thu từ phát hành trái phiếu ngoại tệ phủ giải ngân cho đơn vị thụ hưởng hay quan thực dự án Việt Nam đồng - Việc chi trả kiều hối thực Việt Nam đồng Tăng cường tiện ích sử dụng VND: - Phát triển dịch vụ ngân hàng mở rộng tốn khơng dùng tiền mặt kinh tế, đẩy mạnh tuyên truyền sử dụng thẻ - Nghiên cứu việc đổi mệnh giá VND theo hướng tạo thuận tiện sử dụng Biện pháp kinh tế: - Tạo dựng niềm tin người dân vào ổn định đồng Việt Nam ổn định kinh tế khả kiểm soát lạm phát phủ Đây giải pháp lâu dài có tính định việc khắc phục tình trạng la hóa Việt Nam - Tạo mơi trường đầu tư, kinh doanh để hấp thu tốt nguồn vốn đầu tư từ nước Các biện pháp hành khác: Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 37 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam - Tăng cường chống buôn lậu, đẩy lùi tham nhũng - Tăng cường công tác kiểm tra, xử lý vi phạm sách quản lý ngoại hối niêm yết giá, định giá, toán, kinh doanh trái phép ngoại tệ - Tuyên truyền nâng cao ý thức người dân việc sử động đồng tiền nội tệ, văn xử phạt hành vi phạm, nâng cao tính tư tơn dân tộc hình ảnh, vị đất nước TĨM LẠI: Nâng cao khả chuyển đổi Việt Nam đồng khắc phục tình trạng la hóa có mối quan hệ tương quan với nhau, khả chuyển đổi Việt Nam đồng cao tình trạng la hóa bị hạn chế Để đạt mục tiêu thỉ ổn định phát triển kinh tế vĩ mơ đóng vai trị then chốt Bên cạnh đó, khắc phục tình trạng la hóa cần có lộ trình giải pháp cụ thể, phối hợp thực quan, ngành: Ngân hàng nhà nước việc thực thi sách tiền tệ, công an việc kiểm tra vi phạm , văn hóa thơng tin việc thơng tin đến người dân Với tình trạng la hóa mức cao ngày trầm trọng Việt Nam nay, giải pháp phải thực cách nghiêm túc, triệt để tình trạng la hóa cao khó kiểm soát, đất nước thời kỳ hội nhập Khắc phục tình trạng la hóa sở để nển kinh tế phát triển bền vững Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 38 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam B KẾT LUẬN Với mở cửa khu vực tài năm tới, việc kìm chế & đẩy lùi la hóa gặp nhiều khó khăn Muốn làm cần phải có thời gian & tâm cao Điều quan trọng mặt tích cực mang lại lợi ích tượng la hóa khơng bị xóa bỏ, tồn đan xen chế thị trường mở cửa & hội nhập, sử dụng giải pháp bổ sung sách tiền tệ tích cực đất nước giai đoạn mới, cịn mặt tiêu cực la hóa cần phải kiềm chế, đẩy lùi & xóa bỏ Và để hạn chế giảm tình trạng la hóa khơng phải thực thời gian ngắn, nhiên bối cảnh tự hóa tài & Việt Nam gia nhập WTO, thời gian cần rút ngắn không kinh tế lâm vào tình hình la hóa hồn tồn, khơng cịn khả bảo vệ trước biến cố kinh tế , khủng hoảng kinh tế khu vực & giới Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 39 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam TÀI LIỆU THAM KHẢO - Website Ngân hàng Nhà nước Việt Nam – www.sbv.gov.vn - Website Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam – www.vietcombank.com.vn - Website Bộ Tài Chính – www.mof.gov.vn - Website Tổng cục Thống kê – www.gso.gov.vn - Website Thời báo kinh tế Việt Nam – www.vneconomy.vn - Website Bộ Kế hoạch Đầu tư – www.mpi.gov.vn - Quyết định Thủ tướng phủ số 98/2007/QĐ-TTg ngày 04/07/2007 việc phê duyệt đề án nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam, khắc phục tình trạng la hóa kinh tế - Pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTV QH11 Ủy ban thường vụ Quốc hội khóa 11 ban hành năm 2005 - Nghị định số 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006 Chính phủ quy định chi tiết việc thi hành pháp lệnh ngoại hối - Sưu tầm tổng hợp từ Internet Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 40 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Môn : KTTC Ngân hàng Chun đề : Đơ la hóa Việt Nam Lớp : DF10KT06 - 41 - ... động tượng đến kinh tế Việt Nam – sở sách tiền tệ liên quan Môn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 - 11 - GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam Thực trạng la hóa nước ta xem... lạm phát CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA TẠI VIỆT NAM Tổng quan tình trạng la hóa Việt Nam: Tình trạng đ? ?la hóa kinh tế nước ta đề cập đến từ kinh tế bắt đầu mở cửa sau trải qua tình hình lạm... xếp Việt Nam vào nhóm nước "đơ la hóa" khơng thức Mơn : KTTC Ngân hàng Lớp : DF10KT06 -4- GVHD : Nguyễn Thị Cẩm Loan Chuyên đề : Đơ la hóa Việt Nam 1.3 Một số biểu la hố • Đơ la hố thay tài sản: