Reading I Factoring Normally, when the suppliers have decided to sell goods on credit, they believe that the customers are trustworthy and will be able to pay their invoices. they fell sure that they will get paid. But they still have the problem that the customers may delay payment and their money is tied up in unpaid invoices, which is harmful for their business. Factoring is a way of raising money from unpaid invoices. The factor agrees to buy the invoices of the suppliers at a discount. In this way the suppliers do not have to wait for a long thime for payment. Also they do not have to employ staff to recover their debts. The factors make money by getting the full value of the invoices from the customers. Various techniques are used. However, the factoring companies have to be able to assess the credit Worthiness and credit status of the customers who are given credit if they want to buy unpaid invoices from the suppliers. To get such information they can ask their bank or a credit bureau. These have access to data banks of information on large numbers of businesses. they are able to sell information to businesses who want to calculate how much credit to allow a customer. Bao thanh toán Thông thường, khi các nhà cung cấp đã quyết định bán hàng về tín dụng, họ tin rằng những khách hàng đáng tin cậy và sẽ có thể trả hóa đơn của họ. họ đã giảm chắc chắn rằng họ sẽ được trả tiền. Nhưng họ vẫn còn có những vấn đề mà khách hàng có thể trì hoãn thanh toán và tiền bạc của họ được gắn lên trong các hoá đơn chưa thanh toán, mà là có hại cho doanh nghiệp của họ. Bao thanh toán là một cách để nâng cao tiền từ hoá đơn chưa thanh toán. yếu tố này đồng ý mua hoá đơn của các nhà cung cấp giảm giá. Bằng cách này, các nhà cung cấp không phải chờ đợi cho một thime dài để thanh toán. Ngoài ra họ không cần phải sử dụng nhân viên để thu hồi nợ của họ. Các yếu tố kiếm tiền bằng cách nhận được giá trị đầy đủ của các hoá đơn của khách hàng. các kỹ thuật khác nhau được sử dụng. Tuy nhiên, các công ty bao thanh toán phải có khả năng đánh giá xứng đáng tín dụng và tình trạng tín dụng của khách hàng được cho tín dụng nếu họ muốn mua hoá đơn chưa thanh toán từ các nhà cung 1 cấp. Để có được thông tin như vậy họ có thể yêu cầu ngân hàng của họ hoặc văn phòng tín dụng. Những ngân hàng có thể truy cập dữ liệu thông tin về số lượng lớn của các doanh nghiệp. họ có thể bán thông tin cho các doanh nghiệp, những người muốn tính toán bao nhiêu tín dụng để cho phép một khách hàng. THE END Factoring services Full factoring the factor can provide money either with recourse ir without recourse. Normally, bank's factoring companies provide without recourse' factoring. This means they buy the customer's invoices at their own risk, taking full responsibility for collecting the debts. If the debt carries a poor risk, the factor ( or factoring company of the bank)will provide money on a "With recourse" basis. That is, if the debtor fails to pay, the bank has the right to get its money back from its customer. It has recourse to the "borrower". Full factoring is available in four forms. One of these is when the bank takes over the administration of the sales ledger of the customer. It will buy the invoices sent to those companies which are good risks, on a non- recourse basis. Invoices for goods supplied to poor-risk customers may be bought on a with-recourse basis. Or, if the risk is bad enough, the factor may not want to buy their invoices at all. The advantage of this to the bank's customer is that it takes away bad debts. the customer company is paid at a discount for all its invoices as they are raise and runs no risk of not being paid. At the same time the factor decides which customers can be supplied on credit and which cannot. A third possibility is when the factor pays the customer, in advance, 80 percent of the value of the invoice as soon as the invoice is raised. this is equivalent to borrowing from the bank using one's invoices as security and banks will charge 2- 4 percent over their base rate. Yet another service made available by factoring companies is regulation of cash flow. This is when the bank's factoring company pays the value of the invoice on an agreed date. say 30 days after the issuance of the invoice. the advantage of this is that the customer knows in advance when the money is coming in and can use this money to pay wages and salaries or other debts which have to be paid at fixed times. Agency factoring Agency factoring is a service available to large companies which have their own computer systems. The customer administers its own sales 2 ledger and manages its credit. The factoring company may provide advance payment and advice. Confidential invoice discounting Confidential invoice discounting is another service provided for large companies. it involves the payment of 80 percent of the value of selected invoices or all invoices. the customer company may decide to discount all or part of its sales ledger. Dịch vụ bao thanh toán Toàn bao thanh toán Các yếu tố có thể cung cấp tiền bạc hoặc với ir truy đòi mà không truy đòi. Thông thường, các công ty bao thanh toán của ngân hàng cung cấp mà không bao thanh toán truy đòi ". Điều này có nghĩa họ mua hoá đơn của khách hàng có nguy cơ riêng của mình, chịu trách nhiệm thu thập đầy đủ các khoản nợ. Nếu khoản nợ mang một rick nghèo, yếu tố (hay công ty bao thanh toán của ngân hàng) sẽ cung cấp tiền cho một "Với truy đòi" cơ sở. Đó là, nếu con nợ không trả, ngân hàng có quyền để có được tiền của mình trở lại từ khách hàng của mình. Nó có truy đòi cho "người vay". Toàn bao thanh toán có sẵn trong bốn hình thức. Một trong số đó là khi ngân hàng tiếp quản việc quản lý sổ cái bán hàng của khách hàng. Nó sẽ mua hóa đơn gửi đến những công ty có rủi ro tốt, trên cơ sở không truy đòi. Hoá đơn đối với hàng hóa cung cấp cho khách hàng nghèo có nguy cơ có thể được mua trên cơ sở có-tưởng. Hoặc, nếu rủi ro là quá đủ, các yếu tố có thể không muốn mua hóa đơn của họ. Lợi thế của việc này cho khách hàng của ngân hàng này là nó mang đi những khoản nợ xấu. công ty khách hàng được chi trả tại một giảm giá cho tất cả các hóa đơn họ được nâng cao và chạy không có rủi ro không được thanh toán. Đồng thời nhân tố quyết định mà khách hàng có thể được cung cấp trên tín dụng và có thể không. Khả năng thứ ba là khi các yếu tố chi trả của khách hàng, trước, 80 phần trăm giá trị của hóa đơn ngay khi hóa đơn được nâng lên. điều này tương đương với việc vay tiền từ ngân hàng sử dụng hoá đơn của một người làm bảo đảm và các ngân hàng sẽ tính phí 2-4 phần trăm trên lãi suất cơ bản của họ. Tuy nhiên, một dịch vụ được cung cấp bởi bao thanh toán cmpanies là quy định của dòng tiền. Điều này là khi công ty bao thanh toán của ngân hàng thanh toán giá trị của hóa đơn vào ngày thỏa thuận. nói 30 ngày sau 3 khi phát hành hóa đơn. lợi thế của việc này là khách hàng biết trước khi tiền đến và có thể sử dụng tiền để trả lương và tiền lương, các khoản nợ khác đã được thanh toán vào các thời điểm cố định. Cơ quan thanh toán Cơ quan thanh toán là một dịch vụ có sẵn cho các công ty lớn có hệ thống máy tính của mình. Khách hàng quản lý các sổ cái của riêng doanh số bán hàng và quản lý tín dụng của mình. Công ty bao thanh toán có thể cung cấp tạm ứng và tư vấn. Bí mật chiết khấu hóa đơn Bí mật hóa đơn chiết khấu là một dịch vụ cung cấp cho các công ty lớn. nó liên quan đến việc thanh toán của 80 phần trăm giá trị hóa đơn được lựa chọn hoặc tất cả các hoá đơn. công ty khách hàng có thể quyết định giảm giá tất cả hoặc một phần của sổ cái bán hàng của mình. THE END Management policy and planning Objectives of the business Vinogradova is run by the same management team which ran it under the commusnist government but the managing director is new to the job. While all business aims used to be fixed by the Barakonia Ministry of Economic Affairs, now the management must make decisions themselves, when i asked the managing director what their aims were, she told me that they were to produce more, sell more and make a bigger profit. These could be the aims of any business. Clearly, the management should think about them again. Budgeting The budgeting system used by vinogradova is very good as far as is goes. IT allows for variable costs (costs of grapes, water, bottles, transport, energy) and fixed costs (upkeep of machinery, wages and salaries, office services and bank interest). But despite the uncertainty of future prices ( recently the price of beer was liberalized by the Ministry of Finance), costs must be related to income. 4 Cash flow forecasting This concerns the availability of cash from sales to pay current expenses. It is important to know that there will be enough money in the bank at the end of each month to pay wages, salaries, costs of raw materials and overheads. Vinogradova seems to have done quite well so far because their lorry drivers have been collecting payment cheques from the customers. If one publican has no money the driver goes on to another pub until he finds one that can pay on the spot. the system working at present provides enough cash flow. But it is too unsystematic and prevents sales planning. Also, with increasing competition, credit will have to be provided for customers. This will need careful cash flow planning. Pricing Although Vinogradova has a wide range of wines and vintages, their prices are mostly the same. Customers may think that, all Vinogradova wines have the same price, they are therefore the same product. the product should be distinguished more by its price. Pricing policy in general needs to be looked at once more to get the maximum advantage of having wine of different qualities. There should also be a system of discounts: Cash discounts for early payment and trade discounts for bulk purchases. The firm will have to work out a new price structure. Quản lý chính sách và lập kế hoạch Mục tiêu của doanh nghiệp Vinogradova được điều hành bởi đội ngũ quản lý cùng mà chạy nó theo chính phủ commusnist nhưng các giám đốc điều hành là mới vào nghề. Trong khi kinh doanh tất cả các mục đích sử dụng để được cố định bởi Bộ Kinh tế Barakonia giao, nay là quản lý phải đưa ra quyết định bản thân, khi tôi yêu cầu các giám đốc quản lý của họ nhằm mục đích gì, cô ấy nói với tôi rằng họ đã sản xuất nhiều, bán nhiều hơn và tạo ra một lợi nhuận lớn hơn. Đây có thể là mục tiêu của doanh nghiệp nào. Rõ ràng, việc quản lý cần nghĩ về chúng một lần nữa. 5 Lập ngân sách Hệ thống ngân sách được sử dụng bởi vinogradova là rất tốt như xa như là đi. CNTT cho phép chi phí biến đổi (chi phí nho, nước, chai, năng lượng, giao thông vận tải) và các chi phí cố định (bảo trì máy móc, tiền công, tiền lương, dịch vụ văn phòng và lãi suất ngân hàng). Nhưng bất chấp sự bất ổn của giá cả trong tương lai (gần đây, giá bia đã được tự do hóa do Bộ Tài chính), chi phí phải được liên quan đến thu nhập. Giá cả Mặc dù Vinogradova có một loạt các loại rượu vang và vintages, giá của họ chủ yếu là giống nhau. Khách hàng có thể nghĩ rằng, tất cả các loại rượu vang Vinogradova có cùng một mức giá, do đó họ cùng một sản phẩm. sản phẩm phải được phân biệt hơn bởi giá của nó. Vật giá chính sách trong các nhu cầu chung để được xem xét một lần nữa để có được lợi thế tối đa có rượu phẩm chất khác nhau. Cũng cần có một hệ thống giảm giá: giảm giá tiền mặt để thanh toán sớm và chiết khấu thương mại cho việc mua bán số lượng lớn. Các công ty sẽ phải làm việc trong một cấu trúc giá mới. THE END Management records and information Stock control There is no systematic stock control in Vinogradova. Stock consists of raw materials (Grapes and bottles), work in progress (wine maturing) and finished goods (bottles of wine). The amount of stock follows the process rate of turnover at each stage should be calculated and related to expected sales. The Vine Manager should be consulted to make sure that grape production matches the requirement of the vintage. Management accounting There should be a monthly supply of financial information prepared by the firm's accountants. Accounts of sales and costs which have been produced under the old system are adequate, but there should also be accounts of credit and profitability. Credit accounts should show amount outstanding as a proportion of the value of the total monthly order for 6 each customer. there should also be a consolidated credit account for all trade debtors. Profitability accounts should show the profit made on each vintage as a percentage of the cost of making it. Therefore each vintage should have its own cost account. Adequate records need to be kept and the firm should not have to rely on an auditor to do the book-keeping. Basic accounts of sales and purchases - the sales ledger and the bought ledger and the cash book which shows cash transactions - should be kept up to date by an accounts clerk. Paying an auditor to do that is very expensive now that accountants are highly paid Costing This suffers from the situation inherited from the communist system of management. the real cost of production, including the cost of assets and raw materials, has never been taken into account. there are other factors such as the opportunity cost, for instance, how many bottles of mineral water you do not produce for every bottle of wine you do produce. For example, it may be more profitable to concentrate on white wine and sell off the mineral water side of the business. The absence of a realistic approach to costing is not the fault of the management because until now there has been no valid way of determining the value of current and fixed assets. Credit control This is an aspect of management which will become more important in the future. Much ò the work in credit control depends on information about the credit status or credit worthiness of existing and potential customers. this sort of information is hard to come by in Barakonia at present. However, it does not mean that there need be no credit control. The company can keep its own records of how long it takes each customer to pay, which customers pay cash, which ones are the slowest payers and the total cost to Vinogradova of credit in terms of interest on the money outstanding Quản lý hồ sơ và thông tin Kiểm soát cổ phiếu Không có kiểm soát cổ phần hệ thống trong Vinogradova. Cổ phần bao gồm nguyên liệu thô (Nho và chai), công việc đang tiến (rượu trưởng thành) và thành phẩm (chai rượu). Số lượng cổ phiếu theo tỷ lệ doanh thu quá trình ở từng giai đoạn cần được tính toán và liên quan đến doanh số 7 bán hàng dự kiến. Các Manager Vine cần được tư vấn để đảm bảo rằng nho sản xuất phù hợp với yêu cầu của rượu nho vang này. Quản lý kế toán Cần có một nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng tháng chuẩn bị các kế toán của công ty. Tài khoản doanh thu và chi phí đã được sản xuất theo hệ thống cũ là đủ, nhưng cũng cần được các tài khoản tín dụng và lợi nhuận. Tài khoản tín dụng sẽ hiển thị số tiền chưa thanh toán theo tỷ lệ giá trị của để hàng tháng cho mỗi khách hàng. đó cũng cần có một tài khoản tín dụng hợp nhất cho tất cả người phải thi hành thương mại. các tài khoản lợi nhuận sẽ hiển thị lợi nhuận thực hiện trên mỗi cổ điển như là một tỷ lệ phần trăm của chi phí làm cho nó. Do đó mỗi rượu nho vang cần phải có tài khoản chi phí riêng của mình . Đầy đủ hồ sơ cần phải được lưu giữ và các công ty không cần phải dựa vào các kiểm toán viên làm sổ sách. tài khoản cơ bản của kinh doanh và mua sắm - sổ cái bán hàng và sổ cái đã mua và đặt tiền đó cho thấy các giao dịch tiền mặt - nên được giữ cập nhật bởi một nhân viên tài khoản. Thanh toán kiểm toán để làm điều đó là rất tốn kém bây giờ mà kế toán đang được trả lương cao Chi phí Tình hình này bị thừa hưởng từ các hệ thống cộng sản của quản lý. chi phí thực của sản xuất, bao gồm chi phí tài sản và nguyên liệu, chưa bao giờ được đưa vào tài khoản. có những yếu tố khác như chi phí cơ hội, ví dụ, bao nhiêu chai nước khoáng bạn không sản xuất cho mỗi chai rượu bạn sản xuất. Ví dụ, nó có thể có lợi hơn để tập trung vào rượu vang trắng và bán ra bên nước khoáng sản của doanh nghiệp. Sự vắng mặt của một cách tiếp cận thực tế với chi phí không phải là lỗi của quản lý, vì cho đến nay đã có không có cách nào hợp lệ xác định giá trị tài sản hiện tại và cố định. Kiểm soát tín dụng Đây là một khía cạnh của quản lý đó sẽ trở nên quan trọng hơn trong tương lai. O Nhiều công việc trong kiểm soát tín dụng phụ thuộc vào thông tin về tình trạng tín dụng hoặc xứng đáng tín dụng của khách hàng hiện tại và tiềm năng. sắp xếp các thông tin này là khó khăn để đến được trong Barakonia hiện nay. Tuy nhiên, nó không có nghĩa là có cần thiết không kiểm soát tín dụng. Các công ty có thể lưu giữ hồ sơ riêng của mình phải mất bao lâu mỗi khách hàng trả tiền, mà khách hàng trả bằng tiền mặt, mà những người là đối tượng nộp chậm nhất và tổng chi phí để Vinogradova tín dụng về lãi suất tiền còn thiếu. THE END 8 Investment and finance Use of resources is Vinogradova making the best use of its assets? A company with fewer assets may be able to produce more and a company with more assets may be producing less. In my view, Vinogradova is producing under capacity and could increase its output with its present assets. It may be necessary either to increase the product range or sell off surplus assets. Capital investment appraisal Vinogradova has no procedure for deciding on investment in new machinery or equipment, because previously all investment was decided by the Ministry at Zamina. But now there is a strong possibility of foreign investment, and the company will soon be privatized, so it is vital for the management to evaluate all investment proposals. Some managers may want to buy shares in the business themselves. If the decide to increase productivity it will be necessary to buy more efficient plant. This can be done by borrowing rather than seeking new investment. It will raise the gearing - in other words, increase borrowing in proportion to invested capital. At present Vinogradova's gearing is very low. Outstanding loans are only 5 per cent of the estimated value of invested assets. There is also a small accumulated reserve (cash in the bank which has been built up since the change of government in 1989). This money should be reinvested and not distributed to shareholders. Finance There are various ways through which the Manara Lombard Bank can help Vinogradova obtain capital. Short - term finance The possibilities are a loan or overdraft. another form of short - term financing, factoring, is something the bank may be able to offer later when enough credit information on the debtors is available. 9 Medium - term finance Leasing which can be arranged by the bank's finance company, Barakonia Funding Ltd., is a form of capital suitable for buying capital goods. In other words, equipment, transport and machinery. The advantage of this method to Vinogradova is that the equipment would become available immediately with a small first payment. Leasing is a form of renting while lease purchase is a form of renting and buying at the same time. At the end of a lease purchase, the lessee (the company) owns the equipment. At the end of a leasing agreement the lessor (the bank) still owns it, though it may be sold to the lessee for a small sum. Long-term finance This can be provided by the bank and should be considered if the management wish to propose major expansion. It is suitable for buying large capital assets such land and factories. In my view the gearing of the company, as suggested above, could be raised. - Share flotation: The bank could arrange for the company to sell equity shares to the public in the new Zamina Stock Exchange. In return for buying a share, the shareholder will have an equity, or participate, in the profits of the company, according to the proportion of the share to the whole of the share capital. - Venture capital: Merchant banks or other organizations could be interested in investing venture capital. They might be prepared to invest in a company such as Vinogradova in return for part-control of the management Đầu tư và tài chính Sử dụng tài nguyên Vinogradova là làm cho việc sử dụng tốt nhất tài sản của mình? Một công ty với tài sản ít hơn có thể có thể sản xuất nhiều hơn và một công ty với tài sản lên có thể được sản xuất ít hơn. Theo quan điểm của tôi, Vinogradova được sản xuất theo công suất và có thể tăng sản 10 [...]... nhiều cách khác nhau mà qua đó Ngân hàng Lombard Manara có thể giúp Vinogradova có được vốn Ngắn - hạn tài chính Khả năng là một khoản vay hoặc thấu chi một hình thức ngắn - tài chính hạn, bao thanh toán, là điều các ngân hàng có thể cung cấp thông tin tín dụng sau này khi đủ người phải thi có sẵn Trung - dài tài chính Cho thuê có thể được sắp xếp bởi công ty tài chính của ngân hàng, tài trợ Barakonia... công ty, như đề xuất trên, có thể được nâng lên - Chia sẻ nổi: Các ngân hàng có thể sắp xếp cho các công ty bán cổ phần vốn chủ sở hữu cho công chúng vào các mới Zamina giao dịch chứng khoán Đổi lại mua một cổ phiếu, các cổ đông sẽ có một vốn chủ sở hữu, hoặc tham gia, trong lợi nhuận của công ty, theo tỷ lệ chia sẻ với toàn bộ số vốn cổ phần - Liên doanh đầu tư: Ngân hàng Thương, tổ chức khác có thể... cho việc quản lý để đánh giá tất cả các đề xuất đầu tư Một số nhà quản lý có thể muốn mua cổ phần trong doanh nghiệp mình Nếu quyết định để tăng năng suất nó sẽ là cần thiết để mua máy hiệu quả hơn Điều này có thể được thực hiện bằng cách vay mượn hơn là tìm kiếm đầu tư mới Nó sẽ nâng cao gearing - vay tăng nói cách khác, theo tỷ lệ vốn đầu tư Hiện nay Vinogradova của bánh răng là rất thấp nổi bật là... là một hình thức vốn thích hợp để mua hàng hóa vốn Nói cách khác, thiết bị, vận tải và máy móc Ưu điểm của phương pháp này để Vinogradova là các thiết bị sẽ trở nên có sẵn ngay lập tức với một khoản thanh toán đầu tiên nhỏ Cho thuê là một hình thức cho thuê, trong khi thuê mua là một hình thức thuê và mua cùng một lúc Khi kết thúc việc mua hàng cho thuê, bên thuê (công ty) sở hữu thiết bị Khi kết thúc... số vốn cổ phần - Liên doanh đầu tư: Ngân hàng Thương, tổ chức khác có thể được quan tâm đầu tư vốn mạo hiểm Họ có thể được chuẩn bị để đầu tư vào các công ty như Vinogradova trong trở lại để kiểm soát-một phần của quản lý 12 . hoãn thanh toán và tiền bạc của họ được gắn lên trong các hoá đơn chưa thanh toán, mà là có hại cho doanh nghiệp của họ. Bao thanh toán là một cách để nâng cao tiền từ hoá đơn chưa thanh toán bao thanh toán Toàn bao thanh toán Các yếu tố có thể cung cấp tiền bạc hoặc với ir truy đòi mà không truy đòi. Thông thường, các công ty bao thanh toán của ngân hàng cung cấp mà không bao thanh. 2-4 phần trăm trên lãi suất cơ bản của họ. Tuy nhiên, một dịch vụ được cung cấp bởi bao thanh toán cmpanies là quy định của dòng tiền. Điều này là khi công ty bao thanh toán của ngân hàng thanh