BÀI TẬP TÍN DỤNG VÀ THẨM ĐỊNH TÍN DỤNG 1. DN muốn đầu tư 1 dự án lắp đặt hệ thống thiết bị sản xuất. Hệ thống này, yêu cầu khoản vốn đầu tư là 54200 USD và chia đều trong vòng 2 năm.Thời gian tồn tại của hệ thống là 5 năm, thu nhập mỗi năm mang về là 15600 USD (từ năm 1 đến năm 5), cuối năm thứ 5 thanh lý tài sản được 13200 USD. R=15% Tính NPV, IRR, PI, PBP và có quyết định đầu tư dự án hay không? Bài giải: 0 1 2 3 4 5 Vốn đầu tư -27100 -27100 Thu nhập 15600 15600 15600 15600 28800 Dòng ngân quỹ -27100 -11500 15600 15600 15600 28800 R 1 = 15% => NPV 1 = -27100/ 1.15 0 - 11500/ (1.15) + 15600/ (1.15) 2 + 15600/ (1.15) 3 + 15600/ (1.15) 4 + 28800/ (1.15) 5 = 8191.135 USD R 2 = 23% => NPV 2 = -27100/ 1.23 0 - 11500/ (1.23) + 15600/ (1.23) 2 + 15600/ (1.23) 3 + 15600/ (1.23) 4 + 28800/ (1.23) 5 = -709,686 USD IRR= r 1 + (r 2 - r 1 ) IRR= 0.2236 = 22.36 % > R (15%) 0 1 2 3 4 5 Vốn đầu tư -27100 -27100 Thu nhập 15600 15600 15600 15600 28800 Dòng ngân quỹ -27100 -11500 15600 15600 15600 28800 PV (15%) -27100 -10000 11795.841 10257.253 8919.351 14318.69 PBP = 4+ 6127.555/14318.69 = 4.43 năm PI = Trong đó CF 0 = 27100 / 1.15 0 + 27100 / 1.15 = 50665.217 => PI = (8191.135 / 50665.217)+1 = 1.16 >1 Chọn dự án. Bài 2: Mua dây chuyền sản xuất tự động mới, dây chuyền này mua đầu năm phải bỏ 1 số tiền là 32000 USD thời gian sử dụng 5 năm, khấu hao đều trong vòng 4 năm đầu. Thu lại tài sản thanh lý bằng 5 % giá trị mua, chi phí tháo dở đề thanh lý là 1000 USD. Khi dây chuyền mới đưa vào hoạt động làm VLĐ của công ty tăng lên mỗi năm là 2000 USD đã tạo ra cho công ty 1 khoản doanh thu là 20% vốn đầu tư ban đầu vào cuối mỗi năm, chi phí sản xuất bao gồm chi phí bảo trì chiếm 75% doanh thu qua các năm. Thuế suất thuế TNDN là 25%, tỷ suất chi phí nợ là 10%, chi phí sử dụng vốn là 15%. Yêu cầu: 1. Tính IR. Có nên đầu tư vào dự án này không? 2. Có phương án đi vay với lãi vay hàng năm là 7200 USD, trả đầu mỗi kì thì nên chọn phương án nào?. Biết chi phí bảo trì bằng 10% chi phí khấu hao tài sản. Bài giải: 1. 0 1 2 3 4 5 1. Chi phí đầu tư -32000 2. Khấu hao -8000 -8000 -8000 -8000 3. Doanh thu tăng thêm 6400 6400 6400 6400 6400 4. Chi phí tăng thêm 4800 4800 4800 4800 4800 5. LNTT 3200 3200 3200 3200 11200 6. LNST 2400 2400 2400 2400 8400 7. NCVLĐ -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 8. Tăng giảm NHVLĐ -2000 0 0 0 0 2000 9. Thanh lý sau thuế 450 10. Khôi phục khấu hao 8000 8000 8000 8000 11. Dòng ngân lưu -34000 10400 10400 10400 10400 10850 R 1 = 15% => NPV 1 = -34000+ 10400/1.15 + 10400/1.15 2 + 10400/1.15 3 + 10400/1.15 4 +10850/1.15 5 = 1086.143 R 2 = 17 % => NPV 2 = -34000+ 10400/1.17 + 10400/1.17 2 + 10400/1.17 3 + 10400/1.17 4 +10850/1.17 5 = -521.55 IRR = r 1 + (r 2 - r 1 ) = 0.1635= 16.35 % >r (15%) Nên đầu tư dự án 2. Kd’ = 10% (1-25%) = 7.5% Dt= 8000 S= 5%*32000-1000= 600 Mt = 10% * 8000 = 800 Chi phí thuê = = 23486.362 Chi phí mua = 32000- + - = 27505.149 . BÀI TẬP TÍN DỤNG VÀ THẨM ĐỊNH TÍN DỤNG 1. DN muốn đầu tư 1 dự án lắp đặt hệ thống thiết bị sản xuất. Hệ thống này, yêu cầu khoản vốn đầu tư là 54200 USD và chia đều trong vòng. đến năm 5), cuối năm thứ 5 thanh lý tài sản được 13200 USD. R=15% Tính NPV, IRR, PI, PBP và có quyết định đầu tư dự án hay không? Bài giải: 0 1 2 3 4 5 Vốn đầu tư -27100 -27100 Thu nhập 15600 15600. năm. Thuế suất thuế TNDN là 25%, tỷ suất chi phí nợ là 10%, chi phí sử dụng vốn là 15%. Yêu cầu: 1. Tính IR. Có nên đầu tư vào dự án này không? 2. Có phương án đi vay với lãi vay hàng năm là 7200