Tiểu luận - Ngân hàng trung ương - đề tài - Thực trạng hoạt động thị trường mở ở Việt Nam và bài học kinh nghiệm

Trang 1

Đề tài :

Thực trạng hoạt động thị trường mở ở Việt Nam và bài học kinh

nghiệm

Trang 2

Nội dung

NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

LIÊN HỆ HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ (HÀN QUỐC)

BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT RA

Trang 3

4 Từ những điểm nổi bật của thị trường mở Hàn Quốc, có thể rút ra một số phương hướng cho Việt Nam

Trang 4

Phạm vi nghiên cứu

Kiến thức cơ bản về nghiệp vụ thì trường mở của Việt Nam được quy định trong 01/2007/QĐ-NHNN, 27/2008/QĐ-NHNN, 11/2010/QĐ-NHNN,QĐ số 26/VBHN-NHNN luật 46, 47 và một số quy định tại Hàn Quốc.

thực trạng Việt Nam dựa trên số liệu thống kê do Ngân hàng nhà nước Việt Nam (2000-2013) cung cấp trên website

sbv.gov.vn, đánh giá dựa trên ý kiến tham khảo của một số chuyên gia trong ngành

thông tin về thị trường mở Hàn Quốc dựa trên công bố của NHTW trên trang web chính thức.

bài học kinh nghiệm rút ra

1234

Trang 5

MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ (OMO)

Trang 6

*Lịch sử hình

Ngân hàng Anh áp dụng nghiệp vụ thị trường mở vào năm 1914 nhằm điều hành lãi suất thị trường.

Đến năm 1930, TTM ở Anh mới thực sự đóng vai trò quan trọng.

NVTTM chính thức được quốc gia nào sử dụng?

NVTTM được Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) phát hiện và bắt đầu sử dụng như một công cụ của CSTT từ những năm sau

cuộc khủng hoảng kinh tế năm 1921

Trang 7

1920-Các khái niệm

Thị trường

Các Giấy Tờ Có Giá:

Trang 8

*Cơ chế hoạt động

Về mặt lượng

Về mặt giá

Trang 9

Vai Trò

Đối với NHTW

Đối với nền kinh tế

Đối với đối tác của NHTW

Trang 10

Ưu, Nhược điểm của TTM

⮚ NHTW chủ động can thiệp khối lượng tiền cung ứng

⮚ Công cụ này có tính linh hoạt cao

⮚ có khả năng điều chỉnh sai lầm

⮚ Điều kiện cần để TTM hoạt động hiệu quả khó có thể đáp ứng

⮚ Khi lượng tiền cung ứng bị ảnh hưởng sẽ có tác động đến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng

Trang 11

Thực trạng hoạt động thị trường mở của NHNN Việt Nam

Trang 12

của nền kinh tế

Trang 14

Cách thức vận hành

Thành viên tham gia thị trường

•Các đối tác của NHTW

• Các ngân hàng thương mại

• Các tổ chức tài chính phi ngân hàng• Các đối tượng khác

Ngân hàng trung ương

Trang 15

Hàng hóa giao dịch

• Tín phiếu kho bạc• Tín phiếu NHTW

• Trái phiếu chính phủ

• Trái phiếu chính quyền địa phương• Chứng chỉ tiền gửi

Trang 16

i giấy tờ

có giáđược

phép g

iao dịch

Giấy t

ờ có giá

Được lư

u ký tại Ngân hàng Nhà nước trước khi đăn

g ký bán

Được phát hành bằn

g đồng Việt

Nam

Trang 17

Các phương thức mua hoặc bán GTCG trên TTM

• 1 Giao dịch mua có kỳ hạn.• 2 Giao dịch bán có kỳ hạn.• 3 Giao dịch mua hẳn.

• 4 Giao dịch bán hẳn

Ban Điều hành nghiệp vụ thị trường mở quyết định mỗi phiên giao dịch chỉ áp dụng một trong các phương thức sau:

Trang 18

Phương thức đấu thầu GTCG trên OMO

Đấu thầu khối lượngĐấu

thầu lãi suất

Trang 19

Ngày giao dịch và định kỳ tổ chức thực hiện NVTTM

⮚ Ngày giao dịch trên nghiệp vụ thị trường mở được tính theo ngày làm việc, không tính ngày cuối tuần, ngày lễ và nghỉ tết Trường hợp ngày mua lại hoặc ngày đến hạn thanh toán GTCG trùng với ngày nghỉ, ngày lễ và nghĩ tết thì ngày mua lại và chuyển giao GTCG được thực hiện vào ngày làm việc tiếp theo

⮚ Định kỳ và ngày giao dịch trên thị trường mở được ban điều hành nghiệp vụ quy định cụ thểtrong từng thời kỳ.

Trang 20

Quy trình thực hiện nghiệp vụ TTM

1) Thông báo về giao dịch TTM2) Lưu ký và chuyển giao GTCG3) Nộp đơn dự thầu

10)Thanh toán11)Xử lý vi phạm

12)Tra cứu, lập và in báo cáo13)Cung cấp thông tin

Trang 22

Thực trạng TTM ở Việt Nam

Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau

Trang 23

Bi u đ : Lểồ ượng ti n cung ng ròng qua nghi p v th trềứệụ ị ường mở(đvt: t đ ng)ỷ ồ

Trang 24

Trang 25

Trang 26

Trang 27

Trang 28

Trang 29

HOẠT ĐỘNG TTM Ở HÀN QUỐC

Trang 30

Lịch sử hình thành

Nghiệp vụ thị trường mở được áp

dụng tại Hàn Quốc từ tháng 11/1961

Hoạt động mua, bángiữa BOK với các

ngân hàng được thực hiện từ tháng

2/1969

Đến năm 1977 thì các định chế tài chính phi ngân hàng

được tham gia nghiệp vụ này

Từ năm 1986, nghiệp vụ thị

trường mở với quy mô đầy đủ

bắt đầu được áp dụng

tháng 3/1993, phương pháp đấu thầu cạnh tranh mới được áp dụng

tháng 2/1997 NVTTM đã được hoàn thiện và chuyển sang phương pháp đấu thầu hoàn toàn cạnh tranh

Trang 31

Cơ quan điều hành

Vụ chính sách tiền

tệ: (Phòng chính sách tín dụng và dự trữ) chịu

trách nhiệm lập

kế hoạch về nghiệp

vụ thị trường mở.

Vụ thị trường tài

chính:(Phòng nghiệp vụ thị trường mở) là đơn

vị chịu trách nhiệm thực thi các hoạt

động nghiệp vụ thị trường mở hàng

ngày

Trang 33

*Đối với trái phiếu ổn

Trang 34

*Đối với giao dịch các

chứng khoán

Trong các hình thức giao dịch OMO, hình thức bán thẳng (hút bớt vốn khả dụng) ít được sử dụng vì nó có tác dụng tương tự như phát hành MSBs Hình

thức mua thẳng (cung ứng vốn khả dụng) cũng ít được sử dụng do thủ tục phức tạp trong chuyển nhượng sở hữu trái phiếu

Các Repos được sử dụng khi dư thừa hoặc thiếu hụt vốn khả dụng mang tính tạm thời hoặc lãi suất

ngắn hạn cần phải điều chỉnh, trong khi các giao dịch mua, bán hẳn được sử dụng khi dư thừa hoặc thiếu hụt vốn khả dụng đã được xác định

Trang 35

Phương pháp hoạt động

OMO được thực hiện thông qua quá trình đấu thầu cạnh tranh qua mạng BOK- Wire và MSBs cũng được bán trao tay với các mức giá định trước thông qua trụ sở chính hoặc các chi nhánh của BOK BOK xác định mức giá (lãi suất) trước khi mời thầu.

Trong trường hợp bán RePos, BOK sẽ bán trái phiếu cho các

định chế tài chính chào thầu với giá cao hơn (lãi suất thấp hơn)

Trong trường hợp phát hành MSBs thông qua đấu thầu cạnh tranh, lãi suất MSBs được áp dụng chung cho tất cả các giao

dịch trúng thầu theo phương pháp Hà Lan

Trong trường hợp mua Repos, BOK mua trái phiếu từ các định chế tài chính có mức chào thấp hơn giá của BOK (lãi suất cao

hơn).

Trang 36

So sánh TTM giữa HQ và VN

So sánh: