Vốn đầu tư trực tiếp nước bối cảnh khủng hoảng tài tồn cầu Đăng ngày: 15:17 07-12-2009 Thư mục: Tổng hợp Vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài tồn cầu: thời thách thức Nghiên cứu khoa học sinh viên K47: Trần Thị Thu Hà ĐẶT VẤN ĐỀ Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu bùng phát vào năm 2008 phủ bóng đen ảm đạm lên kinh tế toàn cầu Việt Nam phải chịu tác động tiêu cực khủng hoảng theo hai chế trực tiếp gián tiếp Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam với mức tăng kỉ lục vào năm 2008 đứng trước khả bị ảnh hưởng trầm trọng Tuy nhiên, nhìn nhận hai mặt vấn đề, thấy rằng, khủng hoảng tài tồn cầu khơng tạo thách thức mà tạo hội định việc thu hút FDI Yêu cầu đặt cần đánh giá xác đáng thách thức thời mà khủng hoảng tài tồn cầu tạo để từ đưa giải pháp để tiếp tục tăng cường thu hút nguồn vốn quan trọng Đứng trước yêu cầu đòi hỏi thực tiễn khách quan, đề tài nghiên cứu khoa học: “Vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài toàn cầu: thời thách thức” với mục tiêu: Làm rõ số vấn đề lý luận đầu tư trực tiếp nước khủng hoảng tài giới Phân tích cụ thể thời thách thức việc thu hút FDI vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài giới Đề xuất số giải pháp nhằm tăng cường thu hút FDI vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài giới Để giải ba mục tiêu trên, kết cấu đề tài gồm ba chương o Chương I: số vấn đề lý luận đầu tư trực tiếp nước khủng hoảng tài giới o Chương II: thời thách thức việc thu hút FDI vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài giới o Chương III: Một số giải pháp nhằm tăng cường thu hút FDI vào Việt Nam bối cảnh khủng hoảng tài giới CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI VÀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH THẾ GIỚI 1.1 Lí luận chung thu thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi 1.1.1 Khái niệm vai trị đầu tư trực tiếp nước 1.1.1.1.Khái niệm đầu tư trực tiếp nước Đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) hình thức đầu tư mà chủ đầu tư quốc gia di chuyển nguồn lực cần thiết sang quốc gia khác để thực đầu tư Chủ đầu tư trực tiếp tham gia vào trình khai thác kết đầu tư chịu trách nhiệm hiệu sử dụng vốn theo quy định quốc gia nhận đầu tư 1.1.1.2.Vai trò vốn đầu tư trực tiếp nước nước đầu tư FDI trở thành xu hướng tồn cầu, phát triển bậc cao xu hướng thương mại quốc tế dòng FDI trở thành dòng vốn quan trọng lẽ đem lại tác động tích cực cho nước tiếp nhận đầu tư nước đầu tư ♣ Kéo dài chu kì sống sản phẩm công nghệ: điều kiện kinh tế tri thức nay, vòng đời sản phẩm ngày rút ngắn lại, sản phẩm phục vụ thị trường nhanh chóng vào giai đoạn suy thối, biến bị thay sản phẩm khác Vì thế, đầu tư trực tiếp FDI động lực để mở rộng thị trường sản phẩm, từ kéo dài chu kì sống cúa sản phẩm, tiếp tục thu lợi nhuận từ sản phẩm Đối với chu kì sống cơng nghệ Chi phí cho hoạt động R&D vốn lớn với độ rủi ro cao, thế, chu kì sống cơng nghệ lại bị rút ngắn nhanh chóng Trong khi, thị trường khác, cơng nghệ coi cơng nghệ mới, đại Đây động lực để thúc đẩy đầu tư nước ngoài, nhờ thế, q trình đầu tư nước ngồi thường kèm với hoạt động chuyển giao công nghệ, nhằm kéo dài tuổi thọ công nghệ, tiếp tục thu lợi từ công nghệ ♣ Khai thác nguồn lực nước tiếp nhận đầu tư: Bản chất đầu tư trực tiếp nước di chuyển nguồn lực sang quốc gia khác để tiến hành hoạt động đầu tư, nhằm tăng suất cận biên vốn Tuy nhiên, nguồn lực di chuyển hoạt động FDI thường nguồn lực động: Vốn, cơng nghệ…Chính thế, hoạt động FDI thường kèm với việc sử dụng nguồn lực sẵn có nước tiếp nhận đầu tư: Tài nguyên thiên nhiên sẵn có, nguồn lao động rẻ mạt, …việc tận dụng nguồn lực rẻ nước tiếp nhận đầu tư giúp tiết kiệm chi phí sản xuất, giảm giá thành từ tăng lợi nhuận công ty ♣ Tránh rào cản thương mại: việc sử dụng nguồn lực rẻ sẵn có nước tiếp nhận đầu tư coi động lực mạnh mẽ thúc đầu tư FDI từ nước phát triển sang nước phát triển Tuy nhiên, động lực khác thúc đẩy FDI việc tránh xung đột thương mại Thế giới phẳng, tính từ sử dụng phổ biến để giới mà rào cản khơng gian bị phá bỏ hồn tồn, giới hội nhập sâu rộng Tuy nhiên, điều khơng có nghĩa rào cản thương mại xóa bỏ hồn tồn Trái lại, để bảo hộ cho sản xuất nước, quốc gia ngày trở nên khéo léo dựng lên rào cản thuế quan phi thuế quan để ngăn chặn dịng hàng hóa ạt đổ vào thị trường nội địa Và này, FDI đường giúp công ty đa quốc gia mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, tranh thủ nguồn lực nước tiếp nhận đầu tư tránh rào cản thương mại 1.1.1.3.Vai trò vốn đầu tư trực tiếp nước nước tiếp nhận đầu tư ♣ FDI nguồn vốn bổ sung vốn quan trọng cho nhu cầu đầu tư nước: lý thuyết vòng luẩn quẩn rõ thiếu vốn ngun nhân chủ yếu dẫn tới vịng luẩn quẩn nghèo đói khơng thể kết thúc nước phát triển Để thoát khỏi tình trạng đó, nước phát triển cần “cú hích” từ bên ngồi Đó nguồn vốn từ bên ngoài, mà FDI nguồn vốn chiếm vai trị quan trọng Ngồi ra, FDI có ưu điểm so với nguốn vốn từ bên ngồi khác là: không gây gánh nặng nợ nần quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư Hơn nữa, chủ đầu tư trực tiếp vận hành đầu tư nên bên tiếp nhận đầu tư chịu trách nhiệm hiệu hoạt động đầu tư ♣ FDI đường để tiếp thu công nghệ lực quản lý: Bản chất FDI di chuyển nguồn lực sang nước khác để tiến hành đầu tư Các nguồn lực thường di chuyển vốn, cơng nghệ, lực quản lý Đây đường tốt tiết kiệm để nước tiếp nhận đầu tư học hỏi tiếp thu công nghệ đại lực quản lý bên đầu tư ♣ Tăng cường chất lượng nguồn nhân lực: Về mặt số lượng, FDI tạo số lượng việc làm đáng kể cho nước tiếp nhận đầu tư, lẽ, nguồn lực lao động thường di chuyển với trình di chuyển vốn Các dự án đầu tư FDI thường sử dụng nguồn lực nhân lực chỗ để tiết kiệm chi phí Thơng qua việc sử dụng dây chuyền cơng nghệ đại hệ thống quản lý tiên tiến, đội ngũ lao động làm quen với tác phong làm việc chuyên nghiệp, có hội bị tạo sức ép phải nâng cao trình độ kĩ ♣ Tham gia mạng lưới sản xuất toàn cầu: FDI dẫn tới việc hình thành cơng ty đa quốc gia, với sức mạnh tính linh hoạt mình, cơng ty đa quốc gia ngày chi phối kinh tế toàn cầu Thu hút FDI khiến cho doanh nghiệp FDI nước tiếp nhận đầu tư trở thành mắt xích quan trọng mạng lưới sản xuất tồn cầu Khơng thế, doanh nghiệp nước khác có mối quan hệ kinh doanh với Doanh nghiệp FDI gián tiếp tham gia chuỗi sản xuất Từ đó, tăng cường hợp tác liên kết hỗ trợ phát triển, mặt khác tạo sức ép buộc doanh nghiệp phải động, tăng khả cạnh tranh để hội nhập chống đỡ với cạnh tranh mãnh liệt từ doanh nghiệp khác thị trường toàn cầu Bên cạnh ưu điểm mà FDI tạo cho nước tiếp nhận đầu tư, hoạt động FDI mang đến cho nước tiếp nhận nguy định như: Ơ nhiễm mơi trường, bóp chết doanh nghiệp nước, chảy máu chất xám, chuyển giao công nghệ biến nước tiếp nhận thành bãi thải công nghệ…Các nguy hữu với lợi ích to lớn mà FDI mang lại cho nước tiếp nhận đầu tư Để hạn chế nguy này, đòi hỏi nước tiếp nhận đầu tư cần xây dựng cho “ lọc “ tốt để hạn chế thấp tác động tiêu cực FDI 1.1.2.Các nhân tố tác động tới thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi Dịng chảy FDI khơng cịn mạch ngầm mà trở thành dòng vốn quan trọng tất quốc gia giới, kể nước phát triển hay nước phát triển Vậy điều chi phối tốc độ, lưu lượng hướng chảy dòng vốn FDI tồn cầu? Đó kết tương tác qua lại ba môi trường đầu tư: môi trường đầu tư nước, môi trường đầu tư nước đầu tư môi trường quốc tế 1.1.2.1.Môi trường đầu tư nước tiếp nhận đầu tư Môi trường đầu tư nước chủ nhà bao gồm nhiều nhân tố: Sự ổn định trị, mơi trường luật pháp, vị trí địa lí điều kiện tự nhiên, nguồn lực sẵn có nước, sở hạ tầng… ♣ Sự ổn định trị: Tình hình trị ổn định nhân tố hàng đầu ảnh hưởng tới dòng vốn FDI: Bởi lẽ, ổn định mặt trị trước hết bảo vệ an tồn cho nguồn vốn nhà đầu tư kết đầu tư khác, đảm bảo tính quán sách phủ hoạt động FDI, giữ vững định hướng đường phát triển kinh tế ♣ Sự ổn định môi trường kinh tế Vĩ mô: thể số tiêu như: lực quản lý kinh tế vĩ mơ phủ, độ lớn mức độ dao động biến số vĩ mô : tốc độ tăng trưởng, tỉ lệ lạm phát, cán cân thương mại, tỉ giá hối đoái, lãi suất ngân hàng, tỉ lệ thất nghiệp…những biến số vĩ mô giống cặp nhiệt độ, đo tình trạng nóng lạnh kinh tế Sự ổn định biến số vĩ mô mặt chứng tỏ lực quản lý kinh tế vĩ mơ nhà nước, mặt khác giảm bớt rủi ro cho nhà đầu tư, trực tiếp tác động tới tiêu hiệu dự án đầu tư ♣ Môi trường luật pháp: Môi trường pháp lí hồn thiện, đầy đủ yếu tố đảm bảo trình thực quản lý hoạt động đầu tư hiệu Một mơi trường pháp lí hiệu môi trường mà hệ thống luật pháp đầy đủ, hồn thiện, có tính cưỡng chế cao, quán ổn định Môi trường pháp luật liên quan đến hoạt động đầu tư bao gồm: Luật đầu tư, quy định sở hữu trí tuệ, luật thuế, luật doanh nghiệp, luật xây dựng, luật tài nguyên môi trường… ♣ Vị trí điều kiện tự nhiên: nhân tố vị trí địa lí, đặc điểm địa hình, tài ngun khí hậu, có tác động tới hoạt động FDI định lĩnh vực đầu tư, khả sinh lời dự án đầu tư Một vị trí địa lý thuận lợi đồng nghĩa với việc điều kiện sản xuất thuận lợi, dễ dàng, tiếp cận vùng nguyên liệu dễ dàng, thị trường rộng lớn… ♣ Đội ngũ lao động: bao gồm: số lượng, chất lượng đội ngũ lao động, chi phí sử dụng lao động Như phân tích trên, lao động nhân tố di chuyển dịng vốn FDI, thế, nguồn nhân lực nước tiếp nhận đầu tư nhân tố quan trọng đưa đến định đầu tư nhà đầu tư, định tới chi phí sản xuất hiệu dự án đầu tư ♣ Cơ sở hạ tầng: sở hạ tầng bao gồm hệ thống điện, đường, nước, thông tin liên lạc nhân tố quan trọng, định tới chi phí đầu tư Trên số nhân tố mơi trường đầu tư nước chủ nhà ảnh hướng tới định nhà đầu tư Việc phân tích kĩ lưỡng mức độ tác động nhân tố địi hỏi việc trình bày cụ thể chi tiết nhiều Tuy nhiên, phạm vi đề tài này, nên dừng lại việc liệt kê tiêu ảnh hưởng tới thu hút FDI để làm sở cho việc đề giải pháp nhằm tăng cường thu hút FDI góc độ nước chủ nhà 1.1.2.2.Mơi trường đầu tư nước đầu tư ♣ Thay đổi sách kinh tế vĩ mơ: sách tài tiền tệ, xuất nhập quản lý ngoại hối ảnh hưởng tới định đầu tư nhà đầu tư cách trực tiếp mệnh lệnh hành gián tiếp dẫn dắt suy tính lợi nhuận hiệu đầu tư Ví dụ sách tiền tệ nới lỏng khiến lãi suất nước giảm, ví khuyến khích đầu tư nước ngồi chi phí huy động vốn để mang nước đầu tư rẻ tương đối Hay lãi suất nước tăng cao khiến cho nhà đầu tư khơng có hứng thú đầu tư nước mà thay vào gửi tiền vào ngân hàng nước chẳng hạn Đối với sách xuất nhập khẩu: sách ưu đãi khuyến khích xuất hiệp định thương mại song phương đa phương khiến động lực đầu tư nước để tránh rào cản thương mại bị suy giảm, từ giảm đầu tư nước ngồi Với hoạt động nhập tương tự vậy, nước đầu tư hạ rào cản hàng hóa từ nước ngồi từ nước phát triển nhà đầu tư nước ưa thích việc di chuyển vốn sang nước phát triển để tận dụng nguồn lực rẻ để sản xuất sản phẩm phục vụ nhu cầu tiêu dùng nước đầu tư ♣ Tiềm lực kinh tế: vốn, trình độ cơng nghệ… Một nước có tiềm lực kinh tế đủ mạnh nguồn vốn dư thừa ( thể chỗ suất cận biên vốn giảm sút) tăng cường đầu tư nước để tăng suất cận biên vốn nguồn lực di chuyển với vốn Các quốc gia có trình độ cao thường quốc gia có khả tạo cơng nghệ nguồn, định giá công nghệ thị trường, công nghệ tạo lợi cạnh tranh độc quyền cần sản xuất với quy mơ lớn, động lực để công ty đa quốc gia đầu tư trực tiếp nước ♣ Các sách thúc đầy đầu tư nước ngồi Chính phủ nước có sách để kìm hãm hay thúc đẩy đầu tư nước ngồi Bên cạnh đó, việc kí kết hiệp định song phương đa phương đầu tư sở đáng tin cậy thể cam kết bảo vệ nhà đầu tư nước đầu tư sang nước đối tác Hiệp định mở điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư chống phân biệt đối xử nhà đầu tư nước với nhà đầu tư nước ngồi…Chính sách bảo hiểm đầu tư yếu tố tác động tới định nhà đầu tư nhờ sách này, nhà đầu tư chuyển giao rủi ro có khả đe dọa tính hiệu dự án đầu tư sang nhà bảo hiểm, nhờ vậy, yên tâm đầu tư 1.1.2.3.Môi trường đầu tư quốc tế Xu hướng đối thoại thay cho đối đầu, liên kết kinh tế theo khối mức độ ảnh hưởng bành trướng công ty đa quốc gia (TNCs) nhân tố mơi trường đầu tư quốc tế ảnh hưởng tới dòng FDI 1.2 Một số vấn đề khủng hoảng tài tồn cầu 1.2.1.Diễn biến, nguyên nhân hậu khủng hoảng tài tồn cầu 1.2.2.1 Các mốc khủng hoảng tài tồn cầu Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu cho có ngun nhân trực tiếp từ tình trạng bong bóng thị trường bất động sản Mỹ, vốn diễn từ năm 2005 Một số mốc quan trọng khủng hoảng nhà đất Mỹ, trước bệnh lây lan sang lĩnh vực tài đe dọa suy thối kinh tế toàn cầu: Từ năm 2002-2004: Giá nhà số bang Mỹ Arizona, Califonia, Floria, Hawaio, Nevada tăng bình quân 25% năm bùng nổ nhà đất Mỹ bắt đầu Năm 2005: Bong bóng bất động sản vỡ tung Mỹ vào tháng 8/2005 Thị trường bất động sản tạm gián đoạn vài bang Mỹ, vào cuối mùa hè năm 2005 tỉ lệ lãi suất tăng từ 1% lên 5.35%, có nhiều nhà kinh doanh bất động sản đánh giá thấp thị trường Năm 2006: thị trường bất động sản tiếp tục đà suy giảm không phanh Giá nhà giảm, hoạt động kinh doanh bất động sản trầm lắng dẫ tới lượng cung nhà tăng đáng kể Năm 2007: Kinh doanh bất động sản tiếp tục suy giảm Số lượng nhà tồn đọng tăng cao kề từ năm 1989 Ngành kinh doanh bất động sản suy giảm với 25 triệu tổ chức cho vay chuẩn tuyên bố phá sản Gần 1.3 triệu bất động sản nhà bị tịch thu để chấp nợ, tăng 79% từ năm 2006 Đến năm 2008: dường bạo bệnh thị trường bất động sản phát bệnh lây lan nhanh chóng sang thị trường tài hàng loạt quan hệ đan xen phức tạp Những kiện gây chấn động thị trường tài Mỹ diễn liên tục ho dài không dứt: Ngày 16/3/2008: Bear Stearns (Ngân hàng với tổng tài sản 350.4 tỷ $, Là tổ chức cho vay gửi tiết kiệm lớn Los Angeles, đồng thời tổ chức chấp lớn thứ Mỹ) bán lại cho JP Mỏgan Cháe với giá 2$ cổ phiếu để tránh nguy phá sản, FED phải cung cấp 30 tỷ $ để trợ giúp cho khoản lỗ Bear STearn 17/7/2008: ngân hàng tổ chức tài lớn giới báo cáo thua lỗ lên tới 435 tỷ $ Ngày 7/9/2008: FED dành quyền kiểm sốt hai tập đồn Fannie Mae( cơng ty tài với tổng tài sản 882.5 tỷ $, tổ chức hàng đầu chấp chuẩn Mỹ) , Freddie Mac (tổ chức tín dụng có tổng tài sản lên đến 794.4 tỷ $, công ty công lớn thứ 20 giới cơng ty tài lớn thứ chấp Mỹ) Ngày 14/9/2008: Merrill Lynch (với tổng tài sản 1.02 nghìn tỉ $, xếp thứ 32 số công ty lớn giới), bán cho Bank of America với giá 50 tỷ $ Ngày 15/9/2008: Lehman Brothers tuyên bố phá sản Ngay sau đó, ba số chứng khoán chủ chốt Mỹ Dow Jones, NASDAD S&P500 sụt giảm mạnh kể từ sau kiện khủng bố 11/9/2001 Ngày 17/9: FED cho AIG vay 85 tỷ USD để giúp công ty khỏi tình trạng phá sản Ngày 26/9: Ngân hàng Washington Muatual – ngân hàng tiết kiệm lớn Mỹ phủ tiếp quản sau bán lại cho Morgan Chase & Co với gí 1.9 tỷ $ Ngày 30/9: Ngân hàng khổng lồ Wachovia mỹ, đồng thời ngân hàng cho vay chuẩn lớn Mỹ đồng ý bán lại phận ngân hàng bán lẻ cho đối thủ Citigroup Ngày 3/10: kế hoạch giải cứu thị trường trị giá 700 tỷ $ Hạ Viện Mỹ thông qua sau tuần bất ổn thị trường tài nợ tín dụng Ngày 25/11/2008: FED cơng bố kế hoạch bơm 800 tỷ $ vào hệ thống tài Ngày 19/12/2008: Chính phủ Mỹ định chi 17 tỷ $ để cứu hai tập đồn tơ lớn Mỹ trước nguy bị phá sản Các mốc thời gian diễn liên tục, dồn dập báo hiệu khủng hoảng tài có tầm cỡ kỉ bùng nổ lan nhanh hiệu ứng Domino 1.2.2.2 Nguyên nhân khủng hoảng tài 1.2.2.2.1 Bong bóng bất động sản Bong bóng bất động sản- dường cụm từ nhắc đến thường xuyên giai đoạn khủng hoảng tài chính, người ta cố tìm cách lí giải ngun nhân dẫn tới khủng hoảng Bong bóng gì? Lý giải vấn đề có định nghĩa cách nhìn xác đáng: Bong bóng là: Một chu kỳ kinh tế đặc trưng trình mở rộng nhanh chóng sau giai đoạn thị trường thu nhỏ trầm lắng Hiện tượng giá tài sản tăng bùng phát, thường vượt giới hạn đảm bảo hệ số tài xuất số ngành định, tiếp sau tượng sụt giá nhanh mạnh sóng ạt bán Là học thuyết mô tả tượng giá loại hàng hóa vượt q giá trị xác chúng tiếp tục tăng giá đột ngột rơi tự bong bóng vỡ Giống bong bóng xà phịng mà trẻ thường thích thổi, bong bóng đầu tư hình thành tạo cho người ta cảm giác tồn mãi Nhưng chất bong bóng xà phịng khơng cấu tạo từ vật liệu có thực, vỡ kết tất yếu Khi "vỡ" xảy ra, tiền đầu tư theo ảo giác bong bóng bay theo gió Bong bóng vỡ tất yếu dẫn tới sụp đổ: Sụp đổ tượng suy giảm nhanh lớn tổng giá trị tồn thị trường, thơng thường gắn với "vỡ" bong bóng Nguyên nhân mối quan hệ khăng khít bong bóng vỡ, có nhiều nhà đầu tư cố gắng bán hết hàng hóa để rút tiền khỏi thị trường, hành động xảy lúc, tạo sóng bán ạt khơng có, có nhu cầu mua vào, kết thua lỗ trầm trọng Hành động bán cách hoảng loạn biểu chung thị trường sau tiếng vỡ bong bóng hình tượng sụp đổ thị trường, muốn bán đi, đẩy loại hàng hóa giảm giá giây mà nắm giữ cho người khác, liệu có định mua tình cảnh đó? Kết tình trạng bán cách điên cuồng thị trường xuống nhanh, xét khía cạnh, dẫn đến suy sụp tác động trở lại đến tất người Bong bóng bất động sản hình thành ba ngun nhân sau: Kể từ năm 2001: để đưa kinh tế khỏi tình trạng trì trệ, cục dự trữ liên bang Mỹ FED thực sách tiền tệ nới lỏng, giảm lãi suất bản, điều dẫn tới ngân hàng thương mại giảm lãi suất huy động lãi suất cho vay tương ứng Đầu năm 2000: lãi suất FED 6%/ năm, sau đó, lãi suất liên tục cắt giảm đến năm 2003: cịn 1%/ năm Chính sách đồi với sở hữu nhà ở: Mỹ việc mua nhà phần lớn dựa vào khoản vay dài hạn với thời hạn từ 10- 30 năm Tại thời điểm giờ, phủ Mỹ khuyến khích tạo điều kiện cho người dân nghèo nhóm dân da màu vay tiền dễ dàng từ định chế tài chính, để mua nhà Một lí dẫn tới bong bóng bất động sản quan hệ tài phức tạp tổ chức tài bắt nguồn từ khoản vay bất động sản, lại thiếu giám sát cần thiết phủ Chính khơng tương hợp mức độ phát triển thị trường với điều tiết phủ bong bóng ngày lớn lên 1.2.2.2.2 Các cơng cụ tài phái sinh Như phân tích trên, bong bóng bất động sản khơng thể phình to đến thời gian ngắn không dựa mối quan hệ phức tạp đan xen thị trường tài thơng qua cơng cụ tài phái sinh Chính cơng cụ tài phái sinh này, khơng kéo ngân hàng thương mại cho vay bất động sản tham gia vào việc hình thành bong bóng bất động sản mà tất nhà đầu tư, ngân hàng, công ty bảo hiểm khác tham gia mua bán công cụ phái sinh trở thành kẻ tội đồ đồng thời nạn nhân Đúng ra, cơng cụ tài phái sinh vật truyền nhiễm, khiến khủng hoảng bất động sản gây khủng hoảng tài tồn cầu Vậy cơng cụ tài phái sinh hình thành nào? Các MBS- chứng từ bảo đảm khoàn vay chấp: Các ngân hàng thương mại cho người tiêu dùng vay tiền mua nhà với lãi suất thấp dạng khoàn vay chuẩn Sau đó, hai cơng ty bảo trợ phủ Fannie Mae Fredie Mac đổ vốn vào thị trường bất động sản cách mua lại khoản vay ngân hàng, sau biến chúng thành chứng từ bảo đảm khoản vay chấp- MBS, bán lại cho nhà đầu tư, đặc biệt ngân hàng khổng lồ Thị trường công cụ phái sinh MBS diễn biến sôi Đánh thấy lợi nhuận, tập đoàn bào hiểm phát hành CDSloại hình dịch vụ trao đổi nợ tín dụng công ty bảo hiểm phát hành CDS để bán lại cho nhà đầu tư nắm giữ MBS để thu khoản thu định kì kèm theo cam kết sẽt toán nợ cho bên mua CDS trường hợp bên thứ ba không tră nợ CDS coi vũ khí hủy diệt thị trường tài có CDS, nghĩa nhà đầu tư chuyển giao rủi ro sang cho công ty bảo hiểm nên nhà đầu tư sẵn sàng mua thêm MBS, số lượng MBS phát hành ngày nhiều nhu cầu CDS nhiều Việc dẫn tới công ty bán bảo hiểm mạnh tay việc bán CDS thị trường, bất chấp khả bảo đảm Hơn nữa, thân CDS trở thành công cụ tài phái sinh mua bán trao đổi thị trường Và lúc này, thị trường tài bom hẹn giờ, chờ thời điểm phát nổ gây tác động khủng khiếp tới tồn kinh tế thơng qua phát triển đa dạng thị trường tài phụ thuộc toàn kinh tế vào cỗ máy tài trục trặc 1.2.2.2.3 Khủng hoảng lòng tin nhà đầu tư Sự khủng hoảng lòng tin nhà đầu tư nguyên nhân trực tiếp dẫn tới khủng hoảng tài tồn cầu, tác nhân khiến cho khủng hoảng ngày lan rộng trầm trọng Một bong bóng bất động sản nổ tung, khả trả nợ người đầu nhà khơng cịn, ngân hàng phải trưng thu nhà vốn tài sản bảo đảm khoản vay chuẩn, để bán hòng thu lại tiền, cung nhà tăng đột biến, giá bất động sản suy giảm nghiêm trọng…Lòng tin nhà đầu tư khả thnah toán ngân hàng bị suy giảm, tìm cách trốn chạy khỏi thị trường giá nào, dẫn tới tình trạng bán tháo chứng khốn tồn cầu, han chế cho vay hàng loạt ngân hàng, từ tác động lan truyền toàn giới làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng 1.2.2.3 Diễn biến khủng hoảng tài tồn cầu Từ lí trên, thị trường bất động sản trở lên nhộn nhịp, cầu bất động sản gia tăng nhanh chóng cung không theo kịp, khiến cho giá bất động sản ngày tăng Trên thị trường bất động sản có nhiều người thu nhập thấp khơng có tín dụng tốt đổ xơ vay tiền để mua nhà Những người cho vay với lãi suất chuẩn, tức với mức lãi suất cố định thời gian định sau điều chỉnh theo lãi suất thị trường Khoản tiền cho vay chuần tăng từ 160 tỷ $ năm 2001 lên 540 tỷ $ vào năm 2004 1300 tỷ $ vào năm 2007 Với sức ép cạnh tranh từ công ty khác Lehman Brothers, Fannie Mae mạnh tay mua lại khoản cho vay đầy mạo hiểm để phát hành thêm MBS Thị trường MBS tiếp tục sơi trước năm 2006 thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu nổ bong bóng Hơn nhà đầu tư mua MBS phần an tâm họ bảo hiểm từ việc mua CDS công ty bảo hiểm phát hành Vì dễ vay nhu cầu mua nhà tăng đột biến không nhu cầu sử dụng mà đầu vào thị trường bất động sản, kéo theo việc lên giá bất động sản liên tục Giá nhà đất bình quân tăng 54% vòng năm kể từ 2001-2005 Người ta sẵn sàng vay để mua nhà bất chấp khả trả nợ họ tin tưởng cần họ bán để hưởng lợi trả nợ Một bong bóng hình thành thị trường bất động sản Thời điểm kích hoạt để bong bóng bất động sản nổ tung cục dự trữ liên bang Mỹ bắt đầu tăng lãi suất chủ đạo đồng USD lo ngại nguy lạm phát cao., dẫn đến thị trường bất động sản bắt đầu chững lại vào năm 2006 Nếu vào năm 2003 lãi suất chủ đạo 1%/ năm đến năm 2006 FED đă tăng lãi suất lên 5.25%/ năm., điều buộc ngân hàng thương mại phải đẩy lãi suất cho vay cao lên nhiều lúc này, nhu cầu vay tiền mua nhà chững lại Hơn nữa, người vay tiền dạng khoản vay chuẩn bắt đầu phải chịu mức lãi suất điều chỉnh theo thị trường cao.Tình hình cung vượt cầu khiến giá nhà đất trượt dốc thê thảm Những người vay tiền mua nhà khơng thể bán nhà giá nhà thấp khoản nợ thị trường tụt dốc Hệ họ phải bỏ nhà cho ngân hàng trưng thu lại.Việc ngày nhiều người khơng có khả trả nợ khiến cho giá MBS tụt dốc Ngay công ty bảo hiểm lâm vào cảnh khốn đốn phải đứng bảo lãnh cho ngày nhiều khoản vay khơng có khả toán Một lượng vốn khổng lồ nhà đầu tư mua MBS, CDS, ngân hàng thương mại khơng bán khoản vay trước công ty bảo hiểm bảo lãnh cho MBS bốc khỏi thị trường Bong bóng bất động sản vỡ không tác động tới thị trường bất động sản mà lan tỏa rộng khắp thông qua mối quan hệ đan xen, nhằng nhịt chủ thể tham gia vào thị trường tài tồn cầu Vấn đề trở nên nghiêm trọng mà khan tín dụng hồnh hành dẫn tới nguy không môt khủng hoảng tài mà suy thối kinh tế tồn cầu Sự lòng tin nhà đầu tư gây tâm lý bầy đàn hoảng loạn, nhà đầu tư đua bán tháo công cụ đầu tư mạo hiểm để tìm cách bảo tồn vốn 1.2.2 Các biện pháp chống đỡ phủ nước cộng đồng quốc tế để giải cứu thị trường Trước tụt dốc không phanh thị trường bất động sản bất ổn thị trường tài chính, Chính phủ Hoa Kì bắt buộc phải tay cứu nguy để ngăn chặn khủng hoảng kinh tế phương diện rộng lớn Chính phủ Mỹ cú nguy cho bồn cơng ty khổng lồ có liên quan trực tiếp tới khủng hoảng thị trường dây chuyền bất động sản – tài Sau động thái cứu nguy cho thị trường, khủng hoảng tài phần bớt nóng, thơng tin tình trạng bán lại, phá sản, thơng tính , bị quốc hữu hóa, sát nhập hay thua lỗ …của ngân hàng, định chế tài tạm thời lắng dịu…Nhưng lức này, tất quốc gia cần phải hiệp lực lại, thực nỗ lực để giải cứu sụp đổ thị trường tài ngăn chặn tác động khủng hoảng tài tới suy thối kinh tế tồn cầu Các biện pháp chống đỡ thị trường nước chia thành hai nhóm giải pháp lớn sau đây: 1.2.2.1 Các biện pháp nhằm bảo đảm trì hoạt động tổ chức tài Các tổ chức tài tín dụng chịu ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng tài giới, thế, biện pháp phủ nước đặc biệt quan tâm trì hoạt động tổ chức tín dụng, ngăn chặn nguy tổ chức bị "khai tử" hàng loạt gây rối loạn cho toàn kinh tế giống mạch máu thể người đảm nhận chức dẫn máu Ngăn chặn nguy rút tiền gửi hàng loạt dân chúng tổ chức tài trung gian cách ban hành quy định nhằm bảo vệ quyền lợi người gửi tiền: cụ thể, số quốc gia quyêgts định nâng mức bảo hiểm tiền gửi người dân ngân hàng tổ chức tài Ví dụ phủ Mỹ nâng mức bảo hiểm tiền gửi tối đa từ 100.000$ lên 250.000$ phủ Nhật tun bố khơng giới hạn mức bảo hiểm tiền gửi vòng hai năm Sử dụng nguồn lực tài mạnh mẽ để hỗ trợ khoản, cứu trợ trực tiếp cho ngân hàng tổ chức tài chính, thơng qua nghiệp vụ cho vay để bảo đảm vấn đề khoản có tính chất khẩn cấp tức thời., quốc hữu hóa, mua lại khoản nợ xấu, mua lại cổ phẩn chi phối nắm quyền điều hành… Nới lỏng tiền tệ, cắt giảm lãi suất giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc: vừa coi biện pháp nhằm tăng tính khoản cho hệ thống ngân hàng vừa có tác dụng kích thích tăng trưởng kinh tế, thơng qua nghiệp vụ cho vay với lãi suất thấp hạ mặt lãi suất kinh tế Cụ thể, ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất từ 5.0%/năm xuống cịn 4.5%/ năm Sau lại cất giảm tới 1.5 điểm %, xuống 3%/ năm Các Ngân hàng Trung ương trả lãi tiền gửi dự trữ bắt buộc toán trước hạn cho lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại ngân hàng Trung ương, nhằm tháo gỡ khó khăn tài cho ngân hàng 1.2.2.2.Các biện pháp tài cấu lại ngân hàng hệ thống tài Chính phủ khuyến khích tạo điều kiện cho tổ chức tài ngân hàng khác mua lại ngân hàng bị đổ vỡ, hay sát nhập Các NHTM tổ chức tài phải cấu lại hệ thống quản trị điều hành, đặc biệt hệ thống giám sát đảm bảo an toàn, cấu lại khoản cho vay, đầu tư nhằm tối thiểu hóa rủi ro Bên cạnh đó, biện pháp ngân hàng áp dụng cất giảm nhân viên, tiết kiệm chi phí, chẩn lại quy định nội bộ, bán lại phận kinh doanh hiệu quả, tập trung vào phận lĩnh vực có khả sinh lời 1.2.2.3 Các biện pháp kích thích tăng trưởng kinh tế hỗ trợ trực tiếp cho doanh nghiệp Chính phủ Nhật Bản cam kết thông qua kế hoạch cứu trợ trị giá 275 tỷ $ để cung cấp tín dụng hỗ trợ cho hệ thống doanh nghiệp nhỏ vừa Nhật Bản gặp khó khăn khủng hoảng tài tồn cầu, cấp tiền trợ cấp cho hộ dân nghèo, giảm lệ phí giao thơng trả trạm sốt vé đường cao tốc… Chính phủ Singapore đưa bốn giải pháp cụ thể: Hỗ trợ trực tiếp cho doanh nghiệp cách hỗ trợ trực tiếp cho người lao động có thu nhập thấp doanh nghiệp> Biện pháp mặt không làm tăng thêm chi phí cho doanh nghiệp phải tăng lương cho người lao động, mặt khác, người lao động có thu nhập thấp khoản hỗ trợ dùng để tiêu dùng, từ kích cầu tiêu dùng Hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp thơng qua hỗ trợ lãi suât vốn vay, mở rộng bảo lãnh cho doanh nghiệp vừa nhỏ Giảm lương cho nhân cao cấp làm việc cho doanh nghiệp Đẩy mạnh đào tạo đào tạo lại cho nguồn nhân lực, hỗ trợ đào tạo cho người lao động Trong trường hợp phải cắt giảm việc làm tỉ lệ thất nghiệp gia tăng cắt giảm lao động nước ngồi trước 1.2.3 Tình hình kinh tế Việt Nam bối cảnh suy thoái kinh tế 1.2.3.1 Diễn biến kinh tế Việt Nam trước thời điểm khủng hoảng tài giới phát nổ Năm 2008 năm đầy khó khăn biến cố với kinh tế Việt Nam, mà kinh tế Việt Nam phải đối mặt với bất ổn kinh tế từ nội sức ép từ tăng trưởng nóng từ năm 2007 tác động tiêu cực khủng hoảng tài giới Với kì vọng từ tăng trưởng kinh tế năm 2007, hân hoan tăng trưởng thị trường chứng khoán, từ số liệu đáng mừng thu hút FDI, Việt Nam bước vào năm 2008 với sức ép lớn tăng trưởng dường sức với kinh tế phát triển Kết gia tăng giá bất thường hàng loạt mặt hàng, chững lại thị trường chứng khoán, số giá tiêu dùng CPI tăng đột biến vượt qua ngưỡng số trì từ năm trước, mục tiêu tăng trưởng bị đe dọa tỉ lệ lạm phát cao Lãi suất ngân hàng leo thang ngày mơt cách chóng mặt,để bù lại mức lạm phát Đã có lúc lãi suất ngân hàng lên mức đỉnh 24 - 25%/năm, lãi suất huy động đạt đỉnh 20%/năm Nhiều ngân hàng thương mại cho vay cầm chừng, doanh nghiệp vay vốn khó khăn lãi suất cao chí cao nhiều so với tỉ suất lợi nhuận bình quân doanh nghiệp, đầu vào khác đặc biệt nguyên vật liệu tăng với tốc độ chóng mặt khiến cho chi phí sản xuất cao đầy giá thành tăng đột biến Ngay doanh nghiệp có chấp nhận lãi suất cao để trì sản xuất điều kiện để vay vốn khơng dễ dàng, đặc biệt với doanh nghiệp vừa nhỏ, lực tài khơng đủ mạnh Khơng tín dụng doanh nghiệp gặp khó khăn, tín dụng tiêu dùng vốn cho nhạy cảm với lãi suất nhiều so với tín dụng doanh nghiệp gần bị cắt bỏ, tốc độ tăng trưởng tín dụng bước vào vùng thấp năm (liên tục tăng 1%/tháng, năm ước tăng khoảng 21% thay mức dự kiến khống chế 30%) Hàng loạt người rút tiền khỏi kênh đầu tư khác để gửi tiền vào ngân hàng Các doanh nghiệp khốn đốn giá loại nguyên nhiên liệu tăng cao kỉ lục chi phí huy động vốn bị đẩy lạm phát tăng cao ngất ngưởng Chính phủ mạnh tay can thiệp vào thị trường sách thắt chặt tài tiền tệ nhằm giảm sức nóng thị trường Chính phủ ban hành gói giải pháp nhằm kiềm chế lạm phát Gói tám giải pháp phần phát huy tác dụng Chưa kịp kiềm chế nóng bất thường kinh tế khủng hoảng tài tồn cầu phát nổ từ Mỹ tác động lan tỏa tới khắp nơi giới Việt Nam hạ tầng Chính phủ cần tranh thủ tối đa nguồn lực đầu tư cho lĩnh vực dành ưu tiên cho dự án: cấp - nước, vệ sinh mơi trường; hệ thống đường cao tốc; nâng cao chất lượng dịch vụ đường sắt sản xuất sử dụng điện từ loại lượng mới; mở rộng hình thức cho thuê cảng biển đối tượng cho phép đầu tư vào dịch vụ cảng biển, đặc biệt dịch vụ hậu cần cảng biển Mặt khác, cấn sử dụng hiệu phần đầu tư xây dựng sở hạ tầng gói kích cầu tỷ $ phủ để ngăn chặn đà suy thoái kinh tế Việc đầu tư trọng tâm, trọng điểm cần phải thực với quyêt tâm hạn chế thất thốt, lãng phí, nâng cao hiệu dự án đầu tư xây dựng kết cấu hạ tầng Thứ 4, nhóm giải pháp nguồn nhân lực, Nâng cao chất lượng đội ngũ lao động cải thiện đời sống người lao động Nguồn lao động trẻ rẻ ưu Việt Nam thu hút đầu tư trực tiếp nước , nhiên, ưu dần giá trị nhà đầu tư ngày quan tâm tới chất lượng lao động, tác phong làm việc mức độ ổn định nguồn lao động Trong thời gian vừa qua, khó khăn mà doanh nghiệp FDI gặp phải thiếu nguồn lao động chất lượng cao, nữa, tượng lao động từ nơi khác chuyển đến sinh sống khu công nghiệp phổ biến Đời sống người lao động thường bấp bênh khó khăn đồng lương hạn chế mà người lao động phải đối mặt với tăng giá vùn tất mặt hàng, dặc biệt chi phí sinh hoạt ăn Chính thế, bãi cơng xảy thường xuyên ảnh hưởng lớn tới hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp FDI Vì vậy, ngồi việc quan tâm tới đào tạo nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, việc xã hội hóa giáo dục, đào tạo theo nhu cầu thị trường, thay đổi đại hóa chương trình dạy học… Thì vấn đề cải thiện đời sống người lao động cần phải quan tâm Một mặt, địa phương phải đứng bảo vệ quyền lợi đáng người lao động thơng qua việc hướng dẫn người lao động ý tới điều khoản hợp đồng lao động kí kết với nhà đầu tư Hơn nữa, cần tập trung đầu tư vào nhà cho người lao động có thu nhập thấp, cho công nhân khu công nghiệp để họ yên tâm làm việc sống họ ổn định Chính phủ u cầu hồn thiện văn pháp lý liên quan tới việc hợp tác với đối tác nước đào tạo nguồn nhân lực, nghiên cứu để tái cấu nguồn nhân lực cho phù hợp với cấu kinh tế theo ngành theo vùng, nhằm giảm thiểu tình trạng thất nghiệp không tương hợp cung cầu lao động Ngoài ra, để đảm bảo ổn định nâng cao chất lượng sống cho người lao động bị đất để làm dự án, đội ngũ lao động cần phải đào tạo để nâng cao trình độ, có khả tìm việc làm thay thế, quy định dự án đầu tư nước địa phương phải ưu tiên tuyển dụng lao động địa phương đào tạo họ cho phù hợp với u cầu Thứ nhóm giải pháp cơng tác phối hợp quản lý nhà nước hoạt động ĐTNN Chính phân cấp mạnh mẽ quản lý nhà nước hoạt động đầu tư nước dẫn tới bùng nổ dự án đầu tư nước vào Việt Nam thời gian lại khơng có tương xứng chất lượng Dẫn tới số địa phương tìm cách để cấp phép đầu tư vượt cấp số dự án, cấp phép đầu tư dự án nằm quy hoạch, hay câp phép cho dự án dự án không đảm bảo mặt hiệu kinh tế xã hội tâm lý "chạy đua" thu hút vốn đầu tư nước ngồi Để hạn chế tình trạng đó, Trung ương địa phương phối hợp chặt chẽ việc cấp phép quản lý dự án đầu tư nước Tăng cường đào tạo bồi dưỡng cán quản lý đầu tư nước Thứ nhóm giải pháp xúc tiến đầu tư: xúc tiến đầu tư thực phần có tác dụng định việc quảng bá hình ảnh mơi trường đầu tư Việt Nam tới đối tác đầu tư Tuy nhiên, đứng trước bối cảnh khó khăn nay, mà số lượng nhà đầu tư tiềm bị thu hẹp quy mơ chuyển hướng thực xúc tiến đầu tư cần có thay đổi theo hướng tập trung hóa Nội dung trình bày kĩ giải pháp sau Bên cạnh đó, việc xây dựng danh mục dự án kêu gọi đầu tư giai đoạn 2009-2010 cần gấp rút thực hiện, kèm với việc tổ chức khảo sát nghiên cứu xây dựng gồm nghiên cứu, xây dựng mơ hình quan xúc tiến đầu tư Trung ương địa phương nhằm chuyên nghiệp hóa hoạt động Bên cạnh nhóm trên, Chính phủ đề số giải pháp khác như: trì chế đối thoại thường xuyên lãnh đạo Chính phủ, bộ, ngành với nhà đầu tư, đặc biệt Diễn đàn doanh nghiệp hàng năm, tăng cường công tác tra, kiểm tra Tiếp tục cải cách hành chính, hồn thiện hệ thống pháp luật, tn thủ cam kết quốc tế mà Việt Nam kí kết, đối xử công với nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngoài… tiếp tục giải pháp mà Việt Nam cần quan tâm 3.2.2 Chú trọng thu hút dự án FDI trung dài hạn vốn chịu ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu so với dự án ngắn hạn Như phân tích mức độ ảnh hưởng dự án đầu tư trung dài hạn phải đối mặt với khủng hoảng kinh tế thường thấp so với dự án ngắn hạn Chính thế, việc tăng cường thu hút, tập trung vào dự án trung dài hạn chiến lược xúc tiến đầu tư hợp lý hiệu giải pháp cần quan tâm thực Muốn vậy, quan xúc tiến đầu tư phải làm rõ nhân tố ảnh hưởng tới định đầu tư dự án trung dài hạn, ý tới việc dự báo nhu cầu thị trường Việt Nam trung dài hạn, công bố ngành sản xuất mà thị trường Việt Nam nhiều chỗ trống Từ việc xác định tiêu thức có khả ảnh hưởng tới định đầu tư, cục xúc tiến cần quảng bá tiếp cận nhà đầu tư tiềm lĩnh vực đầu tư trung dài hạn: Như kết cấu hạ tầng, bất động sản,… 3.2.3 Hướng tầm quan tâm tới đối tác đầu tư tiềm it chịu ảnh hưởng từ khủng hoảng tài giới Hoa Kì, Châu Âu, Nhật Bản quốc gia vùng lãnh thổ chịu ảnh hưởng nặng nề từ khủng hoảng tài giới Điều dẫn tới khả gần chắn dòng vốn đầu tư trực tiếp nước từ quốc gia đổ vào Việt Nam bị ảnh hưởng nhiều Ngay cơng ty đa quốc gia, có cơng ty hay chi nhánh Việt Nam phải đối mặt với khả thu hẹp sản xuất, tái cấu lại công ty, nhu cầu thị trường suy giảm nghiêm trọng Chính thế, thay chiến lược xúc tiến đầu tư tập trung vào tất đối tác, ta nên xây dựng sách xúc tiến đầu tư dành riêng cho đối tác tiềm năng, chịu ảnh hưởng tác động khủng hoảng tài giới Tiếp tục quan tâm xúc tiến đầu tư tới nhà đầu tư từ quốc gia Đông Nam giải pháp cần coi trọng Hơn nữa, nên ý tới nhà đầu tư tiềm khác, ví dụ nhà đầu tư từ Quốc gia Trung Đông, nhà đầu tư từ nước xuất dầu mỏ vốn thu khoản lợi khổng lồ từ sốt giá dầu mỏ vào nửa đầu năm 2008 Khi thị trường tài giới bị khủng hoảng, kênh đầu tư vào thị trường tài trở nên khơng an tồn, giá dầu mỏ sụt giảm khiến nhà đầu đua xả hàng, để thu tiền Khi này, lượng vốn lớn nằm tay nhà đầu tư này, họ không để đồng vốn nằm n túi mà khơng sinh lợi Thay vào đó, họ tìm kiếm hội đầu tư đáng giá Và Việt Nam, với môi trường đầu tư đánh giá tốt, cần phải có chiến lược tự quảng bá mình, để thu hút ý nhà đầu tư tiềm Việc cần làm thiết lập mối quan hệ ngoại giao song phương vốn chưa quan tâm mức, có đồn thăm viếng mang tính chất quốc gia Đây hành động đầu tiên, để mở mối quan hệ đầy tiềm mà hai bên trông đợi Việc trực tiếp tiếp cận nhà dầu tư chuyến xúc tiến đầu tư kèm theo xúc tiến thương mại, hay chủ động quảng bá môi trường đầu tư Việt Nam thông qua thị trường du lịch Việt Nam giải pháp hữu ích 3.2.4 Mở cửa sớm số lĩnh vực dịch vụ để thu hút FDI Mở cửa sớm so với cam kết Việt Nam gia nhập WTO số lĩnh vực dịch vụ y tế- văn hóa- giáo dục- cảng biển- hàng không- bưu điện giải pháp nhằm tăng cường thu hút FDI bối cảnh suy thoái kinh tế Bởi lẽ, nhu cầu loại hình dịch vụ nước chưa đáp ứng thỏa mãn Trong đó, ngành dịch vụ thường có tỉ suất sinh lời cao Như vậy, đầu tư vào dự án này, hiệu tài đảm bảo, nhu cầu dồi dào, thị trường chưa phát triển đến mức bão hòa Hơn nữa, việc thu hút đầu tư vào lĩnh vực dịch vụ này, cải thiện sở hạ tầng cịn yếu kém, thiếu hồn thiện chất lượng thấp Việt Nam, rào cản lớn thu hút FDI 3.2.5 Nỗ lực cải thiện tỉ lệ vốn đầu tư thực vốn đầu tư FDI đăng kí Tỉ lệ giải ngân ngày thấp so với vốn đầu tư FDI đăng kí vấn đề đáng quan ngại thu hút FDI Vào Việt Nam Các số thực tế chứng minh thực tế rõ ràng khoảng cách vốn đăng kí vốn thực ngày tăng Trong khi, Việt Nam thường quan tâm tới vốn FDI đăng kí mà thực ra, số FDI đăng kí đơn phản ánh kì vọng nhà đầu tư khơng phản ánh dịng vốn FDI thực đổ vào Việt Nam Chính thế, việc thực giải pháp để thúc đẩy giài ngân dự án đầu tư khả thi cần thiết Để làm điều đó, cần vạch nguyên nhân gây chênh lệch vốn FDI đăng kí FDI thực Có số ngun nhân dẫn tới chênh lệch FDI thực FDI đăng kí: Tâm lí “ xí phần” nhà đầu tư kì vọng lớn vào mơi trường đầu tư Việt Nam chưa đủ nguồn lực để tiến hành đầu tư Thủ tục cấp phép đầu tư Việt Nam đơn giản hóa Các địa phương Việt Nam đua thu hút FDI với điều kiện thuận lợi Căn bệnh thành tích bộc phát trầm trọng Chính thế, dẫn tới thực tế dự án đầu tư cấp phép nhiều lại khơng đáp ứng tiêu chuẩn nên vào thực gặp phải trở ngại Thủ tục cấp phép đầu tư đơn giản triển khai thủ tục để nhà đầu tư triển khai hoạt động đầu tư lại nảy sinh nhiều vấn đề tiêu cực thủ tục hành khiến việc đưa vốn vào bị ách tắc, hay khó khăn cơng tác giải phóng mặt khiến cho trình triển khai đầu tư bị chậm trễ Do biến động khó lường thị trường khiến dự án đầu tư tính hiệu khiến nhà đầu tư buộc phải lựa chọn ngừng đầu tư để tránh thua lỗ bảo toàn vốn Do đặc điểm hoạt động đầu tư vốn khơng rót từ đầu mà rải rác liên tục suốt trình đầu tư, tập trung vào giai đoạn cuối nhằm giảm chi phí huy động vốn, giảm nguy rủi ro Như vậy, khoảng cách FDI thực FDI đăng kí tất yếu khách quan, điều đáng nói Việt Nam tỉ lệ q lớn Chính thế, bên cạnh nguyên nhân khách quan mà Việt Nam khó can thiệp để cải thiện : Năng lực nhà đầu tư có hạn, thị trường biến động… Thì cần xác định nguyên nhân mang tính chủ quan để từ có biện pháp tháo gỡ, cải thiện Từ việc phân tích nhân tố trên, xét thấy, để cải thiện tỉ lệ giải ngân cần trọng công tác sau: Rà soát lại dự án đầu tư đăng kí đầu tư Cuộc khủng hoảng tài tồn cầu khiến cho nhiều dự án đầu tư bị đình trệ khó khăn huy động vốn thị trường tiêu thụ sản phẩm Chính thế, địa phương cần tiến hành rà soát lại dự án cấp phép đầu tư chậm triển khai.để phân loại dự án đầu tư thành ba nhóm: Nhóm có triên vọng thực hiện, nhóm dự án có khả thực gặp khó khăn, cần phải thu hep tạm dừng, Nhóm dự án khơng thể thực Việc phân loại dự án thành nhóm có ý nghĩa lớn nhóm địi hỏi thực biện pháp khác Những dự án chậm tiến độ, dự án “treo” khơng có khả triển khai tiếp cần bị thu hồi giấy phép, trả lại đất cho dự án khả thi Đối với dự án triển khai chậm khó khăn mà mơi trường đầu tư tạo ra, đơn vị quản lý đầu tư địa phương cần tìm hiểu, làm rõ khó khăn vướng mắc cụ thể doanh nghiệp để tháo gỡ, đảm bảo cấp phép nhanh chóng, tạo điều kiện giải ngân tiến độ Đẩy mạnh cơng tác giải phóng mặt bằng, có kết hợp chặt ché quyền địa phương nhà đầu tư trình giải phóng mặt để đảm bảo nhanh chóng cung cấp mặt cho dự án đầu tư vào thực phải đảm bảo quyền lợi đáng hộ dân nằm diện bị giải tỏa Một mặt phải đảm bảo mức đền bù giải phóng mặt thỏa đáng, ngang với mức giá thị trường, mặt khác nhà đầu tư phải cam kết thực biện pháp ổn định đời sống người dân tái định cư: đào tạo nghề, tạo việc làm…Có q trình giải phóng mặt diễn nhanh chóng hạn chế vấn đề xã hội nhức nhối nảy sinh hậu tái mặt bằng: Như tình trạng người lao động việc đất ln việc làm, nhanh chóng tiêu sài hết số tiền đền bù, tái nghèo, lao vào tệ nạn xã hội Không cấp phép đầu tư giá: Việc cấp phép đầu tư cách tùy tiện, dễ dãi chạy theo số lượng không nguyên nhân gây tỉ lệ FDI thực thấp mà gây nhiều hệ lụy thu hút FDI Đó việc cấp phép cho dự án FDI gây tác động tiêu cực đến môi trường tự nhiên, đến văn hóa xã hội, dự án FDI khai tăng diện tích sử dung đất so với nhu cầu để chiếm dụng đất, sử dụng đất sai mục đích Tình trạng khiến cho nhà nước quỹ đất đáng kể vốn để dành cho dự án khả thi khác, cộng thêm tình trạng giải phóng mặt cịn tồn nhiều vấn đề lại làm nảy sinh muôn vàn vấn đề xã hội nan giải trình bày Thêm nữa, số dự án đầu tư cấp phép lại không phù hợp với quy hoạch vùng, quy hoạch ngành khiến cho việc triển khai dự án bị ảnh hưởng Chính thế, cần thận trọng định cấp giấy phép đầu tư, không chạy theo số lượng mà đặt lợi ích kinh tế, lợi ích đất nước lên hàng đầu Hoàn thiện quy hoạch ngành, quy hoạch vùng quy hoạch lãnh thổ Sự thiếu hoàn thiện hệ thống quy hoạch khơng khơng phiền tối cấp phép triển khai dự án đầu tư Sự không phù hợp, chồng chéo mâu thuẫn lẫn quy hoạch khiến cho nhà quản lý đầu tư nhà nước khó khăn việc đưa phân định cuối Chính thế, cần xây dựng đồng hoàn thiện hệ thống quy hoạch Đối với quy hoạch cũ khơng phù hợp thay đổi Thậm chí, cân nhắc sửa đối quy hoạch khơng phù hợp với dự án đầu tư có quy mơ lớn đánh giá thực có tác động tích cực tới tăng trưởng phát triển kinh tế xã hội ... FDI VÀO VIỆT NAM TRONG KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH 2.1 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi vào Việt Nam giai đoạn 1988-2008 2.1.1 Quy mô vốn đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 19882008...NGỒI VÀ KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH THẾ GIỚI 1.1 Lí luận chung thu thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi 1.1.1 Khái niệm vai trị đầu tư trực tiếp nước 1.1.1.1.Khái niệm đầu tư trực tiếp nước Đầu tư trực tiếp. .. FDI vào Việt Nam 3.2.1 Tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư Việt Nam Sự phàn nàn nhà đầu tư đầu tư vào Việt Nam báo cáo đánh giá môi trường đầu tư Việt Nam cho thấy vấn đề mà Việt Nam càn tiếp