Đang tải... (xem toàn văn)
Ôn tập về nguyên lý tài chính tiền tệ
Ôn tập về nguyên lý tài chính tiền tệ Đề thi 10 điểm (1)Bài tập : (2 điểm) Đã có tài liệu(Lan Thanh) (2)Tự luận : (2 điểm) Gồm 3 vấn đề : (i)Lemon problem : Bài viết thứ nhất: (tài lệu được tải từ mạng) Những câu chuyện về ô tô và lý thuyết kinh tế (Dân trí) - Mang lại lợi nhuận khổng lồ, đương nhiên công nghiệp ô tô cũng là đối tượng nghiên cứu của kinh tế học. Nhưng có một điều ít ai biết là những chiếc ô tô cũng đóng góp cho lý thuyết kinh tế kha khá những ví dụ hay, thậm chí mở đầu cho nhiều nhánh nghiên cứu mới. Đầu năm thử lai rai một chút cho vui. Câu chuyện về những “quả chanh” và thị trường ô tô cũ Câu chuyện về ô tô nổi tiếng nhất trong kinh tế học có lẽ là câu chuyện về thị trường ô tô cũ. Năm 2001, giải Nobel kinh tế được trao cho Arkelof, với hạt nhân là luận văn kinh điển – “The market for lemons” – thị trường của những “quả chanh”. Ấy nhưng cái loại hàng hóa được nhắc đến trong luận văn này không phải là về chanh mà lại về ôtô. Nguyên do là ở chỗ, tiếng lóng của người Mỹ gọi những chiếc xe cũ nát thổ tả là quả chanh (lemon). Và cái thị trường mà luận văn nói đến thực chất là thị trường xe cũ. Người bán xe cũ nói chung biết rõ xe của mình tốt xấu ra sao, còn người mua xe thì không. Người ta gọi đó là tình trạng thông tin bất đối xứng. Cho nên, nếu người mua xe biết giá trị chiếc xe cũ với những thông số như nhãn hiệu, năm sản xuất .v.v. Như vậy có giá tối đa là, chẳng hạn 10.000$, tối thiểu là cho cũng không đắt, thì biết rằng giá trị cái xe mình định mua nằm giữa 0 và 10.000$. Thông tin người bán và người mua có Không giống nhau, gọi là tình trạng Bất đối xứng thông tin. Nếu không chắc được giá trị chiếc xe nằm ở khoảng nào, để giảm bớt rủi ro, người mua xe sẽ áng chừng nó ở mức trung bình, chẳng hạn 5.000$. Nhưng nếu người mua nào cũng đánh giá như vậy, chỉ vì họ không nắm rõ thông tin, thì những người bán xe cũ sẽ có xu hướng loại khỏi thị trường những chiếc xe có giá trên 5.000$. Còn lại trong thị trường chỉ là những xe có giá trị từ 5.000$ trở xuống. Nhưng người mua xe cuối cùng cũng sẽ nhận ra điều đó, và họ biết trong thị trường bây giờ chiếc xe tốt nhất, có giá trị tối đa chỉ là 5.000$. Như vậy thì, vì vẫn không biết giá trị từng cái xe một, họ cứ trả giá trung bình là một nửa giá đó, nghĩa là 2.500$. Trước cảnh đó, những người có xe cũ giá trị cao hơn 2.500$ sẽ rút lui, để lại trong thị trường chỉ còn những chiếc xe trị giá từ 2.500$ trở xuống thôi. Cứ tiếp tục như thế, sau cùng sẽ không còn thị trường bán xe cũ nữa vì chỉ còn những chiếc xe tệ hại nhất mà người ta gọi là những "quả chanh". Câu chuyện trên của Arkelof cho thấy tình trạng bất đối xứng thông tin giữa người mua và người bán làm thị trường suy thoái thế nào. Nó đã mở ra cả một ngành mới trong kinh tế học gọi là kinh tế thông tin và áp dụng giải quyết được vô khối vấn đề thực tế. Chẳng hạn bạn sẽ hiểu được tại sao một đôi giày không nhãn mác sẽ rẻ hơn rất nhiều lần một đôi giày “hàng hiệu” cho dù kiểu dáng có thể đẹp hơn và chất lượng nhìn qua khó có thể biết đôi nào tốt hơn đôi nào. Cái giá thấp hơn đó chính là bù cho việc thông tin mang lại cho người dùng ít hơn. Đó cũng là lý do các doanh nhân thường rất thích bỏ tiền mua những chiếc ô tô thật sang trọng. Cũng là một cách “đánh tín hiệu” – cung cấp thêm thông tin đến đối tác về đẳng cấp hay khả năng tài chính của doanh nghiệp mình. Bài viết thứ hai: (tài lệu được tải từ mạng) Vấn đề những quả chanh - lựa chọn đối nghịch ảnh hưởng tới cấu trúc tài chính ntn Khái niệm những quả chanh được lấy từ một đặc điểm tương tự trong thị trường ô tô đã qua sử dụng (theo tôi, đây là một trong những vấn đề hết sức thú vị, he he). Bây Những "quả chanh" trong thị trường Ô tô gây bất bình đến mức ở nhiều Bang của Mỹ, như bang California, Có hẳn một luật là Lemon Law để Bảo vệ quyền lợi của những người Mua phải chiếc xe quá "thổ tả". giờ, giả sử tôi muốn mua một chiếc ô tô second hand thì bản thân tôi sẽ không thể nói liệu một xe đã qua sử dụng có phải xe tốt hay nó là một quả chanh, suốt ngày đòi tiền sửa chữa. Do vậy, cái giá mà tôi phải trả cho cái xe phản ánh chất lượng trung bình của những cái xe trong thị trường đó, tức là giá nằm ở đâu đó giữa giá trị thấp của một quả chanh và giá trị của một cái xe tốt. Chỉ có người chủ sở hữu cái xe mới biết, nó có phải là một quả chanh hay không. Nếu xe là một quả chanh, người chủ sẽ rất vui lòng khi bán được nó với giá mà người mua định trả (theo gía trung bình của thị trường). Nhưng với một cái xe tốt, người chủ sẽ không chịu bán nó đi vì chiếc xe bị đánh giá thấp. Hậu quả là sẽ rất ít xe đã qua sử dụng nhưng chát lượng còn tốt có mặt ở thị trường này. Do giá theo chất lượng trung bình của một xe đã qua sử dụng có trên thị trường sẽ thấp và ít người muốn mua một quả chanh nên doanh số của thị trường sẽ nhỏ. Nói chung, thị trường xe đã qua sử dụng nói trên sẽ hoạt động tồi, thậm chí không hoạt động vì vấn đề quả chanh. 1. Những quả chanh trong các thị trường cổ phiếu và trái khoán Điều này tương tự trong thị trường cổ phiếu. Giả sử asdfghjkl nhà ta có một khoản tiền rủng rỉnh và đi chơi cổ phiếu. Tuy nhiên, do asdfghjkl không thể đánh giá chính xác liệu đầu tư vào một công ty mức rủi ro là cao hay thấp, cuối cùng, asdfghjkl sẽ quyết định chỉ trả một giá phản ánh mức độ trung bình chất lượng hoạt động của một công ty. Nếu công ty hoạt động tốt, họ sẽ không chấp nhận bán cổ phiếu ở mức giá mà asdfghjkl sẵn sàng trả. Và asdfghjkl sẽ có nguy cơ chỉ vớ được những quả chanh trên thị trường này. Cũng giống như thị trường ô tô, điều này khiến cho thị trường cổ phiếu sẽ hoạt động không hiệu quả. 2. Các giải pháp Nếu như vấn đề thông tin không cân xứng được giải quyết, người mua có thể dễ dàng xác định giá trị của mặt hàng mình muốn mua, sẽ không còn tình trạng mua phải những quả chanh trên thị trường nữa. Để giải quyết vấn đề này, các công ty có thể sử dụng các biện pháp sau đây: 2.1 Tự sản xuất và bán thông tin Có một số công ty có thể thu thập và đưa ra thông tin, nhữnh thông tin này giúp phân biệt các công ty tốt với công ty tồi, sau đó bán nó cho những người mua chứng khoán. Ở Mỹ, có một số công ty chuyên kinh doanh trong lĩnh vực này như Standard & Poor (S&P), Moody và Value Line Các công ty này chuyên tập hợp thông tin về tình trạng các bản quyết tóa của các công ty và về các hoạt động đầu tư của họ, công bố các số liệu này và bán nó cho các người đặt mua. Có một vấn đề xuất hiện trong giải pháp này, đó là những người đi xe không mất tiền (free rider). Giả sử bây giờ, nonliving tôi và asdfghjkl cùng muốn đầu tư vào thị trường chứng khoán. Giả sử asdfghjkl vừa mua được thông tin nói rằng công ty nào là tốt, những công ty nào tồi. Asdfghjkl đã tính toán như sau: chi phí mua thông tin sẽ được bù đắp bởi việc sẽ mua được chứng khoán của những công ty tốt giá rẻ, và asdfghjkl sẽ có lợi trong vụ đầu tư này. Vấn đề là, nonliving - có thể không tốn một đồng nào - vẫn nắm được thông tin đâu là công ty tốt nhờ quan sát hành động của asdfghjkl. Và trên thị trường, còn rất nhiều nhà đầu tư biết asdfghjkl nắm được thông tin chính xác nên đều theo dõi nhất cử nhất động của asdfghjkl. Điều này khiến cho asdfghjkl nhận ra rằng, thực ra ngay từ đầu mình không cần thiết phải mua thông tin mà hoàn toàn có thể làm một "free rider". Vậy là giải pháp tự sản xuất và bán thông tin có rất nhiều trở ngại. 2.2 Điều hành của chính phủ làm tăng thông tin Vấn đề người đi xe không mất tiền đã ngăn cản thị trường tư nhân sản xuất đủ thông tin để loại bỏ vấn đề thông tin bất tương xứng là loại thông tin đưa đến sự chọn lựa đối nghịch. Vậy thì, chính phủ có thể tác động vào vấn đề này hay không? Một giải pháp mà hầu hết chính phủ các nước đã thực hiện là khuyến khích các công ty tiết lộ thông tin về bản thân họ, do đó mà cácn hà đầu tư có thể nhận biết đâu là công ty tốt, đâu là công ty tồi. Ở Mỹ, Ủy ban hối đoái và chứng khoán có yêu cầu các công ty có bán chứng khoán ra thị trường phải tôn trọng những nguyên tắc kế toán chuẩn và phải cho biết thông tin về doanh số, tài sản và thu nhập của họ. Những quy định tương tự cũng tồn tại ở các nước khác (ví dụ Việt Nam). Tuy nhiên, giải pháp này cũng có bất lợi, đó là để xem xét một công ty thì thông tin về doanh số, tài sản hay thu nhập của họ là chưa đủ. Hơn nữa, các công ty có thể "window dressing" (một từ lóng trong ngành kiểm toán, ý nói việc đánh bóng các sổ sách kế toán) những báo cáo để trông chúng "ngon lành" hơn, đánh lừa nhận định của các nhà đầu tư. (các bạn hãy nhớ kỹ điều này, nó liên quan đến vấn đề kiểm toán là gì, tại sao nó lại ra đời đấy ạh). 2.3 Sự trung gian tài chính Các trung gian tài chính như ngân hàng, bảo hiểm, các quỹ tín dụng Có thể đẩy mạnh dòng vốn tới những người có cơ hội đầu tư sinh lợi bất chấp vấn đề thông tin không tương xứng. Họ đã làm như thế nào? Ta hãy nghiên cứu lại vấn đề thị trường ô tô. Các cá nhân thường rất khó có thể đánh giá một cách chính xác một chiếc xe có tốt hay không, thông thường họ sẽ tìm đến những người trung gian, chuyên mua bán những chiếc ô tô cũ. Những người chuyên mua bán xe cũ này là những chuyên gia trong việc tìm kiếm thông tin về một chiếc xe, xem nó có tốt hay không và thẩm định chính xác giá trị của chiếc xe đó. Mọi người có thể mua một chiếc xe đã qua sử dụng vì có đảm bảo của một người buôn xe và người buôn xe này có thể thu lợi do việc tạo ra thông tin về chất lượng xe, nhờ đó có thể bán xe ở một giá cao hơn giá mà họ mua nó. Các trung gian tài chính, như một ngân hàng, có thể coi là một chuyên gia trong việc tạo thông tin về các công ty, do đó họ có thể thu vốn từ những người gửi tiền và cho những công ty làm ăn tốt vay. Khi ngân hàng có thể thực hiện hầu hết các món cho vay tới những công ty làm ăn tốt, nên ngân hàng có thể thu lợi nhuận cao hơn do những món vay này so với lãi mà họ thanh toán cho những người gửi tiền. Tóm tắt: Phần này chúng ta đã thấy, vai trò của thông tin và chất lượng thông tin trong vấn đề xem xét, lựa chọn đầu tư và các quyết định tài chính khác đối với một công ty. Chúng ta cũng đã nghiên cứu một số giải pháp đưa ra để làm tăng lượng thông tin có thể thu được từ một công ty. Yêu cầu về lượng thông tin này không chỉ có đầy đủ mà còn phải phản ánh đúng đắn tình hình tài chính của một công ty. Sau này, chúng ta sẽ thấy vai trò của các công ty kiểm toán trong vấn đề này. (ii)Free rider(đi xe chốn vé)_tài lệu được tải từ mạng 1 (1) Bài viết thứ nhất:Free Rider or Riding (Người/Việc hưởng lợi không phải trả tiền) Việc hưởng lợi mà không phải trả tiền xảy ra khi một doanh nghiệp (hoặc một cá nhân) hưởng lợi từ những nỗ lực của người khác mà không phải trả hoặc không phải chia sẻ chi phí. Ví dụ, một cửa hàng bán lẻ có thể phải gánh chòu những chi phí đào tạo ban đầu cho nhân viên để hướng dẫn cho những khách hàng tiềm năng cách sử dụng những công cụ làm bếp. Họ có thể làm điều đó để tăng lượng hàng hóa bán ra. Tuy nhiên, khách hàng sau đó có thể lựa chọn việc mua hàng từ những nhà bán lẻ khác với giá rẻ hơn vì chiến lược kinh doanh của họ không bao gồm các chi phí cho việc huấn luyện và hướng dẫn cách sử dụng. Người bán lẻ thứ hai này được coi như “người hưởng lợi không phải trả tiền” trên những nỗ lực và chi phí được gánh chòu bởi nhà bán lẻ thứ nhất. Nếu tình trạng như vậy kéo dài, nhà bán lẻ thứ nhất sẽ không còn sự kích thích để tiếp tục giới thiệu các sử dụng sản phẩm. (2) Bài viết thứ hai: tài lệu được tải từ mạng Nguyễn Vạn Phú Dân trong ngành quản trị kinh doanh nói riêng và kinh tế nói chung có những từ ngữ đặc biệt, có thể gây khó hiểu do người “ngoại đạo”. Ví dụ, từ “rent-seeking” nghe qua tưởng đâu là tìm kiếm tiền th nhà! “Rent-seeking” có thể hiểu nơm na là “chạy chọt”, tức là lợi dụng quan hệ, tìm cách vận động hành lang để doanh nghiệp mình hưởng lợi, doanh nghiệp đối thủ bị thua thiệt. Khi phê phán chính sách khuyến khích các vụ kiện bán phá giá của Mỹ, một nghiên cứu kết luận: “By increasing the total benefits accruing to industries filing successful petitions, the law subsidizes rent-seeking”. Subsidize ở đây là khuyến khích. Một từ khác cũng dễ gây hiểu nhầm - free rider, là người ngồi khơng hưởng lợi. Trong ví dụ về kiện bán phá giá nói trên, giả thử có chín cơng ty chung sức hợp tác, gánh chịu chi phí để thúc đẩy vụ kiện, một cơng ty khơng chịu làm gì cả. Nếu vụ kiện có kết quả, cả 10 được hưởng lợi và cơng ty thứ 10 chính là một free rider. Chỉ có thể loại trừ vấn nạn “ăn theo” này bằng luật pháp - “By awarding these subsidies only to those firms that actively support the petition, it mitigates the free rider problem traditionally associated with collective actions”. Mitigate là giảm bớt, giảm nhẹ còn collective actions là các vụ kiện tập thể. Tuần này chúng ta hãy tập trung vào một khái niệm - giá - để đọc một số bài báo kinh tế liên quan. Trong bài báo mang tựa đề “Match me if you can” trên tờ Financial Times, tác giả Tim Harford cho rằng: “Price transparency is a double-edged sword”. Chắc các bạn còn nhớ bộ phim Catch me if you can của Steven Spielberg do Tom Hanks và Leonardo dicaprio đóng. Tựa đề là một cách nhại tên bộ phim, mang nghĩa “Có giỏi thử giảm giá theo tơi”. Vì sao tác giả cho rằng cơng khai giá cả là con dao hai lưỡi? Lưỡi thứ nhất: “If customers can easily compare lots of prices, then they will seek out the best deal”. Nhờ Internet, chuyện tìm ra nơi chào giá tốt nhất là rất dễ dàng, nhờ thế cạnh tranh bằng giá rất dễ thu hút khách hàng. Nhưng lưỡi dao thứ hai: “But Cạnh tranh bằng giá if customers can easily compare lots of prices, so can competitors, and if they quickly cut prices in response, they will also win back customers very quickly”. Vì thế, tác giả kết luận: “Companies will realise that cutting prices to win market share is a mug’s game”. A mug’s game là chuyện vô vọng. Tờ The Economist cũng vừa có một bài báo giải thích vì sao các hãng hàng không giá rẻ có thể chào giá vé rẻ như cho không. Tựa đề bài báo: “Low-cost airlines - Fare game” cũng là một cách chơi chữ. Người ta thường dùng từ fair game để diễn đạt ý kẻ bị săn đuổi (Everyone is fair game); ở đây fare game là cạnh tranh bằng giá vé nhưng vẫn có hàm ý ai cũng bị ảnh hưởng vì trò giảm giá của các hãng này. Trong ngành hàng không có các từ short-haul, medium-haul và long-haul để chỉ các loại tuyến bay: ngắn, trung và dài. Các hãng hàng không giá rẻ thường chỉ bay các tuyến ngắn nhưng nay “Budget airlines take on long-haul routes”. Take on là “to fight or compete against someone”. Tuy nhiên, cạnh tranh bằng giá ở phân khúc thị trường này là điều không dễ và người ta tiên đoán “The best that low-cost airlines can hope for on an all-economy long-haul service is a slender 20% price advantage over the established carriers”. Như vậy so với các hãng hàng không truyền thống, giá vé các hãng giá rẻ có giảm cũng chỉ tối đa đến mức 20% mà thôi. Tờ New York Times cũng có bài về giá nhưng ở đây là “congestion pricing”, được bài báo giải thích: “The concept of charging higher fees to consumers for a good or a service at times of heavy use”. Loại định giá theo thời điểm, nhiều khách - giá cao, vắng khách - giá rẻ như vậy đã được sử dụng trong các ngành như khách sạn, điện thoại đường dài, hàng không Bài báo nói về chuyện áp dụng “congestion pricing” vào quản lý đô thị để giảm nạn kẹt xe. “Congestion pricing in theory encourages people to car-pool, or to drive at different times of the day, or to take the train or bus”. Ở California, chẳng hạn, nếu chú ý ta sẽ thấy trên xa lộ có một làn đường ưu tiên nằm trong cùng, dành riêng cho “car-pool”, tức là những người đi chung xe, vì giảm lượng xe lưu thông nên được ưu tiên. Tờ New York Times nhận xét: “While London and Stockholm have successfully enacted plans that levy fees on drivers who want to enter traffic-clogged city streets, the United States has been slow to apply the concept on the roads”. Levy fees là đánh phí; traffic- clogged city streets là đường phố đông nghẹt xe. Hiện nay ở Mỹ, việc tính phí giao thông như kiểu Singapore, Stockholm chỉ mới được thí điểm như ở San Diego, “on an eight-mile stretch of Interstate 15, high-occupancy toll, or H.O.T., lanes can be used by individual motorists willing to pay fees that vary throughout the day, depending on traffic conditions”. Nên ghi nhớ từ viết tắt mới này để khỏi nhầm vì H.O.T. chính là lệ phí giao thông trên đường nhiều người sử dụng. (iii)Agency problem(ông chủ và người quản lý) _chưa có,anh(chị) nào có thì hãy san sẽ cùng mọi người. (3)Phân tích và dự báo : (2 điểm) Gồm các phần sau: Đề 1(đặc biệt lưu ý,khả năng thi rất cao)một loạt các công ty lớn (đại gia) sẽ niêm yết lên thị trường chứng khoán.dung các khuôn mẫu tiền vay,lượng cầu tài sản để phân tích,dự báo biến động lãi xuất Gợi ý(chưa có bài viết cụ thể. Anh(chị) nào có thì hãy san sẽ cùng mọi người.) Gợi ý: Khi đó sẽ có một lượng hàng hoá tốt được tung lên thị trườngphân tích biến động của thị trường : Trước khi các công ty nay niêm yết: Các cổ đông sẽ bán cổ phiếu của các công ty củ để mua cổ phiếu của các công ty mới giá các công ty củ giảm giá vì nhiều người bán lại ít ngưới muốn mua. Sau khi các công ty này niêm yết : Nhu cầu tăng lên(xuất sinh lời cao,rủi ro giảm) Nhu cầu trái phiếu giảm→lãi xuất tăng lên Bài phân tích cụ thể : Vào khoản tháng 4 → 8 một loạt các công ty lớn sẽ cỗ phần hoá và niêm yết tên thị trường. Điều này tác động rất lớn lên thị trường chứng khoán(ttck). Điều này cũng có nghĩa là,một lượng hàng hoá lớn sẽ được đưa ra thị trường. Lượng hàng hoá này không những nhiều mà còn tốt hơn những hàng hoá củ. Khi thông tin này được đưa ra lập tức thị trường có những biến động. Đầu tiên,trước khi các công ty này được niêm yết. Các nhà đầu tư sẽ ồ ạt bán cỗ phiếu cũ ra.những cỗ phiếu mà được cho là giá đã đụng trần rồi. Những cỗ phiếu mà các nhà đầu cho rằng xuất sinh lời bằng không(r=0) hoặc có chăng chỉ là con số âm. Chỉ số vn index giảm. Giá cổ phiếu cũng giãm do bán nhiều hơn mua,do các nhà đầu tư muốn dự chữ vốn đễ đợi mua cỗ phiếu của các đại gia chuẩn bị lên sàn. Điều này cũng gây tâm lý hoang mang cho các nhà đầu khác va làm họ cũng bán cổ phiếu của mình ra. Trong kinh tế hiện tượng này con gọi “hiện tượng bầy đàn”. Điều này càng đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn. Và chỉ số vn index càng giảm nhanh hơn. Trong tương lai khi các đại gia này lên sàn. Chỉ số vn index sẽ tăng chở lại. Không những vậy mà còn tăng mạnh do đồng vốn được dồn về vn. Giá cổ phiếu lúc này tăng mạnh,lượng giao dịch tăng dẫn tới chỉ số vn index tăng. Ngược lại với thị trường cổ phiếu,thị trường trái phiếu chở nên ảm đạm,do nguồn vốn đã được dồn hết về thị trường cổ phiếu. S I D2 D1 Điều này làm cho giá của trái phiếu giảm mạnh. Lượng giao dịch cũng giảm. Lượng cầu về trái phiếu giảm. Làm cho lãi xuất tăng,các ngân hàng buộc phải tăng lãi xuất nhằm lôi kéo lại lượng khách hàng bị mất. Vì vậy,trong thời gian tới lãi xuất sẽ tăng Hoàng Lợi Đề 2: (chưa có bài viết cụ thể. Anh(chị) nào có thì hãy san sẽ cùng mọi người.) Phân tích thong tin :”lãi suất sẽ tăng” sẽ tác động lên thị trường tài chíng như thế nào?Tác động lên thị trường đi vay và cho vay như thế nào? Cung và cầu cổ phiếu và trái phiếu như thế nào? Gợi ý: Lãi xuất danh nghĩa tăng làm cho lãi xuất thực tế giãm đi vay có lợi hơn cho vay……. Đề 3: Thông tin: Lạm phát Giá dầu Giá vàng Bất động sản Đầu tư nước ngoài Và các chính sách lien quan đến đầu tw nha nước Lưu ý: đây là một số gợi ý.các bạn hãy phân tích việc những thông tin này gây ra những tác động gì đến thị trường tài chính. Thông tin này làm cho giá cả về chứng khoán,cổ phiếu sẽ tăng giảm như thế nào? (4)Trắc nghiệm : (3 điểm ) 1. Bộ đề thi hết môn Lý thuyết Tài chính Tiền tệ Phần I: Câu hỏi lựa chọn 1. A Mức độ thanh khoản của một tài sản được xác định bởi: a) Chi phí thời gian để chuyển tài sản đó thành tiền mặt. b) Chi phí tài chính để chuyển tài sản đó thành tiền mặt. c) Khả năng tài sản có thể được bán một cách dễ dàng với giá thị trường. d) Cả a) và b). e) Có người sẵn sàng trả một số tiền để sở hữu tài sản đó. TL: d) theo định nghĩa về “Liquidity” 2. Trong nền kinh tế hiện vật, một con gà có giá bằng 10 ổ bánh mỳ, một bình sữa có giá bằng 5 ổ bánh mỳ. Giá của một bình sữa tính theo hàng hoá khác là: a) 10 ổ bánh mỳ b) 2 con gà c) Nửa con gà d) Không có ý nào đúng TL: c) 3. Trong các tài sản sau đây: (1) Tiền mặt; (2) Cổ phiếu; (3) Máy giặt cũ; (4) Ngôi nhà cấp 4. Trật tự xếp sắp theo mức độ thanh khoản giảm dần của các tài sản đó là: a) 1-4-3-2 b) 4-3-1-2 c) 2-1-4-3 d) Không có câu nào trên đây đúng TL: d) 4. Mức cung tiền tệ thực hiện chức năng làm phương tiện trao đổi tốt nhất là: a) M1. b) M2. c) M3. d) Vàng và ngoại tệ mạnh. e) Không có phương án nào đúng. TL: a) vì M1 là lượng tiền có tính thanh khoản cao nhất. 5. Mệnh đề nào không đúng trong các mệnh đề sau đây a) Giá trị của tiền là lượng hàng hoá mà tiền có thể mua được b) Lạm phát làm giảm giá trị của tiền tệ c) Lạm phát là tình trạng giá cả tăng lên d) Nguyên nhân của lạm phát là do giá cả tăng lên TL: d) cả 2 yếu tố cùng nói về 1 hiện tượng là lạm phát 6. Điều kiện để một hàng hoá được chấp nhận là tiền trong nền kinh tế gồm: a) Thuận lợi trong việc sản xuất ra hàng loạt và dễ dàng trong việc xác định giá trị. b) Được chấp nhận rộng rãi. c) Có thể chia nhỏ và sử dụng lâu dài mà không bị hư hỏng. d) Cả 3 phương án trên. e) Không có phương án nào đúng. TL: d) theo luận điểm của F. Minshkin (1996), Chương 2. 7. Mệnh đề nào dưới đây không đúng khi nói về đặc điểm của chế độ bản vị vàng? a) Nhà nước không hạn chế việc đúc tiền vàng. b) Tiền giấy được tự do chuyển đổi ra vàng với số lượng không hạn chế. c) Tiền giấy và tiền vàng cùng được lưu thông không hạn chế. d) Cả 3 phương án trên đều đúng. TL: d) Vì phương án b) là một mệnh đề đúng. 8. Trong thời kỳ chế độ bản vị vàng: a) Chế độ tỷ giá cố định và xác định dựa trên cơ sở “ngang giá vàng”. [...]... khẩu TL: b) 36 Chính sách Tài khoá được hiểu là: A) Chính sách Tiền tệ mở rộng theo quan điểm mới B) Chính sách Tài chính Quốc gia C) Là chính sách kinh tế vĩ mô nhằm ổn định và tăng trưởng nền kinh tế thông qua các công cụ Thu, Chi Ngân sách Nhà nước D) Là bộ phận cấu thành chính sách Tài chính Quốc gia, có các công cụ Thu, Chi Ngân sách Nhà nước, và các công cụ điều tiết Cung và Cầu tiền tệ TL: c) Chương... giữa các trung gian tài chính trong một địa bàn d) Để hạn chế sự thâm nhập quá sâu của các ngân hàng vào các doanh nghiệp TL: a) 86 Các hoạt động giao dịch theo kỳ hạn đối với các công cụ tài chính sẽ có tác dụng: A) tăng tính thanh khoản cho các công cụ tài chính B) giảm thiểu rủi ro cho các công cụ tài chính C) đa dạng hoá và tăng tính sôi động của các hoạt động của thị trường tài chính D) đáp ứng... khoản (tính lỏng) của một loại tài sản được xác định bởi các yếu tố dưới đây: a) Chi phí thời gian để chuyển thành tài sản đó thành tiền mặt b) Chi phí tài chính để chuyển tài sản đó thành tiền mặt c) Khả năng tài sản có thể được bán với giá thị trường của nó d) Cả a) và b) e) Cả a) và c) TL: d) 12 Việc chuyển từ loại tiền tệ có giá trị thực (Commodities money) sang tiền quy ư ớc (fiat money) được... toàn nhưng không hấp dẫn đối với các công ty bảo hiểm sinh mạng C) Vì loại hình bảo hiểm tai nạn và tài sản nhất thiết phải có lợi nhuận D) Vì công ty bảo hiểm sinh mạng muốn mở rộng cho vay ngắn hạn để có hiệu quả hơn TL: a) 74 Để có thể ổn định lãi suất ở một mức độ nhất định, sự tăng lên trong cầu tiền tệ dẫn đến sự tăng lên cùng tốc độ của cung tiền tệ bởi vì: a) Cung và cầu tiền tệ luôn biến động... lãi suất b) Cung và cầu tiền tệ luôn biến động ngược chiều với nhau và ngược chiều với lãi suất c) Cung và cầu tiền tệ luôn biến động cùng chiều với nhau và ngược chiều với lãi suất d) Lãi suất phụ thuộc vào cung và cầu tiền tệ TL: d) 75 Lãi suất trả cho tiền gửi (huy động vốn) của ngân hàng phụ thuộc vào các yếu tố: A) nhu cầu về nguồn vốn của ngân hàng và thời hạn của khoản tiền gửi B) nhu cầu và... Nhà nước và là công cụ quản lý và điều tiết vĩ mô nền KTQD B) Thuế là công cụ để kích thích nhập khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài vào Việt Nam, đặc biệt trong giai đoạn công nghiệp hoá, hiện đại hoá hiện nay C) Chính sách Thuế là một trong những nội dung cơ bản của chính sách tài chính quốc gia D) Việc quy định nghĩa vụ đóng góp về Thuế thường được phổ biến thành Luật hay do Bộ Tài chính trực tiếp... nhất? A) Nhóm nguyên nhân thuộc về Chính phủ B) Nhóm nguyên nhân thuộc về hiệp hội ngân hàng thế giới C) Nhóm nguyên nhân thuộc về bản thân ngân hàng thương mại D) Nhóm nguyên nhân thuộc về khách hàng TL: d) 89 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng thương mại nhất thiết phải: A) bằng 10 % Nguồn vốn huy động B) bằng 10 % Nguồn vốn C) bằng 10 % Doanh số cho vay D) bằng 10 % Tiền gửi không kỳ hạn E)... Phát hành tiền, tăng thuế thu nhập cá nhân và phát hành trái phiếu Chính phủ C) Tăng thuế, phát hành tiền và trái phiếu Chính phủ để vay tiền dân cư D) Tăng thuế, tăng phát hành tiền và vay nợ nước ngoài E) Không có giải pháp nào trên đây TL: c) 34 Trong các giải pháp nhằm khắc phục thâm hụt Ngân sách Nhà nước dưới đây, giải pháp nào sẽ có ảnh hưởng đến mức cung tiền tệ? A) Phát hành thêm tiền mặt vào... 15 "Giấy bạc ngân hàng" thực chất là: A) Một loại tín tệ B) Tiền được làm bằng giấy C) Tiền được ra đời thông qua hoạt động tín dụng và ghi trên hệ thống tài khoản của ngân hàng D) Tiền gửi ban đầu và tiền gửi do các ngân hàng thương mại tạo ra TL: a) Chương 2: Tài chính doanh nghiệp 16 Vai trò của vốn đối với các doanh nghiệp là: A) điều kiện tiền đề, đảm bảo sự tồn tại ổn định và phát triển B) điều... theo nguyên lý chung có thể được hiểu là: A) Giá trị của toàn bộ tài sản lưu động của doanh nghiệp đó B) Giá trị của tài sản lưu động và một số tài sản khác có thời gian luân chuyển từ 5 đến 10 năm C) Giá trị của công cụ lao động và nguyên nhiên vật liệu có thời gian sử dụng ngắn D) Giá trị của tài sản lưu động, bằng phát minh sáng chế và các loại chứng khoán Nhà nước khác TL: a) 18 Vốn cố định theo nguyên . Ôn tập về nguyên lý tài chính tiền tệ Đề thi 10 điểm (1)Bài tập : (2 điểm) Đã có tài liệu(Lan Thanh) (2)Tự luận : (2 điểm) Gồm 3 vấn đề : (i)Lemon problem : Bài viết thứ nhất: (tài lệu. môn Lý thuyết Tài chính Tiền tệ Phần I: Câu hỏi lựa chọn 1. A Mức độ thanh khoản của một tài sản được xác định bởi: a) Chi phí thời gian để chuyển tài sản đó thành tiền mặt. b) Chi phí tài chính. Là bộ phận cấu thành chính sách Tài chính Quốc gia, có các công cụ Thu, Chi Ngân sách Nhà nước, và các công cụ điều tiết Cung và Cầu tiền tệ. TL: c) Chương 5: Thị trường Tài chính 37. Đặc trưng