05/28/14 1 Chương 5 NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 05/28/14 2 Nội dung chương I. Ngân hàng trung ương II. Quá trình cung ứng tiền tệ III. Chính sách tiền tệ IV. Lạm phát và chống lạm phát 05/28/14 3 I. NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG (NHTW) 1. Sự ra đời và phát triển của NHTW 2. Các mô hình NHTW 3. Chức năng của NHTW 05/28/14 4 Thế kỷ 13 đến thế kỷ 19 Sự can thiệp của Nhà nước Ngân hàng phát hành Ngân hàng trung gian Sự phân hoá hệ thống Ngân hàng Bất ổn trong lưu thông tiền tệ Ngân hàng - Doanh nghiệp kinh doanh tiền tệ Giữ tiền Cho vay Thanh toán Phát hành tiền Bảo lãnh Chiết khấu thương phiếu… Phát hành tiền 1. Sự ra đời và phát triển của NHTW 05/28/14 5 Từ đầu thế kỷ 20 đến nay Hai xu thế đầu thế kỷ XX Tách rời chức năng độc quyền phát hành và kinh doanh tiền tệ Thành lập mới các NHTW với đầy đủ bản chất Khủng hoảng kinh tế 1929-33 + Học thuyết Keynes Quốc hữu hoá NHTW hoặc thành lập mới các NHTW thuộc sở hữu Nhà nước 1. Sự ra đời và phát triển của NHTW 05/28/14 6 2. Các mô hình NHTW QUỐC HỘI CHÍNH PHỦ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG NHTW độc lập Chính phủ QUỐC HỘI CHÍNH PHỦ CÁC BỘ, CƠ QUAN NGANG BỘ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG NHTW trực thuộc Chính phủ Lựa chọn mô hình nào? 05/28/14 7 Độc lập hay trực thuộc? Độc lập Trực thuộc - Giảm lạm phát - Tránh được các “chu kỳ kinh tế chính trị” - Không phải chịu sức ép chính phủ (in tiền ) - NHTW hoạt động vì lợi ích của nhân dân hơn là vì lợi ích của một nhóm chính trị gia - Chủ động thực hiện CSTT - Ai sẽ giám sát NHTW? - Phối hợp tốt các chính sách XU THẾ HIỆN NAY? 05/28/14 8 3. Các chức năng của NHTW 3.1. Độc quyền phát hành tiền 3.2. Ngân hàng của các Ngân hàng 3.3. Ngân hàng của Chính phủ 3.4. Quản lý Nhà nước trong lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng 3.5. Xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ 05/28/14 9 3.1. Độc quyền phát hành tiền Các nguyên tắc phát hành tiền: a. Dựa trên cơ sở đảm bảo bằng trữ kim (vàng) b. Đảm bảo bằng hàng hóa (căn cứ vào nhu cầu của nền kinh tế) 05/28/14 10 3.2. Ngân hàng của các Ngân hàng Nhận tiền gửi:  Dự trữ bắt buộc  Tiền gửi thanh toán Tại sao phải quy định dự trữ bắt buộc? [...]... chế việc tạo tiền quá mức của các ngân hàng thương mại làm tng tổng khối lượng tiền tệ trong nền kinh tế 35 05/28/14 Hn mc tớn dng Trng hp ỏp dng - Thị trường tiền tệ chưa phát triển các công cụ gián tiếp không phát huy hiệu qu - Mức cầu tiền tệ không nhạy cm với sự biến động lãi suất - NHTW không có kh nng khng chế và kiểm soát được sự biến động của lượng vốn kh dụng của hệ thống ngân hàng thư ơng... trng u im: 29 NHTW kim soỏt hon ton, khụng chu nh hng cỏc nhõn t khỏc Linh hot, chớnh xỏc, d o ngc Tỏc ng tc thỡ 05/28/14 Chớnh sỏch tỏi chit khu Chính sách tái chiết khấu là một công cụ của NHTW để thực hiện chính sách tiền tệ, trong đó NHTW cho các ngân hàng vay dư ới hỡnh thức chiết khấu các chứng khoán có giá ngắn hạn Ca s chit khu Lói sut chit khu 30 05/28/14 Chớnh sỏch tỏi chit khu 31 C ch tỏc... AD1(I=$15) tin s kộo di quỏ trỡnh tng trung, nhng Chỳ ý t l 21 GDP thc t lm phỏt AS Mc Chớnh sỏch tin t v GDP MS1 2 Mc tiờu ca Chớnh sỏch tin t a n nh giỏ tr ng tin b Tng trng kinh t c To cụng n vic lm Mi quan h gia cỏc mc tiờu? 22 05/28/14 ng cong Phillips 05/28/14 23 Mc tiờu trung gian ca CSTT Thi gian Cụng c Mc tiờu trung gian Mc tiờu Tiờu chun chn la mc tiờu trung gian: Lng cung tin (MS) v NHTW... cỏc Ngõn hng Cho vay: ch yu di hỡnh thc tỏi chit khu NH cú nhu cu tm thi v vn NH ng trc nguy c mt kh nng thanh toỏn (ngi cho vay cui cựng) Ti sao NHTW li gi vai trũ Ngi cho vay cui cựng i vi cỏc NHTM? Trung tõm thanh toỏn bự tr gia cỏc ngõn hng 11 05/28/14 3.3 Ngõn hng ca Chớnh ph 12 Nhn tin gi ca Kho bc Qun lý d tr Quc gia Cho Chớnh ph vay khi cn thit T vn v lm i lý, i din cho Chớnh ph 05/28/14... trung gian: Lng cung tin (MS) v NHTW cú th kim soỏt c Lói sut (i) 24 Cú th o lng c Cú quan h vi mc tiờu cui cựng 05/28/14 05/28/14 25 sut thc t, i sut thc t, i Cú th s dng cựng lỳc MS v i lm mc tiờu trung gian khụng? 10 8 6 0 Lói Lói 10 Lng cung v cu tin 8 6 0 Lng cung v cu tin KHễNG 05/28/14 26 3.Cỏc cụng c ca CSTT 3.1.Cỏc cụng c giỏn tip - Nghip v th trng m - Chớnh sỏch tỏi chit khu - D tr bt buc... thống ngân hàng thư ơng mại - Trong trường hợp lạm phát cao Hạn chế - Hiệu qu điều tiết không cao, thiếu linh hoạt, không thể thay đổi thường xuyên - Việc xác định hạn mức tín dụng khó, nhiều khi thiếu chính xác 36 05/28/14 . 05/28/14 1 Chương 5 NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 05/28/14 2 Nội dung chương I. Ngân hàng trung ương II. Quá trình cung ứng tiền tệ III. Chính sách tiền tệ IV. Lạm phát và chống lạm. quyền phát hành tiền 3.2. Ngân hàng của các Ngân hàng 3.3. Ngân hàng của Chính phủ 3.4. Quản lý Nhà nước trong lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng 3.5. Xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ 05/28/14 9 3.1 r, c và e?  Thay đổi tỷ lệ dự trữ vượt mức e a  Thay đổi tỷ lệ nắm giữ tiền mặt /tiền gửi c 05/28/14 20 III. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1. Khái niệm Chính sách tiền tệ là một trong những chính sách