Chương 5 Thuế đánh vào tiết kiệm TS. LÊ QUANG CƯỜNG THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG  Vai trò của tiết kiệm là ổn định tiêu dùng theo thời gian.  Do quy luật thỏa dụng biên thu nhập giảm dần, cá nhân sẽ ưa thích hơn việc ổn định tiêu dùng theo thời gian.  Mô hình lựa chọn theo thời gian là lựa chọn cá nhân về phân bổ tiêu dùng của họ theo thời gian.  Tiết kiệm chính là phần còn lại của thu nhập cá nhân sau khi đã trừ đi tiêu dùng hiện tại.  Xem Hình 5.1 Xem Hình 5.1 – Đánh thuế và quyết lựa chọn theo thời gian.  Cuộc đời anh Jack được chia làm 02 giai đoạn:  Giai đoạn thứ nhất - còn làm việc.  Giai đoạn thứ hai - về hưu. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG C 1 C 2 C 1 Y S BC 1 BC 2 Y(1+r) Y(1+r(1-τ)) C 2 S(1+r) s l o p e = - ( 1 + r ) s l o p e = - ( 1 + r ( 1 - τ ) ) A Hình 5.1 Đánh thuế và quyết định chọn theo thời gian Tiêu dùng giai đoạn 2, C R Tiêu dùng giai đoạn 1, C w  Đường màu xanh ban đầu phản ảnh giới hạn ngân sách, với thu nhập Y trong khoảng thời gian thứ nhất, BC 1 .  Nếu Jack không tiết kiệm, anh ta tiêu dùng Y ở giai đoạn thứ nhất.  Nếu Jack tiết kiệm toàn bộ thu nhập, anh ta sẽ tiêu dùng Yx(1+r) ở giai đoạn thứ hai.  Ban đầu anh ta chọn nhóm A. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG  Độ dốc của đường giới hạn ngân sách là –(1+r), nghĩa là chi phí cơ hội của tiêu dùng trong khoảng thời gian đầu là thu nhập tiền lời không kiếm được đối với mức tiết kiệm trong khoảng thời gian thứ hai.  Cái giá của tiêu dùng trong giai đoạn thứ nhất là chi phí cơ hội của tiêu dùng trong giai đoạn thứ nhất.  Tại điểm A, tiết kiệm trong giai đoạn thứ nhất là S = Y – C w 1 , và tiêu dùng trong giai đoạn thứ hai bằng Sx(1+r) = (Y - C w 1 ) x (1 + r). ĐÁNH THUẾ VÀ TIẾT KIỆM – LÝ THUYẾT VÀ MINH CHỨNG Lý thuyết truyền thống  Giả sử chính phủ đánh thuế vào tiền lãi tiết kiệm. Thuế Giả sử chính phủ đánh thuế vào tiền lãi tiết kiệm. Thuế sẽ khiến lãi suất tiết kiệm giảm xuống từ r còn r(1 - t). sẽ khiến lãi suất tiết kiệm giảm xuống từ r còn r(1 - t).  Đường ngân sách trong trường hợp này sẽ là BC Đường ngân sách trong trường hợp này sẽ là BC 2 2 . Độ . Độ dốc = 1 + r(1 – t). Đường ngân sách BC dốc = 1 + r(1 – t). Đường ngân sách BC 2 2 phẵng hơn phẵng hơn đường ngân sách BC đường ngân sách BC 1 1  Tại điểm cân bằng B, nếu giữ nguyên mức tiêu dùng Tại điểm cân bằng B, nếu giữ nguyên mức tiêu dùng giai đoạn thứ nhất giai đoạn thứ nhất C w 1 thì chi phí tiêu dùng giai đoạn thứ hai bị giảm xuống ở mức C R 2 so với mức C R 1 trước khi đánh thuế.  Xem Hình 5.2 – Xem Hình 5.2 – Hiệu ứng thay thế theo thời gian so Hiệu ứng thay thế theo thời gian so với hiệu ứng thu nhập. với hiệu ứng thu nhập. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG C R C 2 C W BC 1 BC 2 BC 1 BC 2 C 1 W C 2 W C 3 W C 1 R C 2 R C 1 S 2 S 1 a. Substitution effect is larger b. Income effect is larger Hình 5.2 Hiệu ứng thay thế theo thời gian so với hiệu ứng thu nhập Yx(1+r) Yx(1+r(1-t)) Yx(1+r) Yx(1+r(1-t)) C 1 R C 2 R C W C 1 W S 1 S 3  Thuế đánh vào tiết kiệm luôn gây ra hai hiệu ứng:  Hiệu ứng thay thế: lãi suất sau thuế thấp hơn (giá C W thấp hơn) khiến cho tiêu dùng giai đoạn thứ nhất tăng.  Hiệu ứng thu nhập: tiết kiệm tăng gây ra giảm thu nhập đối với thu nhập sau thuế.  Hiệu ứng thu nhập và hiệu ứng thay thế diễn ra theo hai hướng ngược nhau. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG  Trong hình a, hiệu ứng thay thế của lãi suất sau thuế thấp hơn là lớn hơn hiệu ứng thu nhập của thu nhập sau thuế thấp hơn.  Ban đầu, Jack tiêu dùng tại điểm A (C W 1 , C R 1 ).  Thuế đánh vào tiền lãi tiết kiệm, điểm cân bằng mới B, tiêu dùng giai đoạn thứ nhất C W 2 nhiều hơn và tiết kiệm thấp hơn làm giảm tiêu dùng giai đoạn thứ hai xuống còn C R 2 . THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG [...]... phát và thuế, mặc dù sức mua không thay đổi, đánh thuế vào tiền lời danh nghĩa thì chỉ mua được 95. 5  Dòng thứ ba, nếu như tỷ lệ danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát (đến 21%), nếu không có đánh thuế, lạm phát sẽ không bào mòn sức mua của tiết kiệm  THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM  Vấn đề trong dòng thứ hai và thứ ba, có đánh thuế, là thuế đánh vào tiền lãi thực, chứ không phải đánh vào tiền... việc tiết kiệm nhiều hơn  Tiết kiệm tăng lên vừa đủ để loại trừ việc giảm thu nhập từ THUẾ VÀ TIẾT KIỆM MINH CHỨNG: LÃI SUẤT SAU THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN TIẾT KIỆM  Ít có sự đồng tình về tác động của thuế hay lãi suất đến tiết kiệm Độ co giãn của tiết kiệm với lãi suất sau thuế nằm trong khoảng 0  Hall – 1988: lãi suất thay đổi không tác động đến tiết kiệm  Attansio và Weber – 19 95: lãi suất tiết kiệm. .. on interest 50 % 100 10% $10 $1 05 $1.10 95. 5 10% 0% 100 21% $21 $121 $1.10 110 10% 50 % 100 21% $21 $110 .5 $1.10 100 .5 THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM  Dòng đầu tiên, không có lạm phát Không có thuế, số túi xách có thể là 110  Với đánh thuế 50 %, chỉ mua 1 05 túi xách  Dòng thứ hai, lạm phát bằng với lãi suất danh nghĩa nên lãi suất thực là 0%  Với lạm phát nhưng không có đánh thuế, 100 túi... sau thuế $14.130 Năm 1980 Stave có thu nhập $19.3 65, lạm phát 11,3%, thuế suất 24%, tiền thuế phải nộp $2.8 15, thu nhập sau thuế $ 15. 550 Chú ý: thu nhập chỉ tăng 10% - giá cả tăng 11,3% THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM  Lãi suất danh nghĩa (i)  Lãi suất thực (r)  Tỷ lệ lạm phát (π)  Đo lường sự cải thiện thực tế của cá nhân về sức mua do tiết kiệm  Mối liên hệ: r = i – π  Hệ thống thuế đánh. .. =0.25x($7 .50 ) $1.88 $80.62 =$ 75+ $7 .50 -$1.88 IRA $100 0 $100 $10 =0.25x($110) $27 .50 $80.62 =$100+$10-$27 .50 $82 ,5 KHUYẾN KHÍCH CỦA THUẾ ĐỐI VỚI TIẾT KIỆM HƯU TRÍ  Trợ cấp thuế đối với tiết kiệm hưu trí làm dịch chuyển đường giới hạn ngân sách  Xem Hình 5. 5 – Trợ cấp thuế và đánh đổi tiêu dùng theo thời gian Hình 5. 5 Trợ cấp thuế và đánh đổi tiêu dùng theo thời gian CR Y(1+r(1-τρ)) C Y(1+r(1-τ)) R... vào tiền lãi danh nghĩa Các cá nhân, khi quyết định tiết kiệm, quan tâm đến lãi suất thực  Bởi vì thuế đánh vào tiền lãi danh nghĩa, ảnh hưởng của lạm phát đến thuế vẫn còn quan trọng  Lạm phát cao làm giảm tiền lãi sau thuế đối với tiết kiệm CÁC MÔ HÌNH TIẾT KIỆM KHÁC Mô tiết kiệm phòng ngừa rủi ro  Mô hình tiết kiệm phòng ngừa là mô hình tiết kiệm quan tâm đến thực tế đáp ứng ít nhất phần nào... bị thắt lại có ảnh hưởng khác nhau đối với những nhóm người tiết kiệm khác nhau  Hãy xem xét người tiết kiệm ban đầu ở mức thấp trong Hình 5. 7 – Người tiết kiệm thấp Hình 5. 7 Người tiết kiệm thấp CR Y(1+r(1-τ)) B C ? A C2 W CW3 C1 W Y S3 =50 0 S1 =1,000 S2 =1 ,50 0 CW KHUYẾN KHÍCH CỦA THUẾ ĐỐI VỚI TIẾT KIỆM HƯU TRÍ  Trên mức biên $1 tiết kiệm, cá nhân này bây giờ nhận được tỷ suất lợi nhuận cao hơn... KHÍCH CỦA THUẾ ĐỐI VỚI TIẾT KIỆM HƯU TRÍ Thuế nộp khi về hưu, những tài khoản này được trợ cấp thuế như thế nào? Điều then chốt ở đây là họ kiếm được khoản tiền lời trên số tiền mà họ không nộp thuế trước đó Trợ cấp thuế làm gia tăng đáng kể tỷ suất sinh lợi đối với tiền tiết kiệm hưu trí KHUYẾN KHÍCH CỦA THUẾ ĐỐI VỚI TIẾT KIỆM HƯU TRÍ Xem Hình 5. 4 – Lợi ích thuế của các khoản tiết kiệm trong... nhận được tiết kiệm này và thu nhập đầu tư được tích lũy khi họ về hưu  Số tiền mà người chủ lao động đóng góp vào quỹ lương hưu không bị đánh thuế mãi cho đến khi tiền được rút ra khi về hưu KHUYẾN KHÍCH CỦA THUẾ ĐỐI VỚI TIẾT KIỆM HƯU TRÍ  Quỹ 401(k) là quỹ tiết kiệm hưu trí được ưu đãi thuế được chu cấp bởi người chủ lao động  Quỹ hưu trí cá nhân (IRA) là quỹ tiết kiệm hưu trí được ưu đãi thuế dành... nhập được đánh thuế như thu nhập thông thường (common income), không như tiền lãi vốn (capital gains) Hình 5. 4 Lợi ích thuế của các khoản tiết kiệm trong IRA The tax advantage of IRA savings Account type Earnings Tax on earnings ( = 25% ) Initial deposit Interest earned (r=10%) Taxes paid upon withdrawal Total amount withdrawn Regular $100 $ 25 $ 75 $7 .50 =0.25x($7 .50 ) $1.88 $80.62 =$ 75+ $7 .50 -$1.88 IRA . r). ĐÁNH THUẾ VÀ TIẾT KIỆM – LÝ THUYẾT VÀ MINH CHỨNG Lý thuyết truyền thống  Giả sử chính phủ đánh thuế vào tiền lãi tiết kiệm. Thuế Giả sử chính phủ đánh thuế vào tiền lãi tiết kiệm. Thuế. lãi sau thuế đối với tiết kiệm. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM CÁC MÔ HÌNH TIẾT KIỆM KHÁC Mô tiết kiệm phòng ngừa rủi ro  Mô hình tiết kiệm phòng ngừa là mô hình tiết kiệm quan. nếu không có đánh thuế, lạm phát sẽ không bào mòn sức mua của tiết kiệm. THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM  Vấn đề trong dòng thứ hai và thứ ba, có đánh thuế, là thuế đánh vào tiền lãi