TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ ĐỐI NGOẠI *** KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM (VCB): KINH NGHIỆM CHO CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC Sinh viên thực hiện : Nguyễn Thị Quỳnh Liên Lớp : Pháp 4 Khoá : 43F-KT&KDQT Giáo viên hƣớng dẫn : ThS. Nguyễn Trọng Hải Hà Nội - 05/2008 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Agribank : Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam ATM : Automated Teller Machine - Máy rút tiền tự động BIDV : Ngân hàng Đầu tƣ và Phát triển Việt Nam CAR : Capital Adequacy Ratio - Hệ số an toàn vốn DNNN : Doanh nghiệp Nhà nƣớc IPO : Initial Public Offering: Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng MHB : Ngân hàng Phát triển Nhà đồng bằng sông Cửu Long NĐTCL : Nhà đầu tƣ chiến lƣợc NHNT : Ngân hàng Ngoại thƣơng NHTMNN : Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc VCB : Vietcombank - Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam Vietinbank : Ngân hàng Công thƣơng Việt Nam WB : World Bank - Ngân hàng Thế giới MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ VÀ MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 5 1. LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ 5 1.1. LỊCH SỬ RA ĐỜI CỦA CỔ PHẦN HOÁ 5 1.2. KHÁI NIỆM CỔ PHẦN HOÁ 12 1.3. NỘI DUNG CỔ PHẦN HOÁ 14 1.3.1. MỤC TIÊU CỔ PHẦN HOÁ 14 1.3.2. HÌNH THỨC CỔ PHẦN HOÁ 15 1.3.3. MÔ HÌNH CỔ PHẦN HOÁ 15 1.3.4. QUY TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ 18 2. MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 24 2.1. TÍNH TẤT YẾU CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 25 2.2. VIỆC LỰA CHỌN NGÂN HÀNG ĐỂ TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ 26 2.3. NÉT ĐẶC THÙ CỦA CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC SO VỚI CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC 27 2.4. CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC Ở VIỆT NAM 29 KẾT LUẬN CHƢƠNG I 32 CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 34 1. KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 34 1.1. VÀI NÉT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM . 34 1.2. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM TRƢỚC CỔ PHẦN HOÁ 37 1.2.1. HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG 41 1.2.2. HUY ĐỘNG VỐN 43 1.2.3. THANH TOÁN QUỐC TẾ 44 1.2.4. KINH DOANH NGOẠI TỆ 45 1.2.5. KINH DOANH THẺ 45 2. CÁC CĂN CỨ PHÁP LÝ CHO VIỆC CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 47 3. QUÁ TRÌNH CHUẨN BỊ CHO CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 48 3.1. PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU TĂNG VỐN 48 3.2. XỬ LÝ NỢ VÀ TÀI SẢN TỒN ĐỌNG 51 4. QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 52 4.1. MỤC TIÊU CỔ PHẦN HOÁ 52 4.2. HÌNH THỨC CỔ PHẦN HOÁ 53 4.3. MÔ HÌNH CỔ PHẦN HOÁ 53 4.4. QUY TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ 53 4.4.1. XÂY DỰNG PHƢƠNG ÁN CỔ PHẦN HOÁ 53 4.4.2. TỔ CHỨC BÁN CỔ PHẦN 58 4.4.3. HOÀN TẤT VIỆC CHUYỂN NGÂN HÀNG THÀNH NGÂN HÀNG CỔ PHẦN 64 5. ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 65 5.1. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM SAU CỔ PHẦN HOÁ 65 5.2. THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN 67 5.2.1. THUẬN LỢI 67 5.2.2. KHÓ KHĂN 69 KẾT LUẬN CHƢƠNG II 70 CHƢƠNG III: KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 72 1. KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 72 1.1. VỀ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU TĂNG VỐN 72 1.2. VỀ XỬ LÝ NỢ VÀ TÀI SẢN TỒN ĐỌNG 73 1.3. VỀ LỰA CHỌN TỔ CHỨC TƢ VẤN 73 1.4. VỀ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU 74 1.4.1. VỀ QUÁ TRÌNH BÁN CỔ PHẦN LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG 74 1.4.2. VỀ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU CHO CÁN BỘ CÔNG NHÂN VIÊN 78 1.5. LỰA CHỌN NHÀ ĐẦU TƢ CHIẾN LƢỢC 79 1.6. NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 80 1.7. VỀ CƠ CẤU QUYỀN SỞ HỮU 80 2. KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC CỦA MỘT SỐ NƢỚC TIÊU BIỂU 82 2.1. TRUNG QUỐC 82 2.2. BA LAN 85 3. GIẢI PHÁP TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 89 3.1. HOÀN THIỆN KHUÔN KHỔ PHÁP LÝ 89 3.2. XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP THÔNG QUA TỔ CHỨC TƢ VẤN QUỐC TẾ 91 3.3. TẠO ĐIỀU KIỆN CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƢ CHIẾN LƢỢC . 93 3.4. GẮN LIỀN VIỆC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VỚI VIỆC CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG 93 3.5. PHÁT TRIỂN NGUỒN NHÂN LỰC 94 KẾT LUẬN CHƢƠNG III 95 KẾT LUẬN 97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Tài chính - tiền tệ là lĩnh vực trọng yếu và rất nhạy cảm trong xây dựng nền kinh tế thị trƣờng định hƣớng xã hội chủ nghĩa. Do đó, bƣớc sang thời kỳ đổi mới toàn diện nền kinh tế đất nƣớc nhằm đẩy nhanh tiến trình cải biến và phát triển kinh tế nƣớc ta thành nền kinh tế thị trƣờng, Đảng và Nhà nƣớc đã quyết tâm lãnh đạo, chỉ đạo thực hiện đổi mới căn bản quản lý nhà nƣớc về tài chính - tiền tệ. Yêu cầu thực hiện những cam kết quốc tế trong Hiệp định thƣơng mại Việt Nam - Hoa Kỳ và trong tiến trình đàm phán gia nhập tổ chức thƣơng mại thế giới (WTO) về lĩnh vực ngân hàng, đã đặt hệ thống ngân hàng nƣớc ta nói chung, ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc (NHTMNN) nói riêng trƣớc nhiều thách thức lớn. So với nhu cầu và yêu cầu phát triển của nền kinh tế và hội nhập thì sự phát triển của các NHTMNN còn quá nhỏ bé và bất cập. Mặc dù, các NHTMNN có đóng góp to lớn cho nền kinh tế và cung cấp vốn cho đầu tƣ phát triển, nhƣng hiệu quả mang lại còn nhiều bất cập. Song song với việc tăng trƣởng dƣ nợ cao, góp phần làm tăng vốn cho nền kinh tế là sự mất mát do chất lƣợng tín dụng kém và quản lý tồi. Bên cạnh sự đóng góp mỗi năm vài trăm tỷ đồng cho ngân sách nhà nƣớc nhƣng nhà nƣớc lại phải chi ra hàng ngàn tỷ đồng cho việc xử lý nợ khó đòi của các ngân hàng này. Nhiều chính sách và trách nhiệm giữa nhà nƣớc với các NHTMNN chƣa đƣợc minh bạch và rõ ràng. Những tài sản và lợi thế do nhà nƣớc mang lại cho các NHTMNN chƣa đƣợc hạch toán và tính toán đầy đủ để có thể đánh giá đúng đắn sự phấn đấu vƣơn lên, sự đóng góp thực sự của bản thân tập thể cán bộ, công nhân viên ngân hàng. Sự bao cấp, sự đỡ che của nhà nƣớc vẫn còn nhiều, chƣa 2 đƣợc tách bạch và loại bỏ theo đúng nghĩa hoạt động của ngân hàng theo cơ chế thị trƣờng. Thực tế trên thế giới và 15 năm tiến hành cổ phần hoá tại Việt Nam đã chứng minh doanh nghiệp cổ phần là một mô hình tốt, một sản phẩm văn minh của nền kinh tế thị trƣờng. Với sự giám sát của các nhà đầu tƣ qua việc niêm yết cổ phiếu của công ty trên thị trƣờng chứng khoán, cũng nhƣ tính nhạy cảm của các nhà đầu tƣ về tính hiệu quả, tính minh bạch trong hoạt động kinh doanh của công ty, mô hình này giảm thiểu đƣợc tình trạng trì trệ, hoạt động kém hiệu quả, tham nhũng và các tiêu cực khác có liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của công ty. Việt Nam phát triển nền kinh tế thị trƣờng theo xu hƣớng hội nhập, thì dứt khoát phải phát triển mạnh các công ty cổ phần, phát triển thị trƣờng chứng khoán. Hệ thống NHTMNN cũng không nằm ngoài xu hƣớng chung đó. Tuy nhiên, việc chuyển đột ngột từ hình thức sở hữu Nhà nƣớc đối với lĩnh vực ngân hàng trong một thời gian dài sang một hình thức cổ phần hoá chiếm tỷ trọng cao là cực kỳ nguy hiểm. Nó có thể gây ra những tác động nhất định đối với thị trƣờng tài chính tiền tệ. Cần phải chuyển đổi từ từ, thận trọng, đồng thời từng bƣớc chuẩn bị các điều kiện tốt nhất để có thể cổ phần hoá các ngân hàng tiếp theo. Vì vậy, Chính phủ đã quyết định tiến hành thí điểm cổ phần hoá thí điểm Ngân hàng Ngoại thƣơng (NHNT) Việt Nam và Ngân hàng Phát triển Nhà đồng bằng sông Cửu Long. Trong đó, NHNT là ngân hàng thu hút đƣợc rất nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tƣ trong và ngoài nƣớc trong sự kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của ngân hàng thƣơng mại quốc doanh đầu tiên trong tháng 12/2007. Việc nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam, từ đó rút kinh nghiệm để tiến hành cổ phần hoá các NHTMNN khác là công việc cần thiết. Vì vậy, tôi đã chọn đề tài: “Cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam (VCB): Kinh 3 nghiệm cho các Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc” làm đề tài khoá luận tốt nghiệp của mình nhằm góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá các NHTMNN hiện nay. 2. Mục đích, nhiệm vụ của khoá luận - Nghiên cứu cơ sở lý luận về cổ phần hoá và cổ phần hoá NHTMNN - Nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá của NHNT Việt Nam - Trên cơ sở thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam, rút kinh nghiệm cho các NHTMNN khác khi tiến hành cổ phần hoá, đồng thời đề ra một số kiến nghị, giải pháp góp phần đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá NHTMNN ở Việt Nam hiện nay. 3. Phạm vi, thời gian nghiên cứu - Phạm vi: Khoá luận chú trọng nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam. Ngoài ra, khoá luận còn tìm hiểu một vài nét về thực trạng hoạt động kinh doanh của các NHTMNN Việt Nam. - Thời gian: Khoá luận nghiên cứu quá trình cổ phần hoá NHNT Việt Nam bắt đầu bằng sự kiện phát hành trái phiếu tăng vốn năm 2005 đến nay. 4. Phƣơng pháp nghiên cứu Khoá luận đƣợc thực hiện trên cơ sở hệ thống lý luận về cổ phần hoá trên thế giới và Việt Nam và theo phƣơng pháp điều tra, thống kê, nghiên cứu tài liệu. 5. Kết cấu của khoá luận Ngoài phần mở đầu, kết luận, khoá luận đƣợc kết cấu gồm 3 chƣơng: Chƣơng I: Lý luận chung về cổ phần hoá và một số vấn đề chung về cổ phần hoá Ngân hàng Thƣơng mại Nhà nƣớc Chƣơng II: Thực trạng cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam 4 Chƣơng III: Kinh nghiệm cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam và giải pháp tiến hành cổ phần hoá các Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc [...]... Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc không thể bị loại trừ 2.2 Việc lựa chọn ngân hàng để tiến hành cổ phần hoá “Theo nghiên cứu của Clarke và Cull (2002) về tiến trình cổ phần hoá các Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc ở Argentina thì các ngân hàng thƣơng mại thƣờng đƣợc chọn là Ngân hàng có hoạt động kém hiệu quả; ngân hàng có số lƣợng lao động thấp, bởi nếu cổ phần hoá các ngân hàng thƣơng mại có nhiều lao động... thực hiện, cơ quan quyết định cổ phần hoá, Ban chỉ đạo cổ phần hoá, Tổ giúp việc và doanh nghiệp có thể tiến hành nhiều bƣớc một lúc để đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá công ty Nhà nƣớc 2 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 24 2.1 Tính tất yếu cổ phần hoá Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc Cổ phần hoá Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc đã trở thành một xu hƣớng diễn ra mạnh trên thế giới... chứng khoán để bán cổ phần 3 Tổng hợp kết quả bán cổ phần báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá 4 Báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá ra quyết định điều chỉnh quy mô, cơ cấu cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hoá đối với trƣờng hợp không bán cổ phần cho các đối tƣợng theo đúng phƣơng án cổ phần hoá đƣợc duyệt Bƣớc 3: Hoàn tất việc chuyển doanh nghiệp thành công ty cổ phần 23 1 Đại hội đồng cổ đông... ngân hàng thƣơng mại nhà nƣớc là việc cần thiết Ba là, với các nƣớc đang tiến hành tự do hoá tài chính, thì cổ phần hoá ngân hàng thƣơng mại là một biện pháp để giảm bớt sự kiềm chế của nhà nƣớc đối với hệ thống tài chính Bốn là, với một số chính phủ thì cổ phần hoá là một biện pháp nhằm tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nƣớc Vì vậy, cổ phần hoá DNNN là một tất yếu khách quan và các Ngân hàng thƣơng mại. .. vậy các ngân hàng thƣơng mại nhỏ thƣờng bị tiến hành cổ phần hoá trƣớc” [11] Nhƣng nghiên cứu khác của John Bonin và Paul Wachtel (1999) với các nƣớc Đông Âu thì các nƣớc này lại chọn các ngân hàng có chất lƣợng tốt hơn để cổ phần hoá trƣớc, trong số các ngân hàng có chất lƣợng quản lý và tình hình tài chính tốt đó thì lại chọn ngân hàng có quy mô nhỏ hơn” [17] 2.3 Nét đặc thù của cổ phần hoá Ngân hàng. .. hàng thƣơng mại Nhà nƣớc so với cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nƣớc Có thể nói rằng, cổ phần hoá NHTMNN là quá trình sẽ khó khăn phức tạp hơn so với cổ phần hoá một DNNN thông thƣờng do các NHTMNN ở Việt Nam có các đặc điểm sau[18]: - Vấn đề cổ phần hoá NHTMNN ở nƣớc ta mới đƣợc chính phủ chính thức đặt ra Do vậy, kinh nghiệm thực tế về việc thực hiện cổ phần hoá một NHTM là không nhiều - Tất cả các DNNN... chức bán cổ phần 22 1 Ban chỉ đạo cổ phần hoá lựa chọn phƣơng thức bán cổ phần theo quy định 2 Tổ chức bán cổ phần: a Đối với trƣờng hợp bán đấu giá trực tiếp tại doanh nghiệp Ban chỉ đạo cổ phần hoá và doanh nghiệp tổ chức bán đấu giá cổ phần cho nhà đầu tƣ đồng thời xác định giá đấu thành công bình quân để bán cổ phần cho ngƣời lao động và nhà đầu tƣ chiến lƣợc b Đối với trƣờng hợp bán cổ phần tại... án cổ phần hoá c Sau Hội nghị công nhân viên chức, Tổ giúp việc, doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tƣ vấn (nếu có) hoàn thiện Phƣơng án cổ phần hoá để trình cơ quan có thẩm quyền phê duyệt d Ban chỉ đạo thẩm định Phƣơng án cổ phần hoá báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá phê duyệt Phê duyệt phƣơng án cổ phần hoá Cơ quan quyết định cổ phần hoá xem xét và ra quyết định phê duyệt phƣơng án cổ phần hoá. .. sau cổ phần hoá cũng là vấn đề cần tính toán kỹ để: tạo lập bộ máy và cán bộ phù hợp nhƣng cố gắng không gây xáo trộn; bộ máy và cơ chế hoạt động mới cần tạo đƣợc những bƣớc phát triển mạnh và đạt đƣợc các mục tiêu của cổ phần hoá 2.4 Cổ phần hoá Ngân hàng thƣơng mại Nhà nƣớc ở Việt Nam Hiện nay, nƣớc ta có 5 NHTMNN: - Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank) - Ngân hàng Ngoại. .. vốn nhà nƣớc phải có ý kiến của Bộ Tài chính) Bắt đầu áp dụng biện pháp nhằm công khai, minh bạch hoá quá trình cổ phần hoá nhƣ cho phép thuê các tổ chức trung gian xác định giá trị doanh nghiệp; dành tối thiểu 30% số cổ phần (sau khi trừ số lƣợng cổ phần nhà nƣớc nắm giữ, cổ phần bán ƣu đãi cho ngƣời lao động) để bán cho các nhà đầu tƣ ngoài doanh nghiệp… Mặc dù, về số lƣợng, giai đoạn này chỉ cổ phần . cổ phần hoá và một số vấn đề chung về cổ phần hoá Ngân hàng Thƣơng mại Nhà nƣớc Chƣơng II: Thực trạng cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam 4 Chƣơng III: Kinh nghiệm cổ phần hoá Ngân. NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI NHÀ NƢỚC 72 1. KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 72 1.1 DUNG CỔ PHẦN HOÁ 14 1.3.1. MỤC TIÊU CỔ PHẦN HOÁ 14 1.3.2. HÌNH THỨC CỔ PHẦN HOÁ 15 1.3.3. MÔ HÌNH CỔ PHẦN HOÁ 15 1.3.4. QUY TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ 18 2. MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG