TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ ĐỐI NGOẠI -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHỊNG NGỪA RỦI RO LÃI SUẤT THƠNG QUA CÁC CƠNG CỤ PHÁI SINH TRONG KINH DOANH NGÂN HÀNG Sinh viên thực Lớp Giáo viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Ngọc Diệp : A8 – K43B : PGS.TS Nguyễn Thị Quy Hà Nội - 2008 MỤC LỤC GIẢI THÍCH CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT TRONG ĐỀ TÀI DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ LỜI CẢM ƠN Lời mở đầu CHƢƠNG I Lý luận chung rủi ro lãi suất việc phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua công cụ phái sinh kinh doanh ngân hàng I/ Khái quát chung hoạt động kinh doanh ngân hàng Khái niệm Ngân hàng thƣơng mại Chức hoạt động kinh doanh NHTM 2.1 Chức NHTM 2.2 Các hoạt động kinh doanh NHTM Những rủi ro chủ yếu kinh doanh ngân hàng II/ Những vấn đề lãi suất rủi ro lãi suất kinh doanh ngân hàng Khái niệm lãi suất Phân loại lãi suất 10 2.1 Phân loại theo nguồn sử dụng 10 2.2 Phân loại theo giá trị thực 10 2.3 Phân loại theo phương pháp tính lãi 10 2.4 Phân loại theo tiền .11 2.5 Phân loại theo độ dài thời gian 11 Rủi ro lãi suất 11 3.1 Khái niệm rủi ro lãi suất 11 3.2 Phân loại rủi ro lãi suất .12 3.2.1 Rủi ro định giá lại hay Rủi ro kỳ hạn bất cân xứng 12 3.2.2 Rủi ro 13 3.2.3 Rủi ro đường cong lãi suất thay đổi 14 3.2.4 Rủi ro quyền chọn kèm .15 Phƣơng pháp lƣợng hoá rủi ro lãi suất 15 III/ Các công cụ phái sinh nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất 21 Lịch sử đời phát triển công cụ phái sinh 21 Khái niệm hợp đồng phái sinh 23 Các loại hợp đồng phái sinh 24 3.1 Hợp đồng kỳ hạn 24 3.2 Hợp đồng tương lai 25 3.3 Hợp đồng quyền chọn 27 3.4 Hợp đồng hoán đổi .28 Nghiệp vụ phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua công cụ phái sinh 29 4.1 Khái niệm 29 4.2 Cơ chế thực 31 4.2.1 Nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất hợp đồng kỳ hạn lãi suất 31 4.2.2 Nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất hợp đồng tương lai lãi suất .34 4.2.3 Nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro hợp đồng quyền chọn lãi suất 36 4.2.4 Nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro hợp đồng hoán đổi lãi suất 39 4.3 Lợi ích 40 4.4 Rủi ro 41 IV/ Kinh nghiệm phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua công cụ phái sinh học kinh nghiệm cho Việt Nam 42 Tổng quan chung sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro lãi suất số nƣớc giới .42 Kinh nghiệm từ số quốc gia Châu 43 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 46 Chƣơng ii 48 Thực trạng phòng ngừa rủi ro lãi suất kinh doanh ngân hàng thông qua công cụ phái sinh việt nam 48 I/ Vài nét chung hệ thống NHTM rủi ro lãi suất NHTM VN 48 Khái quát chung hệ thống NHTM VN 48 Tình hình kinh doanh NHTM VN thời gian gần 50 II/ Thực trạng phòng ngừa rủi ro lãi suất thông qua công cụ phái sinh NHTM VN 51 Vấn đề rủi ro lãi suất NHTM VN 52 Thực trạng phòng ngừa rủi ro lãi suất NHTM VN 54 Thực trạng phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua công cụ phái sinh NHTM VN 56 3.1 Quá trình hình thành phát triển thị trường phái sinh Việt Nam .56 3.2 Nguồn luật nước điều chỉnh hoạt động phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua công cụ phái sinh 59 3.3 Tình hình sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro lãi suất NHTM VN 64 3.3.1 Thực trạng sử dụng hợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA) .64 3.3.2 Thực trạng sử dụng hợp đồng tương lai lãi suất .65 3.3.3 Thực trạng sử dụng hợp đồng quyền chọn lãi suất 65 3.3.4 Thực trạng sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất 66 III/ Đánh giá chung 71 Các kết đạt đƣợc .71 Hạn chế nguyên nhân 72 2.1 Hạn chế .72 2.2 Nguyên nhân 74 CHƢƠNG III 81 GIảI PHáP PHáT TRIểN HOạT động phòng ngừa rủi ro lãi suất thông qua công cụ phái sinh kinh doanh ngân hàng thời kỳ hội nhập kinh tế quốc tế 81 I/ Sự cần thiết việc đẩy mạnh hoạt động phòng ngừa rủi ro lãi suất thông qua công cụ phái sinh NHTM VN thời kỳ hội nhập kinh tế quốc tế 81 Q trình tự hố thị trƣờng tài tác động đến hệ thống NHTM VN 81 Tiềm thị trƣờng tài VN cho việc phát triển cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro lãi suất 83 Xu hƣớng phát triển hoạt động phái sinh phòng ngừa rủi ro lãi suất NHTM VN 87 II/ Các giải pháp nhằm phát triển hoạt động phòng ngừa rủi ro lãi suất thông qua công cụ phái sinh NHTM VN 89 Giải pháp vĩ mô 89 1.1 Hoàn thiện phát triển thị trường tài chính, tiền tệ theo chiều sâu .89 1.2 Hồn thiện mơi trường pháp lý 90 1.3 Hiện đại hoá hạ tầng toán liên ngân hàng 94 1.4 Thành lập Sở giao dịch cho hợp đồng phái sinh .94 Giải pháp vi mô 95 2.1 Các ngân hàng cần có nhận thức rõ ràng cần thiết việc sử dụng CCPS để phòng ngừa rủi ro lãi suất 95 2.2 Ký kết thoả thuận khung với ngân hàng nước .96 2.3 Đào tạo nguồn nhân lực .97 2.4 Hoàn thiện cấu tổ chức quản lý rủi ro lãi suất phát triển CCPS 97 2.5 Đẩy mạnh việc tuyên truyền, marketing sản phẩm tới khách hàng 98 2.6 Hiện đại hố cơng nghệ ngân hàng 99 2.7 Tăng cường chế kiểm soát nội 100 III/ Một số kiến nghị 100 Kết luận 103 Danh mục tài liệu tham khảo 105 PHụ lục 109 GIẢI THÍCH CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT TRONG ĐỀ TÀI NHTM Ngân hàng thƣơng mại VN Việt Nam NHTƢ Ngân hàng Trung Ƣơng WB World Bank - Ngân hàng giới WTO World Trade Organisation - Tổ chức Thƣơng mại giới NHTM CP Ngân hàng thƣơng mại cổ phần NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc FED Federal Reserve Fund - Cục dự trữ liên bang Mỹ ODA Official Development Assisstance - Hỗ trợ phát triển thức GDP Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc dân DTBB Dự trữ bắt buộc CCPS Công cụ phái sinh ISDA International Swaps and Derivatives Association - Tổ chức quốc tế công cụ phái sinh hoán đổi FRA Forward rate agreement - Hợp đồng kỳ hạn lãi suất IRS Interst rate swap - Hợp đồng hoán đổi lãi suất Libor London interbank offer rate - Lãi suất huy động thị trƣờng liên ngân hàng London Sibor Singapore interbank offer rate - Lãi suất huy động thị trƣờng liên ngân hàng Singapore Vnibor Vietnam interbank offer rate - Lãi suất huy động thị trƣờng liên ngân hàng Việt Nam DANH MỤC CC BNG BIU, HèNH V Sơ đồ Những chức ngân hàng đa ngày Biểu đồ Tổng giá trị giao dịch phái sinh giới 2000 - 2007 23 Sơ đồ Thanh toán hợp đồng tƣơng lai qua cơng ty tốn bù trừ 27 Sơ đồ Các loại công cụ ph¸i sinh l·i suÊt 30 Biểu đồ Doanh thu từ hợp đồng phái sinh lÃi suất 43 Hình Mức độ giới hạn sách phát triển thị tr-ờng phái sinh 44 Bảng Ngân hàng TCTD phi ngân hàng (năm 2007) 48 Bảng Diễn biến loại lÃi suất NHNN VN công bè tõ 2004 - T6/2008 52 B¶ng Tû trọng doanh thu lợi nhuận từ hợp đồng phái sinh tổng doanh thu lợi nhuận cđa c¸c NHTM VN 56 BiĨu ®å Tû träng cđa giao dịch kỳ hạn (Forward) thị tr-ờng ngoại hối VN 57 B¶ng Các giao dịch hoán đổi lÃi suất đ-ợc thực VN 66 Bảng Số tiền hoán đổi chênh lệch lÃi từ hợp đồng hoán đổi tiền tệ chéo BIDV 69 Bảng Độ sâu tài (M2/GDP) t¹i mét sè quèc gia khu vùc 74 Biểu đồ Các nguyên nhân ngăn trở việc sử dụng sản phẩm phái sinh 79 Bảng 6: Kết khảo sát việc sử dụng công cụ phái sinh 79 Bảng 7: Các nhà cung cấp dịch vụ phái sinh tốt giới năm 2007 95 LI CM ƠN Để hồn thành khố luận này, ngồi nỗ lực cố gắng thân, em nhận đƣợc nhiều giúp đỡ, động viên, hƣớng dẫn đóng góp ý kiến thầy giáo, gia đình bạn bè Em xin chân thành cảm ơn cô giáo hƣớng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Quy, ngƣời tận tình bảo, hƣớng dẫn em suốt trình thực đề tài Em xin chân thành cảm ơn ThS Phạm Thị Thanh Hồi, phịng Chế độ tín dụng - Ngân hàng Công thƣơng Việt Nam đƣa góp ý, nhận xét quý báu để em hồn thiện khố luận Em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo khoa Kinh tế Kinh doanh quốc tế, trƣờng Đại học Ngoại Thƣơng giảng lý thú hữu ích, giúp đỡ, tạo điều kiện thuận lợi cho em trình học tập Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn khuyến khích quan tâm, động viên bạn bè ngƣời thân gia đình LỜI MỞ ĐẦU Lãi suất biến số quan trọng đƣợc theo dõi chặt chẽ kinh tế, trực tiếp tác động đến lợi ích vật chất xã hội lợi ích ngƣời Trong kinh tế kế hoạch hoá tập trung, vai trò lãi suất bị xem nhẹ đƣợc hiểu nhƣ phân chia cuối sản xuất ngƣời sản xuất, hay ngƣời đầu tƣ vốn ngƣời cho vay Trong kinh tế thị trƣờng thị vai trị lãi suất có thay đổi Lãi suất kinh tế thị trƣờng giá để vay mƣợn tiền có liên quan đến việc tạo tín dụng - đƣợc xác định thị trƣờng trao đổi tài Đối với kinh tế Việt Nam, từ chuyển từ kinh tế tập trung sang kinh tế thị trƣờng có quản lý Nhà nƣớc theo định hƣớng xã hội chủ nghĩa, lãi suất trở thành công cụ quản lý vĩ mô Nhà nƣớc Lãi suất góp phần kiềm chế lạm phát nhƣ kích thích tăng trƣởng phát triển kinh tế cơng đổi đất nƣớc ta Năm 2007 đánh dấu kiện quan trọng Việt Nam trở thành thành viên thức Tổ chức Thƣơng mại giới (WTO) Cùng với kiện này, trình hội nhập sâu vào kinh tế giới kinh tế Việt Nam diễn ngày nhanh chóng mạnh mẽ Một mặt, mang lại cho doanh nghiệp, định chế tài nƣớc nhiều hội hợp tác phát triển, nhƣng mặt khác, làm gia tăng áp lực cạnh tranh, gia tăng rủi ro kinh doanh, đẩy doanh nghiệp nƣớc đến tình thế, phải tích cực đổi để thích nghi với điều kiện mới, chỗ đứng thị trƣờng đến phá sản Trong bối cảnh hội nhập kinh tế nhƣ vậy, rủi ro mà doanh nghiệp, ngân hàng lo ngại rủi ro lãi suất Bởi thị trƣờng tài dần đƣợc tự hố thị can thiệp Nhà nƣớc đến thị trƣờng giảm nhiều, dẫn đến việc doanh nghiệp phải tìm cách “tự cứu lấy mình” trƣớc biến động thƣờng xuyên lãi suất thị trƣờng Vậy trƣớc thách thức rủi ro lãi suất ngày gia tăng, thời gian gần đây, lãi suất thị trƣờng thay đổi nghệ ngân hàng mục tiêu cấp thiết NHTM VN thời gian tới Riêng với nghiệp vụ hoán đổi lãi suất, nghiệp vụ phái sinh đƣợc thực tƣơng đối nhiều so với nghiệp vụ phái sinh khác VN, bên cạnh yêu cầu nhân lực, nghiệp vụ đòi hỏi ngân hàng nhƣ doanh nghiệp phải có hệ thống thơng tin dự báo lãi suất quốc tế nhanh, xác, cập nhật liên tục Tại NHTM VN nay, việc triển khai đẩy mạnh hoạt động tƣơng đối thuận lợi nhiều ngân hàng trang bị hệ thống thông tin Reuter Bloomberg - hai hãng thông tin chuyên nghiệp hàng đầu kinh tế tài Anh Mỹ - cung cấp Do đó, xây dựng đƣợc hệ thống cơng nghệ ngân hàng đại, việc phát triển hoạt động phái sinh NHTM VN làm đƣợc 2.7 Tăng cường chế kiểm soát nội Môi trƣờng cạnh tranh cao cộng với tốc độ cải tiến công nghệ đặt vấn đề hệ thống kiểm sốt ngân hàng khơng nên tham gia vào giao dịch đại trƣớc thiết lập đƣợc giới hạn hệ thông kiểm soát phù hợp Mặc dù khả định nhanh chóng nhân tố chủ chốt định thành công kinh doanh nhƣng để đảm bảo an toàn, ngân hàng cần xem xét lại cấu trúc đánh giá rủi ro hệ thống kế tốn nhƣ chế quản lý nhằm đảm bảo định đƣợc đƣa sở có đầy đủ thơng tin rủi ro III/ Một số kiến nghị Hiện tại, ngành ngân hàng có vai trị tiên phong việc ứng dụng CCPS Tuy nhiên, để thực tốt giải pháp đƣa từ xây dựng thị trƣờng tài phái sinh phát triển, cần có phối hợp nhiều ngành 100 liên quan, vai trị dẫn đầu NHNN VN Từ quan điểm đó, khố luận xin đề xuất số kiến nghị sau:  Đối với việc hoàn thiện hành lang pháp lý, tƣơng lai, sở kinh nghiệm thực tiễn yêu cầu thị trƣờng, Nhà nƣớc cần xem xét đề xuất ban hành Luật giao dịch cơng cụ tài phái sinh, điều chỉnh thống tổ chức, hoạt động thị trƣờng tài phái sinh hoạt động kinh doanh sản phẩm tài phái sinh nhƣ thơng lệ nhiều quốc gia giới khu vực Ví dụ nhƣ: theo kinh nghiệm số nƣớc, hoạt động phái sinh chia làm hai loại để quản lý kiểm soát, giao dịch phái sinh tổ chức tài thực với mục đích lợi nhuận dự phịng rủi ro, tổ chức tài đƣợc xem ngƣời dùng cuối CCPS (end-user); hai dịch vụ phái sinh cho khách hàng, lúc tổ chức tài lại đƣợc xem nhà kinh doanh dịch vụ phái sinh, họ phải cung cấp bảng yết giá CCPS, phí dịch vụ cho khách hàng, họ đóng vai trị ngƣời tạo thị trƣờng  NHNN nên đầu mối đề xuất với Chính phủ việc giao Bộ ngành liên quan có cơng tác chuẩn bị lâu dài cho phát triển thị trƣờng sau nhƣ thành lập Sở giao dịch phái sinh, Trung tâm toán bù trừ phục vụ giao dịch phái sinh, nhƣ Quy định thành viên tham gia Sở giao dịch, Đối với việc tham gia Sở giao dịch, cần phải có quy định rõ ràng điều kiện thành viên muốn tham gia nhƣ:  Phải có quy trình sách hồn thiện, phù hợp cho quản trị rủi ro kiểm soát nội hoạt động phái sinh;  Phải có hệ thống xử lý giao dịch phái sinh hợp lý, tự động kết nối đến phận giao dịch (front-offices), phận trung kiểm (middle-offices) hậu kiểm (back-offices);  Phải có hệ thống quản lý rủi ro theo thời gian thực; 101  Cán chịu trách nhiệm quản lý hoạt động phái sinh phải có năm kinh nghiệm liên quan trực tiếp đến hoạt động phái sinh quản trị rủi ro có lý lịch (chƣa vi phạm đạo đức nghề nghiệp hoạt động ngân hàng);  Phải có nhất: (a) hai giao dịch viên chun nghiệp có năm kinh nghiệm liên quan đến giao dịch phái sinh giao dịch có liên quan đƣợc đào tạo chuyên nghiệp kỹ kinh doanh dịch vụ phái sinh, (b) ngƣời chịu trách nhiệm nghiên cứu phát triển mô hình rủi ro đánh giá rủi ro liên quan đến hoạt động tài phái sinh, (c) ngƣời chịu trách nhiệm nghiên cứu phát triển mơ hình rủi ro đánh giá rủi ro liên quan đến hoạt động phái sinh Tất nhân nói phải làm việc chuyên trách không kiêm nhiệm cơng việc khác;  Có trụ sở kinh doanh phƣơng tiện phù hợp cho hoạt động phái sinh;  Đối với chi nhánh ngân hàng nƣớc muốn tham gia, quốc gia khu vực ngân hàng phải có khung pháp lý quy định giám sát hoạt động phái sinh quan giám sát quốc gia phải có đủ lực giám sát hoạt động Hiện nay, có dự thảo số Nghị định Quy định chi tiết Luật Thƣơng mại hoạt động mua bán hàng hoá qua Sở giao dịch hàng hoá, điều kiện thành lập, quyền hạn, trách nhiệm Sở giao dịch hàng hoá việc phê chuẩn điều lệ Sở giao dịch hàng hố Đây bƣớc khởi đầu cho việc thành lập phát triển Sở giao dịch cho hợp đồng phái sinh có tài sản sở hàng hoá, tiến tới thành lập Sở giao dịch cho loại hợp đồng phái sinh khác có tài sản sở tài sản tài nhƣ lãi suất, trái phiếu, cổ phiếu, ngoại tê, sau  NHNN nên đứng làm đầu mối chuyển tải kinh nghiệm, kiến thức nhƣ quy định, thông lệ kinh doanh giới cơng cụ tài phái sinh cho NHTM nƣớc, thơng qua khố học, hội thảo,…giúp NHTM doanh nghiệp có nhận thức đắn việc phòng ngừa rủi ro, đồng thời am hiểu vững vàng CCPS 102  NHNN cần có sách hỗ trợ nhằm đẩy nhanh q trình đại hố NHTM Hiện đại hố cơng nghệ ngân hàng giải pháp đƣợc đề để tạo thuận lợi cho việc khai thác ứng dụng CCPS Hiện nay, NHNN làm chủ đầu tƣ dự án đại hoá ngân hàng hệ thống toán giai đoạn với giá trị 112 triệu USD Mục tiêu tổng quát dự án thiết lập đƣợc hệ thống quy trình nghiệp vụ ngân hàng theo tiêu chuẩn quốc tế đại với công nghệ tiên tiến, đáp ứng nhu cầu tƣơng lai, góp phần giảm chi phí, cải thiện hiệu suất tăng khả sinh lời ngân hàng Với vai trò chủ đầu tƣ dự án, NHNN nên tích cực hỗ trợ đẩy nhanh tiến độ tiểu dự án NHTM  NHNN cần có số điều chỉnh để giảm biện pháp quản lý mang tính hành để đảm bảo cho phát triển khách quan thị trƣờng, đặc biệt việc quản lý điều hành tỷ giá lãi suất, tạo điều kiện cho NHTM kinh doanh theo chế thị trƣờng quen dần với việc sử dụng cơng cụ phịng chống rủi ro để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh KẾT LUẬN Phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua CCPS nghiệp vụ tƣơng đối mẻ NHTM VN Tuy nhiên, việc đầu tƣ thời gian, công sức tiền bạc để nghiên cứu hoàn thiện nghiệp vụ NHTM lại có ý nghĩa quan trọng Nó giúp nâng cao tính hiệu trình ứng dụng CCPS, đảm bảo an toàn hạn chế rủi ro lãi suất nhƣ cải thiện cung cấp chất lƣợng dịch vụ cho khách hàng Điều lại có ý nghĩa thị trƣờng tài đƣợc mở cửa tự hố hồn tồn, lĩnh vực nhạy cảm nhƣ ngân hàng phải đƣơng đầu với nhiều rủi ro nhƣ áp lực cạnh tranh gay gắt từ ngân hàng nƣớc ngồi có nguồn vốn khổng lồ bề dày kinh nghiệm 103 Sau trình nghiên cứu lý luận khảo nghiệm thực tiễn, khoá luận hoàn thành nhiệm vụ sau: Thứ nhất, hệ thống hoá số vấn đề lý luận rủi ro lãi suất việc phòng ngừa rủi ro lãi suất qua CCPS Tìm hiểu kinh nghiệm ứng dụng cơng cụ tài phái sinh số quốc gia rút học kinh nghiệm Việt Nam Thứ hai, phân tích thực trạng quản lý rủi ro lãi suất, việc ứng dụng CCPS để phòng ngừa rủi ro lãi suất ngân hàng, hạn chế nguyên nhân việc sử dụng cơng cụ phòng ngừa rủi ro lãi suất lại chƣa phát triển NHTM VN Theo đó, hạn chế rõ nét số lƣợng giá trị hợp đồng phái sinh lãi suất thấp mà nguyên nhân lớn phát triển thị trƣờng tài - tiền tệ nƣớc, điều kiện cần cho phát triển thị trƣờng phái sinh, cịn mức thấp Bên cạnh đó, điều kiện đủ nhƣ: hành lang pháp lý đồng hoàn thiện, am hiểu ngân hàng doanh nghiệp, điều kiện sở hạ tầng kỹ thuật đầy đủ,…cịn thiếu ngun nhân dẫn khiến cơng tác phịng ngừa rủi ro lãi suất thơng qua CCPS chƣa phát triển Thứ ba, đề xuất giải pháp nhằm tăng cƣờng việc ứng dụng CCPS nói chung đặc biệt việc phòng ngừa rủi ro lãi suất NHTM VN Bên cạnh vấn đề giải đƣợc, khố luận cịn số hạn chế, mà hạn chế lớn việc đánh giá thực trạng cơng tác phịng ngừa rủi ro lãi suất thông qua CCPS NHTM VN Khoá luận chƣa đƣợc, so với NHTM chƣa sử dụng CCPS để phòng ngừa rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh mình, ngân hàng sử dụng CCPS có lợi ích việc hạn chế rủi ro, lợi nhuận, hay thị phần, khách hàng Ngoài ra, NHTM sử dụng CCPS phải đối mặt với rủi ro điều kiện ứng dụng cụ thể Nguyên nhân khó khăn việc tiếp cận tìm hiểu thơng tin từ NHTM VN Hy vọng rằng, thời gian tới, có điều kiện nghiên cứu, tìm hiểu kỹ phòng ngừa rủi ro lãi suất qua CCPS kinh doanh ngân hàng, nhƣ kinh 104 nghiệm thực tế vấn đề này, em phát triển hồn thiện khố luận DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT NHNN VN - Thơng tin tín dụng (CIC), số 10 (1/2008), số 11 (2/2008), số 12 (3/2008), số 13 (4/2008), số 14 (5/2008) NHNN VN - Quản lý rủi ro vận hành khả áp dụng Basel Việt Nam (21/01/2008) Học viện ngân hàng - Đề tài nghiên cứu khoa học “Thị trường tài định chế tài chính” (Nguyễn Phạm Thi Nhân, 2007) Học viện ngân hàng - Đề tài nghiên cứu khoa học “Thực trạng tự hoá lãi suất từ áp dụng chế lãi suất thoả thuận” (Đỗ Lƣơng Trƣờng, 11/2007) Luận án Tiến sĩ - Chính sách lãi suất kinh tế thị trường Việt Nam (Nguyễn Ngọc Bảo 11/2005) 105 Báo Đầu tƣ chứng khoán - Bảo hiểm tỷ giá lãi suất - không? (13/03/2008) Báo Đầu tƣ chứng khoán - Thị trường phái sinh, hạn chế tiềm (19/11/2007) Thời báo tài - Nhìn lại q trình tự hố lãi suất nước ta (01/2006) Thời báo tài - Ảnh hưởng tự hố tài đến hệ thống ngân hàng Việt Nam (02/06/2006) 10 Thời báo tài - Quản lý rủi ro lãi suất Ngân hàng thương mại Việt Nam (ThS Đỗ Thị Kim Hảo, 31/10/2005) 11 Vnexpress - Tự hoá tài Việt Nam - đường bước (08/2007) 12 Vnexpress - Được tự hố tài (Nguyễn Hồi, 06/2007) 13 Vnexpress - Cơng cụ phái sinh - hội rủi ro (Nguyễn Hoài, 11/2007) 14 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ - Báo cáo diễn biến kinh tế - tài - ngân hàng năm 2007 15 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ - Phịng Phát triển kinh tế dự báo - Vì FED tiếp tục cắt giảm lãi suất lần thứ năm (Tăng Hiền, 13/12/2007) 16 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ, Tham luận Hội thảo khoa học “Sử dụng công cụ hốn đổi lãi suất phịng ngừa rủi ro lãi suất tổ chức tín dụng Việt Nam” (ThS Nguyễn Quang Minh, Ngân hàng Ngoại Thƣơng Việt Nam, 2007) 17 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ, Tham luận Hội thảo khoa học “Hợp đồng lãi suất kỳ hạn - Cơng cụ phịng ngừa rủi ro lãi suất” (ThS Bùi Đức Minh, Ngân hàng Ngoại Thƣơng Việt Nam, 2007) 18 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ, Tham luận Hội thảo khoa học “Sử dụng công cụ tài phái sinh phịng ngừa rủi ro lãi suất ngân hàng thương mại Việt Nam” (TS Đỗ Thị Kim Hảo, Học viện ngân hàng, 2007) 19 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ, Tham luận Hội thảo khoa học “Nghiệp vụ tài phái sinh thực trạng sử dụng Việt Nam” (ThS Nguyễn Thị Thanh, NHNN VN, 2007) 106 20 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ, Tham luận Hội thảo khoa học “Giao dịch hoán đổi lãi suất, giao dịch hàng hố tương lai - Cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro hiệu Ngân hàng đầu tư Phát triển Việt Nam” (Phòng Kinh doanh tiền tệ, Ban Nguồn vốn & Kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng đầu tƣ Phát triển Việt Nam) 21 NHNN VN - Vụ sách tiền tệ - Phịng Chính sách tín dụng lãi suất - Báo cáo thống kê hoạt động công cụ phái sinh (T4/2008) 22 Tạp chí Thị trƣờng tài tiền tệ - Cuộc đua tăng lãi suất yếu tố tác động (Nguyễn Thị Kim Anh, số 3+4/2008) 23 Quản trị rủi ro tài - NXB Thống Kê (TS Nguyễn Thị Ngọc Trang) 24 Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng - NXB Thống Kê (PGS TS Nguyễn Văn Tiến) 25 Quản trị Ngân hàng thương mại - NXB Tài (Peter S.Rose 2001) 26 Tạp chí Thị trƣờng tài tiền tệ - Diễn biến thị trường tài giới số đồng tiền chủ chốt - Dự báo xu hướng năm 2008 (ThS Lê Huyền Diệu, số 3+4/2008) 27 Trung tâm thông tin dự báo Kinh tế - xã hội Quốc gia - Chuyên đề “Chất lượng tăng trưởng Việt Nam số nước Đông Á” (10/2006) 28 NHNN VN - Nhận dạng bình luận xu hướng phát triển thị trường cơng cụ tài phái sinh Việt Nam (TS Nguyễn Đại Lai, 11/2007) 29 Học viện ngân hàng - Tham luận “Phát triển nghiệp vụ tài phái sinh Ngân hàng thương mại Việt Nam” (TS Nguyễn Kim Anh 10/2007) 30 Vietnam Net - Chứng khoán phái sinh (11/2007) 31 Vietnam Net - Lần hoán đổi lãi suất USD VNĐ (Hồng Phúc, 12/2004) 32 VnMedia - Giao dịch liên ngân hàng hoán đổi lãi suất VNĐ (5/2007) TÀI LIỆU TIẾNG ANH 107 Basel Committee on Banking Supervision (2001) - Principles for Management and Supervision of Interest Rate Risk, Bank for International Settlements Stern School of Business - New York University - Money, Banking and Financial markets (Professor A Sinan Cebenoyan) Columbia University - The Economics of Money, Banking and Financial markets (Frederic S Mishkin - 7th edition) University of Toronto - Options, Futures, and other Derivatives (John C.Hull 5th edition) Bank Management (Timothy W Koch and S Scott MacDonald - 6th edition), Chapter 6: Managing interest rate risk – Duration gap and economic value of equities Ohio State University, Department of Economics – “Duration” (a subpage of The U.S real term structure by Huston McCulloch) Duration measures: Historical perspective (Mark Taranto, 10/1995) Bank for International Settlements – Triennial Central Bank Survey: Foreign exchange and Derivatives activity in 2007 (12/2007) Financial Institutions Management: A risk management approach (K.R.Stanton, 2006) – Chapter 8: Interest rate risk I 10 Interest rate model risk: what are we talking about (R.Gibson, F.S.Lhabitant, N.Pistre, D.Talay – 5/1998) 108 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Doanh số hoạt động phái sinh lãi suất theo loại tiền tệ (Đơn vị tính: Tỷ USD) Loại tiền tệ 2001 2004 2007 I Kỳ hạn 129 233 258 Đôla Mỹ - USD 39 59 98 Euro - EUR 48 116 66 Yên Nhật - JPY Bảng Anh - GBP 12 25 42 Các loại tiền khác 21 33 49 II Hốn đổi 331 621 1210 Đơla Mỹ - USD 100 195 322 Euro - EUR 173 288 528 Yên Nhật - JPY 16 35 110 Bảng Anh - GBP 23 59 124 Các loại tiền khác 19 43 127 109 Loại tiền tệ 2001 2004 2007 III Quyền chọn 29 171 215 Đôla Mỹ - USD 12 93 113 Euro - EUR 11 57 62 Yên Nhật - JPY 10 23 Bảng Anh - GBP 6 Các loại tiền khác 11 IV Tổng số 489 1025 1686 Đôla Mỹ - USD 152 347 532 Euro - EUR 231 461 656 Yên Nhật - JPY 27 46 137 Bảng Anh - GBP 37 90 172 Các loại tiền khác 42 81 188 Phụ lục 2: Biểu mẫu 03 Ban hành kèm theo định số /QĐ-NVKD3 ngày / /2007 Tổng giám đốc Ngân hàng Đầu tƣ Phát triển Việt Nam CỘNG HOÀ Xà HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP - TỰ DO - HẠNH PHÚC o0o -Hợp đồng giao dịch cụ thể hoán đổi lãi suất đồng tiền Số: Căn quy chế thực giao dịch hoán đổi lãi suất ban hành kèm theo định số 62/2006/QĐ-NHNN ngày 29/12/2006 Thống đốc Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam; Căn quy định hành Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam quản lý ngoại hối; 110 Căn hợp đồng khung … Hôm nay, ngày….tháng….năm….tại…………………………………………………… Chúng gồm: Bên A: Ngân hàng Đầu tƣ Phát triển Việt Nam Chi nhánh NHĐT & PT Địa chỉ: Số điện thoại: Ngƣời đại diện: Chức vụ: Theo uỷ quyền số:……ngày………của………………………………………………… Bên B: Địa chỉ: Số điện thoại: Ngƣời đại diện: Chức vụ: Theo uỷ quyền số:…….ngày………của………………………………………………… Thoả thuận ký hợp đồng hoán đổi lãi suất đồng tiền cụ thể với điều kiện, điều khoản sau đây: Điều 1: Các nội dung liên quan đến giao dịch Ngày giao dịch: Ngày giá trị: Ngày đến hạn: Đồng tiền giao dịch: Số tiền gốc danh nghĩa: Các điều khoản lãi suất trao đổi: a) Bên A: 111 - Trả lãi suất: Trả lãi suất cố định/lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn số tham chiếu, điều kiện tham chiếu (Tuỳ thuộc vào thoả thuận cụ thể trường hợp, lãi suất áp dụng số hình thức lãi quy định hợp đồng) - Nguồn thông tin định kỳ xác định lãi suất (trƣờng hợp lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn hàng ngày) - Các ngày xác định lãi suất (trƣờng hợp lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn hàng ngày) - Các ngày định kỳ tốn lãi: - Phƣơng thức tính lãi: b) Bên B: - Trả lãi suất: Trả lãi suất cố định/lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn số tham chiếu, điều kiện tham chiếu (Tuỳ thuộc vào thoả thuận cụ thể trường hợp, lãi suất áp dụng số hình thức lãi quy định hợp đồng) - Nguồn thông tin định kỳ xác định lãi suất (trƣờng hợp lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn hàng ngày) - Các ngày xác định lãi suất (trƣờng hợp lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn hàng ngày) - Các ngày định kỳ toán lãi: - Phƣơng thức tính lãi: Thanh tốn lãi rịng: Vào ngày xác định lãi suất (trƣờng hợp lãi suất thả nổi/lãi suất cộng dồn hàng ngày) a) Nếu lãi suất bên A phải trả lớn bên B, vào ngày toán lãi định kỳ, bên A phải trả cho bên B Số tiền chênh lệch lãi suất (lãi ròng) = (lãi suất bên A phải trả - lãi suất bên B phải trả) * Số tiền * Số ngày tính lãi kỳ trả lãi 112 b) Trƣờng hợp ngƣợc lại, vào ngày toán định kỳ, bên B phải trả cho bên A: Số tiền chênh lệch lãi suất (lãi ròng) = (lãi suất bên A phải trả - lãi suất bên B phải trả) * Số tiền * Số ngày tính lãi kỳ trả lãi Điều kiện ký quỹ (nếu có) bên B: - Loaị tiền: - Số tiền: - Ngày bên B chuyển tiền ký quỹ: - Lãi suất bên A trả cho bên B: - Ngày toán lãi: - Điều kiện, số tiền, ngày toán ký quỹ bổ sung: Đơn vị tính tốn: Bên A Mọi số liệu xác định giá trị toán, trao đổi tiền lãi khoản toán khác đơn vị tính tốn thực thơng báo cho bên 10 Thông lệ ngày làm việc: 11 Chỉ dẫn toán: - Chỉ dẫn toán bên A: - Chỉ dẫn toán bên B: Tuỳ theo điều kiện thị trường thời điểm giao dịch, chi tiết giao dịch điều thay đổi Điều 2: Thực hợp đồng - Hợp đồng phận tách rời Hợp đồng khung thực giao dịch hoán đổi lãi suất số …đã đƣợc bên A bên B ký ngày…………………… - Hai bên cam kết thực nghiêm túc, đầy đủ nghĩa vụ liên quan Hợp đồng - Hợp đồng đƣợc lập thành 04 có giá trị ngang nhau, có hiệu lực từ ngày ký, bên giữ 02 113 ĐẠI DIỆN BÊN A ĐẠI DIỆN BÊN B 114 ... cụ phái sinh việc phòng ngừa rủi ro lãi suất kinh doanh ngân hàng Rủi ro Tính hiệu việc sử dụng CCPS để phòng ngừa rủi ro lãi suất phủ nhận, nhiên, công cụ loại trừ rủi ro hoàn toàn Đối với ngân. .. qua công cụ phái sinh kinh doanh ngân hàng? ?? làm đề tài cho Khố luận tốt nghiệp CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ RỦI RO LÃI SUẤT VÀ VIỆC PHỊNG NGỪA RỦI RO LÃI SUẤT THƠNG QUA CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TRONG. .. kiểm sốt ngân hàng III/ Các công cụ phái sinh nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất Lịch sử đời phát triển công cụ phái sinh Trong suốt ba thập kỷ qua, công cụ tài làm thay đổi cục diện kinh tế