Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật trong kinh doanh trên thị trường ngoại hối và điều kiện áp dụng cho Việt Nam
TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ *** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ ĐIỀU KIỆN ÁP DỤNG CHO VIỆT NAM Sinh viên thực hiện : Nguyễn Thị Huyền Trang Lớp : Anh 1 - TCNH - TCQT Khóa : 45 Giáo viên hƣớng dẫn : TS. Trần Thị Lƣơng Bình Hà Nội, tháng 5 năm 2010 MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ DANH MỤC VIẾT TẮT Lời mở đầu 1 Chương I: Cơ sở lí luận về phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh ngoại hối 4 I. Tổng quan về phân tích cơ bản 4 1. Khái niệm chung và đặc điểm của phân tích cơ bản: 4 1.1 Khái niệm. 4 1.2 Đặc điểm của phân tích cơ bản. 4 1.3 Ưu điểm và nhược điểm của phân tích cơ bản 5 2. Các chỉ báo chính trong phân tích cơ bản 5 2.1 Những chỉ báo kinh tế 6 2.1.1 Tổng thu nhập quốc dân. 7 2.1.2 Tổng thu nhập quốc nội 7 2.1.3 Chi tiêu dùng của người dân 8 2.1.4 Chi tiêu công của chính phủ 8 2.2 Những chỉ báo về lạm phát 8 2.2.1 Chỉ số giá sản xuất (PPI) 9 2.2.2 Chỉ số quản lí tiêu dùng (PMI) 9 2.2.3 Chỉ số giá tiêu dùng 10 2.2.4 Hàng hoá bền–Durable good 10 2.2.5 Chỉ số điều chỉnh tổng sản phẩm quốc dân. 11 2.2.6 Chỉ số điều chỉnh tổng sản phẩm quốc nội 11 2.2.7 Chỉ số CRB 11 2.2.8 Chỉ số giá công nghiệp JoC 12 2.3 Những chỉ báo về việc làm 12 2.4 Chỉ báo chi tiêu dùng 12 2.4.1 Doanh số bán lẻ 12 2.4.2 Chỉ số cảm tính của người tiêu dùng 13 2.4.3 Xây dựng nhà mới 13 2.4.4 Sản xuất công nghiệp 14 2.5. Các chỉ báo quan trọng nhất 14 II. Phân tích kĩ thuật 15 1. Khái niệm và đặc điểm của phân tích kĩ thuật 15 1.1 Khái niệm 15 1.2 Đặc điểm của phân tích cơ bản 15 1.3 Ưu điểm và nhược điểm của phân tích kĩ thuật 17 2. Các loại biểu đồ 17 2.1 Biểu đồ tuyến (line charts) 17 2.2 Biểu đồ thanh phương Tây (Western bar charts) 17 3. Các mẫu hình cơ bản trong phân tích kĩ thuật. 20 4. Các Lý thuyết cơ bản và công cụ sử dụng trong phân tích kĩ thuật 24 4.1 Lý thuyết Dow 24 4.2 FIBONACCI 25 4.3 Mức sàn, mức trần, đường xu hướng và kênh xu hướng. 27 4.3.1 Mức sàn (support) và mức trần (resistance) 27 4.3.2 Đường xu hướng 27 4.3.3 Kênh xu hướng 28 4.4 Đường trung bình động 28 4.5 Đường Bollinger Bands 29 4.6 MACD 30 4.7 PARABOLIC SAR 31 4.8 STOCHASTICS 31 4.9 Chỉ số sức mạnh tương đối ( Relative strength index- RSI) 32 III. Những đặc điểm cơ bản của kinh doanh trên thị trường ngoại hối. 33 1. Các đồng tiền giao dịch trên thị trường ngoại hối 33 2. Hình thức kinh doanh 33 3. Lợi nhuận trong kinh doanh ngoại hối 34 4. Rủi ro trong kinh doanh ngoại hối 34 Chương II. Ứng dụng phân tích biến động của cặp tỉ giá USD/JPY trong tháng 1 năm 2010 tại thị trường Mĩ 36 I. Nền kinh tế Mĩ trong những năm gần đây. 37 II. Kinh tế Nhật Bản trong giai đoạn suy thoái. 40 III. Phân tích biến động tỷ giá USD/JPY trong tháng 1 năm 2010 43 Chương III. Điều kiện để áp dụng hiểu quả phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh ngoại hối tại Việt Nam 77 I. Mục tiêu và định hướng phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam 77 1. Đặc điểm thị trường ngoại hối Việt Nam 77 1.1 Là một thị trường non trẻ. 77 1.2 Trung tâm của thị trường ngoại hối là thị trường liên ngân hàng với các thành viên chủ yếu là các ngân hàng thương mại, các nhà môi giới ngoại hối và các NHTW. 78 1.3 Chính sách đang dần được nới lỏng từng bước theo hướng tự do hoá dần các giao dịch ngoại hối 79 1.4 Tỷ giá thả nổi nhưng có sự quản lí của nhà nước. 80 1.5 Ngoại tệ kinh doanh chủ yếu là đồng USD. 81 2. Mục tiêu và định hướng phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam 82 2.1 Xây dựng quy tắc ứng xử và thông lệ thống nhất cho hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam 82 2.2 Điều hành tỷ giá trong giai đoạn tới vẫn tiếp tục theo cơ chế thả nổi có điều tiết của chính phủ. 84 2.3 Hoàn thiện và phát triển thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 84 2.4 Nâng cao tính chuyển đổi của đồng tiền và Khắc phục hiện tượng đô la hoá: 88 2.5 Chuyển biện pháp kết hối sang công cụ tỷ giá thị trường 88 2.6 Hoàn thiện và mở rộng các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ. 89 2.7 Hình thành các công ty môi giới ngoại hối 90 II. Điều kiện áp dụng hiệu quả phương pháp phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật cho thị trường ngoại tệ liên ngân hàng tại Việt Nam 91 1. Hoàn thiện môi trường pháp lí 91 2. Kiểm soát tỷ giá thị trường theo hướng phù hợp với cung-cầu ngoại tệ: 95 3. Nâng cấp hệ thống thông tin 95 4. Đầu tư phát triển con người 96 Kết Luận 98 Danh mục tài liệu tham khảo 99 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 Biểu đồ thanh 18 Hình 1.2 Biểu đồ hình nến 18 Hình 1.3 Mẫu hình hai đỉnh 21 Hình 1.4 Mẫu hình hai đáy 22 Hình 1.5 Mẫu hình Vai- đầu - vai 22 Hình 1.6 Mẫu hình Vai- đầu- vai đảo ngược 23 Hình 1.7 Các mức giới hạn của Fibonacci hồi truy. 26 Hình 1.8 Fibonacci mở rộng 27 Hình 1.9 Bolinger band, đường trung bình động- MA và đường trung bình hội tụ phân kì-MACD 30 Hình 1.10 PARABOLIC SAR, STOCHASTICS, RSI-chỉ số sức mạnh tương đối 32 Hình 2.1 Khối lượng giao dịch của đồng USD 39 Hình 2.2 Diễn biến tỷ giá USD/JPY tháng 4/2007 đến tháng 2/2010 trên thị trường ngoại hối Mĩ 44 Hình 2.3: Các mốc biến động tỉ giá USD/JPY từ 2007 đến 2010 46 Hình 2.4 Chi tiêu trong đầu tư xây dựng tháng 11 năm 2009 47 Hình 2.6 Diễn biến tỷ giá USD/JPY tháng 1 năm 2010 49 Hình 2.7 Doanh số bán nhà 51 Hình 2.8 Lượng dầu thô dự trữ tháng 1 năm 2010 52 Hình 2.9 Chỉ số hài lòng của người tiêu dùng 53 Hình 2.10 Diễn biến tỷ giá USD/JPY từ 4/1 đến 12/1 61 Hình 2.11 Diễn biến tỷ giá USD/JPY, chỉ báo ADX, RSI. 62 Hình 2.12 Mô hình vai- đầu- vai 63 Hình 2.13 Mô hình hai đỉnh 69 Hình 2.14 Tình trạng thất nghiệp ở Mĩ 72 Hình 2.15 Chỉ số sản xuất bang Philadelphia 72 Hình 2.16 Biểu đồ phân tích bằng công cụ phân tích Ichimoku Kinko Hyo. 76 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tăng trưởng thực tế bình quân của các thành phần đóng góp vào GDP hàng năm từ 1980 đến 2003 41 Bảng 2.2 Chỉ số sản xuất ISM tháng 12 47 Bảng 2.3 Lượng tiền cơ sở hàng tháng của Nhật Bản 48 Bảng 2.4 Cán cân vãng lai tháng 11 của Nhật 58 Bảng 2.5 Cán cân thương mại tháng 11 của Nhật 58 DANH MỤC VIẾT TẮT API American petroleum Institude Viện dầu khí Hoa Kì CRB Commodity Research Bureau Cục nghiên cứu hàng hóa thương mại TIC Treasury International Capital Flows Dòng vốn quốc tế CPI Chỉ số giá tiêu dùng PPI Chỉ số giá sản xuất GDP Tổng sản phẩm quốc nội GNP Tổng sản phẩm quốc dân NH Ngân hàng NH NN Ngân hàng nhà nước TCTD Tổ chức tín dụng TTNTLNH Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng AUD Đô la Úc EUR Đồng Euro JPY Đồng Yên Nhật USD Đô la Mĩ VND Việt Nam đồng 1 Lời mở đầu 1. Tính cấp thiết của đề tài Phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật là hai phương pháp phân tích phổ biến trong kinh doanh trên rất nhiều thị trường tài chính như thị trường chứng khoán, thị trường vàng và thị trường ngoại hối. Với những ưu điểm của mình hai phương pháp này đã bổ sung cho nhau giúp các nhà đầu tư thực hiện hiệu quả việc đầu tư và đem lại lợi nhuận tối đa. Tuy nhiên, việc ứng dụng hai phương pháp này trong việc phân tích biến động tỉ giá trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam vẫn còn nhiều hạn chế do chế độ tỷ giá của VND và USD – đồng tiền chiếm tỉ lệ lớn nhất trong giao dịch thương mại quốc tế ở Việt Nam, vẫn chưa được thả nổi hoàn toàn, hệ thống pháp lí, thông tin vẫn chưa được thiết lập hoàn chỉnh…Chính những vấn đề này đã làm cho thị trường ngoại hối Việt Nam đi sau một khoảng cách khá xa so với thị trường ngoại hối ở các nước phát triển và chưa thực hiện được đúng chức năng cơ bản của nó đó là điều tiết cung cầu ngoại tệ trong nền kinh tế. Vì vậy, một vấn đề đặt ra là, cần phải nghiên cứu một cách nghiêm túc phương pháp phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh trên thị trường ngoại hối và điều kiện để hai phương pháp này có thể phát huy được ưu thế của mình trên thị trường ngoại hối Việt Nam. Xuất phát từ yêu cầu thực tiễn đó tác giả đã chọn đề tài “phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh trên thị trường ngoại hối và điều kiện áp dụng cho Việt Nam” làm đề tài khóa luận. 2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu Mục đích: - Tìm hiểu hệ thống các vấn đề lý luận về phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật 2 - Áp dụng lí thuyết để phân tích tỷ giá USD/JPY trên thị trường ngoại hối Mĩ trong giai đoạn tháng 1 năm 2010. - Đưa ra những điều kiện nhằm áp dụng hiệu quả hai phương pháp phân tích trên vào thị trường ngoại hối Việt Nam. Thực hiện mục đích trên khóa luận có những nhiệm vụ cụ thể sau: - Phân tích các chỉ báo kinh tế cơ bản áp dụng cho việc nghiên cứu nền kinh tế trong phân tích cơ bản, phân tích các công cụ sử dụng trong phân tích kỹ thuật thường sử dụng cho kinh doanh trên thị trường ngoại hối. - Phân tích ứng dụng của những chỉ báo kinh tế cơ bản và các công cụ kĩ thuật vào phân tích biến động của thị trường ngoại hối Mĩ cho cặp tiền tệ USD và JPY. - Phân tích đặc điểm của thị trường ngoại hối Việt Nam và đưa ra những điều kiện để ứng dụng hiệu quả hai phương pháp trên. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: - Nghiên cứu ý nghĩa các chỉ báo của phương pháp phân tích cơ bản và tác dụng của các cộng cụ sử dụng trong phân tích cơ bản - Phạm vi nghiên cứu của khóa luận giới hạn trong việc phân tích biến động tỷ giá USD/JPY trong tháng 1 năm 2010 dựa trên các thông tin kinh tế vĩ mô và mô hình phân tích kĩ thuật. 4. Phương pháp nghiên cứu: Nghiên cứu tài liệ trong và ngoài nước để phân tích, tổng hợp thông tin kinh tế chung của hai nước Nhật Bản và Hoa Kì Ngoài ra khóa luận còn sử dụng các phương pháp nghiên cứu khác như: Phương pháp diễn giải và qui nạp, phương pháp thống kê, so sánh để khái quát, hệ thống và khẳng định các kết quả nghiên cứu. 5. Bố cục của khóa luận Ngoài phần mở đầu, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung của khóa luận bao gồm 3 chương: [...]... Cơ sở lí luận về phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh ngoại hối - Chương 2: Ứng dụng phân tích biến động của cặp tỉ giá USD/JPY trong tháng 1 năm 2010 tại thị trường Mĩ - Chương 3: Điều kiện để áp dụng hiệu quả phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh ngoại hối tại Việt Nam 3 Chương I: Cơ sở lí luận về phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật trong kinh doanh ngoại hối. .. phân tích cơ bản 1 Khái niệm chung và đặc điểm của phân tích cơ bản: 1.1 Khái niệm Phân tích cơ bản là một phương pháp xem xét thị trường thông qua những yếu tố kinh tế, xã hội, chính trị có ảnh hưởng đến cung và cầu của một đồng tiền nhất định Nói một cách khác là chúng ta phải đánh giá nền kinh tế của quốc gia nào hoạt động tốt và nền kinh tế nào bị giảm sút 1.2 Đặc điểm của phân tích cơ bản a, Phân. .. sử dụng trong phân tích cơ bản, ta sẽ tìm hiểu các nhóm chỉ báo chính sau: 2.1 Những chỉ báo kinh tế Những chỉ báo kinh tế cho tới nay đã cung cấp phần lớn thông tin của tất cả các yếu tố cơ bản được sử dụng để phân tích trong kinh doanh trên thị trường ngoại hối Không giống như tài chính, chính trị và các nhân tố gây ra khủng hoảng, các nhân tố kinh tế diễn ra đều đặn và ở những thời điểm cụ thể và. .. chính của phân tích cơ bản là dự đoán về giá trị sinh lời tiềm ẩn của một thị trường để xác định xem thị trường được đánh giá cao hơn hay thấp hơn giá trị thực tế dựa trên các lí thuyết căn bản: Lý thuyết ngang giá lãi suất (IRP) và ngang giá sức mua (PPP) 1.3 Ưu điểm và nhược điểm của phân tích cơ bản Với những đặc điểm trên, phân tích cơ bản đã cho thấy ưu điểm lớn nhất của phương pháp phân tích này... sử dụng vốn do hành động theo diễn biến thị trường Nhược điểm: - Không phát huy tác dụng trong điều kiện thị trường hiệu quả - Một quy tắc giao dịch hiệu quả sẽ nhanh chóng bị lỗi thời khi có nhiều người sử dụng nó Với những đặc điểm khác nhau tạo nên những ưu điểm và nhược điểm bổ sung cho nhau của phân tích kĩ thuật và phân tích cơ bản Chính vì vậy mà để kinh doanh hiệu quả không chỉ trên thị trường. .. dựa trên xu hướng đó Phân tích kĩ thuật có thể giúp ta nhận diện được xu hướng một cách sớm nhất và đưa ra những quyết định giao dịch sinh lời d Tập trung nhiều vào sự biến động trong ngắn hạn của thị trường Phân tích kĩ thuật có thể giúp ta nhận diện được xu hướng trong tương lai dựa trên việc phân tích các mẫu hình cả trong ngắn hạn và dài hạn Tuy nhiên, đặc điểm của thị trường ngoại hối là thị trường. .. nhưng nó vẫn được đông đảo những người có quan tâm đến và tôn trọng Cơ sở để xây dựng cũng như đối tượng nghiên cứu của lý thuyết chính là những biến động của bản thân thị trường (thể hiện trong chỉ số trung bình của thị trường) Lý thuyết này được áp dụng cho phân tích kĩ thuật trên mọi thị trường không chỉ riêng chứng khoán mà cả trong kinh doanh ngoại hối nó cũng được xem là một lý thuyết nền tảng Khi... phía của đường tiệm cận khi thị trường quyết định chọn hướng đi, và khoảng cách giữa đường tiệm cận và đỉnh “head” có thể được sử dụng để dự đoán xem giá có thể biến động như thế nào 4 Các Lý thuyết cơ bản và công cụ sử dụng trong phân tích kĩ thuật 4.1 Lý thuyết Dow Là cơ sở đầu tiên cho mọi nghiên cứu kĩ thuật trên thị trường Mặc dù nó thường bị coi là trễ so với thị trường nhưng nó vẫn được đông... là chính xác và là sớm nhất có thể để đưa ra quyết định giao dịch kịp thời II Phân tích kĩ thuật 1 Khái niệm và đặc điểm của phân tích kĩ thuật 1.1 Khái niệm Phân tích các yếu tố kĩ thuật là nghiên cứu sự vận động của giá, dự báo các xu hướng giá trong tương lai dựa trên việc xem xét các biến động giá trong quá khứ Hay còn gọi là kĩ thuật phân tích bằng biểu đồ” Phân tích kĩ thuật sử dụng các chỉ... đối về sức khoẻ của nền kinh tế đó Các yếu tố cơ bản này cũng có những tăng giảm thường xuyên trong cả ngắn hạn và dài hạn Khi đi sâu vào nghiên cứu sự phức tạp và tinh tế của các yếu tố cơ bản thì kiến thức và sự hiểu biết về nền kinh tế toàn cầu sẽ gia tăng đáng kể 4 b, Phân tích cơ bản là một cách hiệu quả để tiên đoán các điều kiện kinh tế, nhưng giá trị chính xác của thị trường không phải là một