Khố luận tốt nghiệp Đại học DLHP LỜI NĨI ĐẦU Đất nước ta trình phát triển theo mơ hình kinh tế thị trường có định hướng xã hội chủ nghĩa, phân tích quản lý tài doanh nghiệp phải thay đổi cho phù họp với xu hướng phát triển Hơn kinh tế thị trường chịu tác động quy luật giá trị, quy luật cạnh tranh , quy luật cung cầu Và đặc biệt nước ta hội nhập chủ động hiệu vào khu vực AFTA/ASEAN, mức độ mở cửa hàng hoá dịch vụ tài đầu tư đạt ngang với nước khối ASEAN bước tạo điều kiện nặng kinh tế, pháp lý để hội nhập sâu kinh tế khu vực giới Do vấn đề phân tích quản lý tài doanh nghiệp khâu trọng tâm quản lý doanh nghiệp Việc thường xun tiến hánh phân tích tình hình tài giúp cho doanh nghiệp quan chủ quản cấp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết qủa hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ doanh nghiệp xác định cách đầy đủ, đắn nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố thơng tin đánh giá tiềm , hiệu sản xuất kinh doanh rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp để lãnh đạo doanh nghiệp đưa giải pháp hữu hiệu, định xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Báo cáo tài tài liệu chủ yếu để phân tích tình hình tài doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp tình hình cơng nợ, nguồn vốn, tài sản tiêu tình hình tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên thông tin mà báo cáo tài cung cấp chưa đầy đủ khơng giải thích cho người quan tâm biết rõ thực trạng hoạt động tài rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Phân tích tỷ số tài giúp nhà quản trị nắm tình hình doanh nghiệp phát triển hay suy thối Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài phát triển doanh nghiệp kết hợp với kiến thức lý luận tiếp thu nhà trường tài liệu tham khảo thực tế với giúp đỡ hướng dẫn nhiệt tình TS Đào Hiệp tồn thể cơng ty Cổ phần Vật tư Nơng nghiệp I Hải Phịng, tơi chọn chuyên đề “ Phân tích tỷ số tài chủ yếu biện pháp cải thiện tình hình tài cơng ty Cổ phần Vật tư Nơng nghiệp I Hải Phòng ” Kết cấu chuyên đề phần mở đầu kết luận gồm chương sau: Chương I: Lý luận chung tài hoạt động quản lý tài doanh nghiệp Chương II Tình hình thực tiêu tài chủ yếu công ty Cổ phần Vật tư Nông nghiệp I Hải Phòng Chương III Một số biện pháp cải thiện tình hình tài cơng ty Cổ phần Vật Tư Nơng Nghiệp I Hải Phịng Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát tài hoạt động quản lý tài doanh nghịêp 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp + Tài doanh nghiệp khâu sở hệ thống tài lẽ trực tiếp gắn liền phục vụ trình sản xuất kinh doanh đơn vị sở, nơi trực tiếp sáng tạo sản phẩm quốc dân, mặt khác cịn có tác động định đến thu nhập khâu tài khác hệ thống tài + Quản lý tài việc sử dụng thơng tin phản ánh xác tình trạng tài doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh điểm yếu lập kế hoạch kinh doanh, kế hoạch sử dụng nguồn tài chính, tài sản cố định nhu cầu nhân công tương lai nhằm tăng lãi tức cổ đông 1.1.2 Mục tiêu quản lý tài doanh nghiệp Hoạt động quản lý tài doanh nghiệp phải hướng tới mục tiêu sau: - Quản lý tài nhằm giải tốt mối quan hệ kinh tế thể qua việc tốn với đơn vị có liên quan Ngân hàng, đơn vị kinh tế khác mối quan hệ cụ thể hoá tiêu đánh giá mặt lượng mặt chất thời gian - Quản lý tài phải đảm bảo nguyên tắc hiệu quả, nguyên tắc đòi hỏi phải tối đa hoá việc sử dụng nguồn vốn, đảm bảo trình sản xuất kinh doanh hoạt động bình thường mang lại hiệu cao - Quản lý tài thực sở tơn trọng pháp luật, chấp hành tuân thủ chế độ tài tín dụng, nghĩa vụ với nhà nước, kỷ luật với đơn vị tài kinh tế có liên quan Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP 1.1.3 Vai trị quản lý tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp phạm trù kinh tế tồn khách quan điều kiện kinh tế thị trường Nó vận động theo quy luật kinh tế khách quan, song giống phạm trù kinh tế khác, tài doanh nghiệp phát huy vai trị tác dụng thơng qua hoạt động người Nói khác, vai trị quản lý tài doanh nghiệp phụ thuộc vào nhận thức, khả trình độ người quản lý doanh nghiệp Hơn vai trò quản lý tài doanh nghiệp cịn phụ thuộc vào môi trường kinh doanh, chế quản lý Nhà nước Trong kinh tế thị trường, quản lý tài doanh nghiệp có vai trị sau đây: + Quản lý tài doanh nghiệp giúp khai thác thu hút nguồn tài nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vốn điều kiện tiền đề vật chất thiếu để tiến hành hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, việc phát huy vai trò tuỳ thuộc vào khả trình độ người quản lý + Quản lý tài doanh nghiệp giúp doanh nghiệp sử dụng vốn tiết kiệm hiệu Việc sử dụng vốn cách hiệu tiết kiệm coi điều kiện tồn phát triển doanh nghiệp Việc huy động vốn phải sở đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn doanh nghiệp với chi phí thấp nhất, đồng thời phải sử dụng biện pháp để tăng nhanh vòng quay vốn nâng cao khả sinh lời vốn + Quản lý tài doanh nghiệp kích thích điều tiết sản xuất kinh doanh Vai trò điều tiết kích thích sản xuất kinh doanh kết tổng hợp việc vận dụng hài hoà chức quản lý tài doanh nghiệp việc giải đảm bảo lợi ích kinh tế chủ thể liên quan trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Việc phát huy vai trị tuỳ thuộc vào trình độ khả vận dụng người làm công tác quản ly tài doanh nghiệp Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP + Quản lý tài doanh nghiệp giúp kiểm tra kiểm soát hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Quản lý tài doanh nghiệp thực vai trị kiểm sốt đồng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp chủ yếu việc xây dựng, phân tích, đánh giá hệ thống số tài để nhận biết thực trạng tốt, xấu khâu trình sản xuất kinh doanh, phát tồn bất hợp lý trình huy động, sử dụng vốn, phân phối thu nhập kết kinh doanh doanh nghiệp Đây quan trọng để doanh nghiệp đưa biện pháp giám sát điều chỉnh kịp thời làm lành mạnh tối ưu hố q trình kinh doanh tài doanh nghiệp 1.1.4 Nội dung quản lý tài doanh nghiệp Việc quản lý tài bao gồm việc lập kế hoạch tài dài hạn ngắn hạn, đồng thời quản lý có hiệu vốn hoạt động thực cơng ty Đây công việc quan trọng tất doanh nghiệp ảnh hưởng đến cách thức phương thức mà nhà quản lý thu hút vốn đầu tư để thành lập, trì mở rộng công việc kinh doanh Lập kế hoạch tài cho phép qụyết định lượng ngun liệu thơ doanh nghiệp mua, sản phẩm cơng ty sản xuất khả cơng ty tiếp thị, quảng cáo để bán sản phẩm thị trường Khi có kế hoạch tài chính, bạn xác nguồn nhân lực doanh nghiệp cần “Việc quản lý tài khơng có hiệu ngun nhân lớn dẫn đến thất bại công ty, không kể công ty vừa nhỏ hay tập đồn cơng ty lớn.” Lập kế hoạch tài gồm lập kế hoạch ngắn hạn lập kế hoạch dài hạn Kế hoạch tài ngắn hạn việc lập kế hoạch lợi nhuận ngân quỹ công ty kế hoạch dài hạn thường mang tính chiến lược liên quan đến việc lập mục tiêu tăng trưởng doanh thu lợi nhuận vòng từ đến năm + Kế hoạch tài ngắn hạn Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Các công cụ dùng việc lập kế hoạch ngắn hạn thường dùng là: báo cáo thu nhập chiếu lệ, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, phân tích tình hình ngân quỹ chiến lược giá Kế hoạch tài ngắn hạn nên lập theo tháng để có nhìn sát đưa biện pháp nâng cao tình hình tài + Lập kế hoạch tài dài hạn hay kế hoạch tài chiến lược Các doanh nghiệp thường sử dụng báo cáo thu nhập chiếu lệ cho khoảng thời gian từ đến năm Vấn đề khó khăn đặt dự đốn hết biến động xảy với doanh nghiệp vòng năm tới Các nhà quản lý dễ dàng làm điều theo quy trình sau: Xác lập tốc độ tăng trưởng mong muốn mà công ty đạt Tính tốn mức vốn cần thiết để trang trải khoản tồn kho, trang thiết bị, nhà xưởng nhu cầu nhân cần thiết để đạt tốc độ tăng doanh thu Nhà quản trị phải dự tính xác kịp thời nhu cầu vốn để có kế hoạch thu hút vốn bên ngồi trường hợp ngân quỹ từ lợi nhuận khơng chia khơng đủ đáp ứng Có nguồn vốn trang trải cho nhu cầu vốn để tăng trưởng là: lợi nhuận vay nợ “Nếu cơng ty khơng có đủ vốn để tài trợ cho chương trình mở rộng cơng việc kinh doanh thông qua tăng tồn kho, đổi trang thiết bị tài sản cố định tăng chi phí điều hành cơng ty phát triển công ty bị chậm lại dừng lại hẳn cơng ty khơng tốn khoản nợ đến hạn.” Để tránh tình trạng này, nhà quản trị phải tích cực lập kế hoạch tài để kiểm soát tốc độ tăng trưởng Muốn bạn phải xác định xác nhu cầu doanh nghiệp tương lai cách sử dụng báo cáo thu nhập chiếu lệ vòng từ đến năm Trong trường hợp lợi nhuận làm không đủ để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng dự báo cơng ty, người quản trị phải bố trí vay nợ bên giảm tốc độ tăng trưởng để mức lợi nhuận làm theo kịp nhu cầu tăng trưởng mở rộng Do việc thu hút vốn đầu tư vay nợ nhiều thời Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP gian nên đòi hỏi nhà quản trị phải dự báo xác kịp thời để tránh tình trạng gián đoạn cơng việc kinh doanh + Quản lý vốn sử dụng thực công ty Vốn sử dụng thực công ty chênh lệch tài sản có cơng ty khoản nợ phải trả, thường gọi vốn lưu chuyển công ty Các nhà quản trị phải ý đến thay đổi vốn lưu chuyển, nguyên nhân dẫn đến thay đổi ảnh hưởng thay đổi tình hình hoạt động công ty Khi quản lý nguồn vốn lưu chuyển công ty, phải xem xét phận cấu thành sau đây: - Tiền mặt khoản tương đương tiền mặt (các loại chứng khoán tiền gửi ngắn hạn) Khi lập kế hoạch tài bạn phải trả lời câu hỏi liên quan đến tiền mặt : lượng tiền mặt công ty có đáp ứng nhu cầu chi phí khơng? Mối quan hệ lượng tiền thu chi phí thể nào? Khi cơng ty cần đến khoản vay ngân hàng? - Các khoản phải thu: chủ yếu bao gồm khoản tín dụng mua hàng cho khách hàng Nhà quản trị phải quan tâm đến khách hàng thường hay trả chậm biện pháp cần thiết để đối phó với họ - Tồn kho: khoản tồn kho thường chiếm tới 50% tài sản có cơng ty nhà quản trị phải kiểm sốt tồn kho thật cẩn thận thơng qua việc xem xét xem lượng tồn kho có hợp lý với doanh thu, liệu doanh số bán hàng có sụt giảm khơng có đủ lượng tồn kho hợp lý biện pháp cần thiết để nâng giảm lượng hàng tồn kho - Các khoản phải trả tín phiếu đến hạn chủ yếu khoản tín dụng mà nhà cung cấp cho cơng ty hưởng - Các khoản vay phải trả bao gồm khoản vay từ ngân hàng nhà cho vay khác Nhà quản trị phải quan tâm đến vấn đề như: lượng vốn vay có phù hợp với tình hình phát triển cơng ty, lãi suất cho vay đến hạn trả? Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP - Chi phí thuế đến hạn trả bao gồm: khoản trả lương, lãi phải trả tín phiếu, phí bảo hiểm… 1.2 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm, mục tiêu ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp  Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài chính: trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài hành với khứ Thơng qua việc phân tích tài chính, người sử dụng thơng tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro doanh nghiệp tương lai Phân tích tài có hữu ích việc quản trị doanh nghiệp đồng thời nguồn thơng tin tài chủ yếu người ngồi doanh nghiệp Báo cáo tài khơng cho biết tình hình tài doanh nghiệp thời điểm báo cáo mà cho thấy kết hoạt động mà doanh nghiệp đạt hồn cảnh  Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Giúp người sử dụng thông tin đánh giá xác sức mạnh tài chính, khả sinh lãi triển vọng doanh nghiệp Bởi phân tích tình hình tài doanh nghiệp mối quan tâm nhiều nhóm người khác Ban giám đốc, Hội đồng quản trị, nhà đầu tư, cổ đông doanh nghiệp, chủ nợ, khách hàng, nhà cung ứng, người cho vay, nhân viên ngân hàng, nhà bảo hiểm kể quan phủ thân người lao động Mỗi nhóm người có nhu cầu thơng tin khác nhau, nhóm có xu hướng tập trung vào khía cạnh riêng tranh tài doanh nghiệp Mặc dù mục đích họ khác thường liên quan đến nhau, họ thường sử dụng công cụ kỹ thuật giống để phân tích tài Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Mục đích cao quan trọng phân tích tài giúp cho người định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu đánh giá xác thực trạng tài tiềm doanh nghiệp  Ý nghĩa phân tích tài Phân tích tài doanh nghiệp cụ thể hố q trình phân tích tình hình tài doanh nghiệp hay cụ thể hố q trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp trình kiểm tra đối chiếu, so sánh số liệu, tài liệu tình hình tài hành khứ nhằm mục đích đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tương lai doanh nghiệp Báo cáo tài báo cáo tổng hợp tình hình tài sản, nguồn vốn cơng nợ tình hình tài chính, kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp Do việc thường xuyên tiến hành phân tích tài cung cấp thơng tin cho người sử dụng từ góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, vừa tổng hợp khái quát lại vừa xem xét cách chi tiết hoạt động tài doanh nghiệp để nhận biết phán đốn đưa định tài chính, định đầu tư định tài trợ phù hợp, phân tích tình hình tài thơng qua báo cáo tài doanh nghiệp mối quan tâm nhiều nhóm người Nhà quản lý, nhà đầu tư, cổ đông, chủ nợ, khách hàng, nhà cho vay tín dụng, quan phủ người lao động nhóm người có nhu cầu thông tin khác + Đối với chủ doanh nghiệp nhà quản trị doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu họ tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục bị cạn nguồn lực buộc phải đóng cửa Mặt khác doanh nghiệp khơng có khả tốn buộc phải đóng cửa + Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng mối quan tâm hàng đầu họ chủ yếu khả trả nợ doanh nghiệp Vì họ đặc biệt quan tâm đến lượng tiền khoản chuyển nhanh thành tiền từ so sánh với nợ ngắn hạn để biết khả toán tức thời doanh nghiệp Bên cạnh chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng biết Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP quan tâm tới số lượng vốn chủ sở hữu nguồn vốn khoản bảo hiểm cho họ trường hợp doanh nghiệp bị rủi ro toán + Đối với nhà cung cấp vật tư hàng hoá dịch vụ cho doanh nghiệp họ định xem có cho phép khách hàng tới có mua chịu hàng hay không, họ cần biết khả toán doanh nghiệp thời gian tới + Đối với nhà đầu tư, mối quan tâm họ thời gian hồn vốn, mức sinh lãi rủi ro Vì họ cần thông tin điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, hiệu kinh doanh tiềm tăng trưởng doanh nghiệp Ngoài quan tài chính, thống kê, thuế, quan chủ quản nhà phân tích tài hoạch định sách, người lao động quan tâm tới thơng tin tài doanh nghiệp + Đối với người hưởng lương doanh nghiệp: Khoản tiền lương nhận từ doanh nghiệp nguồn thu nhập chủ yếu họ 1.2.2 Nguồn tài liệu phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2.1 Nguồn tài liệu phân tích tài doanh nghiệp  Bảng cân đối kế toán ( Mẫu biểu B01-DN) Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài tổng hợp phản ánh tổng quát toàn giá trị tài sản có nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp thời điểm định theo cách phân loại kết cấu vốn kinh doanh nguồn hình thành vốn kinh doanh Số liệu bảng cân đối kế tốn cho biết tồn giá trị tài sản có doanh nghiệp thời điểm báo cáo theo cấu tài sản nguồn hình thành tài sản tài sản Căn vào bảng cân đối kế tốn nhận xét đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp  Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ( mẫu số B02-DN) Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 10 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Nếu nhìn vào tiêu vịng quay hàng tồn kho cơng ty năm 2008 ta đánh giá công tác bán hàng công ty năm không tốt, hàng tồn kho nhiều, thực tế năm 2008 hàng tồn nhiều hoạt động có chủ đích ban giám đốc cơng ty Do phán đốn giá hàng năm 2009 có xu hướng tăng nên năm 2008 công ty tiến hành nhập thêm hàng để tồn kho phục vụ cho hoạt động bán hàng doanh nghiệp năm 2009 Chính sách tăng lượng hàng tồn kho năm 2008 công ty làm số ngày tồn kho năm 2008 tăng lên mức 79,1 ngày năm 2007 32,1 ngày, chí năm 2009 có 10,8 ngày Mặc dù mặt hàng kinh doanh công ty không để lâu doanh nghiệp tiến hành nhập hàng vào thời gian cuối năm mùa khô, đồng thời doanh nghiệp tiến hành bán hết hàng vào đầu năm 2009 làm tăng lợi nhuận thu năm  Hiệu suất sử dụng toàn tài sản Hiệu suất sử dụng toàn tài sản = Doanh thu Toàn tài sản Năm 2007 = 598.714.036.226 = 4,99 119.812.847.454 Năm 2008 = 461.989.710.558 = 2,82 163.818.661.562 Năm 2009 = 765.751.685.656 = 7,67 99.798.113.216 Nhìn vào tỷ số ta thấy năm 2009 toàn tài sản sử dụng cách hiệu nhất, đạt tới 7,67 năm 2007 hiệu suất sử dụng toàn tài sản 4,99 năm 2008 2,82 Ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2009 tăng cao tăng doanh thu năm giá hàng bán tăng mạnh, đồng thời tổng tài sản công ty lại giảm nhiều Để tăng tỷ số công ty phải đẩy mạnh công tác bán hàng để tăng doanh thu giảm tổng tài sản xuống cách làm tốt công tác quản Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 53 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP lý tiền mặt để giảm lượng tiền tồn quỹ không sinh lợi tránh ứ đọng vốn tiền mặt, làm tốt cơng tác tín dụng thu hồi nợ tránh bị chiếm dụng vốn, giảm lượng hàng tồn kho  Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu Tài sản cố định Năm 2007 = 598.714.036.226 = 28,67 20.881.350.344 Năm 2008 = 461.989.710.558 = 18,7 24.698.778.696 Năm 2009 = 765.751.685.656 = 26,57 28.817.743.317 Một đồng tài sản cố định đầu tư vào hoạt động kinh doanh mang lại cho doanh nghiệp 28,67 đồng doanh thu năm 2007, mang lại 18,7 đồng doanh thu năm 2008 26,57 đồng doanh thu năm 2009 Nhìn vào tỷ số ta thấy ba năm năm 2007 cơng ty sử dụng tài sản cố định có hiệu tài sản cố định Năm 2008 tài sản cố định gia tăng thêm, đồng thời doanh thu lại giảm, làm cho hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2008 thấp Năm 2009 công ty tiếp tục đầu tư thêm vào tài sản cố định đồng thời doanh thu năm tăng nên dẫn đến hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng trở lại đạt mức 26,57  Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn = Doanh thu Tài sản dài hạn Năm 2007 = 598.714.036.226 = 26,37 22.701.618.414 Năm 2008 = 461.989.710.558 = 17,64 26.196.317.401 Năm 2009 = Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 765.751.685.656 = 25,8 54 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP 29.670.634.159 Một đồng tài sản dài hạn đầu tư vào hoạt động kinh doanh mang lại 26,37 đồng doanh thu năm 2007, mang 17,64 đồng doanh thu năm 2008 25,8 đồng năm 2009 Vì doanh nghiệp thương mại nên tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn tài sản dài hạn; xu hướng biến động tiêu hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn phụ thuộc vào xu hướng biến động tăng hay giảm giá trị tài sản cố định  Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn = Doanh thu Tài sản ngắn hạn Năm 2007 = 598.714.036.226 = 6,17 97.111.229.040 Năm 2008 = 461.989.710.558 = 3,36 137.622.344.161 Năm 2009 = 765.751.685.656 = 10,92 70.127.479.057 Nhìn vào tỷ số ta thấy xu hướng biến động tiêu hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn giống xu hướng biến động tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm vào năm 2008 tăng cao vào năm 2009.Cụ thể: Năm 2007 đồng tài sản ngắn hạn đầu tư vào kinh doanh mang lại 6,17 đồng doanh thu Năm 2008 đồng tài sản ngắn hạn đầu tư mang lại 3,36 đồng doanh thu Năm 2009 đồng tài sản ngắn hạn đầu tư mang lại tới 10,92 đồng doanh thu Tài sản ngắn hạn loại tài khoản có tính khoản cao ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 55 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn tăng cao năm 2009 tài sản ngắn hạn công ty giảm mạnh năm 2009 mà chủ yếu giảm hàng tồn kho  Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần = Doanh thu Vốn cổ phần Năm 2007 = 598.714.036.226 = 21,67 27.632.577.496 Năm 2008 = 461.989.710.558 = 15,6 29.553.817.326 Năm 2009 = 765.751.685.656 = 25,3 29.910.235.369 Nhìn chung ta thấy tiêu hiệu hoạt động có xu hướng biến động giống cho ta thấy công ty sử dụng tài sản vốn cổ phần hiệu quả, thu doanh thu cao Cụ thể: Năm 2007 đồng vốn cổ phần đầu tư vào hạot động kinh doanh thu 21,67 đồng doanh thu, tương tự ta có năm 2008 năm 2009 15,6 25,3 Nhìn vào tiêu cổ đơng cơng ty cảm thấy yên tâm vốn sử dụng hiệu quả, cần phải xem xét kỹ tiêu lợi nhuận, tiêu đánh giá xác xem lợi ích mà cổ đơng thu nhiều hay Năm 2009 tỷ số cao thấy nguyên nhân tăng tỷ số doanh thu tăng cao, giá hàng hoá năm 2009 có xu hướng biến động tăng 2.2.3 Phân tích tình hình khả cân đối vốn doanh nghiệp  Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản = Tổng nợ phải trả Tổng tài sản Năm 2007 = Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 92.180.269.958 = 0,77 56 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP 119.812.847.454 Năm 2008 = 134.264.844.236 = 0,82 163.818.661.562 Năm 2009 = 69.887.877.847 = 0,7 99.798.113.216 Nhìn vào tiêu tỷ số nợ tổng tài sản cho ta biết phần trăm tài sản công ty đầu tư nguồn vốn vay Khi tỷ số cao có lợi cho chủ sở hữu doanh nghiệp doanh nghiệp sử dụng vốn vay để khuếch đại lợi nhuận vốn cổ phần Tuy nhiên công ty Cổ phần Vật tư Nơng nghiệp I Hải phịng tỷ số cao, doanh nghiệp rơi vào tình trạng khó khăn tài chính, khả tốn Cụ thể: Năm 2007 có 77% tổng tài sản đầu tư vốn vay Năm 2008 có 82% tổng tài sản đầu tư vốn vay Năm 2009 giảm 70% vốn vay tổng tài sản Qua ba năm ta thấy hầu hết tài sản doanh nghiệp đầu tư nguồn vốn vay Tỷ số cao cho thấy khả tự chủ tài doanh nghiệp yếu, phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay Nhưng mặt khác tỷ lệ cao cho ta thấy uy tín doanh nghiệp, tin tưởng nhà cho vay doanh nghiệp, năm liên tiếp cho công ty vay với tỷ trọng lớn  Tỷ số nợ vốn cổ phần Tỷ số nợ vốn cổ phần = Tổng nợ phải trả Vốn cổ phần Năm 2007 = 92.180.269.958 = 3,4 27.087.788.190 Năm 2008 = 134.264.844.236 = 4,6 29.307.874.976 Năm 2009 = 69.887.877.847 = 2,35 29.695.525.498 Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 57 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Chỉ số cho ta thấy khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp,cho thấy tỷ lệ nguồn vốn doanh nghiệp Qua tính tốn cho ta thấy tỷ số qua năm đạt giá trị lớn 1, có nghĩa nhà cho vay tài trợ nhiều so với vốn cổ đơng, doanh nghiệp gặp rủi ro việc trả nợ đặc biệt tình hình khủng hoảng kinh tế, lãi suất tiền vay ngân hàng biến động tăng cao Cụ thể quy mô cấu trúc vốn doanh nghiệp năm là: Năm 2007 công ty sử dụng vốn vay nhiều gấp 3,4 lần vốn cổ phần Năm 2008 sử dụng vốn vay nhiều gấp 4,6 lần vốn cổ phần Năm 2009 vốn vay nhiều gấp 2,35 lần vốn cổ phần Những tỷ số cao cho thấy việc công ty sử dụng lượng vốn vay đáng kể, chủ yếu khoản vay nợ ngắn hạn từ ngân hàng  Tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần Tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần = Nợ dài hạn Vốn cổ phần Năm 2007 = 565.106.815 = 0,02 27.087.788.190 Năm 2008 = 55.715.526 = 0,002 29.307.874.976 Năm 2009 = 55.715.526 = 0,002 29.695.525.498 Ta xét tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần nhằm thấy mức độ tài trợ vốn vay cách thường xuyên Tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần qua năm thấp so với tỷ số nợ vốn cổ phần, điều chứng minh phần lớn nợ doanh nghiệp nợ ngắn hạn Nhưng tỷ số nhỏ hợp lý cơng ty thương mại, mua bán lại tạo tốc độ luân chuyển vốn nhanh, sử dụng nhiều vốn vay ngắn hạn phù hợp Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 58 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP  Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần Tổng tài sản Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần = Vốn cổ phần Năm 2007 = 119.812.847.454 = 4,42 27.087.788.190 Năm 2008 = 163.818.661.562 = 5,59 29.307.874.976 Năm 2009 = 99.798.113.216 = 3,36 29.695.525.498 Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần sử dụng để tính tốn mức độ vay ( rủi ro tài ) mà công ty gánh chịu Cụ thể là: Năm 2007 cơng ty có tổng tài sản nhiều gấp 4,42 lần vốn cổ phần Năm 2008 có tổng tài sản nhiều gấp 5,59 lần vốn cổ phần Năm 2009 có tổng tài sản nhiều gấp 3,36 lần vốn cổ phần Tỷ số qua năm có xu hướng biến động khơng ổn định, năm 2008 tăng lên so với năm 2007, đến năm 2009 tỷ số lại giảm Điều cho thấy tình hình vay nợ nhiều công ty, lãi vay từ khoản nợ làm gia tăng gánh nặng tài chính, làm tăng rủi ro tài lợi nhuận công ty làm không đủ trả lãi vay  Khả toán lãi vay Khả toán lãi vay = Lãi trước thuế lãi vay Lãi vay Năm 2007 = 15.706.962.571 = 3,65 4.302.231.381 Năm 2008 = 28.012.861.992 = 2,34 12.520.884.210 Năm 2009 = 7.145.728.589 =1,36 5.258.282.799 Qua tính tốn ta thấy ba năm công ty trì tỷ số khả trả lãi vay lớn 1, có nghĩa cơng ty hồn toàn trả Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 59 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP khoản lãi vay, tỷ số có xu hướng giảm xuống cho thấy khả trả lãi vay công ty qua năm giảm Tỷ số khả tốn lãi vay cơng ty năm 2007 cao đạt 3,65 vay nợ năm 2007 cơng ty ít, đồng thời lãi suất vay trung bình năm thấp nhất, nên lãi vay phải trả thấp làm cho khả tốn lãi vay cơng ty cao Năm 2008 tiêu giảm cơng ty tăng vay nợ, đồng thời lãi suất vay tăng cao ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu làm cho lãi vay phải trả tăng cao, làm giảm khả tốn lãi vay cơng ty Năm 2009 tiêu giảm xuống thấp ba năm, nguyên nhân năm giá hàng hoá tăng cao làm tăng giá vốn hàng bán, cộng với việc cơng tác quản lý chi phí cơng ty hiệu làm gia tăng tổng chi phí, dẫn đến giảm lợi nhuận trước thuế, làm giảm tiêu ‘ lãi trước thuế lãi vay’ ( EBIT ), làm giảm khả toán lãi vay công ty Các số cho thấy năm 2007 2008 vốn vay doanh nghiệp sử dụng hiệu quả, khuếch đại lợi nhuận cho doanh nghiệp Năm 2009 khả toán lãi vay đảm bảo vốn vay sử dụng không hiệu quả, không mang lại lợi nhuận cao cho doanh nghiệp 2.2.4 Phân tích khả sinh lời doanh nghiệp  Tỷ suất sinh lợi doanh thu ( ROS) Tỷ số sinh lợi doanh thu = Lợi nhuận ròng x 100 Doanh thu Năm 2007 = 8.797.811.848 x 100 = 1,5% 598.714.036.226 Năm 2008 = 11.214.026.430 x 100 = 2,4% 461.989.710.558 Năm 2009 = 1.550.602.085 x 100 = 0,2% 765.751.658.656 Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 60 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Tỷ số cho biết lợi nhuận chiếm phần trăm doanh thu Chỉ số doanh nghiệp ba năm có giá trị dương có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi Tính tốn tiêu ta thấy: Năm 2007 100 đồng doanh thu tạo 1,5 đồng lợi nhuận Năm 2008 100 đồng doanh thu tạo 2,4 đồng lợi nhuân Năm 2009 100 đồng doanh thu tạo 0,2 đồng lợi nhuận Năm 2007 2008 doanh thu không cao năm 2009 công tác quản lý chi phí tốt cộng với việc giá vốn hàng bán thấp năm sau làm cho lợi nhuận cao năm 2009, tỷ số sinh lợi doanh thu năm cao năm 2009 Nguyên nhân việc tăng giá bán tăng giá vốn doanh nghiệp tác động khủng hoảng kinh tế giới  Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ( ROA ) Tỷ số sinh lợi tổng tài sản = Lợi nhuận ròng x 100 Tổng tài sản Năm 2007 = 8.797.811.848 x 100 = 7,3% 119.812.847.454 Năm 2008 = 11.214.026.430 x 100 = 6,85% 163.818.661.562 Năm 2009 = 1.550.602.085 x 100 = 1,55% 99.798.113.216 Tỷ số thể mức tương quan mức sinh lợi công ty so với tổng tài sản ROA cho biết hiệu việc sử dụng tài sản để kiếm lời Qua tính tốn ta nhận thấy tỷ số sinh lợi tổng tài sản doanh nghiệp qua năm lớn 0, có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi tỷ số có xu hướng giảm, đặc bịêt giảm mạnh năm 2009 Cụ thể là: Năm 2007 tỷ số sinh lợi tổng tài sản 7,3%, có nghĩa 100 đồng vốn đầu tư vào tổng tài sản thu 7,3 đồng lợi nhuận sau thuế Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 61 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Năm 2008 tỷ số giảm cịn 6,85%, 100 đồng vốn đầu tư vào tài sản thu 6,85 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2009 tỷ số giảm mạnh, cịn 1,55%, có nghĩa đầu tư 100 đồng vào tài sản thu 1,55 đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số sinh lợi tổng tài sản năm 2007 2008 cao phán đốn tốt tình hình giá hàng hoá, chọn thời điểm để nhập hàng với giá thấp, làm giảm chi phí giá vốn hàng bán, đồng thời đẩy mạnh công tác quản lý chi phí theo chiều hướng tốt hơn, làm gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Năm 2009 tỷ số giảm mạnh năm công ty buông lỏng cơng tác quản lý chi phí, làm tăng tổng chi phí doanh nghiệp, dẫn đến giảm lợi nhuận thu  Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần ( ROE ) Tỷ số sinh lợi vốn cổ phần = Lợi nhuận ròng x 100 Vốn cổ phần Năm 2007 = 8.797.811.848 x 100 = 32,48% 27.087.788.190 Năm 2008 = 11.214.026.430 x 100 = 38,26% 29.307.874.976 Năm 2009 = 1.550.602.085 x 100 = 5,22% 29.695.525.498 Chỉ tiêu đo lường khả tạo lãi của đồng vốn đầu tư chủ sở hữu Đây tiêu mà nhà đầu tư, cổ đông quan tâm Ta thấy qua năm tỷ suất sinh lời tổng tài sản lớn nhiều so với tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần, nhìn chung điều cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn vay cách có hiệu quả, khuếch đại lợi nhuận, khả thu hồi vốn cổ đông cao, cụ thể năm lại khác nhau: Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 62 Khố luận tốt nghiệp Đại học DLHP Qua tính toán ta thấy năm 2007 2008 tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần cao so với lãi suất ngân hàng, vốn vay sử dụng hiệu quả, cơng ty nên đánh giá tình hình để có kế hoạch khai thác hết lợi cạnh tranh thị trường để tăng tiêu năm sau Năm 2009 ta thấy tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần lại nhỏ so với lãi vay ngân hàng, lợi nhuận tạo sau tốn lãi vay cịn lại khơng đáng kể, cho thấy năm 2009 doanh nghiệp sử dụng lãi vay không hiệu năm trước Theo chuẩn quốc tế doanh nghiệp có số ROE tối thiểu đạt 15% có đủ lực tài chính, ta thấy cơng ty khơng có đủ lực tài vào năm 2009, lại thể lực tài tốt vào năm 2007 2008 2.3 Phân tích Dupont tỷ số tài  Đẳng thức Dupont thứ Lãi ròng ROA = x Doanh thu Doanh thu Tổng tài sản ROA = ROS x Vòng quay tổng tài sản ROA Năm 2007 = 1,5% x 4,99 = 7,485% ROA năm 2008 = 2,4% x 2,82 = 6,768% ROA năm 2009 = 0,2% x 7,67 = 1,534% Tỷ lệ có xu hướng giảm xuống qua năm, chứng tỏ thu nhập sau thúê đồng tổng tài sản công ty ngày giảm, công ty sử dụng tài sản có ngày hiệu Cơng ty cần tìm cách nâng cao hiệu sử dụng tài sản năm sau Qua tính tốn ta thấy ROA năm 2008 so với năm 2007 giảm xuống, nguyên nhân vòng quay tổng tài sản giảm nhiều so với mức tăng tỷ suất sinh lợi doanh thu Mặc dù vòng quay tổng tài sản năm 2009 tăng lên gấp lần năm 2008 gấp 1,5 lần so với năm 2007 tỷ suất sinh lợi doanh thu Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 63 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP doanh nghiệp giảm mạnh làm cho ROA doanh nghiệp năm 2009 giảm thấp  Đẳng thức Dupont thứ hai Lãi ròng ROE = Tổng tài sản x Tổng tài sản Vốn CSH ROE = ROA x Tỷ số TTS VCP ROE năm 2007 = 7,3% x 4,42 = 32,48% ROE năm 2008 = 6,85% x 5,59 = 38,26% ROE năm 2009 = 1,55 x 3,36 = 5,22% ROE năm 2008 công ty tăng cao năm 2007 năm 2009 lại giảm thấp hai năm trước, nguyên nhân do: Năm 2008 có ROA giảm nhẹ tỷ số TTS vốn chủ sở công ty lại tăng nhiều làm cho tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần tăng lên Năm 2009 giảm hai nhân tố tỷ suất sinh lợi tổng tài sản tổng tài sản vốn cổ phần, điều làm cho tỷ suất sinh lợi vốn chủ giảm Hay nói cách khác năm 2009 công ty sử dụng tổng tài sản không hiệu  Chỉ tiêu tổng hợp ROE = Lãi ròng DTT x DTT x Tổng TS Tổng TS Vốn CSH Tỷ số tổng TS ROE = ROS x Vòng quay Tổng TS ROE2007= 1,5% x 4,99 x 4,42 = 32,48% ROE2008= 2,4% x 2,82 x 5,59 = 38,36% ROE2009= 0,2% x 7,67 x 3,36 = 5,22% VCP Qua đẳng thức Dupont tổng hợp ta thấy nguyên nhân làm cho tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần giảm tỷ suất sinh lợi doanh thu giảm.Vì cơng ty cần phải đẩy mạnh cơng tác quản lý chi phí để giảm chi phí, tăng lợi nhuận sau thuế 2.4 Đánh giá tình hình thực tỷ số tài chủ yếu Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 64 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP Bảng tổng hợp tiêu tài chủ yếu STT Chỉ tiêu ĐVT 2007 2008 2009 Tỷ số toán hành lần 1,06 1,025 1,04 Tỷ số tốn nhanh lần 0,47 0,268 0,674 Vịng quay khoản phải thu vòng 14,85 19,74 28,09 Kỳ thu tiền bình qn ngày 24,24 18,24 12,82 Vịng quay hàng tồn kho vòng 11,23 4,55 33,2 Số ngày tồn kho ngày 32,1 79,1 10,8 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản lần 4,99 2,82 7,67 Hiệu suất sử dụng TSCĐ lần 28,67 18,7 26,57 Hiệu suất sử dụng TSDH lần 26,37 17,64 25,8 10 Hiệu suất sử dụng TSNH lần 6,17 3,36 10,92 11 Hiệu suất sử dụng VCP lần 21,67 15,6 25,3 12 Tỷ số nợ tổng tài sản 0,77 0,82 0,7 13 Tỷ số nợ vốn cổ phần 3,4 4,6 2,35 14 Tỷ số nợ dài hạn VCP 0,2 0,02 0,02 15 Tỷ số tổng tài sản VCP 4,42 5,59 3,36 16 Khả toán lãi vay 3,65 2,34 1,36 17 Tỷ suất sinh lợi doanh thu % 1,5 2,4 0,2 18 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản % 7,3 6,85 1,55 19 Tỷ suất sinh lợi VCP % 32,48 38,26 5,22 2.4.1 Về khả toán + Tỷ số toán tổng quát công ty giảm qua năm đảm bảo đựợc khả toán, tỷ số lớn 1, qua chứng tỏ tất khoản huy động ngắn hạn bên đảm bảo + Khả tốn nhanh cơng ty giảm năm 2008 đến năm 2009 lại tăng cao hơn, tỷ số cơng ty chưa thực tốt khơng ổn định 2.4.2 Về hiệu hoạt động Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 65 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP + Vịng quay khoản phải thu có xu hướng tăng qua năm tương ứng với xu hướng giảm kỳ thu tiền bình quân Điều cho thấy cơng tác tín dụng thu hồi nợ doanh nghiệp tốt + Vòng quay hàng tồn kho giảm thấp năm 2008 chấp nhận hoạt động có chủ ý Ban giám đốc cơng ty, Năm 2009 vịng quay hàng tồn kho tăng cao đồng thời số ngày tồn kho giảm xuống, phù hợp với mặt hàng kinh doanh doanh nhgiệp Công tác tồn kho bán hàng doanh nghiệp tốt + Hiệu suất sử dụng loại tài sản có xu hướng giảm năm 2008 tăng năm 2009 Nhưng thực tế cơng tác quản lý chi phí năm 2008 tốt so với năm 2009 nên lợi nhuận thu công ty năm 2009 thấp 2008 + Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần có biến đổi giống hiệu suất sử dụng loại tài sản doanh thu năm 2009 tăng cao 2.4.3 Về khả cân đối vốn doanh nghiệp + Tỷ số nợ tổng tài sản tỷ số nợ vốn cổ phần doanh nghiệp qua năm có tăng giảm khơng nhìn chung cao Điều cho thấy doanh nghiệp đầu tư hoạt động kinh doanh chủ yếu nguồn vốn vay, khả tự chủ tài thấp + Tỷ số nợ dài hạn vốn cổ phần thấp giảm mạnh năm 2008 2009 cho thấy công ty chủ yếu sử dụng nợ ngắn hạn để đầu tư Nhưng doanh nghiệp thương mại nên việc chủ yếu sử dụng nợ ngắn hạn phù hợp + Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần tăng vào năm 2008 giảm vào năm 2009 doanh nghiệp giảm tổng tài sản chủ yếu giảm lượng hàng tồn kho giảm lượng vốn vay + Do giảm lượng vốn vay lãi suất cho vay ngân hàng năm 2009 thấp so với năm 2008 nên lãi vay phải trả doanh nghiệp năm 2009 thấp hơn; mặt khác lợi nhuận thu doanh nghiệp năm 2009 thấp so với năm 2008 nên khả toán lãi vay thấp Nhưng nhìn Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 66 Khoá luận tốt nghiệp Đại học DLHP chung ba năm doanh nghiệp đảm bảo khả toán lãi vay 2.4.4 Về khả sinh lợi doanh nghiệp + Tỷ suất sinh lợi doanh thu ( ROS) tăng năm 2008 lại giảm năm 2009 Mặc dù doanh thu doanh nghiệp năm 2009 cao năm 2008 cơng tác quản lý chi phí khơngtốt nên làm giảm lợi nhuận thu làm cho tỷ suất sinh lợi doanh thu giảm + Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ( ROA ) có xu hướng giảm qua năm cho thấy doanh nghiệp sử dụng tài sản ngày hiệu làm giảm lợi nhuận + Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần ( ROE ) giảm tỷ suất sinh lợi doanh thu giảm tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần giảm Điều cho thấy hiệu sử dụng vốn, hiệu sử dụng tài sản cơng tác quản lý chi phí cơng ty năm 2009 thấp Sinh viên: Lưu Thị Ngọc – QT1003N 67