Chủ biên: PGS TS NGUYỄN VÀN CƠNG Giáo trình PHÂN TÍCH KINH DOANH NHÀ XUÁT BẢN ĐẠI HỌC K INH TẾ QUỐC DÂN Hà Nội, 2009 C hương C SỞ L Ý L U Ậ N C Ủ A PH Â N T ÍC H K IN H D O A N H 1.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ NHIỆM v ụ CỦA PHÂN TÍCH KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm mục đích phân tích kinh doanh “Kinh doanh việc thực liên tục một, sổ tất công đoạn trình đầu tư, từ sản xuất đến tiếu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi” ‘ - Điều 4, Luật Doanh nghiệp 2005 nước Cộng hòa Xã hội chủ nghĩa Việt Nam rõ chất kinh doanh Chính vậy, khẳng định; ĩĩiọi hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành nhắm tới mục đích sinh lợi^ Nhà nước Cộng họa Xã hội chủ nghĩa Việt Nam công hhận tồh lâu dài phát triển loại hình doanh nghiệp, bảo đảm bình đẳng trướé pháp luật doanh nghiệp khơng phân biệt hình thức sở hữu thành phần kinh tế, thừa nhận tính sinh lợi hợp phảp hQạt iđồng kinh doanh , ^Để bảo đảm cho hoạt động kinh doanh cỏ hiệu quà, nhà quân ‘rị phải tiến hành L aĩ động quản trị kinh doanh t ' Hoạt động quản írị kinh doanh ứ ứ ;c hiểu iồ tổ rg hợp hc'tt động kế hoạch hóa, tổ chức thực kiểm tra kết hợp yếu tố sản xuất cho hiệu phục vụ cho mục tiêu phát triển eủa doanh nghiệp Trong trình tiến hành hoạt động quản trị kinh doanh, nhà quản trị phải sử dụng nhiều cơng cụ khác nhau, có phân lích kinh doanh Phân tích kinh doanh (business analysis) thuật ngữ sử dụng để trình nghiên cứu toàn hoạt động ' Đ iều 4, m ục - L u ật D o a n h ngh iệp (Luật s ố /2 0 /Q H II - Q u ốc h ội n ớc C ộng hòa X ã h ội chù nghĩơ Việt Nam K h óa Xỉ, kỳ họp thứ 8, thông qu a n gày tháng ỉ ỉ năm 2005 N ói vữ > ' không cỏ nghĩa ỉà-doanh nghiệp không tham g ia h oạt đ ộ n ỵ kHác (hoạt đ ộ n g từ thiện cá c h oạt đ ộn g m ang tính x ã hội) m m uốn nhấn m ạnh đến m ục đích h ay m ục tiêu doanh nghiệp (Tảc g iá - TG) doanh nghiệp với mục đích sinh lợi Nói cách khác, phân tích kinh doanh việc phân chia hoạt động, trình kết kinh doanh thành phận cấu thành dùng phương pháp liên hệ, so sánh, đối chiếu tổng hợp lại nhằm rút chất, tính quy luật xu hướng vận động, phát triển tượng nghiên cứu; tính tốn, truyền đạt xác định yêu cầu cho việc thay đổi q trình kinh doanh, sách kinh doanh hệ thống thơng tin Phân tích kinh doanh hiểu vấn đề kinh doanh hội kinh doanh, chứa đựng yêu cầu cụ thể, cần thiết đề xuất giải pháp khả thi để đạt mục đích kinh doanh Phân tích kinh doanh gắn liền với hoạt động người Trong trình tiến hành hoạt động, người thường xuyên điều tra, tính tôn, cân nhắc, soạn thảo lựa chọn phương án hoại động tối ưu, cho với tổng chi phí thấp mà đem lại tổng kết cao Mặt khác, trình hoạt động, người thường xuyên đánh giá kết cơng việc thực hiện, rút thiếu sót, tìm nguyên nhân ảnh hưởng tới kết quả, vạch rõ tiềm chưa sử dụng đề biện pháp khắc phục, xử lý sử dụng kịp thời để không ngừng nâng cao hiệu hoạt động Cùng với hạch toán kế toán khoa học kinh tế khác, phân tích kinh doanh công cụ cung cấp thông tin cách hữu ích, giúp cho nhà quản lý có sở để điều hành cách hiệu toàn hoạt động doanh nghiệp Tiền thân phân tích kinh doanh phân tích kế tốn Theo đó, nhà quản lý tiến hành phân tích thơng tin kế toán cung cấp liên quan đên hoạt động kinh doanh dể có biện pháp dạo, điều hành kịp thời hoạt động Theo phát triển kinh tế, nhu cầu thông tin cung cấp cho quản lý ngày đa dạng, phức tạp, chất lượng Ihơng tin ngày cao, vậy, phân tích íế tốn khơng đáp ứng đủ Vì thế, từ phân tích kế tốn, nhà quản lý chuyển sang phân tích hoạt động kinh doanh từ phân tích hoại động kinh doanh chuyển sang phân tích kinh doanh phân tích toàn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành nhằm mục đích sinh lợi Như vậy, mục đích tối cao phân tích kinh doanh mục đích kinh doanh: giúp doanh nghiệp tạo nhiều lợi nhuận, nâng cao hiệu kinh doanh Phân tích kinh doanh cơng cụ hưu hiệu nhằm đánh giá xác thực trạng kết hiệu kinh doanh, kết hiệu hoạt động đầu tư, hoạt động tài quan hệ mật thiết với hoạt động sản xuât - kinh doanh doanh nghiệp Dựa vào thông tin phân tích kinh doanh cung cấp, nhà quản lý có để đề định liên quan đến thu mua, sản xuất, tiêu thụ, đầu tư hay huy động vốn Mặt khác, phân tích kinh doanh cịn cơng cụ dự báo điều kiện kết quả, hiệu kinh doanh tương lai cơng cụ “chẩn đốn bệnh” xác định tình trạng doanh nghiệp - đánh giá hoạt động sản xuất - kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài mà doanh nghiệp tiên hành đánh giá xác định quản trị định kinh doanh khác Có thể nói, phân tích kinh doanh có ý nghĩa quan trọng cône tác quản trị doanh nghiệp, sở giúp cho nhà quản Irị doanh nghiệp ichắc phạc khiếm khuyết hoạt động, phát huy mặt tích cực dự đốn tình hình phát triển doanh nghiệp tương lai Trên sở đó, nhà quản lý đề giải pháp hữu hiệu nhằm lựa chọn quvết định phương án kinh doanh tối ưu cho hiệu đạt cao 1.1.2 Nhiệm vụ phân tích kinh doanh Là cơng cụ quan trọng hữu ích quản lý, phân tích kinh doanh có nhiệm vụ cung cấp đầy đủ nhừng thơng tin liên quan đến tồn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành - kết hiệu hoạt động - giúp cho nhà quản lý nẳm thực trạng hoạt động doanh nghiệp, xác định xác chẩn đoảtì tình trạng doanh nghiệp Trên sở đó, nhà quản lý có khoa học, tin cậy cho việc đề định kinh doanh hữu hiệu Để đạt mục đích minh, phân tích kirih doanh phải thực tốt nhiệm vụ chủ yếu sau đây: - Đảnh giá khái quát kết hiệu, đạt kỳ: Đe đánh giá khái quát kết hiệu đạt kỳ, nhà phân tích sử dụng phưong pháp so sánh: So sánH kết vậ hiệu thực tế đạt kỳ với mục tiêu kế hoạch đặt ra; so sánh kết hiệu thực tế đạt kỳ với kết hiệu thực tế đạt kỳ trước hay so với kết hiệu thực tế đạt kỳ năm trước Qua đó, đánh giá mức độ thực kế hoạch tốc độ tăng trưỏmg doanh nghiệp Bên cạnh đó, nhà phân tích cịn so sánh kêt hiệu thực tế đật kỳ doanh nghiệp với kết hiệu thực tế đạt doanh nghiệp khác ngành, cung khu vực hay so với trị số kết hiệu thực tế bình quân chung ngành, doanh nghiệp khác Từ đó, xác định vị trí doanh nghiệp (trung bình, cao ha>' yếu kém) Cung cấp thơng tin kịp thời, đầy đủ, xác mặt hoạt động doanh nghiệp kết quả, hiệu nguyên nhân, nhãn tổ ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng nhân tổ: Ngoài việc đánh giá khái quát kết hiệu họạt động, phân tích kinh doanh cịn có nhiệm vụ cung cấp kịp thời, đủ xác thơng tin vê kêt quả, hiệu nguyên nhân, nhân tố ảnh hưởng đến tình hình hoạt động sản xuất - kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài thơng tin tình hình tài cHính hiệu kinh doanh doanh nghiệp Các thơng tin dố phân tích kinh doanh bao gồm thông tin chung thông tin chi tiết, cụ thể đối tượng, hoạt động, lĩnh vực thông tin - Đ ề xuất giải pháp để không ngừng nãng cao kết hiệu kinh doanh doanh nghiệp: Không dừng lại việc đánh giá khái quát cung cấp thông tin mặt hoạt động cửa doanh nghiệp, phân tích kinh doanh cịn có nhiệm vụ rõ tồn tại, hạn chế quản lý; tiềm chưa khai thác, sử dụng; điều kiện vận dụng giải pháp xu hướng tác động giải pháp; Từ đó, phân tích kinh doanh đề xuất giải pháp biện pháp cần thiết để động viên, khai thác nguồn lực có doanh nghiệp cách có hiệu 1.2 ĐĨI TƯỌĨ^G VÀ NỘI DUNG NGHIÊN c ứ u CỦA PHÂN TÍCH KINÌi DOANH 1.2.1 Khái quát chung đối tượng nội dung nghiên cứu phân tích kinh doanh Để phục vụ cho hoạt động kinh doanh - hoạt động kiếm lời - doanh nghiệp không tiến hành đơn hoạt động kinh doanh mà phải tiến hành đồng thời hàng loạt hoạt động khác Các hoạt động khơng giống tính chất hoạt động, mục đích hoạt động, phương thức hoạt động, kết hiệu hoạt động, thường xem xét, tiếp cận nhiều khía cạnh khác Tuy nhiên, quan hệ với mục đích kinh doầnh, vào tính chất mục đích hoạt động hoạt động, toàn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành chia làm hoạt động: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài Các hoạt động có m ối.biện chứng, tác động qua lại thúc đẩy hay kìm hãm lẫn Hoạt động kinh doanh ià hoạt động tạo doanh thu lợi nhuận chù yếu cho doanh nghiệp Thuộc hoạt động kinh doanh bao gồm hoạt động sản xuất, hoạt động thương mại, hoạt động dịch vụ mà doanh nghiệp tiến hành (kể hoạt động đầu tư chứng khốn cơng cụ nợ phục vụ cho mục đích thương mại mua vào để bán) Hoạt động đầu tư hoạt động liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượiig bán, lý tài sản dài hạn khoản đầu lư tài khác không thuộc khoản tương đương tiền Thuộc hoạt động đầu tư bao gồm hoạt động như: đầu tư tài sản cố định, đầu tư bất dộng sản, đầu tư tài chính, Các hoạt động đầu tư bất động sản đầu tư tài nhừng hoạt động góp phần tăng doanh thu lợi nhuận cho doanh nghiệp, hoạt động đầu tư tài sản cố định hoạt động phục vụ cho hoạt động kinh doanh, bảo đảm sở vật chất - kỹ thuật cho hoạt động kinh doanh liến hành thuận lợi Hoạt động tài hoạt động có liên quan đến việc thay đổi quỵ niô kết cấu vốn chủ sở hữu vốn vay doanh nghiệp như: hoạt động phát hành hay mua lại cổ phiểu, trái phiếu; hoạt động vay trả nợ vay; hoạt động chi trả cổ tức hoạt động khác làm thav đổi cấu trúc tài doanh nahiệp (chi tiêu quĩ doanh nghiệp, nhận trả vốn góp, chi trả nợ ih lài chính, ) Cũng hoạt động đầu tư tài sản cố định, hoạt dộng tài hoạt động tổ chức để phục vụ cho hoạt động kinh doanh, bảo đảm vốn để doanh nghiệp tiến hành hoạt động Để hoạt động kinh doanh mang lại hiệu cao, nhà quản trị cần phải xem xét lình hình sử dụng yếu tố trình hoạt động sản xuất - kinh doanh, đánh giá khả tổ chức quản lý sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp BỞỊ vì, kết sử dụng từna yếu tố kết sử dụng tổng hợp yếu tổ sản xuất, tạo nhiều sản phẩm có chất lữợng cao, chi phí sản xuất thấp, giá thành hạ nhờ cuyêt định điều hành sản xuất - kinh doanh lãnh đạo phịng ban nghiệp vụ chun mơn doanh nghiệp Thông qua việc xem xét, đánh giá kết hiệu sử dụng yếu tổ cư trình kinh doanh, nhà quản lý nắm mổi quan hệ yếu tố sản xuất với kết hiệu hoạt động kinh doanh, nắm nguyên nhân ảnh hưởng đến việc sử dụng yếu tổ, nguyên nhân hạn chế, ảnh hưởng đến khai thác năne lực sản xuất doanh nghiệp, l đó, tìm giải pháp thích hợp để khai thác hiệu tiềm doanh nghiệp, làm íợi cho hoạt động kinh doanh, nâng cao hiệu kinh doanh Gắn chặt với hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư hoạt động 13! ch-nh CÁC hoạt độne r.hữag phận hợp thành không thiếu dược hoạt động kinh doanh Như biết, hoại dộng tài gắn Irực tiếp với việc tổ chức, huy động, phân phôi, sử dụng qụản lý vôn trình kinh dpanh, bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh tiến hành thuận lợi Để tiến hành hoạt động sản xuất - kinh doanh, đoi h(M doanh nghiệp phải có m ột lượng vốn định Doanh nghiệp có nhiệm vụ tổ chức, huy động loại vốn cần thièt cho nhu cầu hoạt động kinh doanh đáp ứng dủ vốn chp nhu cầu phát triển doanh nghiệp Doanh nghiệp tiến hành hoạt động kinh doanh hay hoạt động đầu tJ khơng có vốn Vì thế, nói, hoạt động tài cớ 10 sở điều kiện để tiến hành hoại độníĩ đầu tư hoạt động kinh doanh Bên cạnh hoạt dộna đầu tư có quan hệ chặt chẽ tác động tích cực đổi vói hoại động kinh doanh hoạt động tài Hoạt động đầu tư có hiệu quả, đầu tư mục đích, sử dụng vốn đầu tư hợp iy bao dảm yêu cầu hoạt động kinh doanh không nhừnẹ bảo dảm dồnsi vốn hoạt động tài khai thác sử dụna tici kiệm, hiệu mà điều kiện để bảo đảm cho hoạt động kinh doanh tiến hành thuận lợi Hoạt động kinh doanh khơng thể có hiệu cao nểu hoạt động đầu tư không bảo dảm đu ccác điều kiện thiết yếu để tiến hành kinh doanh Đen lượt minh, hoạt động kinh doanh có hiệu bảo đảm điều kiện cần ihiết đê cải thiện tăng cường hoạt động tài hoạt độrm đầu lư Hoạt động kinh doanh tốt mang lại nhiều lợi nhuận, cải thiện tình hình tài chính, thúc đảj hoạt động tài ngày lành mạnh Tưưng tự, hoạt động kinh doanh hướng, hiệu để xây dựng kế hoạch đâu tư, thúc dây hoạt độns, đâu tư ngày mang !ại hiệu cao Tóm lại, hoạt động kinh doanh có hiệu tạo điều k.iện thuận lợi cho họạt (lộng tài hoạt động đầu tư ngược lại, nhờ bảo đảm hiệu hoạt động tài hoạt động đầu tư bảo đảm hiộu hoạt động kinh cỉoanh, thúc đẩy đuợc hoạt động kinh doanh phát triển, nâng cao dược lực sản xuất Khơng Ihè nóì hiộu q hoạt độnẹ sản xuất - kinh doanh (ioaiìh !lịÀlliộP hiệu hoạt dộng tài hiệu đầu tư lại thấp ngược lại, hoại động lài hoại động đầu tư có hiệu cao góp phần thúc dẩy nâng cao hiệu kinh doanh Dây mối quan hệ biộn chứng, tác độnạ tươim hỗ lẫn nhau, lio ạt động sản xuất kinh ịoanh tiền đề hoạt c1'}ne tài hoạt động đầu lư o ồng thời, đến lượt mình, doanh nghiệp nâng cao hiệu auả hoạt động tài hoạt động đầu tư thúc đẩy phát irién lực hiệu hoạt động sản xuất - kinh doanh Có thể khái quát mối quan hệ hoạt động doanh nghiệp qua Sơ đồ sau: 11 gôc xác dinh sức sinh lợi chi phí hoạt động Băng cúch nhân (x) tử sô \ a mâu sô với tông sô thu nhập thuân, la eó; é f f>4 r f _ • ' Sức sinh lợi chi phí hoạt độn^ theo lợi nhuận sau thuế = > ^ Tông sô thu nhập thuãn Chi phí hoạt động Tổng ^0 thu nhập sổ vòng quay X Lợi nhuận sau thuế Sức sinh ỉợi tông số thu nhập tỉmán Hay: Sức sinh lợi chi phi hoạt ãộnơ theo lợi nhuận san thuế p hí hoạt động = X Thông qua mối quan hệ này, nhà quản lý thấy được: Đẻ nâno cao hiệu sử dụng chi phí hoạt độne, doanh nghiệp cần áp dụng đồng giải pháp để nâng cao số vòng quay chi phí hoạt.độns tăng số lợi nhuận sau thuế đơn vị tổna số thu nhập Mức ảnh hưởng cửa lừna nhân íơ liêíi xác định sau: Mức ánh hưởng vơ vịníỊ quay chi phí họụí độiiị’ đơn hiên độnịị sức sinh lợi cua c h i p h í h o i đ ộ n íỊ Mức anh hương cùa sức sinh lựi cua lỏnịị sô htún chuyên ihuãh đến hiến độníỉ sức sinh lọi cứa chi phí hoại động Mức chênh lệch kỳ phản tích \’()i kỳ gốc cùa chì liêu "So vịng quay cua chi phí hoại động" Sức sinh lụi cua tôtTị sổ th u n h ậ p kỳ í'OC số vịng - Mức chênh lệch quay cua chi kỳ phân lích với kỳ phi ìĩoạí X gốc cua chi liêu "Sức động kỳ sinh lọi cùa lơng só phân tích ihu nhập ihuần” Đối với sức sinh Ịợi giá vốn hàng bán, bàng cách nhân (x) tử số mẫu số công thức gốc xác định sức sinh 'lợi 2,iá vốn hàng bán, ta được: Sức sinh lợi Doanh thu tlìKần Lợi nhuận sau thué giủ vỏn hàng hán theo = -, - -V - ;— lọi nhuận sau thuế Giá vôn hàng bủn Doanh thư thuân Hay: 329 Sức sinh lợi giá vốn hàng theo lợi nhuận sau thuế số vòng quay = giá vốn hàng bán X Sức sinh lợi doanh thu Thông qua mối quan hệ này, nhà quản lý thấy được: Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn, doanh nghiệp cần áp dụng đồng giải pháp để nâng cao số vòng quay 'giá vốn hàng bán tăng số lợi nhuận sau thuế đơn vị doanh thu Mức ảnh hưởng nhân tố xác định sau: Mức ậnh hưởng cùa.số Mức chênh lệch Sức sinh vòng quay giá von ^ kỳ phân tích với kỳ gốc lợi cùa hàng bán đến biến động chi tiêu "Số vòng X doanh thu sức sinh lợi cùa giá vốn quay giá vốn hàng kỳ hàng bán" gốc Mức ảnh hưởng sức sinh lợi doanh thu đến biến động sức sinh lợi giá von hàng bán kiến nghị: c,ỉ ^ ^ Mức chênh lệch Sõ vòng quay ■: ' , '7 \ r > Ir- í I< phăỵi tích với kỳ ỳ = củagiảvơn ;' °L X PƠC tiêu Sức hàng bán kỳ , v _ , 'i ~ '1 sinh lợi doanh phan tích , ' : „ ^ thu thuắn" Tổng hợp nhân tổ ảnh hưởng, rút nhận xét, kết luận, Trên sở kết phân tích trên, nhà phân tích tiến hành tổng hợp ảnh hưởng nhân tổ đến biến động tiêu phản ánh sức sinh lợi chi phí hoạt động giá vốn hàng bán Từ đó, rút nhận xét, kiến nghị đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng chi phí hoạt động giá vổn hàng bán nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Để thuận lợi cho việc phân tích hiệu sử dụng chi phí, lập bảng phận tích sau (xem Bảng phân tích hiệu sử dụng chi phí hoạt động): Chỉ tiêu Năm A 330 Năm trước B c Năm so với năm trước ± % D E B D Sức sinh lợi chi phí hoạt động (lần) _ ' ' _ Mức hao phí chi phí hoạt động so với lợi nhuận sau thuê (lân) _ Số vịng quay cùa chi phí hoạt động (vịng) Thời gian vòng quay cùa chi phí hoạt dộng (ngày) Sức sản xuât chi phí hoạt độjig theo giá trị sản xuất (lần) Mức hao phí chi phí hoạt động so với giá trị sản xuất (lần) - ^ Số vịng quay của chi phí hoạt động (vịng) Sức sinh lợi cùa tơng sơ thu nhập (lần) 5.2.8 Phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu số yốn chủ sở hữu - đầu tư Vì thế, hiệu auả sử dune yốn 2hủ '-aU íuôn thi quan tâm vcủa nhà đàu tư Hiệu sử dụng vốn ch hữu doanh nghiệp thể qua lực tạo giá trị xuất, doanh thu khả sinh lợi vốn Qua phân tích sử dụng vốn chủ sở hữu, nhà quản lý đánh % \ỹi độ, lực quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp, nguyên nhân nhân tố tác động đốn hiệu qu dụng vốn chủ sở hữu Trên sở đề định phù để khơng ngừng nâng cao hiệu sử dụng vốii, góp phần cao hiệu kinh doanh Hiệu sử dụng vổn chủ sở hữu thể qus tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng, hiệu hoạt động hoạt động (íủa vốn chủ sở hữu Vì thế, phân tích hiệu sử dụng vơn (ỉhủ sở hữu, trước hết cần xác định chì tiêu Ị ánh hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu; sau đố, vận ( phương pháp phân tích thích hợp để tiến hành phân tích, trình phân tích cụ thể sau: Bánh giá khải quát hiệu s dụng vốn chủ sở h Trên sở tính tốn tiêu phản ánh hiệu suất động, hiệu hoạt động hiệu hoạt động vốn ch - hữu, Gác nhà phân tích sử dụng phương pháp so sánh để đánh giá hiệu sử dụng vốn Bằng cách so sánh kỳ phân tích vói kỳ gốc, so sánh biến động số tuyệt đối số tương đối tiêu, nhà phân tích dựa vào kết so sánh ý nghĩa tiêu để đánh giá Cũng hiệu sử dụne tài sản, đánh giá hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu cần lưu ý rằng; Hiệu suất hoạt động hiệu hoạt động vổn điều kiện cần thiết để nâng cao hiệu hoạt độne vốn chủ sở hữu, từ góp phần nâng cao hiệu kinh doanh khơng phải hiệu kinh doanh Vì thế, phải vào tiêu phản ánh hiệu hoạt động để đánh giá hiệu sứ dụng vốn chủ sở hữu Sức sản xuất vốn chủ Tổng giá trị sản xuất kỳ' sở hữu theo giá trị sản xuât yẠyi chủ sở hữu bĩnh quân kỳ Sức sản xuất vốn chủ sở hữu theo giá trị sản xuất cho biết: đơn vị vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng vào hoạt động đem lại đưn vị giá trị sản xuất Sức sản xuất vốn chủ sở hữu càne lớn, hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu càhg cao ngược lại Mức hao p h ỉ von chủ sờ hĩni , s o v ó i g i tr ị s n x u t chủ sở hữu hình quân kỳ T ổ n g g i tr ị sả n x ù ấ t tr o n g k ỳ M ứ f hao phí vốn chủ sở hữu so với giá trị sản xuất cho biết: Đế có đơn vị giá trị sản xuất, doanh nghiệp phải hao phí mấỵ đơn vị vốn chủ sở hữu bình qn Mức hao phí lớn, ■hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu thấp ngược lại Sổ vòng quay ^ Tổng doanh thu kỳ vôn chủ sở hữu Yqị^ chủ sờ hữu hình quân kỳ’ Số vòng quay vốn chủ sở hữu cho biết: Trong kỳ kinh doanh, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp quay vòng Số vòng quay lớn, hiệu hoạt động vốn chủ sở hữu cao ngược lại niời gian ỉ vòng quay ^ _ _ củo vón chù sớ hữu rAỜ; gian kỳ nghiên cím số vịng quay vốn chủ sở hữu tron^ Thời gian vòng quay vổn chủ sở hữu lớn, hiệu 332 hoạt động vốn chủ sở hữu thấp ngược lại, thời gian vòng quay vốn chủ sở hữu nhỏ, hiệu hoạt động vốn chủ sở hữu lớn Sức sinh lợi ^ l ự / nhuận sau thuế kỳ vôn chủ sở hữu vổn chủ sở hữu bình quân kỳ Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu (còn gọi "Hệ sổ sinh lợi vốn chủ sở hữu" - ROE) cho biết: đơn vị vốn chủ sở hữu bình quân đưa vào kinh doanh đem lại mẩy đơn vị lợi nhuận sau thuế Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu lớn, hiệu hoạt động cao, vậy, hiệu kinh doanh cao ngược lại M ức hao p h í vắn chù sở hữu so với lợi nhuận sai, Hiuế ~ vốn chủ sở hữu bình quân kỳ , Mức hao phí vốn chủ sở hữu so với lợi nhuận sau thuế cho biết: Để có đơn vị lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp phải hao phí đơn vị vốn chủ sờ hữu bình quân Mức hao phí vốn chủ sở hữu so với lợi nhuận sau thuế lớn, hiệu hoạt động thấp ngược iại, mức hao phí von chủ sở hữu so với lợi nhuận sau thuế nhỏ, hiệu hoạt động vốn chủ sở hữu cao Phân tích nhân tổ ảnh hưởng đến biến động sức sinh lợi vốn chủ sở hữu: • Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng nhân tố: v ổ n chủ sở hữu bình quân lợi nhuận sau thuế Mức ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích so với kỳ gổc tiêu "Sức sinh lợi von chủ sở hữu" xác định sau: M ức ảnh hưởng vốn chủ sơ hĩm bình quần đến biến động sức sinh lợi cùa vốn chủ sở hữu nhuận sau Lợi nhuận sau ^ Sốc 'thuế kỳ gốc = -; - — - — ^on chủ sở hữu Von chủ sở bĩnh quân kỳ hĩm bình qn phân tích kỳ góc 333 Mức ảnh hưởng lợi nhuận sau thuế đến sức sinh lợi vốn chù sở hữu Lợi nhuận sau ehĩtiuế kỳ gọc Vốn chủ sở hữu bình qn kỳ phân tích = Lợi nhuận sau thuế kỳ phận tích vốn chủ sở hữu bùtình quân kỳ phân tic:th Để phản ánh mối quan hệ phận phản áinnh hiệu kinh doanh với cấu trúc tài vá sức sinh lợi V'éôn chủ sở hữu, cân sử dụng phưoTig pháp Dupoiit tiên hành bilêên đổi công thức gổc xác định sức sinh lợi vốri chủ sở hữu Bằinng cách nhân (x) tử số mẫu số với tổng tài sản bình quân vvà với doanh thu thuần, ta có: Lợi nhuệânn Tổng tài sản Sức sinh Doanh thu bình qủân sau thuế lợi _ von chủ Doanh thuu Vốn chủ sở Tổng tài sản sở hữu thuân hữu bình quân bình quân Thay "Tổng tài sản bình quân" = "Tổng nguồn vốn bìnl-h quân" vào công thức ta được: Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu ^ Tổng nguồn vốn bình quân Doanh thu thuãn Lợi nhuậm ĩ sau thuê Vốn chù sở hữu bình (Ịuãn Tổng tài sản bình quân Doanh thu thuãn _ \ r Hay: Sức sinh lợi Sức sinh lợi Số vòng _ Đòn vốn quay X doanh thu tài chủ sở hữu thuân tông tài sản Thông qua mối quan hệ này, nhà quản lý thấy được: Đế nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu, cần có cấu trúc tài phù hợp, an tồn (vốn chủ sở hữu phải chiếm tỷ trọng hợp lý tổng số nguồn vốn), hiệu hoạt động cửa tổng tài sản phải cao (số vòng quay tổng tài sản lớn) số lợi nhuận sau thuế đơn vị doanh thu phải lớn Mức ảnh hưởng nhân tố xác định sau: Mức ảnh hưởng cùa đòn bây tài chinh đến biến động sírc sinh lợi cùa von sơ hữu 334 Mức chênh lệch _ kỳ phân lích với kỳ gốc cùa chi tiêu "Địn tài chính" số vòng quay cùa tong tài san hữu kỳ gốc X Sức sinh lợi cùa doanh thu kỳ gốc Mức ành hường cùa số vòng quay tổng tài sán đến biếrĩ động cùa sức sinh lợi vốn chủ sở hữu Mức chênh lệch Sức sinh Đòn báy kỳ phân tích lợi cùa tài với kỳ gốc cùa doanh thu kỳ phán ^ tiêu "Số vịng ^ kỳ tích CỊuay cùa tơng tài gốc sàn ” Mức urin hường i^uu V ÍÌS ánh rtuuri^ cùa ỈL sức sinh lợi doanh Đòn thu đến _ tài biến động sức sinh ~ kỳ phân ^ lợi cùa vốn chù sở tích kiến nghị: -y ° 'T«ạy cuc tổng tài tongtai sản kỳ , , , phan ticn Mírc chênh lệch kỳ phán tích với kỳ gốc cùa chi tiêu "Sức sinh lợi cùa doanh thu thuần" Tổng hợp nhân tố ảnh hịỉởng, rút nhận xét, kết luận, Trên sở kết phân tích trên, nhà phân tích tiến hành tổng hợp ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu phản ánh sức sinh lợi vốn chủ sở hữu Từ đó, rút nhận xét, kiến nghị đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Để thuận lợi cho việc phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu, lập bảng phân tích sau: Bảng 5.20: Bảng phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Năm trưó*c Năm Năm so với năm trưóc ± % I Sức sinh lợi vôn chù sở hữu (lân) Mức hao phí vơn chủ sờ hữu so với lợi nhuận sau thuế (lần) Sơ vịng quay vơn chủ sở hữu (vòng) Thời gian vòng quay vốn chủ sở hữu(ngày) Sức sản xuât cùa vôn chủ sở hữu theo KÌá trị sản xuất (lần) Mức hao phí vơn chủ sờ hữu so với giá trị sản xuất (lằn) Đón tài (lẩn) Sơ vịng quay của tơng tài sản (vịng) Sức sinh lợi cùa doanh thu tlìuân (lân) 335 DẦNH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO T i liệu b ằ n g tiế n g V iệ t Ngụyễn Tấn Bình (2003), Kế tốn Quản trị, NXB Đại học Quốc gia Thành phổ Hồ Chí Minh Nguyễn Tấn Binh (2004), Phân tích hoạt động doanh nghiệp, NXB Thống kê TS Lê Quang Bính (2002), Phân tích hoạt động kinh doanh, Phãn tích tình hình tài doanh nghiệp, NXB Thống kê Bộ Tài (2004), Tài liệu bồi dưỡng kế tốn trưởng Bộ Tài (2006), Quyết định sổ I5/2006/QĐ - BTC ngày 20/3/2006 cúa Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Chế độ Kẻ toán doanh nghiệp - BTC ngày 30/12/2003 Bộ trưởng Bộ Tài Bộ Tài (2006), Quyết định số 48/2006/QĐ - BTC ngày 14/9/2006 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Chế độ Kế toán doanh nghiệp doanh nghiệp nhỏ vừa C.Mác (1959), Tir II, tập I, NXB Sự thật, Hà Nội PGS TS Nguyễn Vãn Cơng (2008), Kế tốn doanh nghiệp L ý thuyết, tập mẫu giải, NXB Tài chínĩi Nguyễn Vãn Cơna, chủ biên (1992), Phán tích hoạt động kinh doanh, NXB Giáo dục 10 PTS Nguyễn Văn Công, chủ biên (1995), Phãn tích báo cảo tài hoạt động kinh doanh, NXB Thống kê 11 PGS TS Nguyễn Văn Cơng (2004), Hạch tốn kế tốn doanh nghiệp thương mại, NXB Tài 12 GS TS Nguyễn Thành Độ - TS Nguyễn Ngọc Huyền (2004), Giáo trình quản Irị kinh doanh, NXB Lao động - Xã hội 12 PGS TS Nguyễn Thị Đơng (2006), L;; thuyết Hạch tốn-Kể toán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân 13 PGS TS Phạm Thị Gái (2004), Giáo trình Phãn tích hoạt động kinh doanh 336 14 Hội đồng Thấm phán Toà án Nhân dân tối cao (2005), Nghị sổ 03/200Ì'NQ - HĐTP ngày 28/4/2005 hưởng dẫn thi hành số qui định Luật Phá sản 15 Hugh A Adams - Linh T Do (2003), VAS, intent andpurpose: Contrasied to international accounting standards, ACW 16 K.ế toán quốc tế (1999), Nhà xuất Prentice-Hall, Inc Intem ation accounting, Printice-Hall, Inc 17 Lâm Bỉnh Kiệt (1991), Kiếm tra kế toán, Vụ Chế độ Kế tốn, Bộ Tài 18 PGS TS Đặng Thị Loan (2006), Giáo trình Kế tốn tài chính, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân 19 TS Phan Cơng Nghĩa (2002) Giáo trình Thống kê kinh tế, NXB Giáo dục 20 Phan Quang Niệm, chủ biên (2002), Giáo trình Phân íích hoạt động kinh doanh NXB Thống kê 21 PGS TS Nguyễn Minh Phương (2008), Giáo trình Kế tốn quản trị, NXB Tài 22 PTS Nguyễn Quang Quynh, chủ biên (1991), Phân tích kinh tê hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, NXB Thống kê 23 Quốc hội nước Cộng hòa xă hội chủ nghĩa Việt Nam, Luật Doanh nghiệp sổ 60/2005/QH í l ngày 29/11/2005 24 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2004), Luật sổ 21/2004/QHỈ l ngày ỉ 5/6/2004 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ n^hĩa Việt Nom phá sản 25 Qc hội nước Cộno hịa ^Xà hội chủ nghĩa Việt Nam, Luật Ke toán, Luật số 03/2003/QHl ngày 17 tháng năm 2003, Điều 30 26 TS Trương Bá '1'hanh, ThS Trần Đình Khơi Nguyên (2001), Phân tích hoạt độn^ kinh doanh, phần II, NXB Giáo dục 27 Thủ tướng Chính phủ (2003), Quyết định Thủ íướng Chính phủ số 27Ị/2003/QĐ-TTs; ngày 31 thảng 12 năm 2003 vê việc bơn hành Quv chế ^iám sát đánh giá hiệu hoạt độnẹ doanh nghiệp nhà mrớc 28 V.v 337 Tài liệu tiếng Auh Charles H Gibson; Pinancial Reporting Analysis - Using financial Accounting information, Eight Edition, South Westem College Publishing Daniel G Short and Glenn A Welsch (1990), Pundamentals o f /Ìnanci Accounting, IR WIN http://www.ifrs-portal.com/english/IFRSl_e/IFRS_1 _index hùn http;//www.umsl.edu/~kummer/PPT/Chapỉ3/tsld008.htm http://www bizwiz ca/index híml http://www.i3stf org/glossarỵ/expected-return.hím; http://www.comerica.com/cma/cda/main/ 0,1378,3_A_1820 _w,00 htmlMop http://www.singstat.gov.sg/ssn/feat/2Q98/emaill html: Economics Accounts Divison Singapore Department o f Statistics Jerry J Wèygandt, Donald E Kieso, Paul D Kimmel (2001), M ánagerial Accounting: Tool fo r Business Decision Making, JO H N WILEY & SONS, INC 10 John F Nash (1988), Accounting information svsíems, Pws Kent Publishing Company 11 Weygandt - Kieso - Kimmel (2001), M anagerial Accounting : Tool fo r Business Decision Making v.v 338 M Ụ C LỤC Chương C S LÝ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH KINH DOANH 1.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH VÀ NHIỆM v ụ CỦA PHÂN TÍCH KINH DOANH ; 1.1.1 Khái niệm mục đích phân tích kinh doanh 1.1.2 Nhiệm vụ phân tích kinh doanh 1.2 ĐỐI TƯỢNG VÀ NỘI DUNG NGHIÊN c ứ u CỦA PHÂN T ÍC H K IN H DOANH 1.2.1 Khái quát chung đối tượng nội dung nghiên cứu phân tích kinh doanh 1.2.2 Đối tượng nghiên cứu phân tích kinh doanh .12 1.2.3 Nội dung nghiên cứu phân tích kinh doanh 14 1.3 PHƯOTVG PHÁP NGHIỆP v ụ - KỸ THUẬT PHÂN TÍCH KINH DOANH ! 15 1.3.1 Phương pháp so sá n h 15 1.3.2 PhưoTig pháp chi tiết chi tiêu nghiên c ứ u 22 1.3.3 Phương pháp loại t r ! 23 1.3.4 PhưoTig pháp liên hệ cân đối r 31 1.3.5 Các phương pháp phân tích khác sừ dụng phân tích kinh d o a n h 34 1.4 TĨ CHỨC PHÂN TÍCH KINH DOANH 35 1.4.1 Khái niệm tổ chức phân tích kinh doanh .35 1.4.2 Nội dung tồ chức phân tích kinh an h 36 C hưong PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DO ANH .45 2.1 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ NỘI DUNG, NHIỆM v ụ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 45 2.1.1 Ý nghĩa nội dung hoạt động kinh doanh 45 2.1.2 Nội dung nhiệm vụ phân tích hoạt động kinh doanh 47 2.2 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG CUNG C Ấ P 49 2.2.1 Đánh giá khái quát kết hoạt động cung cấp 49 2.2.2 Phân tích nguyên nhân ảnh hưởng đến kết quà hoạt động cung cấp 55 2.2.3 Phân tích chi phí hoạt động cung c ấ p 56 2.3 PHÂN T ÍC H HOẠT ĐỘNG SẢN X U Ấ T 58 2.3 Đánh giá khái quát két sản xuất mặt qui m ỏ 58 339 2.3.2 Phân tích xu hưóng, tốc độ nhịp điệu tăng trường san x u ất Ĩ7 2.3.3 Phân tích chạt lượng sản phẩm 70 2.3.4 Phân tích quan hệ kết sản xuất với tinh hình sử dụng yếu tố cùa trinh sản x u ấ t 80 2.3.5 Phân tích tình hình thực kế hoạch chi phí sản xuất giá thành sản phẩm ■ 91 2.3.6 Phân tích tình hình thực kế hoạch số khoản chi phí chủ yếu 108 2.4 PHÂN TÍC H H OẠ T ĐỘNG TIÊU T H Ụ 123 2.4 ỉ Đánh "iá khái quát két quà hoạt động ticu th ụ 123 2.4.2 Phân tích tình hình tiêu thụ mặt hàng kỳ hạn tiêu thụ 124 2.4.3 Phàn tích hoạt động xuất hàng h ó a 127 2.4.4 Phân tích nguyên nhân ánh hưởng đến hoạt động tiêu thụ 130 2.4.5 Phân tích tình hinh lợi nhuận tiêu t h ụ 133 2.4.6 Phân tích điểm hịa vốn tiêu thụ 147 C h o n g PHÂN T ÍC H HOẠT ĐỘNG ĐÀU T 158 3.1 H O Ạ T ĐỘNG ĐẢU T ự Ý NGHĨA, NỘI DUNG VÀ N H IỆ M VỤ PHÂN T ÍC H 3.1.1 Hoạt động đầu tư ý nghĩa việc phân tích hoạt động đầu t 158 3.1.2 Nội dung hoạt động đầu tư cùa doanh nghiệp .159 3.1.3 Nhiệm vụ phân tích hoạt động đầu t .1 61 3.2 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐÀU TU TÀI SẢN c ố Đ ỊNH 161 3.2.1 Đánh giá hướng loại hinh đầu tư tài sàn cố đ ịn h .1 62 3.2.2 Đánh giá quy mô đầu t 162 3.2.3 Phân tích hiệu hoạt động đầu tư tài sàn cố đ ịn h 163 3.3 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐÀU T TÀI CHÍNH 164 3.3.1 Phân tích tinh hinh thực kế hoạch đầu tư tài 164 3.3.2 Phân tích tinh hinh thực kế hoạch đầu tư tài ngắn h n : 165 3.3.3 Phân tích tinh hình thực lìiộn kế hoạch đầu tư tài dài h ạn 166 3.3.4 Phân tích doanh thu từ hoạt 'động đầu tư tài 167 3.3.5 Phân tích chi phí hoạt động đầu tư tài 169 3.3.6 Phân tích kết hoạt động đầu t.ư tài c h ín h 171 340 158 3.3.6 Phân tích hiệu quà hoạt độiìg đầu tư tài ì 74 3.4 PHÂN TÍC H HOẠT ĐỘNG ĐẦU T Ư BÁT ĐỘNG SẢN.,., 180 3.4.1 Phân tích quy mị đầu tư bất động s n 180 3.4.2 Phân tích cấu bất động sản đầu tư 181 3.4.3 Phân tích doanh thu bất động sản đầu tư 182 3.4.4 Phân tích chi phí kinh doanh bất động sản đầu tư 183 3.4.5 Phàn tích két hoạt động kinh doanh bất động sản đầu lư 184 3.4.6 Phàn tích hiệu kinh doanh bất động sàn đầu t .185 C h u o n g PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI C H ÍN H 189 4.1 HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VÀ NỘI DUNG PHÂN TÍCH H OẠ T ĐỘNG TÀI CHÍNH ! 189 4.1.1 Vai trò, ý nghĩa hoạt động tài doanh nghiệp 189 4.1.2 Nội duns phân tích hoạt động tài ch ín h 190 4.2 PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ ĐÁP ỨNG VỐN CHO HOẠT ĐỘNG CÙA DOANH N G H IỆ P 192 4.2.1 Khái niệm nội dung pliân tíc li 192 4.2.2 Đánh gió khái qt tinh hình huy động vốn .196 4.2.3 Phân lích càn tài theo quan hệ cân đối nguồn von huy động với tinh hình tài írợ tài sản 198 4.2.4 Phàn tich cân bàng tài theo quan hệ cân đối ciCra tài san vói lính ồn định nguồn tài trợ tài s ả n 202 4.3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIÉN ĐỘNG VỐN CHỦ s ỏ H ủ t l .209 4.3.1 Đánh giá khái quát tinh hình biến động vốn chủ sở‘ hữu 209 4.3.2 Phân tích nhàn tố ảnh hường đến biến độntì vốn chủ sỏ' h u 2i 4.3.3 Phân lích lình hình biến động vốn đầu lư chủ sư lìiìu 2Ì 4.4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BIÉN ĐỘNG VỐN VAY 222 4.4.1 Đánh giá khái quát tình hình biến động vơn vay , 2 4.4.2 Phàn tích nhân tơ ảnh hường đên tinh hinh bièn động vốn v a y 2 4.4.3 Phân tích khả chi trả lài vay 226 4.5 PHÂN TÍC H TỈNH HÌNH BIÉN ĐỘNG NỌ THU Ê TÀI C H ÍN H ! ! 228 Đ n h g i kh i q u t t ì n h hi ỉìh b i ể n đ ộ n u nọ' t ln ic íài c h í n h 2 4.5.2 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tình hinh biến động nọ' thuc tài c h í n h 34 C hương PHÂN T ÍC H TÌN H HÌNH TÀI CHÍN H VÀ HIỆU QUẢ K INH D O A N H 233 5.1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 233 5.1.1 Tình hình tài nội dung phân tích tình hình tài ! 233 5.1.2 Đánh giá khái qt tình hình tài 237 5.1.3 Phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 248 5.1.4 Phân tích tỉnh hình khả tốn theo thời g i a n 5.1.5 Dự báo nhu cầu tài .278 5.2 PHÂN T ÍC H HIỆU QUẢ K IN H D O A N H 281 5.2.1 Hiệu kinh doanh nội dung phân tích hiệu kinh d o an h 281 5.2.2 Đánh giá khái quát’ hiệu kinh d o a n h 287 5.2.3 Phân tích hiệu suất hoạt động 291 5.2.4 Phân tích hiệu hoạt động 299 5.2.5 Phân tích hiệu hoạt động 306 5.2.6 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 313 5.2.7 Phân tích hiệu sử dụng chi p h í 325 5.2.8 Phân tich hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu 33] DANH MỤC TÀI LIỆU TH A M K H Ả O 336 Tài liệu tiếng Việt .336 Tài liệu tiếng Anh 338 342 ... loại hình phân tích: phân tích trước, phân tích hành phân tích sau Phân tích trước việc phân tích mà trình kinh doanh chưa diễn thường sử dụng để phân tích dự án, kế hoạch hay phân tích dự tốn,... hiệu kinh doanh X ét theo kỳ phân tích, phân tích kinh doanh chia thành loại hình phân tích: phân tích thường xun, phân tích định kỳ phân tích đột xuất Phân tích thường xuyên (hay phâỉì tích. .. phân tích íế tốn khơng đáp ứng đủ Vì thế, từ phân tích kế tốn, nhà quản lý chuyển sang phân tích hoạt động kinh doanh từ phân tích hoại động kinh doanh chuyển sang phân tích kinh doanh phân tích