CHUYÊN ĐỀ PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH CHUN ĐỀ 3: PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Phương pháp xác định suất vốn đầu tư Phương pháp xác định số giá Phương pháp xác định hiệu đầu tư dự án Phương pháp đánh giá rủi ro hiệu dự án Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Tổng mức đầu tư gì? Một dự án ĐTXDCT có giai đoạn đầu tư? =>Tổng mức đầu tư xác định giai đoạn trình đầu tư? Một cơng trình XD có bước thiết kế? =>Tổng mức đầu tư xác định bước thiết kế nào? Có cách xác định TMĐT? Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Tổng mức đầu tư dự án đầu tư xây dựng cơng trình (sau gọi tổng mức đầu tư) tồn chi phí dự tính để đầu tư xây dựng cơng trình ghi định đầu tư sở để chủ đầu tư lập kế hoạch quản lý vốn thực đầu tư xây dựng cơng trình Có giai đoạn đầu tư =>Tổng mức đầu tư tính tốn xác định giai đoạn lập dự án đầu tư xây dựng cơng trình lập báo cáo kinh tế - kỹ thuật Một công trình XD thiết kế theo bước, bước bước =>Tổng mức đầu tư xác định bước thiết kế Có cách xác định TMĐT Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án 1.1 Phương pháp xác định theo thiết kế Tổng mức đầu tư dự án đầu tư xây dựng cơng trình tính theo công thức sau: V = GXD + GTB + GGPMB + GQLDA + GTV + GK + GDP Trong đó: + V: Tổng mức đầu tư dự án đầu tư xây dựng cơng trình + GXD: Chi phí xây dựng dự án + GTB: Chi phí thiết bị dự án + GGPMB: Chi phí bồi thường giải phóng mặt tái định cư + GQLDA: Chi phí quản lý dự án + GTV: Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng + GK: Chi phí khác dự án + GDP: Chi phí dự phịng Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Xác định chi phí xây dựng (G XD) Chi phí xây dựng dự án (GXD) tổng chi phí xây dựng cơng trình, hạng mục cơng trình thuộc dự án tính theo cơng thức: GXD = GXD1 + GXD2 + + GXDn Trong đó: n số cơng trình, hạng mục cơng trình thuộc dự án G XDi: Chi phí xây dựng cơng trình, hạng mục cơng trình thứ i dự án, G XDi tính sau: m GXD = ( ∑ QXDj x Dj + GQXDK ) x (1+TGTGT-XD) j=1 Trong đó: + m: Số cơng tác xây dựng chủ yếu/ phân kết cấu cơng trình, hạng mục cơng trình thuộc DA + j: Số thứ tự công tác xây dựng chủ yếu/ phận kết cấu cơng trình, hạng mục cơng trình thuộc dự án (j =1÷ m) + QXDj: Khối lượng công tác xây dựng chủ yếu thứ j/ phận kết cấu thứ j cơng trình, hạng mục cơng trình thuộc dự án + Dj: Đơn giá cơng tác xây dựng chủ yếu thứ j/ đơn giá theo phận kết cấu thứ j cơng trình Đơn giá đơn giá xây dựng chi tiết đầy đủ, đơn giá xây dựng tổng hợp đầy đủ Trường hợp D j đơn giá xây dựng khơng đầy đủ chi phí xây dựng cơng trình, hạng mục cơng trình hướng dẫn chi tiết chuyên đề + GQXDK: Chi phí xây dựng cơng tác khác cịn lại/ phận kết cấu khác cịn lại cơng trình, hạng mục cơng trình ước tính theo tỷ lệ phần trăm (%) tổng chi phí xây dựng cơng tác xây dựng chủ yếu/ tổng chi phí xây dựng phận kết cấu cơng trình, hạng mục cơng trình + TGTGT-XD: Mức thuế suất thuế GTGT quy định cho công tác xây dựng Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Chi phí thiết bị phương pháp lập dự tốn Chi phí thiết bị bao gồm: Chi phí mua sắm thiết bị cơng nghệ (kể thiết bị công nghệ phi tiêu chuẩn cần sản xuất, gia cơng) ; chi phí lắp đặt thiết bị thí nghiệm, hiệu chỉnh; chi phí đào tạo chuyển giao công nghệ xác định theo công thức: GTB = GMS + GLĐ + GĐT Trong đó: + GMS: Chi phí mua sắm thiết bị cơng nghệ + GLĐ: Chi phí lắp đặt thiết bị thí nghiệm, hiệu chỉnh + GĐT: Chi phí đào tạo chuyển giao cơng nghệ Chi phí thiết bị phương pháp lập dự tốn Chi phí mua sắm thiết bị công nghệ n GSTB = Σ [QiMi x (1 + TiGTGT-TB)] i=1 Trong đó: + Qi: trọng lượng (tấn) số lượng (cái) thiết bị thứ i (i=1 ÷ n) + Mi: giá tính cho thiết bị thứ i, xác định theo công thức: M = Gg + Cvc + CBX + Clk + Cbq + T + TiGTGT-TB: Mức thuế suất thuế GTGT quy định loại TB thứ i Đối với thiết bị chưa xác định giá tạm tính theo báo giá nhà cung cấp, nhà sản xuất giá thiết bị tương tự thị trường thời điểm tính tốn của cơng trình có thiết bị tương tự thực Đối với loại thiết bị công nghệ phi tiêu chuẩn cần sản xuất, gia cơng chi phí cho loại thiết bị thực theo nguyên tắc, phương pháp chuyên đề bao gồm nội dung nói Chi phí thiết bị phương pháp lập dự tốn Chi phí đào tạo chuyển giao cơng nghệ tính cách lập dự toán tuỳ theo đặc điểm cụ thể dự án Chi phí lắp đặt thiết bị thí nghiệm, hiệu chỉnh lập dự tốn chi phí xây dựng hướng dẫn mục 6.2.2.1 chuyên đề Chi phí thiết bị phương pháp khác Trường hợp dự án có thơng tin giá chào hàng đồng thiết bị, dây chuyền công nghệ nhà sản xuất đơn vị cung ứng thiết bị chi phí thiết bị (GTB) dự án lấy trực tiếp từ báo giá giá chào hàng thiết bị đồng Trường hợp dự án có thơng tin, liệu chung cơng suất, đặc tính kỹ thuật dây chuyền cơng nghệ, thiết bị chi phí thiết bị xác định theo tiêu suất chi phí thiết bị tính cho đơn vị lực sản xuất lực phục vụ cơng trình 10 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Các nguyên tắc lựa chọn, so sánh kết tính tốn tiêu tài lựa chọn phương án đầu tư hợp lý sử dụng tiêu: - Giá trị ròng (NPV) - Tỷ suất thu lợi nội (IRR) - Tỷ số lợi ích - chi phí (B/C) - Thời gian hoàn vốn (TH) 63 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Giá trị ròng (NPV) n n Bt Ct ( Bt − Ct ) NPV = ∑ −∑ =∑ t t t t =1 (1 + r ) t = (1 + r ) t = (1 + r ) n Bt: Doanh thu hàng năm dự án đầu tư Ct: Chi phí hàng năm dự án đầu tư r: Lãi suất tối thiểu chấp nhận n: Tuổi thọ dự án đầu tư t: Năm thứ t dự án đầu tư 64 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Sự khác Ct chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm Ct Chi phí sản xuất kinh doanh  Có vốn đầu tư ban đầu  Khơng có vốn đầu tư ban đầu  Khơng có khấu hao  Có khấu hao  Có thuế thu nhập doanh nghiệp  Khơng có thuế thu nhập doanh nghiệp 65 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Tỷ suất thu lợi nội (IRR) NPVa IRR = + (rb − ) NPVa − NPVb ra: Tỷ lệ lãi suất làm cho NPVa > rb: Tỷ lệ lãi suất làm cho NPVb < 66 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Tỷ số lợi ích - chi phí (B/C) n Bt ∑ (1 + r )t B / C = t =1 n Ct ∑ (1 + r )t t =0 67 4.5 So sánh kết lựa chọn phương án Thời gian hoàn vốn (TH) ( Bt − Ct ) ∑ (1 + r )t = t =0 TH 68 4.6 Ví dụ phân tích, so sánh lựa chọn phương án đầu tư TT Chỉ tiêu Đơn vị Giá trị Phương án Phương án 1.200.000.000 1.500.000.000 Vốn đầu tư đồng Chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm khơng có khấu hao đồng/nă m 70.000.000 90.000.000 Thu nhập hàng năm đồng/nă m 390.000.000 440.000.000 Giá trị thu hồi lý đồng 60.000.000 75.000.000 Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp % 28 28 Tuổi thọ phương án năm 10 15 Lãi suất tối thiểu chấp nhận % 15 15 69 4.6 Ví dụ PA1 Nă m Vốn đầu tư Thuế TNDN Chi phí SXKD Chi phí vận hành khai thác 1.200.000.000 1.200.000.000 Dòng tiền hiệu số thu chi Hệ số chiết khấu Giá trị -1.200.000.000 Thu nhập 1,0000 -1.200.000.000 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,8696 229.565.217 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,7561 199.621.928 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,6575 173.584.285 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,5718 150.942.857 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,4972 131.254.658 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,4323 114.134.485 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,3759 99.247.379 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,3269 86.302.068 56.000.000 70.000.00 126.000.000 390.000.000 264.000.000 0,2843 75.045.277 10 56.000.000 70.000.00 126.000.000 433.200.000 307.200.000 0,2472 75.935.142 NPV= 135.633.297 70 4.6 Ví dụ PA2 Nă m Vốn đầu tư Thuế TNDN Chi phí SXKD 1.500.000.000 Chi phí vận hành khai thác Thu nhập 1.500.000.00 Dòng tiền hiệu số thu chi Hệ số chiết khấu Giá trị -1.500.000.000 1,0000 -1.500.000.000 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,8696 243.478.261 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,7561 211.720.227 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,6575 184.104.545 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,5718 160.090.909 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,4972 139.209.486 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,4323 121.051.727 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,3759 105.262.371 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,3269 91.532.497 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,2843 79.593.475 10 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,2472 69.211.718 11 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,2149 60.184.102 12 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,1869 52.334.002 13 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,1625 45.507.828 14 70.000.000 90.000.000 160.000.000 440.000.000 280.000.000 0,1413 39.572.024 15 70.000.000 90.000.000 160.000.000 494.000.000 334.000.000 0,1229 41.046.758 NVP = 143.899.930 71 Phương pháp đánh giá rủi ro dự án 5.1 Một số lý luận chung phân tích rủi ro 5.2 Một số phương pháp phân tích, đánh giá rui ro dự án 5.3 Ví dụ minh họa phân tích, đánh giá rủi ro hiệu đầu tư dự án xây dựng 72 5.1 Một số lý luận chung phân tích rủi ro Phân tích rủi ro gồm nội dung sau: - Nội dung lập dự án hiệu tài dự án - Nhận dạng, phân loại rủi ro có ảnh hưởng tới hiệu tài dự án - Đo lường, đánh giá ảnh hưởng rủi ro tới hiệu tài dự án - Phân tích biện pháp an tồn phịng ngừa rủi ro tài dự án 73 5.1 Một số lý luận chung phân tích rủi ro Khái niệm rủi ro Rủi ro tượng khách quan, tồn hoạt động kinh tế, xã hội, tự nhiên Rủi ro xảy trình tiến hành hoạt động có tác động ngẫu nhiên từ biến cố môi trường xã hội hành xử người Rủi ro phát sinh có yếu tố tác động tới hoạt động cụ thể làm thay đổi sai lệch kết dự định ban đầu hoạt động 74 5.1 Một số lý luận chung phân tích rủi ro Nhận dạng phân loại rủi ro - Nhận dạng rủi ro bao gồm việc xác định loại rủi ro ảnh hưởng mức cho phép tới kết dự định hành động hay việc xem xét, đồng thời mô tả tính chất rủi ro - Phân loại rủi ro để có phương pháp ước lượng mức độ mà rủi ro mang đến cho dự án, mặt khác có biện pháp ứng xử phù hợp rủi ro xảy 75 5.1 Một số lý luận chung phân tích rủi ro Đo lường rủi ro biện pháp hạn chế rủi ro - Đo lường rủi ro (Phương pháp định tính phương pháp định lượng) - Các biện pháp hạn chế rủi ro (Nhóm biện pháp chủ động Nhóm biện pháp giảm thiểu hậu xấu rủi ro gây ra) 76 5.2 Một số phương pháp phân tích, đánh giá rui ro dự án Phương pháp phân tích độ nhạy Phương pháp mô 77 ... 3: PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Phương pháp xác định suất vốn đầu tư Phương pháp xác định. .. giá Phương pháp xác định hiệu đầu tư dự án Phương pháp đánh giá rủi ro hiệu dự án Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án Tổng mức đầu tư gì? Một dự án ĐTXDCT có giai đoạn đầu tư? = >Tổng mức. .. = >Tổng mức đầu tư xác định bước thiết kế Có cách xác định TMĐT Phương pháp xác định tổng mức đầu tư dự án 1.1 Phương pháp xác định theo thiết kế Tổng mức đầu tư dự án đầu tư xây dựng cơng trình