Đang tải... (xem toàn văn)
ôn tập thị trường chứng khoán
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ÔN TẬP Thị trường chứng khoán Created by Nguyen Manh Tuan Hà Nội,06/2011 Page 2 of 26 *** Cấu trúc đề - Trắc nghiệm: 20 câu ( nên làm trong 30 phút) - Bài tập tình huống: 5-6 ý trong một bài tập lớn (60 phút) *** Nội dung Thời gian Chi tiết Nội dung Chủ đề Nội dung Chi tiết Trao đổi Giáo trình Tài liệu tham khảo 5 buổi Tổng quan về thị trường chứng khoán Buổi 1 -2-3 Bản chất chức năng của TTCK - Lịch sử hình thành, các giai đoạn khủng hoảng, phát triển - Đặc điểm , cơ cấu tổ chức, chức năng , nguyên tắc hoạt động của TTCK -Nguyên tắc công khai thông tin, đấu giá, trung gian. - Các vấn đề về công bố thông tin trên TTCK VN - Mối quan hệ giữa thị trường sơ cấp, thứ cấp và các hình thái của thị trường ( SGDCK, OTC) Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK NN, trang 16-18 Giáo trình TTCK – HVNH , trang 7-9 ssc.gov.vn; hsx.vn; hnx.vn Bảng giao dịch trực tuyến Thông tư 09/2010 – công bố thông tin trên TTCK Hàng hóa trên TTCK - Chứng khoán - Cổ phiếu - Trái phiếu - Đặc điểm của CK - Quyền, lợi ích, rủi ro mà CP và TP mang lại cho Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK Luật kinh tế Luật Chứng khoán 2007 Created by Nguyen Manh Tuan - Chứng chỉ quỹ đầu tư - Chứng khoán phái sinh - Các yếu tố ảnh hưởng tới giá chứng khoán NĐT, TCPH - Các loại CP, TP - Sự khác biệt giữa cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư - Chứng khoán phái sinh : Chứng quyền, quyền mua, quyền chọn ( đặc điểm, các thức thực hiện,…) - Các yếu tố ảnh hưởng tới giá CK trên TTCK Việt Nam NN, trang 22- 23; 72-114 Thảo luận - Trình bày các loại hàng hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam Buổi 4 Các chủ thế tham gia trên thị trường - Nhà đầu tư - Tổ chức phát hành - Tổ tức kinh doanh - Tổ chức quản lý giám sát - Tổ chức hỗ trợ - Công ty chứng khoán ( đặc điểm, nghiệp vụ, các thức hoạt động trên TTCK) - Quỹ đầu tư chứng khoán ( Đặc điểm, phân loại quỹ đầu tư, các thức hoạt động của các loại quỹ, giới thiệu 1 số quỹ đầu tư ở VN) - Công ty quản lý quỹ, Công ty đầu tư chứng khoán Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK NN, trang 244 - 382 Giáo trình TTCK – HVNH , trang 49-54 Luật Chứng khoán 2007 - chương VI – VII , QĐ 27/2007 – quy chế hoạt động của CTCK, QĐ 126/2008 bổ sung Buổi 5 Thảo luận Các nội dung thảo luận được sắp xếp xen kẽ, nếu sử dụng bài thảo luận lớn phần nội dung nào thì điều chỉnh số tiết giảng phù hợp với nội dung đó. Với mỗi buổi học 5 tiết có thể sử dụng 3 tiết cho sinh viên trình bày các vấn đề và nội dung của buổi học đó. Page 4 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan o Sự hình thành và phát triển TTCK VN o Các loại hàng hóa trên thị trường o Các chủ thể tham gia ( phân tích hoạt động của các công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán ở VN) Bài tập tình huống - Các nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán. - Một số tổ chức phát hành các loại chứng khoán - Các hoạt động của công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán - Luật CK 2006, Luật Doanh Nghiệp - QĐ 27, QĐ 126 4 buổi Thị trường sơ cấp Buổi 6 Nghiệp vụ phát hành - Phát hành lần đầu, bổ sung, riêng lẻ, công chúng,… Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK NN, trang 115- 121;133-160 NĐ14 – Chương 2 Luật CK 2007 – Chương 2 Phương thức phát hành - Tự chào bán - Bảo lãnh phát hành - Đấu giá ( Kiểu Hà Lan, Kiểu Mỹ, kết hợp đấu thầu có tính cạnh tranh và không có tính cạnh tranh ) - Bảo lãnh phát hành ở VN ( thực trạng bảo lãnh phát hành) - Đấu giá cổ phần, Đấu thầu trái phiếu ( Các tình huống thực tế ) Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK NN, trang 125- 132 Trao đổi - Một số vụ việc liên quan tới vấn đề vi phạm quy chế phát hành lần đầu và bổ sung trên TTCK VN Buổi 7 Nghiệp vụ phát hành cổ - Phát hành cổ phiếu mới thu tiền ( quyền mua CP) - Thực tế việc phát hành, thực hiện Page 5 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan Buổi 8 phiếu - Tăng vốn từ quỹ dự trữ - Phát hành TPCĐ quyền mua, hiện tượng pha loãng gia cổ phiếu? quyền của nhà cổ đông tại ngày giao dịch không hưởng quyền - Các vấn đề về tỷ lệ chuyển đỏi, giá chuyển đổi, giá cp của công ty phát hành TPCĐ Nghiệp vụ phát hành trái phiếu - 3 phương thức hoàn trả trái phiếu - Thực tế áp dụng phương thức nào? Trao đổi, thảo luận - Tính toán các mức giá giao dịch ( tham chiếu, trần, sàn) trong các ngày giao dịch không hưởng quyền? Việc thực hiện quyền ở VN? - Tùy vào nội dung nếu trao đổi có thể giảm bớt số tiết giảng Bài tập tình huống - Chào bán chứng khoán ra công chúng, chào bán riêng lẻ - Phát hành cổ phiếu ( IPO) thông qua đấu giá cổ phần, bảo lãnh phát hành - Phát hành thêm cổ phiếu ( phát hành quyền mua cổ phần, thưởng cổ phiếu, chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi ) - Luật CK 2006 - NĐ 14 4 buổi Thị trường thứ cấp Buổi 10 Sở giao dịch chứng khoán - Khái niệm, cơ cấu tổ chức, chức năng, vai trò, thành viên của SGDCK - Sự khác biệt ở 1 số SGDCK trên thế giới Những vấn đề cơ bản về TTCK – UBCK - NĐ 14/2007 - QĐ 326của Page 6 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan - Niêm yết chứng khoán trên SGDCK - Quá trình niêm yết ở nước ngoài của 1 số công ty ở VN NN, trang 207- 243 HNX - QĐ 03 Quy chế thành viên Buổi 11 Quy trình giao dịch tại SGDCK - Quy trình giao dịch chứng khoán tại SGDCK - Phương thức giao dịch của các SGDCK VN, UPCoM - Mở TK, đặt lệnh QĐ 124 về quy chế giao dịch tại SGDCK Buổi 12-13 - Lệnh và khớp lệnh - Các loại lệnh được sử dụng phổ biến ở VN - Khớp lệnh định kỳ - Khớp lệnh liên tục Thị trường OTC - Khái niệm, cơ cấu, tổ chức quản lý, chức năng của OTC - Sự khác biệt giữa SGDCK và OTC Buổi 14 Thảo luận lớn - Thực hành giao dịch chứng khoán trên lớp để sv nắm được cách thức khớp lệnh ( mô hình giao dịch trên SGDCK ) - Thảo luận về các thức giao dịch chứng khoán trên các SGDCK và thị trường OTC Bài tập tình huống - Niêm yết chứng khoán tại SGDCK HCM, HN, giao dịch chứng khoán trên UPCoM - Giao dịch chứng khoán trên thị trường qua tài khoản ( phí môi giới, giao dịch ký quỹ, ứng trước tiền bán chứng khoán) - Luật CK 2006 - NĐ 14 - QĐ 124, 326 2 buổi Phân tích chứng khoán Buổi 15 Phân tích cơ bản - Khái niệm, bản chất, các bước - Các vấn đề cần quan tâm khi tiến hành PTCB Các báo cáo phân tích của các CTCK Page 7 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan Phân tích kỹ thuật - Khái niệm, bản chất - Một số đường chỉ báo MA, MACD, Bollinger band, RSI - Phân tích 1 mã CK trên đồ thị Buổi 16 Định giá chứng khoán - Định giá cổ phiếu ( DDM) - Định giá trái phiếu - Cách thức chiết khấu các dòng tiền phát sinh của các chứng khoán khác nhau. Trao đổi, thảo luận - Phân tích tổng quan 1 vài mã chứng khoán ( phân tích cơ bản, kỹ thuật, giả định để định giá CK ) Bài tập tình huống - Phân tích và định giá cổ phiếu thông qua phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật QĐ 03 Quy chế thành viên đã được thay thế bằng Quyết định số 98/2010/QĐ-SGDHCM http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Quydinh/Thanhvien.aspx Các chữ bôi màu là các văn bản có liên quan ở folder luật *Bài tập 9 dạng 1. Quyền chọn 2. Quỹ đầu tư 3. Xác định lãi suất,khối lượng trúng thầu 4. Hoàn trả trái phiếu 5. Quyền mua cổ phần Page 8 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan 6. Khớp lệnh định kỳ 7. Khớp lệnh liên tục 8. Định giá trái phiếu 9. Định giá cổ phiếu Chi tiết 1. Quyền chọn Xem loạt bài Thực trạng thị trường quyền chọn ngoại tệ và chứng khoán ở Việt Nam hiện nay 1. Khái niệm về quyền chọn (options) Quyền chọn là một công cụ tài chính phái sinh cho phép người mua nó có quyền, nhưng không bị bắt buộc phải bán hoặc mua một tài sản cơ sở (underlying asset) nào đó ở một mức giá xác định (strike price hoặc exercise price) vào một ngày đáo hạn (expiration date) hoặc một khoảng thời gian xác định trong tương lai. Ngược lại, đối với người bán quyền chọn, họ bắt buộc phải mua hoặc bán một tài sản cơ sở nào đó ở một mức giá xác định vào một ngày hoặc một khoảng thời gian xác định trong tương lai theo thỏa thuận giữa hai bên. Tài sản cơ sở (underlying asset) ở đây có thể là các loại hàng hoá (dầu, vàng, gạo, cà phê, ngũ cốc, sắt, thép…), dịch vụ (tiền điện, cước viễn thông…) hoặc các tài sản tài chính (trái phiếu, cổ phiếu, ngoại tệ, lãi suất, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi…). 2. Phân loại hợp đồng quyền chọn (Options) a. Theo quyền của người mua Page 9 of 26 Created by Nguyen Manh Tuan Hợp đồng quyền chọn mua (Call options): Là một thỏa thuận giao dịch một lượng tài sản cơ sở nhất định, trong đó người mua call options (A) sẽ trả cho người bán call options (B) một khoản tiền, gọi là giá trị quyền chọn hay phí quyền chọn (options premium) và A sẽ có quyền được mua nhưng không bắt buộc phải mua một lượng tài sản cơ sở đó theo một mức giá đã được thoả thuận trước vào một ngày hoặc một khoảng thời gian xác định trong tương lai. B nhận được tiền từ A nên B có trách nhiệm phải bán lượng tài sản cơ sở đó với giá thực hiện đã thỏa thuận vào ngày đáo hạn (nếu là quyền chọn kiểu Châu Âu) hoặc bất kì ngày nào trong khoảng thời gian từ ngày ký hợp đồng đến ngày đáo hạn (nếu là quyền chọn kiểu Mỹ), khi A muốn thực hiện quyền mua của mình. Vào ngày thực hiện quyền (thường cũng là ngày kết thúc hợp đồng), sau khi xem xét với mức giá giao ngay của tài sản cơ sở ở ngày này, nếu thấy có lợi cho mình, tức giá tài sản cơ sở lớn hơn giá thực hiện, A có thể thực hiện quyền của mình để được mua lượng tài sản cơ sở đó ở mức giá thực hiện, rồi ra thị trường bán lại với giá cao hơn để thu một khoản lợi nhuận. Nếu thấy giá của tài sản cơ sở dưới giá thực hiện, A có thể không cần phải thực hiện quyền mua của mình, và chịu lỗ tiền phí quyền chọn. Hợp đồng quyền chọn bán (Put options): Là một thỏa thuận giao dịch một lượng tài sản cơ sở nhất định, theo đó người mua Put options (C) sẽ trả cho người bán Put options (D) một khoản tiền, gọi là giá trị quyền chọn bán hay phí Put options và C sẽ có quyền nhưng không phải là nghĩa vụ phải bán lượng tài sản cơ sở đó theo một mức giá đã thỏa thuận trước (giá thực hiện) vào một ngày hoặc một khoảng thời gian xác định trong tương lai. D nhận được tiền từ C, nên có nghĩa vụ phải mua lượng tài sản cơ sở đó ở mức giá thực hiện vào ngày đáo hạn (nếu là quyền chọn kiểu Châu Âu) hoặc bất kì ngày nào trong khoảng thời gian từ ngày ký hợp đồng đến ngày đáo hạn (nếu là quyền chọn kiểu Mỹ), khi C muốn thực hiện quyền được bán của mình. Vào ngày thực hiện quyền (thường cũng là ngày kết thúc hợp đồng), sau khi xem xét giá giao ngay của tài sản cơ sở trên thị trường, nếu thấy có lợi cho mình, tức mức giá này nhỏ hơn giá thực hiện, C có thể thực hiện quyền của mình để được bán lượng tài sản cơ sở đó với giá thực hiện sau khi đã mua được ở ngoài thị trường với giá thấp hơn để thu một khoảng lợi nhuận. Nếu thấy giá giao ngay cao hơn giá thực hiện, C có thể không cần phải thực hiện quyền chọn bán của mình, và chịu lỗ tiền phí quyền chọn. Call option http://www.call-options.com/ Page 10 of 26 [...]... và quỹ phải mua lại các chứng chỉ theo giá trị thuần vào thời điểm giao dịch Đối với hình thức quỹ này, các giao dịch mua bán chứng chỉ quỹ được thực hiện trực tiếp với công ty quản lý quỹ và các chứng chỉ quỹ không được niêm yết trên thị trường chứng khoán Do việc đòi hỏi tính thanh khoản cao, hình thức quỹ mở này mới chỉ tồn tại ở các nước có nền kinh tế và thị trường chứng khoán phát triển như Châu... Nguyen Manh Tuan lệnh thị trường MP http://cafef.vn/20110530095118842CA31/chuan-bi-trien-khai-lenh-thitruong-mp-tren-hose.chn Website UBCKNN xin giới thiệu chi tiết về loại lệnh này: Phần I: Khái niệm và các nguyên tắc khớp lệnh của lệnh thị trường: + Khái niệm: Lệnh thị trường (gọi tắt là lệnh MP - Market Order) là lệnh mua chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán chứng khoán tại mức giá mua... Trường hợp không có lãi suất trần: Khối lượng trái phiếu trúng thầu được xét chọn theo thứ tự từ mức lãi suất thấp nhất đến mức lãi suất đạt được khối lượng trái phiếu thông báo phát hành (Trích Điều 5.4 Thông tư 21/2004/TT-BTC của Bộ tài chính Hướng dẫn việc đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu đượcChính phủ bảo lãnh và trái phiếu Chính quyền địa phương qua thị trường giao dịch chứng khoán tập. .. phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất khi tiến hành huy động vốn cho quỹ và quỹ không thực hiện việc mua lại cổ phiếu /chứng chỉ đầu tư khi nhà đầu tư có nhu cầu bán lại Nhằm tạo tính thanh khoản cho loại quỹ này, sau khi kết thúc việc huy động vốn (hay đóng quỹ), các chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên thị trường chứng khoán Các nhà đầu tư có thể mua hoặc bán để thu hồi vốn cổ phiếu hoặc chứng chỉ... phiếu thông báo phát hành thì khối lượng đấu thầu không cạnh tranh lãi suất bằng khối lượng đặt thầu Khối lượng đấu thầu cạnh tranh lãi suất bằng khối lượng trái phiếu thông báo phát hành trừ (-) khối lượng đấu thầu không cạnh tranh lãi suất + Trường hợp khối lượng đặt thầu không cạnh tranh lãi suất lớn hơn 30% khối lượng trái phiếu thông báo phát hành thì khối lượng trái phiếu đấu thầu không cạnh... tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán chứng khoán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường +/ Mục đích của việc triển khai lệnh thị trường: - Lệnh MP là loại lệnh phổ biến trên thế giới Áp dụng lệnh MP sẽ cho phép nhà đầu tư có thêm công cụ lựa chọn để đặt lệnh, góp phần làm tăng thanh khoản cho thị trường - Lệnh MP gắn liền với giao dịch liên tục nhưng vẫn chưa được triển khai ở Việt Nam... (là lệnh mua hoặc bán chứng khoán tại một mức giá xác định hoặc tốt hơn), đặc biệt trong những thời điểm thị trường có những biến động mạnh về giá +/ Ưu điểm, nhược điểm của lệnh MP: - Ưu điểm: Lệnh MP sẽ khớp ngay với lệnh đối ứng sau khi nhập vào hệ thống giao dịch Do vậy, lệnh MP sẽ góp phần làm gia tăng thanh khoản cho thị trường; - Nhược điểm: Do chấp nhận giá thị trường, cho nên có thể nhà đầu... không có lệnh giới hạn đối ứng tại thời điểm nhập lệnh vào hệ thống giao dịch - So với lệnh giới hạn, khả năng thực hiện lệnh của lệnh MP “nhanh” hơn do lệnh được so khớp ngay khi được đưa vào sổ lệnh - Tuy nhiên, do đặc điểm “chấp nhận mức giá hiện có trên thị trường nên đôi khi nhà đầu tư không kiểm soát được mức giá thực hiện của lệnh như khi sử dụng công cụ lệnh giới hạn (là lệnh mua hoặc bán chứng. .. tư của mình thông qua thị trường thứ cấp Tổng vốn huy động của quỹ cố định và không biến đổi trong suốt thời gian quỹ hoạt động Hình thức quỹ đóng này mới được áp dụng tại Việt Nam, đó là Quỹ đầu tư VF1 do công ty VFM huy động vốn và quản lý + Quỹ mở Khác với quỹ đóng, tổng vốn cũa quỹ mở biến động theo từng ngày giao dịch do tính chất đặc thù của nó là nhà đầu tư được quyền bán lại chứng chỉ quỹ đầu... mức giá đối ứng tốt nhất hiện có trên thị trường Lệnh MP mua 8.000 ABC được nhập vào hệ thống giao dịch Sổ lệnh thị trường sau đó sẽ là: Khối lượng mua Giá 5.200 13,9 8.000 Khối lượng bán 14 14,2 14,7 Page 21 of 26 1.300 2.800 Created by Nguyen Manh Tuan Kết quả khớp lệnh: Lệnh MP được khớp toàn bộ tại 2 mức giá: 6.000*14,1 và 2.000*14,2 - Trường hợp 2: Lệnh MP không khớp hết và chuyển thành lệnh giới