Báo cáo Tài Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre MỞ ĐẦU Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp việc phân tích tỷ số tài việc sử dụng kỹ thuật khác để nắm bắt tình hình tài thực tế doanh nghiệp, qua đề kế hoạch sản xuất kinh doanh có hiệu Hoạt động tài có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Do đó, tất hoạt động sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Kết tình hình thực mặt hoạt động doanh nghiệp phản ánh báo cáo tài Các báo cáo cung cấp thơng tin kết tình hình tài doanh nghiệp cho nhà quản lý,chủ sở hữu, nhà tài trợ từ bên ngoài, nhà đầu tư tương lai,cơ quan chức Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp gốc độ khác Song, nhìn chung họ quan tâm đến khả tạo dòng tiền mặt, khả sinh lợi, khả toán mức lợi nhuận tối đa Như vậy, để đưa định đắn, nhà quản lý, chủ sở hữu, nhà tài trợ từ bên ngoài, nhà đầu tư tương lai, quan chức phải nắm rỏ tình hình tài doanh nghiệp Do đó, phân tích báo cáo tài công cụ đắc lực giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp bên có liên quan đến doanh nghiệp thấy rỏ thực trạng hoạt động tài chính, khả sinh lời , khả toán doanh nghiệp Đặc biệt, người quản lý doanh nghiệp, việc phân tích báo cáo tài giúp họ nhận mặt mạnh, mặt yếu doanh nghiệp, từ hoạch định sách phù hợp cho tương lai đề xuất giải pháp hữu hiệu để ổn định cải thiện tình hình tài chính, giúp nâng cao vị cạnh tranh doanh nghiệp NỘI DUNG Phân loại tỷ số tài chính: Các tỷ số tài thường chia làm nhóm 1.Nhóm thứ nhất:(kèm bảng 1) Các tỷ số khả toán: Phản ánh khả trả nợ ngắn hạn doanh nghiệp 1.1Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản thời tỷ số tài dùng để đo lường lực toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp Cách tính Tỷ số khoản thời tính cách lấy giá trị tài sản lưu động thời kỳ định chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả kỳ Tỷ số khoản thời Giá trị tài sản lưu động Giá trị nợ ngắn hạn = Tỷ số khoản thời cho biết đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp giữ, doanh nghiệp có đồng tài sản lưu động sử dụng để toán Nếu tỷ số nhỏ có nghĩa doanh nghiệp khơng đủ tài sản sử dụng để toán khoản nợ ngắn hạn đáo hạn Khi đánh giá tình hình khoản doanh nghiệp, người phân tích thường so sánh tỷ số khoản doanh nghiệp với tỷ số khoản bình quân tồn ngành mà doanh nghiệp tham gia Căn báo cáo tài Cơng ty xuất nhập thủy sản Bến Tre năm 2011 theo lý thuyết ta có: Tỷ số khoản thời (31/12/2011 ) 363.244.966.025 = 85.800.197.824 = 4,2336 =424% Tỷ số khoản thời (1/1/2011 ) 417.091.710.751 = 157.647.009.559 = 2,64573 = 265% Tỷ số khoản thời thời điểm Quý 2/2012 = 361% (Theo TT CK TP HCM) Theo kinh nghiệm, đa số cho tỷ lệ nên 2/1 phần lớn hoạt động kinh doanh Như theo kết cho thấy tỷ lệ thời điểm nêu cho kết cao mức tối thiểu cho phép tức cơng ty hồn tồn đủ tài sản sử dụng để tốn khoản nợ ngắn hạn đáo hạn 2.2Tỷ số khoản nhanh Tỷ số khoản nhanh tỷ số tài dùng nhằm đo khả huy động tài sản lưu động doanh nghiệp để toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Theo thước đo khắt khe, thứ tài sản lưu động dùng để tính tỷ số khoản nhanh lượng tiền mặt doanh nghiệp có Tuy nhiên, phổ biến hơn, tài sản lưu động tài sản lưu động không bao gồm giá trị hàng tồn kho Cơng thức tính tỷ số khoản nhanh: Tỷ số khoản nhanh Giá trị tài sản lưu động - Giá trị hàng tồn kho Giá trị nợ ngắn hạn Tỷ số phản ánh khả doanh nghiệp việc toán khoản = ngắn hạn Tỷ số cho thước đo thơ thiển võ đốn loại trừ giá trị hàng tồn kho nhiều trường hợp doanh nghiệp sẵn sàng bán giá trị sổ sách khoản hàng tồn kho để biến thành tiền mặt thật nhanh, thường doanh nghiệp dùng tiền bán tài sản lưu động để tái đầu tư Căn liệu từ báo cáo tài năm 2011 Cơng ty xuất nhập thủy sản Bến Tre ta tính sau: Tỷ số khoản nhanh (31/12/2011) = 363.244.966.025 107.040.945.246 85.800.197.824 = 2,986 =299% Tỷ số khoản nhanh (1/1/2011) 417.091.710.751 - 99.270.855.270 = 157.647.009.559 = 2,02 = 202% - Tỷ số khoản nhanh thời điểm Quý 2/2012 = 263% (Theo TTCK TP HCM) Tỷ lệ toán nhanh đo lường mối liên hệ tài sản lưu động dự trữ với phần nợ ngắn hạn Theo kinh nghiệm, đa số cho tỷ lệ nên 1/1 Hai tỷ lệ cuối tính khoản đo lường tốc độ chuyển khoản phải thu khoản dự trữ thành tài sản lưu động linh hoạt Theo số liệu tính tốn đầu năm 2011 số 299% đến cuối năm 202% theo số liệu từ TTCK số Q2/2012 263% chứng tỏ tỷ lệ mức tối thiểu cho phép công ty tận dụng tốt nguồn vốn ngắn hạn linh hoạt tái đầu tư nhanh việc chuyển hàng tồn kho thành tiền mặt nhanh Điều cho thấy cơng ty có khả tốn khoản ngắn hạn Bảng số Mã Thời điểm Thời điểm TÀI SẢN số 31/12/2011 01/01/2011 A TAl SAN NGAN HA.N 100 363,244,966,025 417,091,710,751 (100 = 110+120+130+140+150) I Tiền khoản tương đương tiền 110 106,046,557,537 152,349,675,519 Tiền 111 2,104,655,537 132,349,675,519 Các khoản tương đương tiền 112 85,000,000,000 20,000,000,000 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 120 64,937,483,457 32,896,659,979 Đầu tư ngắn hạn 121 88,498,031,579 37,010,476,092 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn 129 (23.560.548.104 ) (4.113.816.113) III.Các khoản phải thu ngắn hạn 130 82,487,421,630 129,920,913,127 Phai thu cua khach hang 131 79,490,791,050 127,532,394,162 Trả trước cho người bán 132 60,299,948 1,618,074,199 Phải thu nội ngắn hạn 133 Phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng 134 Các khoản phải thu khác 135 3,483,197,105 1,317,311,239 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi 139 (546.866.473) (546.866.473) IV Hàng tồn kho 140 107,040,945,246 99,270,855,270 Hàng tồn kho 141 107,040,945,246 103,880,113,977 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 149 (4.609.258.707) V Tài sản ngắn hạn khác 150 2,732,558,137 2,653,606,856 Chi phí trả trước ngắn hạn 151 Thuế GtGT khấu trừ 152 2,162,566,152 2,371,534,786 Thuế khoản khác phải thu nhà nước 154 Giao dịch mua bán lại trái phiếu phủ 157 Tài sản ngắn hạn khác 158 569,991,985 282,072,070 NGUỒN VỐN A.NỢ PHẢI TRẢ (=310+330) 300 I Nợ ngắn hạn 310 85,800,197,824 157,647,009,559 Tỷ số khoản thời =(100)/(310) 4.233614551 2.645731828 Tỷ số khoản nhanh =[(100)-(140)]/ (310) 2.986053963 2.016028445 (Trích từ báo cáo tài năm 2011 Cty XNK Thủy sản Bến Tre) 2.Nhóm thứ (kèm bảng 2.1;2.2) Các tỷ số hoạt động: Phản ánh tình hình sử dụng tài sản, hay phản ánh công tác tổ chức điều hành hoạt động doanh nghiệp 2.1 Số vòng quay hàng tồn kho (hay Hệ số quay vòng hàng tồn kho) tỷ số tài để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Tỷ số tính cách lấy doanh thu (hoặc giá vốn hàng bán) kỳ định chia cho bình quân giá trị hàng tồn kho kỳ Ở đây, bình quân giá trị hàng tồn kho trung bình cộng giá trị đầu kỳ giá trị cuối kỳ Số vòng quay hàng tồn kho = doanh thu hàng tồn kho bình quân 2.2 Số ngày tồn kho: tỷ số tài để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Số ngày tồn kho số ngày vịng quay hàng tồn kho doanh nghiệp Nó xác định cách lấy số ngày năm chia cho số vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho lớn dấu hiệu việc doanh nghiệp đầu tư nhiều cho hàng tồn kho 2.3 Số vòng quay khoản phải thu (hay Hệ số quay vòng khoản phải thu) tỷ số tài để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Nó cho biết khoản phải thu phải quay vòng kỳ báo cáo định để đạt doanh thu kỳ Có thể tính số vịng quay khoản phải thu cách lấy doanh thu (doanh thu không tiền mặt) chia cho trung bình cộng đầu kỳ cuối kỳ giá trị khoản phải thu Các số liệu lấy từ bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Tỷ số lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu cao Quan sát số vòng quay khoản phải thu cho biết sách bán hàng trả chậm doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ doanh nghiệp 2.4 Kỳ thu tiền bình quân (hay số ngày luân chuyển khoản phải thu, số ngày tồn đọng khoản phải thu, số ngày doanh thu chưa thu) tỷ số tài đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Tỷ số cho biết doanh nghiệp bình quân ngày để thu hồi khoản phải thu Tỷ số tính cách lấy số ngày năm chia cho số vòng quay khoản phải thu Một cách tính khác lấy trung bình cộng khoản phải thu chia cho doanh thu (doanh thu không kể tiền mặt) bình quân ngày Dựa vào Kỳ thu tiền bình qn, nhận sách bán trả chậm doanh nghiệp, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ doanh nghiệp Theo quy tắc chung, kỳ thu tiền bình qn khơng dài (1 + 1/3) kỳ hạn tốn Cịn phương thức tốn doanh nghiệp có ấn định kỳ hạn hưởng chiết khấu kỳ thu tiền bình qn khơng dài (1 + 1/3) số ngày kỳ hạn hưởng chiết khấu 2.5 Số vòng quay tài sản ngắn hạn: tỷ số tài để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp qua việc sử dụng tài sản ngắn hạn.Tỷ số tính cách lấydoanh thu kỳ định chia cho giá trị bình quân tài sản ngắn hạn kỳ Giá trị bình quân tài sản ngắn hạn trung bình cộng giá trị đầu kỳ giá trị cuối kỳ Số vòng quay tài sản ngắn hạn cho biết đồng tài sản lưu ngắn hạn đem lại cho doanh nghiệp đồng doanh thu 2.6 Số vòng quay tài sản dài hạn (Hệ số quay vòng tài sản dài hạn) tỷ số tài đánh giá khái quát hiệu sử dụng tài sản, tài sản dài hạn doanh nghiệp Thước đo tính cách lấy doanh thu doanh nghiệp đạt kỳ chia cho giá trị bình qn tài sản dài hạn doanh nghiệp kỳ Giá trị bình qn tính cách lấy giá trị trung bình cộng giá trị đầu kỳ giá trị cuối kỳ Số vòng quay tài sản dài hạn cho biết đồng giá trị bình qn tài sản dài hạn tạo đồng doanh thu kỳ Nếu số vòng quay tài sản dài hạn lớn, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thâm dụng vốn 2.7 Số vòng quay tổng tài sản (hay gọi tắt Số vòng quay tài sản) tỷ số tài chính, thước đo khái quát hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tỷ số tính cách lấy doanh thu (ròng) đạt thời kỳ định chia cho giá trị bình quân tổng tài sản) doanh nghiệp kỳ Giá trị bình qn tính trung bình cộng giá trị đầu kỳ giá trị cuối kỳ Tỷ số cho biết đồng tài sản tạo cho doanh nghiệp đồng doanh thu Chỉ tiêu Năm 2011 1) Doanh thu 2011 Bình quân ngành đvt Năm 2010 đồng 662,822,051,719.00 685,192,287,603.00 đồng 99,270,855,270 00 82,260,584,091 00 đồng 107,040,945,246 00 99,270,855,270 00 đồng 103,155,900,258.00 90,765,719,680.50 lần 43 55 ngày 56.0 47 69 đồng 129,920,913,127 00 157,158,218,738 00 đồng 82,487,421,630 00 129,920,913,127 00 đồng 106,204,167,378.50 143,539,565,932.50 lần 24 77 ngày 57.6 75 42 đồng 417,091,710,751 00 375,424,991,758 00 đồng 363,244,966,025 00 417,091,710,751 00 đồng 390,168,338,388.00 396,258,351,254.50 70 73 đồng 184,833,509,836 00 161,579,066,015 00 đồng 114,863,983,946 00 184,833,509,836 00 đồng 149,848,746,891.00 173,206,287,925.50 2) Hàng tồn kho Đầu năm Cuối năm 3) Hàng tồn kho bình qn 4) Số vịng quay hàng tồn kho=(1)/(3) 5) Số ngày tồn kho =360/(4) 6) Các khoản phải thu Đầu năm Cuối năm 7) Các khoản phải thu bình qn 8) Số vịng quay khoản phải thu =(1)/ (7) 9) Kỳ thu tiền bình quân = 360/(8) 10) Tài sản ngắn hạn Đầu năm Cuối năm 11) Tài sản ngắn hạn bình quân 12) Số vòng quay tài sản ngắn hạn = (1)/ (11) lần 13) Tài sản dài hạn Đầu năm Cuối năm 14) Tài sản dài hạn bình quân 15) Số vòng quay tài sản dài hạn =(1)/(14) lần 2.08 42 96 đồng 601,925,220,587 00 537,004,057,773 00 đồng 478,108,949,971 00 601,925,220,587 00 đồng 540,017,085,279 00 569,464,639,180 00 23 20 16) Tổng tài sản Đầu năm Cuối năm 17) Tổng tài sản bình quân 18) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = (1)/ (17) lần 1.45 Bảng2.1: Bảng tính số hoat đông Công Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Nguồn: Báo Cáo Tài Chính –Cơng ty CP XNK thủy sản Bến Tre Bảng 2.2: Tính hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu Công Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Chỉ tiêu Bình quân ngành đvt Năm 2011 Năm 2010 19) Vốn chủ sở hữu đồng 20) Vốn chủ sở hữu bình quân 21) Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu = (1)/ (20) 432,689,450,656 00 392,308,770,147 00 444,278,121,028 00 đồng Cuối năm 444,278,121,028 00 đồng Đầu năm 418,293,445,587.50 438,483,785,842.00 58 56 lần 3.9 Nguồn: Báo Cáo Tài Chính –Cơng ty CP XNK thủy sản Bến Tre Bảng 2.3 :Phân tích số hoạt động Cơng Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Chỉ tiêu Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho Đvt Năm 2010 Năm 2011 Năm 2011 so với 2010 +/- % lần 7.5 6.4 (1.12 ) (14.88 ) ngày 47.6 56.0 8.34 17.4 9 lần 4.7 6.2 1.47 30.7 ngày 75.4 57.6 (17.73 ) (0.24 ) lần 1.7 1.7 (0.03 ) (0.02 ) Số vòng quay tài sản dài hạn lần 3.9 4.4 0.47 11.81 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản lần 1.2 1.2 0.03 2.01 Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu lần 1.5 1.5 0.02 1.40 Số vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình qn Số vịng quay tài sản ngắn hạn Nguồn: Báo Cáo Tài Chính –Cơng ty CP XNK thủy sản Bến Tre Nhận xét: + Số vòng quay hàng tồn kho năm 2011 6.43 lần: năm 2011 vừa qua số vòng quay hàng tồn kho công ty 6.43 lần, lần bình quân lưu lại kho 56.03 ngày Số vòng quay hàng tồn kho giảm 1.12 lần so với năm 2010 tương ứng giảm 14,88% điều dẫn đến hệ số ngày tồn kho công ty tăng lên 8.34 ngày hay tăng 17.49% so với năm 2010 Điều không tốt chứng tỏ việc luân chuyển hàng tồn kho công ty bị chậm lại ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn công ty + Số vòng quay khoản phải thu năm 2011 6.24 lần tăng 1.47 lần so với năm 2010 tương ứng tăng 30.74% Số ngày chưa thu tiền năm 2011 57.68 ngày, giảm 17.73 ngày hay giảm 0.24% so với năm 2010 Do gia tăng số vòng quay khoản phải thu làm giảm số ngày công ty cho khách hàng nợ chưa tốn lại, điều chứng tỏ cơng ty có cố gắng thu hồi khoản nợ phải thu cách hợp lý + Số vòng quay tài sản ngắn hạn năm 2011 1.7 lần hay nói cách khác bình qn đồng tài sản ngắn hạn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty tao 1.7 đồng doanh thu, giảm 0.03 lần hay giảm 0.02% so với năm 2010 nhỏ số ngành thủy sản 2.08 Điều không tốt chứng tỏ hiểu sử dụng tài sản ngắn hạn công ty bị giảm sút công ty chưa phát huy hết lực viêc gia tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngặn hạn Vì cơng ty nên trọng biện pháp nhằm nâng cao hiểu sử dụng tài sản ngắn hạn + Số vòng quay tài sản dài hạn năm 2011 4.42 lần tức bình quân đồng tài sản dài hạn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty tao 4.42 đông doanh thu, tăng so với năm 2010 0.47 lần hay tăng 11.81% hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn công ty gia tăng làm cho hiệu sử dụng tài sản dài hạn công ty cải thiện tăng đáng kể so với năm 2010 Điều tốt, công ty nên giữ vững sử dụng tài sản dài hạn có hiệu cao + Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu năm 2011 1,58 lần, so với năm 2010 tăng 0,02 lần tương ứng với mức tăng 1.4% tỷ số cao so với số ngành, với sô ngành 1.4 Điều tốt thể việc công ty sử dụng có hiệu nguồn vốn chủ sở hữu + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2011 1.23 lần tăng 0.03 lần hay tăng 2.01% số ngành 2.01 Mặc dù có tăng lên hiệu suất sử dụng tổng tài sản so với số ngành cơng ty thấp, cho thấy đồng tài sản cơng ty tạo doanh thu so với bình qn ngành nói chung Như viêc đưa tài sản vào hoạt động sản suất kinh doanh công ty hiệu Trong tương lai công ty nên ý cải thiện cho hiệu suất sử dụng tài sản tốt cách nổ lực gia tăng doanh thu bán bớt tài sản ứ đọng khơng cần thiết 3.Nhóm thứ ba : (kèm bảng 3) Tỉ số đòn bẩy: Đo lường phạm vi theo việc trang trải tài cho khoản vay nợ công ty thực cách vay nợ hay bán thêm cổ phần 3.1Tỷ số nợ tài sản: Tỷ số nợ tài sản = 100% x Tổng nợ Tổng tài sản Tỷ số cho biết có phần trăm tài sản doanh nghiệp từ vay Qua biết khả tự chủ tài doanh nghiệp Tỷ số mà nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay Điều hàm ý doanh nghiệp có khả tự chủ tài cao Song hàm ý doanh nghiệp chưa biết khai thác địn bẩy tài chính, tức chưa biết cách huy động vốn hình thức vay Ngược lại, tỷ số mà cao hàm ý doanh nghiệp khơng có thực lực tài mà chủ yếu vay để có vốn kinh doanh Điều hàm ý mức độ rủi ro doanh nghiệp cao Tỷ số nợ tài sản năm 2010 = 100% x 157.647.099.559 601.925.220.578 = 29,19% Qua số nợ tài sản năm 2010 29,19% ta thấy năm 2010 doanh nghiệp có sử dụng nguồn vốn vay mượn nợ thành viên công ty hay tổ chức cá nhân khác để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên số tương đối không cao so với ngành mà công ty hoạt động Nhưng cao chứng tỏa tình hình tài cơng ty gặp khó khăn Tỷ số nợ tài sản năm 2011 = 100% x 85.800.179.824 478.108.949.971 = 17,95% Qua năm 2011 tỷ số lại giãm 17,95% giãm so với năm 2010, điều chứng tỏ tình hình tài cơng ty có khả quan hoạt động có hiệu quả, giãm tổng nợ công ty độ rũi ro giãm Nhìn chung cơng ty thuộc ngành nghề số hợp lý 3.2 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu: Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu = 100% x Tổng nợ Giá trị vốn chủ sở hữu Tỷ số cho biết quan hệ vốn huy động vay vốn chủ sở hữu Tỷ số nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp phụ thuộc vào hình thức huy động vốn vay nợ; hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp Tuy nhiên, chứng tỏ doanh nghiệp chưa biết cách vay nợ để kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế Tỷ số nợ /VCSH năm 2010 = 100% x 157.647.099.559 444.278.121.028 = 35,48% Qua năm 2010 ta nhận thấy số tương đối cao nằm mức 35,48%, nhìn chung cơng ty sử dụng nguồn vốn vay nhiều, chưa thật huy động vốn cổ đông hay thành viên công ty, độ rủi ro việc sử dụng ngồn vốn cơng ty cịn cao Tỷ số nợ /VCSH năm 2011 = 100% x 85.800.179.824+ 114.038.271 392.308.770.147 = 21,90% Quan năm 2011 tình hình có khản quan số giãm so với năm 2010 21,90% Chỉ số nhỏ thể công ty phụ thuộc vào hình thức huy động vốn vay nợ; hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp 3.3 Tỷ số khả trả lãi: Tỷ số khả trả lãi = Lợi nhuận trước thuế lãi vay Chi phí lãi vay Tỷ số lớn cơng ty hồn tồn có khó trả lãi vay Nếu nhỏ chứng tỏ cơng ty vay q nhiều so với khả mình, cơng ty kinh doanh đến mức lợi nhuận thu không đủ trả lãi vay Tỷ số khả trả lãi cho biết khả trả phần lãi khoản vay, không cho biết khả trả phần gốc lẫn phần lãi Tỷ số khả trả lãi = Lợi nhuận trước thuế lãi vay Chi phí lãi vay 122.127.467.826 Tỷ số khả trả lãi năm 2010 = 1.640.068.432 = 74,46 Quan năm 2010 ta nhận thấy số công ty >1 điều chứng tỏa cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay tổ chức tín dụng Tỷ số khả trả lãi năm 2011 = 161.930.186.158 6.970.898.077 = 23,23 Tương tự năm 2011chỉ số công ty >1, số lại nhỏ năm 2011, công ty tăng dư nợ tổ chức tín dụng lên Điều chứng tỏa cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay tổ chức tín dụng 3.4 Tỷ số khả trả nợ: Tỷ số khả trả nợ = Giá vốn hàng bán + Khấu hao + EBIT Nợ gốc + Chi phí lãi vay Tỷ số cho biết để chuẩn bị cho đồng trả nợ gốc lãi, doanh nghiệp có đồng sử dụng Tỷ số KNTN 2010= 563.064.819.777+(-38.064.342.067-676.561.423)+106.835.420.570 1.640.068.432+61.643.813.810 = 9.97 Chỉ số lớn chứng tỏ cơng ty hồn tồn có khả trả nợ với khoản nợ vay mượn Tỷ số KNTN 2011= 500.891.865.561+(-44.819.640.745-906.015.223)+106.801.324.264 26.968.251.448+6.970.898.077 =16.56 Và năm 2011 vây, số lớn chứng tỏa cơng ty hồn tồn có khả trả nợ với khoản nợ vay mượn Bảng Các số nợ Tên số Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Tỷ số khả trả lãi Tỷ số khả trả nợ Tổng Tài sản/VCSH Đơn vị % % Năm 2011 17.95 21.90 23.23 16.56 1.22 Năm 2010 26.19 35.48 74.46 9.97 1.35 4.Nhóm thứ tư : Tỷ suất lợi nhuận 4.1 Tỷ số lợi nhuận doanh thu Tỷ số lợi nhuận doanh thu (Tỷ suất sinh lời doanh thu, Suất sinh lời doanh thu, Hệ số lãi ròng) tỷ số tài dùng để theo dõi tình hình sinh lợi cơng ty cổ phần Nó phản ánh quan hệ lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng doanh thu công ty Tỷ số lợi nhuận doanh thu = 100% x Lợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế) Doanh thu Năm 2010: ROS = (93.876.961.843/685.192.287.603) x 100% = 13,7% Năm 2011: ROS = (99.782.842.787/662.822.051.719) x 100% = 15,05% Thông qua tỷ số ta thấy cơng ty làm ăn có lời lợi nhuận chiếm 13,07% doanh thu năm 2010 chiếm 15,05% so với năm 2011 tăng 1,35% so với năm 2010 4.2 Tỷ số sức sinh lợi Tỷ số sức sinh lợi tỷ số tài để đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hưởng thuế địn bẩy tài Tỷ số sức sinh lợi = 100% x Lợi nhuận trước thuế lãi Bình quân giá trị tổng tài sản Năm 2011: TSSSLCB % = 100% x = 45 Tỷ số cho ta thấy khả sinh lợi doanh nghiệp có thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp mức độ sử dụng nợ khác Tỷ số mang giá trị dương chứng tỏ doanh nghiệp kinh doanh có lãi 4.3 Tỷ số lợi nhuận tài sản Tỷ số lợi nhuận tài sản (hay Chỉ tiêu hồn vốn tổng tài sản, Hệ số quay vịng tài sản, Tỷ suất sinh lời tổng tài sản), thường viết tắt ROA tỷ số tài dùng để đo lường khả sinh lợi đồng tài sản doanh nghiệp Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản = 100% x Lợi nhuận rịng (hoặc lợi nhuận sau thuế) Bình qn tổng giá trị tài sản Năm 2011: ROA = = 42% Tỷ số ROA chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ số cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn hiệu Tỷ số chứng tỏ hiệu quản lý sử dụng tài sản để tạo thu nhập doanh nghiệp có xu hướng tốt lên 4.4 Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay Tỷ suất thu nhập vốn cổ đông hay Chỉ tiêu hồn vốn cổ phần cổ đơng (viết tắt ROE ) tỷ số tài để đo khả sinh lợi đồng vốn cổ phần cơng ty cổ phần Lợi nhuận rịng Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu = 100% x Bình qn vốn cổ phần phổ thơng = 100% * (LN ròng / Vốn chủ sở hữu) Năm 2011: ROE = 100% * (99.782.842.787 / 392.308.770.147 ) = 25% Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu công ty cổ phần tạo 25 đồng lợi nhuận Cũng tỷ số lợi nhuận tài sản, tỷ số phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh Ngồi ra, cịn phụ thuộc vào quy mơ mức độ rủi ro công ty Ở ta có ROA năm 2011 lớn ROE năm 2011 cho thấy địn bầy tài cơng ty chưa có tác dụng tích cực, nghĩa cơng ty chưa thành công việc huy động vốn cổ đông để kiếm lợi nhuận với tỷ suất cao tỷ lệ tiền lãi mà công ty phải trả cho cổ đông 4.5 Tỷ số lợi nhuận giữ lại Tỷ số lợi nhuận giữ lại (hay Hệ số tái đầu tư, Tỷ lệ tái đầu tư) tỷ số tài để đánh giá mức độ sử dụng lợi nhuận sau thuế cho tái đầu tư doanh nghiệp Tỷ số lợi nhuận giữ lại = LN giữ lại / LN sau thuế = LN sau thuế chưa phân phối / LN sau thuế = 28.317.449.606/99.782.842.787 = 0,28 Tỷ số cho biết đồng lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp giữ lại 0,28 đồng để tái đầu tư Tỷ số lớn tức doanh nghiệp tái đầu tư mạnh 4.6 Tỷ số tăng trưởng bền vững Tỷ số tăng trưởng bền vững tỷ số tài để đánh giá khả tăng trưởng vốn chủ sở hữu thơng qua tích lũy lợi nhuận Tỷ số tăng trưởng bền vững = 100% x Lợi nhuận giữ lại Vốn chủ sở hữu Vì lợi nhuận giữ lại tỷ số lợi nhuận giữ lại nhân với tổng lợi nhuận sau thuế, nên cơng thức viết lại sau: = 100% * ( 28.317.449.606 / 392.308.770.147 ) = 7% Tỷ số cho biết tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao mà doanh nghiệp đạt khơng tăng vốn chủ sở hữu 7% 5.Nhóm thứ năm : Tỉ số thị trường: Hệ số giá thu nhập cổ phiếu, gọi tắt Tỷ số P/E, P/E (viết tắt cụm từ Price to Earning Ratio), tỷ số tài dùng để đánh giá mối liên hệ thị giá cổ phiếu (giá cổ phiếu chợ chứng khoán) tỷ số thu nhập cổ phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu thị trường chứng khoán 5.1EPS (Earning Per Share) lợi nhuận (thu nhập) cổ phiếu EPS (Earning per share/ Lợi nhuận cổ phiếu) Cơng thức: EPS = (Thu nhập rịng - cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình quân lưu thông EPS năm 2011 = 99.782.842.787/12.451.657 =8.014 (đồng) EPS năm 2010 = 93.876.961.843/11.619.199 = 8.079 (đồng) EPS (Earning Per Share) lợi nhuận (thu nhập) cổ phiếu Đây phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường EPS sử dụng số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp EPS thường coi biến số quan trọng việc tính tốn giá cổ phiếu Đây phận chủ yếu cấu thành nên tỉ lệ P/E Một khía cạnh quan trọng EPS thường hay bị bỏ qua lượng vốn cần thiết để tạo thu nhập ròng (net income) cơng thức tính Hai doanh nghiệp có tỷ lệ EPS hai có cổ phần tức doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu Nếu yếu tố khác cân rõ ràng doanh nghiệp tốt doanh nghiệp cịn lại Vì doanh nghiệp lợi dụng kỹ thuật tính toán để đưa số EPS hấp dẫn nên nhà đầu tư cần hiểu rõ cách tính doanh nghiệp để đảm bảo "chất lượng" tỉ lệ Tốt hết không nên dựa vào thước đo tài mà nên kết hợp với phân tích tài số khác 5.2 Hệ số giá thu nhập cổ phiếu, gọi tắt Tỷ số P/E, P/E (viết tắt cụm từ Price to Earning Ratio),là tỷ số tài dùng để đánh giá mối liên hệ thị giá cổ phiếu (giá cổ phiếu chợ chứng khoán) tỷ số thu nhập cổ phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu thị trường chứng khoán Tỷ số P/E tính cách lấy giá thị trường bình qn cổ phiếu doanh nghiệp phát hành kỳ định chia cho thu nhập bình quân cổ phần mà doanh nghiệp phải trả cho nhà đầu tư kỳ Cơng thức cụ thể sau: Tỷ số P/E = Giá thị trường cổ phiếu (giá tại) Thu nhập bình quân cổ phần (EPS) Vậy P/E năm 2011 = 35.900/8.014 = 4,5 (lần) P/E năm 2010 = 42.500/8.079 = 5,3 (lần) P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho đồng thu nhập P/E tính cho cổ phiếu tính trung bình cho tất cổ phiếu hệ số thường công bố báo chí Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hố thị trường thấp; dự đốn cơng ty có tốc độ tăng trưởng trung bình trả cổ tức cao Tính tốn tỷ số P/E thường sở số liệu cơng ty vịng năm Tuy nhiên, lợi nhuận công ty chịu tác động nhiều yếu tố, nên lên cao, xuống thấp bất thường, nên hệ số P/E thay đổi bất thường năm Vì vậy, nhà đầu tư thường không dựa vào P/E năm định đầu tư mà xem xét P/E nhiều năm trước, hay so sánh P/E công ty với công ty khác ngành hay kinh tế Hệ số giá thu nhập (P/E) số phân tích quan trọng định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hưởng định đến giá thị trường cổ phiếu Trong giá thị trường P cổ phiếu cổ phiếu mua bán thời điểm tại; thu nhập cổ phiếu EPS phần lợi nhuận ròng sau thuế mà công ty chia cho cổ đông thường năm tài gần 5.3.Tỷ số P/B giá thị trường (Market value) giá trị sổ sách (Book value) P/B = Giá /Giá sổ sách (Với : Gía sổ sách = Vốn chủ sở hữu /Tổng khối lượng cổ phiếu Năm 2010=444.278.121.028/11.619.199=38.237 (đồng) Năm 2011 = 392.308.770.147/12.451.657=31.507 (đồng)) Vậy P/B năm 2010 =42.500/38.237=0,94(lần) P/B năm 2011= 35.900/31.507= 1,35 (lần) - Ý nghĩa giá trị sổ sách số tiền thực đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo lợi nhuận doanh nghiệp giá trị gia tăng cho kinh tế; ý nghĩa giá thị trường mức độ kỳ vọng công chúng vào khả tạo tiền tương lai doanh nghiệp; tỷ số H/B thể lợi nhuận mà đồng tiền thực tạo phải gánh cho H/B đồng kỳ vọng Bảng Một số tiêu cổ phiếu ABT Chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Cổ phiếu phổ thông lưu hành bq trog kỳ Giá cổ phiểu (lấy giá ngày 31/12) Giá sổ sách (Vốn Chủ Sở hữu/tổng KL cổ phiếu) Thu nhập cổ phiếu (EPS)= Hệ số giá thu nhập cổ phiếu(P/E) P/B Năm 2011 Năm 2010 392,308,770,147 444,278,121,028 99,782,842,787 93,876,961,843 12,451,657 11,619,199 42,500 35,900 31,507 8,014 5.30 1.35 38,237 8,079 4.44 0.94 Kết luận Phân tích báo cáo tài nghệ thuật phiên dịch số liệu từ báo cáo tài thành thơng tin hữu ích cho việc định có sở thơng tin Ở nhóm sử dụng báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre để làm sở liệu cho phân tích Qua kết phân tích tình hình tài cơng ty cho thấy tình hình sức khỏe cơng ty tốt, điều thể tỷ lệ bao gồm phạm vi trọng tính khoản, hiệu hoạt động cấu vốn, tỷ số đòn bẩy, khả sinh lợi, tỷ số thị trường Trình tự phân tích gồm cụ thể hóa mục tiêu đưa tỷ lệ dựa báo cáo tài năm 2011 giải thích số liệu đưa kết luận dự kiến đề xuất sau có kết số liệu Tài liệu tham khảo : Phân tích báo cáo tài - PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang, ĐH Kinh tế quốc dân Phân tích tài – Fulbright Tài doanh nghiệp bản, Nhà xuất thống kê, Hồ Chí Minh(2009) Nguyễn Minh Kiều Phân tích tài DN – PGS TS Nguyễn Năng Phúc Một số tài liệu khác./ GVHD: TS Lê Thị Lanh HV: - Lâm Thị Khuyến - Bùi Thị Mỹ Huyền - Phạm Lê Kha - Nguyễn Quỳnh Trang - Phạm Thị Kim Xuân - Đặng Thành Tâm ... số hoat đơng Công Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Nguồn: Báo Cáo Tài Chính –Cơng ty CP XNK thủy sản Bến Tre Bảng 2.2: Tính hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu Công Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Chỉ tiêu... 438,483,785,842.00 58 56 lần 3.9 Nguồn: Báo Cáo Tài Chính –Cơng ty CP XNK thủy sản Bến Tre Bảng 2.3 :Phân tích số hoạt động Công Ty CP XNK Thủy Sản Bến Tre Chỉ tiêu Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho... ngành cơng ty cịn thấp, cho thấy đồng tài sản công ty tạo doanh thu so với bình qn ngành nói chung Như viêc đưa tài sản vào hoạt động sản suất kinh doanh công ty hiệu Trong tương lai công ty nên