Lời mở đầu Cơng nghiệp hố bước phát triển tất yếu dân tộc đất nước phải trải qua Để chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng cơng nghiệp hố kinh tế quốc dân nước ta, cần giải đồng nhiều vấn đề quan trọng Trong vốn chìa khố để thực cơng nghiệp hố Để cơng nghiệp hố với tốc độ nhanh cần có chế sách biện pháp huy động nhiều vốn sử dụng vốn có hiệu Một biện pháp thực huy động nguồn vốn huy động khơi động nguồn vốn nước, khuyến khích dân chúng tiết kiệm thu hút nguồn vốn nhàn rỗi vào đầu tư, thu hút vốn đầu tư từ nước ngồi, TTCK Đối với chúng ta, vấn đề mẻ lý luận thực tiễn, để có TTCK hợp lý, đem lại hiệu cao đòi hỏi có nhận thức quan điểm đắn vấn đề Nhằm góp phần vào lĩnh vực phát triển TTCK Việt Nam Em chọn chuyên đề tốt nghiệp với đề tài là: " Hoàn thiện nâng cao chất lượng hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCK Ngân hàng Công thương” Chương I Những lý luận chung cơng ty chứng khốn hoạt động kinh doanh công ty 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ TTCK Việt Nam theo định 04/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 Uỷ ban chứng khốn nhà nướccơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty TNHH thành lập hợp pháp Việt Nam, Uỷ ban chứng khoán nhà nướccấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn 1.1.2 Chức năng, nhiệm vụ cơng ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thông từ nhà phát hành đến người đầu tư tạo cho chứng khốn có tính tốn cao Thơng qua để huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bố vào nơi sử dụng có hiệu Do nói chức nhiệm vụ cơng ty chứng khốn sau: - Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành) - Cung cấp chế giá cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp lệnh khớp giá) - Tạo tính khoản cho chứng khoán (khoán chuyển từ chứng khoán tiền mặt cách dễ dàng) - Góp phần điều tiết bình ổn thị trường (thơng qua hoạt động tự doanh đóng vai trị nhà tạo lập thương trường) 1.1.3 Vai trị Các cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng kinh tế hoạt động chứng khốn hay nói cách khác, cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng chủ thể khác TTCK * Đối với tổ chức phát hành: Mục tiêu tham gia vào TTCK công ty phát hành huy động vốn thơng qua việc phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn có vai trò tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành * Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư công ty chứng khốn có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Đối với hàng hố thơng thường mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho người mua người bán Tuy nhiên TTCK biến động thường xuyên giá chứng khoán mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thông qua công ty chứng khốn với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp, giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách hiệu quả.* Đối với TTCK Đối với TTCK , cơng ty chứng khốn thể hai vai trị chính: (1) Góp phần tạo lập giá điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thơng qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Cáac cơng ty chứng khốn thành viên thị trường, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, cơng ty chứng khốn với nhà phát hành đưa mức giá Chính giá loại chứng khốn giao dịch có tham gia định giá các cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn cịn thể vai trị lớn tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều cơng ty chứng khốn dành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường 2) Góp phần làm tăng tính khốn tài sản tài chính, TTCK có vai trị mơi trường làm tăng tính khốn tài sản tài Nhưng cơng ty chứng khốn tạo chế trao đổi thị trường Trên thị trường cấp cải thiện hoạtđộng bảo lãnh, phát hành chứng khốn hố, cơng ty chứng khốn khơng huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà làm tăng tính khốn tài sản tài đầu tư chứng khốn qua đợt phát hành mua bán trao đổi thị trường thị trường cấp 2 Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư Trên thị trường cấp 2, thực giao dịch mua bán công ty chứng khoán giúp nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại Những hoạt động làm tăng tính khốn tài sản tài 3) Đối với quan quản lý thị trường: Cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin TTCK cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu Các cơng ty chứng khốn thực vai trị họ vừa người bảo lãnh phát hành chứng khoán mở, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường Một yêu cầu TTCK thông tin cần phải cơng khai hố giám sát tài chính, quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cung cấp bao gồm thơng tin giao dịch mua bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu tài phát hành thông tin nhà đầu tư…Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm soát chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Tóm lại, cơng ty chứng khốn tài chun nghiệp TTCK, nhà phát hành quan quản lý thị trường TTCK nói chung 1.1.4 Mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn Hiện nay, có ba loại hình tài cơng ty chứng khốn, là: cơng ty hợp doanh, cơng ty TNHH, công ty cổ phần: a Công ty hợp doanh - Là loại hình kinh doanh có từ chủ sở hữu trở lên - Thành viên công ty chứng khốn hợp doanh bao gồm: thành viên góp vốn thành viên hợp doanh Các thành viên hợp doanh chịu trách nhiệm vơ hạn tài sản nghĩa vụ công ty Các thành viên góp vốn khơng tham gia vào điều hành cơng ty họ chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp khoản nợ cơng ty * Công ty hợp doanh thông thường không phát hành loại chứng khoán b Công ty cổ phần: * Công ty cổ phần pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty cổ đông * Các cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp * Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn (cổ phiếu trái phiếu) công chúng theo quy định pháp luật chứng khốn hành c Cơng ty TNHH * Thành viên công ty trách nhiệm phải chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp * Cơng ty TNHH không phép phát hành cổ phiếu Do có ưu điểm loại hình cơng ty cổ phần công ty TNHH so với công ty hợp doanh, chủ yếu cơng ty chứng khóan tổ chức hình thức cơng ty TNHH công ty cổ phần 1.2 Các hoạt động Cơng ty chứng khốn 1.2.1 Các hoạt động 1.2.1.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán, bán chứng khoán cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch taih SGDCK thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Thơng qua hoạt động mơi giới, cơng ty chứng khốn chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Và trường hợp định, hoạt động môi giới trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu, căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư có định tỉnh táo Xuất phát từ yêu cầu trên, nghề môi giới địi hỏi phải có phẩm chất, tư cách đạo đức, kỹ mẫn cán công việc với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng dịch vụ tốt Nhà môi giới không xúi dục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đưa lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp thiệt hại cho khách hàng Kỹ người môi giới chứng khốn thể khía cạnh: - Kỹ truyền đạt thông tin: Phẩm chất hay thái độ người môi giới công việc, với thân với khách hàng truyền đạt rõ ràng đối tới hầu hết khách hàng mà người môi giới thực giao dịch Để thành công việc bán hàng (cung ứng dịch vụ mua, bán) người môi giới phải đặt khách hàng lên hết doanh thu yếu tố thứ yếu Đây điểm then chốt hoạt động dịch vụ tài phải thực từ tiếp xúc với khách hàng - Kỹ tìm kiếm khách hàng: có nhiều phương pháp để tìm kiếm khách hàng, gộp vào nhóm phương cách sau: đầu mối gây dựng từ công ty tài khoản chuyển nhượng lại; lời giới thiệu khách hàng; mạng lưới kinh doanh; chiến dịch viết thư; hội thảo; gọi điện làm quen - Kỹ khai thác thông tin: nguyên tắc hàng nghề môi giới phải hiểu khách hàng, biết khả tài chính, mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng Ngoài cịn giúp cho nhà mơi giới tăng khối lượng tài sản quản lý, có chiến lược khách hàng thích hợp 1.2.1.2 Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn Cũng loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư chứng khốn việc Cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khun phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn chứng khốn phân loại theo tiêu chí sau: + Theo hình thức hoạt động tư vấn: Bao gồm tư vấn trực tiếp (gặp gỡ khách hàng trực tiếp thông qua thư từ, điện thoại) tư vấn gián tiếp (thông qua ấn phẩm, sách báo) để tư vấn cho khách hàng + Theo mức độ uỷ quyền tư vấn: Bao gồm tư vấn gợi ý (gợi ý cho khách hàng phương cách đầu tư hợp lý, định đầu tư khách hàng) tư vấn uỷ quyền (vừa tư vấn vừa định theo phân cấp, uỷ quyền thực khách hàng) + Theo đối tượng hoạt động tư vấn: Bao gồm tư vấn cho người phát hành (tư vấn cho tổ chức dự kiến phát hành: cách thức, hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ, cáo bạch… Và giúp tổ chức phát hành việc lựa chọn tổ chức bảo lãnh, phân phối chứng khoán) tư vấn đầu tư (tư vấn cho khách hàng đầu tư chứng khoán thị trường thứ cấp giá, thời gian, định hướng đầu tư vào loại chứng khoán …v.v.) Nguyên tắc tư vấn: Hoạt động tư vấn việc người tư vấn sử dụng kiến thức, vốn chất xám mà họ bỏ ra, để kinh doanh nhằm đem lại lợi nhuận (Hiệu quả) cho khách hàng Nhà tư vấn đòi hỏi thận trọng việc đưa lời khuyên khách hàng, với lời khuyên khách hàng thu lợi nhuân lớn thua lỗ, chí phá sản, cịn người tư vấn thu cho khoản thu phí dịch vụ tư vấn (bất kể tư vấn thành cơng hay khơng) Hoạt động tư vấn địi hỏi phải tn thủ số nguyên tắc sau: + Khơng đảm bảo chắn giá trị chứng khốn: giá chị chứng khốn khơng phải số cố định, ln thay đổi theo yếu tố kinh tế, tâm lý diễn biến thực tiễn thị trường + Luôn nhắc nhở khách hàng lời tư vấn dựa sở phân tích yếu tố lý thuyết diễn biến q khứ, khơng hồn tồn xác khách hàng người định cuối Trong việc sử dụng thông tin từ nhà tư vấn để đầu tư, nhà tư vấn không chịu trách nhiệm thiệt hại kinh tế lời khuyên đưa + Không dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán loại chứng khoán đó, lời tư vấn phải xuất phát từ sở khách quan trình phân tích, tổng hợp cách khoa học, logic vấn đề nghiên cứu 1.2.1.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Để thực thành công đợt chào bán hàng chứng khốn cơng chúng, địi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến Cơng ty chứng khốn tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh phân phối chứng khốn cơng chúng Đây nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Công ty chứng khoán nghiệp vụ chiếm tỷ lệ doanh thu cao tổng doanh thu Công ty chứng khoán Như vậy, nghiệp vụ sau bảo lãnh phát hành việc Cơng ty chứng khốn có chức bảo lãnh (sau gọi tắt tổ chức bảo lãnh - TCBL) giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Trên TTCK, tổ chức bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn mà cịn bao gồm định chế tài khác ngân hàng đầu tư thơng thường việc Cơng ty chứng khốn nhận bảo lãnh phát hành thường kiêm việc phân phối chứng khốn, cịn ngân hàng đầu tư thường đứng nhận bảo lãnh phát hành (hoặc thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành) sau chuyển phân phối chứng khốn cho Cơng ty chứng khốn tự doanh thành viên khác Khi tổ chức muốn phát hành chứng khốn, tổ chức gửi u cầu bảo lãnh phát hành đến Cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn ký hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán cần phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư thích hợp Để phép bảo lãnh phát hành, Cơng ty chứng khốn phải đệ trình phương án bán cam kết bảo lãnh lên uỷ ban chứng khoán Khi nội dung phương án phát hành uỷ ban chứng khốn thơng qua Cơng ty chứng khốn trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnh, thành lập nghiệp đoàn bảo lãnh để ký hợp đồng bảo lãnh giưã nghiệp đoàn tổ chức phát hành Khi uỷ ban chứng khoán cho phép phát hành chứng khoán đến thời hạn giấy phép phát hành có hiệu lực, Cơng ty chứng khốn (hoặc hiệp đoàn bảo lãnh) thực phân phối chứng khốn Các hình thức phân phối chứng khốn chủ yếu là: + Bán riêng cho tổ chức đầu tư tập thể, quỹ đầu tư, quỹ bảo hiểm, quỹ hưu trí + Bán trực tiếp cho cổ đơng thời hay nhà đầu tư có quan hệ với tổ chức phát hành + Bán rộng rãi công chúng Đúng đến ngày theo hợp đồng Công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền bán cho tổ chức phát hành Số tiền toán giá trị chứng khốn phát hành trừ phí bảo lãnh 1.2.1.4 Nghiệp vụ tự doanh Tự doanh việc công ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn thực thơng qua chế giao dịch SGDCK thị trường OTC Tại số thị trường vận hành theo chế khớp giá (quote driven) hoạt động tự doanh công ty chứng khốn thực thơng qua hoạt động tạo lập thị trường Lúc này, cơng ty chứng khốn đóng vai trò nhà tạo lập thị trường, nắm giữ số lượng chứng khoán định số loại chứng khoán thực mua bán chứng khoán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá Mục đích hoạt động tự doanh nhằm thu lợi nhuận cho cơng ty thơng qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng Nghiệp vụ hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời phục vụ cho mình, q trình hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích thực giao dịch cho khách hàng cho thân cơng ty Do đó, luật pháp nước yêu cầu tách biệt rõ ràng nghiệp vụ mơi giới tự doanh, cơng ty chứng khốn phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh Thậm chí luật pháp số nước cịn quy định có loại hình cơng ty chứng khốn cơng ty mơi giới chứng khốn làm chức mơi giới cơng ty chứng khốn có chức tự doanh Khác với nghiệp vụ mơi giới, cơng ty chứng khốn làm trung gian thực lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, hoạt động tự doanh công ty chứng khốn kinh doanh nguồn vốn cơng ty Vì vậy, cơng ty chứng khốn địi hỏi phải có nguồn vốn lớn đội ngũ nhân viên có trình đọ chun mơn, khả phân tích đưa định đầu tư hợp lý, đặc biệt trường hợp đóng vai trị nhà tạo lập thị trường Yêu cầu công ty chứng khốn - Tách biệt quản lý: cơng ty chứng khốn phải có tách biệt nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng hoạt động Sự tách biệt bao gồm tách biệt về: yếu tố người; quy trình nghiệp vụ; vốn tài sản khách hàng công ty - ưu tiên khách hàng: cơng ty chứng khốn phải tn thủ ngun tắc ưu tiên khách hàng thực nghiệp vụ tự doanh Điều có nghĩa lệnh giao dịch khách hàng phải xử lý trước lệnh tự doanh công ty Nguyên tắc đảm bảo công cho khách hàng trình giao dịch chứng khốn Do có tính đặc thù khả tiếp cận thông tin chủ động thị trường nên cơng ty chứng khốn dự đốn trước diễn biến thị trường mua bán tranh khách hàng khơng có ngun tắc Góp phần bình ổn thị trường: Các cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh nhằm góp phần bình ổn giá thị trường Trong trường hợp này, hoạt động tự doanh tiến hành bắt buộc theo luật định Luật nước quy định công ty chứng khoán phải dành tỉ lệ % định giao dịch (ở Mỹ 60%) cho hoạt động bình ổn thị trường Theo đó, cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ mua vào giá chứng khoán bị giảm bán giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khoán ổn định - Hoạt động tạo thị trường: phát hành, chứng khốn chưa có thị trường giao dịch Để tạo thị trường cho chứng khoán này, cơng ty chứng khốn thực tự doanh thơng qua việc mua bán chứng khốn, tạo tính khoản thị trường cấp hai Trên TTCK phát triển, nhà tạo lập thị trường (Market – Makers) sử dụng nghiệp vụ mua bán chứng khoán thị trường OTC để tạo thị trường Theo đó, họ liên tục có báo giá để mua bán chứng khốn với nhà kinh doanh chứng khoán khác Như vậy, họ trì thị trường liên tục chứng khốn mà họ kinh doanh - Các hình thức giao dịch hoạt động tự doanh: Giao dịch gián tiếp: Cơng ty chứng khốn đặt lệnh mua bán chứng khoán Sở giao dịch, lệnh hộ thực với bất kỷ khách hàng không xác định trước Giao dịch trực tiếp: Là giao dịch tay đôi hai Công ty chứng khốn hay Cơng ty chứng khốn với khách hàng thông qua thương lượng Đối tượng giao dịch trực tiếp loại chứng khoán đăng ký giao dịch thị trường OTC 1.2.1.5 Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Quản lý danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư, khách hàng uỷ thác tiền cho Công ty chứng khoán thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc khách hàng chấp nhận theo yêu cầu (mức lợi nhuận kỳ vọng; rủi ro chấp nhận….) Quy trình nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư khái quát bao gồm bước sau: + Xúc tiến tìm hiểu nhận quản lý: Cơng ty chứng khốn khách hàng tiếp xúc tìm hiểu khả tài chính, chun mơn từ đưa u cầu quản lý vốn uỷ thác + Ký hợp đồng quản lý: CTCK ký hợp đồng quản lý khách hàng Công ty theo yêu cầu, nội dung vốn, thời gian uỷ thác, mục tiêu đầu tư, quyền trách nhiệm bên, phí quản lý danh mục đầu tư + Thực hiệp hợp đồng quản lý: Cơng ty chứng khốn thực đầu tư vốn uỷ thác khách hàng theo nội dung cam kết phải đảm bảo tuân thủ quy định quản lý vốn, tài sản tách biệt khách hàng Cơng ty 1.2.1.6 Lưu ký chứng khoán: Là việc lưu giữ, bảo quản chứng khốn khách hàng thơng qua tài khoản lưu ký chứng khoán Đây quy định bắt buộc giao dịch chứng khốn, giao dịch chứng khốn thị trường tập trung hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khốn cơng ty chứng khốn (nếu chứng khốn phát hành hình thức ghi sổ) ký gửi chứng khón (nếu phát hành hình thức chứng vật chất) Khi thực dịch vụ lưu ký chứng khốn cho khách hàng, cơng ty chứng khốn nhận khoản thu phí lưu ký chứng khốn, phí gửi, phí rút phí chuyển nhượng chứng khoán + Kết thúc hợp đồng quản lý: Khách hàng có nghĩa vụ tốn khoản phí quản lý theo hợp đồng ký kết xử lý trường hợp cơng ty chứng khốn bị ngưng hoạt động, giải thể phá sản 1.2.2 Các nghiệp vụ hỗ trợ 1.2.2.1 Quản lý thu nhập khách hàng (quản lý tổ chức): Xuất phát từ việc lưu ký chứng khốn cho khách hàng, Cơng ty chứng khốn theo dõi tình hình thu lãI, cổ tức chứng khoán đứng làm dịch vụ thu nhận chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản khách hàng 1.2.2.2 Nghiệp vụ tín dụng: Đối với TTCK phát triển, bên cạnh nghiệp vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, Cơng ty chứng khốn cịn triển khai dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng thực giao dịch bán khống (short sale) cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực nghiệp vụ mua ký quỹ (margin purchase) Cho vay kỹ quỹ hình thức cấp tín dụng Cơng ty chứng khốn cho khách hàng để họ mua chứng khốn sử dụng loại chứng khốn làm vật chấp cho khoản vay Khách hàng cần ký quỹ phần, số cịn lại Cơng ty chứng khốn ứng trước toán Đến ký hạn thoả thuận, khách hàng phải hoàn trả đủ số gốc vay với lãi cho Cơng ty chứng khốn Trường hợp khách hàng khơng trả nợ, Cơng ty phát số chứng khoán mua để thu hồi nợ 1.2.2.3 Nghiệp vụ cầm cố chứng khoán cho vay số TTCK, pháp luật TTCK cịn cho phép Cơng ty chứng khoán thực nghiệp vụ quản lý đầu tư Theo đó, Cơng ty chứng khốn cử đại diện để quản lý quỹ sử dụng vồn tài sản quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khốn Cơng ty chứng khốn thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư 1.3 Chất lượng hoạt động CTCK 1.3.1 Khái niệm chất lượng hoạt động Các CTCK doanh nghiệp chất lượng hoạt động thể hiệu kinh doanh cơng ty Đối với CTCK thể hiệu nghiệp vụ kinh doanh cơng ty thể qua tiêu đánh giá sau 1.3.2 Chỉ tiêu đánh giá Tất doanh nghiệp tồn phát triển phải đặt mục tiêu cụ thể Để đạt mục tiêu trước hết doanh nghiệp phải xác định cho chiến lược kinh doanh phù hợp với biến động thị trường Đồng thời phải tiến hành đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh Vậy hiệu kinh doanh gì? Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn nhân lực, vật lực doanh nghiệp để đạt hiệu cao trình kinh doanh với tổng chi phí thấp Trong kinh tế thị trường doanh nghiệp kinh doanh có hiệu doanh nghiệp đạt hiệu kinh tế hiệu xã hội Để đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp thường dựa tiêu định lượng tiêu định tính 10 ... tư vào chứng khoán Cơng ty chứng khốn thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư 1.3 Chất lượng hoạt động CTCK 1.3.1 Khái niệm chất lượng hoạt động Các CTCK doanh nghiệp chất lượng hoạt động thể hiệu kinh. .. tưởng vào hoạt động Công ty Trên vấn đề chung hoạt động cơng ty chứng khốn, Sau tìm hiểu thực trạng hoạt động Cơng ty chứng khốn Cơng Thương Chương III HN THIệN Và nâng cao CHấT lượng hoạt động. .. tính tác động trở lại để hoạt động kinh doanh công ty thêm hiệu 12 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động công ty chứng khoán 1.4.1 Nhân tố khách quan Hiệu kinh doanh phạm trù kinh tế