CHUYÊN ĐỀ HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK 1. Khái niệm, phân loại CK 2. Trái phiếu 3. Cổ phiếu 4. Các công cụ phái sinh II. ĐẶC ĐIỂM CỦA CÁC SP TRÊN TTCK I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK 1. Khái niệm, phân loại CK - HH trên TTCK là các loại Ckhoán - CK là bằng chứng, bằng khoán chứng nhận cho người cầm giữ có quyền nhất định liên quan đến một loại TS nào đó. - CK theo nghĩa hẹp bao gồm: + Trái phiếu, + Cổ phiếu + SP phái sinh từ TP, CP. - Như vậy HH trên TTCK có 3 loại I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK ♦ Phân loại chứng khoán * Căn cứ vào nội dung • Chứng khoán vốn: cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư • Chứng khoán nợ: trái phiếu * Căn cứ vào tính chuyển nhượng • Chứng khoán vô danh • Chứng khoán ký danh I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK ♦ Phân loại chứng khoán * Căn cứ vào thu nhập của chứng khoán + Chứng khoán có thu nhập ổn định + Chứng khoán thu nhập không ổn định * Căn cứ vào mức độ rủi ro + CK ít rủi ro (A, AA,AAA) + CK trung bình (B,BB, BBB) + CK ít có uy tín (C,…) + CK không thanh toán được (D,…) 2. TRÁI PHIẾU - TP là một hợp đồng nợ được ký kết giữa chủ thể phát hành và người cho vay - Đặc điểm của tờ trái phiếu + Hưởng lãi suất cố định + Ít rủi ro + Được thu hồi vốn gốc khi đáo hạn + Ưu tiên trả nợ trước khi công ty giải thể - Các loại trái phiếu: + Trái phiếu Chính phủ + Trái phiếu công ty NỘI DUNG CỦA TỜ TRÁI PHIẾU • Tên đơn vị phát hành • Mệnh giá trái phiếu • Thời hạn đáo hạn của trái phiếu • Lãi suất • Một số nội dung khác TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ • Chính phủ phát hành để bù đắp thiếu hụt do bội chi ngân sách • Thời hạn: trung và dài hạn • Lãi suất thấp, ít rủi ro • Các loại TPCP: - Trái phiếu kho bạc - Trái phiếu đô thị - Công trái TRÁI PHIẾU CÔNG TY • Do các công ty phát hành nhằm huy động vốn để đáp ứng nhu cầu hoạt động của cty • Các loại TP công ty: - Trái phiếu thế chấp - Trái phiếu tín chấp - Trái phiếu thu nhập - Trái phiếu chiết khấu - Trái phiếu chuyển đổi - Trái phiếu có lãi suất thả nỗi. • Trái phiếu thế chấp: tổ chức phát hành phải có thế chấp tài sản hoặc chứng khoán hoặc có sự bảo lãnh của ngân hàng hay một công ty có uy tín lớn • Trái phiếu tín chấp: uy tín của chính công ty là một đảm bảo có giá trị lớn. • Trái phiếu thu nhập: mức thanh toán lãi phụ thuộc vào mức thu lợi hàng năm của công ty. • Trái phiếu chiết khấu: là loại trái phiếu không hoàn trả lãi định kỳ, khi phát hành với giá thấp hơn mệnh giá, khi đáo hạn được thanh toán với mức bằng mệnh giá. • Trái phiếu chuyển đổi: là loại trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường với mức giá được ấn định trước. • Trái phiếu có lãi suất thả nổi: là loại trái phiếu có lãi suất thay đổi theo sự thay đổi của lãi suất thị trường. [...]... nghĩa được in trên tờ TP sẽ được trả lại cho người cầm giữ vào ngày đáo hạn - MG = VHĐ/SPH + MG: là mệnh giá trái phiếu + VHĐ là số vốn cần huy động + SPH là số trái phiếu phát hành Thị giá của trái phiếu • Thị giá trái phiếu là giá của trái phiếu được giao dịch trên thị trường • Thị giá trái phiếu được xác định theo công thức tổng quát như sau: n C F P=∑ + t n (1 + r ) t =1 (1 + r ) • Thị giá của trái... 20 năm, lãi suất danh nghĩa là 10%, sau 5năm, NĐT bán trái phiếu này Vậy giá của trái phiếu này là bao nhiêu? – Lãi suất thị trường = Lãi suất danh nghĩa – Lãi suất thị trường > Lãi suất danh nghĩa – Lãi suất thị trường < Lãi suất danh nghĩa Nếu sau 10 năm mới bán lại thì giá thị trường là bao nhiêu Giá trái phiếu P2 P=F P1 5 10 15 20 Thời hạn • Rủi ro thanh toán: là rủi ro mà người phát hành TP mất... 10.000đ/cphần - Theo thời gian, giá trị thật trên thị trường thoát ly rất xa với mệnh giá tùy vào kết quả hđộng của Cty 2 Thư giá (Book value) Là giá Cphiếu ghi trên sổ sách kế toán, phản ảnh vốn cổ phần của Cty ở một thời điểm nhất định Theo ví dụ trên, năm 2009 Cty A quyết định tăng thêm vốn bằng cách phát hành 2.000.000 CP, mệnh giá 10.000đ/CP nhưng giá bán trên TT là 20.000đ/CP, biết rằng quĩ tích... thị trường Đây là căn cứ quan trọng cho nhà đầu tư khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu Việc định giá cổ phiếu phổ thông thường được thực hiện bằng các mô hình: - Chiết khấu dòng cổ tức - Mô hình sử dụng tỷ lệ P/E - Mô hình sử dụng tỷ lệ P/B - Mô hình chiết khấu các dòng tiền thuần 4 Thị giá (Market value) Là giá cả của cổ phiếu trên thị trường tại thời điểm nhất định - Tùy theo quan hệ cung cầu mà thị. .. Rủi ro thanh toán Rủi ro lạm phát Rủi ro tỷ giá Rủi ro thanh khoản • Rủi ro lãi suất: sự thay đổi của lãi suất thị trường tác động đến giá của trái phiếu • Tại sao? – Giá của trái phiếu thông thường sẽ tăng khi lãi suất thị trường giảm – Giá của trái phiếu thông thường sẽ giảm khi lãi suất thị trường tăng • Loại trái phiếu nào không chịu rủi ro lãi suất • Công ty A phát hành trái phiếu mệnh giá 1 triệu... là giá thị trường của Cty và khả năng sinh lời của nó Các loại cổ phiếu • CPPT có lãi gộp: Người sở hữu CP này không nhận cổ tức bằng tiền mặt mà bằng cổ phần • CPPT thượng hạn: CP của các Cty có lịch sử tài chính tốt, ổn định và phát triển tốt Các loại cổ phiếu phổ thông • CPPT tăng trưởng: Là CP của Cty đang trên đà tăng trưởng mạnh • CPPT Thu nhập: CP thường được trả cổ tức cao hơn thị trường •... hơn so với thị trường Lợi tức của cổ phiếu này giảm ít hơn lợi tức thị trường khi nền kinh tế vĩ mô thay đổi (có hệ số beta thấp) • Công ty chu kỳ và cổ phiếu chu kỳ - Công ty chu kỳ là công ty có doanh thu và lợi nhuận bị tác động rất mạnh bởi những thay đổi theo chu kỳ của nền kinh tế Các công ty này hoạt động rất tốt khi nền kinh tế phát triển và hoạt động rất kém khi nền kinh tế suy thoái, nên đây... động của cty • Cổ đông có quyền quản lý, kiểm soát cty • Mỗi cổ phần thường có một phiếu biểu quyết tại cuộc họp ĐHĐC • Cổ đông là người cuối cùng được chia tài sản khi cty giải thể, phá sản • Là loại chứng khoán có tính rủi ro cao • Cổ đông sáng lập của công ty phải nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ công ty trong 3 năm đầu hoạt động • Ai là cổ đông sáng lập của công ty.? Quyền của cổ đông thường • Tham... so với trung bình chung của thị trường (có hệ số beta cao) • Công ty đầu cơ và cổ phiếu đầu cơ - Công ty đầu cơ là loại công ty có mức độ rủi ro cao và hứa hẹn một tỷ suất sinh lợi cao - Cổ phiếu đầu cơ là loại cổ phiếu có lợi suất sinh lợi thấp Nó thường được định giá cao hơn giá trị thực của nó 3.2 CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI • Cổ đông có một số quyền ưu đãi: - Hưởng lợi tức cố định hàng năm - Được ưu tiên chia... thường Cổ đông (nhóm cổ đông) sở hữu trên 10% tổng số cổ phần thường liên tục ít nhất 6 tháng có quyền: Đề cử người vào HĐQT, Ban kiểm soát ♦ Yêu cầu triệu họp ĐHĐCĐ ♦ Yêu cầu Ban kiểm soát kiểm tra các vấn đề liên quan đến quản lý, hoạt động của cty ♦ Xem xét, trích lục các tài liệu quan trọng ♦ CÁC LOẠI GIÁ CỔ PHIẾU 1 Mệnh giá (Par- value): là giá trị danh nghĩa ghi trên tờ cổ phiếu, mệnh giá này ít . tư • Chứng khoán nợ: trái phiếu * Căn cứ vào tính chuyển nhượng • Chứng khoán vô danh • Chứng khoán ký danh I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK ♦ Phân loại chứng khoán *. HH trên TTCK có 3 loại I. HÀNG HÓA TRÊN TTCK ♦ Phân loại chứng khoán * Căn cứ vào nội dung • Chứng khoán vốn: cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư • Chứng